信 Base 有好人，不如信秦始皇封我做大将军。
龙头这么跌也太畜生了。寻思Jesse写这么长文章，以为改过自新了，看他最近也确实一直在奶O1的B20。。。我想问一下base链有好人吗？？？
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算是 @base 的认错贴了。
说了4个事情。
1. 承认社交优先的路线是错误的。
2.base 链和 app 拆开发展。 @baseapp 归 cb ，链不限于base。
3.重点做金融，其次加入社交。
4.竞争对象从arb/OP传统L2，转向robinhood/Tempe等。
虽然有一些公关的成分，但是主体来说能这样反省也很不错了（相对于现在还在摆烂或者软跑路的项目）。
base 最大的问题还是愿景和定位的矛盾。作为公链的最核心的定位应该是中立独立，base 和 coinbase 的关系，就注定无法解决这个矛盾。这次的调整，我觉得主要还是解决这个问题。
在应用端，base 犯了大企业的病。一味的寻求布局/战略的前沿性，在应用落地的末端做的很差。很多事情，都是虎头蛇尾。
以 @farcaster_xyz 为例， 既然是以内容为侧重点，但是内容原创和商业变现上明显没有任何打磨，只是拉起了一个“内容创造价值”的旗子，但是路线怎么走，完全丢给了应用。应用反过来用完了base 的有限资源后，没有水源后，他们也只能等死。
在web3行业本身，优秀的产品都是直接面向用户，而非依靠大树获得竞争力，只有靠产品打出来，让市场去吸引用户，这样才会有源源不断的生命力。（传统的渠道优势并不非常重要，btc 没有营销费用的投入）
当然，现在的转型是积极的，至少开始尝试转型去新的机会了。
回到空投的视角，目前来说，TGE 可能更加确定了。base 要走出 coinbase，甚至走出base 链自身，去谋求更大的空间，空投的独立性也会更大。
但是，空投是社区对于项目的信任。
一旦启用的空投营销，就注定信用会烟消云散。
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lots of conversations about base over the last week. wanted to share my candid take after a week of listening and a lot of reflection over the last 6 months.
first off - in case it’s not obvious, the first quarter of 2026 was a punch in the face. I spent 2024 and 2025 making a two pronged bet to bring base to the world: (1) builders would unlock the next wave of crypto adoption; (2) adoption would be driven by new onchain-native social experiences - creators, content, messaging. imo we made the right bet on builders, but obviously the wrong bet on social. builders did drive the next wave of crypto adoption - prediction markets, perpetuals, stablecoins - but social was not at the center of it. in fact, the entire social side of the market that many of us had been building towards - farcaster, zora, miniapps, and yes, creator coins - disintegrated completely. I was wrong - whether it was timing wrong (is $ansem a creator coin?) or fully wrong, only time will tell, but regardless, i was definitively wrong.
the collateral damage was pretty bad! and this year has been an exercise in eating shit. we realized how our focus on social had meant that base had fallen behind in key areas that were now increasingly critical - we had perps (shoutout avantis!) and prediction markets (shoutout limitless!), but both were well behind scaled competitors. and we had a lot of room to improve in unlocking base as a platform for tokenization and payments that really worked for enterprises. people lost confidence, and CT spectators reminded me weekly of all of my mistakes as often as they could. it felt bad man, still feels bad.
but if there’s one thing i’ve learned from the last decade of building in this space, it’s that when things feel the worst, the best thing to do is just put your head down and build. so that’s what i’m doing. I refocused my time and attention back to the chain away from the app, started writing code again, shipped a bunch of stuff (azul, beryl, b20, privacy, ledgers) and questioned a bunch of my assumptions: does crypto need social to grow? does base need an app? can base be bigger than coinbase?
I thought for a long time that social was the only thing that could drive the sort of viral growth to get crypto to a billion people. unsurprisingly, I now believe that’s wrong. It’s clear that better money is more than enough - we are seeing this live with stablecoins, predictions, perpetuals, tokenization and i only expect it to accelerate. I am now focused on bringing a billion people onchain just by making global finance actually work.
on the app, my focus is on building base into the blockchain for global finance. to that end, i’ve handed the base app back to the coinbase mothership, where my now good friend @cobie will be taking it from here to make it the best damn app for onchain you’ve ever seen, including expanding beyond the base ecosystem in ways that tbh i won’t love as the leader of base.
it’s incredibly hard to grow a decentralized network inside of a big public corporation. and i feel like much of the discourse on CT over the last week is downstream of this. the following things can be true: (1) base (and i) love memes and (2) brian probably won’t ever bullpost memes on the tl (this activity is illegal once you’re over 40 years of age). it’s weird and we’re working through it as we continue to decentralize base, which has been our commitment from the beginning.
we’re going to build base into the blockchain for global finance and do everything we can to be the place that the world’s money settles over the next century. we will surely have formidable competitors (welcome robinhood and stripe!) and people may abandon our cause, but we welcome the competition and believe it’s our duty to win the respect and commitment of those who rally to our banner.
in 2026, this concretely means three things: winning trading, payments, and agents.
[continued in the reply]
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今天这么多 KOL 喊 solana:7NRsHHxj2ehxhahc6PrDjrxSp13dZErJPes7wZTfpump ，看样子想让我们接盘了。。。
Lighter 悄悄上线了 robinhood 专用入口。
-入口端
从【更多】里面进入 robinhood chain ，进入专用链接
和主站最大的不同就是可以现货直接买入美股（如图）。
目前上线的股票/指数很多，但因为还没有开始推（没有市商），几乎没有什么流动性，只有零星的成交量。
刚刚试了一下，买了一点 $CRCL 现货，依然是零手续费（无论taker还是maker），操作也很顺畅。
注意：平台支持的稳定币充值依然是 USDG（不支持USDC），可以用 @RelayProtocol 跨链比较划算。
-下一个引擎
这个子平台应该是和 robinhood 合作下一阶段的重点项目。显然 @Lighter_xyz 想在 RWA 领域重新发力，借助 @RobinhoodCrypto 的入口端，采用美股现货+合约的一体化完整产品，聚焦RWA的高频交易，进而丰富流动性，以提升整个平台的体量级。
在美股的永续产品上，trade 已经实现了垄断式领先。Lighter 现在借助 robinhood 错位布局，打通现货+合约的组合，也是一个有想象的路线。
如果在 Lighter 上持有现货可以获得分红的话，在收益层面实现和真实持有美股对齐，这样的话，可以把美国之后的分散/匿名用户吸引进来。
这个市场比较散，但潜力并不低。如果可以进一步解决合规化的问题，铺设这个管道（蓄水池）的价值会很大。想象一下，任何人都可以非常方便的买卖美股现货，从标普500的历史回报来看，这对很多国家/地区的投资者都有巨大的吸引力。
-如何实现
回到平台，用户买入的股票现货是一个 由 Robinhood Assets (Jersey) Limited /RHJ发行的、挂钩股票的链上代币化债务证券。当然，因为不是普通美股现货，没有股东权利。
RHJ 是 Robinhood 股票代币化的发行人，和robinhood 利益深度绑定，可以理解为 Robinhood 集团自家的发行金融的独立公司。
为什么robinhood不直接用母公司？大概是因为代币化资产抵押、托管、安全代理和赎回这类偏新兴业务合规化之路更漫长，一个独立公司做起来更方便。虽然这家公司理论上也有执行上的风险，但背靠大树，整体的信用度还是很高的。
-过程及保护
简单来说，你在 Lighter 上下单美股现货 CRCL，买卖都是在 robinhood 链上的证券化token CRCL，这些是发行人 RHJ 提供服务。CRCL 现货由服务商 Alpaca 负责买卖并托管，担保给独立的安全代理商AG。如果出事了，安全代理商可以直接接管账号并变现CRCL给投资者。你在Lighter上下单的 CRCL 并不会立刻在底层资产上反映，但总体的份额是对应的。有点类似于ETF。
根据官方的表述：核心保护逻辑是：
股票底仓 + 托管账户 + 安全代理 + 赎回/清算机制。
这套结构比普通合成资产靠谱，可以互相校准，但依然有负溢价或者脱锚的风险。当然，当下来说，是个不错的方案了。
-现货分红
如果底层股票真的产生分红，股票 Token 持有人通常有机会获得相应经济利益；但持有人不是底层股票股东，所以这不叫传统意义上的股息分红，而是 RHJ / Robinhood 按产品规则把分红通过multiplier机制给股票Token 持有人。当下来看，股息不可能发 USDG 这类的稳定币。除非政策完全允许。
如果在 Lighter上持有10枚 CRCL ，如果CRCL分红了，multiplier机制会把分红自动买入为 CRCL现货，这样，用户显示持有的还是 10 不会变，但对应的底层股票变多了，可能是 10.2 枚。在用户卖出的时候应该会多 0.2 枚CRCL等价的钱。
当然这些是根据官方文档的说法，后面是不是会调整还要再关注。
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总体来看，美国想通过股票代币化去造更大池子，为美股服务，这个方向短期应该不会变的。
Lighter 是否可以把握到这个风口，实现市值的再次跃升，就看后面的数据表现了。
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对于销毁不透明质疑的朋友可以验证一下。回购的 1563万 LIT 已经公开销毁。
我们需要更多像 @Lighter_xyz 一样，代币真正透明化销毁，让持有者更踏实的项目。
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We've executed the burn of 15,638,702 LIT, permanently removing these tokens from circulation.
这个猜测，完全讲得通。
今年 @Polymarket 的路子就感觉一直不对。
大概就是把web3的用户吃干抹净，然后转身拥抱合规。
值得注意的是，即使在世界杯期间，TVL也在一直在下降（虽然交易额在增加），与此同时，官方默默加手续费，趁热度完成一次创收吗？
opensea 我都可以原谅，毕竟NFT的业务毕竟不行了，但 PM 如果真的如猜测一样，我觉得这是一种有计划的对web3的背叛。
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我觉得polymarket现在所有的动作就是为了拉出最漂亮的数据去拿融资，去搞合规，去上市。默认幽灵单提供虚假流动性，提高手续费创造漂亮的收入数据。
反而用户体验这边：
🔸动不动的高频更新，让亚洲用户时不时在中午被坑一把无法交易
🔸幽灵订单就不说了，极致糟糕的交易体验
🔸然后就是现不断提高的手续费
说好的新链迟迟没有动静，更新维护没有任何感知体验在变好，草台班子就是草台班子。
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看得出来， @Polymarket 想继续创收。
或许最黑暗的结局是，今年 PUA 式榨干 web3 用户的最后一点剩余价值。
然后 2027 年转身上市。
但愿不是这个结局，如果是，也没有办法。
再次致敬 @Lighter_xyz @HyperliquidX 的格局。警惕 web3 外观的 web2 项目！
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polymarket进一步提高了体育市场的吃单手续费，从0.03提升到了0.05，提高了接近67%！
体育版块市场是polymarket等主流预测市场主要收入来源，所以此次调整可能也是polymarket更需要体育市场版块来创造更高的收入！
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对于ETH来说，是好的消息。以太坊基金会专注于底层就可以，协议层利益的瓜葛太多了。这几年的结果也在说明，以太坊基金会并不懂市场，但客观上扶持了大量的“学院派”项目。
@VitalikButerin 可以专注于底层理念，但是协议和应用必须要学会以市场为导向。否则，活下来就是最大的障碍。
显然，以太坊开始向好的方向转向了。
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🔷以太坊基金会协议支持团队已解散
EF Protocol Support 发推表示，以太坊基金会协议支持团队已解散。
Foresight News 注，该团队主要负责协调以太坊协议开发过程，工作内容包括组织和协调核心开发者会议、跟踪以太坊网络升级、支持 EIP 推进、运行以太坊协议 Fellowship、教育和社区支持以及基础设施与协调支持。
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不要抱有希望了。
@Polymarket 已经安排了实习生作为背锅者。
再见了！polymarket！
我之前推荐过 Pm 的朋友，真的很抱歉。
base 的 meme 是真的废，和 @RobinhoodCrypto 一比高下立判。
base 这帮老6发了多少个meme了？都是提了裤子就走人。和币安差不多一个尿性。
是的 @mrseven_1 的分析非常客观。
分析了前员工说的话和今年的进度来看，指向的一个确定点就是： POLY 是有意向发币了，仅此而已。
推导一下，这一切可以解释的通，前员工是2月份离职的，他没有必要说谎，他创业做的也是预测市场赛道没有必须去刻意抹黑老东家，后来删除那句话可能也是没有想到会影响这么大。
也就是2月份后的团队意图，显然他也只能猜测。今年空投的造势是从3月份开始的，后面一连串的事情都在暖场子（手续费收费/徽章等级/TGE 物料等），看样子为TGE做准备。
问题就出在这里，只是有意向发币，但 @mustafap0ly 却在影响大家预期的进度。昨天他的推文也说明了代币经济学还没有确定，这也更加确定了 $POLY 只是在前期准备。但是，按照他在5月14日转发的 claim 的UI来看（近期准备TGE），显然前后矛盾。
只有一个为真，那大概率就是 5月14日 TGE的物料只是一种营销，现在确实在为 TGE 做准备了。
但是，进度可能并不快。从今年当初就有发币的意向到现在大概不只是走环节的过程，可能在有些问题上在摇摆，或者在等待。如果走流程Q3没有问题，如果是我说的别的原因，Q4甚至是明年的可能性更大一些。
值得吐槽的是， @Polymarket 已经不是一个小的项目了，做事却相当潦草。web3 中孕育了 PM，是web3用户最早挺起了项目，如今，一个实习生却像耍猴一样戏弄web3用户。
我不知道今年为什么会成这样，还不如前几年安安静静的polymarket，不要提空投，不要低级营销。
好了，最后一次分析空投了。是时候干一些别有意义的事情了。
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先说结论：我推测，poly代币很多信息未定，所以将答复USPTO的时间从正常的3个月期限延至6个月内答复。
第一点：准确说是“Polymarket 负责商标的新法律团队延期了答复的时间”不是延期商标申请。
USPTO上次提出需要Polymarket商标申请团队答复这些问题：
1、金融/加密/交易服务写得不够明确：
USPTO 要求他们把 $POLY 相关的“服务类型”说清楚。$POLY 到底是什么？是交易平台品牌？token ticker？digital currency？deposit token？链上 gas/staking token？金融清算/交易服务的一部分？还是 marketplace / platform services 的一部分？
2、至少涉及 4 个商标类别，但只交了 3 个类别费用
3、不回复的话，有问题的服务条目会被删除
第二点：Polymarket实际上有3个月来答复上述问题，但是，仅仅过去没有多久就申请了额外3个月的延期。
正常来说，这个问题的答复不需要延期到6个月。如果poly代币的信息足够，那么，在正常的期限内答复就行了，不需要额外3个月的延期。
所以，我觉得比较合理的可能性：
$poly 代币很多内容、定性都没有实际上定下来，而且，代币发行时间也没有定。所以，他们选择了延期答复USPTO。
上述只是分享交流猜测，请勿用来作为投资决策信息。
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诚然， @Polymarket 在老的问题上一直没有妥善的解决（似乎幽灵订单也是），而他们忙着推出新的产品，继续空投营销。
我不知道他们在想什么。
另外，他们有公关的人员吗？
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Real crisis of confidence @Polymarket . Firing head of markets and flipping a .96c market on the same day is something only they could pull off.
I would not recommend anyone bet on any contestable markets for several months.
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有人能解释一下吗？这种创新和 CEX 有什么区别？
交易的黑箱如何处理呢？
如果是假的，这会被大家解读为对社区的玩弄。
如果是真的，这会被大家解读为发币目前还是个想法。
讲真的， @Polymarket 解雇你的实习生吧，换个稳重的人。
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who's the best in the world at building tokenomic models? DM me
哈哈，老外要去 @Polymarket 总部去维权。
维持之前的判断，今年 @mustafap0ly 不应该打开 $POLY 空投的潘多拉魔盒，利用空投的营销是成熟项目的运营不成熟的表现。
你可以不说，但是不能多说。一旦多说了，需要要想好后续。显然，现在 PM 已经被架起来了。
坐等后续。
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SINCE THERES NO $POLY ANYTIME SOON
WHO WANTS TO COME WITH ME TO NEW YORK AND PROTEST AT @Polymarket HEAD OFFICE FOR $POLY AIRDROP
@mustafap0ly YOU RUINED MY DREAMS.
$LIT 大涨，价格回到了TGE附近。
核心原因就是代币经济模型被市场重新定价。说人话，就是回购明确用于销毁，推动了价格上涨。
为什么这句话非常重要？
很多项目都开始进行回购，但是回购的过程和处理透明度往往很差。
也就是，什么时候回购，怎么回购，回购是否全用于销毁，什么时候销毁，怎么销毁。这些都是问题，也容易出猫腻。比如某项目，在市场热的时候宣布回购，回购代币躺在所谓的市场激励份额中，但是后面在合适的条件下，完全可以定制规则回流给自己。
在这样的利益趋势下，真正敢于放弃眼前利益，透明回购的项目是非常稀缺的。
HYPE 是第一个做的相对透明的 perp dex 项目，最早完全明确了销毁规则。现在 @Lighter_xyz 也明确了，平台收入 > 回购 > 销毁，飞轮简单有效。
更直白点，有人用，有收入，就一直销毁，总量不断少，持有者长期受益。这种模式的维持，甚至不需要收入大幅增加，只要真实用户稳定在，理论上长期价格就是向上。
对于后续的小项目而言，打通自己的小生态，有自己稳定的一小圈用户，能不看 btc 的脸色，很有发展的借鉴意义。
根据披露，LIT 回购了 1550 万枚 $LIT ，占流通量的 6.3%，这个比例已经很大了。相比现阶段的 HYPE 而言，LIT的飞轮更轻快。
按照当下数据的回购逻辑来计算，目前中性价格可以支持到 2.7 u。乐观一点在3.2u 左右，甚至是 4U 的FOMO情绪。
总之，回购即销毁，让市场对于 LIT 进行了重新定价。
能不能接着涨？问题有2个。
1.本轮上涨并非由业务数值上涨推动的（主要）。
如果核心数据（VOL/TVL/OI）能持续跟上，下一步上涨依然有依托，飞轮依然相对轻快。反之亦然。
2.年底解锁依然是外部的一个利空（次要）。
现在距离年底的首次解锁还有5个月，如果这5个月经济模型总体可以运行稳定，特别是核心数据上能有更大的支撑，加上解锁并非断崖式的，考虑抛压后当前的价格依然是中性区间。问题并不非常严重，但值得看下半年的数据表现再定。
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Perennial 是前几年重点在做的 PerpDEX 项目，花了不少时间和成本。当时的体验感还是不错的，借助先发优势，团队如果重点经营，应该是有一个不错的开场。
可惜没有如果。
这几年团队也一度摆烂，中间也推出过积分，后来也不了了之了。去年的 base 之路可能也没有下文了。
当下对于web3的应用来说，确实很苛刻，即使这两年押对了 Perp 赛道，能活下来的也不足5%。姑且不说盈利和叙事这些溢价，有活人就行，这个门槛已经把绝大部分Dapp判了死刑。也是当下最真实的一面。
熊市——项目方最严厉的父亲。
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这应该是我见过最离谱的soft rug 团队了：
同一团队，同一项目，2个壳，每个壳完成1轮融资，旧壳融了1200万美元，新壳融了1500万美元。
旧壳停止运营前，为新壳引流，现双双陨落，均未发币。
2022.12:
@perenniallabs 宣布完成1200万美元种子轮融资；
2024:
推出 Petals 积分计划，TVL 一度超过1800万美元后大幅崩盘；
2025.12:
@cascade_xyz 宣布完成1500万美元种子轮融资（跟 Perennial 几乎是同一批机构）；
2026.01:
Cascade 上线预存款积分，超募3倍多总存入了2600万USDC；
2026.05-06:
Perennial 官宣停止运营；
Cascade 官方超一个月未更新贴文，疑似跑路。
事到如今，最心疼的还是那些深度参与了积分活动和预存款活动的家人。
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TOM表达了对 @Lighter_xyz 的认可。
Lighter 算是当下为数不多根正苗红的 ETH 生态项目了。更难得的是 @vnovakovski 从热度爆表的AI赛道来到ETH生态......与此同时，更多的人却在逃离甚至看衰以太坊。
@fundstrat 之前说以太坊的基本面没有发生改变，这个观点我非常认可。从链的稳定性和去中心化上来说，ETH一直在用事实来证明它是唯一最稳的应用公链。
只是这两年的应用发育的比较差，在“学院派”叙事流结束后出现了青黄不接的局面。很少出现类似于 Lighter 这种有活力的Dapp，所以基础设施的稳定性显得并不重要了...
值得注意的是，从财库公司到robinhood，近期ETH的发声者逐渐从上个周期的基金会/风投/媒体，变成了机构。同时，以太坊的质押者也完成了更新。
该来的人来了，该走的人走了。
我觉的也挺好。上个熊市让很多项目在蜜罐中长大，确实忘记了生存的法则。
当下，等待新一代的项目和新一代的代言人吧。
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