美元兑离岸人民币汇率过去一个月仅波动560点，明显低于今年月均的约845点。过去四个多月，人民币中间价持续弱于市场预测，压低了交易活跃度；随着企业向境外股东支付股息形成的购汇需求在8月结束，加上秋季电子产品出口订单回升，分析师普遍预计人民币的季节性支撑将增强。 来源：Bloomberg

这五年来，日元人民币汇率用一年时间从17跌到了20，之后下央行干预下，一直在20左右徘徊，平均一次干预能稳定一年时间。而到2025年高市上台后，日元贬值就像开了挂一样。一年就从20跌到了24，期间央行干预了多次，每一次的效果从最开始的一个月到一周，现在则要用小时来计算了

虽然美元对人民币汇率一年跌了快8%，但是物价和房产以及老登股等人民币资产跌了也不只这么多·· 所以持有美元还是没亏啊，何况还多了2-3个点的无风险利率。。 在内地，晚消费就是赚到。。

《商报》评论指出，人民币汇率被长期人为压低，已经给德国和欧盟造成了严重损失，欧盟应采取措施予以反击。《法兰克福汇报》报道称，德国总理默茨主张重启“广场协定”，促成人民币升值。

美元兑人民币汇率持续跌（6.81），人民币强势而美元弱势，对全球风险资产（含 BTC）偏正面，但传导有限。 美伊双方都在缓和战事（原油顺势回落），美伊冲突最紧张时，BTC未持续大跌（有些意外），反而在7万–7.5万区间震荡，展现抗跌韧性，但≠具备独立上涨动能。 原因分析如下： 战争没跌是因为有机构和存量资金托底，但没有新的外部流动性（美联储放水+机构疯买），BTC很难突破上行。上涨需要增量资金，当前流动性环境有存量无强增量。 行情推演为震荡格局，短线适合高抛低吸，不适合趋势追多。

人民币过快升值会反噬实体经济，适度降准降息是可选项 当前宏观市场出现一组背离且危险的信号：内需修复偏弱、消费与地产复苏乏力，但人民币逆势走强，创下三年半新高。截至8月中旬，人民币自去年4月以来累计升值超6%，离岸汇率一度触及6.73区间，一篮子货币指数同步走高。 本轮升值并非完全由经济强复苏驱动，更多是外部资金套利、结汇集中潮与预期自我强化推动。过快、单边、超预期的本币升值，正在悄悄透支中国实体经济竞争力。 第一，升值直接挤压出口制造业利润。 国内高端制造、机电、轻工外贸企业，大多以美元报价、人民币核算成本。短时间大幅升值，直接吞噬企业汇兑收益，压缩利润空间。叠加海外关税壁垒、全球需求疲软，出口韧性正在被汇率升值逐步抵消，后续出口数据大概率边际走弱。 第二，强汇率、弱内需形成结构性错配。 当前国内经济依旧是供强需弱格局：社融增速放缓、终端消费偏弱、资产修复动能不足。若任由人民币持续单边升值，会进一步压制国内宽松空间——汇率过强会锁死货币政策，让实体经济陷入“内需冷、汇率热”的两难僵局。 第三，单边升值极易催生资金套利泡沫。 当前外资借“人民币升值+资产性价比”双向逻辑小幅回流，容易形成短期过热行情。但无基本面支撑的汇率走强不可持续，一旦预期反转，极易出现快速回调、资金踩踏，反而加剧市场波动。 站在政策调控视角，当下最优解非常清晰：适度、温和的降准降息，对冲本币过度升值压力，托底实体经济。 宽松并非大水漫灌，而是精准纠偏： 通过适度释放流动性、压低国内无风险利率，合理收敛人民币单边升值预期，给出口企业减负；同时降低实体融资成本，提振内需、稳定地产与消费修复节奏，修复经济内生动力。 纵观全球主要经济体，海外央行仍维持偏鹰基调，外部约束虽在，但国内主要矛盾早已从“防贬值”切换为“防升值伤经济、防内需持续走弱”。货币政策需要以内部均衡为主，汇率弹性为辅。 我们判断：后续政策端大概率开启温和宽松周期。适度降准降息，是稳经济、稳汇率、稳出口的一举三得最优选择，也是打破当前宏观结构错配、托底全年经济复苏的核心抓手。 华尔街观察 @cnfinancewatch #宏观经济# #人民币汇率# #降准降息# #实体经济#

高盛：人民币一年内将升至6.5 高盛策略师表示，人民币兑美元汇率被低估了20%，但有两大催化剂可能会推动其上行。 这两大催化剂分别是中国的贸易顺差，以及美中北京峰会。鉴于人民币汇率偏低且中国出口竞争力强劲，中国的贸易顺差料将进一步扩大。 高盛团队预计，人民币将在未来12个月内升至6.50的目标位。

详解人民币升值之谜！何时结束？ 未来日元、美元如何走？ 汇率如果是经济的反应函数，那日元汇率真的可以脱离日本经济状况、由利差结构推动上涨趋势吗？ 如果要回答这个问题，则必须回到汇率的实质，底层逻辑。汇率不是经济的函数，而是资本的痕迹。资本跨境流动，从一种货币流向另一种货币，留下痕迹，就是汇率。当然，如果一个国家经济发展，增长强劲，回报很高，就可能吸引资本从其他货币流入，从而推高汇率。但是，即使一个国家经济很差，陷入萧条，也可能由于资本流动，带来汇率升值。经济会影响资本流动，但不是唯一因素。 一个经典的例子。1990年，日本资产泡沫破裂，房价暴跌，股市暴跌，经济陷入低迷，开启了失落的三十年。但是，1990年到1995年，日元汇率从一美元兑换160日元，升值到一美元只能兑换80日元 直接翻倍了。1990年到1995年正是日本经济跌入深渊的时期，日元却异常强劲。这显然不是日本经济发展的结果。日本的出口虽然强劲，却不足以解释如此程度的升值。一个更合理的解释是，由于泡沫破裂，日本的海外资本回流自救，在日本国内偿还债务，降低杠杆。这种资本的流动，留下了明显的痕迹，那就是日元汇率强烈升值。 现在眼前的例子是人民币。中国房地产泡沫破裂，国内经济陷入萧条，但是，人民币汇率却不跌反升。政府希望人们相信，这是出口增长，中国经济发展，吸引了外资流入，推高了人民币汇率。一个更合理的解释是，中国的海外资本回流自救，推高了人民币汇率，而不是出口顺差的功劳，因为大量顺差都以资本外流的方式投资海外，中国外储并未明显增长。这里的“中国海外资本”，很可能是政府控制的几万亿美元外储的一部分，循环结汇，回流本土，助力经济。 2024年9月份以来，“境外”投资于国内的金融资产中，A股从2.5万亿直接增加到了4.7万亿，增加了2.2万亿人民币。这里面包含了资产价格上涨和境外资本投资的增加。这就是资本的流动，而人民币汇率就是资本流动的痕迹。人民币汇率与A股此消彼长的规律，也不是巧合，而是资本流动的镜像对称。 所以，未来日元潜在的升值，这个不是单纯利差推动，也不一定是经济发展推动，而是资本流动推动。利差只不过是催化剂，在过去十几年，引发了日元套利，资本外流。 从日元套利交易者的角度看，借日元，换美元，投美资，是一个长期有利可图的交易。如果这一切反转，息差被压缩，美国资产价格调整，日本海外资本回流，套利交易收缩，则日元汇率非常有可能升值。汇率是资本流动的结果，不仅是经济。

起来看了一眼 solana:Es9vMFrzaCERmJfrF4H2FYD4KCoNkY11McCe8BenwNYB 人民币汇率跌破 6.7 了，这真是灾难级别的！ 人民币还在持续走强， 过去52周汇率曾接近 7.20，这意味着美元持有人从高点算，每持有 100万美元，人民币计价大约少了 45万元，跌幅约6.3%， 对我们来说，熊市哪怕不亏，就是啥也没干，亏了 6 个点，理财都打不住这个亏损，接下来继续跌我们都准备吃土吧！