马斯克明年将派发出去上百亿美元？？？ 有意思 明天SpaceX就发布财报了 马斯克在这个节点宣布明年给美国的儿童(可能泛指未满18岁?）集体空投一股 $SPCX 这个事情，何意味？ 据估算美国有约7200万名18岁以下居民 这次派发的股票价值按现价算超百亿 看似派发，实则告诉市场“哥们明年要变相锁仓一部分的 $SPCX ” ➠（美国财政部在2026年9月30日公布的新规，允许符合条件的股票直接捐赠至儿童投资账户，并设置了特定的最低持有期限） 我用AI查了一下这个规则，对于符合条件、直接捐入这类账户的股票，最低持有期持续到以下两个时间点中较早的一个： （1）股票进入账户满5年 （2）年满18岁 得益于此消息，今日SPCX暂时处于上行趋势中 不过按马斯克个人持有的比例计算，即便是面向7200万的人群，也只占其个人持股比例的不到2% 所以如果只是从交易的角度看，我不认为这是一项足以明显推动SpaceX股价的锁仓措施 但因为空投的范围如此之广，它也会极大的扩大SpaceX在美国普通家庭中的长期影响力 可以理解为计划花上百亿做一次长期的品牌宣传活动？？？ _____________________________________ @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。

$币安人生 在搞什么飞机啊 刚刚看到一姐转发CZ关于币安人生日文版发售的推文 还是8个小时以前的了 好奇去看了一下走势 tm 一动不动？ 是流动性枯死了还是庄也套住了

试一下深夜发文的流量~ 字数不多，言简意赅的讲讲这周发布完的四大行财报 摩根大通 $JPM 、美国银行 $BAC 、花旗 $C 和富国银行 $WFC

看到 @Pumpfun 也使用Hyperliquid作为底层向用户提供合约服务的消息 想起前几天发的这篇Hyperliquid“链上财报” 有个很值得注意的现象 过去一年，曾经贡献了80%建设者手续费的两大应用(BasedApp和Phantom），收入缩水了70% 同时它的交易应用入口也一直在发生变化，不断的有新的应用补上来 具体可以看我做的图表里红色色块的变化情况 在Q3成为主要交易入口的是 @TrustWallet @fomo @MetaMask ➠尤其是Trust和fomo，两者贡献的建设者手续费，仅一个季度就从15万美元暴增至427万美元，环比增长超过2700% ➠单独看Trust更夸张，一个季度增长了近159倍 坦白说Trust的增长令我感到很意外，有种老树发新芽的割裂感 但这也说明Hyperliquid这套(to B)商业模式，目前有一个很值得关注的特点：它未必需要依赖某一家应用持续成功 前天BasedApp的用户多，昨天就可能是Trust上位，今天又冒出来一个Pumpfun 这些前端可以各自竞争用户、争夺交易量，甚至不断经历洗牌 但只要后端仍旧采用Hyperliquid，那费用最终都会流向 hyperliquid:native 而这次接入的Pumpfun，本身就已经拥有庞大的用户群体 可以想一想，等到Q4结束，它能在这张费用构成表里排到第几？

试一下深夜发文的流量~ 字数不多，言简意赅的讲讲这周发布完的四大行财报 摩根大通 $JPM 、美国银行 $BAC 、花旗 $C 和富国银行 $WFC

如果说 $PONS 之于RH= $PUMP 之于Solana 那么Mosh在做的，就有点类似Meteora在Solana上的位置 但两者也有差别 Mosh现在更像是一个叠加在Pons上的众筹捆绑买入系统，再加上一套由自动化代理管理的长期做市机制 它相当于把[发射捆绑]这个动作给抽离出来做成一个产品，变成一笔长期锁定、由Agent管理的做市资金 设计挺有意思的，昨天看到潜水的这篇文章后随后就看到Mosh的这篇长文 感觉两篇文章在讲的事情是很相似的 这两天再抽空给大家介绍一下这个项目的设计 另外这个 $BUN 不是平台币，但却是这个机制的首个实验品，现在太高了，还在等

查理芒格曾经说过：要到有鱼的地方去钓鱼 ARC上线正好一个月 龙一 $ARGUS 现在连10M都不到，前几天还差点跌破5M 如果你现在仍旧把太多的注意力放在ARC上面 那我不要跟你讲话！

台积电 $TSM 最新财报数据出了 净利润连续六个季度刷新记录 但是 我们会发现第三季度，台积电的晶圆出货量同比只增长了9.6%，实际上已经是这6个季度中最低的水平 与之形成反差的数据除了净利润，还有营收的同比增速 如我做的图所示，红蓝线在过去几个季度几乎是同步变化，唯独这个季度相比最近几个季度分化格外明显 （1）晶圆出货同比增速从16.6%进一步放缓至9.6%，美元营收增速却从33.7%提高至41.2% （2）两者相差31.6个百分点，是过去六个季度中最大的一次分化 如果只是半导体行业普遍复苏，带来更多芯片订单 我们应该更容易看到晶圆出货数量的同步增加 但现在收入增长远远快于出货数量，说明单纯增加晶圆出货数量，并不足以解释这轮增长，同时也没法借此推导半导体行业普遍复苏的这一结论 更多的可能来自客户购买的产品组合变化 那么，究竟是哪类客户在推动这种变化？ 答案是高性能计算业务(HPC) HPC是台积电按照终端应用划分的一项业务，包含AI加速器、服务器处理器以及其他高性能计算相关芯片 这类芯片通常对性能、功耗和制造工艺要求较高，不少产品需要使用先进制程，有些还需要复杂的先进封装 去年同期HPC占台积电总营收的57%，在最新的财报数据中，这个数字已经提高到了68% 如果按照各季度的营收和业务占比粗略推算，第三季度HPC收入同比增长约80% 更夸张的是，台积电本季度同比增加的营收当中，接近90%可以由HPC业务的增长解释 也就是说，其他业务当然也在创造收入，但主要拉动台积电增长的，已经高度集中于高性能计算相关订单 这也解释了为什么台积电的收入和晶圆出货数量越来越不成比例 _____________________________________ 不过，HPC增长很快，并不是第三季度才发生的新变化 在前两个季度HPC环比增速都在20%及以上，所以更难能可贵的是，在它已经占到总营收将近七成的情况下，依旧能够维持20%左右的季度增长 HPC能够贡献如此高比例的新增营收，究竟是因为台积电卖出了更多晶圆，还是因为这些订单本身就能创造更高的收入？ 结合前面晶圆出货增速与营收增速的反差，我更倾向于认为，后者在这轮增长中的作用正在变得越来越重要 而本季度的先进制程收入结构，也提供了一些佐证 比如2纳米制程的晶圆收入占比，上季度还只有3%，本季度就提高到了8%，3纳米也从30%进一步提高至33% 两者合计已经占到晶圆收入的41%，相比上季度提高了8个百分点 从这几个季度的数据来看，可以联想为台积电可能已经不需要依靠晶圆出货量同比例增长，就能创造更高的营收 增长的来源高度集中在高性能计算及相关先进制造需求上 同时也因为主要增长归因为先进制造的需求，所以不能简单拿台积电的业绩表现，去证明整个半导体行业都在同步复苏 这也是为什么，市场上很多观点都表示半导体并未迎来复苏 毕竟对于那些主要生产成熟制程芯片的厂商来说，它们面对的客户需求和市场环境，可能完全是另一回事 _____________________________________ @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红。

讲个更扎心的事实 以现在Web3一级市场的淡逼样子 基本到攒项目发币那一步就卡住了 身边正好有两个朋友就是按着原推这个路径来的 现在自己创业，都和我说被“套牢”了 之前在Web3吃的些职业红利也赔进去大部分

Web3的尽头就是稳定币？？？ 三季度市场整体算是回暖的 在正常逻辑下，市场的情绪也应该有所回暖 但Hyperliquid主营收入却没对应增长，反倒环比减少近4% 撑起整个季度增长的是来自USDC的储备收益，这是很多人没有注意到的事情 这笔钱也是目前除了Coinbase外，来自USDC渠道分成比较清晰的一笔 而且这笔钱上季度只算了一个多月的，不是完整的90天 目前归属于Hyperliquid的储备收益，平均每天都在53万美元左右 如果USDC规模和有效利率维持在当前水平，静态推算下来，四季度可以再创造接近4800万美元收入 这笔钱单季度算下来，大约会是合约手续费的四分之一左右... 这样一算，有种Web3的尽头就是稳定币的既视感 过去只有用户发生交易，Hyperliquid才能收取手续费 现在只要几十亿美元的USDC继续留在平台上，其背后的现金和美债储备就会持续产生收益并回购 hyperliquid:native

目前 $PONS 的回购执行合约里还有约13.6万美元 我在想，在这些真正在执行回购的协议设计里 加入更弹性的回购设计是否比机械的自动回购更好一些 @MEADGod 比如在读取历史走势时，判定当前处于下行趋势中，则执行更大比例的回购 反之，如果判定当前是上行趋势，则减少这个比例 比如目前每小时大约回购0.46e的PONS，这个是当前周期的每小时基准数 （1）若当前判定过去20根小时K线所组成的趋势是下行趋势，回购数额将是0.6e/小时(1.3倍的基准数额) （2）当处于上行趋势时，回购数额则调整为0.32e/小时(0.7的基准数额) （3）若处于中性行情，回购数额以基准数为主 我让AI帮我做了张简单的图便于大家理解 这里的关键不是让协议超额分配额度，而是改变同一笔预算在不同价格区间的分配 上涨阶段少花的部分进入另外一个回购池，下跌阶段再从这个池子中增加投入，这样既保留持续回购，也能在价格更低时，用同样的资金买回更多PONS并执行更多的销毁 只读取过去20根小时K线只是举例，但这件事本身是容易实现的，我用Codex就可以弄一个出来(因为我做行情监控BOT的时候实现过类似的识别) 更合理的做法可以在每个周期执行之前，先对过去一周 $PONS 的走势进行识别 这个设计还存在一个问题，就是如果在一段时间里持续保持下跌阶段，资金会在这种行情中被更快的耗尽 所以最好在上行趋势中去执行这样的弹性机制，将原本30%的池子做好预留 如果要在现阶段执行也不是不行，给合约提供一个限定条件：周期执行前访问预留资金池中的余额，若余额＜周期总资金数×0.3，则当前周期默认以基准数执行回购 ➠也就是假设这一个周期可用于回购的资金为10E，那么如果上一周期预留的资金池如果余额小于3E，那么本周期默认回购总资金为10E而不是13E 这个设计本质上是牺牲了一部分回购时间的确定性，换取更高的逆周期能力 在我印象里面一些知名的Defi协议都有过类似的弹性回购提案，但受限于收入规模和其他因素都没有执行 PONS和HYPE这里其实都有执行的条件 一些想法 以上

这个团队的操盘手法昨天开始就变了，可能是关注的人变多，收盘的速度变快了 都知道不对劲，完全是刀口舔血 你说能掏到吗，它也能 你说敢上资金吗，真不敢 自从昨天我发出来后，这个团队发盘的频率也变高了 大概率真是洗的盘，不然这样高频+换手的资金体量 没道理带不动Robinhood Chain的热度😮‍💨

分享一个扫链观察 昨晚Robinhood Chain在一个时间段里先后跑出来了几个大盘子 高点市值分别在6-30M算速通了，共同点： 1.都是Uniswap的发射板 2.都不是首发IP 3.操盘手法几乎一样 发行流动性都在100k以上，前排地址高比例控筹，同时又会持续的大额派发 市值变大的同时，流动性却一直维持在100K-300k之间 觉得很邪门，误入洗钱盘的即视感 当你以为会浇给的时候，又有莫名其妙的资金进入，继续推高价格 把它们的CA在𝕏上搜索你会发现这个市值区间的Meme，居然没什么社区热度 0x370dd1181288392843bf52d998eb85c735d91688 0xde09eec6f12311d98d982b07c2e0f9360dd002f9 0xe3e3df8bfb891d269a78ee33a456d36fb7344ec1 在发现第一第二个有着相似手法的时候，第三个盘子出来时没怎么犹豫就进去试了一下 睡醒看果然没浇给sell all浅尝辄止 后面看不懂了不知道怎么个事 分享出来以供讨论

我不知道什么是永远 但有几个在Robinhood Chain上的叙事 我知道一旦被深套，就几乎没法回本了 1.除 $PONS 之外的发射板 2.描述自己是做币股交易的自动BOT 3.做AI Agent的任何标的 4.考古Meme

我看到时间线上很多人在讨论 $PONS 还值不值得买的问题 也有在郑重其事的分析其收入持续性问题的 但其实只需要弄清楚：你觉得Robinhood Chain是否会成为这轮周期的主角 在我这里答案是“Yes” 尤其是前几天Robinhood的加密业务负责人表示RH增持了 $BTC 之后 我更加确信了这个判断 作为一家已千亿市值规模的上市企业，Robinhood虽然长期经营着加密货币交易业务 但对于将比特币作为公司自身的财务储备，一直保持着很模糊暧昧的态度 而在Robinhood Chain三季度创收超4千万美元之后，却选择购入了2500万美元的BTC 2500万美元对于今天的Robinhood而言，算不上什么大钱 但释放的信号是公司的战略态度正在发生变化 PONS直至目前依旧是RH链上收入最高的应用，加上发射板的龙头位置 只要它不和之前的Noxa一样发神经自己正幺蛾子 承接的就是RH链发展阶段第一梯队的资金注意力 这其实要比它收入是否持续处于某个高水平位置、进行了多少回购销毁要更重要 因为资金进入一个新生态，通常不会等到各个项目的收入都兑现了，才开始寻找其中最有代表性的标的 好消息和好价格不会同时出现 这也是为什么我认为，现阶段去盯着PONS的收入曲线意义不太大 它和PUMP的区别在于，某种程度上，PUMP是引领了Solana那一轮的Meme热潮，在PONS这里不是这样的因果关系，没有PONS也会有其他发射板可以代替这个功能 但PONS已经提前占据了这个生态位了 所以： 如果你认为Robinhood Chain的故事才刚刚开始，就不能只用当下这一轮Meme热度去给PONS的未来下结论

上一季度我写Lululemon $LULU 的时候，中国内地还是整份财报里为数不多的亮点 当时国内市场收入同比增长30% 三个月以后北美主战场的问题还没解决，原本负责救火的中国市场先熄火了 而且我之前取的标题，在这个季度仍旧适用：男人不买 我觉得Lululemon的品牌策略真的错了 指的是投入很多资本去押注男装这一块 作为一个常年运动的人士 这么多年在健身房真没看到有男的有穿Lululemon Q1当时男装营收还增长6.8%，确实比女装4.4%的增速更高，因此当时管理层还可以解释为：男装正在逐渐成为第二增长曲线 但Q2男装已经下降约1% 上面我说的只是我的一些主观感受，从销售数据看诚然一些男性是会购买Lululemon 但从销售结果和用户心智层面，它也并没有进入大多数男性消费者购买运动服装时的第一选择名单里 前有阿迪耐克安德玛，后有国产品牌的平价围剿 Lululemon在运动男装这一块既不占据品牌优势也没有价格优势 从内地市场去辐射，男装的这个业务线我真的觉得挺尴尬的 主营的女装更不用说了，最核心的紧身裤这一品类销售额下降约20% 管理层给出的解释是，市场的消费习惯正在从贴身裤型转向更加宽松的裤型 所以Lulu的应对措施是推出了阔腿裤、慢跑裤等产品，也确实看到了一些不错的反馈 但这些新品的增长还不足以填补紧身裤下降20%留下的缺口 _____________________________________ 再看股价，市场其实也能明显看到它的持续的颓势(这和宏观消费环境也有一定关系） 过去一年标普500上涨了21%，Lululemon下跌了接近39% 虽然我配图里Nike跌得比它更多，但站在我的角度看，其实Lululemon所遭受的困境会相比Nike更难挣脱 ➠它需要一边守住正在松动的女装业务线这个基本盘 ➠一边得证明投入多年的男装能够成为第二支柱 ➠同时还要想办法修复中国这个原本增长最快的市场 当一家公司的核心品类、第二曲线和区域增长引擎同时出现问题时，就不是宏观消费环境不好这几个字可以回答的了 而是整个增长逻辑可能都出现了战略层面的问题 _____________________________________ 最后再简单提一下开头我讲的国内市场，因为我一直有在跟踪这只票 注意到它这一季度在国内市场的下滑是比较特殊的 其实有一部分原因可以被归因为舆情方面的影响 大家可以往上搜一下“5月30日长城瑜伽节”，有关于这个活动翻车及相关舆情发酵的分析 因为是之前的事件，我就不赘述细节了 无法计算长城事件具体造成了多少收入损失 但管理层在这次电话会上明确提到： “Q1末和Q2初出现的负面媒体及社交平台评论影响了品牌表现，长城活动引发的后续舆情又进一步加剧了这一问题，并拖累了线上和线下渠道的销售表现” 北美的问题可能来自消费环境、产品和品牌老化等因素，但国内市场的问题就暴露出了其本土运营能力不足了 尤其是当一家公司越来越依赖中国市场提供增长时，本土化运营的能力不足就更是雪上加霜了...... _____________________________________ @BITstocks_CN 买美股上BIT，10000+ 只美股与 ETF，真实持仓，享股息分红