【出售股份】中國平安尋求出售價值10億美元專注於軟件的私募股權資產 中國平安正尋求通過出售其在一些基金中的股份來減少對軟件領域的私募股權投資。中國平安已委託Campbell Lutyens出售價值約10億美元的股份，出售流程在3月份啓動。

【轉向實物】私募資本轉向重資產 曾經火熱的軟件交易遇冷 隨著人工智能（AI）的蓬勃發展迫使整個行業迅速重新思考其優先事項，私募資本公司開始用重資產取代軟件系統類資產。黑石、貝恩資本等機構都在談論要更加關注低淘汰性的重資產。 #私募股權# #AI# #重資產# #軟件# #HALO#

【AI收購】軟銀擬以40億美元收購DigitalBridge 加碼數碼基礎設施投資 軟銀集團同意收購私募股權公司DigitalBridge Group ，這宗交易對這家數據中心投資公司的估值為40億美元，包括債務在內。公司表示，軟銀將以每股16美元現金收購在紐約上市的DigitalBridge。

私募股权的“Robinhood时刻”，这个平台正在颠覆万亿私募市场，散户终于能上桌了！ 你有没有想过这个问题：为什么早期投资Uber、Airbnb的人赚得盆满钵满？为什么Google和Fidelity能在SpaceX估值仅仅120亿美金的时候，投资10亿美金，从而赚得百倍？ 因为他们纷纷在公司上市前，以极低的价格投资了股权。如今SpaceX的估值高达1.75万亿美元，OpenAI估值8520亿美元，Anthropic估值3800亿美元。三家巨无霸，总市值高达近3万亿美金。这还是Pre-IPO的估值，IPO之后只会更夸张！ 可悲的是，这些顶级公司的股权，普通人早期根本买不到。传统私募股权市场有个不成文的规定，「只跟机构玩家玩，散户只能靠边站」。 如果想买SpaceX的二手股？没问题，先准备2.5万美元起投，还要通过平台审核，等上几周甚至几个月。这就是Hiive、Forge Global这些传统平台的规矩。但2026年，有个叫 @JarsyInc 的平台，直接把这张桌子掀了。 1️⃣扎心的现实：IPO不再是“造富起点”，而是“接盘终点” 以前，大家习惯了公司上市后买股票，跟着大厂一起飞。但现在的硬科技巨头变聪明了，它们在玩一种崭新的躲猫猫游戏：「Stay Private Longer」，也就是保持私有化更长久。就拿SpaceX来说，它成立于2002年，至今已经24年。 在这24年的漫长岁月中，估值在场外早已飞升， SpaceX在2015年估值仅120亿美元，如今虽未上市，内部估值已冲到1.75万亿美元，预计今年IPO后，冲击2万亿美金应该轻轻松松！ 2万亿再去接盘？肉基本全被机构吃光了，等它真的敲钟上市，市值可能已透支了未来十年的涨幅。这时候散户冲进去，本质上是在为投了十年的大机构（如a16z、谷歌）提供“退出流动性”。相当于最肥的一段Alpha收益，被死死锁在了私募市场。 2️⃣2026属于私募市场的“大航海时代” 为什么现在必须关注私募股权？数据不会骗人，我讲几个最直观的数据📊。 首先是钱多到溢出来了，截至2026年初，全球私募市场积压的“干粉资金”达到创纪录的4.3万亿美元。 其次是AI吞噬一切，从2025年至今，AI公司抢走了私募市场近70%的融资金额。 最后就是2026年将是AI和科技公司的IPO大年，看看这份名单： 🟠SpaceX：估值1.75万亿美元，最快26年下半年上市。 🟡OpenAI：估值8520亿美元，预计26年下半年提交申请，27年上市。 🟢Anthropic：估值3800亿美元，IPO筹备中。 🔵Databricks：估值1340亿美元，IPO筹备中。 这种动辄10倍的机会，以前只属于硅谷穿格子衬衫的顶级投资人。普通人想买1000块钱的SpaceX股份？门都没有。 3️⃣ #Jarsy# 横空出世：私募股权的“Robinhood时刻” 就在传统机构忙着收割时，一个叫 Jarsy 的平台直接掀翻了桌子。它用最硬核的区块链RWA技术，做了一件最接地气的事，让普通人像买奶茶一样买顶级独角兽股权。 10美元起投，击碎“百万门槛”。Web2传统平台，比如Hiive或Forge，起步价通常是2.5万甚至10万美元，且仅限“合格投资者”，在美国意味着你年收入要超过20万美元，或者净资产超过100万美元且不含房产。而Jarsy将门槛降至10美元。无论你是大学生还是打工人，都能拥有SpaceX的一块砖。 Web2.5体验，丝滑如点外卖。在Jarsy平台，我们不需要背诵复杂的助记词。直接使用社交账号登录，用USDC点一下即可买入。这种“丝滑感”让金融资产的流动变得像点美团外卖一样简单顺滑。 破产隔离，法律护航的安全性。安全是每一项金融资产交易的核心，Jarsy通过了特拉华州的SPV特殊目的载体，且1:1持有真实股权。即便Jarsy公司倒闭，股权依然在法律保护下属于持有人。 4️⃣谁在背后操盘？“优步黑手党”的降维打击 Jarsy的背景硬得发烫，其核心团队全是来自Uber、Square、Meta的顶尖老兵： CEO Han Qin作为项目创始人，是原Uber中国区运营元老，深谙如何在全球范围内推开复杂业务。 背书方面，也堪称顶级，获得 Jim Breyer（Breyer Capital） 领投。这位老兄曾投出Facebook、小米和Spotify，参与过40多次IPO，他的入场本身就是一种风向标。 这帮人不仅懂代码，更懂金融合规。他们要把曾经属于1%富人的特权，通过技术手段分发给全球99%的人，这不光是一场投资民主化，更是一场投资革命。 5️⃣真实战绩：社区里的“暴富效应” 这不是画饼，而是正在发生的财富转移。在Jarsy社区中，已经有早期用户通过持有SpaceX资产，见证其账面价值从259美元一路飙升至1000多美元，实现了近4倍的收益。 社区中那些早期在Jarsy上买入的用户，已经实实在在赚到了钱。而在死气沉沉的二级市场，这种回报率几乎是天方夜谭。 更夸张的是，市场上出现了50%的价差套利机会，同一个公司的股权，在不同平台价格能差一半。 为什么？因为传统市场不透明，信息不对称。而Jarsy把所有交易都放在Base链上，每一笔都能在BaseScan上查到，实时验证储备证明PoR。而透明度，就是最大的护城河。 总结来说，2026年是史诗级的IPO大年。你是想当观众，还是想当庄家？当OpenAI、SpaceX带着万亿光环正式敲钟时，如果我们手里已经持有了它们的“Pre-IPO份额”，我们就是那个笑看风云的先行者。 Jarsy不只是一个交易平台，它是一张通往未来的“入场券”。历史总是奖励那些敢于提前布局的人。别再等钟声敲响才入场，那时的热闹，往往与财富无关。 现在，您准备好上桌了吗？🧐

发生了什么，让A股的游资大佬集体投降？ 游资可不是普通散户，里面各个人中龙凤 陈小群30万做到50亿、章盟主5万元入市做到百亿 如今呢，小方神半月亏损8000万、北京炒家私募净值断崖式下跌、陈小群直接从龙湖榜消失 📌让人震惊的是大佬们投降的对象不是人！而是一串代码：量化 都说币圈难玩，没想到A股更难！ 以前的游资，是做情绪的。龙头战法、首阴战法、弱转强，都是基于人性的博弈。游资点火，散户跟风，大家一起吃肉 现在呢？ 你游资刚点火，量化就发现了规律，直接在你前面堵着。你想拉板？我先挂单，你拉起来我就砸给你。你想做反包？我提前潜伏，你反包我就砸 量化最要命的还是速度，一秒299次，你喝口水的时间，它已经把一只票从买一打到卖五，再从卖五拉回涨停，来回做了几十次t+0 量化不是一个人在战斗，它是一个集群 几千台服务器，几万个策略模型，7x24小时不停地在学习、进化、迭代。你今天研究出来的一个新战法，可能还没用两次，就被它写进了代码，变成了收割你的镰刀

最唱衰私募信贷的摩根大通，要扩张其私募信贷业务了。彭博前两天报道摩根大通资管正式启动私募信贷扩张计划，先通过机构投资者融资筹集数十亿美元启动资金，再将商业银行的贷款 origination（来源）注入进来，目标是逐步达到数百亿美元规模。 要知道摩根大通的CEO杰米.戴蒙之前是最唱衰私募信贷的华尔街大佬。特别是去年底他的“蟑螂论”影响了很多人的判断。所以这次摩根大通资管启动私募信贷扩张计划就更值得关注了。 1、历史背景 2016年“卖掉HPS”的巨大遗憾，是最直接的导火索。16年，摩根大通将旗下部分直接贷款业务（direct lending）剥离，成立了独立公司HPS Investment Partners。 HPS如今已成为私募信贷巨头，管理规模数百亿美元，在过去10年私募信贷市场从2500亿美元暴增至两三万亿美元的浪潮中赚得盆满钵满。摩根大通高管后来多次公开表示“后悔”这一决定，认为错失了行业最大增长窗口。 2. 核心优势 摩根大通认为利用商业银行贷款管道，实现“低成本、高协同”的规模化扩张 商业银行部门负责 sourcing 和originating 贷款，资产管理部门则“看单、咬单”（look and take bites）。这不是单纯的外部募资，而是把银行集团的巨额贷款资源“注入”私募信贷基金。 摩根大通有全美最庞大的企业客户网络和尽调能力，能拿到优质、独家交易机会，成本远低于外部基金。 摩根大通已在商业银行和投行部门预留超过500亿美元资产负债表容量用于直接贷款，还拉了联合贷款伙伴提供更多资金。 3、最佳时机 26年上半年，私募信贷市场确实面临压力：投资者赎回潮（investor exodus）、流动性紧张、部分贷款估值下调、监管加强审查（SEC、联储关注杠杆和估值）。但摩根大通认为这是结构性机会： 1）传统银行因Basel III、利率环境等持续收缩信贷供给，私募信贷天然填补空白。 2（机构（养老金、主权基金、保险公司）仍强烈需要高收益资产。 3）竞争对手承压，JPM可用内部资源逆势拿优质资产。 当然最核心的还是盈利驱动 私募信贷是目前机构投资者最受欢迎的另类资产之一，收益率通常比公开信贷高出300-500bp，管理费也远高于传统股票/债券基金。摩根大通资管希望借此大幅提升高利润另类投资占比，这是华尔街大行过去5-10年的共同战略（贝莱德、摩根士丹利、高盛都在重仓）。 摩根大通此举是其资产管理业务在私募信贷领域的一次战略性扩张，本质上是“追悔过去失误 + 发挥银行集团协同优势 + 抢占高利润赛道”的组合拳 把银行集团的origination优势转化为资管业务的护城河，实现从“错过HPS”到“自建下一个HPS”的逆转，最终抢占万亿美元级私人信贷市场的更大份额。 这有点“你们都做不好，我来打个样儿”的味道了。 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

最近在看麦道夫的纪录片，1990年代他的资金渠道向私募基金业(feeder funds)延伸。纪录片中提到1999年有策略公司(Rampart Investment Co)觉得麦道夫稳定月化1%的‘期权策略’（所谓Split-Strike Conversion策略，买蓝筹股篮子 + 买OTM看跌期权对冲 + 卖OTM看涨期权）应该可以复制出来，也分一杯羹，于是安排他们的策略经理Harry Markopolos去研究。策略经理发现策略无论和股票收益率还是债券收益率的相关性极低，立即断言这是骗局。他没有办法拿正常策略和骗局去竞争。他最多能做到的是月化1%的收益率，但是可能最差情况会损失50%。不出意外地没能引起客户的兴趣。 Jim Simons投过钱给他，并且对RenTech的同事说：我们的期权模型要升级，看看麦道夫是怎么做的？他的同事说：要不你把麦道夫雇过来？（这段我是在Simons的传记里面看到的） 一个takeaway是，量化公司的老板们在听到所谓的策略描述时，并没有立即反应出来这个收益风险比是不可能的，而是安排同事去研究。这说明了量化公司老板更多是个资源管理者，对具体的衍生品细分领域并不熟悉。很多quant基金的成功依赖“人才工厂”而非单一天才对所有细节的掌控。

贝莱德私募信贷基金限制赎回，黑石私募信贷基金赎回申请创纪录，真实情况是怎么样的？周五全球最大资产管理公司贝莱德宣布限制旗下规模260亿美元的HPS企业贷款基金（HLEND）的投资者赎回，此前黑石（Blackstone）私募信贷基金遭遇创纪录的7.9%（基金份额）赎回申请，再次引发的市场对私募信贷的担忧。查了一些资料，发现跟很多人恐慌的略不一样，聊聊个人看法： 1、先说贝莱德HLEND的情况 HLEND（HPS Corporate Lending Fund）是贝莱德旗下规模约260亿美元的非交易型商业开发公司（non-traded BDC），主要投资中上市场企业的优先担保贷款（私募信贷/直接借贷）。它是贝莱德2024年收购HPS后管理的旗舰零售私募信贷产品，面向高净值/合格投资者，每月接受新申购（按NAV净值）、每月分红，但流动性通过季度回购要约提供。 此次赎回正好处于26年第一季度（Q1）回购要约窗口（通常在3月底前后生效）的申请： 1）基金投资人总申请赎回9.3%的流通股份，价值约12亿美元；这是基金自成立以来首次突破上限（上一期25年Q4仅约4.1%，赎回已全额满足）。 2）基金董事会决定仅批准5%回购（约6.2亿美元）未满足部分不自动结转，投资者需下季度重新申请（持股不满1年可能额外扣2%提前回购费）。 3）HLENd基金同期收到约8.4亿美元新申购，流动性充裕（现金/可用资金超44亿美元），继续按计划投资。 这里需要注意的是，HLEND最初基金招股书里明确规定了，基金赎回是每季度执行，每次标准赎回上限就是5%（流通股份总数的5%），这也是在SEC备案过的。 所以贝莱德的HLEND限制赎回，并不是说不让投资人赎回，而是限制了投资人赎回申请里超出了招股书规定的单次赎回上限的部分。而一季度HLEND还有8.4亿美金的新申购资金流入。 贝莱德在声明中将此举定性为基金流动性管理的"基础性"安排，称若不加限制，将出现投资者资本与私募信贷贷款久期之间的"结构性错配"。其实可以理解，因为几乎所有的公开上市的投资基金（特别是投资私募股权、信贷等产品），每一次投资人赎回都是有上限的，不可能说完全无限制让投资人一次性全部赎回，那就是明显的期限部队等了。因为基金投资的标的、退出也是需要时间周期的。 2、再来看黑石的情况 黑石（Blackstone）的旗舰私募信贷基金BCRED（Blackstone Private Credit Fund，规模约820亿美元）近期面临的赎回压力与HLEND非常类似。 1）投资者在26年一季度申请赎回7.9%的份额，金额约38亿美元。这也超过了BCRED基金标准的季度回购上限5%的基金条款（与HLEND相同的设计）。 2）黑石的应对 BCRED基金董事会将回购上限上调至7%（这是允许的最大调整范围，而不需修改基金要约条款，修改条款需要股东会通过并到SEC备案） 黑石公司自有资金和员工自掏腰包来把剩余多出的0.9%的赎回申请（约4亿美金）给买下来了。 简单说黑石旗下的BCRED基金本季度投资人申请赎回7.9%的份额，7%由基金正常赎回，0.9%被黑石公司和内部员工一起回购掉了。 3）与此同时，BCRED基金一季度新申购资金20亿美金。基金年末可用流动性80亿美元，其实流动性是宽裕的。年化收益9.8%。 3、两者异同点 1）贝莱德和黑石旗下这两只基金都属于semi-liquid非交易型BDC，每月申购+分红，每季度回购，每次赎回标准上限5% 2）处理差异 贝莱德的HLEND严格按照基金条款，把一季度赎回限制在5%，未满足部分不结转，下季度重申； 而黑石的BCRED更积极，把单次赎回上限上调到7% + 同时自掏4亿美元补足，实现对投资人赎回申请的全额满足。以维护声誉，也强调了管理人与投资人的利益一致性。 4、能看出什么？ 1）并没有流动性的问题，贝莱德和黑石的做法虽然有差异、但都在基金条款范围之内并没有说逾期或者破坏基金条款协议等； 两者都未出现“挤兑”或被迫甩卖资产，但都凸显了零售私募信贷的痛点——非流动性贷款 vs. 有限季度流动性，在情绪差时容易放大赎回 黑石和贝莱德都视之为短期情绪波动，而非基本面崩盘（借款人违约率仍低，回报吸引人）。 2）不是基金的问题、而是投资人恐慌了 两支基金赎回申请都首次大幅突破上限。明显是部分投资人出现了恐慌情绪或担忧，导致本季度两支基金赎回申请都超过基金最初设计的季度标准上限5%。 当然这也是经济不确定性增大、对某些借款人（如软件、科技相关行业）的担忧等因素都促使投资人纷纷赎回基金份额。 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

这个新范式有点意思（重点附交互教程 @JarsyInc应该会有很多alpha机会，本身早期未发币 之前USDC美股上市涨了10多倍，更别说它私募轮的盈利，但是美股大多参与不了，发现这个资产股票代币化项目能轻松参与到很多大公司私募轮pre-IPO投资（重点是合规参与pre-IPO轮，比起直接的IPO轮绝对有更好的机会） 昨天研究了一下，一句话概括这个项目我觉得潜力比较大，还没发币你懂的，它的创新点目前在币圈我没有看到过，如果能得到认可，实际应用前景会很好 比如目前已经上线的一些股票代币化项目（ SpaceX、xAI、Discord、Stripe等等）都是还没有正式IPO的传统独角兽都能方便的参与买卖 重点分享一下参与交互教程，也比较简单 (抢占早期先机，未发币，融资背景挺强） 如何参与 我的KYC已经通过了（2,3分钟搞定） 先邮箱注册然后输入姓名出生上传身份证即可，必须输入邀请码才能完成账户注册，最后充值U到生成的新地址账户随时进行买卖就行了，参与门槛金额很低10U 注册账户（我的邀请码：r1jrhf） Jarsy是首个专注于资产代币化的创新平台，Pre-IPO代币化蓝海赛道，抢占一下早期机会 - 合规透明性 首先它这个是完全合规的平台性质，用户完成KYC能直接参与，每枚代币1:1锚定真实股权，由美国特拉华州LLC持有，定期披露资产证明 - 退出机制灵活（这点我想很多人都很看重） 代币可随时兑换为U，即使公司未上市，仍可通过二级市场退出 - Jarsy平台背景比较强 Sui创始人，AItLayer创始人，一线机构Electric等等很多大佬都关注了这个项目（项目如何要从其背后的背景去研究了解） 目前已获得由Breyer Capital，Anchorage（加密托管巨头）领投种子轮500万美元融资，包括很多天使投资人 Breyer 领投过的Facebook 和Circle(USDC)的A轮融资 Jarsy的创新之处的颠覆性主要体现在这3个层面 NYOP（自定义价格） 用户可像发“求购帖”一样挂单，自主设定买入/卖出价，打破传统私募市场流动性僵局 Intention Token（意向投票） 若心仪公司尚未上线，用户可充值投票，平台将根据热度评估上架优先级（资金随时可退，零风险） 移动端通知功能 即将上线的移动端App支持价格提醒、一键交易等等 举个列子 假设你想投资未上市的xAI（马斯克新公司），只需在Jarsy页面充值至少10美元完成购买，若平台确认此需求足够，便会启动收购流程，若未达标，全额退款，决策权始终在用户手中

此前获 YZi Labs 投资的 Saturn，宣布其链上锁仓量 TVL 正式突破 1 亿美金，是近期熊市少数活跃的项目。 它们通过买入比特币储备公司 Strategy 的优先股 STRC，转而为链上用户，提供 11.5% 的可获得年化收益。 相当于把 Strategy DeFi 化。 其中基于国债底层的稳定币为 USDat，基于微策略优先股收益底层的为 sUSDat。 官方表示，上一轮的私募 Beta 轮，包括 Flowdesk、Galaxy 在内的公司，共计向 sUSDat 这个存入了 1000 万美金。 它们相信，只要比特币长期不断保持升值，Strategy 这套模式就能持续下去，并基于此开展收益。