中午跟rui神@YeruiZhang 和uni哥 @UnicornBitcoin 吃到了香港很地道的早茶，仨人一直唠到四点，把行业从最早期到现在都聊了个遍。 聊到美股这块，rui 神提了个挺在行的观察：美股期权的交易占比其实很高，单纯买现货的反而没那么多。这点我之前也听其他几位老师说过。好消息是我们的股票期权是 on schedule 了，应该很快就能体验到，算是补上大家一直在等的一块。 也顺着聊到 #bStocks。传统券商这两年靠行情，客户资产涨得不错，但它们绕不开一个限制，受交易所时段管着，周末和休市是没法交易的。bStocks# 这边是 7×24 全天候，什么时候有行情什么时候能操作，光是上线以来的 9 个周末，累计交易量就做到了近64 亿美元，在代币化股票这个赛道里也跑到了 DEX 交易量约 85% 的位置。 我们也有聊到关于宏观框架。从中期选举这个时间点切进去，财政和货币调控之间怎么选，再到半导体的热钱怎么在 AI 和 crypto 之间流动，配置美股个股的逻辑等等，都让人学到很多，今天是真体会到什么是听君一席话，如读十年书啊

币安九年，也是币圈的九年。2024年1月比特币现货 ETF 获批，“臭炒币的”第一次有机会成为”华尔街之狼”。我想，等九年后回头看今天，或许我们会把 2026 称为币圈美股元年。 这九年，是资本一次又一次的迁徙。币安每一次，都站在接口上。 交易所本质是融资渠道，连接资本的需求方和供给方。 底层逻辑这九年来没有变过，只是上架的资产多样化了。 2017年，ICO 是需求方第一次绕过投行直接找钱，全年融了约 50–60 亿美元。九月遇到集体清退，能用的只剩币安和几家小所，币安一开始只做纯币币交易，顺势接住了第一批用户。 2019年，是币安真正的原创贡献的一年。Launchpad 开创了 IEO 模式，交易所替项目做背书和分发，Fetch. ai 22 秒售罄，Matic 从 IEO 价起算最高涨了几十倍。这套模式被 OKX、KuCoin、Gate 全行业抄了一遍。同年 9 月合约上线，把 USDT 本位永续做成了行业标配，现在币安占前十大交易所衍生品成交的约 35%。CZ 后来自己说，合约推晚了，成立两年才做，早该更早发。 2024年，现货 BTC ETF 获批，首年净流入 362 亿美元，IBIT 成为史上增长最快的 ETF。我记得那一天，推特上，微信群里都在狂欢，咱们“以前是臭炒币的，现在是华尔街之狼了”。 但要说句实话，加密资产到现在也不是主流。 美国成年人持币率约 30%，只有 32% 的理财顾问会给客户配加密，其中 83% 的仓位不到组合的 5%。一姐也说，这个行业九年了还像个小孩子。从财富渗透率看可能还不到 1%。很多人只是”放一段时间比特币”，仅此而已。 这九年最被低估的变化，是定价权的转移。 2021 年马斯克一条推能让狗狗币涨 45%，SNL 上一句”a hustle”能砸下去 30%。 现在呢？ 比特币和纳斯达克的相关性从 2018–2020 年的近 0，涨到了 2024–2025 年的 0.5–0.9。 币圈媒体的拉砸越来越难，因为定价权已经交给了 ETF 流量、机构配置和宏观。 以前看 K 线看几家媒体 Push抓住消息就能赚钱，现在高盛、摩根、渣打在发数字资产研报，这个市场有了真正的投研。 我认为，从九年之后后头看2026，会是币圈美股元年。 你看，7 月 10 日，SK 海力士在纳斯达克发 ADR，募了 265 亿美元，是外国公司在美国史上最大的首次发行，超募 7 倍。 ADR 是什么？是让韩国公司拿到美国的钱，一个法律和托管的壳，把资本从一个市场接到另一个市场。 bStocks 做的事一样，方向相反，币安让全球的加密资本，拿到美股的敞口。 币安美股产品上线 30 天，用户买入超过 10 亿美元，大部分需求来自新兴市场，最低 5 美元就能参与。 bStocks 单独看，上线 15 天成交破 1 亿美元，当时只有 10 只标的。一姐说，用户真正关心的从来不是这个资产属于加密还是传统金融，而是能不能方便、低成本地拿到全球的优质资产。 一个新兴市场的用户，5 美元起，凌晨三点买英伟达，传统券商给不了他这个。 这就是币安接住的第四次迁徙，让我们从”炒币的”变成”美股投资人”。 当然了，代币化美股现在还很小，链上市值约 19 亿美元，对着约 127 万亿的全球股票市场，是 0.0015% ，是零头的零头。 bStocks 是凭证不是股票，没有投票权、没有直接所有权；周末和美股休市时会有价差；深度也确实不如正股，代币化股票平均单笔约 372 美元，正股是 7733 美元，这条路刚开始铺。 但是，资本永远向更有效率的地方移动。 7×24 对 5×8，T+0 对 T+2，5 美元起投对最低一手，全球无许可对开户审核，效率差摆着，钱会自己找过去。 九年前币安在废墟里接住一批被清退的散户，九年后接住一批想买美股的人。 2017 年那会儿，没人能想到 ETF、稳定币立法、代币化美股会按这个顺序发生，CZ 都说，他一度以为稳定币只是个临时补丁。 下一个九年会怎么样，我也不知道。就像九年前的我，在一堆关停公告里，找一个还能下单的地方。 （币安九周年官方数据：3.23 亿注册用户，约占全球加密持有者 43%，累计成交 156.4 万亿美元。）

之前跟Mastercard朋友聊他还说每年公司都会评估一次稳定币，结果都是规模太小、不足为惧，每年评估每年都是一样的结果。 直到现在，稳定币成了兵家必争之地，你可以存美元、做TradFi、给Ai付钱。 3.4% 的美元年化,对能随手买美债的人一点不性感。但稳定币的价值从来不只是利率,“美元 + 收益 + 便携”的组合,传统产品以前根本给不出。 自 2022 年以来,币安 Earn 已累计向稳定币持有者发放 12 亿美元奖励。 币安挂钩传统资产的永续合约(TradFi-Perps)上线仅五个月,就做到了永续总量约 11%、占全品类稳定币日均交易量的 8.1%,累计突破 1.1 万亿美元。币安逾 5000 亿、约 47% 份额稳居第一。 bStocks全天候交易美股和指数、稳定币直接结算、不用开美国券商账户，不休市。 稳定币给Ai付钱，在未来有更多想象空间。x402、MPP 这类 AI 智能体支付协议,单笔中位数只有 0.34 和 0.08 美元。这种金额,传统支付网络光手续费就超过交易本身,只有稳定币玩得转。链上外汇两年涨了 670%。 币安今年，刚好九岁了。 我们推出了【币安九周年 · VIP 专属奖励】 · 交易量增长挑战,瓜分 9YA 黄金蛋餐具,皮克球、德扑、麻将等周年限量周边 + 现金大奖,单人最高可得 19,000 USDC · 首次晋级 VIP 7–9,更受邀与高管共赴私人晚宴 活动时间:7/9 ～8/8

币安可以炒美股了，这玩意到底靠不靠谱？ 特意整理了十问十答 01）币安上美股，到底能买啥？ 超过7000只美国股票和ETF。 对，你没看错，7000只。 不是那种挑几个热门股意思一下。 是整锅端。 QQQ、QQQM、QQQI、SPY、MU、GOOGL、NVDA…… 你能叫得出名字的，基本都有。 而且支持碎股，最低5美元就能买。 这意味着什么？ 意味着你拿几十块U，就能买一手英伟达的碎股。 这在传统券商，想都不敢想。 02）交易时间怎么算？真的24小时？ 币安说的是「每周五天、接近24小时」。 注意，是「接近」，不是真的24x7。 美股正常交易时段是有的。 盘前盘后也有。 但周末还是休市。 不过话说回来，传统券商盘前盘后要么不开，要么额外特殊收费。 币安直接给你打包了。 对于习惯熬夜看盘的币圈人来说，这已经很友好了。 3）费用到底怎么收？真的零佣金？ 币安说的是「零佣金」。 但注意，零佣金不代表零成本。 实际收的是价差，也就是spread。 每笔订单最低0.35美元。 超过350美元的订单，收10个基点，也就是0.1%。 坦率的讲，这个费率不算贵。 传统券商佣金+平台费+各种杂七杂八，加起来也差不多。 但你要心里清楚，这不是真的「免费」。 只是换了个名目收钱而已。 04）买入卖出怎么结算？T+几？ 买入是T+0，卖出是T+1。 什么意思？ 今天买，今天就能卖。 但今天卖，钱要明天才能结算到账。 结算期间，这笔钱不能提现，但可以继续交易股票和现货。 这个设计，说实话，还挺币圈的。 跟传统券商的T+2比，算是快了。 但跟币圈现货的即时到账比，还是慢。 05）KYC怎么搞？大陆用户能玩吗？ 这是大家最关心的问题。 根据体验，只需要把币安App切换到繁体中文，美股交易功能就会显示出来。 不需要额外的身份认证。 只需要完成原有的基础KYC即可。 我跟你说，这个「繁体中文切换」的操作，比较骚。 懂的都懂。 但要注意的是，币安官方说的是「非美国用户」。 大陆用户理论上属于「非美国用户」。 但具体能玩到什么时候，说实话我也不确定。 毕竟政策这东西，说变就变。尤其国内严打境外，老虎就是一个例子。 06）股票买了放哪？能提现吗？ 目前买了股票，放在资金账户里。 不能抵押当保证金。 也不能直接提现成法币，还是需要兑换双u来结算。 07）股息怎么算？要交税吗？ 股息收30%的预扣税。目前何老师说是有分红的例如qqq。 这是美国对非居民股息的法定默认预扣率。 不是币安收的，是美国政府收的。 如果你是中国税务居民，后期可能还要考虑国内的税务申报。目前走双u 暂时不用考虑。 总之，股息到手会打七折，心里要有数。 08）币安搞这个，合规吗？ 币安是通过Nest Trading Limited来提供经纪服务的。 Nest Trading是ADGM（阿布扎比全球市场）的持牌经纪商。 清算和托管交给Alpaca，美国持牌券商。 所以合规架构是有的。 题外话：但要注意的是，bStocks（代币化股票）还没正式上线。 那个需要FSRA（阿布扎比金融监管局）额外审批。 现在的美股交易，是传统的股票交易，不是链上的。 09）bStocks是什么？跟现在买的股票有啥区别？ bStocks是币安计划推出的代币化股票。 简单说，就是你买的股票，可以转成BNB Chain上的代币。 转成代币之后，可以近乎实时结算。 还可以参与DeFi，比如抵押借贷、流动性挖矿之类的。 但注意，bStocks「不代表直接拥有标的上市公司股权」。 它更像是一种「证书」或「凭证」。 而且bStocks目前还没上线，预计「未来几周内」推出。 现在的美股交易，跟传统券商买的股票，本质上是一样的。 10）这事对传统券商意味着什么？ 币安正式向市面上的老牌券商们宣战了。 你想啊，一个币圈用户，本来要在币安炒币，再去富途、老虎开户买美股。 现在不用了。 一个App搞定所有。 用U买QQQ，赚了U再拿去消费。 这就是币安想要的「超级应用」。 对传统券商来说，这不是抢生意，这是降维打击。 CRS？跨境？都不需要了。 场内溢价？场外限额？ 用币安买入QQQ，盈利用U卡消费。 他们说这就是区块链的意义。 说到底 币安上美股这事，表面是多了一个交易入口。 底层是币安在搭建一个「从加密货币到传统资产」的桥梁。 短期看，方便了币圈用户配置美股。 长期看，可能改变整个跨境投资的格局。 但风险也不是没有。 政策风险、合规风险、流动性风险，都存在。

SpaceX上市一周多了，这段时间里全球SpaceX敞口最集中的地方，竟然不是传统券商，而是币安。 SpaceX永续合约成了币安交易量第二大的产品，仅次于比特币，把中心化和去中心化交易所放一起算，币安在这个标的上拿到了超过 60% 的市场份额。 从 Coinglass 看，币安的SPCX永续累计成交额做到了 2.89 亿美元，是第二名的两倍多；成交笔数差距更夸张，币安 121 万笔，第二名才 18 万出头，币安一家比榜上其他所有交易所加起来还多。目前 SPCX 全市场未平仓持仓量在 7.19 亿美元这个量级，热度还在。不管是成交额还是活跃度，币安在SpaceX这个标的上都是断层第一，不愧是宇宙所。 这事单独看是币安一次漂亮的市场表现，但放进这一年的脉络里看更有意思。前段时间币安上线美股交易、又上了 bStocks，加上更早的Pre-IPO永续，其实是在一步步把"获取传统金融敞口"这件事搬到加密基础设施上来。SpaceX 这波就是个现成的例子，一个这么热门的金融事件，流动性、价格发现、交易量往哪儿涌？居然是涌到了一个加密交易所。 落到SpaceX 这个标的本身，币安其实给了你不止一种拿法。想博价格、想加杠杆或者对冲的，可以用永续合约，就是上面说成交断层第一的那个。想实打实持有的，可以走美股交易，买真实股票。想要链上形态的，有 SpaceX 的bStock，由对应股票 1:1 支撑，能在两者之间零成本转换，可以自托管、能嵌入链上生态。同一个标的，投机、对冲、长期持有几种需求，在一个账户里都能解决。 以上每一个字都不构成投资建议。

去年圈里掀起美股热的时候，身边一堆朋友开始折腾传统券商。 港卡热、港股热、打新热，一波接一波。 大家心理上多少觉得传统券商更正规更合规，玩美股就该用那套。我自己也跟风开了个户。 开完就后悔了。 流程臃肿到离谱。开户要等审批，入金要电汇，资金到账要好几天，交易还分时段。 一个习惯了币圈秒充秒提秒成交的人，对着这套系统简直浑身难受。加密那种"看到就能买，想跑就能跑"的及时爽感，在传统券商这边完全没有。 直到后来用了币安的 bStocks，这种割裂感才被补上。24 小时交易，消息什么时候出来你什么时候能动。USDT 直接买，秒级成交，背后还是 1:1 真实美股。 就用前两天的美光财报举个例子。凌晨 4 点出数字，纳斯达克早就收盘了。期权给这次定价了 14% 的波动，等你能交易的时候黄花菜都凉了。bStocks 这边凌晨 4 点出来直接就能操作，财报超预期你立刻加仓，不及预期你第一时间跑。 而且背后 1:1 真实美股不是合成资产不是 CFD。5 美金就能买碎股，门槛低到可以随便试。英伟达上个月涨股息我在上面的持仓直接收到了分红，还能自动再投资复利自己跑。如果你在别的券商有实体股票，0 手续费就能转成 bStocks，反过来也行，。 操作也简单，怕有人找不到入口说一下。打开币安 APP，点行情，选择传统金融产品，点现货就能看到了。主流美股基本都能买，英伟达这些一搜就有。 说实话以前看不上币圈搞的代币化美股，觉得正经人谁用那个。用了之后改观了。 后来想明白，背后其实是两种金融基础设施的代差。传统券商那套系统是几十年前为线下交易设计的，开户、清算、结算每一个环节都带着那个时代的烙印，慢是因为它本来就不是为即时交易生的。 加密的基础设施天生就是 24 小时、无国界、秒级结算的。当美股这种传统资产被搬到加密的轨道上跑，它继承的是加密这套更先进的底层效率。 不是谁比谁努力的问题，是新系统对旧系统的降维。 就像当年智能机取代功能机，不是功能机做得不够好，是游戏规则变了。 美股，或者说存储这轮行情远没结束，但波动只会越来越大。海力士，美光，甚至是突然涨价的苹果，每一个变量都在制造剧烈波动。市场翻脸越来越快的时候，能在第一时间反应可能就是赚和亏的分界线。 你用的工具，得跟得上这个市场的速度。 用旧时代的工具去打新时代的仗，再好的判断也会被慢半拍的执行拖垮。

作为美股的一线玩家， 傻哥交易股票的大头已经从传统券商迁移到了链上了。 但链上股票目前还有些痛点没有解决： 1、股息怎么发？ 2、能否7*24小时交易? 这但对于币圈玩家很重要 3、交易摩擦成本能不能降到最低? 4、能否和Defi深度结合，在Defi叠罗汉？ 昨天傻哥看到币安推出的bStocks，才在这些问题上有了答案。 和之前的rwa方案都不同 bStocks首次实现了可以将股票0摩擦地链上代币化， 也可以0成本从代币兑换回股票 这种特性，可以让bStocks兼具直连券商和RWA方案的优点。 再来说上面四个痛点如何解决的： 1、股息：自动再投资，用类似rebase的机制，在链上直接发。 2、7*24小时交易：ok，都上链了任何时间都可以交易，无法阻挡。 3、交易摩擦：在bsc链上交易，仅需链上的gas和手续费，比传统券商的税费体系清爽很多。 4、Defi深度结合：dex/lending等玩法都可以加上去，带来持仓的二次收益 另外，币安的产品在安全性上肯定是做了功夫的。 bStocks是首批被纳入FSRA正式上市名单的代币化证券。 每一股都由机构托管，受监管且可以公开查验储备证明，以确保底层资产真实可靠。 bStocks是币安在超级金融App路径上新落的棋子。 这枚棋子，进一步打通了加密世界和传统证券世界的流通性。 目前bStocks仅向符合条件的用户开放，你们赶紧看看自己的bStocks开通了没？ 尝鲜体验下。 @moonkimbinance

币安 bStocks 正在吃掉美股休市期间的交易份额 刚过去的周末对币安来说极不平静，凭借高流动性币安 bStocks 交易量合计达到 20 亿美元，周末单日交易量一度突破 10 亿美元，上述交易均发生在美国股票非开盘时段 这意味着 bStocks 相较于传统券商具有更加完善的价格发现职能，特别当盘后敏感事件发生时， bStocks 能够第一时间 price in bStocks 是币安于 6月11日推的代币化证券。每枚 bStock 由托管机构持有的对应股票按照1:1支持，以 @BNBCHAIN 上的 BEP-20 代币形式运行，可以在币安现货市场全天候交易，也可以在符合条件时与平台内的直接股票免费进行 1:1 转换 41.5% 的 bStocks 用户此前从未在币安交易过直接股票或永续合约，说明代币化证券正在成为部分加密用户接触传统资产的新入口，也为类似于币安的 CEX 提供新资金

Binance把bStocks纳入杠杆抵押体系，在产品逻辑上，是补全了代币化证券的闭环。 Pre-IPO永续解决上市前价格发现；Direct Stocks解决真实持股；bStocks解决上链和交易；而支持抵押，是让RWA开始从资产层进入到信用层。 这个思路其实是把传统券商的股票质押融资搬进了Crypto账户体系。 此后，用户持有NVDAB、TSLAB等RWA资产，无需先卖掉换成USDT再去参与其他交易，而是可以直接将其抵押。 毕竟，此前币圈最核心的抵押品还是BTC、ETH、稳定币。 假设未来有大量股票，ETF，甚至美国国债，都能被合规代币化，并被主流交易所接受为抵押品，那么各类资产就能共享一套交易和风控体系。 这才是真正意义上的TradFi与Crypto的融合！ 不过，释放流动性的本质是引入杠杆，把股票代币作为抵押品，并不是凭空产生了一笔财富，而是通过抵押它获得了新的风险敞口。 资产效率越高，风险传导效率也越高。这是对普通用户来说最需要重视的地方。目前Binance仅仅对VIP3以上的用户开放，应该也是考虑到这一层。

只花10秒钟就可以传统股票转到 24/7 加密交易，先知带你操作！ ➣先说怎么做，币安直接实现了这个转化流程 ①打开币安 App，更新到最新版本进到资金钱包，找到你持有的股票 ②点击「代币转换」Token Conversion ③选择你想转换的数量，确认是 1:1 比例，手续费为 0 ④滑动确认，10 秒不到，就转化到加密形态 ⑤当你想要回归传统股票形态时，点一下「赎回」bStock 又变回直接股票持仓。 以前我们想在传统股票和加密世界之间切换，不是卖出去再买进来，就是得忍受各种摩擦和时间差。 但现在不一样了，币安直接让咱们把手头传统券商的股票直接转进来，也可以把币安账户里的持仓灵活地转换成 bStocks，重点是 1:1免费。 如果你已经在传统券商里持有股票，想转到币安账户里？不用卖，也不用怕踏空。 币安最近开放了美股资产转仓功能，符合条件的股票持仓可以直接从其他券商转入币安的股票产品 。 这就解决了那个经典难题：「已经在传统券商有仓位了，怎么低成本挪过来？」——无需卖出再买入，摩擦降到最低。 而且现在有限时转仓活动，有机会撸到最高 12,000 USDC 的奖励。反正活动详情自己去官方公告看，羊毛不薅白不薅 。 ➣有兄弟可能会问：「我直接拿着股票不好吗？换成 bStock 图啥？」 图的是两个世界的便宜都让你占了。 当你想要覆盖更多美股和 ETF（7000+ 资产），就用币安股票产品形态 。 当你想 24/7 全天候交易、想在周末或者半夜操作、甚至想提到链上自托管或者参与 DeFi，一键切换到 bStocks 就完事了 。 而且放心，每枚 bStock 背后都有托管中的对应实股 1:1 支持，可以通过 Proof of Collateral 公开验证，不是空气。 ➣以前是「券商归券商，交易所归交易所，链上归链上」，三个世界各玩各的。 现在币安是在做一件事：把传统券商股票 → 币安股票产品 → bStocks 这条链路彻底打通。 一个账户，多种路径。 这是下一代金融入口该有的样子。 @cz_binance @binance