【貨幣政策】日本央行鷹派委員呼籲加息 與高市早苗的寬鬆傾向唱反調 在日本首相高市早苗（圖）傳遞出希望寬鬆貨幣政策延續的意願後，隔天日本央行最鷹派委員高田創再次呼籲上調基準利率。在兩位知名寬鬆政策支持者加入日本央行政策委員會後，該委員會與政府的分歧日益擴大。

日本的酒店还在扩张（上） 休假回来，昨天陪同收购酒店的客户一口气看了7栋东京都内核心地段的酒店，包括一栋涉谷的情人旅馆。 情人旅馆市场，改天我专门写一篇，我一直想收购一家情人旅馆，奈何前后看了几十个，都没缘分，这个赛道有点意思的。有兴趣的伙伴欢迎关注。 过去三年，我们的旅馆酒店收益是非常稳定的，虽然今年的客单价和去年比有所降低，但是总体收益下降并不明显。 实话讲，现在市面上的酒店资产并不便宜，很多收益率都不足5%。而我们旧楼改造的酒店，根据位置的不同，收益率基本上在8%以上。有的甚至超过10%。 比如我们新装修的上野和平饭店，一共28间客房，一楼和地下一楼还有一个川菜馆：麻辣三国。 这个酒店也将于今年11月正式开业。从买入到装修到开业，前后将近1年。 这个项目整体的回报率，餐厅部分忽略不计，仅仅是酒店部分，实际回报率保守预估接近10%。 在日本通胀起来，银行不断加息的背景下，机构投资客和个体投资客，并没有因此放缓对东京酒店的投资。 这两周，除了加拿大基金1000亿日币购入50栋日本的收益住宅，还有另外两笔酒店交易值得关注。 一笔是重资产的，一笔是轻资产的。放在一起看，挺有意思的。 第一笔：野村的重资产。 8月18日，野村不动产Master Fund投资法人宣布：将以87亿日元收购东京赤坂的“Best Western Hotel Fino Tokyo Akasaka”。卖方是东证Standard上市公司株式会社イチケン（ICHIKEN）。 酒店位于赤坂3丁目，距离赤坂见附站和赤坂站都只有步行约3分钟，地上13层，地下一层，共87间客房。 酒店2020年3月竣工，土地面积443.84㎡，约134坪；延床面积约2384.56㎡，约721坪。 87亿，野村买的相对还是便宜，这物业要是公开，市场价格100亿估计也会有人要。 平均一间客房，买价差不多1亿日元。值得关注的是这家酒店外国客人的住宿占比高达约95%。 而2020年，原房东イチケン的投资金额，大概是53亿日元。 对イチケン来说，这显然也是一笔好买卖。 野村收购后不是按照固定租金收租，而是“完全变动租金”。酒店运营方目前是 Polaris Holdings（ポラリス・ホールディングス）。租金和酒店GOP，也就是酒店经营毛利润联动。 酒店生意越好、ADR越高、入住率越高，房东野村拿到的租金也越多。 Polaris这家公司本身规模也不小，截至2026年6月底，这家公司在国内外运营或计划运营124家酒店、17476间客房。 而且它已经在运营野村Master Fund持有的KOKO HOTEL京都三条、KOKO HOTEL金泽站前两家酒店，所以双方已有合作基础。 该交易完成后，野村不动产Master Fund持有的酒店资产将增加至9处，总取得价格约370亿日元，酒店资产占整个基金投资组合约3.3%。 7月日本入境游人数344.21万人次，又创了新高，这家酒店就是东京入境游现金流机器呀。 同一片区域，另一笔约80亿日元、74间客房的新建酒店交易也在市场上流传，但是交易信息没有披露，现在东京的酒店市场就是这样：好地段的酒店往往还没上市场就被内部消化了。 第二笔：SQUEEZE和RS Investment Management的“分工合作”实验。 8月13日，东证Growth上市不到四个月的SQUEEZE，和RS Investment Management签了一份业务提携协议。 这个合作我觉得甚至比87亿买酒店更值得酒店从业者研究。 因为他们准备做的，不是简单买几栋酒店。而是把酒店这门生意拆开。 开发商负责开发：RS Investment Management负责不动产投资安排、资金和Asset Management； SQUEEZE负责酒店企划、系统、Revenue Management以及实际运营。 目标也是野心勃勃：他们计划未来几年内目标做到20栋。 并且打算把这套房产买入和酒店运营分离的模式，复制给其他合作伙伴，推进整个行业的资产轻量化战略。  双方其实已经试过水了。 比如2025年7月开业的Minn日本桥水天宫前，就是把办公楼改造成Apartment Hotel；2025年12月开业的Minn河原町五条 Riverside，则是新建酒店。 前者开业后的房价和入住率都超过原计划。 RS Investment Management不是什么大公司，资本金只有5000万日元，2019年成立，但已经在东京、大阪、京都等主要城市推进了23个公寓式酒店相关项目，总客房数641间，其中5个已开业。  SQUEEZE现在本身也已经具备一定规模。2026年5月，其Minn品牌在全国已经达到34家。 它与REALGATE还在推进另外一套旧楼改酒店模式，计划到2027年1月在幡谷、神南、东麻布、田町开出4个项目，这简直是我们公司同样的模式。 一个小资本的不动产安排公司加上一个刚上市的运营科技公司，一口气拼出20栋酒店的目标。资产管理规模可以指数级放大，资产负债表不需要同步放大。 两笔交易，一边是我不买楼，只做运营和管理，一边是我直接真金白银买楼。两条路线同时在东京被验证。 这说明东京酒店这门生意，无论轻重资产，都有人愿意下注。 日本的酒店行业进入第二轮行情，都有哪些数据值得关注呢？ 这个，我们明天再聊。

《纯白色的初恋》 十多年前，交往过一个上海男朋友，是我在留学时代交往过的唯一一个男朋友。 偶然和朋友聊起他，想起在我早大面试那天，他因为担心雪天地铁会延迟，不舍得打车的我会迟到，又担心太早来我家叫我起床，会让我休息不好。便提前一天晚上就站在了我家楼下，任由整夜的风雪透过屋檐打落在他身上。 我想起我们深一脚浅一脚地塌往去学校的路上。也想起，在教授暗示我能合格后，我冲出考场奔向他的那一刻。 他是天使啊， 生日的时候，他会蹲在床边，为我神秘的拿出生日礼物，还有点着蜡烛的蛋糕。他会为了给我买一个好点的钱包，吃一个月的清水煮乌冬面，他会为了考虑我的情绪做很多很多事情，甚至包括改变他的人生规划，放弃他的梦想。 以至于在后来漫长的人生中，我爱上的每一个人都像他，又不像他。 再也没人对我像他一般。 他像个天使，在我的生命中短暂出现，这是我唯一一段朝夕相处、全情投入并得到满满回应的爱。 十几年了，至今，我走在高田马场（早稻田大学的车站名称），还是会想起过去的点点滴滴。 交往期间，我们也分了几次手，每次吵架，他都拎着行李跑到同学家，我就会穿着他最喜欢的连衣裙，哭着去找他。他说“我每次真的想和你分手，可你每次吵架后来找我都打扮得这么好看，我怎么和你分得掉。” 后来遇到其他男孩，我再用这个办法，已经没用了。我才知道，原来好看的并不是我，而是他心疼掉眼泪的我。 我很后悔自己在没有能力成熟地去珍惜和经营一份真挚的感情时，就遇到了特别好的人。而我至今也没能再有机会，经营一段完满的恋爱，后来，我遇到的每个男生，个个都像他，又不那么像他。因为被他爱过，我很难再感受到同等分量的爱，我不再拥有安全感，也很难相信自己是被喜欢的。 直到今天我才发现，原来那年冬天的雪，在我心中，从来不曾停过。 前段时间，我忽然很想再见一次当年那条白色的裙子。 并非它有多名贵，也不是因为它有多特别，只是那时候的我，总会穿着它去找一个舍不得让我哭的人。 十几年过去，我已经记不清很多事情了，却还记得那条裙子的颜色，很干净的白，像雪，也像那时候我对爱情毫无保留的相信。 凭着记忆里它的样子，我找到合作品牌，重新把它做了出来，一共只做了60条。 它更像是一件从很多年前寄回来的东西，属于某一段人生，也属于某一阶段已经很难再次拥有的心情。 这一次，我把它做成了纯白色的全棉蕾丝连衣裙。 棉质柔软，可以当连衣裙，也可以敞开当开衫，配背心、牛仔裤或者靴子。没有太复杂的设计，我只是希望它看起来，尽可能接近我记忆里的那场雪。 我想把这60条均码的小裙子，分享给也曾认真喜欢过一个人的女孩。 我们大概都曾经拥有过某一个瞬间，那时候还不知道爱情会结束，也不知道人会长大，只觉得眼前这个人，就是全世界。 后来我们当然再也买不到一张回到过去的船票。 可是那天穿过的裙子，那天吹过的风，那天阳光落在身上的味道，也许还是可以被保存下来。 所以，我给这条裙子取名叫：《纯白色的初恋》 60条，售完就不会再做了。 9月10日晚北京时间22:00，小红书首发（账号名：曾颖），限定价格599元，海外包邮包税。现货从海外寄出，大约需要等待一周。 如果你刚好喜欢它，就把它带回家吧，在微风徐徐的季节里，一起怀念很多年前，依然相信爱情可以永远的自己。

【日産新款"君爵"開售，價格高於豐田"埃爾法"】日産新款大型MPV「君爵」與競爭對手豐田「埃爾法」相比，同等級別車型的價格高出20萬日元以上。君爵的標準版「X」為689.7萬日元（約合人民幣28.77萬元），高配版「G」為757.9萬日元（約合人民幣31.61萬元）……

🔥半导体不可替代的金属材料相关龙头企业 1. 溅射靶材 江丰电子：高端半导体溅射靶材全球龙头 有研新材：稀土及铜钴靶材国家队龙头 安泰科技：钨钼高纯靶材国内龙头 贵研铂业：铂族金属靶材国内龙头 2. 钽铌材料 东方钽业：钽粉与钽靶材国内绝对龙头 3. 锗材料 云南锗业：锗单晶及红外/光通信锗衬底龙头 驰宏锌锗：锗资源及材料一体化龙头 4. 镓/铟材料 有研新材 / 驰宏锌锗 / 中金岭南：高纯镓材料主要供应商 锡业股份 / 株冶集团：铟材料龙头 5. 钼材料 金钼股份：高纯钼及钼靶材龙头 洛阳钼业：全球钼资源+材料一体化龙头 6. 钨材料 厦门钨业：钨深加工及硬质合金材料龙头 中钨高新：高端钨基硬质合金材料龙头 7. 铜基高端材料 博威合金：半导体引线框架铜合金龙头 楚江新材：高纯无氧铜材料龙头 金田股份：高导热无氧铜散热材料龙头 8. 铂族/稀贵金属 贵研铂业：铂、钯等半导体用稀贵金属材料龙头 9. 锆/铪材料 西部材料：核级与电子级锆铪材料龙头 东方锆业：电子级氧化锆材料龙头 10. 锑材料 湖南黄金 / 华钰矿业：高纯锑材料主要供应商 11. 碳化硅（含金属掺杂工艺） 天岳先进：碳化硅衬底材料龙头

#織田真子# 遭黑暗組織綁架囚禁於陰暗地下監獄，淪為性奴隸每日承受嚴酷調教與虐待。手銬緊鎖誘人豐滿玉體，在昏暗牢房鐵床上被各種姿勢壓制狂幹，雙腿高抬猛烈深入撞擊，感受滾燙精液溫熱內射與失控噴水高潮，徹底沉淪禁忌奴隸極致快感🔥 🔞 #JAV# RBD-941

从田朴珺这件事就能看出，王石确实是吃了时代的红利的，这种甜点拿回家当正餐，心理缺陷多少有点严重！ 他老丈人位高，原配估计会有点强势，多年心结会严重影响他的想法

村田明年量產AI晶片用iPaS電源基板 村田計劃明年量產整合封裝解決方案iPaS，將電容、電感功能做進超小型多層基板，可陣列客製電容值、特性與線路。表面可佈線、內部過孔垂直傳電，減少被動元件佔位，讓電源模組直接放在AI加速器下方，實現垂直供電（VPD），縮短路徑、降低損耗。 AI加速器功耗與電流持續上升，短距大電流供電更關鍵。iPaS分電容型（減少表面MLCC）與電感型（支援大電流），並規劃單基板整合兩者。主要客戶為超大規模雲端與大型科技業者，鎖定高階AI加速器而非通用晶片。 村田2023年公開樣品、2024年展示模組，表面電容可減逾60%。目標量產後18個月內年銷500億日圓，約當其電容事業約5%。