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昨天看到SKHYNIX和SKHY的溢价到了40%以上，刚好正在做一个工具，于是用测试的6000u开仓了，十倍杠杆，刚才平了，赚了3500u。 这个工具就是 Gate 的 CrossEx，本身确实是个好产品，可以用统一保证金交易包括币安、okx、gate、hyperliquid等7个交易所，特别适合高杠杆价差或资金费套利。但是因为只有API，没有UI，所以我就打算做一个开源出来分享。 我大概从两个多月前就开始做了，花了很多时间。但最近Gate 的这件事大家也知道，搞得我不知道该怎么办了。 后来想想，还是决定过两天最后测试一遍就开源分享出来。就是个工具，大家想用的用，不想用的也别来骂我。毕竟代码无罪？

我拉了一下 SKHYNIXUSDT 自币安上线以来的资金费，历史累计折算成年化大约 63%。 而且这还是合约刚上线、流动性不足、参与套利的资金不够多的阶段。未来如果越来越多人把币安当成24/7美股交易市场，在跨市场套利又不够顺畅的情况下，这种高溢价、高资金费未必会很快消失。 目前海力士已经是币安股票合约里资金费最高的标的；像 MU 这种类似股票，上线以来累计资金费折算年化普遍都不到 20%。 这么一对比，你会不会突然觉得：敢长期买7709的人，都是勇士。

庆幸没买 $SKHYNIX $SNDK 这两家实打实的AI存储好公司，从高点直接跌去将近一半了，我去 上上个月我在犹豫到底买Crcl还是这两个，当时和我和两个现实朋友一起吃饭，讨论一下，最终放弃买入 $SKHYNIX $SNDK 的想法，买了10万➕人民币CRCL虽然这货也跌了不少。今天暂且不讨论这货 当时两个兄弟都说存储板块后面风险很大，建议我观望。现在回头看全都应验了。这次砸盘，我觉得跌的不是AI赛道，本身是市场之前吹上天的美好预期 前两年所有人都在炒同一个故事AI服务器疯狂扩建、HBM芯片供不应求存储直接开启超级牛市资金提前把未来两三年能赚到的钱全都算进现在的股价里。等所有人都笃定行情只会涨不会跌的时候，估值早就远远跑在了真实业绩前面 后面发生的事大家也都看明白了微软，谷歌、亚马逊、Meta确实还在做AI，但现在砸钱开始算回报率，不会无脑无限扩张算力另一边三星、SK海力士、美光全都拼命扩产HBM，闪迪也all in下一代存储需求，供给一下子猛追需求 我觉得市场最怕的根本不是需求变少，而是各家工厂疯狂扩产芯片产能增长速度，远超实际市场消耗速度。大家心里都开始慌了 我觉得等到27 28年，大量HBM产能落地，这种芯片不再供不应求，现在这么高的利润还守得住吗？预期一旦扭转，资金就会重新给企业算估值，股价大跌也就不奇怪了。 我算是看明白了，一只票涨或者跌，不完全看公司本身好不好重点是市场之前抱有什么样的期待现在这份期待又有没有落空。就算是行业头部好公司，前期预期炒得太满，腰斩都是常态，那些基本面一般的小票赶上风口照样翻倍，股价反映的只是市场所有人的想象，并不是企业真实的现状。 长线，我依旧看好AI赛道，这点肯定没变。但这一轮存储大跌真的给我敲了个警钟，再优质的赛道，也要等价格跌到位再入手再好的成长故事，也不能不管价位闭眼冲。在股市能长久活下去靠的从来不是精准预测涨跌，而是懂得敬畏估值，不被市场火热的氛围冲头脑 想问下大家，有没有当初高位重仓存储被套的？现在啥想法，是不是，我操，跌起来真没边！！

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Pendle 的 @boros_fi 上线了 Hyperliquid 的 SKHYNIX 市场，8月5日到期（15天后），所以现在又多了一个工具来做海力士相关的交易/套利。 1. 首先是直接和Boros相关的： 可以在Boros上做多/做空SKHYNIX的资金费率。 目前Boros上的隐含费率大概是30% APR，过去一周Hyperliquid上的费率是32% APR，而过去一个月是75%APR。 如果你认为费率会上升，可以在Boros上做多：付出固定30% APR的费率，收入Hyperliquid上实际的费率。 反过来也一样。 2. 结合传统券商，交易所，和Boros，做成一个年化20%+的中性固定收益套利（假设1倍杠杆）： 在券商买入SKHYNIX的正股，在Hyperliquid合约做空，并在Boros做空费率。 这么一来，股价的波动由正股和合约对冲了。由于在Boros上做空了费率，因此在Hyperliquid上做空合约收到的资金费都会交给对手方，而我们则收到Boros上固定的30% APR 的费率。 整个仓位就成了约年化20%+的固定收益。 3. SKHYNIX和SKHY 的价格收敛： 首先风险提醒一下，这不是简单的套利，而是有风险的交易，因为他们的价格并不是一定会收敛。 因为这个交易需要做多SKHYNIX，很大一部分的交易成本就是资金费率了。现在有了Boros，可以考虑在做多SKHYNIX的同时，做多Boros上的SKHYNIX市场，这样就能够以固定30% APR的资金费率持有SKHYNIX的看多合约。 我自己还是偏向 #2，做成固定收益。因为现在订单簿比较薄，可以挂单等着成交，如果需求比较大的，也可以直接在Boros上申请OTC交易。#

Gate 代币化证券现货新上线：$SKHYNIXG（SK 海力士）、$SAMSUNGG（三星电子）、$MRVLG（迈威尔科技）等 11 个交易对 🔹 交易对：$SKHYNIXG / $USDT ，$SAMSUNGG / $USDT ，$MRVLG / $USDT 🔹 现货交易时间：现已开启 前往交易： 前往闪兑： 更多详情：

🔥 SK 海力士暴跌的原因和预判的下跌目标价🔥 SKHYNIXUSDT 永续合约现价约 1,251 美元，单日暴跌 15.82%。这是合约市场杠杆效应的体现：现货市场 8-10% 的回撤，在 20-50 倍杠杆下被放大成两位数的崩盘式下跌。 以下从暴跌原因、下跌目标价、基本面评估和交易策略四个维度展开分析SK 海力士的股票走势。 1. 暴跌的直接导火索：一份"不及预期"的业绩预告！ 7月13日，韩国本土券商韩国投资证券（KIS）发布报告，预测 SK 海力士 Q2 营业利润将低于市场预期。 虽然数字本身依然亮眼，但资本市场对"低于预期"极其敏感，此前市场已将65万亿韩元的共识预期充分定价，KIS的报告等于直接宣告"预期过高"，引发大规模抛售。 KIS 预测 Q2 营业利润约 60.4 万亿韩元，比市场一致预期的 65 万亿韩元低了约 8%。 KIS 强调这是"将长期供应协议（LTA）纳入考量后的现实化调整，而非基本面恶化"，并维持"买入"评级。 2. 为什么 HBM 占比高，反而拖累了平均售价（ASP）？ KIS 解释称，SK 海力士的 HBM 收入占比高于竞争对手，而 HBM 大多以长期供应协议（LTA）锁定价格，短期内无法随市场行情上调。 相比之下，当市场整体涨价时，普通 DRAM 和 NAND 的现货价格弹性更高，ASP 涨幅反而更大。 SK 海力士的高带宽内存（HBM）收入占比高于竞争对手，导致其平均售价（ASP）涨幅低于行业平均水平。 但这一局面将从 Q3 起得到改善，随着 HBM4 进入全面量产，ASP 增速将回升至市场均值。 3. 三重因素叠加：不只是业绩预期问题 除了业绩预期下调，还有其他因素在同步施压。 BNK Investment & Securities 上周将目标价设为 185 万韩元（约 1,240 美元），评级为"持有"，本质上是卖出建议，理由是下半年超大规模云资本支出可能放缓。 与此同时，SK 海力士从 2022 年底至今涨超 25 倍，7月10日 ADR 上市首日大涨 13% 后，为早期投资者提供了最顺畅的获利兑现窗口。涨幅过大，下跌回调很正常。 首尔对冲基金 Petra Capital Management 直言："ADR 上市高度成功，但这一成功早已被市场定价。 因此，我认为今日的SK股价疲软是典型的'利好出尽'反应和获利了结，而非基本面变化。" 4. SK股票的后续下跌目标价 以 SKHYNIX 永续合约当前价格 1,251 美元 为基准，结合多家机构目标价和技术位： 第一支撑（当前测试）：1,200-1,240 美元。对应 BNK 目标价 185 万韩元折算，此位已被突破。 第二支撑（关键）：1,100-1,150 美元。对应 ADR 发行价 149 美元折算韩股约 150-160 万韩元，也是斐波那契 38.2% 回撤位。 强支撑（底部区间）：1,000-1,050 美元。对应 2025 年 4 月至 2026 年 6 月涨势的 50% 回撤位。 极端情形：900 美元以下。跌破斐波那契 61.8% 回撤位，确认中期熊市修正。 当前 ADR 价格已跌至约 151.3 美元，较上周五高点 168 美元跌近 10%，但仍略高于 149 美元发行价。 技术面已进入深度超卖区域，部分分析师认为短期买入机会正在形成。 5. 机构目标价分歧巨大！ 值得注意的是，不同机构对 SK 海力士的目标价分歧极大： 🔶BNK Investment & Securities：185 万韩元（约1,240美元），"持有"评级，核心假设是超大规模云资本支出将放缓； 🔶KB Securities：420 万韩元（约2,800美元），"买入"评级，核心假设是 AI 需求将结构性持续； 🔶 KIS：维持 380 万韩元（约2,500美元），"买入"评级，强调 Q3 HBM4 量产将改善 ASP。 机构对SK 海力士的价格分歧比较大，很难形成合力，注定是震荡下跌的路径，而非直接暴跌一步到位到目标价。 六、SK的基本面并没有崩塌 核心长期逻辑仍然完整。KIS 维持 380 万韩元目标价和"买入"评级，HBM4 预计 Q3 量产，届时 ASP 将回归市场均值。 长约限制了短期 ASP 弹性，但锁定了 3-5 年盈利能见度，降低了行业波动性。 市场真正担忧的是：AI 预期是否已被透支？BNK 分析师指出，超大型云资本支出可能从下半年放缓。 但 KIS 强调，Q2 DRAM 和 NAND 平均售价分别较上一季度上涨约 30% 和 50%，行业基本面仍然强劲。 七、个人提供的交易策略 短期方向：惯性下探概率高，但已接近超卖区域。 观察区间：1,100-1,150 美元。若缩量企稳，可视为左侧观察区。 企稳信号：ADR 溢价稳定，韩股成交量萎缩，技术面出现下影线或十字星。 关键催化剂：Q2 财报，预计7月下旬发布。若实际利润接近预期且 HBM4 量产指引明确，可能成为短期底部确认信号。 仓位建议：抄底需分批进行，杠杆控制在低倍以内。 八、一句话总结 SK 海力士今日暴跌是 ADR 利好兑现 + 业绩预期下调 + 获利了结的三重共振。 基本面逻辑（HBM 领导地位 + AI 需求）未变，但短期情绪已从极端乐观转向谨慎。 1,100-1,150 美元 是值得关注的左侧观察区间，Q2 财报是下一个关键转折点。 📢非投资建议，以上投资分析和策略，仅供参考。