利益重构与支付革命：解读Open USD（OUSD）稳定币联盟的诞生与冲击 2026年6月30日，由独立机构Open Standard发起的全新美元稳定币——Open USD（代币符号：#OUSD）正式公布了其支持者名单。# 这份名单在加密行业内部和传统金融界引发了巨大的震动：包括Visa、Mastercard、美国运通（American Express）、Stripe、贝莱德（BlackRock）Coinbase、纽约银行梅隆（BNY）、渣打银行（Standard Chartered）以及谷歌（Google）、Shopify在内的140多家顶级金融机构与科技巨头，均作为创始合作伙伴加入其中。 这一史无前例的联盟为何在此时选择抱团发行稳定币？其背后隐藏着怎样的利益重构？结合最新的链上与美股数据，我们来深度剖析这场正在发生的金融格局巨变。 一、 为什么他们要发行 #OUSD？核心商业逻辑的“革命”# 要理解这140多家巨头的动机，必须先看穿传统稳定币的“盈利密码”和当前庞大的市场蛋糕。 根据DefiLlama的最新数据，全球美元稳定币的总供应量已达到3114.77亿美元。其中，泰达（#Tether）的USDT以1844#.02亿美元的市值占据了59.20%的市场主导地位；而Circle发行的USDC则以732.47亿美元的市值紧随其后。这两大巨头合计占据了约97%的市场份额。 在现有的稳定币市场中，发行商扮演着实质上的“链上银行”角色。它们接收用户的法币资金，将其存入短期美国国债或现金储备，并全额保留这些储备资产所产生的利息收益。 以Circle Internet Group（美股代码： $CRCL ）为例，其公布的2026年第一季度财报显示，单季度收入高达6.9413亿美元，同比大幅增长19.97%。 这种“免费吸收无息存款并购买生息资产”的商业模式极其暴利。然而，作为稳定币实际分发和结算管道的商业公司（如支付网络、商户平台和交易所），却无法从中分享这笔丰厚的国债利息收入。 Open USD的出现，核心逻辑在于对这一利益链条的“彻底重构”。 根据其公布的运作机制，#OUSD# 采取了完全不同的分账和运营模式： 1零手续费与无额度限制： 合作伙伴和企业在铸造和赎回OUSD时，不收取任何费用。 2储备收益共享： 这是对 #Circle# 和 #Tether# 商业模式的直接冲击——OUSD储备资产产生的大部分利息收益，在扣除极低的管理费后，将全额返还给使用和分发该稳定币的合作伙伴。 对于每天处理巨额资金流的支付网络（Visa、Mastercard）和收单系统（Stripe、Shopify）来说，使用OUSD不仅能享受链上即时结算的便利，更能够直接分食这部分庞大的国债利息储备收益。 利益的深度绑定，促使巨头们迅速站到了同一个阵营。 二、 市场反应：Circle与Coinbase的“冰火两重天” OUSD的发布不仅是一纸公告，更直接在公开资本市场上引发了剧烈的连锁反应。 1. Circle 股票（CRCL）遭遇重创 由于OUSD直接挑战了Circle依赖储备利息维持高额营收的商业模式，市场对其未来盈利预期产生了严重担忧。在OUSD于6月30日宣布后，Circle的股价（NYSE: CRCL）在5个交易日内累计暴跌13.34%，直接砸至61.95美元。 投资分析机构Seeking Alpha在第一时间发布了评级下调报告，直言“OUSD的出现对Circle股票是重大利空”。尽管Circle一季度的EPS（每股收益）超出了市场预期，但这种依靠独占储备金利息的单一商业模式，在面对OUSD的“收益分享”竞争时，其脆弱性暴露无遗。 2. 渠道商 Coinbase（ $COIN ）逆势暴涨 与Circle的惨跌形成鲜明对比的是，Coinbase（NASDAQ: $COIN）的股价逆势上涨8.93%，攀升至159.24美元。 这一分化完美地印证了OUSD联盟模式的商业逻辑：在OUSD的框架下，发行方（如Circle）的利润将被严重挤压，而渠道分发商（如Coinbase、Stripe等）由于能够直接分享储备利息，其利润空间将获得爆发式增长。 作为OUSD的创始成员之一，Coinbase的战略转身被资本市场迅速解读为重大利好。 三、 对原生加密稳定币（ $USDT 与 $USDC）意味着什么？ OUSD的发布，标志着稳定币行业竞赛的性质发生了根本性转变。 1. Circle（USDC）的渠道流失风险 此前，Circle主要通过与Coinbase等伙伴的私下收入分成协议来维持USDC的分发。而随着Coinbase等核心节点深度参与OUSD的建设，USDC不仅在应用层面临被替代的风险，在未来的通道谈判中也彻底失去了主动权。 2. 挑战Tether（USDT）的离岸沉积 对于坐拥1844亿美元市值的Tether来说，尽管其在离岸市场和非合规领域拥有极深的流动性，但OUSD联盟拥有的零摩擦铸造体验以及合规化的利息返还，对大型跨国贸易机构和企业国库具有极强的吸引力。 一旦 $OUSD 在各主流公链上建立起充足的流动性，大资金从USDT向OUSD的迁徙将成为大势所趋。 3. 现有巨头的防守逻辑 面对这一史无前例的竞争，Circle首席执行官Jeremy Allaire公开表示，稳定币本质上是需要数年时间积累的网络效应业务，其在DeFi协议中的深度集成、多年积累的流动性深度以及在全球各主流市场的监管合规，是新来者难以一朝一夕复制的。 结语 Open USD的诞生，标志着整个加密市场的“注意力投机时代”正在向“金融基础设施时代”过渡。稳定币的竞争焦点，已从单纯的“比拼代币市值”，演变为了“谁能组建起最庞大的、利益共享的商业支付网络”。 尽管网络效应的建立无法一蹴而就，但140多家传统与Web3顶级巨头的利益绑定，已经对传统的稳定币独占利润模式发起了致命的一击。 在这场重塑链上金融版图的战役中，去中心化技术与传统资本、合规渠道的共生发展，正在将整个行业推向一个更加成熟、也更具破坏性的全新维度。

刚醒就看到 #CRCL# 暴跌17%，心痛的无法呼吸，本来以为躲过了币圈熊市，原来只是换个形式接盘了美股 监管替Circle扫清了外部竞品，把赛道对手直接清出场，可是Open USD从内部釜底抽薪，把Circle原本最牢靠的合作伙伴，变成潜在对手，原来真正砸盘的不是监管而是商业模式 我以为 Circle最大利好是《稳定币法案》落地 但市场给我重重一击：即便监管站在Circle这边，也不代表利润一定属于Circle因为Open USD 的出现，本质上是在挑战 USDC 最核心的储备收益独享模式，过去用户持USDC，Circle 吃国债利息，渠道负责推广，收益大部分留在 Circle。而OpenUSD 让发行收益回流给生态伙伴。 Visa Mastercard Stripe、BlackRock 站队不算最致命最致命的是Coinbase 也站在里面要知道 Coinbase 不只是合作伙伴它是 USDC 最大流量入口之一，想像一下如果未来Coinbase首页主推 OUSD而不是 USDC，那意味着 Circle 的分销网络可能开始出现裂痕 市场担心的不是今天失去 Coinbase 而是未来每一个 USDC 合作方都会开始思考，为什么我要帮 Circle 打工而不是参与收益分配？我个人觉得这才是CRCL今天暴跌的核心原因 不过另一面从 7 月 1 日开始，由于欧盟监管要求很多交易所将停止支持不符合规定的稳定币USDC 在欧洲市场反而获得了一个非常有利的竞争窗口 短期来看：Circle 可能迎来最好的监管环境。长期来看Circle 面临最激烈的商业模式挑战，所以接下来真正值得关注的不是股价。 而是两个数据： ① USDC 流通量是否继续增长 ② Coinbase 是否开始明显倾斜 OUSD 生态 如果 Q3 结束后USDC 供应量继续创新高，Coinbase 也没有明显转向那这次暴跌可能只是情绪杀。但如果渠道开始集体追逐收益分成模式那市场重新给 CRCL估值的过程才刚刚开始

害，有钱没钱，脱了衣服都是光屁股 OUSD的140家联盟天团：只要回了一句"可以考虑"，你就是我的合伙人了 OUSD发布那天排面拉满。Visa、Mastercard、贝莱德、Coinbase、三星——140多家企业，横跨支付、银行、加密、科技，光看名单能把USDC吓出心脏病。Circle股价一天蒸发16%，市场真信了。 三天过去，韩国记者打了个电话。 三星电子：没有正式协商，也不知道将在联盟中承担什么角色。 你收到一条LinkedIn私信：有兴趣合作吗？你回了个：可以了解一下。第二天打开新闻——恭喜，你已经是OUSD生态核心共建伙伴了。 都一个德性

🚨 稳定币大战，进入终局。欧盟 MiCA 正式落地，美国 GENIUS 法案即将尘埃落定，全球监管格局迎来重构。与此同时，新玩家 OUSD 强势入局，3158 亿美元稳定币市场风云再起。$USDT 、 $USDC 、 $OUSD ，谁能笑到最后？ 📅 7 月 8 日 20:00 🎙️ 主持人：@Jesse_GateLive ⭐ 嘉宾：@carrywang55688｜@PLuto_Miss｜@Mr_qiang777 本期《Gate Live 洞察》我们聚焦稳定币，六大核心议题，只讲干货： 🔹 MiCA 落地 + GENIUS实施，监管双巨头如何重塑版图？ 🔹 $USDT 的“被合规化”——边缘化还是绝处逢生？ 🔹 $OUSD 是“降维打击”还是“纸上联盟”？ 🔹 稳定币的护城河到底是什么？收益？合规？还是流动性？ 🔹 稳定币“华尔街化”——行业的胜利还是灵魂的妥协？ 🔹 2026 年底，谁将问鼎王座？三位嘉宾现场预测 👉 点击预约，洞察市场：

昨天CRCL一天跌了近18%，很多人第一反应就是140多家机构联合推出OUSD，USDC要完了。 我觉得没必要这么恐慌，OUSD最大的变化不是技术，而是玩法变了。以前稳定币赚钱主要是发行方赚钱；现在变成银行、支付公司、渠道一起分钱。说白了就是稳定币开始打渠道战，谁能拉来更多合作伙伴，谁就更容易做大。但这并不代表OUSD一出来USDC就没了。 别忘了USDC发展了快十年，真正值钱的不是发行了多少，而是已经嵌进了整个加密生态。交易所、DeFi、钱包、RWA，很多地方默认就是USDC。网络效应这东西，不是找一百多家公司开个发布会就能复制出来的。 所以我觉得这次CRCL大跌，与其说是OUSD太强，不如说是市场开始重新给Circle定价。降息会影响利息收入、渠道分润越来越高、竞争对手越来越多，这些担忧本来就存在，OUSD只是把这些情绪一起引爆了。 未来稳定币市场肯定不会只有一个赢家，蛋糕还在变大，现在争的是以后谁能分到更多。USDC不会一家独大，但OUSD也不可能一上线就改写行业格局。 我现在更关注的反而是另外三个问题：USDC的发行量还能不能继续增长？Circle能不能找到利息收入之外的新增长点？以及和Coinbase等核心渠道的合作还能不能继续稳住。 如果这三个问题都有答案，那这次暴跌更像是情绪释放；如果没有，那市场重新给它估值也很正常。我的观点没变，不用把OUSD想得太厉害，也别把Circle想得太弱。 $CRCL

新联盟的名字叫 Open Standard，新稳定币的名字叫做 Open USD。 大旗上面清清楚楚写着「开放」两个字，但很明显背后的核心推手是 Stripe/Bridge/Tempo 这个组合。 如果你仔细看公布的信息，Stripe 都不愿意把自己的名字放在第一个，而是隐忍地站在了第二位，让支付网络老大哥 Visa 位列第一。唯一的迹象，是让 Bridge 的 CEO 成为这个联盟的 Founding CEO。 据说这个事情，已经努力推了一年了。 所以你会看到，Stripe 很快就表态，OUSD 将成为 Stripe 平台上的商户默认使用的稳定币（如果用过他们新推的 Stripe Treasury 就能感受到稳定币在企业全球收款和资金管理中的低摩擦优势）。 再想想， Tempo 一直用一个「USD」标志作为占位符，来确定这条链的 gas。未来大概率是 OUSD 来做 gas。 对了，Bridge 的法币-稳定币互换网络未来应该也会把 OUSD 作为原生或推荐的结算媒介。（如果用过 Plasma One 的卡，就能感受到这个应用通过 USDT/USDC 入金、消费、挣收益，同时可以低摩擦转化成美元进入银行账户的舒适度——Plasma One 出金渠道用的就是 Bridge 的法币-稳定币互换网络，可以感受一下。） 理论上，Stripe/Bridge/Tempo 这个组合已经做通了整个链路，完全可以自己发个稳定币，然后像 Tether/Circle 这种稳定币发行商的模式来推稳定币。但是没有这么做，而是搞个联盟，大家一起分稳定币发行的收益。目标更大，对用户、渠道都是好事。 当然了，其他稳定币也不会都死掉（需求有明显的差异啊），如果这个联盟做得好，稳定币中很快会出现一个更好的「锚」。

今天，OpenUSD 即将推出的新闻让 Circle $CRCL 跌了 27亿美元！那么什么是 OpenUSD？ 👇 1. OpenUSD （oUSD）是 Open Standard 联盟推出的新稳定币，成员包括 Visa、Mastercard、Coinbase、BlackRock、Stripe 等。 2. oUSD 背后推手应该是 Stripe 和 Bridge，因为 i) Open Standard CEO 是 Zach Abrams，同时他也是 Bridge 联合创始人 CEO。 ii) Bridge 是 Stripe 收购的稳定币项目，本来就是用来发稳定币的，现在发行 oUSD 很合理。 3. 为什么 oUSD 一定牛逼？ 储备收益共享 传统稳定币发行方的核心利益来自储备资产收益，主要是美债利息，USDT 的发行方 Tether 靠吃利息每年赚100亿。而 oUSD 将储备收益分给生态合作伙伴，谁分发的多，谁利息就拿得多；自己只收一部分管理费。这样一来，企业有动力去分发 oUSD，盘子就活了。 利好: Stripe（未上市） 利空: $CRCL oUSD 最先会登陆 Base 和 Solana 链，大家可以关注下相关资产。

拿炒币的逻辑去玩美股🇺🇸 你亏的鸡毛都没有！ $CRCL 的暴跌 是因为赚钱的模式被取代 140 多家行业巨头联合推出全新稳定币 OpenUSD（OUSD） 参与方包括 Visa、Mastercard、贝莱德、Coinbase、Stripe 和 Google。消息公布后，Circle Internet Group 股价盘中一度暴跌 15%。 市场真正担心的，不是 USDC 的安全性，而是它的分发优势。 过去，Circle 靠发行 USDC 获得巨额美债利息收入，再拿出一部分收益激励合作伙伴推广。但 OUSD 直接换了一套玩法：扣除少量管理费后，把绝大部分收益返还给渠道方。 对于 Visa、Stripe、Coinbase 等掌握支付入口和用户流量的平台来说，谁分发稳定币，谁就能赚更多，自然更有动力推广 OUSD。 不过，这并不意味着 USDC 会被取代。 USDC 仍然拥有完善的合规体系、覆盖 20 多条公链的原生流动性、机构级托管能力，以及多年建立的支付网络，这些护城河短期内很难复制。 我的判断是： 短期内，OUSD 很难撼动 USDC 在 DeFi 的核心地位，但它会抢占企业支付和商户结算等新增市场。真正改变的是行业盈利模式——稳定币发行方躺着赚利息的时代，可能要结束了。 接下来重点关注两个时间点： 1.8 月底 Circle 与 Coinbase 的收益分成续约谈判。 2.美国稳定币监管法案中关于收益分配规则的最终落地。 稳定币行业的新一轮竞争，才刚刚开始。

【7.1加密晨報】BTC跌破5.8萬美元，CRCL跌超17%⚡️ 比特幣於今晨出現急跌，跌破58000美元，最低跌至57800美元，現報價58586美元，24小時跌幅2.69%。 altcoins多數跟著大盤小幅調整，市場整體情緒偏謹慎，局部熱點驅動有限。 CRCL（Circle）因被從5個主要羅素成長指數中剔除，疊加Visa、貝萊德、Coinbase等巨頭聯合推出新穩定幣OUSD形成競爭壓力的影響，股價跌超17%。 ⛳️【市場情緒 & 流動性指標】 - 恐懼與貪婪指數：11（極度恐懼） - 穩定幣市值：維穩（約3123億美元附近） 🚀【細分賽道表現】 - 主流幣 & 大盤：比特幣現報約58586美元，24小時跌幅2.69%；以太坊跌勢稍緩，報約1563美元附近，24小時跌幅1.94%。 - 加密股：普遍收跌，Circle（CRCL）跌17.55%，Strategy（MSTR）跌6.20%，Bitmine Immersion（BMNR）跌約3.55%，SharpLink（SBET）跌約2.44%，Bullish（BLSH）跌 1.10%，Gemini Space 10212137137130年（GE.10%）。 - Layer1 & Layer2：SOL現報約72.83美元附近，24小時跌幅1.99%；BNB現報約542美元附近，24小時跌幅2.34%；XRP現報約1.03美元附近，24小時跌幅1.96%。 - Meme板塊：整體跟隨大盤小幅調整，主流Meme如DOGE、PEPE等表現平穩，未出現明顯熱點爆發或砸盤。 ANSEN續創歷史新高，昨晚市值最高突破15億美元，現回落至14.5億美元。 - DeFi板塊：主流DeFi幣種跌幅顯著，UNI現報2.768美元，24小時跌幅3.65%、AAVE現報85美元，24小時跌幅6.28%。 SYN自高點回落，24小時跌幅收窄至7.51%，現報0.5632美元。 - 隱私幣：ZEC、XMR跟隨大盤小幅波動，ZEC現報389.5美元，24小時跌幅2.68%，XMR現報303.5美元，24小時跌幅3% - AI板塊：板塊情緒偏弱，NEAR、TAO、VIRTUAL等多數品種以調整為主。 NEAR現報1.75美元，24小時跌幅4.29%；TAO現報198.6美元，24小時跌幅3.26%；VIRTUAL現報0.5192美元，24小時跌幅3.87%。 🚨【後續重點關注】 1. 價格結構關鍵位：比特幣今日早上急跌並跌破58000美元整數關口，現報約58100-58200美元附近。短期重點關注58,000美元能否快速收回並站穩（若失守則需警惕更深回調）；上方阻力位依序為59000美元、60000美元。若能快速反彈站上59000美元，可望緩解短期跌勢；若繼續下探，則需重點觀察57000美元及更低支撐位有效性。成交量放大與否將是判斷是否穩定的關鍵訊號。 2. 宏觀與事件面：目前市場調整主要受BTC技術性回落及加密股板塊拖累影響。 OUSD新穩定幣推出雖為產業長期利好，但短期對Circle形成競爭壓力。後續重點關注美股走勢、即將到來的宏觀數據（如非農業就業數據），以及全球流動性與地緣政治變遷。穩定幣賽道競爭格局值得持續追蹤。 3. 市場策略建議：當前市場分化明顯，整體處於極端恐懼區間，BTC及主流幣短期偏弱震盪。持倉者可關注58,000美元關鍵位表現；新資金建議嚴格控制部位，優先關注具備真實基本面或事件催化劑的品種（如穩定幣相關基礎設施或低位優質Layer1/Layer2）。整體保持謹慎，嚴格執行停損與風險管理，防範短期回檔風險。長期來看，機構採用與監管進展仍為加密市場核心驅動。

《OUSD 对 Circle、Tether 与 Paxos 的影响：并非单一利空，而是更复杂的竞争重塑》（作者 @HadickM）OUSD 对 Circle 不等于“死亡判决”：若 Coinbase 合约重组，净收入有望翻倍；Stripe 生态可能让 OUSD 成为默认稳定币，但迁移需激励。OUSD 也可能冲击 USDC、USDT、Paxos 的市场定位，尤其对 Paxos 挑战较大；Circle 需加快支付/金融科技产品开发并考虑防御性并购。总体看法微妙，竞争格局仍在演变。 阅读全文：