感觉这一轮的新主线开始有些清晰了，即 PayFI AI Agent Meme 正好上一轮差不多也是三个主线 Defi，NFT，X2Earn 简单说一下为什么是这仨 这一轮最大的主题应该是昨天川普获胜演讲时候说的，“Common Sense - 常识”，或者说 Anti-叙事，市场对与To VC， To交易所，只管叙事，只盯着技术/基建的项目已经开始感到恶心，项目必须回归常识 - 你做出来的东西真的要有人用，有人买单（NFT至少大家还能买猴子和Punk当头像装B不是？） 过去两年出现一堆去中心化算力/模型训练/推理项目，你脑补一下如果你是一个正儿八经的AI创业公司，你真的会放弃用Hugging Face，不去AWS或者Azure买云算力，而是用Web3的“去中心化”算力/模型/推理平台？扪心自问，这符合常识么？ 下面说说为什么我认为下面这三条线目前来看Make Sense 1. Payfi - 打通现实世界 最近两个月一级市场看的+聊的最密集的赛道，感觉好多新的+老的在蛰伏/猥琐发育的Payfi项目都跳了出来，Stripe 111亿美金收购Bridge应该可以看成一个标志性事件 你可能没太注意或者不知道的是 PayPal发行的PYUSD已经超过5亿了（前段时间冲到了10亿） Osmosis, scrvUSD 都在弄Debit Card，还有其他基于Ton或者其他链的Crypto Card正在路上 有跟Visa/Master合作搞供应链金融或者加速结算的 有直接跟银行谈绕开Visa/Master结算的 有基于Solana Pay这种框架给商家提供Crypto Native Payment+Defi Yield的POS系统，同时不影响传统VISA/Master刷卡 有直接通过链上+ZKTLS做P2P OTC出入金的 甚至有把银行主要逻辑都搬去链上的，直接NFT登陆+KYC，提供链上银行+传统银行的绑定，既能转账+出入金，又能刷Crypto Card，甚至还能直接Swift到传统银行账户 更加“多快好省”的支付系统，直接把你的Crypto资产刷卡消费出去，更加安全的出入金……这些都是实打实的用户需求，做好了真的是有人/机构，包括Web2玩家来用的，可能到最后大家发现实现Web3 Mass Adoption的既不是社交也不是游戏，而是Payfi这个赛道 2. Ai Agent - 增强链上世界 之前一年多聊了三位数的AI项目，但基本没怎么出手，因为感觉实在是结合的有些生硬，即便是那些龙头和所谓的天王项目同样如此。你看去年V神被采访AI X Crypto结合时候其实被问到过这个问题，他的回答基本上都是围绕着AI帮助Crypto而不是反过来。但币圈要造梦就“必须”Crypto帮助AI。所以我们有了行业标准的所谓“模型资产化”，“数据资产化”，“算力资产化”这三个赛道。 但讲真我跟很多Web2 AI的Researcher和Founder聊过，他们看我们这仨赛道就跟看脱口秀一样 印象最深的是去年聊过一个去中心化算力项目，Founder非常“实诚”的告诉我们，来了比较大的或者商业化的算力需求时候会直接丢给他们的中心化机房去跑，不会交给散户GPU算力的，但可以前台“包装”成散户算力也参与的感觉。我对这Founder印象还挺好的，虽然最后没投 直到今年Goat的出现, 才真的让我眼前一亮 这不是AI Help Crypto，也不是Crypto Helps AI 这是真正的AI 与Crypto的结合碰撞出来的新东西 AI Agent 发资产 AI Agent ShitPost喊单 AI Agents 组成DAO AI Agents 负责一个基金的操盘和买卖 AI Agents 自己的文化 AI Agents 自己的宗教 这东西Web2 AI做出不来，Web3纯Crypto也无法独立完成 这是目前为止，在AI当前能力水平下，我个人觉的最能体现AI X Crypto结合的方式了 关于这个赛道，推荐两篇文 再就是巫师 @0xcryptowizard 也发了许多关于这个赛道的东西，大家可以去翻一下他的Twi 3. Meme - 链上赌场，不装了 把原先很多人不愿意承认，或者说因为“政治正确”而不能明说的东西摆到了台面上 咱们圈就是一个大赌坊 但其实这没有问题，我们终于可以正视Cypto一个很大的功能就是用来PVP的，That’s OK 问题是，它不能只有PvP 就像杜总@DujunX 说的“meme 和 tap2earn 如果是行业的未来，那么这个行业去死吧，fuck!” 所以Meme，PVP会成为我们圈一个永恒的赛道，当有更加让人兴奋，更加出圈，更有意义的赛道和技术出现时，Meme赛道占比就小一点，低调一点。当行业缺乏方向，让人乏味和失望的时候，Meme赛道就跳到前台活跃一些，占比大一些。 Meme可能会是未来多轮牛熊的“小铃铛”赛道 - It has been, and will be always there…… 一家之言，仅供参考娱乐，NFA ：）

经常能听到一种看似很有常识的论调：国内打工人之所以这么累、就业这么难、内卷这么严重，是因为人太多，资源和岗位就那么多，不够分。 这纯是扯淡。 把内卷和就业难归咎于人多，是经济学里最典型的存量大饼思维（劳动力总额谬误），但现实数据与底层经济逻辑呈现出来的规律，恰恰完全相反。 1️⃣ 硬核数据：WAP 几乎是宏观里唯一不可逆的确定性指标 宏观经济里绝大多数指标（GDP、PMI、信贷增速）都会被短期的货币政策和情绪扰动，但有一个指标具备物理级的确定性：WAP（Working Age Population，适龄劳动人口每年的净增减 = 每年新进入劳动年龄人口 - 每年新退休人口）。 这个指标之所以硬核，是因为未来二十年会进入劳动力市场的人，今天已经全部出生了；未来二十年要退休的人，今天也已经在工位上了。 看一组日本过去几十年的宏观数据： 如果把 WAP 与失业率拉出来做线性回归，会发现一个极度反直觉的铁律： WAP 净增减与失业率呈强烈的负相关，相关系数高达 -0.79； 失业率波动的 63%，可以完全由 WAP 这一个指标来解释。 也就是说：劳动年龄人口增加时，失业率反而下降；劳动年龄人口减少时，失业率反而上升。 2️⃣ 历史跨国实证：正反两面都在印证这个规律 很多人怀疑这只是单纯的统计巧合，但拉开全球现代经济史，正反两面的跨国实证都在反复证明同一个事实： 正向案例（1950 年代以色列）：二战后大批欧洲青壮年难民涌入。按存量思维，这本该是灾难性的劳动力过剩和就业崩溃；但实际结果是总需求爆发，直接引发全社会严重的劳动力短缺，物资供不应求，政府甚至被迫出台配额限制移民。 反向案例（1995 年后的日本）：日本的 WAP 在 1995 年见顶转负。存量思维以为人少了年轻人找工作更容易，结果日本随即迎来残酷的就业冰河期，青年失业率翻倍，企业停止招正式工，非正规雇佣（派遣工）比例一路飙升至 37%，陷入了长达三十年的通缩死循环。 对照案例（2021 到 2025 年美国）：美国本土 WAP 每年虽为负三四十万，但同期每年涌入两三百万青壮年移民将真实 WAP 强势拉正，直接支撑了过去几年极其强劲的总需求、低失业率与经济增长。 3️⃣ 资产负债表不对称：劳动力供给与信用扩张的杠杆差 为什么年轻劳动力的减少，砸掉的饭碗远不止一个？ 因为人在现代信用货币体系里的角色，从来就不是对称的： 供给端只是线性增加：一个刚步入社会的年轻人，在供给端只贡献 1 份劳动力，是一个普通的劳动要素。 需求端却是带杠杆的信贷扩张：20 到 35 岁是人生唯一且不可逆的资产负债表扩张期。结婚、置业、添置耐用品、育儿，本质上是通过抵押未来几十年的远期收入，在当下集中释放大额资本开支。在贷款创造存款信用货币体系里，每一个主动扩张负债的年轻家庭，都是向上游制造业、基建，向下游消费与服务业注入流动性的原始发动机。 这笔提前折现的长期资本开支，在产业链里通过货币乘数流转，撑起的是一整串上下游企业的现金流与岗位薪资。 反过来的宏观传导是极其残酷的： 当新生劳动力断层、人口结构转入存量博弈时，减少的从来不只是几个岗位竞争者，而是全社会最核心的信贷创造能力。 供给端的劳动力减少是线性的，需求端的信贷收缩却是带杠杆的。一旦没有新的资产负债表愿意进场加杠杆，旧的债务周期就会直接滑入去杠杆的通缩惯性，击穿远超人口减少数量的上下游就业链条。 4️⃣ 人口下行带来的终局：总需求塌陷速度远快于劳动力退出 当适龄劳动人口断崖式减少时，企业面对的是每年永久消失的一大块终端市场： 终端需求崩塌，企业营收见顶，只能打恶性价格战保现金流； 企业的资本开支归零、冻结招聘、裁撤边缘业务，就业岗位减少的速度远远快于劳动人口退出的速度； 留在牌桌上的打工人，面对的是极度缩水的存量残羹。企业为了在极度恶劣的环境中活下去，只能拼命压缩边际成本求生存。 结果就是：人虽然少了，但岗位缩减得更快；每个人不仅没变轻松，反而被要求以更低的报酬去承担更多的活，在更狭窄的存量市场里绝望厮杀。 人从来不是分蛋糕的负担，而是做大蛋糕的手和消化产能的胃。 把内卷归因为人多，不仅找错了靶子，而且彻底掩盖了总需求萎缩带来的真实系统性风险。

说一件AI圈反常识的事： 本地跑大模型省钱这个叙事，今天被一篇 williamangel的实测稿正面翻车了。 测试机是 14 寸 M5 Max + 64GB 内存，零售价 $4,299。Gemma 4 31B 本地推理速度 10-40 token/s，按 $0.18-$0.20/kWh 的家庭电价摊算，每百万 token 综合成本落在 $0.40-$4.79 这个区间。看起来不错——本地、私密、零订阅费。 但 OpenRouter 同一个模型 $0.38-$0.50/百万 token，部分供应商吞吐 60-70 token/s。云端比本地便宜，速度还快两倍。 问题在哪："本地跑模型省钱"这个故事里最大的认知错位是——它默认那台 $4,299 的机器是免费的。机器本身就是成本，电也是成本，时间也是成本：折旧、闲置、机房噪音、笔记本插电时长、Mac mini 不开机就跑不了任务。 为什么这个故事流行：一是订阅疲劳，大家受够了月费叠加，本地跑像是"一次性买断算力"；二是隐私和离线作为真实需求，被错位地包装成了"省钱"卖点；三是 Apple Silicon 的 unified memory + MPS 硬件叙事确实漂亮，但漂亮不等于划算。 本地推理赢的是隐私、离线、可控、不被 rate limit 卡脖子。它输的恰恰是按账算。 这台 M5 Max 不是私有 AI 数据中心，它是一台贵价开发机，碰巧也能跑模型。 参照系是当年的自建挖矿机。技术上完全可行，但电费和折旧很快把账面利润吃光，最后真赚钱的不是矿工，是矿池和云算力。LLM 这一轮，OpenRouter 们就是新的矿池。

卖币孙宇晨那篇关于他和景甜不得不说的故事，被人发现有各种各样不合常识的虚构，包括他叙述的乘坐私人飞机经历都不合飞行常识。2007年孙宇晨获得第九届新概念作文大赛一等奖，因此获得北大自主招生降分录取资格，被北京大学中文系录取，后转入历史系。新概念作文大赛真出各种善于虚构人生的“人才”。

这个世界变化很快 我记得defi之夏那一年 每天都有层出不穷的新东西 一开始我尝试去研究 但是确实是从入门到放弃 海量的信息 海量的创新 人的成长跟不上行业 我知道我肯定不会成为最专业的defi研究员 我甚至eth也没有买多少 我只买了点uni和sushi 其余的都随缘了 不是我不想学或者学不懂 我觉得他们太难了 这么难得东西是很难普及的 读书的时候我就不是那么聪明 搞那些太难的事情和那些顶级聪明人相比 我毫无优势 我就好好买我看的懂的btc 依靠常识和容易模式能赚钱 为什么非要用困难模式 今天的AI产业也是如此 已经从我能看懂的英伟达 传导到下游过于精细的产业链 我不是说这个研究思路有问题 只是不合适我 过于精细的东西出问题的概率远大于你的感知 航空零件有10万个 每个零件的安全系数都是99.99% 但是他们的整体安全系数不到1% 为了应对几乎每个零件都有备份和备选方案 复杂的链路和商业模型 你的推倒过程就如同这精密的仪器 它会在你想不到的地方出问题 茅台和可乐是全世界最好的商业模型之一 茅台的成本就是粮食 水 工资 营销费用 卖了多少瓶酒收了多少钱花了多少赚了多少 简简单单你敢造假查你分分钟 茅台搞直营搞i茅台其实本质是搞反腐 以前出厂价以内的利润是股东的 出厂价以外的是各种猫腻的 可乐也是如此糖加水加工资加营销 简简单单的财务报表 想骗人都挺难的 尊重常识 始终记得 做投资不需要太聪明 智慧老人芒格说了 靠常识就可以赚钱 那些需要太高智商太多研究才能赚钱的 本来就不是我们应该赚的钱 如果你能赚到那份钱 你应该去考个博士 知道自己能做什么是发展 知道自己不能做什么 是生存

绝了！广东为啥不选腾讯呀？？？ 广东跟杭州阿里在腾讯家门口， 签订了十五五战略合作框架，规格超级高，广东省委书记、省长亲自出席， 8月13日，广东省委书记、省长一同会见吴泳铭，签署十五五战略合作框架。在腾讯总部家门口，给了阿里省级最高级别的背书。 很多人第一反应是广东怎么不护着腾讯？我具体跟大家分析一下，欢迎交流 这就是第一个反常识： 地方政府从来不会和任何一家公司绑死，谁能带来未来的增量，就和谁合作。 腾讯的基本盘是社交、游戏、内容，这些是广东已经拿到的存量； 阿里拿出来的是云算力、AI大模型、产业数字化、实体商业融合，这些是广东十五五要冲的新GDP、新产业、新就业，政府当然要选。 第二个反常识： 这不是阿里和腾讯的战争，是两个时代的交接。 消费互联网时代，腾讯的社交游戏是王，地方政府要流量要税收； AI和产业互联网时代，要的是算力基础设施、能帮制造业转型升级的能力、能落地的产业AI。 这一块阿里的牌更硬——云市场份额第一，大模型和实体产业结合得更深。 第三个反常识： 不是阿里抢了腾讯的地盘，是腾讯自己慢了。 这么多年，腾讯的收入基本盘还是游戏和广告，云和AI虽然也在做，但始终没成为核心增长极。地方政府搞产业升级，总不能靠微信和游戏。 我理解这还只是个开始，接下来会有更多省份和阿里签类似的协议， 当云和AI变成数字经济的水电煤，谁掌握了基础设施，谁就拿到了下一个周期的入场券。 旧时代的主场优势，在新时代的新需求面前，一文不值。 #互联网# #AI# #阿里# #腾讯#

GPT-5.6和Fable 5联手搞定了一个25年没人证出来的通信理论问题。 说出来有点反常识：用的算法是2000年代就有的。 符号LMMSE估计加热心逐位翻转，复杂度O(N³)，简单到通信工程师看了会说这不就是我们一直在用的那个吗。 问题是大家用仿真跑了二十年都知道它好使，但谁也没能从数学上严格证明它确实达到了信息论最优阈值。 现在证明出来了。在N×N高斯MIMO信道上，这个简单算法在SNR≥2log N时就能把N个比特全部正确恢复，跟指数时间的最大似然检测打平。 那个从2000年代初就悬在那儿的计算-统计鸿沟——统计上能恢复的时候，多项式时间算法到底行不行——关掉了。 证明分三步。先证LMMSE初始估计离真实解只差亚线性Hamming距离，再证真实解附近每个错误比特翻回来都有正增益而且优化路径跑不偏，最后证任何下降路径必然收敛到精确解。 就这些，没有新数学。 真正有意思的部分在后面。 Dimitris Papailiopoulos是这个问题早期的研究者之一，他自己说得很直白：无线通信领域早就不关心这个了。 大规模MIMO、5G/6G、编码、神经网络检测器，这些才是现在的热点。精确块恢复阈值这个问题，被社区丢在角落大概十五年。 它不是那种全世界聪明人都在攻但攻不动的明星问题。 它是那种大家都知道应该有人证、但谁也没真坐下来花几个月把冗长的证明磨完的问题。因为不划算。 证出来了也发不了顶会，领域已经走了，学术生涯不会因此加速。 然后AI来了，花了不知道多少时间，把它证完了。 这件事比结果本身值得注意。它说明一个事：很多长期开放的问题，缺的不是新数学，是有人愿意把已知的工具足够耐心地拼到正确高度。这个证明不需要灵光一闪，需要的是不犯低级错误地推很多步，在该卡住的地方找到正确的技术路径，然后一直推到底。 人会烦。人会觉得这个问题不够性感。人会在证明到一半的时候去做更热门的东西。AI不会。 它不在乎问题流不流行，不在乎证明过程好不好看，它就一直推。 Dimitris管这叫把Death Star对准那些社区已经搬走但逻辑上还没关闭的老问题。我觉得这个说法很准。 想象一下各个学科里散落着多少这种问题——被遗弃的理论死角，证明就在那儿等着人写，但没人写。现在AI可以极低成本地一个一个扫过去。 当然实用价值有限，算法本身20年前就在用了，证明只是给了个理论盖章。现代通信系统关心的是软输出、是编码增益、是近似算法，不是严格的精确块恢复。O(N³)对真正大规模的MIMO也偏重。 但证明技术能迁移到随机格点解码、同步问题、稀疏恢复这些相邻问题上。 而且它展示了一种新的研究模式：人来判断哪些问题值得攻、给出方向和关键直觉，AI负责把那些需要耐心但不需要天才的长证明推完。 我看完最大的感受跟AI能力关系不大。就是觉得，有多少东西其实早就可以被解决了，积木都散在地上，就差一个不会无聊的人把它们搭起来。

川普在最新视频中表示，要将H-1B工作签证的费用从1000美元直接暴涨到每年10万美元。 这直接要把跨国企业用廉价外籍劳工替代美国毕业生的算盘，彻底砸碎。 长期以来，许多大型科技公司通过H-1B渠道引入外籍员工，在事实上挤占了美国本土优秀毕业生的就业空间。 川普在视频中 ，新政策下企业必须先向政府缴纳10万美元，再去支付员工工资，这在经济上将变得极其不划算。 他的政策导向非常明确：如果企业非要雇佣外籍员工，就必须先付出足够高昂的制度成本。 否则，就老老实实回过头来，去培训和雇佣美国名校毕业的本国年轻人。 这才是真正符合美国利益的制度激励。 当企业无法再通过压低用工成本来钻空子时，他们就不得不把资源重新投向本土人才。 用高昂的合规成本堵死跨国巨头的投机路，让职位与机会重新回归本国劳动者，这才是维持国家竞争力的常识。

1 韩国股市开盘8250点附近，相比高点9385已经一去不回头，接下来应该是漫长的磨底过程，就算是有新的牛市，渴望短期消化掉市场散户杠杆也是很难的。 让我想起来了疯狂的韩国全租房时代，真的是散户推着房东让房东炒房··· 2 今天又看到了国内一种丧尽天良的诈骗方式，大概流程是这样子的 大v喊单让三和大神撸某个小贷然后立刻换app还掉，赚取佣金（信息人头费），大概一次1-2个点，比如5万找10个平台撸一遍就是5000元 3 小贷们其实这个钱压根没立刻全还给银行，比如只还了12期里的1期，当沉淀资金足够多的时候，直接转头跑路，留下三和大神们去和放款方打官司···为了几千元佣金直接多出来几十万债务··· 由于放款方一般比小贷背景更硬，所以三和大神和出钱人的官司处于严重不利的状态，借款材料和路径很清晰，但是还款被卷走属于经济纠纷，没有债务纠纷清晰，就陷入扯皮状态··· 整体模式非常像当年的蛋壳等长租房的模式，拿了租客的钱，没及时给房东，房东因为是业务有清算权利，直接赶走租客，留下租客一脸懵逼。 唯一不同的是租客当年是真冤，这次去撸毛的兄弟们是真的活该被反撸了。 3 其实大家应该有一个金融常识，单次金融交易的成本很难缩减到3个点以内。尤其还是小贷这种不怎么合规的业务，别都拿股票的万五佣金和支付宝微信的0手续费去思考··· 4 联想到之前还有忽悠130万人在app上养牛给保底5-15%年化收益，最后都给一锅端了换成塞北等金额牛肉自提的诈骗模式的···但凡多炒炒股看看这几年畜牧业的走势也不会轻易上这个当。 被骗的人，无非是贪或者懒。 5 勇哥某音直接被封，结合最近促进妇女创业这个新闻看勇哥连麦的无厘头宝妈创业的合集就觉得真的很讽刺。宝妈不是不能创业，而是脱离社会久了直接参与实业生产无异于是小学没读直接去干博士学位。。。 勇哥最近有一次直播的一段我很有启发，他说， 超市（包括零食店）本身要比餐饮还要简单一些，因为你不参与加工，仅仅是搬运（代理，流动性挖矿） 6 世界杯淘汰赛，日本打巴西，市场认为巴西90min内领先的胜率是60%，看来对日本的信心真的不低啊··荷兰和德国我也比较看好，看看这轮数据如何了。。 7 微软终于反弹了，最先砍ai资本开支的就是他，win10之后就不知道他们到底在干啥，steam也在推自己的游戏os，家用机xbox也快不行了，macos在ai时代覆盖率蹭噌的涨···现在看到的微软新闻主要就是盖茨又和什么神秘女子做了什么不该做的事情。。 8 在b站看视频探访了遵义有一个6毛1小时的网吧，不赚钱纯靠直播打赏给三和大神赏饭吃赚钱···真的感慨，虽然这帮人肉体上在这里算不上舒服，但是精神上已经不那么痛苦了，起码有了一个互助组织能每天一起玩玩游戏打点金赚点钱吹逼，比起流浪者不知道好了多少倍。 有一个老哥以前好赌欠了600个，被迫在网吧呆着了，说回去对家里人影响更不好，不如在这里，每个月代练还能结余个千八百的，也算参与社会劳动了··· 9 本周有课，聊一下金融编程 10 本周在追美剧《超级少女》，全是俊男美女，只能说ZZZQ都去电影赛道折腾去了，美剧塞进去丑女估计试播都过不了。所以这次电影版超级少女直接原地爆炸，丑的鬼哭狼嚎···