很多人惊叹为何 对CXMT的定价会精准的如此吓人?开盘价7美元左右的价格区间刚好对应实际开盘价49.5元。难道TradeXYZ团队提前有内幕消息,或者跟A股的主力资金有联动?其实,都不是:
1)根据TradeXYZ的定价机制,团队会初设一个参考价格,没有任何融资估值和机构报价的参考,也不涉及主观介入预测,只是一个供市场参考的坐标原点。真实的价格完全由买卖双方挂单驱动;
2)那问题就成了TradeXYZ上提前买卖的资金量把价格锚定在了7美元左右,怎么做到呢?其实靠的都是公开的信息,并对长鑫科技开盘有了高度同质化的估值落脚点而已。
比如,
@Polymarket 、
@predictdotfun 等预测市场投注区间集中到了3万亿左右,上市前一些券商研报也基本把估值定到了 2-4万亿区间,加上SpaceX美股超大IPO对应长鑫科技A股最大IPO的情绪面预期等同时发酵,把价格进一步推到了7美元附近。
最关键的是,在
@HyperliquidX 上玩Pre-IPO合约的人基本是真金白银买卖且对估值和情绪极度敏感的一批人,无论市场上多大的唱多和唱衰的噪音,真实挂单基本会锁定到一个最大公约数上;
3)另外TradeXYZ的Discovery Bound允许价格按照加减20%阶梯式重新锚定,比如从5→6→7.2→8.64,一旦买单力量把价格推过某一档,系统就会把新锚定价格固定下来,加上资金费率被压到了极低,并不会因为短时间价格“贵了”就把价格强行往下拉。
所以,很快多空双方会在7美元附近达成共识平衡,后来的挂单也跟着往这个区间堆,最终把价格钉在了这个大家都觉得“合理”的位置上。
4)这件事的发生,本身就是对Hyperliquid上Perps市场价格发现机制的一次实打实的验证,既没有黑箱,也没有内幕,仅仅靠链上订单簿和市场公开信息和一致交易共识,就把价格锚定到了和传统市场一致的程度。
突然理解为何前阵子TradeXYZ面临Rebase机制质疑时保持让市场自由定价的决心,原来这不是高傲也不是不尊重市场,恰恰是因为Hyperliquid具备能把真实世界资产提前定价校准的能力,而这正是平台价值的核心。
这件事对 $HYPE 一定会构成利多,虽然CXMT的交易体量远没有 $SPCX 那么大,也没有直接带动HYPE的上涨,但如此精准的价格发现定价能力足以让Hyperliquid坐稳Perps老大哥的位置吧?