线上感觉币圈要完犊子了，线下还是这么多人🤣 来香港参加 Mova 公链 @MovaChain ✖️USD1 的 @MOVA_VC VC生态启动大会&共识之夜，差点被挤哭… 全场的演讲和圆桌，50%都在说 Ai 赋能 Web3。学 Ai 的人未必要接触 Web3，但是 Web3 人不学 Ai 真说不过去了。

很荣幸参与了由半山KOL俱乐部联合举办的【USD1 x MOVA Web3共识之夜｜维港星夜VC私享酒会】 本次盛会将深度解读稳定币结算层趋势，探讨链上价值锚定，全方位 #赋能Web3# 金融未来。 同时见证 #Mova公链# 核心赋能下的 #VC生态启动大会# 正式启航！维港之夜，共谋新章！@MOVA_VC @MovaChain

被踩着过河了那么些年，支付宝终于踩着微信过了一回河，那就是小程序，小程序可以说是中国互联网独有的高活跃生态，它已经和所谓轻应用或者Html 5的前身完全不一样了，本质上就是巨头们得到了消除不安全感的终极答案：只有制定游戏规则，才愿意加入游戏。 每年都会有现象级小程序在流量高峰时被系统误判异常，然后自动给停掉了，然后开发者又要去找平台解释，接着再放出来并升级风控，大家也习惯了这样的管理方式，但这就很奇怪，平台同时在基础设施和应用层发力，这在海外是很难行得通的，因为开发者不会信任身穿球衣的裁判员。 但国内小程序成了最优解，这个最优解指的不是体验上的最优，而是利益分配上的最优，只有通过小程序，平台才愿意割让自己的流量，而开发者接受小程序，也就意味着拿到了签证，没签证你根本就进不去。 加上互联网公司的战投做起来了，也相对缓解了开发者的顾虑，以前VC都问腾讯抄你怎么办，后来VC开始问怎么才能让腾讯投你，腾讯能看到所有小程序的活跃数据，你能引起腾讯注意那是你的本事，毕竟不是所有人创业都跟张一鸣一样，拿到报价后跟员工说自己创业不是为了当腾讯的员工。 二维码、小程序都是妥协出来的造物，跟中国移动互联网逐渐摆脱硅谷指导有关，虽然难免也有像是QQ开发微信小程序这种胡说八道的一本正经，但至少有一种秩序被市场发明出来了，再往上的秩序只有铁拳了。 大家都知道的，小程序最早叫应用号，被苹果给拦住了。你不能在iOS里做应用分发平台，如果我没记错，Facebook曾经也动过做类似产品的想法，都没启动就被Google和苹果混合双打给按回去了，所以潘乱说微信的开放生态在全球做成了独一档，这是事实，但另一个事实是，也只有微信所在的市场，能够争取到这么做开放生态的待遇。 支付宝的小程序也已经做得很成功了，算是微信下面的第二家，评论区有不少人提到支付宝的城市服务很好用，这都是支付宝自立根生的结果，只不过我们可能都还得继续等支付宝想明白它到底要做成一款怎样的产品。 至于互联互通，我只能说万丈高山才挖掉了第一铲土，大厂内部的墙都多了去了，拆的过程也是别别扭扭的，就像王者荣耀恢复抖音直播都能出来表一波功，那根本不是墙好吧，就是公司的一道人为政策，自己解决自己制造出来的问题。 剩下时间还聊了些微信下场做电商该怎么自洽的话题，不过因为事情还没真正做起来，很多讨论都是建立在假设之上的，意义不大，评论区也有不少阿里和微信的员工出没，贡献了外部不怎么能看到的信息，为了不给当事人添麻烦我也不在这里做总结了，What happens in vegas stays in vegas。 最后，这样的「三无」直播对谈——无提纲，无备稿，无设限——可能会以每周一次的频率长期做下去，有兴趣的可以关注我和潘乱的视频号收看，搜名字就行。（6/完

🐙 Kraken 海妖亲自下场做去中心化永续 DEX：Nado @nadohq 交易使用有Nado + INK 潜在空投预期 当前状态：已开启 Alpha 测试，一码难求，只能排队申请。 申请入口： Kraken @krakenfx不只是做交易所了，开始参考 BNB/Base 这条路， 也已经正式下场做公链生态了。基于Optimism 超级链，Kraken 推出了自己的 L2 Ink @inkonchain，并在2024 年 12 月 18 日正式上线主网。这一步是长期战略布局，其实和 Coinbase 做 Base 是同一条路线，把中心化交易所的海量用户，无缝引导到链上 DeFi 生态中。 Kraken 成立于 2011 年，是行业最早一批的老牌交易所之一，近期完成8 亿美元融资，估值约 200 亿美元，其中约 2 亿美元来自Citadel 的战略投资（这个城堡证券挺厉害的，全球最顶级的对冲基金与做市机构之一），同时也已启动 IPO 上市路径。这也让 INK + Nado 具备了少有的资金、背书、合规和品牌四重加持。 INK链推出的前半年，基本上还比较低调，生态没啥可玩性，真正的转折点出现在下半年，官方与 AAVE 达成合作，推出链上借贷协议Tydro @tydrohq，TVL 迎来爆发式增长，从 $6M 快速升至 $300M。同时，官方也已明牌推出 $INK 代币，并明确说了没有VC / 私募份额预留，代币分发主要通过生态行为进行分发，包括空投、流动性挖矿和用户激励，整体导向非常清晰，优先扶持真实使用者和长期参与者。 $INK 代币 未来是 INK 整条 L2 的公链币，不是某一个单一应用的 Token，其定位更接近于交易所系公链的平台资产，同类型的参考对象主要是 $BNB 以及未来正式发币后的 $BASE。当然，最终估值一定取决于生态是否真的跑出来、用户是否真的留下来，如果后续生态能够持续对上产品兑现、用户增长与真实流动性，那么这种公链 + 交易所系 DEX + 平台代币 + 生态闭环的组合，将有机会成为潜力标的。 🔹Nado 就在这个时间点，Kraken 团队亲自下场推出了 INK 链上的第一个旗舰级应用Nado @nadoHQ，这是一个去中心化永续合约 DEX（Perp DEX），由 Kraken 背后团队直接开发，并全面借力 Kraken 自身的流动性、合规与交易系统能力。 按照官方的定位，Nado 被视为补齐 INK 链最核心、最缺失的专业交易场景的关键一环。一方面以「CEX 级体验 + DeFi 自托管」的方式吸引真正的职业交易员进场，另一方面也作为 INK 生态对外破圈的第一张王牌，承担起带动整条 INK 链活跃度和真实交易量增长的核心发动机角色。 这一点也很好理解，很明显的是Base 有 Avantis，BSC 有 Aster，Aptos 有 Decibel ， INK的这张牌就是Nado。 Nado的底层架构采用的是链下撮合 + 链上结算的混合模式，配合中心限价订单簿和统一保证金机制，再借助Ink L2 的毫秒级出块速度，并通过NLP 被动做市金库为长尾币提供深度。说白了就是用中心化交易所的速度和深度，换成链上自托管的安全模式。 Nado采用低手续费模式，根据过去 30 天的总交易量（做市商 + 吃单商）而定，从入门级的低费用开始，逐步提升至高级返利，鼓励用户持续参与，且不设任何限制。吃单方手续费最低至 1.5 个基点，挂单方返利最高可达 -0.8 个基点。目标用户也非常明确，就是职业交易员、策略团队和高频选手，从设计上就是为“专业交易”这个场景而生的。 私测阶段（邀请制） 目前 Nado 处在Alpha 私测阶段（邀请制），我个人用下来的感受是：UI 很简洁、交易撮合速度确实快，但由于还在封测阶段，当前可交易的资产数量还不算多，偶尔有bug。从玩法机制上看，Nado 是在 11 月 19 日启动封测，测试期大约 1 个月，现在不能自由注册，只能提交社交账号 + 钱包地址，通过审核后才会发放测试资格。 激励🪂 官方明确表示：早期参与 Nado 的真实用户，将作为后续 $INK 代币空投的重要依据。官方的运营策略应该是稀缺的受邀名额+明确的空投权益+真实产品体验筛选核心用户。所以邀请制的核心意义其实就是有效过滤刷量，把真正的交易者筛选进来。 邀请里每交易100万美元可解锁1个邀请名额，最多可获得10个，待我在交易些，有邀请码后我会在一些给非Ai的亏友。

币安早期最重要的 5 个决策是什么？ 今天是币安上线 9 周年的日子，重读 @CZ_Binance 的自传，我试着总结出早年最重要的五大决策 所谓最重要，不一定是当时投入最大的事，而是那些一旦做出就长期决定币安的产品、增长、品牌心智、组织的选择 1/ 不再做交易所技术服务，而是自己下场 在创办币安之前，CZ 已通过币捷科技为 30 家交易所提供交易系统，积累了丰富技术经验。在此过程中，他看到了一些核心问题 市场上交易所很多，但缺乏性能稳定、体验好、面向全球用户的交易所 因此，CZ 一开始就没有把币安定义成中国的一家交易所，而是想做 ◦ 面向全球用户
◦ 主要提供币币交易
◦ 支持大量 ERC-20 新资产
◦ 不依赖单一国家法币银行体系 这是币安早期最重要的战略定位 当时很多头部交易所主要服务 BTC、法币充值和本地市场，币安却直接抓住了 2017 年 ICO 爆发后产生的大量新代币交易需求。书中将「支持 ERC-20 代币」列为币安早期区别于竞争对手的核心策略之一 2/ 发行 BNB，用平台币同时解决融资、获客和用户绑定 2017 年 6 月，CZ 决定通过 ICO 启动币安。团队在几天内完成白皮书，随后通过 BNB 募集了 1,500 万美元，币安于 2017 年 7 月 14 日上线 发行 BNB 不只是一次融资，而是同时做了四件事： ◦ 融资：在没有传统 VC 主导的情况下获得启动资金
◦ 获客：参与 ICO 的持币者天然成为币安第一批用户和传播者
◦ 补贴交易：用 BNB 可以抵扣手续费
◦ 绑定增长：平台增长、交易量和 BNB 价值形成利益共同体 传统创业公司通常需要分别解决融资、获客、会员体系和股权激励问题，而 BNB 把这些功能压缩进了一个资产里 后来 BNB 从手续费代币扩展为公链 Gas、Launchpad 参与门槛和整个币安生态的基础资产，但其重要意义在创立之初就已确定： 把用户从平台消费者，变成平台长期增长的利益相关者 3/ 邀请何一加入，而不是只依靠技术团队做产品 币安最初的优势主要来自 CZ 和币捷团队的技术积累，但技术本身并不足以建立一家全球交易所 @heyibinance 参与修改白皮书、提出「币安」这个中文名，并在平台上线前正式加入。CZ 在书中说，邀请她帮助修改白皮书，真正目的之一就是希望把她拉进团队 这个决定的重要性，不只在于「找到了一个联合创始人」，更在于建立了一种互补结构 ◦ CZ 偏技术、系统、交易和决策，负责让交易所能跑
◦ 一姐偏品牌、用户、运营、市场，负责让用户愿意来并留下 很多技术背景创业者觉得只要产品够好，用户自然会来，其实不对。邀请一姐加入，就说明 CZ 不只是一个技术人员，还对商业公司运作很娴熟 4/ 九四期间拿出约 40% 的公司资产，为其他项目补偿用户 2017 年 9 月 4 日，中国禁止 ICO 后，市场迅速下跌 BNB 当时没有破发，但平台上另外几个 ICO 项目已经跌破发行价，项目方没有足够资金按照承诺退款。币安作为平台，决定拿出约 600 万美元，代替项目方补足用户损失 这笔钱相当于币安全公司约 40% 的资产 从短期财务角度看，这并不合理 ◦ 亏损并非由币安直接造成
◦ 币安没有义务替其他项目方偿付
◦ 公司刚成立不久，现金极其宝贵
◦ 一旦判断错误，币安自己可能先倒闭 但 CZ 和团队还是决定就这样做，这笔钱购买的并不是短期流量，而是用户对一家新交易所最稀缺的：信任 在 CEX 行业，用户无法完全验证平台内部资产和运营情况。技术性能、手续费都可以降低，币种可以增加，但「平台在危机中是否会优先保护用户」只能通过真实事件证明 这次补偿也奠定了币安后来反复强调的价值观：保护用户 (Protect Users) 它可能是币安早期最昂贵、但也是回报率最高的一次品牌投资 5/ 九四后立即全球化，而不是等政策重新放开 九四之后，CZ 没有选择暂停业务或清退 BNB 的 ICO，也没有等待国内政策缓解 币安很快就决定，把核心人员和业务转移到海外，先后在日本、台湾、新加坡等地活动，并逐步形成全球远程、分布式的组织模式 这个决定让币安获得了几大优势 ◦ 不依赖单一市场：任何国家有政策变化，都很难阻碍币安的全球业务，组织的抗脆弱性大大提升
◦ 全球化增长：币安几乎从 Day 1 就是一家全球化公司，跟第一部分里的「面向全球用户」高度契合
◦ 组织扩张速度更快：远程办公和分布式招聘，使币安可以在不同国家快速组建客服、运营、市场和技术团队 当然，这也有一定的双重后果，但它确实极大提高了币安在创业阶段的生存、扩张能力，同时把部分合规成本推迟到了未来 把上面这五个决策连起来，就构成了币安早期的完整飞轮 选择增长最快的新资产市场 → 用 BNB 聚集第一批用户 → 用技术和运营快速扩张 → 用真金白银建立信任 → 摆脱单一市场限制走向全球 币安在 2017 年赶上了大牛市，或许有一定的运气因素；但同一轮牛市中成立的交易所有很多，最终只有少数留下来，币安成为了最大的那一个 每一家成功公司的成长路径都不可复制，但关键决策往往具有共性。复盘币安早期最重要的几个决策，比单纯讲创业故事更有价值

为什么欧洲会掉队？尖端科技方面，欧洲落后美国和中国了？欧洲拥有世界上最顶尖的大学，如牛津、剑桥、苏黎世联邦理工，和深厚的科研底蕴，但为什么无法将科技转化为产业统治力？欧洲没有华尔街，也缺乏硅谷那样极具冒险精神的超级VC生态。欧洲的资本偏向保守，导致高风险、高回报的尖端科技企业，在需要“烧钱”扩张的B轮、C轮之后，往往不得不前往美国寻求融资甚至被美资收购。欧洲的设计，更乐意为艺术和哲学服务。欧洲的落后，不是科学研究的落后，而是科技产业化的落后。

求职（求转发 我最近两年在云南本地&加密业内从事公益； 2021~2024 间陆续在两家 Tokenfund 工作，主要负责研究、案源、投后和投资者关系； 更早在 memecoin 做 marketing ; 加密行业前我在外贸工厂做直播策划。 我能对多种人、事、物保持长时间的、低度的兴趣，并以此幸运的交到很多朋友，特别帮助到案源、投后、投资者关系方面的工作。 我长期关注 DAO 治理、关注加密行业与各国当局的政策博弈，部分预言了 @arbitrumdao_gov 最近行为的后续影响。今年部分研究内容请移步我的账号文章列表。 我寻求任何 to G/policy 相关的 internship 或 VC/生态/公益相关的 senior 职位。

不是VC不投应用，是真没啥让人眼前一亮的东西。 绝大多数中间层infra和效率工具在未来半年左右就没意义了，而Manus是幸存者偏差，他们好在卡住了一个通用agent的生态位，可以算是唯一的门票。 但我相信，子弹再飞一会，有想象力的应用在未来一年内一定会闪现出来。

又一个VC下场给Meme带货，剧本熟悉得不能再熟悉。 Solana生态Meme币TOAD昨夜22时上线。6th Man Ventures创始人Mike Dudas在收到社区赠予的代币后，在社交平台持续喊单并小额买入。他表示不会卖出这部分代币，而是参考Ansem的做法，把它们用于鼓励叙事传播。 行情反应立竿见影。GMGN数据显示，TOAD上线后市值速通2000万美元，随后回落，现报1200万美元，成交额超5210万美元。 这里面有几个值得留意的点。 一是"社区赠币+公开喊单"这个组合。代币是白送的，喊单的成本为零，而喊完的价格上涨，直接让手里这批免费筹码变得值钱。就算真的不卖，影响力本身也已经被套现成了流量和话语权。 二是他明说要"参考Ansem的做法"——用代币鼓励叙事传播。说白了，就是拿筹码去买注意力，让更多人接着讲这个故事。 从2000万速通到回落至1200万，也就几个小时的事。喊单的人拿的是零成本筹码，追进去的人付的是真金白银。这个结构，比涨跌本身更值得记住。