美光科技宣布将其在美国新工厂的投资计划从2000亿美元上调至2500亿美元，以支持其在纽约州、爱达荷州和弗吉尼亚州的扩建项目，该项持续到2035年的支出旨在实现未来十年内40%的DRAM产品在美国本土生产的目标。该公司还将投入30亿美元以确保美国本土半导体供应链安全。消息公布后，美光股价在周四上涨4.5%，年内累计涨幅已超过250%。 来源：边际Lab x FinGraph财经图集

#美光科技# #MU# 盘前大跌超4%行情解析：情绪杀跌、强弱分化、逻辑未反转。 一、盘面基础信息 美光科技（MU）美股盘前跌幅超 4%，盘前报价 1107.1 美元，存储板块同步走弱，和昨日闪迪 SNDK 大涨形成日内强弱分化。 二、本次下跌核心驱动 1.花旗发布预警称纳斯达克近八成多头仓位浮亏被套，市场担忧高位科技股集中止损抛压。美光作为本轮 AI 存储核心涨幅标的，前期积累大量追涨多头，资金避险优先抛售弹性更大的存储芯片个股。 2.昨日费城半导体指数全天冲高，但市场分歧加剧： 伯恩斯坦仅单独上调闪迪目标价，未同步上调美光； 资金出现高低切换，高位存储龙头集体遭遇止盈离场，美光跌幅领先板块。 3.对比闪迪的长协锁单优势，美光长协覆盖比例更低，周期波动敞口更大，在市场恐慌阶段资金优先规避周期波动更强的标的；叠加大摩此前提示半导体短期涨幅过热，进一步放大调整压力。 三、基本面逻辑区分 1.HBM 供需持续紧张，AI 服务器拉动 DRAM 需求刚性增长； Q3 NAND、DRAM 合约价环比上涨 15%-25%； 3.美光 HBM 产能持续供给头部云厂商，业绩中长期修复路径明确。

美光科技成为美国交易最活跃的股票 美光科技首次录得单日成交额超过 700 亿美元，超过英伟达和特斯拉。自 2026 年初以来，其成交量已增长 1,100%；与此同时，美光股价今年迄今已上涨 268%。

美光科技今天在飞机上的时候设置了1200美金的单价，居然卖掉了，前天还是990啊，美股波动真的大，波动大意味着赚钱的概率也大，注意杠杆，注意加仓的节奏，一切都OK，等着鱼上钩就行了，反手价格回落又买入了一些

美光科技（Micron, $MU ）明天凌晨有财报，现在下跌9%，一个月期限的隐含波动率107%，当周的末日期权隐含波动率165%，这比BTC的波动性可是大太多了，BTC已经很多年没有达到过这么高的波动率了。 与之对比，现在BTC的短期期权隐含波动率只有不到40%，到底谁才是高风险资产？

美光科技一夜大涨 19% ，如何看待芯片「万亿俱乐部」已达 8 家而高通、英特尔不在此列？ 为什么没高通、英特尔？因为现在是内存超级周期。 快速科普一遍，内存发展到今天，主要就三类：HDD机械硬盘、NAND闪存（做SSD）、DRAM 内存（包括DDR5和HBM）。 1956年IBM做出第一个硬盘，体积跟两个冰箱差不多大，只能存5MB数据，这就是HDD，断电也不会丢数据的非易失性存储。现在主要用来存AI训练的海量原始数据，因为单位成本最低。 80年代，东芝发明了NAND闪存，闪迪把它做成商用SSD。SSD速度、功耗、体积都碾压HDD，但以前比较贵，现在成了数据中心的中转存储，负责模型训练、数据缓冲、推理缓存等。 DRAM是断电就丢数据的易失性内存，但速度极快，比SSD快1000倍，比HDD快10万倍。现在主流是DDR5，AI专用的是HBM，AI的GPU全靠它，是整个AI系统的核心。 现在的情况是，三类内存全都严重缺货，需求爆炸，产能跟不上需求，这就是前面讲的内存超级周期。 再看市场格局，都是寡头垄断，没几家能玩： • HDD：西部数据、希捷、东芝，市占率4:4:2 • DRAM：SK海力士、三星、美光，市占率4:4:2 • NAND：三星30%、SK海力士20%、美光15%、铠侠与闪迪各15%、长江存储10% 内存是标准品，周期性极强，供不应求就赚大钱，供过于求就亏到哭。现在正处在内存史上最严重的缺货周期，价格一路暴涨。 目前这个超级周期没有结束，供应远远追不上需求。我依然看好美光，但更看好闪迪，它是这轮超级周期真正的黑马。 很多人喜欢讲，已经涨了多少多少了，还能买？ 股票能不能买，不是看过去涨了多少，看的是基本面，看的是未来还有没有上涨逻辑。当然，已经涨得多的，短期风险变大是没错。 5月18日，我说SK海力士还会继续上涨，就是这个道理，股票是看基本面，不是看已经涨了多少。 从5月18日到今天，仅6个交易日，海力士已经涨了22%。 先讲闪迪。 在主流厂商里，只有铠侠和闪迪是只做NAND、不碰DRAM的纯玩家，两家在日本有合资工厂。 去年6月，闪迪市值才60亿美元，当时NAND行业刚走出低谷，2025年第三季度还亏了4300万美元，当时最大的收入来源还是手机。 结果AI数据中心一启动，SSD需求直接爆发，闪迪业绩彻底起飞。 今年一季度NAND闪存价格大涨85%-90%，二季度预计再涨70%。 2026年三季度财报，闪迪营收59.5亿美元，同比增251%，环比增97%；毛利率78.4%，同比大幅提升；非GAAP每股收益23.41美元，净利润36亿美元。要知道，一年前它还在亏。 指引更夸张，2026年四季度，EPS预期中值31.5美元，单季净利润接近50亿美元，超过去年6月的总市值。这就是它股价疯涨的根本原因。 关键是什么？所有大厂都在抛弃NAND，全力扑HBM和DRAM，只有闪迪在死守NAND，NAND的缺货会比DRAM更久、更猛。 内存行业吃过太多周期暴跌的亏，2000年互联网泡沫时，DRAM价格跌80%，SK海力士差点破产，美光也濒临倒闭。所以行业形成两个经验教训： 1. 需求再好，也不能疯狂扩产，避免再次过剩 2. 高毛利产品比较能扛行业周期下行 现在AI的风刮得猛，HBM是毛利最高、最稀缺、最有未来的产品，三星、SK海力士、美光这三只，把所有新产能、新工厂、新投资，几乎全砸向HBM和高端DRAM。这就是趋势。 但重点是，所有新的资本开支，全在HBM和先进DRAM，NAND被彻底冷落了。 目前真正给NAND投钱的，只有闪迪和铠侠在改造工厂，以及美光在新加坡扩产，但要到2028年下半年才会有晶圆产出。 这就造成一个必然结果，NAND的供需失衡会比HBM和DRAM持续更久，可能会持续几年。 而DRAM的缺货至少持续到2028年，只要DRAM缺，NAND只会更缺。因为所有大厂的钱和产能，永远优先给利润更高的DRAM/HBM，只要DRAM还缺，就绝不会把资源分给NAND。 路透社的报道，SK海力士收到科技巨头史无前例的长期订单，甚至愿意出钱资助EUV光刻机，确保DRAM供应。这说明DRAM需求依然疯狂，那么NAND的缺口只会更大。 再说估值问题。因为业绩增长太快，传统估值体系不一定跟得上。从历史规律来看，内存股的股价，通常在滚动营收见顶前几个月才会掉头向下。 这轮周期的缺货程度是历史级别的，NAND持续紧缺，新产能又不到位，闪迪作为全球唯一纯NAND龙头，会持续吃到红利。 风险也有，主要是两个：一是NAND需求放缓，二是AI投资突然降温。还有就是闪迪的股价波动极大，比大盘波动高150%，心脏不好的别碰。 再讲美光。 从行业竞争来讲，最稀缺的跑AI算力的内存HBM，美光已经落后SK海力士一大截。下一代HBM4，SK海力士是第一个量产的，而三星要到2026年才量产，美光的进度比它们都晚。 美光预计2026年三季度，EPS中值19.15美元。如果按最保守的每季度5%的环比增长算，未来四个季度的总EPS大概是82.5美元，对应现在的股价，P/E还不到8倍。 科技巨头还在抢着买内存，逼着厂商签多年合同，甚至直接投资生产线。这些公司是全球最有钱的公司，愿意出高价买任何能拿到的DRAM和NAND。 美光正好站在这个风口上，如果AI基建全速推进，它的业绩还会继续增长。