这两天看了下
@ethena 最近的进展,发现它这波扩展的重点,已经不只是把 USDe 上到更多链和协议了~
短短几天,Ethena 同时往交易所零售入口、平台资产沉淀和机构流动性管理推进,连续落地了 3 件事:
1️⃣ Kraken+:打通美国零售储蓄入口
USDe 已经上线美国 Kraken+。用户开启 Auto Earn 后,只要 USDe 进入账户余额,就能自动获得最高 4.5% APY,不需要再自己跨链、找池子、手动复投。
我觉得真正重要的不是 4.5% 这个数字,而是分发入口变了:以前想赚 USDe 收益,需要懂钱包和 DeFi;现在Kraken+ 直接把它包装成普通用户也能理解和使用的美元储蓄产品。
2️⃣ Coinbase:Ethena 资产突破 3 亿美元
Coinbase DeFi Earn 里的 Ethena 相关资产已经突破 3 亿美元,创下历史新高。
这说明 Ethena 的增长不只来自某个临时激励池,而是正在 Coinbase 这种大型平台里形成真实的资产沉淀。入口越顺滑,能够触达的用户和资金体量也越大。
3️⃣ Maple:USDtb 进入机构流动性缓冲
Maple Finance 已经把符合 GENIUS 框架要求的 USDtb,纳入支持 syrupUSDC 和 syrupUSDT 的美元流动性缓冲核心持仓。
这两类产品的抵押资产中,目前约有 4 亿美元的流动美元资产;Maple 也成为首个接入 Ethena Whitelabel Liquidity 的平台,可以全天候获得链上稳定币流动性。
这个信号挺重要:USDtb 不再只是一个用来交易或赚收益的稳定币,而是开始被当作流动性管理和储备资产使用。
把这三件事放在一起看:
Kraken+ 负责零售储蓄入口
Coinbase 负责平台化收益和资产沉淀
Maple 负责机构储备与流动性管理
再加上之前的 Solana DeFi 和 BlackRock Aladdin,Ethena 正在从一个链上高收益稳定币项目,逐步变成连接零售用户、交易所、DeFi 机构和 TradFi 的美元网络。
稳定币赛道最后拼的,可能从来不只是谁的 APY 更高,而是谁能拿下更多分发渠道,并真正进入大型平台的核心资产池。
入口越多 → 资产沉淀越大 → 流动性越深 → 更多平台愿意集成,这个飞轮已经开始转起来了~
仅个人研究,非投资建议,dyor~