研華（ 研華 Design-win 管理層把 design-win 定義得很清楚：客戶從 RFP／RFQ → 確認 NRE → 工程樣品 → 量產。一旦 design-in 完成，專案生命週期通常 5–8 年。 轉化節奏大約是： - 約 18 個月後認列年化營收的 20% - 24 個月約 50% - 30 個月接近 100%（對應所報的 expected annual revenue, ER） 法說會 陳清熙總經理： - 1H26：北美、歐洲、中國合計 123 案，預估可帶來年化營收 US$4.44 億 - 北美最集中、單案最大；歐約 US$70–80mn；中國也有活動但規模較散 - 會後更新：美國總經理再報 2 個大型新案，ER 合計 超過 US$2 億 - 因此管理層說：全年北美 design-win 可能超過 US$9 億 - 對去年同期：案件數 +43%，installations+250% 和訂單的差別 - B/B、7 月接單 US$574mn 是近季可出貨的訂單 - Design-win／ER 是未來 1.5–2.5 年才會完整轉成營收的「已贏案庫存」 - 因此 design-win 強 ≠ 當季毛利立刻改善；交期仍受 PCB、CPU、PMIC 等長料卡住 和 AI／機器人的關係 - AI 營收占比目標仍是全年 超過 30%（上半年約 22%+） - 機器人相關在手專案由約 130 個增至 150+；成長率上半年已 +250%（對 2025），但佔比仍小 - 目前貢獻最大的是 AMR、cobot／機器手臂升級；人型機器人多半還在 POC／design-in，尚未大量出貨 - 研華不做整機，賣的是邊緣運算「大腦」＋感測／控制模組＋ Robotic Suite 1H 已鎖定 US$4.44 億年化、北美全年有機會上看 US$9 億 ER，轉化 lag 約 1.5–2.5 年、專案壽命 5–8 年——這是研華 2027 以後成長能見度的核心，不是 3Q 立刻全數認列的營收。