[#오늘의방탄#] #대환장기안장# 💜든든한 정신 지주 김석진💜 마지막까지 티격태격 석진이의 애정표현이 가득했던 기안장💜 기안장만의 낭만과 힐링이 아미들에게도 전해졌기를✨ #오늘의석진# #진# #Jin# #BTS# #방탄소년단# #진석이아니고석진이야# #만능팀장석진#

[#오늘의방탄#] #대환장기안장# 제작발표회 진X기안84X지예은, 이 조합 예측불허 케미의 끝은 어디?🚀 울릉도 '대환장 기안장' 오늘도 체크인 많이 해주세요! #오늘의석진# #진# #Jin# #BTS# #방탄소년단# #환장의케미# #대환장기안장#

출산율 저하의 의미 그 첫번째에 대해 이야기를 좀 해보고 싶습니다. 결론부터 말하자면 늘어나는 1인당 조세 비율입니다. 의료보험 및 연금은 세대별 연대방식을 따르고 있습니다. 쉽게 말해 아래 세대들이 윗 세대를 부양하는 방식인데 출산율 저하로 인구 구조가 역삼각형 형태가 되면 자연스레 후속 세대의 부양 가중이 형성 될 수 밖에 없죠. 또한 공공재에 대한 유지보수 비용도 어마무시 합니다. 이 비용 역시 지금 청년 세대 및 그 후세대의 주머니에 청구 될 것입니다. 여기서 가장 중요한 것은 그렇다면 대체 얼마나 더 세금을 내야하느냐는 부분이겠죠. 실제 국회예산정책처에서 2019년 계산을 했더니 놀라운 결과가 나왔습니다. 국회예산정책처는 경제성장률이 연평균 2.0%를 유지하고, 재정건전성 지표인 국가채무 비율 40%를 유지하는 경우를 가정해 이같이 계산했다. 기초연금 지급액 인상, 아동수당 지급 대상 확대 등으로 복지 관련 의무 지출은 매년 3.9%씩 늘어날 것으로 봤습니다. 정부가 국가채무를 ‘적정 수준 즉 국내총생산 대비 40%로 유지하기 위해 증세를 하면 2050년 1인당 국가채무는 5281만원으로 줄일 수 있고 이 경우 국민 한 사람이 1년에 낼 세금은 4817만원으로, 물가 상승분을 제외해도 올해(1034만원)보다 세 배 이상 급증한다는 게 예산정책처의 추산이었습니다. 전문가들은 “30년 뒤 재정 파탄을 맞을지, 세금 폭탄을 떠안을지 선택하는 상황에 직면할지도 모른다”고 경고했죠. 사진에서 보듯 2030년에는 1인당 1800만원 정도를 연간 세금으로 내야 재정이 유지 가능하다는 이야기입니다. 그것도 사실 매우 낙관적인 전망입니다. 1800만원은 2019년에서 인플레 반영이 전혀 되어있지 않은 수치이며 따라서 2030년에는 인플레 보정을 한 세액을 예상해야 하는데 계산을 해 보죠. 2019년 ~ 2025년의 실측 데이터 반영을 하면 코로나19 팬데믹 이후 글로벌 공급망 마비와 우크라이나 전쟁 등으로 인해 한국의 CPI는 대폭발했습니다. 2022년 5.1%, 2023년 3.6% 등 이 기간의 실제 누적 물가상승률은 약 14.5%에 달합니다. 2026년 ~ 2030년의 남은 기간은 한국은행의 중장기 물가안정 목표치인 연 평균 2.0%로 물가가 안정된다고 아주 보수적으로 가정합니다. 그렇다고 하더라도 11년간의 최종 누적 인플레이션율은 기존에 상승한 14.5%에 남은 기간의 연 2% 복리 상승을 결합하면, 2019년 대비 2030년의 총 누적 물가상승률은 최소 18.2%에서 최고 20.3%라는 계산이 나옵니다. 결국 눈 앞의 2030년 예상 세액을 인플레이션 보정을 했을 때 1인당 년간 세액은 2120만원 ~ 2160만원 정도로 보입니다. 더구나 이는 단순 인플레 보정을 한 것이며 재정건전도 40% 유지, 환율, 기타 상황을 고려하면 2150원 수준도 낙관적 시선이 아니겠습니까? 결국 저출산의 첫번째 의미는 여러분의 사유재산이 입이 딱 벌어질 정도로 뜯겨나간다는 것입니다.

📢 부정행위 제재 명단 안내 - 2026년 9월 23일(수) 공정한 게임 환경을 유지하고 지휘관 여러분께 안정적인 게임 이용 환경을 제공하기 위해, 저희는 부정행위에 대한 탐지와 검증을 지속적으로 진행하고 있으며, 제재 결과 또한 정기적으로 안내드릴 예정입니다. 이번 공지에는 불법 프로그램 사용, 마우스 매크로 및 입력 자동화 제한을 악의적으로 우회한 행위, 이와 함께 9월 24일 솔로 레이드 대리 플레이 검증에 대한 사전 안내와 이의신청 및 향후 대응에 대해 안내해 드립니다. 계정 이용 제한 조치가 적용된 계정 목록과 보다 자세한 내용은 공식 홈페이지를 통해 확인해 주시기 바랍니다. 👉 공식 홈페이지 바로가기 앞으로도 불법 프로그램, 마우스 매크로, 입력 자동화, 경쟁 콘텐츠 대리 플레이 등 게임 환경을 저해하는 행위에 적극적으로 대응하겠습니다. 또한 제재 결과를 정기적으로 안내드리고, 공정하고 건강한 게임 환경을 조성하기 위해 노력하겠습니다. * 인앱 구매(확률형 아이템 포함)

📢 게임 규칙 위반 계정 조치 안내 (2026년 9월 9일(수) 업데이트) 공정한 게임 환경을 유지하고 지휘관 여러분께 안정적인 게임 이용 환경을 제공하기 위해, 경쟁 콘텐츠에서 확인되는 비정상적인 게임 행위에 대해 지속적으로 집중 검증을 진행하고 있습니다. 보안 검증을 통해 위반 행위가 확인된 계정에 대한 제재 결과는 정기적으로 안내드릴 예정입니다. 재검증 결과, 일부 계정에서 승인되지 않은 외부 프로그램을 사용하는 등 공정한 게임 규칙을 위반한 행위가 확인되었습니다. 최근 집중 검증을 통해 위반 행위가 확인되어 계정 이용 제한 조치가 적용된 계정 목록과 자세한 내용은 공식 홈페이지 및 라운지를 통해 확인해 주시기 바랍니다. 👉 공식 홈페이지 바로가기 조치 결과에 이의가 있는 경우, 고객센터를 통해 이의를 제기하실 수 있습니다. 공정한 게임 환경을 지휘관 여러분과 함께 만들어 나갈 수 있도록, 비정상적인 게임 행위에 대한 탐지, 재검증 및 조치 체계를 지속적으로 보완해 나가겠습니다. 게임 이용 중 의심스러운 행위를 발견하신 경우, 게임 내 신고 기능(경쟁 콘텐츠 랭킹의 유니온/유저 프로필 이미지 좌측 상단 또는 계정 프로필의 유저명 우측)을 이용하거나 고객센터를 통해 제보해 주시기 바랍니다. 공정한 게임 환경을 유지하기 위한 후속 대응 방안을 조만간 안내드릴 예정이오니, 지휘관 여러분께서는 조금만 기다려 주시기 바랍니다. * 인앱 구매(확률형 아이템 포함)

X를 들어가는 이유는 그동안 크립토에서 가장 빨리 정보를 접할 수 있는 곳이였기 때문이였다. 그런데 최근 X를 사용하다 보면 내 피드에 자꾸 나타나는 쇼츠를 한두번 클릭 하다가다 5-10분 지나가는 것을 느끼면서 잘 안보게 된다. 그나마 읽을 것들도 몇 계정 없지만, 시장이 이러니 가장 큰 문제는 할것도, 투자를 통한 도파민을 얻을 만한것도 관심이 가는것도 많지 않다는 것이다. 그럼에도 내가 하고 있던 것들은 꾸준하게 하면서 씨뿌리기는 하기는 하는데, 이전보다 확실히 덜 적극적으로 하는 것은 맞는듯 하다. 요즘 시장 상황을 보면, 1. M2 증가량은 2026년도 5월달까지 103조원, 한달에 20조원 가량씩 늘어나고 있는 중. 이것은 24년도, 25년도 동년 대비 두배에 가까운 증가량입니다. 즉, 24년도와 25년도에 비해서 두배로 많은 돈을 풀어서 M2를 증가시키고 있다는 뜻. 이 풀리는 자금이 결국은 물가와 주가, 그리고 부동산등으로 흘러가는 것임. 2. 국장 진입은 지능순이라고 했던 잠시의 유행도 이제는 레버리지로 미래의 자금까지 끌어다가 베팅해서 잃어버린 사람들이 너무 많아진 시장에서 오히려 같은 기간 비트코인이 안정적인 모습을 보이는 역설적인 시장임. 3. 정부는 현재 모든 자금이 주식으로만 흐르도록 설계를 하고 있는 상태인데, 주식도 국내 주식에만 집중을 할 수 있도록 수로를 파고 있는 중임. 크립토에 비트 이더가 있다면, 한국 주식에는 삼전닉스가 있는데, 변동성이 불장의 코인 불장은 우숩게 보일 정도의 변동성으로 시드를 늘리신 분들도 계시지만, 변동성이 그렇듯이, 누군가는 크게 잃었다는 뜻이기도 함. 4. 최근 부동산 시장의 변화를 매우 가깝게 지켜보고 있는데, 현 정부의 움직임은 (정부가 옳다 그르다가 아니다, 그냥 현상에 대한 관찰임) 한국 특유의 전세에 대한 제도화를 급격하게 없애고 월세의 "정상화?" 를 유도하고 있음. 이것이 무엇을 뜻하는가 하면, 수도권, 특히 서울의 경우는 월세 250-350만원의 시대가 도래한다는 것이다. 특히 선호하는 아파트의 경우 매물 자체가 없어져서 가격이 오를 수 밖에 없는 구조로 설계가 되어서 가을철 이사철이 다가와서 이사를 할 수 밖에 없는 가구주들은 "밀려나는" 현상을 몸으로 느낄 수 밖에 없을 것입니다. 그리고 밀려나는 것도 생각보다 멀리 밀려날 수 밖에 없는 현실이 올 것으로 보입니다. 미국이나 유럽등에서 생활을 오래하신 분들은 월세 2-3백만원은 매우 자연스러운 것임을 알 수 있을 것입니다. 그 세상이 서울과 수도권 지역에도 나타나게 되는 시기가 멀지 않았다는 것입니다. 5. 돈을 돌고 돌아 암호화폐로도 올 것인가? 돈은 돌고 돌겠죠. 결국 유동성의 갈길을 막는다고 해도 어딘가로는 가기는 가야하니까요. 알트코인의 전성시대가 올 것인가를 물어보면, 이에 대해서는 부정적이긴 합니다. 암호화폐와 블록체인 생태계가 커질 것인가 라고 물어본다면, 한국이 거부를 하더라도, 전세계적인 움직임은 거스를 수 없을 것이다 라고 보입니다. AI는 아직 희망팔이가 가능한 영역이라고 친다면, RWA는 자산 복사가 되는 성향을 가지고 있어서 기관과 기업들의 관심도가 점차 높아질 것이라, 프로젝트들의 기관친화성이 미래를 갈라놓을 것으로 보입니다.

<이환> 2026년 05월 13일 서버 점검 안내 안녕하세요, 감정사님. 감정사님께 보다 나은 게임 경험을 제공하기 위해 2026년 5월 13일 07:00 ~ 12:00(KST)에 <이환> 서버 점검이 진행될 예정입니다. 점검일 6:30 (KST)부터 「핑크퍼스를 털어라」 입장이 제한되며, 점검 종료 후 재오픈됩니다. 또한 점검 기간 중에는 게임 로그인이 불가능하니 이용에 참고 부탁드립니다. 점검 완료 후 게임을 재실행하시면 업데이트가 적용됩니다. 이용에 불편을 드려 진심으로 사과드립니다. ※한정 보드 「초대 가주 넘버원」 교환이 2026년 5월 13일 06:59(KST)에 종료됩니다. 지금 바로 호랑이 특전 이벤트 페이지로 이동해 이번 시즌 한정 보드의 스킨 보상을 교환하세요. 점검 기간&보상 안내 ●점검 기간: 2026년 5월 13일 07:00 ~ 12:00(KST) ●점검 보상: 환석×300 ●지급 대상: 2026년 5월 13일 07:00 (KST)전까지 캐릭터를 생성하고 「우편」 기능을 활성화한 감정사님 ●지급 일시: 점검 종료 후 인게임 우편으로 지급되니 기한 내에 꼭 수령해 주세요. ※서버 점검은 상황에 따라 조기 종료되거나 연장될 수 있습니다. 자세한 사항은 추후 공지를 통해 안내해 드리겠습니다. 업데이트 내용 ●신규 한정 S급 캐릭터 「호토리」 보드 오픈 기간: 5월 13일 점검 완료 후 ~ 6월 3일 06:59(KST) 보드 오픈 조건: 메인 임무 「프롤로그 - 새로운 목적지 - '에이본 골동품 가게'로 이동」 완료 「달빛 한 잔」 한정 보드에서 S급 캐릭터 「호토리」를 획득할 수 있으며, A급 캐릭터 「하니엘」, 「우미츠키」, 「스키아」도 등장합니다. 시계 특전 이벤트가 한정 보드 「달빛 한 잔」과 함께 시작됩니다. 이벤트 기간 동안 「달빛 한 잔」에서 주사위를 던져 해당 칸에 도착하거나 누적 횟수를 달성해 이번 시즌 한정 보드의 스킨 보상을 교환하세요. ※이번 시즌 한정 보드 스킨 보상: 글라이더 리버리 「유란」, Blizzard-V4 오토바이 리버리 「가을의 여운」, 호토리 코스튬 「고급 난초」 ●신규 한정 S급 아크 「시간 밖으로의 행진」 연구 모집 계획 오픈 기간: 5월 13일 점검 완료 후 ~ 6월 3일 06:59(KST) 연구 모집 계획 오픈 조건: 메인 임무 「프롤로그 - 새로운 목적지 - '에이본 골동품 가게'로 이동」 완료 삼중 열쇠를 소모해 「밝은 달 특간」 아크 연구 모집 계획에 참여하고 S급 아크 「시간 밖으로의 행진」을 받아 가세요. 한정 S급 아크 「시간 밖으로의 행진」은 「밝은 달 특간」 연구 모집 계획에서만 획득할 수 있으며, 이벤트 종료 이후 당분간 획득할 수 없습니다. *자세한 내용은 게임 내 「아크 상점」-「아크 연구 모집 계획」에서 확인해 주세요. ●「제로 동행」 이벤트 이벤트 기간: 5월 13일 점검 완료 후 ~ 5월 27일 05:59(KST) 이벤트 보상: 이벤트 기간 동안 동행 캐릭터를 선택하고 이벤트 임무를 완료하면 「환석」, 「유빙 극장 티켓」, 「폰즈」, 「베테랑 헌터 가이드」, 「무채색 염료」, 「비틀 코인」 등 이벤트 보상을 획득할 수 있습니다. 이벤트 설명: 이벤트 기간 동안 동행 캐릭터를 선택하면 「환석」, 「베테랑 헌터 가이드」, 「무채색 염료」, 「비틀 코인」 등 이벤트 보상을 획득할 수 있습니다. 또한 이벤트 기간 동안 일일 임무와 동행 임무를 완료해 이벤트 포인트를 획득하고 동행 레벨을 올리세요. 달성 레벨에 따라 「환석」, 「유빙 극장 티켓」, 「폰즈」, 「베테랑 헌터 가이드」, 「무채색 염료」, 「비틀 코인」 등 이벤트 보상을 획득할 수 있습니다. 보상은 감정사님의 '제로 동행 - 목표 보상 화면'에서 수령하세요. 일일 임무는 매일 05:00에 갱신되며, 한정 임무는 완료 후 갱신되지 않습니다. *자세한 내용은 이벤트 페이지에서 확인해 주세요. ●「순찰 작전 행동」 이벤트 이벤트 기간: 5월 27일 13:00 ~ 6월 03일 05:59(KST) 이벤트 보상: 이벤트 기간 동안 포인트를 쌓아 등급 목표를 달성하면 「환석」, 「확장 코어」, 「폰즈」 등 다양한 보상을 획득할 수 있습니다. 이벤트 설명: 이벤트 기간 동안 헤테로 시티를 배회하는 적대 이상, 「가루다」 멤버, 강력한 고위험 이상을 처치하여 이벤트 포인트를 획득하세요. 누적 포인트가 등급 목표에 도달하면 해당하는 아이템 보상을 획득할 수 있으며, 각 보상은 1회만 수령 가능합니다. 감정사님은 하루 최대 150포인트를 획득할 수 있습니다. 당일 획득 한도에 도달하면 포인트를 추가로 획득할 수 없으며, 한도는 매일 05:00(서버 시간)에 초기화됩니다. 멀티플레이 모드에서는 적대 이상 및 「가루다」 멤버를 최종 처치한 감정사님만 포인트를 획득할 수 있습니다. 고위험 이상 처치 시에는 이벤트 포인트를 획득할 수 없습니다. *자세한 내용은 이벤트 페이지에서 확인해 주세요. 추가 및 수정 사항 ◆ 「호토리」 인연 콘텐츠 추가: 지정된 인연 레벨 달성 시, 조수석 탑승 기능 및 초대 콘텐츠 해제 ◆ 「호토리」 도시 데이트 콘텐츠 추가 ◆ 「호토리」 메시지 대화 추가 ◆ 「호토리」 전투 튜토리얼 추가 ◆ 멀티플레이 시 플레이어 추천 매칭 기능 오픈 ◆ 「핑크퍼스를 털어라」의 전화부스 철수 지점 최적화. 매 경기 시작 시 철수 지점 6개가 랜덤으로 활성화되며, 경기 중 철수 지점이 비활성화되지 않도록 변경 ◆ 특정 상황에서 「구원」의 각성 효과 「비수가 되어 돌아온 과거」의 HP 회복이 적용되지 않는 오류 수정 ◆ 숨겨진 임무 중 아이템 「두툼한 서류봉투」를 획득하지 못하는 오류 수정(맑은 날 13:00~17:00, 헤테로 시티 비트 마왕 근처 교통사고 현장에서 재대화 시 획득 가능) ◆ 자동차 키 아이템 쿨타임이 정상적으로 적용되지 않는 오류 수정(이미 이 오류를 겪은 감정사님은 업데이트 완료 후 복구 가능) ◆ 일부 이상 의뢰 완료 시, 이상 가구 재료를 정상적으로 획득하지 못하는 오류 수정 ◆ 점장 특제 콘텐츠 내 일부 스테이지의 경영 목표 매출액 하향 조정(조정 대상 스테이지: 1-5 커피 기관총, 2-5 타이밍 마스터, 3-4 트리플태스킹) ◆ 이상 의뢰 「악몽의 속박」 진행 중 캐릭터가 간헐적으로 낙하하는 오류 수정 ◆ 이상 가구 「골드 라인 집사」의 이상 지원이 갱신되지 않는 오류 수정 ◆ 특정 조작으로 일반 공격의 파생 공격이 비정상적으로 지속되는 오류 수정 ◆ 궤도 너머의 특이점 폭풍의 눈 버프 지속 시간 오류 수정 ◆ 멀티플레이 모드에서 「나나리」가 추락하거나 공중에 떠 있는 오류 수정 ◆ 「우미츠키」의 도시 스킬 설명 문구 오류 수정 ◆ 고위험 의뢰의 빨간 점 알림 오류 수정 ◆ 가구 진열 시 발생하는 시점 오류 수정 ◆ 사진 촬영 시 테두리 없는 액자 추가 ◆ 서브 스토리 「전설의 시작, 궁극의 드리프트!」 출전 각오와 시합 전 집결 임무 난이도 하향 조정 ◆ 메인 스토리 「뜻밖의 징조」에서 '코드 제로 이상' 임무 진행 시 NPC 넬리가 정상적으로 표시되지 않는 오류 수정 ◆ 만남 스토리 「도시의 카프리치오」에서 '떠들지 마세요' 임무 진행 시 임무가 완료되지 않는 오류 수정 ◆ 만남 스토리 「가주는 순찰 중」에서 '효과적인 연습!' 임무 진행 시 지정된 위치에 도달한 후 임무가 정상적으로 발동되지 않는 오류 수정 ◆ 이상 의뢰 「슬퍼도 안 운다곰」에서 지정 위치 도달 후 정상적으로 발동되지 않는 오류 수정 ◆ 이상 의뢰 「돌아갈 곳은 어디인가」 지정 위치 도달 후 정상적으로 발동되지 않는 오류 수정 ◆ 특정 상황에서 「구원」의 HP 회복이 정상적으로 적용되지 않는 오류 수정 ◆ 「궤도 너머」 콘텐츠에서 챌린지 목표 달성 조건 판정 오류 수정 ◆ 「궤도 너머」 콘텐츠 중 이세계 보급역에서 획득한 버프가 비정상적으로 잠기는 오류 수정 ◆ 「궤도 너머」 콘텐츠 중 특정 상황에서 정산 화면이 표시되지 않는 오류 수정 ◆ 「스위프트 캡」 콘텐츠 진행 시 특정 상황에서 차량 내 승객이 비정상적으로 서 있는 오류 수정 ◆ 「바다 낚시꾼」 콘텐츠에서 낚시 중 다른 기능 화면이 비정상적으로 열리는 오류 수정 ◆ 「시내 배송」 콘텐츠 완료 후 전문성 평점이 비정상적으로 나타나는 오류 수정 ◆ 「시내 배송」 콘텐츠 갱신 관련 오류 수정 ◆ 업적 「야, 너두?」가 정상적으로 획득되지 않는 오류 수정 ◆ PS 버전 업적 「가도 돼요… 라는데?」가 달성되지 않는 오류 수정 ◆ 모바일 환경에서 글라이더 화면이 상하로 스크롤되지 않는 오류 수정 ◆ 일부 상황에서 크래시가 발생하는 오류 수정 ◆ 패널 속성 표시 오류 수정 ◆ 소원 빌기 횟수 갱신 오류 수정 ◆ 일부 언어의 현지화 텍스트 개선 ◆ 기타 알려진 일부 오류 수정

$sive Bootstrap의 전환사채 주식전환 관련 <긍정적인 면> - 부채 $12M이 현금 유출 없이 소멸. - 700M SEK 유상증자와 합치면 대차대조표가 사실상 무차입에 가까워짐 - 나스닥 상장 준비 관점에서도 깨끗한 자본구조는 플러스 <부정적인 면> - 전환가 4.77 SEK - Bootstrap은 벤처대출 펀드로 주식 장기보유가 본업이 아니라서, 전환 즉시 매도 물량화될 가능성이 높음 - 타이밍이 안 좋음. 700M SEK 유상증자 후 이제 7월 16일 내부자 락업 해제를 앞두고 있는데 이 뉴스까지 나와서 타이밍 별로.. <결론> - 펀더멘탈(부채 제로화)은 강화됐지만, 대규모 저가 물량이 시장에 풀리는 구조라 단기 악재인 건 부정할 수 없음. - 회사에 대한 믿음으로 버티거나 쫄리면 내부자 락업해제 때까지 잠시 튀거나... 다음주 월요일 주가 무빙이 좀 걱정/무서워지는 건 사실임..

메타(Meta) Q3 2026 어닝콜 Q&A 세션 $META 1. 브라이언 노왁 (Morgan Stanley)Q. Muse 사용자 성장의 제약 요인과 메타 엔터프라이즈의 비전은 무엇인가요? 마크 저커버그 (CEO): 성장 제약 요인과 해결 과제: 미국·캐나다 출시 6주 만에 1,000만 명이 설정을 완료했으나, 막대한 컴퓨팅 소모량 때문에 아직 글로벌 출시를 하지 못한 것이 가장 큰 제약입니다. 향후 10억 명 이상에게 제공하려면 컴퓨팅 효율성 목표 달성과 수익 모델 구축이 병행되어야 합니다. 현재 무료 티어는 'Muse Spark', 유료 티어는 고성능 'Muse Wonder'를 사용 중인데, 조만간 Muse Wonder의 고효율 경량화 버전을 배포해 더 많은 사람에게 합리적인 비용으로 높은 가치를 제공할 것입니다. 엔터프라이즈 및 Muse 네트워크: 단기적으로는 모델 API, Muse Code, 비즈니스 에이전트 3가지 축이 빠르게 성장 중입니다. 소상공인(SMB)의 복잡한 창업·운영 업무 자동화부터 기업 내부용 Muse 도입까지 기회가 큽니다. 궁극적으로는 개인의 Muse가 가족·친구의 에이전트와 협업하고, 쇼핑할 때도 웹사이트 탐색 대신 기업 에이전트와 직접 대화해 처리하는 대규모 'Muse 네트워크'를 구축해 소비자와 기업 모두의 효용을 극대화할 것입니다. 수잔 리 (CFO): 전통적인 기업들이 엔터프라이즈 AI 시장을 독점하고 있지 않으며, 메타는 자체 모델, 인프라, 글로벌 유통망, 기존 5억 개 비즈니스와의 관계라는 차별화된 자산을 보유하고 있습니다. 이를 통해 구독, 사용량 기반 API, 메시징 등 다각화된 반복 매출원(Recurring revenue)을 구축할 것입니다. 2. 에릭 셰리단 (Goldman Sachs)Q. 에이전트 개입을 꺼리는 플랫폼들과의 마찰 해결 방안과, 신규 무의결권 주식 발행(주식분할 효과)을 통한 자본 조달 계획은 어떠한가요? 마크 저커버그 (CEO): 압도적으로 많은 기업이 기존 고객 경험 향상과 신규 고객 유치를 위해 에이전틱 커머스를 반기고 있으며, 먼저 통합(Integration)을 요청해 오고 있습니다. 도입 속도가 다른 기업들과도 조건에 맞춰 협력해 나갈 것입니다. 수잔 리 (CFO): 에이전트 상호작용 표준화: 장기적으로 에이전트가 인간처럼 화면을 일일이 탐색하는 방식에서 벗어나, 인증된 API나 에이전트 간 직접 통신 등 '허가되고 구조화된 상호작용'으로 진화할 것입니다. 이를 위해 이달 초 Sierra, Walmart, Stripe, Shopify 등과 함께 안전성과 통제권을 보장하는 '개인 에이전트 프로토콜 및 표준'을 공개했습니다. 신규 무의결권 주식 발행: 창업자 중심의 지배구조(기존 Class A·B 의결권)를 보존하면서 자본 조달, 임직원 보상, M&A 등에 활용할 수 있는 상장 무의결권 주식을 신설했습니다 (1주당 1주 배당으로 사실상 2대 1 주식분할 효과, 27년 1월 말 거래 시작). 당장 발표할 특정 자금 조달 계획은 없으나, AI 모멘텀 투자를 위해 다양한 자금원에 접근할 수 있는 재무적 유연성을 선제적으로 확보한 것입니다. 3. 더그 안무스 (JPMorgan)Q. 에이전트 간(Agent-to-Agent) 거래가 열어줄 구체적 가치와 2027년 비용 및 설비투자(CapEx) 가이던스 단서가 궁금합니다. 수잔 리 (CFO): 에이전트의 주도성(Proactivity): 내 Muse가 식당이나 업체에 전화할 때 상대 기업의 비즈니스 에이전트가 응대한다면 훨씬 매끄러울 것입니다. 특히 Muse의 핵심 강점은 장애물을 넘어 임무를 완수하는 '주도성'입니다. 잠재 수요가 표출될 때만 거래가 일어나던 과거와 달리, 에이전트가 상시로 상품을 탐색·추천하고 기업 에이전트와 주도적으로 맞물리면서 훨씬 더 많은 거래와 활동이 창출될 것입니다. 2027년 예산 및 CapEx: 현재 2027년 예산과 인프라 용량 계획을 수립하는 초기 단계로, 매력적인 수익 프로파일을 가진 다양한 투자안들을 평가 중입니다. 구체적이고 정량적인 가이던스는 통상대로 4분기 실적 발표 때 공유하겠습니다. 4. 저스틴 포스트 (Bank of America)Q. 신규 AI 모델을 통한 광고 시스템의 추가 개선 여력과 2027년 매출 성장의 핵심 동인은 무엇인가요? 수잔 리 (CFO): 광고 개선 여력(3가지 테마): ①기존 머신러닝(ML) 기반의 성능 개선 파이프라인이 여전히 견고하며, ②사용자 선호도를 더 깊이 추론하는 LLM 중심의 AI 인프라 연구를 통해 추천·랭킹 엔진에서 추가 혜택을 얻고, ③Advantage+를 통한 생성형 AI 도구(이미지 한 장으로 수 초 내 영상·사운드 생성 등)가 광고 개인화를 더욱 가속화할 것입니다. 2027년 매출 동인: 핵심 광고 비즈니스의 성장 여력이 충분할 뿐만 아니라, 구독·거래 수수료·엔터프라이즈 등 신규 AI 비즈니스들이 2027년부터 추가적인(Incremental) 매출을 기여하기 시작하며 장기적인 매출 다각화 원천으로 자리 잡을 것입니다. 5. 마크 슈물릭 (Bernstein)Q. 사내 비즈니스가 Muse 중심으로 재편되면서 달라진 점과 소상공인(SMB) 대상 에이전트 확장 계획은 무엇인가요? 마크 저커버그 (CEO): 1년여 전 '개인 초지능' 서한을 쓴 이래 이것이 우리의 북극성이었습니다. MSL(메타 초지능 연구소)을 중심으로 리부트를 단행한 이유도 개인 에이전트에 최적화된 모델부터 스마트 안경 같은 하드웨어까지 엔드투엔드(End-to-end) 기술을 직접 소유하고 설계해야 최고의 경험을 줄 수 있기 때문입니다. 이러한 장기 베팅들이 이제 하나로 맞물려 돌아가기 시작했습니다. 수잔 리 (CFO): 소상공인용 Muse: 지난 9월 말 별도 앱이 아닌 기존 Muse 앱 내 새로운 스킬과 커넥터 세트로 출시되었습니다. 인스타그램·메타 광고 계정은 물론 Shopify, QuickBooks, Canva 등 수십 개의 서드파티 도구와 몇 번의 클릭으로 연결됩니다. 현재 광고 최적화, DM 정리, 재고 기반 웹사이트 최신화, 직원 업무 분담 등에 활발히 쓰이고 있으며, 메타 생태계 내 5억 개 소상공인 접점을 통해 빠르게 확산될 것입니다. 6. 로스 샌들러 (Barclays)Q. Muse의 현재 비용 구조와 향후 비용 곡선을 낮추기 위한 구체적인 방안은 무엇인가요? 수잔 리 (CFO): 향후 1년간 컴퓨팅 비용 효율성을 10배 이상 개선할 계획입니다. 단기적으로는 비피크 시간대(Off-peak) 유휴 용량 활용, 경량화 모델(Smaller models) 적용, GPU 활용도를 높이는 추론 최적화를 진행 중입니다. 장기적으로는 LLM 발전에 따라 더 적은 토큰으로 더 많은 작업을 처리하게 될 것이며, 구동 소프트웨어의 효율성을 높이는 데도 AI 모델을 직접 활용해 큰 폭의 비용 절감을 달성할 것입니다. 7. 마크 마하니 (Evercore ISI)Q. 막대한 비용을 감안할 때 Muse의 수익화 속도는 기존 플레이북보다 빨라야 하지 않나요? 또한 커머스 지표(사용자 25%, 평균 구매액 $200 이상)에 여행(Travel)도 포함되나요? 마크 저커버그 (CEO): 수익화 가속 및 여행 포함: 기존 플레이북보다 수익화를 다소 더 일찍 추진할 것입니다. 투입 비용과 시장 기회 규모가 워낙 크고, 사용자 활동의 상당 부분이 이미 커머스이기 때문입니다. 질문하신 커머스 데이터에는 여행도 포함되어 있으며, 여행 계획 및 예약은 상위 사용 사례 중 하나입니다. 창출된 가치의 일정 비율을 수취하는 모델을 구축해 지속적인 인프라 확장의 재무적 타당성을 맞출 것입니다. 모델 효율화와 네트워크 효과: 현재 프론티어 모델 수준의 지능은 1년 뒤면 소형 모델을 통해 극히 일부 비용으로 제공 가능하겠지만, 사람들의 눈높이도 함께 높아질 것입니다. 따라서 수익 모델 확장과 기술 효율화를 동시에 추진해야 합니다. 초기부터 전면 유료화를 하지 않는 이유는 수많은 개인과 기업이 함께 쓰며 협업하는 'Muse 네트워크'를 빠르게 구축할 때 가치가 극대화되기 때문이며, 메타는 이를 공격적으로 밀어붙일 최적의 입지를 갖추고 있습니다.

마이크론 테크놀로지(Micron Technology) 회계연도 2026년 4분기 어닝콜 Q&A 세션 중 $MU 1. 팀 아큐리 (UBS) Q. 자본 환원의 기준점은 무엇입니까? 최소 현금 보유 목표는 얼마입니까? A. (머피 CFO) FQ1 잉여현금흐름은 FQ4의 330억 달러보다 크게 늘어납니다. FQ1 말이면 목표 현금 수준에 도달할 것으로 예상합니다. 초과 현금은 주로 자사주 매입으로 환원하며, 12월 9일부터 환원을 늘립니다. 현재 자사주 매입 승인 잔액은 22억 달러이고, 조만간 추가 승인을 구할 예정입니다. Q. FY27 Capex가 550억 달러 안팎으로 보이는데, 장기 자본집약도는 어느 수준입니까? 20~25%가 새 기준입니까? A. (머피 CFO) 상반기 수치를 제시했고 하반기는 더 많다는 점을 확인 투자 구성이 장비에서 건설 쪽으로 이동하고 있고, 이 추세는 앞으로 몇 년간 이어집니다. 현재 자본집약도는 역사적으로 낮은 수준이며, 메모리가 전략 자산이 되면서 산업 구조가 재편된 결과입니다. 구체적 목표 비율은 제시하지 않았고, 투자 수익을 확보하며 규율 있게 증설한다고 답했습니다. 2. CJ 뮤즈 (캔터 피츠제럴드) Q. FQ1 매출총이익률 가이던스에서 고원가 재고의 영향은 얼마입니까? 다른 믹스 요인도 있습니까? A. (머피 CFO) 인센티브 보상, 초기 가동 비용, 기타 비용을 합쳐 FQ1에 약 10억 달러의 추가 원가가 발생합니다. 가장 큰 요인은 인센티브 보상입니다. FQ4에는 제조 부문 인센티브 대부분이 재고에 흡수돼 영향이 작았고, FQ1에 반영됩니다. FY27 인센티브도 크게 올렸습니다. 영업비용에는 FQ1부터, 제조 원가에는 FQ2부터 반영됩니다. FY27 전체로는 통상적인 원가 증가 외에 약 10억 달러 규모의 비용이 지속됩니다. 다만 일부는 변동적이거나 일시적인 성격입니다. FQ1이 저점이고, 이후 가격 상승과 운영 성과로 매출총이익률이 높아집니다. Q. HBM 가격 인상은 1월 1일부터입니까? HBM 성장률은 어느 정도입니까? A. (메흐로트라 CEO) 2026년 HBM 가격은 작년에 협상한 것입니다. 2027년 물량은 대부분 판매가 끝났고, 가격은 2026년보다 훨씬 높습니다. 인상은 2027년(역년)부터 적용됩니다. 이로써 비HBM DRAM과의 마진 격차가 줄어듭니다. 제품은 HBM3E, HBM4에 이어 내년 말 HBM4E가 나옵니다. 3. 비벡 아리아 (뱅크오브아메리카) Q. FQ2~FQ4에 1,000억 달러 이상의 현금이 창출될 텐데, FY27에 그만큼 환원한다고 봐도 됩니까? A. (머피 CFO) 환원을 늘릴 능력과 의지가 있고, 승인 한도 확대를 추진합니다. CHIPS 계약 조건에 따라 12월 9일부터 환원을 강화합니다. Q. 메모리주 밸류에이션이 낮은 것은 내년이 가격·이익 정점이라는 우려 때문입니다. 증설과 고객사의 사양 하향(despec)을 감안할 때 2028년 가격은 어떻게 봅니까? A. (메흐로트라 CEO) 2027년과 2028년 모두 수요가 공급을 초과하고, 2026년보다 더 타이트합니다. 공급 증가를 제약하는 요인은 다음과 같습니다. 클린룸은 짓는 데 오래 걸리고, 첫 웨이퍼 생산 후에도 램프가 점진적입니다. HBM이 3E에서 4, 4E로 넘어가면서 웨이퍼 소모 비율(trade ratio)이 공급을 잠식합니다. 향후 노드 전환은 웨이퍼당 생산성 향상 폭이 줄어듭니다. 일부 서버의 탑재량 증가율 둔화는 고객이 더 많은 대수를 출하하기 위한 조치이며, 서버 출하 증가가 2028년 수요의 기반이 됩니다. 2027년 생산량의 75% 이상이 이미 약정됐고, 고객과의 논의 대부분은 이미 2028년 물량에 관한 것입니다. SCA 고객이 추가 물량을 요청하고 있고, 비SCA 고객도 발주서를 미리 내고 있습니다. 이런 수급 환경이 업계 가격에도 우호적이라고 답했습니다. 4. 크리시 산카르 (TD 코웬) Q. 대형 고객 한 곳이 HBM 사양을 낮춘다는 얘기가 있습니다. HBM 웨이퍼가 DDR로 돌아가면 DDR 공급이 크게 늘지 않습니까? A. (메흐로트라 CEO) HBM 수요는 2027년과 2028년 모두 업계 전체 수요보다 빠르게 늘고, 2028년까지 범용 DRAM을 앞섭니다. 고객의 최적화는 더 많은 대수를 출하하기 위한 것이며, 메모리에 대한 잠재 수요를 줄이지 않습니다. 최적화는 반복할수록 효과가 줄어듭니다. Q. 건설 투자 증가율이 더 높은 것은 장비 확보에 제약이 있어서입니까? A. (머피 CFO) 장비 제약 때문이 아닙니다. 수급 불균형이 크고 신규 팹 확보에 리드타임이 길기 때문입니다. SCA로 가시성이 확보돼 ID1, ID2, 일본, 싱가포르, 퉁뤄의 신규 팹을 먼저 짓습니다. 장비는 그 시점의 수요 전망에 맞춰 채웁니다. 5. 할란 서 (JP모건) Q. 지난 분기 16건이던 SCA가 26건이 됐습니다. 협상이 모두 끝나면 매출 커버리지가 60~70%까지 갈 수 있습니까? A. (메흐로트라 CEO) "2027년 75% 이상 약정"은 SCA와 비SCA 고객을 합친 물량 기준입니다. 연간 단위로 거래하는 대형 고객도 포함됩니다. SCA 커버리지 목표는 기존과 같이 2030년까지 매출의 약 50%입니다. 나머지 사업의 매출 규모에 따라 더 낮을 수도 있습니다. 고객, 최종 시장, 신규 고객 간 공급 배분의 유연성을 유지하는 것이 중요하다고 밝혔습니다. SCA의 핵심 효익은 장기 수요 가시성이며, 과거보다 변동성이 줄어드는 구조적 변화라고 설명했습니다. Q. NAND 전체 점유율은 4~5위인데 데이터센터 SSD는 2위입니다. KV 캐시가 스토리지로 넘어오는 흐름이 NAND의 R&D·Capex 계획을 바꿨습니까? A. (메흐로트라 CEO) 컨텍스트가 커지면서 HBM, DRAM, SSD로 이어지는 메모리 계층 전체의 활용이 늘고 있습니다. 데이터센터 SSD는 5년 연속 점유율이 올랐고, FQ4 매출이 약 100억 달러로 NAND 매출의 3분의 2입니다. NAND 관련 R&D와 설비투자를 모두 늘리고 있습니다. Capex는 G9 전환, 장비 생산성 최적화, 싱가포르 신규 팹(2028년 말 예정)에 쓰입니다.