公链和什么有关？ 跟人、钱和生意有关。 大家一直都在聊的稳定币、RWA、AI Agent，但无论资产在哪里发行、Agent 替谁交易，最后都要落到一条能承接真实资金和真实需求的链上 所以比起 TPS 和口号，我们更愿意看的是： 有没有钱进来，有没有用户留下，有没有交易持续发生。 21 亿美元稳定币、1 亿美元 DeFi TVL、420 万活跃地址、4 亿笔链上交易 X Layer 这组数据，至少说明它已经走过了“只讲故事”的阶段。链上繁荣不是喊出来的，是一笔一笔用出来的💚

#xclub# 深圳 · 鹏城链局,以茶会友。 今晚这场没聊虚的,全是变现路径: ①星球生态——发帖直接转创作者收益,内容不再是自嗨 ②直播 + 内容变现——流量怎么落到实处 ③VIP 产品 / 美股 / 节点——多条业务线怎么组合打 一群清醒的人坐下来,把”怎么赚到手”掰开揉碎讲 深圳这波密度,是全国少有的。 能坐一桌喝茶把生意聊透的,才是真共识。 下一场继续。想上桌的,私信。 转发这条推特+关注@okxchinese 抽okx vip 键盘 #okx# @okxchinese @Cayne_okx @Mercy_okx @Haiteng_okx @Pallin_okx @JustinLiutp @nimei88 @SophieWeb3 @tangliuyang2 @kibun535 @VolantinoX @killbunnyu @hourbagegi42209 @KiNG_1FFAN @unif @0vx888 @btc131419668 @jieli1038235 @pyrosnetwork @Alieneth99 @Annaxxai @erinyhl1314 @oooodjdjd @9999DIAN @khan53261266

股票市场效率无法像博彩市场那样直接验证，因为股票不存在固定揭晓时间，真实价值始终取决于未来现金流，因此金融学始终存在Joint Hypothesis Problem：任何异常收益都无法证明市场无效，因为也可能只是定价模型本身错误。同时作者区分了“Prices are Right”和“No Free Lunch”两个概念，价格存在偏离，并不意味着能够稳定套利，因为套利成本可能高于错误定价本身。 连续双向竞价（Continuous Double Auction）本身就是市场效率的重要来源。Hayek、Vernon Smith以及Zero-Intelligence Trader研究共同说明，即便参与者并不聪明，只要交易机制合理，市场仍能快速逼近有效价格。因此市场制度的重要性甚至可能超过市场参与者本身的能力。 股票市场真正进入“群体疯狂”的根源，是认知多样性的崩塌。当投资者逐渐形成相同叙事、相同时间框架以及相同交易规则时，市场开始偏离价值。长期投资者倾向于围绕现金流定价，而短周期投资者更容易外推近期价格，因此实验中短周期市场持续形成泡沫。Narrative进一步强化这种过程，使情绪、故事与价格互相反馈，最终形成Boom或Bust，而这种崩塌往往呈现非线性，一点点认知收敛即可引发巨大价格波动。 Michael Mauboussin最终给出的交易框架可以浓缩为一句话：市场绝大多数时间体现的是群体智慧，因此价格通常有效；真正值得交易的机会来自群体智慧失效之后的群体疯狂。交易员真正需要监测的并非价格本身，而是认知多样性是否正在消失。 实践中，极端情绪（Sentiment）、剧烈价格运动（Major Price Move）以及极端估值（Extreme Valuation）同时出现，是认知多样性崩塌最常见的表现，也是市场最容易出现重大反转和超额收益机会的位置。

看SpaceX最新的财报，几个关注的点 1、先看业务数据： 1）营收78.14亿美金，同比增长92%（上年同期$40.71亿），大幅超过预期（约$69亿）。 2）净亏损5.41亿美金（每股亏损$0.09），较上年同期$10.08亿显著收窄；优于预期（约每股亏损$0.26）。 3）调整后EBITDA：$35亿，同比增长191%（上年同期约$12亿）。 4）资本支出约183.7亿美金，大幅飙升（上年同期约$28.3亿），主要投向AI算力建设（AI相关约$158.3亿）。管理层预计未来几个季度CapEx仍将保持类似高位。 5）现金及等价物+有价证券约1000亿美金（IPO净募资约$857亿大幅增厚）； backlog（未完成订单）$475亿。 6）管理层指引：预期到2026年12月实现1000亿美金年化营收运行率（单月营收超过80亿美金？）AI新资本投入回本期有望低于1年；一年内发射至少1000颗下一代V3 Starlink卫星。 2、先说我认为的几个亮点： 1）starlink用户1200万，一季度末才刚过1000万，环比增速很快了。之前也是认为starlink未来几年看到数亿用户是大概率的、这要是spacex长期的现金牛； 2）AI业务 同比250%的增长，应该其实主要是出租算力带来的增长。个人更关注财报披露的Q2签署了141亿美金合同。 之前SpaceX跟Authropic和谷歌签署的长期算力协议两者合计全额运行后约每月$21.7亿，年化约$260亿。这些是长期多年度协议，在S-1和6月SEC文件中已单独披露，不属于Q2“新签”的$14.1亿范畴。 141亿美金亿具体指什么？ 根据SpaceX财报及电话会说的“Closed multiple industry-leading Cloud Services Agreements resulting in $14.1 billion of contracted sales”。 这些协议在Q2内签署，直接贡献了当季AI基础设施增量营收​$16亿。 然后CFO Bret Johnsen进一步说明：Q3初期又新增了​$67亿云服务合同（覆盖从10月开始的约6个月期间）。 也就是说： 141亿亿美金=Q2新签/确认的多份云算力协议的合同总金额（可能是较短期限、额外容量、新客户如Reflection AI，或现有协议的增量/正式锁定部分）。 Anthropic和Google的收入正在按爬坡进度逐步确认（前期折扣、后期全额），并已计入AI分部整体增长。 三季度到四季度spaceX的AI业务特别云算力出租估计增长会非常快。 3）未来指引非常乐观 预期到2026年12月实现1000亿美金年化营收运行率：意味着12月单月营收超过80亿美金，这估计大部分是AI提供的。 AI新资本投入回本期有望低于1年； 3、但要注意整体当下涨跌跟业务关联度并不高，正如刚上市连涨好几天市值摸到3万亿美金，也跟基本面没有关系，都是刚上市低流通情况下市场的预期、情绪和资金推动 今天财报后大跌、看多不少说法是担忧资本开支，那还不如说担忧8月6号开始20%的限售股解禁。之前这里 6月11号在spacex上市前聊到：越临近解禁需要越谨慎，年底解锁完后应该会迎来中长期配置的好时机。 现在看依然如此

感谢okx的邀请，让我感受了一把“流动性”流动的感觉 作为一个伪球迷，我甚至连球徽都看不明白，但是作为一个老韭菜，场内的流动性的流动可是看得明明白白 不是什么资金流入美股，理财之类的，而是信任 - 不管牛熊，不管外面有多少交易所关张，新人小白还是大户都还在往okx冲- 信任，才是流动性的底色 除了熟知的品牌合规产品界面之外，okx最不为人知的是对于产品的执着- 我举个例子：你能想象一个marketing的人对各大交易所美股资金费率的算法和预测市场的盘口流动性和结算方式都如数家珍吗？ 我差点都要去投诉了，感情这几个家伙一天天不干正事，都跑去炒币了 😂😂 员工对于产品的执着和自驱力，才是okx的对于信任的诠释