➡️这轮，参与陈永强 @EEEEdison1992 的新项目 TAKO 机构包括： @masknetwork @DWFVentures 鱼文辉 @Ethanyu  跟 郑皓升  @TeddyAC01 的 @ACCapital_Web3 王博文 @0x992eth 真格背景的 @smrti_lab 大华银行创业基金 和 @Signum_Capital ➡️2021年，在笪鸿飞 @dahongfei 跟王佳超@wjcbaggio 的操作下，除了笪鸿飞跟王佳超 实控的 Neo Eco Fund 外，参与 #O3# 这个局的机构包括 但不限于： 大陆通缉犯 徐义吉 的 @FBGCapital 谷涛 @tony_gu 、朱威宇、陶荣祺的 @NGC_Ventures 李荣斌、刘琪 @joinbit3 丰驰  @FC_0X0  的  @SevenXVentures 鱼文辉 @Ethanyu 跟 郑皓升  @TeddyAC01 的 @ACCapital_Web3  神鱼毛世行 @bitfish 跟 吴广庚  @Super4DeFi  的本末基金 姗姗跟杰瑞 的 @OKX_Ventures 等 都是熟人局。 这里插一句，毛世行老婆大白鲨当年有一件事火爆出圈： 做局德扑,收割群友。 这个比较有意思，谁帮 毛世行 @bitfish 把他老婆的开设赌场罪给降罪处理了呢？

刚据知情人士透露： 上一轮的归零币 @OMOSwapX   $O3 ,实际主导者： 币枭榜榜一大哥 笪鸿飞 @dahongfei  及其手下归零币大将 王佳超。 在笪鸿飞跟王佳超的操作下，参与 #O3# 这个局的机构包括 但不限于： @OKX_Ventures  @Ventures_HTX 周硕基跟徐义吉 的@FBGCapital   谷涛 @tony_gu 、朱威宇、陶荣祺的 @NGC_Ventures  李荣斌、刘琪 @joinbit3 丰驰 @FC_0X0 的 @SevenXVentures    鱼文辉跟郑皓升 @TeddyAC01 的 @ACCapital_Web3 @PuzzleVentures 等。 这里面有一个大陆通缉犯，各位猜猜是哪个？

谷歌启动“美洲互联”（Americas Connect）海底光缆项目，将新建Alisios、Canoa和OlaLuz三条线路，连接多米尼加共和国、巴拿马、智利、百慕大和美国佛罗里达州，同时为现有Firmina光缆增加一条支线。 三套系统将在太平洋、加勒比海和大西洋形成冗余网络，串联谷歌位于智利、洛杉矶、拉斯维加斯、南卡罗来纳、弗吉尼亚和马德里的云服务区域。

供电容量只是大模型的表象。 前谷歌 CEO Eric Schmidt 掀开了底牌。 拦在算力霸权面前的终极高墙叫现金。 建一个吉瓦级别的 AI 基础设施，起步价 500 亿美元。 规模拉到 10 吉瓦，5000 亿直接烧没。 想把整个产业推向下一个世代，资金门槛是一万亿美元。 全球能往单一行业砸一万亿的玩家，一巴掌数得过来。 Schmidt 盘点了牌桌上仅剩的筹码。 中共国绝对掏得起这笔真金白银。 美国靠着极具统治力的华尔街，能融到这种规模的巨款。 欧洲拿不出钱，已经彻底出局。 算力对决早就跳出了实验室。 这是一场比拼谁能开动国家级金融机器的零和博弈。

The Information：担忧 AI 芯片过剩，数据中心开发商纷纷选择得克萨斯州 据一些与谷歌、微软、甲骨文等公司合作的市场分析师和数据中心开发商称，AI 巨头们之所以争相涌入这个对商业和能源友好的州，原因之一是对未来专用服务器芯片过剩的担忧日益加剧——这些芯片届时将无处可插。这些人正在评估新设施所面临的意外电力延迟 、 政治斗争和技术挑战 。 例如，彭博新能源财经预测，美国已安装的数据中心电力容量将不足以运行明年生产的所有 AI 服务器芯片。值得注意的是，该研究公司表示，到 2030 年，可能会有 42 吉瓦的服务器芯片闲置，除非行业发挥创意，找到在公共电网之外开发更多电力的方法，将更多芯片部署到海外数据中心，或加快现有设施中旧服务器更换为新服务器的速度。我认为行业不会任由如此大规模的芯片过剩出现，但物理层面的挑战是真实存在的。 许多 AI 开发商表示，他们认为德州是他们避免此类灾难的最佳机会。

AI 财报季：巨头们在 AI 的发展上选了不同的方向 这一轮 AI 财报季，最值得看的不是营收，是巨头们用钱表了态。在 AI 这条路上，谁都不想跟谁挤一个位置。 谷歌最全能。云、芯片、模型全栈自己干，TPU 一年贡献数百亿美元，2025 年资本开支约 920 亿。整条链路它要攥自己手里。 亚马逊不卷模型，闷头做 Trainium 芯片。Trainium2 年化收入数十亿美元，100 多万片在产。它给 Anthropic 塞 50 多万片建 Project Rainier，也把算力卖给 OpenAI。不造最聪明的脑子，只卖跑脑子的机器。 英伟达把卖铲子推到极致。它掏最高 1 000 亿美元投资 OpenAI，共建至少 10 吉瓦、几百万块 GPU 的数据中心。既是供应商，又是金主和股东，资产负债表直接押上去。 微软玩平台，早不跟 OpenAI 绑死。Azure AI Foundry 塞了 OpenAI、Claude、Grok、Mistral，模型上万个，服务 7 万多家客户。它把 AI 能力和推入企业内部的 agent 做成水电，谁家模型好都接。 Meta最猛也最尴尬。2025 年资本开支 660 亿到 720 亿美元，2026 年还要涨，铁了心卷模型，Hyperion 集群往 5 吉瓦冲。可收入基本还是广告独大，AI 还没直接多赚一分钱，Reality Labs 还亏 45 亿。全是投入，回报在天上飘。 马斯克最野。SpaceX 用股票 600 亿美元换走 Cursor，手里攥着孟菲斯 Colossus，等效 100 万张 H100，顺手把算力租给 Anthropic 和 Google，一年约 260 亿。算力、模型、应用，往一个筐里装。 苹果是另类。2025 财年资本开支才 127 亿美元，2026 年约 143 亿。不建大模型，接 ChatGPT，以后接 Gemini，算力用自家 Private Cloud Compute 混着租。但天下没免费午餐，AI 硬件和关税成本往上走，iPhone 营收已露疲态，涨出来的价被成本吃掉。 同样一场 AI 潮，有人全栈通吃，有人只卖铲子，有人烧钱卷模型。路线没有对错，账最后都得还。

美光 $MU加码在美国投资上调至2500亿美元 1.当地时间 7 月 9 日美光由原定 2035 年前美国总投资 2000 亿美元，上调至2500 亿美元，新增 500 亿美元 落地区域为纽约州、爱达荷州、弗吉尼亚州三大晶圆基地，全周期持续至 2035 年。 目标：公司40% DRAM 产能实现美国本土制造，主攻 AI 服务器 HBM、高端 DRAM，承接北美云厂商（Meta、微软、谷歌）长期存储需求。 纽约州巨型晶圆厂浇筑工期提前一季度，弗吉尼亚已量产 1α 先进 DRAM，项目合计创造近 9 万就业岗位，叠加美国芯片法案约 61.4 亿补贴落地。 2. 单独拿出 30 亿完善上游材料配套 核心动作： • 5 亿美元战略投资环球晶圆（GlobalWafers），定向支持其美国得州谢尔曼 300mm 硅片厂扩产升级 • 绑定10 年硅晶圆独家长协，锁定 HBM/DRAM 所需大尺寸硅片稳定供给 • 双方同步研发下一代硅片工艺，环球晶圆是美国本土唯一可量产先进 300mm 硅片、参与芯片法案的厂商。 3.公告发布后美光盘中最大涨幅 9%，费城半导体指数涨超 5.3%；存储、硅片、设备板块全线走强，西部数据、希捷、环球晶圆同步大涨。#MU# #美光科技#

改变大模型竞争格局的一次投资，昨晚Google宣布对Authropic最高400亿美元新投资承诺：1）立即投入 100 亿美元现金，与26年2月融资轮估值一致，不含后续新募资金； 2）额外 300 亿美元 视 Anthropic 达到特定业绩里程碑后投入； 3）同时支持 Anthropic 大幅扩充算力（Google Cloud 将提供新增 5 吉瓦容量，未来 5 年内可进一步扩展） 这次投资完成，谷歌应该就是Authropic最大的份额的外部股东了、当然严格控制在 15% 以内，以免触及反垄断法。 对Google来说意义重大： 1）对冲 OpenAI 风险，Google 通过少数股权绑定 Anthropic，同时自身全力推Gemini，这是一种典型“投资对手”策略——既防止 OpenAI独大，又通过 Vertex AI集成 Claude 丰富产品生态。 2）通过巨额云合同将 Anthropic 的增长转化为 Google Cloud 收入，做大自身的TPU生态、用投资换取算力绑定；这个非常关键， 3）在 AI 军备竞赛中保持技术前沿地位；4）潜在 IPO 后账面巨额浮盈，Anthropic 潜在估值已经逼近OpenAI了。 对Authropic来说意义更重大： 进一步获得海量算力支持（TPU 是其训练核心），加速 Claude 迭代和企业客户扩张。资金储备更加充足 紧随 Amazon 上周承诺最高 250 亿美元投资之后，Anthropic 在短短一周内锁定超 650 亿美元 新资金承诺。 把Anthropic过去半年的金主清单列出来，会发现一个荒谬的现实： 1）亚马逊：50亿美元现金 + 上限250亿美元 + 5GW Trainium算力 + 1000亿美元AWS采购合同； 2）谷歌：100亿美元现金 + 上限400亿美元 + 5GW TPU算力； 3）英伟达：上限100亿美元 + 1GW GPU供给； 4）微软：上限50亿美元 + Anthropic向Azure采购300亿美元算力。 四家硅谷顶级玩家，全部在Anthropic的股东名册上。 也是之前算力短缺的痛苦，让Authropic疯狂寻找新算力供给：思路很清晰，绑定算力供给的最大玩家，但并不是跟一家深度绑死确保自身的灵活度，分散供给。 闲杂压力给到了OpenAI上 以前硅谷大模型御三家，OpenAI、Authropic、Gemini，现在后两者既竞争又合作。Meta、Grok还在奋力追赶。 而算力格局、TPU生态正在快速崛起，未来真有可能GPU、TPU两强相争（虽然现在还差距很大） Google对Anthropic 的投资从 2023 年的 3 亿美元起步，已演变为累计超百亿美元（含最新 400 亿承诺）的战略布局，核心是算力绑定 + 少数股权 + 云收入的三重收获。最新 400 亿美元承诺标志着双方联盟进入新阶段，也凸显 AI 基础设施竞赛的激烈程度。竞争进一步白热化

今日美股总结：SK海力士上市点燃存储板块，大盘技术面持续偏多 大盘整体：普涨格局 美股整体呈普涨态势， 标普500上涨 0.81%。 纳指涨幅更强 1.3%， 日线图上再次突破了三角形整理形态的上轨， 如果能顺利爬出这个震荡区间， 有机会启动新一轮上涨。 罗素2000代表的中小盘表现不错， 涨了1.37%。 道琼斯指数一直持续走高并不断创出新高， 说明这轮行情传统成熟企业也在稳步上涨。 AI概念股和软件股大幅走强， IGV科技软件ETF涨了2.3%， 软件板块也涨了1.38%左右。 巨头层面出现了明显分化，Meta强劲反弹， 特斯拉和苹果小幅上涨， 而谷歌、亚马逊、英伟达、微软表现相对滞后甚至小幅回调。 相比之下， 必选消费、能源、公用事业、医疗保健这些防守型板块表现不佳。半导体涨，防御板块跌，半导体跌，防御板块补涨。 Meta连续放大招，一天之内完成大逆转 Meta今天发布了新一代代码模型MuseSpark 1.1， 成本只有Anthropic等顶级模型的十七分之一左右， 消息一出引发市场热烈反响， 直接把Meta股价从盘中一度下跌4%拉到最终大涨超2%。 与此同时Meta还在同步推进多条业务线：一是继续扩张算力， 计划在加拿大阿尔伯塔省建设一个1吉瓦级别的大型数据中心， 说明AI算力需求并没有像市场此前担心的那样出现过剩。二是联合博通、由台积电代工推出自研定制芯片IISAI， 目的是降低算力成本并减少对英伟达和AMD的依赖。三是推出了新的模型MSpark， 官方API定价比OpenAI和Anthropic的同类模型便宜75%， 打响了一场价格战。 从估值角度看， Meta目前市值1.6万亿美元、市盈率23倍左右， 相比谷歌4.3万亿市值、27倍市盈率， 估值依然有一定吸引力。 博通作为这条自研芯片链条的受益方， 未来会持续受益于各大厂商对定制ASIC芯片的需求。 SK海力士登陆美股 这两天最大的市场焦点无疑是SK海力士的美股上市。 ADR以SKHY为交易代码， 发行价定在149美元(仅比首尔收盘价高3.1%)， 融资规模257亿到280亿美元区间， 获得7倍的超额认购。 机构为了在7月9日的定价簿记里拿到更便宜的筹码， 此前在首尔股市一路压价， SK海力士单日一度暴跌14.6%、三星跌9.1%， 随后又拉出单日涨幅超8%的V型反弹。 这不是基本面出了问题， 更多是市场借机对前期过度拥挤、涨幅过大的高杠杆筹码做了一次强制去杠杆， 加上机构故意在定价前压低价格， 一旦发行价定下来， 机构立刻大举抢筹， 才有了这7倍以上的超额认购。 三星二季度业绩预告里营业利润创纪录、约是去年19倍， 股价当天却因为营收略不及预期被砸盘7%， 这恰恰说明跌的是情绪，不是基本面， HBM芯片这类存储缺货预计至少会持续到2028年。 不过这里也要提醒一下跨境套利的风险。理论上如果ADR溢价过高， 机构可以通过托管银行从韩国买入股份转换成ADR在美股套利收割这部分溢价， 普通投资者千万别在开盘最热的时候盲目追高， 更不建议无脑一把梭哈。机构有自动监控、规模化转股和借券做空这些工具， 个人投资者很难真正参与这个套利。 挂牌首日(7月10日)先用临时代码SKHYW做附条件交易， 下周一(7月13日)才切换成正式代码SKHY并在14日结算， 开盘和盘中的剧烈震荡是正常的。 美光科技宣布立即投资30亿美元， 到2035年在美总投资计划从2000亿美元进一步提升到2500亿美元以上， 消息刺激股价单日暴涨9%， 韩国政府、三星和海力士此前也都推出过千亿美元级别的产能扩张计划。 宏观焦点：伊朗局势升级，SPR储备告急 地缘政治这条线依然紧张。 特朗普宣布此前的停火协议已经结束， 美军连续两晚空袭伊朗大约90个军工及海军目标， 伊朗随即向美军驻科威特、巴林基地以及约旦的指挥中心发射了导弹， 霍尔木兹海峡虽然恢复了通行， 但通航量已经折半。 更值得警惕的是， 美国战略石油储备(SPR)距离估算的最低运营水平只剩1900万桶了， 这意味着一旦霍尔木兹海峡真正发生大规模供应中断， 美国手里的安全缓冲垫已经所剩无几。 市场目前对美伊今年能达成核协议的概率定价只有33%左右， 接近历史低点， 这条地缘线短期内很难真正降温。 美债收益率在冲高后有所回落， 10年期美债收益率大约在4.54%附近， 美联储的缩表操作(持续减持国债)本身会推高债券利率， 市场也在同步博弈战争再起可能带来的通胀风险。 市场对这个基本脱敏了。 宏观经济数据：劳动力市场依然有韧性，房地产数据略微降温 初请失业金人数略低于预期， 显示劳动力市场依然有韧性。 成屋销售数据略低于预期， 这一数据反而推动了国债收益率回落、公债走强， 金银价格也随之反弹。 市场情绪指标：极度乐观、几乎没有对冲，但科技股波动率预期极高 有几个情绪指标值得留意。 标普500的看跌/看涨期权偏斜(Put-Call Skew)已经降到0.71， 是历史最低点附近， 说明投资者几乎没有为大盘可能出现的回调支付对冲成本， 属于比较危险的极度乐观状态。 与此同时纳斯达克100波动率指数(VXN)与标普500波动率指数(VIX)的比值升到了1.7， 是2002年以来的最高点， 意味着市场预计科技股接下来会出现比大盘本身剧烈得多的波动。AAII Investor Sentiment Survey偏中立，看涨看跌的人比例差不多。 技术面：标普纳指偏多，小盘股是隐患 标普500(SPY)日线动能已经转正向上， 确立了更高低点的结构， 明日重压区大概在752-756。 短线如果出现回踩是加仓做多的机会。但一旦技术结构走坏、重新向下拐头， 说明这次多头尝试失败了， 大盘大概率会再次探底， 纳指100(QQQ)修复得比较干净，假跌破收回wedge。此前的底背离信号已经兑现， 走势在三大指数里最清晰、最好操作， 日内预期区间大概下看最多714，上看732。 理想剧本是先健康回调一下再继续向上。 罗素2000(IWM)这边情况不太一样， 是三个指数里最让人担心的。 日线上出现了非常罕见的多重底背离信号(RSI四重、MACD三重)， 意味着可能面临周线级别的大回调。 而且IWM目前的位置已经偏高， 这个位置追多风险不小， 接下来大概率只是弱反弹、创不出新高。建议优先盯标普和纳指， IWM暂时先不看。 VIX目前被压得很低， 短期大概率还会维持在15附近的低位震荡。 但有个时间点要提前留意，本月VIX期权到期日刚好排在大盘可能冲高之后， 到时候如果大盘已经涨了不少， 这附近容易出现一次比较猛的反转，需要提前有心理准备，别被突然的波动打个措手不及。 总结 今天的核心逻辑很清晰：SK海力士上市加上美光加码投资，把存储和半导体的情绪推高。Meta连续放出的几个大招，也让市场重新对AI应用层和自研芯片这条线有了想象空间。大盘技术面整体还在偏多的通道里运行。 但也有几个地方需要留意：期权市场几乎没人在为回调买保险，科技股的波动率预期又偏高，加上伊朗局势和战略石油储备吃紧这些地缘风险还悬着，小盘股(IWM)的技术面也发出了比较少见的警告。整体思路还是维持建设性看多，把8到9月可能出现的大盘回调当成逢低布局的机会。之前想法标普先7800后7000-7200现在依然是这个想法，不过他不是那种急跌，到顶后的盘整估计是lower high lower low震荡下行，在这期间个股和板块还是有非常多机会的。操作节奏上，多留意一下VIX期权到期日附近可能出现的剧烈波动。