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🚨投资者们从未像现在这样大规模地使用杠杆资金: 今年4月,美国的证券保证金债务(Margin Debt)激增了830亿美元,创下了高达1.3万亿美元的历史新高。在过去12个月里,保证金债务增加了4530亿美元,增幅高达53%。 受此影响,保证金债务占美国GDP的比重已升至创纪录的5.2%。 这一水平不仅比2008年金融危机爆发前的水平高出约3个百分点,更远超2000年互联网泡沫时期的峰值。 市场杠杆率已飙升至极高水平。 📌从历史经验来看,这确实是一个非常危险、甚至可以说是极其刺眼的红色预警信号。 这一串数据——1.3万亿美元的融资余额、单月飙升830亿、占GDP比重高达5.2%——翻译成大白话就是:“全美股的投资者正在以前所未有的疯狂姿态,借钱炒股。” 在金融市场上,“保证金债务”(Margin Debt)是一把最锋利的双刃剑。当它冲上历史极值、尤其是占GDP比重远超前两次大泡沫时期时,其潜藏的系统性风险主要体现在以下几个极其危险的维度: 📌危险的火药桶效应指标 融资余额占GDP的比例,是衡量市场“投机狂热度”最纯粹的指标之一。 ✅历史的恐怖巧合: 在2000年“互联网泡沫”破裂前夕,以及2007年“次贷危机”爆发前,美股的融资余额都出现了类似的脉冲式暴涨,随后占GDP的比重达到当时的阶段性高点。 而这一次,5.2%的占比不仅超过了2008年,更是远超2000年互联网泡沫时的峰值。 ✅杠杆加速器的“反噬”: 当市场上涨时,借钱炒股(杠杆)会放大收益,助推股市加速赶顶;可一旦市场由于某种利空开始下跌,危险的连锁反应(Margin Call / 爆仓清算)就会被触发。 📌连锁爆仓的“恶性循环” 这种历史级别的杠杆率最危险的地方在于,它让整个金融市场变得极度脆弱。一旦市场出现风吹草动,就会陷入以下恶性循环: ✅导火索触发: 股市因为宏观经济数据、利率变动或地缘政治等原因,出现 3% - 5% 的正常回调。 ✅强制平仓(Margin Call): 那些满仓加杠杆的投资者(包括散户、游资、甚至部分对冲基金)由于账户资产缩水,触及了券商的保证金红线。 ✅被迫多杀多: 如果他们无法立刻追加现金,券商为了自保,会强制卖出他们持有的股票。 ✅踩踏与闪崩: 这种“非自愿”的疯狂抛售会引发更剧烈的下跌,从而导致更多原本安全的融资账户也陷入爆仓红线。 ✅无差别清算: 最终,恐慌蔓延,市场为了流动性开始无差别抛售任何资产,演变成全面的流动性危机或股灾。 📌2026年当下的特殊危险背景 如果这些数据发生在低利率时代,或许还能多支撑一段时间,但在2026年当前的宏观环境下,其危险性成倍放大: ✅高利率环境下的“高利贷”: 当前美联储的基准利率依然维持在相对高位,这意味着券商收取的融资利息(Margin Rate)通常高达 7% - 9% 甚至更高。 在这种情况下,投资者依然疯狂借贷,说明他们对短期暴利有着近乎盲目的赌博心态,容错率极低。 ✅宏观经济的承压: 2026年一季度美国GDP增速虽然维持在2.0%左右,但政府赤字巨大(已逼近39万亿美元大关)。 如果高杠杆支撑的牛市无法得到实体经济高增长的承接,这种“虚胖”的金融泡沫一旦破裂,对宏观经济的冲击将是毁灭性的。 📌总结与警示 历史上,高水平的融资债务从来不会直接“引爆”市场,但它每次都是“把雪崩推向深渊”的终极重力。 这就好比一栋大楼里堆满了炸药(1.3万亿美元杠杆),虽然今天可能还没有火星,大楼看起来依然金碧辉煌,但任何一个小意外(一根火柴)都能把原本普通的回调,演变成一场历史性的金融风暴。 在这个位置上,理性的投资者通常会选择“别人疯狂我恐惧”,开始逐步降低自己的杠杆,甚至套现离场。
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3 月 30 日 币安 Alpha $R2 项目分析: 一、项目介绍: @r2yield是一个链上基金聚合器,提供机构级RWA,用户存入USDC/USDT即可访问美债等策略。 二、代币模型: 代币总量:10亿 初始流通:1.4亿(10.4%) 上线时间:3 月 30 日 18:00 项目融资:未披露 鸣人评级:★ ★ ☆ ☆ ☆[综合感受,非权威评级] BSC 合约:0x223A20E1B83AA3832E78D4B7B132dF022e739222 三、代币经济学: ▶︎社区激励:50% (TGE 解锁 0.9%) ▶︎国库:21.76% (TGE 解锁 7.75%) ▶︎生态系统:7.74% (TGE 解锁 1.75%) ▶︎天使投资者:7.5% (TGE 解锁 0%) ▶︎团队:5% (TGE 解锁 0%) ▶︎未来投资者:4% (TGE 解锁 0%) ▶︎顾问:3% (TGE 解锁 0%) ▶︎战略投资者:1% (TGE 解锁 0%) 四、筹码分析: * 18:00 币安 Alpha预计 1% * 社区空投预计0.9%,领取时间未公示。 五、融资详情: * 融资未公示 六、收益预估: *盘前价0.07U,对应流通市值728万,FDV 7000万 *池子价0.03U,对应流通市值312万,FDV 3000万 * 币安 Alpha 先到先得 七、补充 * 除了入选BSC 的 MVB 10 以外,其他貌似没啥看头。目前TVL 只有600万左右,在25年年中有找过KOL做一次宣发,当时有不少FUD是Lumoz的原班人马(我没亲自证实), * 正常无公示融资的项目我不太想碰,但这个大概率高控盘,盘前价的流通市值才1000万不到,开盘时看下吧,建议谨慎对待。 #R2#
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终于还是崩了 今天lof基金一部分崩盘了,主要是龙头白银lof,以及跟涨第一波的那几个,基本上按死跌停。 不过白银lof即便跌停依然有45%的溢价,今天卖不出去明天卖,明天卖不出去后天卖,后天卖不出去大后天卖。这里顺便教大家计算第二天的跌停价,是当天收盘价乘以0.9,lof基金是精确到小数点右边3位,那第4位数就四舍五入。 比如白银lof收盘价2.804,乘以0.9是2.5236,四舍五入就是2.524,这是明天的跌停价,如果担心自己挤不出去的可以今天晚上就提前挂好。 如果明天没卖出去,后天跌停就是2.272,大后天跌停是2.045,再往后就没必要计算了,因为基金净值也有1.928,你大不了走赎回通道好了。就算溢价跌的一点都不剩了,你最差也能按净值退出,这几天白银持续上涨,你还能挣一点银价的钱。 再说了,我觉得溢价不可能全跌完的,这个标的市场关注度那么高,等跌到临近净值了我猜还会有人炒的。所以别看今天跌停开始挤泡沫了,但从值博率上来说应该继续申购套利,风险=溢价抹零+银价下跌,机会=溢价持续+银价上涨,不开上帝视角,就基于眼下,我认为机会显著大于风险。 其实今天也不是所有lof都下跌,依然还有好几个lof涨停冲溢价,这个和lof基金申购规则有关,它是t+2到账,你周一15点之前申购的,最快周三到账可以套利卖出。所以溢价冲的早的今天崩,溢价冲的晚的明天后天崩,最终大部分的lof基金都是会被抹平溢价,回到净值附近,倒是给这批lof冲了一波规模。 故事的结局是套利党薅到了羊毛,基金公司冲到了规模,投机跑的快的赌狗赚大钱,唯一的输家是高位接盘的倒霉蛋。比如白银lof今天成交了8亿,你们说这8亿资金知不知道自己在干什么?我猜有一半都不清楚具体状况。很多人知道有溢价套利这件事,又搞不明白流程,最后脑子一热就会直接去二级市场上投机。 话说今天看到一个数据,12月24日新增了1.04亿份白银lof,按照净值算有将近2亿资金去套利,每人500元的话大概有40万人在薅羊毛,哈哈哈哈哈,真是股民年末大红包。 …… 今天a股成交1.92万亿,市场稳中有升,中位数上涨0.57%,上证指数再次逼近4000点,感觉年关前后向上突破还真有戏。另一边人民币汇率也短时突破了7关口,重新回到了6字头。 汇率的上升有助于提升股市对境外资本的吸引力,叠加股价上涨相当于赚了两份钱。这几天有很多人留言问我汇率能涨到哪,实话实说我也没谱,市场分析是无效的,还记得年初境外机构预测汇率,没有一家看涨人民币的,当时看到7.5-7.6的是主流,谁也没想到年底能到7。 这既反映了进出口贸易的数据强势,也代表了官方的意志,因为这一年中国对资本外流的管制非常严格。随便举几个例子,离岸开户以前去香港能开的,现在你人去了也不行;香港保险卖的那么火,但是在大陆一直禁止展业的;年中还加强了对离岸投资收益追缴20%税,这是影响很大的社会话题。 所以缓慢的升值一直是在计划中的,既然是计划中的它多半是有序的,适度的,大概会在某一个平台停下来震荡,不会升值太快,否则会造成贸易冲击和汇率投机。 今天中证白酒指数罕见的反弹了1.4%,好惨,这已经是一个半月以来最大的日内涨幅了。原因是市场上流传剑南春要收购水井坊,水井坊午后暴力拉升封死涨停。 很多网民可能都不知道,水井坊是被外资收购的,全球最大烈酒集团帝亚吉欧分多次累计收购了60%股份,是六大川酒品牌里唯一外资控股。而剑南春则一直没有找到机会上市,目前ipo对酒企也不批了,所以就算两边的企业面对记者采访没有承认,但这件事是有一定动机的。 另一个火爆的概念是商业航天,昨天+3.6%,今天+3.2%,这个概念就不计算业绩了,完全是事件和情绪驱动,要信早信,晚信别信。行情几个月前就在预热,爆发的导火索有两个,一个是国产火箭朱雀3号发射,另一个就是全球瞩目的spaceX冲击ipo。 spaceX上市要到2026年下半年,商业航天概念不可能就这样一直涨再涨半年,间中肯定有震荡曲折,但这根胡萝卜会吊在前面,确保队伍不会中途散了。 …… 今天晚上吃到一个瓜,朱孝天举报阿信的公司勾结黄牛卖票,然后溢价部分平分,偷逃税款。另外他还举报阿信组织的演唱活动假唱,他本人就被要求事先录制音频,现场演唱的时候播出。朱孝天说自己唱歌走调,但是最后放出来的视频没走调,他有证据。 这事有前情,前情就是朱孝天多次强调和f4另外几位不是朋友关系,没啥往来,之前f4情怀演出合作了几次,可能有些不愉快,结果另外3个就没再带他玩,加上五月天的阿信组了“四舍五入”组合,最近正在到处开演唱会。被排挤的朱孝天肯定是很不爽的。 朱孝天之前在抖音上直播,人设是看淡娱乐圈的明白人,但我觉得他其实活的并不通透,他的洒脱是刻意呈现的,事实上他是又拧巴又计较。阿信那边有没有做错事我们等最后的调查结果,但我不希望身边有朱孝天这样的人。 成年人之间的交往,最低限度也要互相留个体面。今晚就这些,上钟。
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12.5早复盘 【新币】 $1 0xf5dfd94bf89e0948c7770adf5e747dfa47bc4444 叙事:4代表cz,1代表何一 价格:最高3.2M,当前2.6M $miner Gka1TQEevBbVw4W9K15ER96ZzKByMTb6TBMQzWFEpump 叙事:创作知名插图"Never Give Up"的作者@Dum_Ilustrador发的币 价格:最高4M,当前3.2M $rizzme 8JY8Je7NUw6VtadmPjzaZWHqkuvoNGp4WTgstGWypump 叙事:RizzMe 是世界上第一个自拍音乐应用,依靠专有的多模态 AI 音乐引擎,融合计算机视觉、机器学习和情境音乐生成,瞬间创作出超个性化、极具节奏感的歌曲。 价格:最高2.3M,当前1.3M $kabosu 85wiEiRVoBKcLWvn7sUJQ5dNndddC1rYsZAn21p3pump 叙事:创建者费用将全部用于捐给拯救Kabosu的动物救援组织Chibawan 价格:最高800K,当前530K 【次新币】 $小小 0x55c8228873e4e07c8507fb14e4e2a8803e034444 叙事:抖音上的网红海狮 价格:最高2M,当前1.4M $whitewhale a3W4qutoEJA4232T2gwZUfgYJTetr96pU4SJMwppump 10月的老币,昨天从最低20K涨到最高3.2M,当前1.9M $rifts HjBMk5rABYdAvukYRvrScBnP9KnN9nLdKSbN2QPppump 到达新高5.3M,当前3M $baby BEamfAJycLnX3ij9mR22T71XWdruM1uQik8TyL3Mpump 到达新高1.7M,当前1.2M 交易工具: 最强AI信号交易和监控工具debot: 交易分析啥都有的gmgn: 宇宙第一所币安钱包: 邀请码:R73PIR88 刮刀 跟单 狙击 交易于一体的工具bloom sol: evm: 丝滑好用的okx钱包: 邀请码:0XZIBU 最像abot的工具xxyy,支持bsc和solana: bsc老牌机器人pepe:
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11.17晚复盘 【新币】 $devils out 0x5d74ae016c0ee5e32622d8d3b8edaec5b3aa4444 叙事:ChinaDaily发推提到外交部发言人批评日本的恶劣言论。插图中人物喊DEVILS OUT 价格:最高1M,当前430K $改变人生 0x769d8be8bee17ca62fbccbbe3f5cb1f6549a4444 叙事:网友问cz能否在1秒内改变其生活,cz回复“如果你等待别人在1秒内改变你的生活,那么在你的一生中没有人能够改变你的生活。最好自己改变你的生活。” 价格:最高1.9M。当前1.4M $meet LL2d4uyRZVjBWKZYvVxJQtWKHNM322PYKC1nm7Xpump 叙事:Bill Ackman@@BillAckman分享自己年轻时用“May I meet you?”搭讪人,几乎没有被拒绝过。 @binance于18:02发推“May I ____ you?” @Binance_intern 16:50的推文插图中字幕写的“MAY I MEET YOU” 价格:最高1.2M,当前800K $93 DMFG6VQW7k3UvrexhmKsRFJ5xEMMCqp4zDHrpYSnpump 叙事:67的翻版93在tiktok上病毒式传播,已经获得数百万的观看和点赞 价格:最高670K,当前380K 【次新币】 $spsc 4nswj3o1Lo9iWYvvRJxUD8vbCy9ay7QQoXYcncHNbonk 最高4.3M,当前2.4M 【老币】 $67 9AvytnUKsLxPxFHFqS6VLxaxt5p6BhYNr53SD2Chpump 到达新高21.7M 交易工具: 最强AI信号交易和监控工具debot: 交易分析啥都有的gmgn: 宇宙第一所币安钱包: 邀请码:R73PIR88 刮刀 跟单 狙击 交易于一体的工具bloom sol: evm: 丝滑好用的okx钱包: 邀请码:0XZIBU 最像abot的工具xxyy,支持bsc和solana: bsc老牌机器人pepe:
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想在短时间内真正提升自己,就去给我狂刷这48部高分纪录片。 思维训练篇 《逻辑的乐趣》 8.5 分 用趣味案例打开逻辑思维大门,让思考更严谨 《心智的斗争》 9.1 分 揭示直觉与理性如何进行博弈,理解思考本质 《未来认知课》 9.1 分 预判未来趋势,升级认知维度 《思维破局》 8.5 分 打破思维定式,高效解决问题新路径 《思考,快与慢》 9.1 分 理解思维系统,提升决策质量 《像乌鸦一样思考》 9.0 分 培养科学思维,提升观察推理力 提升表达篇 《TED 演讲集》 9.2 分 汇聚全球顶尖思想,学习如何提炼观点与讲故事 《朗读者》 8.5 分 在温暖的朗读声中,感受文字与情感结合的力量 《圆桌派》 9.1 分 名家智慧访谈,启迪深度思考 《演讲家的力量》 9.1 分 解析优秀演讲的流程逻辑,提升你的表达感染力 《沟通的艺术》 8.8 分 看透沟通的底层逻辑,建立更顺畅的人际关系 《好好说话》 8.9 分 拆解各种沟通场景问题,传授实用技巧 文化底蕴篇 《河西走廊》 9.7 分 盘活史诗,重现丝绸之路黄金段的千年沧桑与辉煌 《中国通史》 9.2 分 全景涵盖历史,帮你构建华夏历史框架 《故宫 100》 9.1 分 探寻故宫建筑角落,读懂建筑背后的密码与故事 《大国崛起》 9.2 分 解读强国兴衰,洞察发展规律 《如果国宝会说话》 9.4 分 让国宝开口说话,用全新视角解锁文明基因 《从秦始皇到汉武帝》 9.0 分 再现帝国崛起,解读统一之路 心理疗愈篇 《积极心理学》 9.6 分 给你幸福感,快乐是可以习得的能力,而非运气 《伴侣治疗》 9.1 分 直面亲密关系,回归自我 《心智的构建》 9.0 分 解析心智奥秘,理解行为模式 《幸福实验室》 8.8 分 用严谨的科学实验验证幸福密码,探寻幸福的本质 《身份的焦虑》 8.3 分 探讨现代人焦虑的根源及如何寻求内在的解药 《我们如何对抗抑郁》 8.1 分 还原真实困境与抗争,传递科学认知与希望 财商思维篇 《金钱与我》 8.3 分 识破消费陷阱,聪明购物 《金钱心理学》 8.9 分 读懂财商心智,明智理财 《金融的本质》 9.1 分 洞悉金融背后的运行逻辑,看懂财富流动与增值 《财富自由之路》 9.2 分 揭秘财富密码,让财务自由不再是空谈 《隐形亿万富翁》 9.1 分 见证亿万富翁从零开始的创业实战 《美国商业大亨传奇》 9.3 分 看洛克菲勒、卡内基等大亨如何改变世界 美食文化篇 《早餐中国》 8.9 分 一日之计在于晨,烟火气息最动人 《舌尖上的中国》 9.4 分 以美食为窗,窥见中华文化的传承与市井的温度 《人生一串》 9.2 分 聚焦全国烧烤江湖,充满市井烟火与江湖气息 《水果传》 8.7 分 水经果来性,视觉味觉盛宴 《小海鲜》 8.5 分 东海小鲜,质朴本真滋味 《一面之词》 8.4 分 深入面条世界,领略中华面食博大 历史传记篇 《袁隆平》 9.2 分 聚焦当代神农,铭记哺育众生之功 《百年巨匠》 9.0 分 全景回顾艺术大师人生与不朽成就 《苏东坡》 9.3 分 穿越千年与有趣的灵魂对话,感受豁达与生命力 《玄奘之路》 9.4 分 再现高僧十九年求法旅程,感受信念的力量 《梁思成与林徽因》 9.5 分 讲述战乱中,一对学者夫妇为筑魂耗尽的一生 《他们在岛屿写作》 9.1 分 记录文学大师的创作生命,守护精神家园
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字节可怕!太跳动了! 中年人的使用习惯是非常难改的,尤其是听歌 我也是用一次就震惊到了,没想过音乐APP还能这样做 用出爽感了…… 当然,一些真正的音乐发烧友可能会不喜欢这些新潮的东西,都在折腾设备、使用碟片之类,但是看看数据: 汽水音乐:3年从0做到1.4亿用户、年增90%; QQ音乐:1.9亿用户并持续下滑
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复盘了近期一些事件驱动的机会,我认为目前新闻交易依然是币圈最值得投入精力的方向之一。做交易的利润本质来源于两点,第一是方向性,第二是波动性,而新闻交易恰好符合,结合事件容易判断方向,同时也由于事件本身的影响,加上市场合力,会产生较大的波动。 2月$ETH异常天地针: 某个用户的做市脚本出现问题,导致一直在$2040~2060区间高买低卖,持续了10分钟左右,如果第一时间发现ETH交易量异常,并查看分钟线,就能在区间反向挂限价单,不停成交,实现获利,当时事后也有好几位高手在推特上分享,赚了几十万u甚至1~2M。 Lighter限制$Arc费率: 有庄家选择在Lighter上利用合约操盘Arc,在2.26的凌晨六点半,Lighter官方发布了公告,将每8小时的费率上限从4%提高到了20%,庄家如果继续做多扛不住资金费率,选择平仓,Arc随后在8小时内从$0.11下跌到$0.035。 $Fartcoin操纵 钱包集群在Hyperliquid上用类似之前操纵XPL的手法,目的是短时间内拉升Fartcoin价格,随后提出利润,剩下本金爆仓。最有确定性的是通过监控钱包集群的余额和钱包提取动作判断下跌时机,但是这次该钱包集群被反向狙击了,余额还没用完就被大量空单砸到清算价,Fartcoin从$0.25瞬间跌到$0.2,随后缓慢跌到$0.17。 Templar退出$TAO生态 Templar是TAO最大的子网之一,也是这波TAO作为去中心化AI上涨的核心叙事之一,在4.10号发推官宣退出TAO生态,TAO在5小时内从$330跌到$260,随后一路阴跌至240。 $RAVE大调查 4.18号ZachXBT发推表示交易所应该调查Rave这类控筹90%以上拉高出货的代币,得到Bitget CEO Gracy回应,随后Rave从$20开始下跌,14小时后最低跌破$1。 KelpDAO被盗 4.19凌晨KelpDAO被盗,造成AAVE坏账,攻击方式与跨链桥LayerZero有关,此后$AAVE从$111跌至$91,$ZRO从$1.9跌至最低$1.4。 要做好新闻交易,其实类似之前的盯链思路,要么投入大量精力,第一时间获取消息,结合快速的判断力,做出相应操作,要么靠认知,即使进场时间晚了,但是能判断出该事件是否可能带来更深远的影响,同样可以获利。 另外,随着这波妖币带动的山寨行情逐渐进入尾声,我重新开始了做多BTC,做空山寨的对冲,标的选择上,依然是以前的思路,仓位分散,优先选择非全流通、非新币、叙事过时的山寨。其实能感觉到目前币圈的流动性依然非常差,而且随着大量山寨币的叙事破灭,RWA资产被引入,山寨整体相对大盘继续下行是大概率事件。
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贝莱德私募信贷基金限制赎回,黑石私募信贷基金赎回申请创纪录,真实情况是怎么样的?周五全球最大资产管理公司贝莱德宣布限制旗下规模260亿美元的HPS企业贷款基金(HLEND)的投资者赎回,此前黑石(Blackstone)私募信贷基金遭遇创纪录的7.9%(基金份额)赎回申请,再次引发的市场对私募信贷的担忧。查了一些资料,发现跟很多人恐慌的略不一样,聊聊个人看法: 1、先说贝莱德HLEND的情况 HLEND(HPS Corporate Lending Fund)是贝莱德旗下规模约260亿美元的非交易型商业开发公司(non-traded BDC),主要投资中上市场企业的优先担保贷款(私募信贷/直接借贷)。它是贝莱德2024年收购HPS后管理的旗舰零售私募信贷产品,面向高净值/合格投资者,每月接受新申购(按NAV净值)、每月分红,但流动性通过季度回购要约提供。 此次赎回正好处于26年第一季度(Q1)回购要约窗口(通常在3月底前后生效)的申请: 1)基金投资人总申请赎回9.3%的流通股份,价值约12亿美元;这是基金自成立以来首次突破上限(上一期25年Q4仅约4.1%,赎回已全额满足)。 2)基金董事会决定仅批准5%回购(约6.2亿美元)未满足部分不自动结转,投资者需下季度重新申请(持股不满1年可能额外扣2%提前回购费)。 3)HLENd基金同期收到约8.4亿美元新申购,流动性充裕(现金/可用资金超44亿美元),继续按计划投资。 这里需要注意的是,HLEND最初基金招股书里明确规定了,基金赎回是每季度执行,每次标准赎回上限就是5%(流通股份总数的5%),这也是在SEC备案过的。 所以贝莱德的HLEND限制赎回,并不是说不让投资人赎回,而是限制了投资人赎回申请里超出了招股书规定的单次赎回上限的部分。而一季度HLEND还有8.4亿美金的新申购资金流入。 贝莱德在声明中将此举定性为基金流动性管理的"基础性"安排,称若不加限制,将出现投资者资本与私募信贷贷款久期之间的"结构性错配"。其实可以理解,因为几乎所有的公开上市的投资基金(特别是投资私募股权、信贷等产品),每一次投资人赎回都是有上限的,不可能说完全无限制让投资人一次性全部赎回,那就是明显的期限部队等了。因为基金投资的标的、退出也是需要时间周期的。 2、再来看黑石的情况 黑石(Blackstone)的旗舰私募信贷基金BCRED(Blackstone Private Credit Fund,规模约820亿美元)近期面临的赎回压力与HLEND非常类似。 1)投资者在26年一季度申请赎回7.9%的份额,金额约38亿美元。这也超过了BCRED基金标准的季度回购上限5%的基金条款(与HLEND相同的设计)。 2)黑石的应对 BCRED基金董事会将回购上限上调至7%(这是允许的最大调整范围,而不需修改基金要约条款,修改条款需要股东会通过并到SEC备案) 黑石公司自有资金和员工自掏腰包来把剩余多出的0.9%的赎回申请(约4亿美金)给买下来了。 简单说黑石旗下的BCRED基金本季度投资人申请赎回7.9%的份额,7%由基金正常赎回,0.9%被黑石公司和内部员工一起回购掉了。 3)与此同时,BCRED基金一季度新申购资金20亿美金。基金年末可用流动性80亿美元,其实流动性是宽裕的。年化收益9.8%。 3、两者异同点 1)贝莱德和黑石旗下这两只基金都属于semi-liquid非交易型BDC,每月申购+分红,每季度回购,每次赎回标准上限5% 2)处理差异 贝莱德的HLEND严格按照基金条款,把一季度赎回限制在5%,未满足部分不结转,下季度重申; 而黑石的BCRED更积极,把单次赎回上限上调到7% + 同时自掏4亿美元补足,实现对投资人赎回申请的全额满足。以维护声誉,也强调了管理人与投资人的利益一致性。 4、能看出什么? 1)并没有流动性的问题,贝莱德和黑石的做法虽然有差异、但都在基金条款范围之内并没有说逾期或者破坏基金条款协议等; 两者都未出现“挤兑”或被迫甩卖资产,但都凸显了零售私募信贷的痛点——非流动性贷款 vs. 有限季度流动性,在情绪差时容易放大赎回 黑石和贝莱德都视之为短期情绪波动,而非基本面崩盘(借款人违约率仍低,回报吸引人)。 2)不是基金的问题、而是投资人恐慌了 两支基金赎回申请都首次大幅突破上限。明显是部分投资人出现了恐慌情绪或担忧,导致本季度两支基金赎回申请都超过基金最初设计的季度标准上限5%。 当然这也是经济不确定性增大、对某些借款人(如软件、科技相关行业)的担忧等因素都促使投资人纷纷赎回基金份额。 本条由@bitget_zh赞助,「Bitget 买美股:秒级入场,丝滑交易 」
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11.12早复盘 【新币】 $nothing F7pB3ZdfBnyFw2LRHydWEn9BmhEa5XihXLjhySFRpump 叙事:核心是围绕对世界经济论坛“2030年你将一无所有但仍会快乐”这一争议性预言的讽刺性回应 价格:开盘最高1.5M,当前1.1M $orex cJ88EzjfsmvBHBggQJM7YjtYuGCNJgqyspwR47MCLTZ 叙事:正在构建第一个积累和复合 ORE 的链上数字资产金库 价格:最高2.2M,当前1.3M 【次新币】 $surge solana: 3z2tRjNuQjoq6UDcw4zyEPD1Eb5KXMPYb4GWFzVT1DPg bsc: 0x74ac77d7ca54c38eb5ea2e638a80a5182558d3a2 base: 0xedb6970b7be5a522cff14c8b679a2d813ff97b4d $surge是个多链币,在solana链、bsc链和base链都有,聊的人很少,没查到叙事是啥,价格上从开盘基本一直上涨,最高22.4M,当前16.9M $fey 0xd09cf0982a32dd6856e12d6bf2f08a822ea5d91d 叙事:base上新的发射台,其中收入100%通过加购和质押奖励返还给持币者 价格:新高13.4M,当前11.2M $wojak 8J69rbLTzWWgUJziFY8jeu5tDwEPBwUz4pKBMr5rpump 到达新高10.2M,当前8M 【老币异动】 $bitty dTzEP9JU2NRDPuWtM32gaVKip2fTHBqjheU1APBpump bitty是比特币的网页吉祥物,推特的前创始人@jack于3:52在推上发了bitty的照片,然后k线从1.9M拉到最高7.9M,当前5.4M $duni 0xf41124e1c326e5044d0358d977ca02c0c5276649 叙事:uniswap基金会成立的dao DUNI的治理代币 uniswap基金会官网上有此代币在zora上的链接: dev是@devinawalsh,需要去 52Hz老师@52Hz_eth有详细投研,可以参考: 价格:昨晚从70K涨到最高4.1M,当前3.5M $avici BANKJmvhT8tiJRsBSS1n2HryMBPvT5Ze4HU95DUAmeta 到达新高77.5M,当前66.5M 交易工具: 最强AI信号交易和监控工具debot: 交易分析啥都有的gmgn: 宇宙第一所币安钱包: 邀请码:R73PIR88 刮刀 跟单 狙击 交易于一体的工具bloom sol: evm: 丝滑好用的okx钱包: 邀请码:0XZIBU 最像abot的工具xxyy,支持bsc和solana: bsc老牌机器人pepe:
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