Infini vs OKX：Web3支付赛道的差异化定位与潜在冲击 引言：PayFi 崛起与两种路线 看这么多人在讲PayFi，却没有任何一个人真正讲到点子上 Web3支付（PayFi）正在成为新热潮。Solana 基金会主席 @calilyliu 提出的 “PayFi” 概念已成行业热点，预示整个 Web3 正转向链下真实消费场景​。 简单来说，PayFi 主打让加密货币在日常生活中「能赚能花」，不仅局限于交易投机。 本文聚焦两股不同力量在该赛道的探索：新锐初创 @0xinfini 和头部生态 @okxchinese 。前者被誉为“Web3余额宝”，以 “U卡+余额宝” 的产品策略,外加 @Christianeth 李爹 和 @0xsexybanana 郡主 两位大佬的鬼才营销快速出圈；后者今天正式推出产品，但凭借自身 Web3钱包生态 和 交易所体量，被视作有望打造“链上支付宝”的巨头选手。两者截然不同的定位与策略，将从不同层面冲击加密支付（PayFi）赛道。 Infini：“钱包里的余额宝+消费卡”创新 Infini 定位为下一代稳定币数字银行，瞄准支付+理财的 PayFi 场景​。 简单来说，Infini 想做的就是让用户一边存加密资产赚利息，一边随时用于消费。据其官网介绍，Infini 面向大众提供加密支付方式：用户通过 Infini 可即时使用加密货币付款，同时每天获取利息收益；且没有月费、年费等传统银行卡收费。目前平台已推出虚拟卡，后续还将发行实体卡​。这意味着，在Infini的钱包里，稳定币余额每天生息，用户又能像刷银行卡一样便利地消费——难怪有人把它比作「web3界的余额宝」。 Infini 的产品亮点在于其“U卡”与链上理财的结合创新：一方面，Infini 发行为稳定币准备的Visa卡，用户可将稳定币充值进卡，用于线上线下商户消费；另一方面，存放在Infini钱包内的稳定币会自动参与链上收益策略，产生每日利息，类似余额宝让闲钱增值的模式。这套组合赋予用户极佳的使用体验：开卡零成本、充值便捷、消费顺滑​。 Infini 此前与各大加密社区及华语区KOL合作推出联名卡面、免手续费等活动，凭借精美的卡片设计和友好的使用体验，吸引了众多用户关注和喜爱​。 比如在春节期间，Infini 上线了链上发红包功能，用户可直接通过链接赠送稳定币红包，一度与币安等交易所的红包活动比肩。这些接地气的产品玩法迅速培育了用户用币消费的习惯，也帮助 Infini 在短时间内积累了可观的用户基础和资金沉淀：截至被曝安全事件前夕，其官方 X 帐号粉丝数突破1万，平台 TVL（总锁仓量）已超过5000万美元。 在产品哲学上，Infini体现出一种“让钱动起来”的理念，即稳定币不应闲置浪费，而要像法币存银行一样日息增值，同时保持随时可用的流动性。这种创新模式的背后离不开对DeFi收益和传统支付接口的巧妙整合：Infini 将用户的稳定币充值资金分散投入多个合作渠道获取收益，包括链上借贷协议（如 Morpho）提供的利息、以美元国债为基础的RWA收益（如 Usual），以及Delta中性策略的稳定币协议（如 Ethena）等​ 。由此，用户资产每天产生的收益来自多元且专业的策略来源，相当于把银行理财搬到了链上。另外在支付侧，Infini选择与Visa/Master等传统网络对接发行卡片，解决了加密货币直接用于线下支付的最后一环。 这种“前端集中、后端分散”的设计，使用户体验高度友好：前端只需使用Infini钱包App和卡片，背后复杂的链上操作都由团队打理。这也反映了Infini团队的产品哲学：用Web2熟悉的壳，包裹Web3创新的核，降低用户门槛。 Infini 的模式具有相当的创新性，但也引发“可复制性”的讨论。一方面，其“余额宝+信用卡”思路本质上是对传统互联网金融（如支付宝余额宝+借记卡）的加密版复刻，概念上并非不可复制。大型交易所或钱包完全可以借鉴这一组合，将自家稳定币业务与支付卡打通（事实上，https://t.co/XtbRAMHwW9等早有加密Visa卡，只是缺少链上理财部分）。但另一方面，Infini在细节上的领先优势和先发用户基础，仍给予其一定护城河。例如，其团队对DeFi收益渠道的深度对接、对华人市场习惯的拿捏（红包等功能）、以及社区运营能力，都不是一朝一夕可复制。​提到，Infini 创始人 @Christianeth 本身是资深加密玩家和NFT巨鲸，他的人脉和号召力帮助项目早期迅速获取种子用户。这种社区驱动的成长模式使 Infini 积累了一批忠实拥趸，形成初步品牌认同。在目前阶段，竞争者即便仿制功能，要撼动其核心用户群仍需时间。 此外，Infini的尝试也暴露了一些隐忧——例如近期发生的内部工程师监守自盗事件导致近5000万美元资金被卷走。虽然团队承诺由创始人个人垫付全额损失​，及时挽回了用户信心，但也说明快速创新的初创在风控和内控上存在短板。如何在保持创新速度的同时确保资金安全，将是Infini模式复制者必须谨慎权衡的问题。 总的来看，Infini 以初创身份跑出了“快、小、灵”的典型打法：通过差异化功能吸引眼球，用优质体验留住用户，在垂直社区形成口碑发酵。在PayFi赛道初期，它扮演了验证概念、教育市场的先锋角色。那么，面对这样一匹PayFi黑马，行业巨头 OKX 的入场又将走怎样不同的路径？ OKX：巨头的“链上支付宝”野心 作为头部加密生态，OKX 拥有交易所和 Web3 两大阵营的丰富资源。虽然其专属的PayFi产品尚未正式发布，但从OKX过往布局可以推测出其战略重心：依托自身强大的Web3钱包生态和海量交易所用户，打造一个合规且闭环的链上支付平台，堪称加密世界的“支付宝”。这种定位与Infini的草根创业路线截然不同，更像是巨头以 “生态级产品” 全面进军日常支付领域的雄心。 首先，OKX 拥有业界领先的 Web3钱包基础。早在近年，OKX就在其交易所App内集成了非托管的多链钱包（OKX Web3 Wallet），并一举成为同类产品中的佼佼者​。 大量用户因为NFT铸造、BRC-20等热点而开启了OKX钱包，在多链时代为OKX积累了可观流量。然而正如分析所指出，目前多数Web3钱包缺乏交易闭环和资金留存机制，往往“只有用户、没有商家”，无法像支付宝/微信那样自成支付生态​。用户资产并不真正留存在钱包系统内（非托管的钱包不托管资金），也缺少金融增值服务​。因此，即便OKX钱包用户众多，其钱包尚未独立成为一个高黏性的金融平台。这正是OKX发力PayFi的机遇：通过在钱包中加入支付和理财功能，形成“存、赚、花”一站式闭环，释放钱包流量的价值。这一点上，OKX与Infini的愿景殊途同归——让用户把钱真正放在Web3钱包里，既能生息又能消费​。 其次，OKX 拥有千万级的全球 交易所用户转化 潜力。相比 @0xinfini 从零开始拓展新用户，OKX坐拥现成的大体量C端用户，只要设计好激励机制，就能将相当一部分交易用户引导至其PayFi产品上。例如，OKX可能会在交易所账户与Web3钱包间打造顺畅的资金通道，让用户一键划转资产用于日常支付或参与链上理财。这种无缝衔接将极大降低用户体验门槛：习惯了OKX的平台用户，无需另装App或学习新操作，即可享受类似“余额宝”的收益和支付服务。而OKX在品牌信任度上的优势也不容忽视。作为老牌交易所，OKX经历多轮牛熊考验，建立了较强的用户信赖。在合规性方面，OKX更是早有布局：2024年9月其新加坡子公司已获当地金融管理局（MAS）颁发的大型支付机构牌照，这意味着OKX在数字支付代币服务和跨境汇款等业务上获得了官方认可​。 合规护城河将是OKX推进链上支付的一大优势：有了监管背书，OKX在开拓法币出入金、商户合作等方面将比草根项目更为顺利，也更容易获得主流用户和机构的接受。 再次，从技术和生态角度看，OKX具备全栈式基础设施优势。OKX不仅经营交易平台，还开发了自己的公链（OKX Chain，现在的 X Layer）和去中心化应用平台。这意味着OKX可以在更底层的层面优化支付体验，比如通过自有链提供更快、更低费率的链上交易支持，或通过账户抽象等技术简化支付签名流程等。而其钱包产品本身已支持数十条链、丰富的DApp接入，具备扩展为“链上超级App”的雏形。 如果说Infini是用Web2的皮囊包装Web3内核，那么 @star_okx 很可能选择“从底层链到应用全面打通”的路线，自建一个完整的链上金融体系。这种体系类比支付宝在Web2中的角色——支付宝并非简单的支付工具，而是账号体系、资金账户、支付清算网络和金融服务平台的综合体。OKX有能力也有动机去打造类似的全能型链上钱包应用：用户的稳定币等资产由钱包/链上账户托管，在获得安全保障的前提下，可以直接用于扫码支付、转账，或一键参与各种链上理财产品，所有这些操作都在OKX生态内闭环完成。这将真正实现一个“链上的支付宝”愿景，让加密用户体验到与支付宝近似的便利，但底层运行在去中心化网络上。 当然，OKX 产品尚未完全问世（今日上线的更像是早期测试版本），以上描绘带有推测性质。不过行业已有迹象表明头部玩家对PayFi的浓厚兴趣：例如另一交易所巨头 @cz_binance 的 @binancezh 钱包近期公布了2025年PayFi战略，计划把“赚、花、转”功能整合进钱包生态，推动数千万用户将加密资产转化为日常金融工具​。 可见，交易所系钱包正竞相进军这一蓝海。可以预期，OKX 的方案在形态上或许会与Infini有相似之处（如稳定币利息、生息钱包余额），但在运营策略上会更偏向生态联动与合规拓展：可能通过OKX交易所和公链资源，为其PayFi产品导流，并与线下商户、金融机构合作实现支付落地。这是一场“以慢制快”的战役——初创可以快速试错抢占心智，但巨头拥有更深厚的弹药和更广阔的战场。 差异化比较：初创 VS 巨头，各显其能 两款产品背靠截然不同的背景，走着不同的发展路线，具体差异可总结如下： 集中化 vs 去中心化：Infini 虽然利用了去中心化协议获取收益，但整体产品架构偏向中心化服务——用户资金实际托管在Infini平台智能合约或账户中，由团队调配到各收益渠道，这从其遭遇内鬼盗币也可见一斑​。 相反，OKX的方案大概率建立在去中心化钱包基础上（非托管），用户自行保管资产私钥。但需要注意，为实现类支付宝的体验，OKX可能会在去中心化钱包外层增加一层托管/风控措施（例如有KYC的子账户、社恢复等），形成一种“去中心化内核+中心化保障”的混合架构。所以严格来说，两者在集中化程度上各有平衡：Infini更像金融服务提供商，用户把钱交给它打理；OKX则更强调提供基础工具，用户资金仍在链上自主控制，只是在合规要求下接入部分中心化元素。 品牌背书 vs 产品玩法：OKX 背靠强大品牌和庞大用户基数，本身自带信任背书和流量，推广一款新产品的难度相对较小。用户倾向相信OKX的安全和稳定，对其推出的支付产品愿意尝试，这种信任尤其在涉及资金安全时十分关键。Infini 则缺乏知名品牌光环，只能凭借新颖产品玩法和社区运营取胜。事实证明Infini通过红包、联名卡等创意活动成功破圈，就是典型的“以趣味带动增长”策略。当巨头可以用品牌降低用户决策成本时，初创则用差异化体验提高用户留存。两种方式各有优劣：品牌优势能带来更广泛的普通用户，但也可能因为产品缺乏亮点而降低用户粘性；反之，玩法有趣能吸引发烧友和早期用户，但要走向大众仍需进一步建立信誉。 快节奏初创 vs 战略级生态：Infini 作为初创公司，决策链路短、迭代速度快，能够敏捷地根据市场反馈调整产品方向（例如迅速上线节日红包功能等）。这种快节奏赋予它在细分市场抢跑的机会，但也埋下潜在隐患（安全事故、合规风险）。OKX 属于生态型企业，其产品推出往往经过深思熟虑，被纳入整体战略版图。OKX 推出PayFi服务，很可能是视作未来几年业务增长的战略级项目，在资源投入、风控合规上都会更充分，节奏上相对稳健。一边是小步快跑、争夺先机；一边是蓄势待发、谋求长远。在PayFi这个新兴赛道，我们将同时见证独角兽创业公司和加密巨头生态的不同创新范式。 对PayFi赛道的潜在冲击：不同层面的共振 无论路径差异如何，Infini 和 OKX 的探索都将为整个加密支付领域带来深远影响，具体体现在以下几个层面： 用户教育：Infini 已经通过实际产品向用户证明了稳定币可以“像现金一样”日常使用并获取收益，降低了普通人对加密支付的陌生感。OKX 若推出类似服务，将借助其庞大用户群，把这一理念普及给更多传统交易用户​。两者都在教育市场：加密货币不止能炒，更能成为日常理财和支付工具。 生态协同：Infini 的模式带动了上下游合作，例如接入 DeFi 协议提供收益、联合社区KOL推广等，促进了多方生态合作。OKX 则有望将交易所、公链、钱包、商户等环节协同起来，在更大范围内实现生态联动。这将丰富整个行业的协作模式，小团队和大生态分别提供了不同的范例。 资本和合规加持：Infini 的崛起吸引了风投和社区资金关注，但安全事件也敲响警钟，未来合规和审计将更受重视。OKX 等大型玩家入场，自带雄厚资本投入和合规资源（如支付牌照​），为赛道注入了正规军力量。资本加持意味着更多创新项目将涌现，合规参与则意味着监管层面对PayFi的接受度提升，有利于整个领域长期健康发展。 社区驱动 vs. 主流触达：Infini 的成长依赖于加密社区的口碑相传和用户自发推广，体现了社区驱动的威力。这种草根力量使PayFi概念在圈内迅速发酵。而OKX的加入则标志着PayFi开始触达主流人群——当大型交易平台向其全量用户推出支付功能时，PayFi不再局限于极客圈子，有机会走进更广泛的大众视野。社区和主流的融合，将加速加密支付从小众走向大众的进程。 综上所述，Infini 和 OKX 分别代表了 “自下而上” 与 “自上而下” 推动加密支付创新的两种力量：前者灵活多变，以产品创新撬动用户习惯；后者厚积薄发，以生态实力奠定行业标准。两者的差异化竞争不是此消彼长，反而有望形成良性共振——共同拓展市场天花板，在不同人群中培养起使用加密进行日常支付和理财的习惯。当下的PayFi赛道正处起步阶段，Infini这样的初创新星带来激情和创意，OKX这样的巨头玩家带来信心和保障。未来几年，我们或将看到加密版“支付宝”与“余额宝”的百花齐放，其竞争与协作所激发的能量，值得所有关注Web3金融的人拭目以待。 @aixbt_agent @Phyrex_Ni

“中国互联网必须做自己的公链!” 唉,但中国就是很难形成合力, 大家都想搞自己的链, 生态应用呢都去扒车海外的公链, 还是那句老话 一个中国人一条龙,三个中国人几只虫 水友锐评更可悲的是很多名为外国的链技术团队就在中国,比如Move,Zksync. 是啊,深圳就是海外公链的技术发源地 主任这次去香港 hashkeychain Pharos,Morph,DDC基本都是全华班. 如今行业都不剩啥了,还需要这么多基础设施嘛？ 君不见这个周期的各路华人的ETHL2, 上个周期的交易所链,上上个周期的各种高性能公链,同样老套的故事还在大量的投入人力物力.. 人性如此, 明知道最后一地鸡毛,但只要有利益的地方,江湖就会风起云涌 苟住活下去,熬死一切不坚定的..就只有这一种方式

《Morph：打响消费级公链第一枪，为什么有机会成为超级入口？》 一、从行业周期看，为什么消费级公链是这轮周期的刚需？ 过去几轮加密周期，从DeFi Summer 到 NFT 狂潮，再到基础设施大跃进和MEME叙事爆发，行业始终在不断自我创新。 但如今，越来越丰富的基础设施，正在与日益收缩的流动性和用户增长放缓形成鲜明对比，这种结构性矛盾，已经成为当前行业最大的困境。 尤其是在公链赛道，曾经主导的叙事逻辑是：“更快的TPS + 更低的Gas费 + 更多的DeFi应用”。但随着技术差距的缩小、创新趋同，单纯靠“炒作新公链”的模式，正在加速失效，投机动能下降叠加真实需求转向。 更通俗的说，就是：大家不再想要“更快的赌场”，而是想要“用得起来的链”。 在这样的背景下，Morph 这类以消费场景为核心的新一代公链，正在成为行业周期演进下的必然产物。 这里有两重深层次的推动逻辑： 宏观结构变化，Web3作为下一代互联网基建，必须从单纯金融属性过渡到承接真实消费、社交、内容等更广泛需求。 微观演变趋势上，行业流量逻辑必须重建，未来的增长引擎，必须是体验驱动的自然流量，也就是日常高频、用户愿意停留和消费的场景。 要承载这样的转型，传统金融型公链（如过于偏DeFi的链）天然不适配，消费级公链将成为新的流量入口和体验基座。Morph可能正踩在了这个周期拐点的正确位置上。 _________ 二、Morph：消费级公链的技术与战略破局 1、核心技术优势：从性能到安全的兼顾 整个架构上，不多过赘述，简而言之，和其它公链差不多，主要是用于共识和执行的排序器用于状态验证的证明机制，以及数据可用性。在此之上，项目有自己的一些创新和优化。 1⃣混合型 Rollup创新（Optimistic + ZK），Morph独创了Optimistic zkEVM + 响应式有效性证明（RVP）的机制，结合了Optimistic Rollup的低成本、ZK Rollup的高安全性，极大地压缩了挑战窗口，提高了提现速度，降低了整体费用。 2⃣去中心化排序器，整体上都不再依赖单点排序中心，彻底缓解了传统Layer2最大痛点之，MEV垄断和交易审查，保障了交易处理的公平性与高可用性。 3⃣模块化架构：支持不同模块独立升级和演进，未来可以灵活适配更多新的扩展需求，比如EIP-4844、SP1 zkVM等，保证了Morph长期的技术演化能力。 从技术角度，Morph的整体建构逻辑并不是单点突破，而是体系性的融合创新，确保了性能、安全、体验三者兼得。 2、战略定位优势：从交易到生活的延展 1⃣以“消费场景”为核心，Morph不是单纯讲”TPS”或者”DeFi”的链，而是明确定位为服务”链上消费应用”（娱乐、社交、生活方式）的基础设施。Morph聚焦的方向——链上内容、链上社交、链上娱乐、链上支付等，这些都是能真正激活数亿级用户日常需求的场景，不是单纯的金融投机循环。 2⃣结合强势资源与流量与Bitget等平台形成潜在协同效应，共享用户、品牌和渠道，加速了真实用户的引入和生态冷启动。其实，对此类项目而言，在早期阶段，流量壁垒极其重要，拥有稳定、高效导流入口的公链将更容易构建早期生态势能 3、不止于U卡，打造Web3的支付宝，产品+品牌力持续UP 在 Bitget 与新加坡一级发卡机构 DCS 的强力背书下，Morph 黑卡一经推出便迅速引爆行业热议，在 Web3 内部掀起广泛讨论的同时，也实现了与 Web2 消费金融体系的成功破圈。 尽管在运营细节层面仍存在一定争议，但有一点几乎已达成共识：Morph 黑卡作为“链上+链下融合”的消费级产品，初步验证了链上金融服务与现实生活的高频连接存在广阔的真实需求。 而这背后体现的，是 Morph 对于长期战略的深入思考与合规布局。尽管其表面形态上与传统“U卡”类似，但本质上，它已超越了工具属性，更像是一个连接链上金融账户体系、链下消费权益、合规清算网络的 Web3 入口级基础设施。 Morph 黑卡是由新加坡本地持牌银行 DCS发行，并在MAS（新加坡金融管理局）监管下完成全流程的卡组织集成、产品结构审查、KYC、AML 认证及风控审核。 此外，Morph 并未将黑卡仅作为一个“刷卡工具”来定位，而是引入了 Web2 世界中高端信用卡才能享有的完整权益体系，这种权益叠加不仅让黑卡本身具备稀缺性，也体现了 Morph 对“消费级入口”的深度思考：让链上身份成为现实世界中享有尊贵体验的凭证，让加密资产真正成为日常可用的“信用资产”。 Morph煞费苦心的采取这种策略，反映出，项目整体上对长远发展的核心诉求，并非是趁着一阵热风赚一波块钱，而更多是考虑从整个底层策略上构建起合规、安全、便利、全球可用的体系。 4、底层账户体系支撑生态闭环，发卡不是终点，而是起点 Morph黑卡并不是孤立的金融产品，更深层次上是整个Morph账户系统的一部分。这个账户体系不仅支撑发卡和支付功能，还将成为未来构建 Web3 理财、身份、积分、会员系统的核心基础设施：不仅支持链上账户绑定链下身份；更支持加密资产存储、兑换、理财等功能，类似 Web3 版“支付宝”；此外也可嵌入更多 Web3 应用和第三方金融工具，实现开放式金融生态 在此基础上，Morph 正在构建一个“账户即金融入口”的系统：每一张卡、每一个账户，不只是支付工具，更是链接各类 Web3 服务（消费、交易、理财、社交）的核心身份枢纽。 _________ 三、Morph的潜在挑战和长期价值 尽管，消费及应用是行业公认的下一个增长曲线，但是冷启动难度和运营的要求都远远超过Defi等协议。 首先从风险角度去看，从落地周期、行业竞争等方面都存在未来需要持续去建设突破的难点。 挑战1：消费场景的落地需要持续且扎实的强运营 之前Morph黑卡和白金卡的权益争议其实就是运营难题的一个缩影，不仅考验项目对“卡”本身的理解，还考验的是用户的体验感的有效设计。产品本质依然属于“消费级金融服务”的范畴，用户不仅关注权益、体验感，还会基于服务持续性、安全合规等因素做中长期选择。尽管黑卡打开了一定的空间，项目还需要在体验上，真正让用户日常愿意自然使用；而且需要持续进行用户教育。 挑战2：竞争加剧，品牌建设和生态搭建需要更加快速有效 随着Morph开创了“消费级公链”的叙事窗口，很快可以预见，会有更多L2、甚至部分新型L1也会快速跟进，布局链上消费市场，甚至一些高TPS为卖点的公链已经开始倾向“内容生态”布局，以太坊Rollup系也可能在未来加入消费叙事的争夺。 在这种情况下，如何在叙事尚未全面内卷前完成品牌确立和初步生态搭建，将直接决定Morph在行业竞争中的位置。这就要求不仅要讲得清“是什么”，更要让用户“用得爽”。 尽管消费级公链的冷启动周期漫长、运营要求极高，但从Morph当前的技术架构、战略布局到资源协同能力来看，它具备了穿越早期阵痛、迈向下一个成长曲线的多重潜力： 价值1：消费应用链上化是长期趋势，Morph的定位具备极高的稀缺性 在行业逐步走向存量竞争的背景下，能够真正打通链上应用与用户日常消费场景的公链，极为稀缺。从需求端看，Web3用户不再满足于DeFi投机，而是期待链上能承载真实、连续、高频的生活体验，如支付、社交、娱乐内容消费等。 从供给端看，目前大部分L1、L2仍停留在金融原生应用（DEX、借贷）和短周期叙事（如MEME）中，真正聚焦链上消费体验、且拥有落地能力的项目极少。 Morph作为消费级公链第一梯队的布局者，有望在未来2-3年中，抢占用户心智，建立起“链上日常消费入口”的稀缺定位。 价值2：Morph技术可扩展性极强，未来能适配更多叙事变化 得益于其模块化设计、混合Rollup架构，Morph未来可以非常灵活地适配行业演变，比如，随着分片技术推进，Morph可快速降低数据可用性成本；通过Sequencer去中心化推进，构建更高安全性、抗审查性的底层基础；未来还可以兼容更多链上消费新应用，如链上广告、链上订阅服务等新领域。总的来说，Morph并不是一个单一技术框架绑定的公链，而是一个可以动态进化、与行业同步演进的开放性平台，具备长期技术生命力。 价值3：资源与资本优势明显，具备长期资源协同潜力 抛开近期的所有舆论影响，中长期看，Morph背后拥有Bitget等强势平台的流量、渠道与品牌资源，可以源源不断地为链上消费生态注入用户和资金；未来有望打通链上线下的消费闭环，形成独特的用户壁垒；在资本层面，Morph获得了多家一线基金的战略投资，为后续生态扶持、应用孵化提供了坚实的资源保障。 价值4：账户体系是超级入口的基础，体系护城河坚固 Morph的核心并不在于“发了多少卡”，而在于通过卡背后的账户系统，构建一个能够承载资产管理、身份绑定、链上支付、积分乃至Web3社交的超级入口。 未来，所有用户的链上行为，均可以在账户体系中扩展出理财、借贷、支付、会员等多元场景。这一点，将是所有消费级应用想要做大的基础设施门槛。 正因如此，Morph的黑卡并不是孤立产品，而是其构建“账户即金融枢纽”的重要一环，长远来看，这一体系才是它与其他Layer2项目真正拉开差距的底层护城河。 _________ 四、总结：Morph，有望成为链上生活基础设施的超级入口 从当前的行业趋势判断，我们需要承认的是，Web3正在经历一次底层逻辑的深刻切换，行业从资产投机向真实消费迁移；从金融杠杆向生活体验进化；从纯粹链上叠加到链上+链下融合转型。 在这个趋势下，Morph给出了技术、战略、资源协同的全套体系化答案，尽管它近期的舆论并不是很有利，但更长去看，如果它能稳步推进应用落地、快速完成冷启动、逐步扩大真实用户规模，那么Morph的长期价值，将不仅仅是一条公链，而是下一代链上生活基础设施，甚至可能成为Web3世界的支付宝、微信乃至超级入口。 综合来看，Morph作为一条定位清晰、技术扎实、战略前瞻的消费级公链，确实踩准了行业叙事转型的重要节点。 未来，Morph是否能够真正兑现这一潜力，关键取决于其运营能力、以及对用户心智的占领能力和持续的构建生态护城河。 从一个投研的角度，如果说上一轮周期的关键词是“协议深度”，那么下一轮周期的关键词就是“体验广度”，而Morph试图打通的，正是“资产-身份-消费-信用”这一整套用户全生命周期路径。 我们需要承认的是，在一个告别粗放增长、转向精细运营的新周期里Morph正在尝试给出一个更接近未来真实图景的答案，链上生活，而不仅仅是链上投机。 而这条路，或许才是Web3真正走向主流、真正改变世界的必经之路。 如果你相信Web3的未来是生活化的、普及化的，那么Morph，值得持续关注。

《Morph：一场精心设计的加密狂欢秀，或一场使用“消费级”包装的幻梦？》 一、引言：Layer 2当下困境 众所周知，Layer 2 是一个自诞生以来就炙手可热的赛道，Layer 2 作为承载以太坊价值外溢的首要受益方，很多币圈从业者急哄哄地冲向这个赛道，生怕在睡梦中错过财富。 然而，由于大多数 Layer 2 项目缺乏落地应用场景，Layer 2 赛道陷入怪圈——TGE 前，多数公链只能吸引到科学家和工作室通过项目大薅羊毛，项目TVL虚假繁荣；TGE后，网络立刻人去楼空，变成鬼蜮，代币价格也一落千丈。 在牛熊转换的时机下，市场上究竟还有哪些 Layer 2 的后起之秀能够将这场幻梦延续？在白热化的 Layer 2 战争之中，我们想知道以“消费级公链”为口号的 @MorphLayer 能否突出重围？本文将从客观公正的立场出发，探讨 @MorphLayer 究竟是一场精心设计的加密狂欢秀，还是一场使用“消费级”包装的幻梦。 二、项目概况：Morph，Bitget妈妈生下的小考拉~ 在加密世界，“消费”两个字如同魔法师的咒语，总能让币圈人联想到杠杆拉满、一波暴富、香车美女的好梦，毕竟韭菜们的格言就是“无人扶我青云志，我自杠杆踏山巅”；而在现实历史中，Morph 一词来自于希腊神话人物莫耳甫斯（Morpheus），即睡梦之神。 2024 年 3 月 20 日—— @MorphLayer 公链宣布圆满完成1900 万美元种子轮融资，由 Dragonfly Capital 领投，Pantera Capital、Foresight Ventures、The Spartan Group、MEXC Ventures、Symbolic Capital、Public Works、MH Ventures 和 Everyrealm 共同参投。 此外，@MorphLayer 还获得 100 万美元天使轮融资，投资者包括来自 Polygon、Manta、Galxe、Sei、Nansen、Story Protocol 等项目的创始人，以及 Icebergy、MoonOverlord、NaniXBT、Dingaling 等KOL。 在此之前的 2013 年 12 月，@MorphLayer 已获得加密货币交易平台Bitget的数百万美元天使轮投资。 2024 年 10 月 30 日，Morph 正式上线主网。在主网上线后，Morph 活跃用户节节攀升，TVL 也是一路走高，根据 DeFiLlama 数据，截至 2025 年 4 月 12 日，Morph公链的TVL 已达 94M 美元。 根据 Rootdata 数据显示，这只作为 Bitget 争夺公链市场的桥头堡、吉祥物是一只略带抽象的考拉、结合了optimistic 和zk rollup 技术、完全无需许可的 EVM Layer 2 热度持续攀升，其官推Morph（@Morphlayer）当下已获得 86.7 万关注者。 三、深陷指责：卖一万张不可转让的NFT？项目方想钱想疯了！ 2025 年 4 月 11 日晚八时，@MorphLayer 因推出 Platinum Soul bound NFT 受到社区和市场的极大争议。 @MorphLayer Platinum Soul bound NFT 是一款不可转让的 NFT，Mint 价为 0.3 $ETH 。该 NFT 涵盖 Morph Platinum Card (Morph铂金卡) 权益、 $Morph 代币（估值5亿美金FDV、TGE 解锁 50%）空投和专属实体卡：一年黑卡服务、VIP 休息室、五星酒店等尊享服务，NFT总量为10000 张，单地址最多购买 100 张NFT。 同一时刻， @Bitget 钱包推出 Morph Platinum NFT 活动并声称这是熊市最后一个参与顶级 IEO 的机会，在 Bitget Wallet APP 赚币中心铸造 Morph Platinum NFT 即可解锁最高 100,000 $BGB 。 然而，尽管宣发力度不弱，X 和 Morph 自身社区中对于Morph 这一举动均有不满声音，有人直呼：卖一万张不可转让的 NFT？空手套走三千万，项目方想钱想疯了！部分Kol（如：@0xBeliever、@maid_crypto等）带头对 Morph 痛批：“黑卡打的钱用完了吗，你把接盘的当什么了，狗吗。” 受此类情绪影响，截至 2025 年 4 月 12 日晚八时，该 NFT 自发行起 24 小时仅 Mint 415 张，占总量的 4.15%，情况暂时不太乐观。 那么，为什么 Morph 这一步战略引起了如此之多的不满？项目方在深陷指责时又做了什么事？笔者接下来将带大家回顾一下时间线，使大家对 Morph 有更清晰的了解。 四、Morph 之思：身为 Layer 2，该如何脱颖而出？ 2024 年的以太坊 Layer 2 已然极致内卷，新的 Layer 2 怎样才能从众多同行中脱颖而出呢？有人认为，一条好的Layer 2 必须要做到吸引用户和留住用户。吸引用户就必须要找准定位，做出差异化，告诉用户我们和别的 Layer 2 不一样；留住用户就需要真正落地应用、赋能生态收益，让公链上有项目供用户体验。 @MorphLayer 围绕这两点进行思考，最终选择了聚焦用户，打出了消费级 Layer 2 旗号。 @MorphLayer 提出“消费级Layer 2”从某些角度来说是相当取巧的：一方面，主打“消费”使得 Morph 可以涉足的地方很多，从 Web 2 的衣食住行到 Web 3 的链上资产管理，Morph 都可以通过不断建设来逐步覆盖，这使得Morph能够获得很高的估值，同时，只要项目方持续建设，进行拓展，就能够不断地吸引新的用户并留住老用户； 另一方面，世界上所有人都有消费需求，这使 @MorphLayer 的用户市场足够多、足够广，在区块链市场变成存量竞争、恶行循环的当下，通过提供较低门槛和优良无缝的体验，Morph 或许能成为 Web 2 用户进入 Web 3世界的关口。 五、勇闯Payfi：Morph Pay所谓“无缝衔接Web2与Web3” 2025 年 2 月 5 日，@MorphLayer 宣布推出 Morph Pay，这是一个融合 Web 2 银行基础设施与 Web 3 去中心化金融收益能力的综合性金融生态系统。 @MorphLayer 宣称 Morph Pay 将为用户打造一站式 DeFi收益聚合方案，支持加密资产存款年化收益率最高达 30%，用户可通过智能合约自动化操作将 DeFi 收益直接用于日常支付，实现资产增值与支付场景的无缝衔接。同时Morph Pay 将依托于平台层优势，支持多币种支付功能以及谷歌支付和苹果支付。 很显然，两个月前的 @MorphLayer 对未来的期望很好，他们有在真切地希望构建一个用户可以将 defi 收益用于日常消费、在对资产实现完全自主掌控的同时可以达成资产的最大化利用的生态系统。 @MorphLayer 对 Morph Pay 的落地时间期望是本年度第三季度，如果 Morph Pay 真能如 @MorphLayer 所描绘的那般落地，则其未来可期；如若不然，Morph 必将承受生态参与者的怒火，Morph 的推广者 Bitget 也将遭到信任危机。 六、白名单轮：三千张Morph Black NFT的破圈营销，买到即是赚到！ 2025 年 3 月 27 日，Morph 推出 Morph Black Card，这张 Morph Black Card (Morph黑金卡) 及其权益可通过限量Morph Black NFT 获得，限量 NFT 铸造于北京时间当晚八时开始，限时 24 小时，限量 3000张，Mint价格为0.2 $ETH 。 需要注意的是，Mint Morph Black NFT 需要白名单方可Mint，对于散户，白名单可通过参与 Morph 相关生态及活动获得；对于 Kol，白名单可以通过和 Morph 联系，帮助Morph 宣传获得。 Morph 宣称 Morph Black Card 提供一系列远超传统金融产品或普通加密卡的权益，包括： 1.30% 黑卡专属 Defi 收益 2.Web2 现实世界高端权益 1）0.3%的最低加密-法币兑换费率，最高支持1M USDT提现，实现加密到法币无缝转换 2）22g黑金铁卡（此处注意是“黑金铁”卡，并非“金”卡），彰显尊贵身份，每笔消费实现 1%现金返还 3）终身免年费，并提供Aspire私人礼宾服务 该NFT为用户带来的额外价值包括： 1.Morph生态系统专属特权 1）优先分配：持卡用户将获得 Morph 及合作伙伴未来代币、NFT 及其他资产的特别配额 2）生态空投：持 NFT 者将享受最高级别生态项目空投，如BulbaSwap、Momodrome等 2.Web3行业峰会免费门票和VIP体验 1）Morph Black NFT持有者可获得 Morph、Foresight News、Foresight Ventures、The Block 峰会活动门票（Morph号称其价值 $5,000+） 2）Morph Black NFT 持有者可免费参与行业领袖的独家社交活动及VIP派对等 Morph 于 2025 年 3 月 27 日晚八时开始的限量 3000 张Morph Black NFT 铸造活动于 3 月 28 日晚八时全部完成。Morph 表示此次铸造是获得 Morph Black 黑卡特权和Morph Pay 生态系统权益的唯一途径（注：这后续成为黑卡社区质疑之点）。 Morph Black NFT 3 月 28 日在 OpenSea 上地板价最高超1.4 $ETH ，24 小时成交量超越 BAYC 和 Crypto Punks 等项目。2025 年 4 月 13 日，该 NFT 总交易量 974.45 $ETH ，最佳报价 0.97 $ETH ，地板价 1.04 $ETH ，相较 mint 价格涨幅 520%。持有者若选即时转售，当下即可实现单张 0.8 左右 $ETH 的利润。 3 月 29 日，BulbaSwap 向 Morph Black 持有者空投16666.66 枚 $bAI 代币（当下已上架Bitget交易所）， $bAI 在空投时价值约合 400 人民币，上所后最高价为0.0075 USDT，单次空投理论最高价值 125 USDT。 无论如何，可以明确的是，参与本轮mint的Morph社区成员都获得了不菲的利润。可以明确的是，项目方有在做事，也有在做市。 七、隐忧：三千张卡，项目方如何护盘？Payfi又是否真能改变NFT颓势？ 每个硬币都有两面，在 Morph 社区为 Morph Black NFT 价格上涨欢喜的同时，X用户Lucky（X：@qndy01）对Morph Black 的后续发展提出担忧：“之前的黑卡如果不是项目方拖底估计早就破发了，说什么销售一空，有经验的去看看榜一持有地址0xbb5b742156df1fd58b87d15701a7096a008e8cb9项目方的。” 笔者在 @opensea 上调研发现，Morph Black 持有量排行榜第一名地址的确如其所言，为0xbb5b742156df1fd58b87d15701a7096a008e8cb9，该地址当前拥有 1035 张 Morph Black NFT，占 Morph Black 总量的 34.5%，预估值 1003.95 WETH，超排行榜第二名地址 1025 张，该地址为项目方所有无疑。 项目方毫不掩饰地使用单一地址回收市场上三分之一抛售的NFT说明了很多事情： 1⃣如果你不看好 Morph 后续发展，那么你可以说：限量发行制造稀缺幻觉，空投承诺刺激接盘冲动，而所谓“特权”不过是薛定谔的猫——既看不见又必须信其存在。Morph把很多白名单都给了 Kol 而非真实用户，Kol 在帮 Morph 打完广告后即进行抛售，项目方面对如此大的抛压只能自讨苦吃进行回购。月底一结算，这波 Kol 得了MVP，Morph 连躺赢狗都算不上。 2⃣如果你看好 Morph 后续发展，那么你可以说：虽然Morph Black NFT 一经 mint 就遭遇极大抛压，但是 Morph 项目方一直在用真金白银托底，把价格护住了。Morph 极其坦荡地使用单一地址向社区告知：用户们放心好了，我们一直有在做事！我们非常有实力！我们不怕抛售！Morph Black 的价格不会崩！Morph 这个项目也不会崩！ 一个只有项目方护盘的项目注定走不远，Morph 的黑卡还是需要交到真实用户的手中。Morph 为了让当下的用户留住黑卡、潜在的用户拥抱黑卡，想出了如下方法： 1.空投：从 3 月 28 日晚八时至 4 月 13 日晚八时，半月之内，Morph Black NFT 持有者收到 Morph 空投共一轮，空投为 16666.66 枚 $bAI 代币。Morph 承诺 NFT 持有者未来还会有多种代币空投，但具体空投时间和价值 Morph 暂均未对外公布。 2.质押：4月10日，Morph Black NFT 开始质押。Morph Black NFT 质押时长为三个月，期间无法取消质押和卖出。Morph 对外宣称：现在开始质押，坐享奖励，无需操作，收益自动到账！同日，Morph 生态去中心化交易聚合器 BulbaSwap 的代币经济模型中代币总供应量的 5% 将空投给 Morph Pay 生态用户。该空投计划分两部分构成，首批空投 2.4% 给 Morph 黑卡 NFT 的锁仓用户（注：未质押用户不能得到此轮空投）。 尽管因为众多消息未曾对外公开、不质押无法获得空投、质押后锁定期过长而遭到少部分人“问候”，大多黑卡用户在 4 月 11 日前依旧对 Morph 呈包容态度——在这样的一个熊市里遇见一个有在护盘、有在拉盘的项目方，我还要什么自行车？ 八、铂金惨案：当Soulbound NFT变成Morph自身的“灵魂镣铐” 在 Morph 中文发布 Morph Black 质押消息后仅一天， Morph 中文于 4 月 11 日高调推出 Platinum NFT，却遭遇史诗级翻车和公关危机。 这款 Soulbound（不可转让）NFT 打着“提前锁定Morph代币分配，铸造Platinum SBT享空投配额”、“估值$5亿FDV、TGE 解锁 50%”、“全面接入Morph Pay生态”等旗号，Morph 本以为能够通过系列福利点燃市场，却反被用户痛批，项目负责人之一更是直接在 X Space 上失声痛哭。 与黑卡相比，铂金卡的两大“骚操作”或是点燃民愤的导火索： 1. 灵魂绑定： 不可转让的设计让NFT彻底丧失流动性，部分用户认为，他们一旦购买此类 NFT 便将沦为永久性接盘侠。 Soul bound（绑定灵魂）还是 Soul trapped（束缚灵魂）？这在 Morph 生态没有跑出什么真正出彩的东西之前当真难以确认。 2. 价格和权益： 对于没有拿到 Morph 黑卡的人来说，在 mint Morph 铂金卡之前，他们会有以下困惑： 1⃣为什么面向高净值用户的黑卡的 mint 价格是 0.2ETH，作为大众化产品的铂金卡的 mint 价格却是 0.3ETH？为什么项目方觉得估值有五亿美元？ 2⃣为什么黑卡可以进行交易和转让，花了更多钱的铂金卡却不可以？ 3⃣为什么 defi 收益、出金限额、年费、转换费、消费返点等内容项目方至今尚未公布？ 对于已经获得 Morph黑卡的人，他们会有以下烦恼： 1⃣Morph 在 Morph Black NFT 铸造时承诺，此次铸造是获得 Morph Black 黑卡特权和 Morph Pay 生态系统权益的唯一途径，那现在不通知社区就发行一万张能享受权益的铂金卡又是怎么回事？之后会不会又不告诉我们就发行白金卡、紫金卡、锡金卡？ 2⃣黑卡都还没有落地就立刻发新卡，项目方是不是发 NFT尝到甜头了？ 九、生死时速：Morph面对危机选择优先维护社区 内忧外患之际，Morph 打出的牌叫攘外必先安内。面对社区躁动不安的情绪，4 月 12 日，Morph 为感谢早期支持者，推出 Morph Black NFT 质押专属福利，只要在 4 月 21日前完成质押，即可免费铸造 Morph Platinum SBT 并获得 TGE 空投资格。这其实相当于 Morph 为了抚慰社区情绪，给所有 Morph Black 质押者一张免费铂金卡。 Morph 此举快速使社区平静下来。但这又带来了新的问题——作为原先并没有参与 Morph 生态的新成员，我为什么要用超过 mint 黑卡的价格来 mint 一张对黑卡用户免费投放的卡？对于在出台后续方案之前因为信任 Morph 而购买白金卡的用户，就会明显感觉被摆了一道。 因此，Morph Platinum SBT 在 4 月 13 日 24 时前 mint 总量仍不足 500 张，不到总数的 5%。 局面有点尴尬，Morph 的“安内”政策确实取得了成效，社区对 Morph 的行动表示了认可，坚定了“hodl”的决心。但是如此一搞，大众对 Morph Platinum SBT 失去了信心——而在去中心化的世界中，信心恰恰是比比特币还要珍贵的财富。 十、闹剧收场：听听从业者的声音 4 月，加密世界的聚光灯再次聚焦消费级公链Morph——只不过这一次，灯光中混杂着刺耳的嘘声。从黑卡 NFT 的涨幅神话到铂金卡的史诗级翻车，舆论场上的 Morph 仿佛坐上了过山车：前一秒还是“消费级公链之光”，下一秒已成“镰刀美学集大成者”——很明显，作为 Layer 2 里的新生儿，Morph 危机公关的方式暂时不能做到尽善尽美，但他们的确有在通过补救来做到差强人意。 如何让这场闹剧收场，笔者认为，Morph 可以听听 Crypto从业者的声音。 在 Kol 对 Morph 生态商务拓展、Head of APAC EudemoniaCC🐨（X：@EudemoniaCC）质疑时，子敬（X：@zijingNFT）等 Crypto 从业者站出帮EudemoniaCC 说话，并尝试给出自己的解决方案。 他目前可以想到的关于 Morph 的解决方案有： 1⃣白金卡价格调低，降低外面用户参与生态的准入门槛，缩量，制造稀缺属性，毕竟如果按照ieo来算，如果是个人就能投进来，用户预期自然不高，黑卡质押给白金sbt权益不变，按照黑卡 mint 价格给 ieo 份额，相当于让黑卡freemint ，让利早期生态支持者，同时对在方案之前已经以 0.3e 买了白金卡的用户予以补偿，按照调价后的白金卡金额退还部分已收款项（要考虑到给黑卡质押用户空投的折价）或给其他等值权益（最好是web3的非web2）； 2⃣彻底取消白金卡，黑卡权益不变，按照之前预期的黑卡获得空投份额，已经买了白金卡的用户，全额退款且给到 mint 地址少量空投份额予以补偿，至于 ieo 的部分再想别的方法吧，公关危机方案建议学学@sign是怎么处理的，或者直接请教行业专家@dov_wo、@0xsexybanana。 除子敬外，其他 Crypto 从业者、Morph 社区成员也对Morph 提出了宝贵的意见，大家此时达成了共识：闹剧已经产生，现在必须思考的是：如何让这场闹剧收场。英国危机公关专家里杰斯特的“三T原则”（Tell it fast, Tell it all, Tell your own tale）此刻成为 Morph 的生死符。好消息是——Morph 的反应很迅速，Morph 在积极听取建议。 结语 Morph 的危机揭示了一条铁律：在区块链世界，技术可以暂时裸奔，但信任赤字必然致命。当黑卡时代的荣耀之盾被铂金卡的危机之剑刺破时，唯有真诚到血肉模糊的公关自救，才能让这只“加密考拉”从枯树跃向新枝。 此刻，Morph 这位 Layer 2 新贵正站在泰坦尼克号的船头——是紧急转向避开冰山，还是伴着弦乐队的演奏沉入深渊？ Morph究竟是一场精心设计的加密狂欢秀还是一场使用“消费级”包装的幻梦？2025 年的夏天，答案即将揭晓。 #Crypto# #Morph# $bAI #Layer2# #NFT#

说真的morph这个骗你0.9eth 才送的这个@CudisWellness 做的也是纯垃圾。我买了这么多个了。不可能是品控的问题吧。工业废品一个。sol基金会投项目的人也是眼睛瞎了一样。本来想忍到tge以后再吐槽的 做产品不动脑子，充电盒螺丝松松垮垮，包装粗制滥造。最绝的来，因为设计缺陷 充电器不通用向下兼容。就是8号戒指的充电器能给8号以上的戒指充电。最大码13号的充电器只能给自己充…照抄一下竞品的通用充电器方案都不会。 而且钛金属贼重，女生怎么戴。频繁接触洗手液之类的化学剂还会氧化，好一点的竞品都是用合金铝。 币圈产品太不尊重自己的底线了。你这样很难让人对depin有信心。

二问 Morph ：团队内斗、挥霍无度的 Morph 能否撑到2025年的夏天 Dr.Hash 研究员曾在4月14日写过《 Morph ：一场精心设计的加密狂欢秀，或一场使用“消费级”包装的幻梦？》https://t.co/vS18jtwEe8，文章结语：“此刻， Morph 这位 Layer 2 新贵正站在泰坦尼克号的船头——是紧急转向避开冰山，还是伴着弦乐队的演奏沉入深渊？ Morph 究竟是一场精心设计的加密狂欢秀还是一场使用“消费级”包装的幻梦？ “。写完这篇文章后月的今天，让我们根据 @Blockworks_ 的深度调查（Morph, Bitget’s L2, is stymied by founder disputes, lavish spending and power struggles: Sources - Blockworks），并结合其他公开信息，从治理、财务、技术和市场竞争三方面进一步剖析 Morph @MorphLayer 的生存挑战。 一、创始人矛盾与治理混乱 1. 战略分歧与权力斗争 Morph 的两位联合创始人 Cecilia Hsueh @cecilia_hsueh（ CEO ）与 Azeem Khan @azeemk_（ COO ）在战略方向上存在显著分歧。居住在新加坡 Cecilia Hsueh （后续称薛）更倾向于市场推广和快速扩张自身和 Morph 的影响力，Cecilia 作为“美女CEO”，会常常在 X 上发自拍（包括她的脸和脚 https://t.co/TwJJlUgWN5）作为吸引流量的手段；而 Azeem Khan 则强调新兴市场的深耕，他去年在 @CoinDesk 采访中曾说： #Morph# 最初的目标是覆盖全球南方没有其他交易所区块链服务的用户。然而这些举措在内部实施得很慢，据据匿名信源，一个团队花了几个月的时间在这些市场规划激活，但被告知他们不会收到预算。 Khan 宣布他将于三月离开 Morph ，并在 X 帖子中指出，辞职是“对我来说最好的前进道路”。侃在推文中表示，离开 Morph 是他经过深思熟虑（After careful consideration）的结果；但是至于未来去哪里，他说他没有想好（As for what’s next? No clue）。我们可以意识到，这两句话从某种程度来说是前后矛盾的。那我们来猜想一下：Khan 究竟是面对了什么，才会在没有想好未来去哪的情况下经过深思熟虑离开 Morph 呢？ 同时，Khan 选择离开三月这个时间点是极其微妙的，因为四月 Morph 就开始进行饱受恶评的铂金卡 Mint 活动了。这和 Blockworks 上说的“据多位知情人士透露，缺乏一致性和独立决策权是导致 Khan 离开的原因/The lack of alignment and independent decision-making power contributed to Khan’s departure, according to multiple people familiar”或许是能够对应上的。好玩的是，在 @RootDataCrypto 发现,在 Morph 的 Former Members （前成员）栏中，Khan 的名字已经消失 2. “影子 CEO ”与决策不透明 据 Blockworks 的深度调查称，项目背后存在一名未公开的“ 影子 CEO ”，实际掌握决策权。几乎所有与 Blockworks 交谈过的人都称 美女 CEO 「Cecilia Hsueh」 对区块链的技术细节了解有限。虽然这不是高管成为加密原生的先决条件，但消息人士称，Cecilia Hsueh 与区块链用户脱节，也没有表现出对学习区块链技术的兴趣，这给人一种 Morph 缺乏明确战略方向的感觉，也进一步加剧团队内部的不信任感。这种治理结构的模糊性导致员工士气低落，部分核心成员离职——那么，问题来了，谁是真正的 CEO ？我们目前尚不清楚 Cecilia Hsueh 还拥有多少权力，但一名前雇员将她描述为“ Teflon ”（特氟龙，一种具有不粘性的化学物质，形容一个人遇到问题时能够巧妙避开，让自己不被责任或者负面后果所牵连），她在公司文件中虽然被列为 CEO ，但在与 Blockworks 共享的内部组织结构图上， Foresight Ventures 联合创始人 Forest Bai 的名字出现在她的名字旁边。我们由此可以猜测，Morph 旗下的 bAI Fund @BAIFUND_AGENT 的名字正来自于 Bai 。 二、资金滥用与运营效率低下 1. 奢侈开支与财务争议 据前员工透露， Morph 在种子轮融资 2000 万美元后，存在大量非必要支出，例如高规格营销活动和高管个人开销，导致资金未能有效用于技术开发或生态建设。这些支出包括与 K-pop 乐队 tripleS 的活动，据称 Morph 负责该乐队的旅行和住宿。去年 4 月，计划会后活动的项目使用的流行网站 https://t.co/HQGkSMS5y2 上的邀请函预告了 tripleS 的“特别表演”。该活动由 Zircuit、Bitget、Morph、Foresight Ventures 和 Quantstamp 主办。多个消息来源 Morph 在加密会议上花费数十万美元的活动。新加坡 Token2049 活动上，Morph 在新加坡艺术科学博物馆举办了为期一天的会外活动。一份 https://t.co/HQGkSMS5y2 邀请函显示，Vitalik Buterin、Avara 的 Stani Kulechov 和 Aptos 的 Mo Shaikh 等人参加了此次活动，韩国流行表演者 DJ SODA 是余兴派对的主要表演者。 另一位消息人士指出，大型活动的支出与投资回报率或底线不一致。知情人士告诉 Blockworks，虽然活动似乎能赚钱，但 Cecilia Hsueh 似乎不愿意为实际的商业交易开绿灯。在活动之外，Morph 还就纽约市的实体办公室进行了讨论，最终在世贸中心一号楼的 77 层有一个空间。该办公室也与 Foresight 和 The Block 共享，但目前尚不清楚这个租赁关系中的责任人和权益人。 2. BulbaSwap @BulbaSwap 的高额开发成本与代币发行延迟带来的社区巨大意见 据消息源称，在开发者方面，Morph 曾向一个开发团队支付了超过 200,000 美元来构建 Uniswap V2 的一个分叉。由于 Uniswap 的代码是开源的，一位前员工认为该项目为 DEX 支付的费用过高，后来被称为 BulbaSwap。根据 DeFiLlama @DefiLlama 的数据，BulbaSwap 目前持有约 9300 万美元的总锁定价值，按该指标计算，它大约仅是第 200 大 DEX。同时，Morph 曾对外宣称要向黑卡用户空投 BulbaSwap 代币，然而时至今日，BulbaSwap 仍未发币，社区意见巨大。 三、技术表现与市场竞争力不足 1. 交易量与生态活跃度低迷 在 2025 年 5 月 12 日， Morph 主网交易量仅约1.6万笔，远低于竞争对手 Base @base 的百万级水平， Layer 2 赛道排名也从最初的潜力项目滑落至中游。尽管测试网阶段数据亮眼（ 600 万地址、 1 亿笔交易），但主网未能延续增长势头。 2.消费级公链不够消费 同时， Morph 主打“消费级公链”，结合 Optimistic 与 ZK Rollup 技术，但实际应用中未能凸显差异化优势（如果你试过在 Morph 主网进行 Bridge 你会发现这条消费级公链并不快）。同时，其 PayFi 生态中的高收益产品（如 Morph Pay 的 30% 年化收益）因合规风险、政策限制和资金不足，难以在关键市场推广实现。 3. FDV 超高估值 上个月 Morph 宣称有 5 亿美元的 FDV 估值，并在 TGE 解锁 50% 的代币；据知情人士透露，种子轮融资使 Morph 在 2024 年 3 月的估值为 1.25 亿美元（这个估值相对合理，约为 Morph 融资金额的六倍），也就是说，Morph 对社区还有外界进行了 4 倍的扩大估值，其自估 FDV 约为其融资金额的 25 倍，这个数字极其夸张。 4. 社区激励机制能否持续 Morph 早期通过空投和积分活动吸引用户，但这种机制究竟能否继续持续？社区反映Morph Season 的活动不算太透明，黑卡铂金卡缺乏赋能（距第一篇文章后黑卡用户仅仅获得不到20U的代币空投和其他一些权益；铂金卡用户没有代币空投），同时代币迟迟未发，导致社区 FUD 情绪过重，用户参与积极性下降。 四、总结与展望 第一篇文章写到：“ Morph 的危机揭示了一条铁律：在区块链世界，技术可以暂时裸奔，但信任赤字必然致命。黑卡时代的荣耀之盾被铂金卡的危机之剑刺破时，唯有真诚到血肉模糊的公关自救，才能让这只’加密考拉’从枯树跃向新枝。” 本文基于公开信源与第三方调查，旨在客观呈现 Morph 面临的结构性挑战，而非单纯唱衰。 Morph 的困境反映了新兴公链在技术、治理与市场间的多重平衡难题。若要突破当前困局，需优先解决内部治理问题，明确战略优先级，并强化技术落地的实际效用。此外，真诚的运营与社区信任重建将是其能否在 Layer 2 赛道中存活的关键。若未能及时调整， Morph 或将成为交易所公链竞争中又一个“高开低走”的案例。 加密行业的竞争本质是“长跑”而非“短跑”。对于 Morph 而言， 2025 年夏天的“大考”不仅关乎项目存续，更将为行业提供关于“资本驱动”与“价值驱动”的重要启示。无论其最终命运如何，这场 Layer 2 赛道的真实实验，都将成为观察区块链行业成熟度的重要样本。

再次占用公共资源对 @Morph_ZH 进行维权 作为占用大家时间的补偿。转发，点赞，评论本条推文。并圈出，三位你觉得对bitget最有震慑力的推特账号。 抽5个人各送100u，28号由 @grok ai进行公平抽奖。 如果本条推文浏览量破8万，我将把总奖金提升为1000u。保证你任何时间帮助我维权，你的数学期望收益都是平滑的。且我会每七天抽一次奖，进行循环抽奖，直到维权成功。虽然我平时挺拮据，但是维权肯花元子。 事情经过就是morph高价销售的白金卡，被市场价值发现内涵价值非常低。项目方没有加强白金卡的价值，反而多次稀释白金卡的价值，并且看到sbt卖不动了以后，竟然开始大量免费送白金卡中唯一有一点价值的SBT！无视社区的退款要求 Space当中 1.在 @thecryptoskanda 老师质疑白金卡价值后，项目方要求用户需要为每张卡额外再支付1万u，才愿意提高对白金卡用户的赋能。 2.@xingzhu4real 上麦以后更是，没讲几句就被暴力挂麦。然后项目方开始自比百度李彦宏。 1.不接受私下调解 ，首先我不喜欢，其次感谢@BroLeonAus 的提醒，所有私下调解，都有可能被敲诈勒索的罪名起诉 2.因为我是接广告的，虽然我的广告很便宜。但是如果我接受私下塞红包，那我的广告会变得一文不值，损害我的商业价值 3.因为我是接广告的，如果我自己都没办法维权到底。我没办法让看广告的人信任我，我的广告出问题，我会帮忙维权。我不想中回旋镖。 4.最开始我也想幽默，自嘲的方式处理这个问题，台阶永远给你们留着，但是台阶越来越短了。

💳这张尊贵的morph黑卡你拿着，密码是你的生日。💕 🎁 抽奖一个黑卡NFT白名单 要求： 🐨关注 @MorphLayer @0xKirara @EudemoniaCC 🐨点赞➕评论➕转发 赋能： 1️⃣ 限量NFT付费Mint：数量有限，价格待公布 2️⃣ 22g黑金实体卡：KYC认证即可领取，无年费，全球支付支持Google/Apple Pay，尊享全球支付便利！ 3️⃣ NFT权益：持有者享有投票治理权和生态空投权益，懂的都懂！ 4️⃣ 高达30%的APY：超高年化收益，让你的资产快速增值！

Help our Nigerian brothers in upholding their rights regarding the Morph Chain. 新的一天,继续从对 @Morph_ZH 维权开始 无偿，帮助尼日利亚兄弟，对诈骗链进行维权。只有一个诉求！退款！退款！ 行情不错，之前抽奖奖金提升到1000u！ 本条推文，点赞，评论，转发，@给你觉得对bitget最有震慑力的三个英文为主的推特。由 @grok ai公平抽奖，24小时之后。抽3个人各送100u，总共抽300u。 再次为浪费了您的精力感到抱歉，实在是兔子被逼急了都会咬人，忍无可忍。

本质上。。我是希望 @Morph_ZH 能好 我希望bai代币能起飞，因为我被套了 我希望白金卡和黑卡有价值。。因为我被套了 没有人能真正的臀脑分离 英文社区今天传的，项目的钱被人洗走了。 内部纠纷。。我不是特别关心 我本质是希望他好！！！ 如果有腐败的问题，我相信 @Bitget_zh 等投资人能及时处理好！！！对得起大家的信任！ 可以先从白金卡退款开始，挽回信任。

🥰 所有参与 Cudis 活动、质押 Morph Black NFT、或单地址付费铸造 3 枚及以上 Morph Platinum SBT的小考拉，现在都可以在官网 Claim 你们的奖品啦！ 📝奖励发放说明： ✨ Morph Black Cudis 活动前 50 名符合条件的小考拉 → 获得【CUDIS 黑金戒指】 ✨ Morph Black Cudis 活动中其余符合条件的小考拉 → 获得【Morph 限量版周边礼包】 ✨Morph Black Cudis 活动中符合条件获得周边礼包并且质押了 Morph Black NFT 的小考拉 → 在原本【Morph 限量版周边礼包】的基础上，再加送【Morph 定制卫衣】 Claim 入口：https://t.co/WAVv9eFbe3 ⚠️ 注意：非 NFT 持有者无法直接在官网 Claim 奖品哦，中奖的小考拉请联系 @0xBenniee 提交收件信息～ 🌟 Morph Platinum Cudis 活动付费铸造 3 枚及以上的 Morph Platinum SBT 用户现在也可以在（https://t.co/Yxik5Yi3Oj） 页面申领你的 Cudis 黑金戒指啦！ 🌍 中国大陆及港澳地区以外的用户，由于关税与运费政策限制，若您愿意以到付形式领取周边，请在官网留下收件地址，我们将尽快安排发货 ～ 获得 Cudis 奖品的韩国地区小考拉需要留下税号哦（详情见官网申领界面） 【Cudis 活动获奖名单】： https://t.co/YD7LXG65xT 小考拉们快去领回属于你的那一份幸运吧！💚💍

兄弟们没来及带你们，bg才上线的mai。怕错过的进电报订阅号吧。https://t.co/A9rBV8FPVG Muxyai 是一个去中心化支付网关激励协议，在Morph 网络上运行的项目，其核心mai是Aimeme 。 https://t.co/YQoEFqO93g

Airdrop Alert: BulbaSwap Token Economics Just Got Even Sweeter! We’re allocating 5% of our total token supply to MorphPay ecosystem users. The first wave — 2.4% — goes straight to Morph Black Card NFT stakers! Stay tuned for more details on how to claim your share. The future of BulbaSwap starts now!

Keyframes have arrived within Dream Machine! Start and end keyframes give you narrative control, while text instructions guide the journey. Change lighting and seasons, control perspectives, morph subjects, and create impossible transitions! All in #LumaDreamMachine# 🧵1/9 https://t.co/fbOXcxUTuJ

说实话，我其实更愿意和年轻的 Web3 人接触与合作，列举我对 Web3 00 后的一些观察和感受。 @EnHeng456 在还没火的时候，我就看到他身上 Marketing Sense，打算招到我们团队里来，简历面试都已经走完了。我觉得 Marketing 这块天赋大于努力，何况 Enheng 比币圈 99% 的人都努力吧…… @CandyDAO_leaf 在还没毕业的时候就开始在我们团队帮忙了，联系各种 KOL、管理社群，比不少有过很久工作经验的人干的还要好。 @EudemoniaCC 是在刚入学的时候就在 @THUBA_DAO 认识了，印象很深的是她那句 Web3 必须要先 Make your hands dirty，下场实操，也见证了从粉丝一两千到变成 Morph 的中坚力量。 我觉得人类最宝贵和稀缺的东西应该是勇气与好奇心，在 Web3 这种高速迭代、高波动的行业，老人们只会越来越本本主义。之前有个顶级的 VC 投资人和我聊，感觉她只想卖币赚钱然后下一个项目，让我感受到了丝丝震惊和恶心。而不少Web3 的年轻人们，眼里有光、心中有梦想，孰优孰劣不是一目了然吗？

Market attention for @Muxy_AI has been skyrocketing ever since leading exchange @bitgetglobal announced the news of the upcoming $MAI listing! 🔥 Latest data shows $MAI has surged over +30%! 📈 This reflects the growing market recognition of @Muxy_AI 's vision to build the essential economic infrastructure for the future of AI Agents on @MorphLayer . Real value discovery is happening! Still on the sidelines? 🚀 ➡️ $MAI: 0xe4635e9cd1f719c37523a80c0fb0b95a445a788a ➡️ TG:https://t.co/jo0DOzhIHK Follow @Muxy_AI for the latest! #MuxyAI# #Bitget# #PriceAlert# #Crypto# #AI# #Web3# #FOMO# $MAI #Morph# #Trending#

Muxy 上线 Bitget：一场关于“AI 结算”的关键拼图 最近，一个叫 Muxy @Muxy_AI 的新项目上线了 Bitget @bitgetglobal ，还带来了自己的代币 $MAI 。对于不太熟悉这个圈子的朋友来说，看到又一个带着“AI”标签的项目，很容易觉得是老调重弹。但这次，Muxy 其实踩在了一个很实际、但之前一直没人认真解决的问题上：AI 工具怎么在区块链世界里被“用起来”和“付起来”。 用工具很简单，付钱最难 想象一下你是一个开发者，做了一个可以写代码、画图或回答问题的 AI 工具。有人在 Web3 里调用了这个工具，获得了服务——那接下来问题来了：你怎么收费？怎么结算？怎么激励别人继续用？传统互联网里有 Stripe、支付宝这类支付平台来解决这些问题，但在 Web3，工具调用和结算之间其实是“断链”的。 Muxy 就是专门来补上这块断链的。它不是在卷模型，也不是在比谁的 AI 更聪明，而是认认真真地在搭一条 “AI 工具使用→自动付费→持续激励” 的通路。说白了，它关心的不是你工具多厉害，而是“用你的人愿不愿意付费、付了谁来记账、记了账你能不能拿到钱”。 Web3 不是工具箱，是一个“市场” Muxy 做的事其实很“土”：让各种 AI 工具变成可以组合、可以收费的服务单元，让愿意付费的用户（不管是人还是别的 AI）能用最简单的方式调用这些工具——这就像你在淘宝上下单，只不过买的是“服务”而不是“商品”。 这种方式其实是在推动 Web3 的 AI 工具从“展示品”走向“商品化”，也就是从“我能做什么”变成“你要不要买”。而一旦这个市场起来了，不管是做工具的，还是需要服务的，都会有一个明确的价值流动方向。 $MAI 不是一个单纯的“币” 再说说 $MAI 这个代币。很多人一听“新币上线”，第一反应是投不投、涨不涨。但 $MAI 更像是一种协议内部的“血液”——它不是在炒情绪，而是拿来结算和激励的。如果 Muxy 把这套 AI 工具结算系统跑通了， $MAI 的使用需求可能会变得非常实际，甚至“无感使用”。 你用 AI 工具，背后就会有人用 MAI 给开发者付钱。你作为开发者，被调用越多，就越能靠 MAI 获得收入。一个合理的价值闭环，可能比什么“变革世界的模型”都更扎实。 Muxy 为什么选在 Morph 上跑？ 一个经常被忽略的细节是：Muxy 是跑在 Morph 上的。这个 L2 项目，主打的是高性能、低成本。对于频繁调用、微支付、实时反馈的 AI 工具来说，这种底层架构是刚需。 AI 工具不是你点一次就完事，它是成百上千次的小请求。如果每一次都要等主网确认、付高 gas，那体验就毁了。Muxy 把自己建在 Morph 上，某种程度上就是为了省事、省钱、跑得快。 如果 AI 真要成为 Web3 的一部分，它就不能只是噱头和白皮书，而要有实打实的使用、调用和结算——而这些，正是 Muxy 想解决的。 官方网站：https://t.co/N9qK0xYwsh X (Twitter): https://t.co/gdKj8O2bH1 Telegram: https://t.co/8ZPOfjZ4iw 白皮书: https://t.co/KnSGxLaseE Gitbook: https://t.co/2X1IE5n88b Github：https://t.co/jZ4IsHfWCc CA: 0xe4635e9cd1f719c37523a80c0fb0b95a445a788a 也许它不会一夜爆红，但这类“基础设施”项目，往往是下一轮爆发前最关键的一块拼图。 #Muxy# #MAI# #Bitget# #AIInfra#

西藏 为什么一定要去西藏 哪怕高反，身体难受的一逼也推荐去！ 有些地方，你可以去，或者不去， 西藏是，必须去！ 去看世界、去见自己、去验证信仰、去学会放下 西藏的天蓝色， 西藏的湖蓝色， 西藏的云触手可及， 西藏的山让人仰望，西藏的风吹过来让人感受到一种不属于尘世的清冷，没错，你知道我想说什么，在西藏，靠近了，就感觉能拥有，如同在Web3的财富，机会很近，叙事很近，但一转眼，一伸手，却什么也没抓住，什么也留不住。 原以为的MoveMent的测试网空投能抓住，一转眼，延期的让人绝望， Babylon高喊的BTCFI最大叙事，一伸手一质押，就能赶上浪潮，质押的BTC睡在链上，自己却睡在现实里，像个Baby一样哇哇大哭！ 西藏的辽阔，是真的，抓不住，也是真的。 靠近过，期待过，伸手过。 最后才明白： 在这个世界上， 最遥远的距离， 不是触手可及， 而是看得见，碰不到，留不住，爱不起！ 在那样辽阔的天地之间，你会突然发现： 自己以为很重要的身份、财富、焦虑、得失、标签……都小得像尘埃。在海拔4000米的地方，连走几步路都喘得快虚脱，面对脆弱，面对渺小，面对无能为力，它是让你卸下盔甲，重新认识那个原本的自己 世界远比你想象得大，烦恼远比你想象得轻。 当你大喊一声：卧槽，我艹，估计也没有几个人能听见， 一路上，不是所有地方都有信号，不是所有路都有尽头， 你必须接受等待、接受变化、接受无法掌控的一切。 真正的自由，从学会放下开始。 健康 在西藏全程吸氧，跟十几年前的身体一比，简直不忍直视，原来最遥远的地方，不是西藏，是回不去的身体。 来西藏前，老薛@laoxue_eth推荐了一家体检，回来去解读 报告，不抽烟不喝酒当然也不运动，发现尿酸高的离谱，医生说，这世界上除了癌症，另外一种痛就是通风。 痛风会让你生而不得，死难后已。33Dao的老师分享了一个名词，呈味核苷酸二钠，任何跟这个相关的东西都少碰。 狗命要紧，接下来的日子，多吃蔬菜多喝酒。 钱亏完了，狗命要留着！ $Layer 突破了3美金，上线了OKX，我还记得当初突击Layer交互，很可惜么有拿到大结果，涨了不少，减持了一小部分仓，因为我记得当初 Sonic 上线时，市值一度突破 25 亿美金，直接打开了 SVM 的叙事。按这个逻辑，我估 Layer（Solayer）这波 FDV 肯定有机会摸到 30 亿。 最近上线了卡card，这个卡要75美金，具体细则还不清楚有什么权益，Morph、Infini，还有我曾经用过onekey的卡，这几天Okx @okx也推出OKX Pay，加上 Stripe、Backpack 等巨头动作频频，各路土豪都齐聚天王山，说明web3支付大有可为。这场关于“Web3支付+用户闭环”的大战一定会非常精彩 以后币圈赚钱web2的感觉可能会比较爽！再也不会有人说，你赚的钱是真钱吗？ Solayer Emerald： https://t.co/C4zTSk9df4 https://t.co/De1BkU8rFG 赠书 这几个月陆陆续续收到不少朋友赠的书， 有佛学，有健康，有怎么吃，怎么学的 翻开的不只是纸张， 更是他们的思考、经历，以及他们真真正觉得值得传递的东西 也许，某种“想让你懂”的温柔，特别让人回味与感恩！ 特别感谢这些送书的朋友们： bitwu老师 @BTW0205、重庆七爷、上海老杨、深大郁教授、深圳老薛、上海 cyber 老徐…… 感谢你们愿意把“沉淀下来的东西”送给我， 在这个越来越短平快的时代， 书，显得尤其重。 借用郁老师的书，“帮人就是福” 佛说，真正的给予，从来都不图回报， 只是因缘到，心想传。🙏 空投还撸不撸？ binance的a p模式已经改变了现有空投分发的方式，短期内确实无法逆转，静观其变。个人观点写在这 https://t.co/MssC1F6Gco 近期，小撸怡情，大撸伤身， 未来，还是得干，留住本金随时炸碉堡 降低预期 撸空投，不是为了发财， 是为了在世界变冷之前， 还敢相信努力有用的一种执着。 咒语 我想分享给大家心咒，在西藏他们说很有用，且在西藏可以许愿，并不需要还愿，应验了就多做善事，种福报。 1、黄财神心咒 嗡 藏巴啦 扎唸 达哑 梭哈！ 非常重要的藏传佛教咒语，属于财神咒，不是单纯求钱， 而是希望自己“福报、财富、事业资粮”一同增长。 2、扎基拉姆心咒 觉 玛姆娜姆 通通扎扎 梭哈 以无量慈悲与无边能力，加持一切事业顺利、财富增长、福德具足，愿力圆满成就。 来，念一遍，抄写100遍！ 嗡 藏巴啦 扎唸 达哑 梭哈！ 觉 玛姆娜姆 通通扎扎 梭哈！ 我擦，乱码了，不改了，将就将就吧。