图一：1929年，美国加征关税，引发全球反制，股市暴跌几年，甚至34年出台减税、开放等重大利好，反弹后也继续下跌。 图二：当年的下跌，在图上已经很难看清。 https://t.co/bFrlx5BM11

29年的萧条不少人躲过了（因为股市随时随地都有不少人减仓空仓，真正杀伤力大的是31年的反弹，很多人全仓杀入，29年亏了的人要翻本，29年跑路逃出生天的人要证明自己更加伟大要抄底。结果到了33年就是全死光到一地鸡毛了。 https://t.co/zCHNcTKAIY

收藏了一下，我资金还不够充沛，币圈我只能先投机，股市研究他们价值投资. 我这人一直纸手，努力在股票里多来点定力. 最近一直着迷pdd，朋友给我说不分红不买. 但是它这个净利润相当于23年的亚马逊. 年50%增长， 现在关税和不分红俩个利空把价格能打下来我觉得是给机会. 准备坚持拿一段时间.得找个我能拿住股票的方式，分了长期吃股息和短线操作的账户，但还是管不住自己的手想去操作俩下😂

长桥上有人把我推的截图转过去，说我不研究股市改研究房事了，哈哈哈笑死，刚看了下我的主动仓位，由于最近矿股的反弹，今年回报正式跑赢了标普……0.75%！ https://t.co/Y5FnoyXB4q

若每个人都有个“私人 AI 助理”来帮忙投资股市，市场表面看似更高效率，但“噪音”也会以新方式迅速扩散；由于大家策略同质化越来越强，能保持领先或者创造“alpha”的关键仍是人类更高水平的创造力与对 AI 的领导力！最新一期 Indigo Talk 邀请猫姐 @maojietrading 来聊什么是「交易及人生」，我们能很罕见的看到不聊K线和交易的猫姐😄 AI 会像早期互联网一样，逐渐渗透并成为基础设施；同时，其对社会与经济的冲击力甚至超过当年的互联网革命，未来大量白领或中层岗位可能会被替代或重塑。现在 Xtrader 团队已经完全不需要分析师这个工种了，但人类仍有不可替代之处： - 想象力与创新：AI 善于数据中学习，但对“全新创意”的迸发与洞察，往往需要人类跳出既定模式； - 价值观与伦理：市场和科技应用最终还需要“驾驭者”来决定方向，如是否合规、是否承担社会责任；人类对善恶的判断和体察难以完全由机器替代； - 情感与温度：人与人的血脉呼吸、情绪联结，在交易或管理决策中同样关键。例如市场突发事件背后的政治、社会因素，往往是机器难以穷尽的“人性层面”。 对谈猫姐这一期的完整视频请看评论🧵

投资大牛德鲁肯米勒是我们散户的导师。 在美股市场上转悠几年后再回头听他的观点，字字珠玑，非常有实操性。 这是他十年前的视频： 1）我喜欢将鸡蛋放在一个篮子里，小心看护就是了。 2）只需要找到2、3个特别有把握的投资想法，全力以赴，不要太分散精力和资金。 3）太多人只盯住眼下，这已经体现在股价中了。你必须要大胆去预想一两年后会发生什么情况。 4）追随共识不可能赚到钱，反而会亏钱。你必须要有独特的创见、不随大流才行。

Hong Inki，韩国22岁交易天才，15万韩元在币圈做到1个亿，又转战股市赚到10亿，也就是说他把1000元人民币的账户翻了5000倍到500万😘😍 对于这种可能能变富的方法我是一个也不想放过，我仔细看了他的采访资料和书，终于找到了他的短线策略～ 他认为短线交易能成功的核心在于找到所有人都关注的市场主导主题的龙头，股市和币市一样总是存在主题，利用市场主导的主题在牛熊市场都可以找到获利机会！！

现在理解为什么Elon取关了贝森特。 谈到股市美财长贝森特说：媒体只报道了四月大跌，为什么不报道10天后的大反弹？ 答案显而易见。反弹不及时，反弹不持久，反弹不到位啊！！ https://t.co/A1FMOH7OpL

你真的懂什么是通货膨胀吗？ 毫不夸张，我一位兄弟，在每个交易周期靠通货膨胀指标年盈利超过千万！ 大家都知道通货膨胀数据是美联储加息/降息重要指标，而已影响我们投资的股市/币圈流动性。 简单来说，通货膨胀定义就是：市场上的钱变多了，东西变贵了，钱越来越不值钱了。 也就是，我们的钱“缩水”了，购买力下降。 那为什么钱会变多？或者说，为什么钱越来越不值钱？这就要从货币贬值原因说起。 01、通货膨胀的原因 ■ 第一种原因：钱印多了，货币供应量超标 想象一下，你在一个小岛上，岛上只有10个金苹果，大家手里一共只有100块钱，每个苹果10块。突然，岛上的“央行”决定再印100块，那么大家手里有了200块钱，但苹果还是10个，结果呢？苹果价格翻倍，每个20块！钱多了，物价自然涨，这就是典型的货币供应量过剩造成的通胀。 现实世界里，2008年金融危机后，美联储疯狂印钱“救市”，这导致市场上的美元泛滥，最终推高了全球通货膨胀率计算的数值。最几年，为了应对疫情影响，各国政府又大规模投放货币，结果就是全球迎来了新一轮全球通胀趋势。 ■ 第二种原因：东西少了，供需失衡 如果市场上的钱没变多，但商品变少了呢？答案一样——物价上涨影响依然存在！ 比如，2022年俄乌冲突后，俄国的天然气供应减少，欧洲的取暖成本暴涨，导致能源价格波动，油价、天然气、电费全都涨疯了。再加上疫情期间全球供应链压力巨大，很多货物运不出来，物价自然水涨船高。 ■ 第三种原因：成本高了，工资、材料、物流全涨 如果你的公司要给你涨工资，你会不会开心？先别急着高兴，如果企业给所有员工涨工资，那企业的运行成本就高了，将不得不提高商品和服务价格，把成本转嫁给消费者。于是，涨工资也变成了物价上涨的导火索之一，这就是工资水平调整和通胀的关系。 同样，如果企业生产的原材料变贵了，比如芯片、石油、粮食等，它们的价格上涨也会传导到消费品上，让大家都得多掏钱。 02、案例解析：美联储加息 聊到通胀，就不得不提美联储。2021年，美国通胀率飙升至40年来的新高，CPI指数（消费者价格指数）一度突破9%。为了遏制通胀，美联储不得不启动美联储加息政策。 加息怎么抑制通胀？有两个核心逻辑： ■ 加息后，贷款变贵，借钱成本上升，企业和个人就不愿意借钱投资或消费； ■ 市场上的钱少了，需求下降，物价自然稳定下来。 但问题是，加息政策影响不只是降通胀，它还可能带来经济衰退风险。2023年，美国硅谷银行（SVB）破产，就是因为美联储加息导致债券收益率上升，银行持有的债券贬值，最终爆雷。这说明，一旦加息过猛，金融体系也撑不住。 这场通胀与加息的博弈，影响的不只是美国，全世界的经济都受到了波及。 03、通货膨胀的分类 根据通货膨胀的剧烈程度分类的话，可以分为三种：温和的或爬行的通货膨胀、疾驰的或飞奔的通货膨胀、恶性的或脱缰的通货膨胀。 1. 温和的或爬行的通货膨胀 这是一种使通货膨胀率基本保持在2%-3%，并且始终比较稳定的一种通货膨胀。一些经济学家认为，如果每年的物价上涨率在2.5%以下，不能认为是发生了通货膨胀。当物价上涨率达到2.5%时，叫做不知不觉的通货膨胀。 一些经济学家认为，在经济发展过程中，适当搞一点温和的通货膨胀可以刺激经济的增长。因为提高物价可以使厂商多得一点利润，以刺激厂商投资的积极性。同时，温和的通货膨胀不会引起社会太大的动乱。温和的通货膨胀即将物价上涨控制在1%-2%、至多5%以内，则能像润滑油一样刺激经济的发展，这也就是所谓的“润滑油政策”。 2. 疾驰的或飞奔的通货膨胀 疾驰的或飞奔的通货膨胀亦称为奔腾的通货膨胀、急剧的通货膨胀。它是一种不稳定的、迅速恶化的、加速的通货膨胀。在这种通货膨胀发生时，通货膨胀率较高（一般达到两位数以上），所以在这种通货膨胀发生时，人们对货币的信心产生动摇，经济社会产生动荡，所以这是一种较危险的通货膨胀。 3. 恶性的或脱缰的通货膨胀 恶性的或脱缰的通货膨胀也称为极度的通货膨胀、超速的通货膨胀。这种通货膨胀一旦发生，通货膨胀率非常高（一般达到三位数以上），而且完全失去控制，其结果是导致社会物价持续飞速上涨，货币大幅度贬值，人们对货币彻底失去信心。 这时整个社会金融体系处于一片混乱之中，正常的社会经济关系遭到破坏，最后容易导致社会崩溃，政府垮台。这种通货膨胀在经济发展史上是很少见的，通常发生于战争或社会大动乱之后。 目前公认的恶性通货膨胀在世界范围内只出现过3次。 第一次发生在1923年的德国，当时第一次世界大战刚结束，德国的物价在一个月内上涨了2500%，一个马克的价值下降到仅及战前价值的一万亿分之一。在危机最严重的时候， 工人们的工资一天要分两次支付，到了傍晚，一只面包的价格等于早上一幢房屋的价值。 第二次发生在1946年的匈牙利，第二次世界大战结束后，匈牙利的一个便哥价值只相当于战前的8的28次方×10的27次方分之一。 第三次发生在中国，从1937年6月到1949年5月，伪法币的发行量增加了1445亿倍，同期物价指数上涨了36807亿倍。 比如1948年2月，当时中国市场上每担大米的市价是法币300万元，仅仅4个月之后，也就是6月，每担大米的市价变成了法币1000万元，换句话说，6月份的米价是2月份的3倍多，而且情况还在加速恶化，可以想象，当时这场恶性通胀有多么严重。 ▲ 发工资、售货都得用成捆的钱 根据通货膨胀的引发原因分类的话，还可以分为四种：隐蔽的通货膨胀、需求拉动型通货膨胀、成本推进型通货膨胀、结构性通货膨胀。 1. 隐蔽的通货膨胀 隐蔽的通货膨胀又称为受抑制的（抑制型的）通货膨胀。这种通货膨胀是指社会经济中存在着通货膨胀的压力或潜在的价格上升危机，但由于政府实施了严格的价格管制政策，使通货膨胀并没有真正发生。但是，一旦政府解除或放松价格管制措施，经济社会就会发生通货膨胀，所以这种通货膨胀并不是不存在，而是一种隐蔽的通货膨胀。 2. 需求拉动型通货膨胀（Demand-pull Inflation） 需求拉动型通货膨胀是指由于总需求的增长而引起的商品平均价格的普遍上涨的现象，举个极端的例子就是假期的机票火车票要比平时更贵。 3. 成本推进型通货膨胀(Cost-push Inflation) 成本推进型通货膨胀是指因商品和劳务的生产者主动提高价格而引起的商品平均价格的普遍上涨的现象。比如当鸡肉价格上涨时，鸡肉汉堡和鸡肉三明治的价格也会随之上涨；当石油价格上涨时，全球都会感受到成本推进型通胀压力。 4. 结构性通货膨胀 结构性通货膨胀是指物价上涨是在总需求并不过多的情况下，而对某些部门的产品需求过多，造成部分产品的价格上涨的现象。在通货膨胀期间，需求、成本以及结构这三种因素同时起作用。 综合来看，七种通货膨胀类型可以概括为以下四种分类情况： 良性的：温和的或爬行的通货膨胀、需求拉动型通货膨胀 小心的：隐蔽的通货膨胀、结构性通货膨胀 危险的：成本推进型通货膨胀、疾驰的或飞奔的通货膨胀 致命的：恶性的或脱缰的通货膨胀 04、通胀带来的影响 ■ 生活成本上涨，普通人越来越穷 通胀会导致生活成本上涨，房租、食品、交通、医疗全都变贵，但工资却不一定能跟上。普通工薪族的存款贬值，日子越来越难过。 ■ 投资缩水，存钱越来越亏 很多人认为把钱存在银行就安全了，但现实情况是，如果通胀率是5%，但你的银行存款利率只有2%，你的钱实际是在“缩水”。这也是为什么很多人宁愿投资房产、股票、黄金，而不愿意把钱躺在银行里。 ■ 滞胀危机：经济停滞+通胀爆表 最可怕的是“滞胀”——经济增长停滞，但通胀却高企。1970年代，美国就经历过这样的滞胀危机，经济不增长，失业率却飙升，导致社会动荡。 关注CPI指数和PPI指数，提前做决策 CPI指数（消费者价格指数）和PPI指数（生产者价格指数）是衡量通胀的重要指标。 CPI涨得快，说明物价在飞涨；PPI涨得快，说明生产成本在上升，未来物价可能会继续涨。 学会关注这些数据，可以帮助兄弟们提前做出经济决策。

悄悄的说一下，10年期美债收益率突破4.5%了 昨晚芝加哥联储主席古尔斯比说：联储的职责是保持稳定，而不是对股市或政策声明的日常波动做出反应。看来美联储的下一个重点是维系债市的稳定性。 最近总是陷入每天的涨跌当中，却忘记了股市、债市都要遵循周期，债市是对周期的反应是快于股市的。 市场应该不会那么快就忘了，在4月美债刚经历了一次历史性风暴。

迄今标普指数成分公司中90%公布了Q1盈利。78%的EPS高于预期平均值，盈利超出预期8.5%，高于6.9%的十年平均值。 股市铁律：股价走势可能会在一段时间内与盈利趋势相背离。但长期来看，如果公司不断增加现金流，股价必然会走高。 基于这一铁律，在市场波动加剧时期，最好的投资机会是找到盈利增长持续超预期的公司。