我早就说过东亚洼地文明转型的最后希望就在90后身上，当然也包括一部分80后00后！90后是东亚几千年历史上最特殊的一代，真的是最后一代！要么就是从此烟消云散，要么就是凤凰涅槃，浴火重生。没有任何中间路线！ 90后的特殊是时代造就的，是东亚乡土农村转型到现代化社会的最重要过渡人群！90后的差异之大多元性之丰富，远超其他世代！90后保守者如80后，前卫者如00后。00后是新新人类，80后还是半个老登，而90后就夹在中间，四不像。 所以，90后也是特别无措，特别迷茫的一代人，我们小时候还是农村的原生态，转眼间乡村已经被彻底摧毁，社会结构发生翻天覆地的变化。 90后也是最后一代还有些天真理想主义的傻逼一代，我小时候也幻想要当数学家的，我们这一代很多人特别鄙视功利主义，觉得人生总该追求真理的。但是90后也是特别惨的一代，小时候太傻逼被共匪忽悠瘸了，人到30岁以后，很多90后才意识到自己被耍了！属于是进退维谷，很多人也是彻底绝望了，觉得未来毫无希望。 但是我要说的，天将降大任于斯人也，90后的悲惨处境，恰恰是命运时代的安排，有些90后兄弟已经先走一步了，很多人还在苟延残喘。90后当中不仅仅有数学家，各种人才，也有各种倒霉蛋傻逼。但是，我把话放在这里，将来的大献忠，大军阀，大枭雄也会是90后，将来中国解体，各国独立以后的国父元勋也会有很多90后！总之，就是一句话，精彩纷呈，多姿多彩！

真的超幼而且沒經驗！新世代的王道美少女「奏海麻衣」誕生！ 妳到底幾歲了？這是片商Moodyz第一眼看到這位新人時的疑問；因為奏海麻衣實在太蘿莉了，而且在拍片之前她只和一個男人上過床，雖然天天自慰，但碰上吉村卓大叔，只能⋯ #奏海麻衣#

#深山幽谷修行人超话#[超话]# 不要小看家族业力：血脉里未了结的创伤，会代代传递 千万不要小看家族业力。 但也不要把它简单理解成宿命。它更像一张看不见的网，由祖先的创伤、怨恨、恐惧、未了之缘编织而成，沿着血脉、家风、情绪模式与能量场，一代一代往下传。 有跨代创伤研究发现，许多精神分裂症患者的家族往上追溯几代，往往发生过亲人相残、骨肉争斗的惨剧。那种深入骨髓的恐惧、猜忌与绝望，并不会随着逝者离世彻底消散。从表观遗传学看，重大创伤可能在基因表达上留下印记，如 DNA 甲基化、组蛋白修饰等，让后代对压力更敏感。而在玄学视角，这就是家族共业。 医学上，精神分裂症属于多基因易感疾病，不是祖上发生过骨肉相残，后代就一定会发病。基因只是埋下易感倾向，后天环境、情绪、压力才是重要外缘。玄学所讲的家族业力，也不是医学诊断，而是对代际创伤、思维模式、情绪惯性与家族能量场的一种文化解释。 古代皇室皇子出现精神失常、情志分裂的概率远高于普通人家。皇宫之内，骨肉相残、兄弟阋墙，为争夺权力互相猜忌屠戮，世代活在无尽恐惧与背叛中。长期处在极端高压、互相加害的环境里，一代一代累积创伤，家族业力层层叠加，后代自然更容易出现精神层面的问题。 家族是一个整体，一荣俱荣，一损俱损。《太平经》有“承负”之说，《易经》讲“积善之家，必有余庆；积不善之家，必有余殃”，说的都是这个道理。祖先经历的巨大苦难、未化解的怨恨、没有了结的恶缘，会化作一股无形能量，缠绕整个家族血脉。它不一定直接变成疾病，更多会变成代代重复的模式：习惯性猜忌、亲密关系互相伤害、莫名恐慌、容易崩溃的情绪，或反复遭遇灾祸。 从命理看，年柱为祖上根基，月柱为父母宫。祖上业力常显于年柱，父母关系显于月柱。若年柱、月柱伏吟、反吟、刑冲克害，或带孤辰、寡宿、亡神、劫煞，常象征家族旧伤未化。十神中偏印、七杀、枭神夺食、伤官见官等组合，也常反映压抑、争斗、恐惧与不安全感。但命局只是地图，不是判决书。 从风水看，祖坟、老宅、祠堂、香火是家族气脉的重要节点。祖坟不安、老宅阴湿破败、香火断绝，民俗视为家族气脉不续，后代易漂泊无根、心神不宁。这些并非绝对，却提醒人：家族能量需要被看见、被整理、被安顿。 从唯识看，阿赖耶识含藏无量种子，家族共业就是共同熏习的种子库。前人反复种下恐惧、仇恨、背叛，后代遇缘便起现行。于是很多痛苦，并不是你这一生造成的，而是承接了家族遗留下来的旧伤。 见过业力深重的家族，往往会看到相似的轮回剧本：几代人都陷入争吵、背叛、互相伤害，明明内心渴望亲近，却总是彼此消耗；莫名的抑郁、惊恐，一代又一代重复相似的苦难。 但家族业力不是不可破的宿命。 家族之中，只要有一个人觉醒，看见这份代代传递的创伤，停止重复旧有的怨恨模式，学会修心、化解心结、行善积德，就可以斩断这个循环。 具体而言，破局有几步： 第一，看见。承认家族里有旧伤，不逃避，不甩锅，也不把自己完全当成受害者。 第二，认账。不是你的错，但你可以终止。你不需要替祖辈赎罪，却可以替他们醒来。 第三，忏悔与超度。对祖先、对伤者、对自己，生起真诚忏悔；以善行、诵经、祭祖、回向，安顿家族能量。 第四，修心。停止怨恨模式，修慈悲、正念、边界感，不再用旧剧本回应新关系。 第五，行善积德。把功德回向家族，让善业冲淡恶业，让愿力转化业力。 第六，调整环境。祭祖、修坟、净宅、续香火，让家族气脉有根可依。 第七，该就医就医，该咨询咨询。医学、心理治疗与修心行善并不冲突，一个治身，一个安心，一个化业。 你便是家族里那个破局之人。 由你开始，终止代代延续的痛苦。 你醒来，轮回就少一圈；你放下，业力就断一节。血脉里的旧伤，可以在你这里，变成慈悲与智慧的新根。

彭博：英伟达通知客户 AI 相关产品涨价超 15% 英伟达公司的大客户已被告知，由于存储芯片成本飙升，搭载其人工智能芯片的服务器价格在许多情况下将上涨超过15%。 此次涨价将影响包括搭载旗舰级 Vera Rubin 和 Grace Blackwell 芯片在内的系统，具体涨幅取决于英伟达芯片的世代以及存储配置。 为微软、Alphabet 旗下谷歌和甲骨文等大型数据中心运营商代工生产服务器的企业，近期已向客户通报了即将到来的涨价。

给兄弟们讲个鬼故事。 今年以来，韩股涨幅全球第一，大盘涨超100%。 这几乎全靠两家公司：三星电子和SK海力士。 现在这两家龙头市值占韩股总市值已接近60%。 换句话说，整个韩国股市，基本就是半导体的影子。 1/ 更刺激的是杠杆。 围绕着三星和海力士，全球冒出一大堆杠杆产品。 光是港股的两倍做多海力士，巅峰时就吸引了160多亿美元资金。 涨的时候助涨，跌的时候助跌，波动被无限放大。 韩国股市也变成了全民赌场。全国平均每人2个股票账户，每3单交易里就有1单是融资盘。 2/ 这种疯狂的结局，就是熔断不断。 年初至今，韩国股市已触发35次"程序化交易熔断"和5次全市场熔断。 这两项数据都已经打破了2008年创下的历史纪录。 2008年是什么年份？金融危机。现在居然比那一年还疯。 3/ 不过今天出了个消息，算是给市场降了温。 韩国总统府首席秘书长7月5日宣布，政府计划设立"未来应对基金"，把半导体景气带来的额外税收作为面向未来世代的投资资源。 基金规模最高可达约100万亿韩元，预计2027年初前完成税收归集。 我算了一下，这大约相当于三星和海力士两家企业25%的年度利润。 4/ 市场之前对"存储暴利税"其实有心理准备，现在利空基本兑现了。 这个消息短期对AI、半导体牛市构成压力，但中长期看，有利于资本市场走得更稳、更健康。 毕竟一个靠杠杆和全民狂热堆起来的市场，本身就不可持续。 5/ 明天（7月7日）三星电子发布第二季度初步财报，市场预期其营业利润同比增长17倍，达到562-589亿美元。 按这个速度，三星可能很快超过英伟达，成为全球最赚钱的企业。 但如果增长不及预期，也可能造成股价回调，进而影响全球AI和半导体行情。 6/ 维持之前的判断： AI、半导体行情尚未结束，目前的震荡是对获利盘的消化。 短期有波动、有政策扰动、有财报博弈，但中长期趋势没有变。 AI对算力、存储、能源的需求还在指数级增长。 这时候，比的是谁坐得住。

在硬件廝殺的時代、Nvidia、AMD都拿出核武火拼了，Apple呢？下一世代到Mac mini會加入戰場嗎？ 今天AMD首席執行官Lisa Su剛剛用一個1499美元的便當盒要幹掉Nvidia的4000美元AI盒子。 她走上舞台，一手拿著它，現場運行了一個2350億參數的模型。沒有數據中心。沒有雲端。沒有租用的GPU。 里面的芯片是沒人預料到的東西。AMD的Ryzen AI Max+ 395是第一個x86芯片，讓CPU和GPU共享相同的128GB記憶體。 這個簡單的技巧讓桌上型電腦能運行以前需要伺服器架構的模型。 在這128GB中，Linux把110GB交給GPU使用。對於背景來說，一張RTX 5090給你32GB，一張4090給你24GB。 這個便當盒給你超過它們三倍以上，機箱大小跟一本厚版聖經差不多。 那個讓全場震驚的基準測試：這個芯片在DeepSeek R1推理上超過了Nvidia RTX 5080三倍多。 一個1499美元的盒子在真實AI工作負載上跑贏一張4000美元的獨立顯卡。 Nvidia花了十年說服全世界說嚴肅AI需要他們的硬件。AMD現在只需一半的價格就把這個放到桌子上。 現在一個重度AI用戶為Claude Code Max付200美元，為ChatGPT Pro付200美元，為Cursor付20美元，為Gemini付20美元。那一年就是5280美元從你賬戶扣走。買這個盒子9個月就回本，然後餘生免費運行。 安裝Ollama。拉取Qwen3 235B。把Claude Code指向localhost。你已經用的同一個界面，只不過現在什麼都不離開你的機器，不按請求收費，也沒有公司在淩晨3點重置、讓你終於有時間構建你的使用。

早安！8/11 外電綜合整理 - 6274台燿：7月自結靚 7月稅前利益率 31.6%優於亞系券商的預估，也大幅高於2Q的24%；隱含7月毛利率有機會來到36–37%，高於券商原本3Q毛利率31%的預估，顯示有明顯上修空間。券商表示泰國廠按照進度執行並有提前；AI伺服器需求強勁、規格升級帶動 ASP上揚。重申正向。 - 6187萬潤: 2Q財報靚 2Q財報大幅優於美系大行預估，毛利率升至54.8%，亦高於券商及市場的預估。券商預期3Q營收季增至少3成，毛利率維持在54-55%。CPO會照計畫在4Q放量，預估今年75台，明年超過200台。CoPoS明年中完成試產認證，1H28放量。重申正向。 - 2327國巨: 美系重申正向 7月營收歷史新高，QTD達成美系券商預估數33%，略優於預期。券商表示7 月是電容價格調整開始反映的第一個月，預期3Q出貨量與價格會形成複合疊加的正面效果，重申正向。 - AI供應鏈追蹤報導： 美系大行首先提到記憶體，認爲Nvidia 的 Rubin Ultra 將推出數種 SKU，高階版本採用 HBM4e 8Hi，較低階版本則使用 HBM4 12Hi 或 8Hi，本季底會有最終答案。不過券商觀察降低每顆晶片搭載的記憶體容量，可能會增加整體晶片出貨量，對以出貨量取勝的供應商有利。 再來提到CPO，即便Kyber遞延，但機櫃間 CPO 互連仍是 Nvidia 偏好的發展方向。第一代 Rubin Ultra 伺服器機櫃可能仍將繼續使用 Oberon 解決方案來支援 NVL72，同時採用 CPO／NPO 技術，以實現 NVL576 規模的部署。而中國 AI GPU 廠商則採用 NPO 做爲機櫃間互連。 最後提到ASIC， 2454聯發科：有望在明年取得15-20%市佔率，隨著 2nm TPU 後年放量，營收會比明年更高。 3443創意：上調後的需求展望不僅涵蓋 Google TPU，也延伸至 Google CPU，也有意為未來世代的 TPU 提供 compute die的後端設計服務。 2449京元電: TPU 相關業務在今年年可貢獻營收7–8%營收，明年高於 10%。Google CPU 專案需要進行 burn-in測試與system-level testing，明年可貢獻3-4%營收。總結，Google 相關需求在明年將占總營收的 10–15%。 - 光通訊產業： 美系券商不對美方的最終結果下定論，但仍看好中國光通訊的產業領導者，因不僅長期以來擁有與 CSP客戶及 AI 基礎設施供應鏈合作的豐富經驗，也較早合作，掌握需求設計方向。券商對覆蓋裡的台廠：上詮、聯亞、全新重申正向不變。 #下次會考#

早安！5/19 外電綜合整理 - 成熟製程：美系稱上行循環開始 *升評升目標：聯電 *降評升目標：環球晶 *升目標：世界先進 美系大行直言2H27預期成熟製程產能將出現短缺，因AI電源IC需求將足以抵銷疲弱的消費性與智慧手機，再來受惠來自台積電/三星外溢訂單，且認為台積電會用更有紀律的方式管理舊世代產能。 券商觀察聯電，需求回溫且調升晶圓價格，2H26平均漲5-10%，明年進一步漲價。產能部分，預期2H26-28產能吃緊。 世界先進，券商觀察台積電正將部分interposer生產外包給它，且新加坡廠的interposer業務毛利率也將優於其他電源相關產品。因產能吃緊，1H26調漲價格甚至也調升LDDIC價格。 最後，環球晶，券商認為市場已反應下半年價格復甦、LTA履約改善，以及化合物半導體進展等。 - ABF: 美系升目標：欣興/南電、升評升目標：臻鼎 美系大行上調ABF供給缺口，預期到2030年ABF供給缺口將擴大至22%（～先前為15%）。 券商上修欣興26-28年EPS至$11.6/$24/$49，以明年51xPE評價；上修南電至$11.5/$23.8/$51，以明年54xPE評價。 對於臻鼎，券商認為IC載板營收至後年年將成長3倍。除了受惠中國晶片需求增長外，看到也在爭取Google TPU載板認證。光模塊部分，早已具備mSAP能力。另外看到BT市占率也在提升。上修26-28年EPS:$13.8/$21.1/$28.5, 以明年25xPE評價。 - 2383台光電：美系重申正向 美系券商預估後年產能還要再擴2成出來以對應需求。mSAP部分，最早由智慧手機導入，而台光電自2019年以來一直維持約80%的主導市占率，券商預期在CPO的應用上將進入量產階段。近期動能而言，預期2Q會漲價以反映成本上漲，預估毛利率回升，重申正向。 - 3023信邦：亞系升目標 亞系上調今年展望，並預估後年營收超過500億台幣。預期明年動能由半導體設備與自動化趨勢帶動，後年則由人形機器人與無人機帶動。最新預估26-28年EPS為$15.7/$19.1/$22.5，以未來一年21xPE評價，同步升目標。 #下次會考#