币圈冬天，发现自己又回到了那个什么都想学、天天shitposting、对地球上所有事都好奇的发散状态了 老粉问我说怎么最近几个月tg频道沦为我x的转发机了 确实是 所以是时候做回自己了 所以在此正式宣布我的tg频道将从「Pickle Cat的Crypto交易频道」正式回到「Pickle Cat的奇思妙想及什么都交易频道」 之后会更活跃，内容会很杂： 1. crypto的七七八八 2. 对非crypto市场的暴论（仍然不是投资建议） 3. 人类迷惑行为研究学 4. 对热门话题的看法 5. 读书笔记 6. 偶尔发癫（比如说下图）

有点牛逼！15 周 20 万本金浮盈 80 万，账户翻了近五倍，我来聊一聊我认识的 Lucy 老师！ Lucy 老师我在过去好像聊到过多次，有多次有过互动，原因有二！ 其一：我们之前是线下见过面的好朋友+同乡人，我的真人头像是 Lucy 老师给我拍摄的！ 其二：Lucy 老师的这个账号是我在背后帮忙出谋划策/操盘做起来的，算起来也是 Lucy在推特上面的老师了。 Lucy 老师是浙大 CS 硕士，目前在国内的某BAT 公司就职多年！ 高学历+高薪资+高才华+高颜值+高能量，是我对开始对 Lucy 老师的一些印象！ 最开始Lucy 老师找到我说想要做推特投资账号一方面是自己一直在做投资，另外一方面也想公开表达，把自己的一些想法表达出来。 我说可以呀，推特是一个好的平台，也给予了很多优秀创作者一个完美的创作平台。 所以在做分享和启动账号的时候我给 Lucy 老师安排了一些日程动作坚持做，其中就包括弄一个实盘！ 我说既然是投资博主，那你的实盘记录一下，不能够悬浮于空中不落地，恰好那会儿她宝贝出生也刚刚出生不久，所以在那个时候他就安排了20 万的实盘。 我说你持续更新，这个一定是非常有价值的东西，因为说实话肉眼可见的现在在 X 上分享投资理财的博主越来越多，但是真正有自己的内容体系和结构体系的我认为还是在少数。 所以最开始 Lucy 老师做内容的时候，我就极力建议说，你是一个博主，你应当保持“严谨”+“科学”！ 所以 Lucy 老师在内容产出上非常细致，其实也是得益于其在大厂工作多年，写代码/写内容的一些丰厚的经验，这也是作为程序员的优点！ 在这个过程中，我们也都有一直保持联系，不断去交流在做内容/做账号/做投资上面的一些心法，没用多久 Lucy 老师就成功突破了万粉！ 而关于其实盘！ 上上周看还是十几万的盈利，然后昨天晚上我和 lucy 老师正常沟通交流，就发现盈利已经来到了 近 80W+，目前整体仓位已经来到了近 100 万！ 我说可以的，我觉得已经足够牛逼了！，至少可以说这个是我在推特上看到的唯一一个每周记录+实际操盘+实际达到百万的一个实盘！ 今天中午和 lucy 打了一个小时电话就聊到这一段时间的心路历程，我也就简单分享一下我觉得有价值的点！ 其一：做价值分享而非流于表面的东西，一如她分享的内容更多的都是实实在在想要给大家传授一些有价值的内容，而非似是而非的东西。 其二：坚持做一些动作，保持每日更新/每周回顾/每日出摊，或许就最近一段时间的邪修账户有很多，但是真正能带来价值驱动的账户是少之又少！ 其三：保持专业，作为投资博主首要任务就是投资，自己懂、自己会、自己明白，然后才可以把内容传授给自己的粉丝们。 美股这波行情一定会造福 N 多人！ 我今天也说过不了几年就会有许多人停更，没有其他原因就是因为财富自由了，所以“临渊羡鱼，不如退而结网”这句话也送给所有想要入场美股的朋友们！ 最后就是如果你对这轮行情比较感兴趣，想要找一个博主去看，去学习，那可以去关注 @LucyBuilding 老师，他的一些观点和一些思想还是非常深邃的！ 期望每一个朋友都可以抓住这一轮行情，实现原始财富的快速积累！ 🫡🫡🫡

财经博主的处世修行：规避助人反噬，守住创作本心 深耕财经分享赛道的博主，常会遭遇一种隐性消耗：真诚输出理性逻辑、科学战法、实操技术，助力粉丝规避亏损、实现盈利，部分受助者获利后，却刻意抹去博主的赋能价值。他们不愿被贴上“依附他人”的标签，对外刻意标榜所有收益皆为自身所得，甚至淡化、否定博主的启发与帮助。面对这种人性常态，财经博主需建立三重防护体系，规避助人反噬，稳定长期创作状态。 第一，做好自我心理建设，摒弃施恩心态。财经分享本质是知识价值交换，而非慈善布施。无需期待他人感恩，更不必因他人的贪功、漠视产生落差。市场盈利的核心，本就是听者知行合一、顺势而为，博主只负责输出认知，最终决策与落地全在个人。放平“助人有功”的执念，接受“借势者不愿认势”的人性常态，不以他人态度定义自身价值，才能摆脱情绪内耗，保持客观中立的输出初心。 第二，落地技术风控防护，留存价值痕迹。日常分享中建立标准化输出记录，对策略解读、赛道分析、仓位建议、风险提示等核心内容，做好存档留痕。无需刻意炫耀、追责，仅作为自我保护的技术手段。面对粉丝搬运思路、冒名自研的情况，完整的时间线记录，可从容应对舆论争议，清晰界定价值源头，杜绝被反向抹黑、窃取成果的情况，守住自身内容产权。 第三，建立格局认知防护，筛选优质圈层。投资的终极差距，从来不是技术而是认知与心性。懂得窃取他人成果、刻意抹杀赋能的人，心性浮躁、认知狭隘，难以在资本市场长期立足。博主无需耗费精力争辩纠缠，应主动筛选尊重知识、懂得敬畏的受众。远离功利自私的群体，聚焦同频伙伴，既能减少无效消耗，更能沉淀优质社群，让内容输出更有价值、更具温度。 守住三重防护，看淡人性得失，方能在财经赛道行稳致远。 @cnfinancewatch

没脾气了 抱歉，读者迁移的过程还没有结束，我截图计算了一下，大概每分钟迁移600-700人，按照这个速度今晚更新的时候只能迁过来不到一半，剩下的大部队还在老账号一脸懵逼的吐槽我人又死哪里去了。 怪我把迁移这事想简单了，我以为平台内换个账号，就是我念个咒语“嘛咪嘛咪轰”，一个特效，你们就跟着我瞬移到了新账号。结果现实是腾讯开着小面包车，一车一车的把大家接过来，早知道这样我应该在以前的文章里直接贴新账号的名片。 只能说下次有经验了，我老觉得这次搬家不是最后一次。 …… 今天ai最大的热点是字节跳动旗下的ai豆包发布了和中兴通讯合作生产的ai手机，演示视频11分钟，全网热传。 这款ai手机最大的突破在于它具备ai agent能力，简单说就是豆包像一个真人助手，它会选择和调用手机里安装的app，来完成你语音布置的具体任务。 比如你想买一瓶茅台，可以告诉豆包，希望买到最便宜的茅台。它就会自己打开天猫、京东、拼多多，搜索、比价、下单结账。另外像饿了，病了，让豆包订外卖，买药这些也不难，都是ai agent很容易能办到的操作。 总之ai不再只会聊天，它能实际做一些不是很复杂的任务，未来用户和手机的交互可能都不再需要屏幕接触，语音唤醒+布置任务即可。这让广大网友感到很新奇，纷纷惊呼手机革命到来，市场借着这股情绪，上午11点之前就助推中兴通讯涨停。 我觉得ai手机在现阶段并没有那么理想，我说几个我的顾虑。 1、演示视频里主动说了，所有内容虽是现场录制，但不保证100%复现。目前ai都有发挥不稳定的问题，你布置10次任务，可能会有1次听错了，有1次选错了工具，有1次执行结果不理想。如果10次里面有3次需要你打开手动干预，使用体验就差很多。 2、豆包在调用app时的权限是否过大，涉及个人隐私和信息安全，我用来安装投资类app的那个手机不会安装任何ai agent，它再聪明我也拒绝。 3、ai调用app会侵犯这些app本身的权益，比如开机画面的广告，以后可能就没多少活人看了，app内置的广告也会被ai忽略，这些app不会坐以待毙，它们后续很可能会抵制ai调用。 4、目前ai agent能做到的大都是轻任务，缺乏真正的痛点解决方案，视频里演示的都是人类花不多的时间也能轻易做到的事，只是豆包在演示时故意添加了人类手里抱着箱子，提着袋子等特殊情况。 我想了一下，炒中兴通讯的逻辑并不坚挺，首先豆包开放和所有手机厂商的合作，非独家，其次别的ai也可以跟进，以中兴在手机市场里的份额，感觉很快就会被卷的无声无息。 …… 有色板块，尤其是白银概念随着国际银价的突破而大涨。我整理了一下过去100年的白银价格走势，如下图，1915年至2025年。 之前有人问投资白银和投资黄金的区别大吗？确实两者行情有较高的联动，但差异挺大的。最大的区别在于白银的市值和黄金有接近10倍的差距，它的盘子小，波动更大，易于被操纵。 其中1980年前后有过一波很离谱的行情，当时是亨特兄弟明牌坐庄，囤积现货逼空，从5美元涨到50美元都不收手，他们认定当时处于“石油危机”的美元会崩盘，想把银价干到150美元。结果遭遇官方打压，禁止新开多单，只能平仓，于是银价崩了，亨特兄弟来不及逃命，200亿美元资产亏光还倒欠几十亿。 操纵银价的难度远低于黄金，所以总有人铤而走险，今年白银已经上涨90%，价格创历史新高，境外机构分析后续可能也会启动情绪化逼空。相关的催化剂还有美元12月份的降息确定性增加，目前概率已经升至87%，基本没跑了。 …… 1、中指院11月份百城二手房价13143元/平方米，环比下跌0.94%，跌幅较上月扩大0.1个百分点，同比下跌7.95%。50城住宅平均租金为34.36元/平方米/月，环比下跌0.60%，同比下跌3.57%。这个中指院是业内更新较久的民营机构，会在月初公布数据，统计局的70个大中城市房价是官方数据，月中公布。 2、疯狂动物城2票房20亿，已经是国内动画片票房第3名，前两名都是哪吒。目前看疯狂动物城2最终票房会突破40亿，对进口引进的中国电影带来3-4亿的收益，293亿市值的中国电影因此已经涨到355亿，我认为合理的估算后面还有1个涨停的空间，再多就是短期情绪溢价，后面会冷却回来的。 3、wind上的消息，万科20亿境内债展期方案据知情人透露，本金和利息兑付都推迟1年，票面利率不变，还是3%。刚违约的时候展期条件都不会很差的，但机敏的老债券人现在砸盘都砸到3折了。 4、峨眉山a今天股价封停，是有资金借周末的消息来炒作，买500股免门票，到明年1月31日为止，节假日除外。我前几天评论过了，这个方案其实很没有诚意，现在是旅游淡季，还要扣掉节假日，上市公司就没打算真的让利给股东。但方案本身引起了市场讨论，有眼球关注价值，所以就是价格投机博弈。需要注意的是有可能会带火股东实物分红概念。 今天就这些吧，大盘的量能稍稍回暖了一些，超过1.8万亿了，市场中位数上涨0.39%，k线趋势在慢慢修复，已经逐渐填上前一个周五挖的坑。从技术指标上看过去这一周涨的不够踏实，感觉随时吹一阵风过来就会倒，但邪门的是前一周还急风骤雨的，突然就风平浪静了，所有的卖盘都消失了，没人卖，少少买一点都能涨。 刚看了一眼，用户迁移进度39%了，感觉腾讯的小面包车累够呛📷

【BIT科普系列】很多用户问，在 BIT买美股，资金与证券最终由谁保管？ 为此，我们做一次完整披露：关于美股清算架构的科普，以及 BIT美股合规底层的起底。内容分为三部分：美股清算体系基础、Broker接入清算的四种主流方式、及BIT采用的具体路径。 全程公开可查，通过FINRA BrokerCheck、SEC 注册数据库、不丹 GMC 官方均可核验。 一、美股清算体系基础 美股交易看似在纽交所、纳斯达克完成，但真正决定资金与证券所有权变更的，是 SEC 监管下的清算与结算体系。整套体系由 DTCC 旗下三家公司加一家独立机构构成： · DTC（Depository Trust Company），存证公司，账面保管的证券资产超过 $87 trillion，已超过美国当年 GDP。 · NSCC（National Securities Clearing Corporation），日均清算美股交易额接近 $1.7 trillion。 · OCC（Options Clearing Corporation），独立运营，所有股票期权与波动率期货由其清算。 · FICC（Fixed Income Clearing Corporation），DTCC 子公司，负责美债清算。 SEC 将这四家列为 systemically important——倒一家，全市场停摆。 整套体系最核心的机制是 CCP novation——中央对手方合约更替。任何买卖成交后，原始合约立即拆分为"客户对手为 NSCC，NSCC 对手为所有人"。一家 broker 破产，损失由 NSCC 通过保证金、违约基金、风险瀑布层层吸收。在 2008 年金融危机期间，相关中央清算机制在维持市场运作方面发挥了重要作用。 二、Broker接入清算体系的四种主流方式 行业内主要存在四种结构，对应不同的成本、资本门槛与隐私权衡。 Self-Clearing（自清算）：券商自持 NSCC 与 DTC 会员资格，下单、清算、托管全程自营。代表如 Schwab、Fidelity、盈透。控制力最强、成本最低，但监管资本与运营要求极高。 Fully Disclosed IB（全披露介绍经纪商）：清算责任外包给 clearing broker，但每位客户身份完全披露给清算端，由 clearing broker 替 IB 持有独立客户账户。客户隐私自 IB 层透传至清算层。 Omnibus IB（综合账户介绍经纪商）：所有客户资产在 clearing broker 端合并为单一大账户，清算端仅看到 IB 整体头寸。IB 自行完成 KYC、合规、申报。这是国际跨境证券服务中较为常见的接入模式之一，行业内亦多采用。 DVP/RVP（Delivery Versus Payment）：属于结算方式而非 broker 架构，意为资金与证券同步交付。机构客户基本要求 DVP 结算。CCP novation 与 DVP 的组合，构成清算体系切断信用风险的底层保障。 三、BIT 美股的合规架构 以下是BIT采用的合规路径，全程公开可查。 【牌照层】 BIT 美股（原 Matrixport）运营主体为 Matrix Gelephu Pte. Ltd.，在不丹格勒普正念之城（Gelephu Mindfulness City，GMC）经济特区持有数字金融服务牌照。GMC 为不丹国家级战略，监管框架由全球顶级金融监管专家共同参与设计。硬性规范包括：客户资产与公司资产严格隔离、托管由独立持牌机构提供、维持资本与流动性缓冲、持续审计与申报、对客户资金与证券的使用设严格限制。 之所以选择 GMC 而非传统券商牌照，原因在于 BIT 业务定位是面向全球非美国本土投资者的美股服务，同步推进代币化与链上结算等数字金融业务。传统券商（broker-dealer）牌照对业务范围有强约束，对数字资产业务支持有限。GMC 是少数将证券、代币化与国际市场业务纳入统一监管框架的方案。 【清算路径】 BIT采用 Omnibus IB 结构。BIT 不直接对接 NSCC，而是将订单引入美国本土持牌清算broker，由后者承接 NSCC 清算与 DTC 存证托管。两家清算与托管合作方均可通过 FINRA BrokerCheck 公开查证： · RQD CLEARING, LLC，SEC 监管，CRD 134284 · ATOMIC VAULTS SECURITIES, LLC（AVS），SEC 监管，CRD 317194 【三层叠加】 GMC 牌照保障经营合规，Omnibus IB 路径将客户资产置于美国清算与托管基础设施之内，SIPC 提供最坏情形下的法定底线。客户美股资产与其他大型美国券商共享同一套底层基础设施——不在任何公链上，不在 BIT 自定义托管账户内，亦不依赖 BIT 自身的资产负债表。 查证入口 · RQD CLEARING, LLC： · ATOMIC VAULTS SECURITIES, LLC（AVS）： 我们坚持公开披露所有合规细节，欢迎用户自行核查与监督。

【要点精选】 🟩 Odyssey 推特 @OdysseysEth 在讨论市场泡沫时，我更倾向于绕过“泡沫”这一带有预设立场的词汇，转而从“杠杆与叙事破灭”的角度分析。市场由人构成，而人脑是预测机器，依赖从历史中总结的模式形成叙事——例如“房价永远涨”或“AI改变世界”。 这类叙事一旦成为共识，便会催生加杠杆的行为，因为确定性感知鼓励风险承担。 叙事与杠杆相互强化：人们因相信某个宏大故事而加大投入，市场反身性也奖励早期追随者。例如，AI领域目前正围绕“颠覆世界”的叙事展开，OpenAI等公司基于未来预期规划巨额投资，而非当前实际收入。这种依赖叙事的杠杆模式，与过去科网股或加密货币牛市的逻辑相似。 泡沫破灭的拐点往往出现在叙事与硬约束碰撞之时。例如币圈“永恒牛市”的消散，与Luna、FTX等事件触发的硬约束相关。当前加密货币市场中，以以太坊等为储备的“飞轮”叙事似乎动力不足，可能面临下行循环；而比特币尚未出现同类杠杆消散的迹象。 因此，识别市场风险的关键不在于“泡沫”标签，而在于观察支撑杠杆的叙事是否坚实，以及其与现实的约束是否临近冲突。 🟩 Zhen Dong 推特 @zhendong2020 在技术发展的早期阶段，往往难以判断哪个环节能捕获最大价值。 以航空业为例，飞机发明初期，实际盈利主要来自货运和飞行员培训，而非预期的客运；无线电行业也曾面临类似困惑——究竟是硬件制造、内容创作还是广播服务更具价值？类似的不确定性正出现在当今的AI和加密领域：是基础设施（如英伟达）、平台（如以太坊）、应用（如稳定币）还是传统机构（如贝莱德）将成为最终赢家？ 历史表明，易于理解、能直接体验的技术（如民用航空）更易形成共识，而复杂领域（如核电）则可能延缓价值发现。投资者需持续观察技术演进中的权力转移和需求变化，警惕泡沫，主动思考变革中的价值流向，而非简单套用过往模式。技术突破的方向与商业价值的落脚点，往往需要时间才能真正显现。 Q、Crypto市场是否真的存在泡沫？rebalance（再平衡）的动机是什么？ 如果没观察到泡沫，为什么减仓Crypto而非AI资产（如特斯拉）？【Peicai Li 推特 @pcfli】 🟩Odyssey 推特 @OdysseysEth Rebalance的核心不是预测泡沫，而是基于市场周期视角和现金作为“看涨期权”的价值变化。 在5月初，决定逐步增持现金至目标水平，这不是因为判断市场会跌，而是现金在周期中的隐含价值上升。 决策是灰度化的——在“全卖”和“不卖”间找到平衡，而非依赖泡沫信号。即使AI领域有泡沫迹象，这也只是加速调整，而非唯一理由。Crypto的波动更多是市场正常涨跌，并非系统性泡沫破裂。 🟩Zhen Dong 推特 @zhendong2020 《Bubbles and Crashes》这本书的核心观点是，泡沫的形成往往伴随着两个关键要素：大量缺乏经验的新手涌入，以及一个具有极强吸引力和想象空间的宏大叙事。 关于“新手”与“叙事”： 当年的ICO和NFT热潮吸引了大量圈外人，是一群被“财富自由”、“社区归属”等叙事吸引进来的非传统金融市场的参与者。然而，反观当前的比特币市场主要的买家是像MSTR这样的上市公司、ETF背后的机构基金、对冲基金等专业投资者。因此，从“新手入场”这个关键指标来看，BTC目前很难被定义为泡沫。 关于AI领域的泡沫迹象： AI的情况则更符合书中的描述。它是一个全新的领域，所有人从某种意义上都是“新手”，而它的叙事天花板极高——被认为将彻底改变人类社会。调查也显示，大多数投资者认为AI存在泡沫，分歧只在于泡沫何时破裂。 关于Crypto内部的杠杆风险： 在Crypto领域，风险点与上一轮周期不同。现在的风险更多集中在DeFi领域，这些协议相互关联，容易形成“A爆仓导致B出现坏账”的连锁反应。但关键在于，这些活动所持有的核心BTC资产相对较少，更多是围绕稳定币和DeFi代币本身。 因此基于“新手涌入”和“系统性杠杆风险”这两个维度，可见BTC目前尚未出现典型的泡沫特征。我们进行rebalance操作，更像是一种基于周期位置的、前瞻性的现金管理优化，而不是针对一个已确认的、即将破裂的Crypto泡沫所做的紧急避险。 Q、在识别市场泡沫时，相对于杠杆率这种传统指标，你们是否更倾向使用“叙事框架”这类定性方法？【Peicai Li 推特 @pcfli】 🟩Zhen Dong 推特 @zhendong2020 《Bubbles and Crashes》中提供了一个评估泡沫的综合框架，强调叙事的不确定性和新手进场是泡沫形成的关键指标。 这个框架列出了多个特点，如叙事是否易理解、能激发情感共鸣、以及技术解决周期长等，资产若符合这些特点就更容易产生泡沫。例如，比特币不符合这些特点，因为新手进场不多，而特斯拉则被作者视为高分泡沫案例，但实际未崩溃，显示框架基于归纳法，并非绝对准确。 杠杆率是新手进场的强相关指标，因为新手更可能使用杠杆，但它只是框架中的一个因子。作者认为因果性最强的是新手大量入场，而框架更全面，能帮助识别泡沫风险，但需注意其局限性，避免过度依赖。 🟩Odyssey 推特 @OdysseysEth 更倾向于将泡沫视为叙事驱动的估值偏离内核价值，而非归零。资产价值有层次：从清算价值到成长股价值，再到抽象叙事，叙事可能转化为价值，但也可能空洞。 定量指标如杠杆率只是一个思考视角，本质是定性；因为定量依赖假设（如折现率或增长率），不同视角无法直接比较。用现金流折现时，微小假设变化会导致结果巨大差异，因此定量只能在特定视角内对比。 杠杆率作为指标有用，但需结合其他因素重整化，避免单一维度判断。最终，泡沫识别应关注估值与内核的区间，强调多视角思考，而非追求绝对定量标准。 Q、在比特币和Crypto领域，如何识别最佳杠杆的视角？以及AI领域类似杠杆该看哪些数据？ 在AI和Crypto仓位上的有何调整计划？【Peicai Li 推特 @pcfli】 🟩Odyssey 推特 @OdysseysEth 在比特币和Crypto领域，识别最佳杠杆需要观察金融创新模式的涌现，例如等待“狂乐模式”出现，具体关注融资规模、利率和债务水平等指标。 AI 可能会从其融资规模、利率以及整体债务水平等方面入手。Crypto领域可能会看最有潜力的趋势模型像Spider或者储备公司。 仓位方面无调整计划，保持约20%的现金比例，认为即使面临熊市，其深度和持续时间有限，因此维持现状是合理的。整体上，我倾向于等待市场自发显现机会，而非主动预测或调整。 🟩Zhen Dong 推特 @zhendong2020 当前现金比例约20%，其余风险资产按市值配置。考虑到王川警告的AI泡沫和可能延长的熊市周期（如5-10年），有意向增加现金比例以备抄底，但犹豫不决，因为对持有资产仍有信心，担心过早卖出错过上涨机会。期权若行权可将现金提至25%，但价格不理想。 因此，在持有现金过少和卖出过早的风险之间权衡，暂时保持较高风险仓位，并对流动性改善抱有幻想。 这反映了如何在长周期中维持现金比例的挑战，需避免过早打光子弹，同时应对潜在行业下行风险。

白宫发出川普访华情况说明：川普访华期间与习近平就美中战略稳定、伊朗与朝鲜核问题、设立美中贸易和投资机制达成共识，并促成中国在稀土、波音飞机、美国农产品、牛肉和禽类进口等方面作出一系列承诺，没有提到台湾问题。全文如下: 促进和平与繁荣： 本周，在美国总统自2017年以来首次访问中华人民共和国期间，川普总统与习近平主席就多项议题达成共识。这些共识将增强全球企业和消费者的稳定感与信心。 1. 川普总统与习近平主席一致认为，美国和中国应在公平与互惠的基础上，建立一种具有战略稳定性的建设性关系。川普总统将于今年秋天欢迎习近平主席访问华盛顿。两国还将相互支持对方在今年晚些时候分别主办G20峰会和APEC峰会。 2. 两位领导人一致认为，伊朗不能拥有核武器；他们呼吁重新开放霍尔木兹海峡，并同意不允许任何国家或组织收取通行费。 3. 川普总统与习近平主席确认，双方共同目标是实现朝鲜无核化。 设立美中贸易与投资委员会： 作为这项历史性协议的核心内容，川普总统与习近平主席设立了两个新机构，以优化双边经济关系：美中贸易委员会和美中投资委员会。 1. 贸易委员会将使美国政府和中国政府能够管理非敏感商品领域的双边贸易。 2. 投资委员会将为两国政府提供一个讨论投资相关问题的机制。 为美国工人、农民和产业争取利益： 川普总统谈成了一揽子广泛承诺，这些承诺将推动美国高薪就业，并为美国商品打开新的市场。 1. 中国将回应美国在稀土和其他关键矿产供应链短缺方面的关切，包括钇、钪、钕和铟等。中国还将回应美国关于禁止或限制销售稀土生产、加工设备及相关技术的关切。 2. 中国批准了首批采购200架美国制造的波音飞机，用于中国航空公司。这批飞机是中国自2017年以来首次承诺采购美国制造的波音飞机，将带动美国高薪、高技能制造业岗位，也将让中国人民在未来几十年里乘坐美国制造的飞机出行。 3. 中国将在2026年（按比例计算）、2027年和2028年，每年至少购买170亿美元的美国农产品。这不包括中国在2025年10月作出的大豆采购承诺。 4. 中国通过续期400多家美国牛肉企业已经到期的准入名单，并新增相关名单，恢复了美国牛肉进入中国市场的渠道。中国还将与美国监管机构合作，解除对美国牛肉企业的所有暂停措施。 5. 中国已恢复从美国农业部认定为无高致病性禽流感的美国各州进口禽类产品。

底线 1 配图是宋朝和明朝对于纸币的态度，大家可以看看通胀速度差距有多大，宋朝有点像eth，通胀是按照既定规则走的，竟然可以勉强抗了100年才3折，这已经比当今很多小主权国家的经济能力要抗揍了，反观大明因为太祖的盲目自信，折腾出来一个这压榨全国的玩艺 ps：唐朝衰败周期的卖炭翁故事里，太监起码还给半匹红绡一丈绫，大明直接给你废纸一筐子，能抗这么多代也是奇迹了···· 2 昨天一个利好hype新闻出来了爆拉了一下，大概就是标普500和他们达成了授权合作，对他们的rwa是一个站台，我也仔细看了一下圈内人分享的川普他们对于新的token管理法规，明显对dex尤其是hype这种非kyc的平台非常的友好，为什么，还不是方便自己人去老鼠仓，hype和poly堪称政治家收割市场的两大神器··· 3 几个市场目前全部是高位，我自己做了一个监控机器人每天给我弹提示，现在所有指数几乎都是历史高位了，除了恒生。悲观的人说他扶不起，乐观的人说他安全有防御垫。 4 明天是武汉线下，继续聊一下对未来市场的一些展望和过去的一些技术性问题的总结，后天是vibecoding+龙虾的内部教学分享课程。 5 现在已经有针对老年人的ai教学诈骗了，动不动收个四五千，打的还是反诈的名义收的，真的道高一尺魔高一丈，所以赶紧多和家长聊聊投资和ai吧，你不去关注，被长期给他卖保险的隔壁小王给关注到了，又是一波麻溜的偷家。 6 ai现在的陪聊能力已经大于90%的人了。杀猪盘慢慢也要被机器人给卷死了，诈骗估计要走向更复杂的社会工程学了··· 7 腾讯音乐暴跌，网友已经问我能不能在6元附近止跌了，我个人对音乐很悲观，qq现在的基本盘其实是80后，他对于jay的版权和老歌的版权投入比较大，反而对新的内容远不如其他两家激进，我现在甚至一半听歌都去b站了。像qq这样子音乐靠卖情怀给老登，再用直播秀场收割的模式实在太老了·· ps：腾讯孵化的全民k歌也赚钱没良心，新的版本免费都限制歌唱时长了，硬把我逼的删除了。 8 大模型龙虾之后可能会冷静那么一段时间，继续关注煤化工板块吧，毕竟石油现在要充满太多不确定性了

挤！！！ 今天行情不错，暖暖的回了一口血，中位数上涨1.06%，所有指数涨幅都在1%以上，除了成交量2.07万亿缩的有点多，但只要大盘在上涨，哪怕是缩量上涨也不是坏事。 昨天好几个关键指数击穿了中期均线，让场内的氛围变得有些微妙，已经有不少人在纠结要不要下车止盈，这个时候来一个中阳对稳定军心至关重要。 从盘面上看今天又回到了之前几个月科技主导的风格，但没有那么极端，资金也流向了部分传统行业，涨的比较均衡和谐。我复了好一会的盘面，没有灵感，竟然觉得无话可说。今天涨的多的汽车整车、机场航运、电网设备都不是一直以来的主线，它们今天涨的多不代表明天还能涨。今天跌幅靠前的港口航运和小金属，也没发现有什么明显的硬伤。 夜报虽然每天都写，但每天的感觉不一样，有时候还没开始写就觉得今天有很多事情要和你们分享，打字跟机枪扫射一样流畅。但也有像今天这样的，愣了半天也不知道说啥，写文章跟硬挤老牙膏似的。 这一轮行情涨上来我ic一共卖了7手，从31减到了24，减仓的平均卖价基本就和今天中证500的收盘价差不多。我对目前这个位置的a股的看法是它大概率能借着惯性和趋势再上一层，但它的合理估值也差不多到了，4000点的a股不虚但也不亏，拿着再看看也行，卖了也不必后悔。 这话的意思是就算后面能涨到4000点上方，耐心点过几年也一定能在4000点以下买回来，进退取舍只看你对投资周期的宽容程度。 …… 1、今天白天有人在网上倒腾小作文，说特斯拉给三花智控下单了50亿的设备订单，可以装备18万个人形机器人。这新闻传着传着就传到了推特上，被一些特斯拉的粉头账号看见并转发，发酵扩散竟然有20多万人浏览。再然后这些推特内容又被截图转发回国内，被当作小作文传播。 午后三花智控的股价被拉起，很快就封住了涨停。公司关注到了股价异动，说要去调查核实。三花智控一直是特斯拉的供应商，它们承接订单的可能性是有的，但这个新闻我用搜索工具尝试溯源，发现最早发消息的那些自媒体全部都被删除了，而正规媒体没有一家报道此事。 我有些怀疑是有组织的一次小作文助推炒作，推特上面那几个特斯拉粉头账号没准背后也是中国人，正经老外谁会来看中国自媒体的土特产。另外给大家分享一个我的经验，自媒体文章里感叹号用的越多的，可信度越低，尤其是标题都用感叹号的，最好就别看了。 2、中国cpi下降0.3%，ppi下降2.3%，就这样吧，没有低于预期，因为本来预期也不好。蛋类、猪肉、鲜菜同比下降都在10%以上，网络上经常会有人说通缩有什么不好的，价格下跌是好事啊。那是因为你只站在了消费者的角度去看，我们的ppi也已经跌了好几年了，工厂出货的产品价格也一直在跌，最终会影响到全社会大部分人的收入。 3、欧盟正在考虑要求中国企业如果想在当地经营，必须向欧洲公司转让技术，这些措施将适用于汽车和电池等关键数字及制造业市场的公司。同时欧盟还要求这些公司使用一定数量的欧盟商品和本地劳动力。 说实话看到这条消息第一反应是感慨三十年河东，三十年河西。差不多就在30年前，我们当时也是这样要求那些来中国开公司的欧洲企业，现在轮到中国企业去欧洲攻城略地，他们要求技术转让和本地保护了。 我专门去查了一下，2000年中国、美国、欧盟的gdp全球占比分别是3.6%、30.5%、23.9%，到了今年已经是18%、26.8%、18.4%，中国和欧盟将近7倍的差距快要追上了。 4、黄金站上4200了。外媒吐槽目前国际黄金是最拥挤的交易赛道，但说归说，里面的人没几个愿意下车的。 5、亚马逊将向中国税务机关报送所有中国卖家信息，即使中国卖家仅在非中国地区的亚马逊商城销售产品，信息仍会被纳入涉税信息报送范围。那些做跨境电商生意的也要交税了，今年征税工作重点就是向离岸收入课税。 我牙膏挤不出来了，今晚就这些📷

自前年年初正式进入行业工作，MKT Guy算是主业 见过底层技术专业但MKT以及做市资金跟不上被迫弃盘的 MKT运作以及上所标的不错但最后需要买卖壳的 技术底层一坨但控筹操盘运作很好的 也有项目收入高、底层技术强但不温不火的 在去年Google出产Gemini 3让其股票大幅上涨，NIVDIA推出...撑起美国GPD的半壁江山，我不禁在想Crypto中是否有真正的价值投资？ 投研的深度和广度以及天花乱坠的说辞是否能够让人们真正使用到产品本身从而让市场投资价值回归？ 一时间这确实让我迷失了，好像TGE后币价的涨跌情况决定项目的好坏。 有幸和丰密老师 @KuiGas 聊了一个晚上，对于投研有一个新的理解。 那天晚上印象最深刻是我问为什么会这么看好Aster并且很早期投了KOL Round？ 以当时Aster的情况，与给出的条件并不是很匹配，甚至在KOL Round接二连三割完一大片KOL的市场情况下，还能大力押注，猜测是信息差的降维打击。 丰密老师说他并不知道内幕，也给了完全不一样的思路： ”Solana生态之所以能够崛起，Meme只是一方面，在Meme之下的是整个底层基础设施的完整性作为技术支撑，无论是DeFi还是稳定币技术架构都很硬核，你说是Solana选择了资金还是资金选择了Solana？ 我更认为是资金选择了Solana。在横向对比的情况下，BNB生态缺少了一个稳定币以及借贷的协议爆发的关键项目且收益型稳定币的天花板Ethena，如果BSC生态做，可以借助CedeFi来玩，模式讲得通。” 是的，Aster @Aster_DEX 前身 - Astherus当时并不是以Perp DEX为最终产品形态。 丰密老师判断出Astherus是BNB生态关键的一环，且团队有Build项目的经验，早期大力投注参与，Aster后面也没有让参与的人失望。 就像丰密老师说的：“集中精力搞透一些项目，要么是非常早期，要么自己能集中优势资源能拿到仓位。赔率与概率足够高，成本足够低。” 这里得出来一个思路，从早期项目所处生态位出发，判断横纵向的基础设施缺口（资金缺口），针对团队背景以及过往项目抢在所有人前面押注拿到早期筹码。 对于TGE前做一级半以及TGE后做二级，投研不一定有用但是大大增加你的投注底气。 总的来说，Crypto借力代币经济学的设计确实是能够撬动“预期”的杠杆在一夜之中建成高楼大厦，以无形化有形；但也能够让很多项目一夜覆灭。 就像Ken说的“是将彼此之间快速牟利且标注行为正常化的零和博弈。” TGE之后项目一分为二，何尝不是项目自己的零和游戏： 业务以及产品升级创造一轮又一轮营收，熬过一个又一个牛熊，币价涨是众生同喜，跌了是骂声一片。 作为Aethir @AethirCloud 的中文区Regional Manager，经常在第一人称和第三人称之间反复横跳，对于MKT和项目的相关性程度在不断地探索，最后得出自己的结论： MKT很重要，无论在什么时候都很重要，内容的留存形式以及在互联网上留下烙印，给里面的人希望，给外面的人可供参考的角度。叙事或者团队背景以及生态所处位置怎么样，也只是给资金一个可供参考的注入大小。 比起想尽办法的找角度找叙事输出给KOL，让他们按照我的想法写内容发送到市场上，我更喜欢把项目基本面和已经落地可验证的数据给到合作的KOL，让他们根据自己的理解和判断进行自己的输出。 一次偶然机会给郡主 @0xsexybanana 寄了一套Aethir的德州筹码，也给郡主分享了一下Aethir的基本面数据和运作模式，没有想到郡主将自己深入调研后自己的理解发出来了，至今很感动。 无畏老师 @cryptobraveHQ 之前写了一篇关于Aethir的FUD，确实造成了很大的影响，但我认为思路写的也没毛病，明面数据上大家看到的就是这样。后面也和无畏老师解释了背后的事实并非如此，但也支持根据自己所获得的信息阐述自己的观点。 KOL都应该有主观性而非广告机器。 有自己的分析和理解思路，这才是真正的Key Opinion Leader - 关键意见领袖。