在配置投资组合的时候，很多人大概率会有一个痛点。 只能看到其中某支股票或者 ETF 的历史价格走势，但按照比例配置之后，就很难回测这个组合的历史表现。 尤其是你要设置投资组合定投以及 rebalance 的时候，更麻烦。 所以我这两天专门做了一个升级版的 DCA 定投计算器。 支持回测投资组合历史收益，支持查看投资组合的 CAGR、IRR、夏普比率、波动率和最大回撤，支持设置基准对比，支持按照季度和年度查看收益率。 目前支持的投资标的是美股、港股、加密货币。 大家在配置长期投资组合时候，可以先用这个工具回测一下历史收益情况，虽然过去不代表将来，但心里也能有个底。 工具完全免费，欢迎使用体验：

Reddit周五大涨约 11%-13%，原因是确认将加入S&P 500替代AvalonBayCommunities JPMorgan估算跟踪S&P 500的指数基金可能需要购买约 1670万股RDDT，这个规模接近Reddit正常日均交易量的 3倍 这是一个很典型的被动资金事件！ 公司基本面一夜之间没有突然变化，但指数规则本身创造了真实买盘 这也是说了一万遍为什么做美股研究不能只看财报、PE、Revenue 还需要看指数纳入、Rebalance、13F、Lock-up、Insider selling、Buyback这种资本结构和资金流事件 它们短期对价格的影响比一份财报还大，给我们 @Backpack 急的24h更新了20条资讯提醒你🔔

近期的美股下跌，大家应该很肉疼，但其实市场整体看来，反而算是一个比较健康的滚动。 一直在失血的所谓“老登股”（也就是不在 AI 产业链瓶颈环节上的资本开支方），在最近迎来了反弹。从宏观上，这反而是健康的 1：这些甲方股价经历了长时间的阴跌，给钱的人没钱了引起的鱼死网破是最糟情况 2：整体来看，资金出现轮动，并没有出现流动性挤兑。所以我们也看到了标普这几日反而在上涨，说明场内粘性并不高，场内粘性过高是闪崩的最危险因素 但是从交易上来说，现在又处于一个手足无措的尴尬环节 艺高人胆大的老师可以直接开始炒支线交易，甚至短线空存储；但是对于长线的趋势交易者来说，目前尚且无法判断是 AI 主线交易的 rebalance 小插曲，还是完全的转向。从资金共识与分歧的角度来讲，现在等待抄底是可以的，但是仍然没有到合适的点位。 前段时间一直在顶上慢慢减持，然后用期权和合约做对冲。最近如果走势斜率减缓，可以开始逐步全部平仓，就当重新建立 Q3、Q4 的头寸

刚才看到群友说@altdotfun ，去看了一下，感慨币圈新人真的是太多了 简单来说他的玩法就是杠杆仓位代币，比如3倍做多BNB或者3倍做多以太坊，每一个代币相当于一个杠杆仓位 每一个杠杆币都跟 @Pumpfun 一样有毕业，相当于集资到多少钱才去hyperliquid开这个仓位 比如说用户$100买了5x做多ETH，结果ETH不出意外的跌了10%，那么用户手上: - Perp 仓位浮亏 = $500 × 10% = $50 - 用户权益 = $100 - $50 = $50 - 当前实际杠杆 = $450 名义仓位 / $50 净值 = 9x杠杆 那么再平衡就是: Alt平仓 $200 名义仓位→ 剩下 $250 名义仓位/ $50 净值 = 5x 杠杆 但是如果涨回去了呢？ 你以为应该回到 $100? 错! rebalance 后仓位只剩 $250,涨 11.11% 回原价 → 净值涨到 $50 × (1 + 5 × 11.11%) = $50 × 1.56 = $78 你亏了 $22(22%),但 ETH 价格其实没变 我其实没搞懂的是，这个机制如果极端单边瀑布、超高持续费率这些情况下，还能不能保证“永不清算” 我为什么说新人太多了，因为早在2018/19年万所大战的时候，他这个机制包括币安、FTX、火币就都做过了，甚至我当时的越南交易所都做过 当然好处是，在链上更透明，不黑箱。但其实这个机制比你真的开个合约持有成本要更高 HyperEVM生态真的是摸着华人交易所前辈过河啊😅

先说下黄金的几种可投方式，明确应该以何种方式入金市：现货黄金，期货黄金，黄金ETF，CFDs。 现货黄金，就是100%全额投入资金用spot买现货，capital efficiency就很低，也不能开杠杆，就只能拿着现货等个几年，跟你在周大福买个金镯子没区别，只是说零售黄金还有很多溢价，而现货黄金相当于批发的，相对来说价格会低一些。 期货黄金，首先，期货的准入门槛比较高，主要是机构，professional investor，还有像我们这这样的HF才能做，散户个人而言是很难参与的。期货本质是合约，有不同月份，近月流动性最高，价格也跟spot 最接近，期货的capital efficiency非常高，只要10%左右的margin就可就开仓入市，因为可以拉高杠杆，可多可空，但同时风险也比较大，但daily MTM也有一定保护。相对于ETF的话，黄金期货是没有管理费的，也就没有tracking error，信用风险也比较低，有central clearing做担保。EFT是懒人选择，期货更有竞争力。而且期货是24/7交易，昼夜不停的提供赚钱机会。而且由于期货的参与者都是机构类的，所以反映很快，比现货市场快，一般都是期货动了，现货才动，现货和期货的差额，就是基差basis point，一般情况下，是期货大于现货contango，市场极端情况下会出现backwadaition，在海峡关闭的时候，现货原油的价格就是高于期货原油，因为现货需求爆增。反正要想吃市场第一行情，期货市场更加make sense，要想看最新的趋势，无论你买的gold的哪类资产，都是先看future更好。 ETF黄金，刚刚已经说了，收管理费，有tracking error，任何一个ETF，背后都是一个同样以盈利为目的的公司，要cover各种成本以，不停的rebalance，所以这个管理费是必须的，体现在tracking error，永远比spot会低一些，只是多少的问题。每年都有，长期来看会侵蚀回报，并且信用风险比future高。 CFDs，就是散户级别的TRS，我们做对冲基金有做全球市场，境内外的分支就是用的TRS。CFD（contract for difference）的话，是杠杆非常高的，就是和你的对手方券商的一个bet，所以所有的信用风险就是你的券商，而且隔夜持仓要收利息，券商的收费标准比较不透明，比future的风险更大。 综上所述，现货黄金太贵，黄金ETF太亏，CFDs风险太高。黄金期货是最佳的选择，我们对冲基金同时有现货和期货黄金，分别为了避险和套利。主打一个多策略并行。 关于近期金价为什么跌： 鹰派美联储，倾向加息，美元强，黄金就弱；海峡开了，供给增加，油价跌了，通胀下去了，黄金作为抗通胀的资产，需求就下去了。所以未来走势关键在于，美联储货币政策和中东情况。白银的话，相对黄金来说承压小一些，得益于工业属性。 但长期来看，金银还是会走多的。

黄金的几种可投方式，明确应该以何种方式入金市：现货黄金，期货黄金，黄金ETF，CFDs。 现货黄金，就是100%全额投入资金用spot买现货，capital efficiency就很低，也不能开杠杆，就只能拿着现货等个几年，跟你在周大福买个金镯子没区别，只是说零售黄金还有很多溢价，而现货黄金相当于批发的，相对来说价格会低一些。 期货黄金，首先，期货的准入门槛比较高，主要是机构，professional investor，还有像我们这这样的HF才能做，散户个人而言是很难参与的。期货本质是合约，有不同月份，近月流动性最高，价格也跟spot 最接近，期货的capital efficiency非常高，只要10%左右的margin就可就开仓入市，因为可以拉高杠杆，可多可空，但同时风险也比较大，但daily MTM也有一定保护。相对于ETF的话，黄金期货是没有管理费的，也就没有tracking error，信用风险也比较低，有central clearing做担保。EFT是懒人选择，期货更有竞争力。而且期货是24/7交易，昼夜不停的提供赚钱机会。而且由于期货的参与者都是机构类的，所以反映很快，比现货市场快，一般都是期货动了，现货才动，现货和期货的差额，就是基差basis point，一般情况下，是期货大于现货contango，市场极端情况下会出现backwadaition，在海峡关闭的时候，现货原油的价格就是高于期货原油，因为现货需求爆增。反正要想吃市场第一行情，期货市场更加make sense，要想看最新的趋势，无论你买的gold的哪类资产，都是先看future更好。 ETF黄金，刚刚已经说了，收管理费，有tracking error，任何一个ETF，背后都是一个同样以盈利为目的的公司，要cover各种成本以，不停的rebalance，所以这个管理费是必须的，体现在tracking error，永远比spot会低一些，只是多少的问题。每年都有，长期来看会侵蚀回报，并且信用风险比future高。 CFDs，就是散户级别的TRS，我们做对冲基金有做全球市场，境内外的分支就是用的TRS。CFD（contract for difference）的话，是杠杆非常高的，就是和你的对手方券商的一个bet，所以所有的信用风险就是你的券商，而且隔夜持仓要收利息，券商的收费标准比较不透明，比future的风险更大。 综上所述，现货黄金太贵，黄金ETF太亏，CFDs风险太高。黄金期货是最佳的选择，我们对冲基金同时有现货和期货黄金，分别为了避险和套利。主打一个多策略并行。 关于近期金价为什么跌： 鹰派美联储，倾向加息，美元强，黄金就弱；海峡开了，供给增加，油价跌了，通胀下去了，黄金作为抗通胀的资产，需求就下去了。所以未来走势关键在于，美联储货币政策和中东情况。白银的话，相对黄金来说承压小一些，得益于工业属性。 但长期来看，金银还是会走多的。

韩股74万亿抛售警报解除：国民年金7月意外转为净买入，SK海力士获大举加仓 摘要：韩国国民年金7月净买入684亿韩元KOSPI成分股，为今年以来首次月度净买入，其中，SK海力士获净买入4258亿韩元，连续两个月蝉联年金基金增持榜首。再平衡压力因股市回调自然缓解，为近期承压的韩股释放积极信号。 韩国国民年金基金7月份在国内股市意外录得年内首次月度净买入，此前市场担忧的大规模抛售并未成真，SK海力士成为最大受益标的。 据韩国交易所数据，包含国民年金在内的年金基金7月1日至24日在韩国综合股价指数（KOSPI）市场净买入684亿韩元，为今年以来首次月度净买入。与此同时，SK海力士获净买入4258亿韩元，连续两个月蝉联年金基金增持榜首。 市场此前普遍担忧，随着国民年金国内股票资产比例再平衡（rebalancing）豁免措施于上月到期，最高或有74万亿韩元规模的抛售压力涌现。然而实际资金流向与预期明显背离，这一转变对于近期承压的韩国股市而言具有重要的情绪支撑意义。 净买入背后：再平衡压力因股价下跌而自然消解 年金基金今年上半期持续净卖出，月度净卖出规模依次为： 1月1万8911亿韩元、2月6816亿韩元、3月7648亿韩元、4月8961亿韩元、5月2万1617亿韩元、6月2万3370亿韩元，呈现逐月扩大态势。 进入7月后，资金流向出现明显转变。上半期年金基金在超过半数交易日呈净卖出态势，而本月截至24日，净卖出交易日仅有6个。 证券业界人士分析认为，近期KOSPI回调导致国民年金持有的国内股票评估价值下降，国内股票占总资产的比重随之降低，客观上减少了进一步减持的必要性。"指数调整可能为以较低价格买入优质股票提供了机会，"一位证券业界人士表示。 值得注意的是，月末仍有剩余交易日，不排除最终转为净卖出的可能性，但市场普遍认为出现上半期那种大规模净卖出的概率已大幅降低。 增持集中半导体与能源，三星系遭集中减持 从个股层面看，年金基金本月买卖方向呈现鲜明的结构性特征。 增持方面，SK海力士以4258亿韩元净买入额居首，SK Innovation净买入2247亿韩元，S-OIL净买入1744亿韩元，DB保险净买入1094亿韩元，Celltrion净买入953亿韩元，大韩航空净买入899亿韩元。半导体与炼油能源板块成为资金流入的主要方向。 减持方面，SK Square遭净卖出5757亿韩元，为减持规模最大的个股。三星电机净卖出3136亿韩元，三星生命保险净卖出1238亿韩元，LG电子净卖出1119亿韩元，三星电子净卖出1115亿韩元。三星集团旗下多家子公司集中出现在净卖出榜单前列。 官方表态力图稳定预期 面对市场对大规模抛售的担忧，韩国官方已多次公开表态。 国民年金公团理事长金成柱（Kim Sung-joo）此前明确表示，不会在短期内进行大规模卖出。韩国保健福祉部长郑银敬（Jeong Eun-kyung）也表示，将密切监控资产配置比例调整过程，确保对韩国国内股市的影响降至最低。 不过，分析人士也指出潜在风险：外国投资者持续撤资，以及个人投资者新增买盘放缓，都可能削弱市场买盘基础。如果韩国股市整体承接能力不足，国民年金买卖方向的变化可能会进一步放大市场波动。