下午去听了一个关于这次港美股征税的分享，听的我快睡着了，用 AI 整理了一些关键点，有接到税务局电话的可以参考一下，第一批主要是针对 2022 年以后账户有 100 万美金和交易额巨大的用户。 ➤ CRS机制与全球税务信息交换 ​ ❚ CRS核心机制​​ CRS（共同申报准则）要求金融机构收集非居民账户信息，通过本地税务机关自动交换至账户持有人的居民国。金融机构需根据客户填写的自我申报表（CRS表格）及账户信息（如地址、电话、交易记录）判定税务居民身份，并向多国税务机关报送。 ​​​ ❚信息交换范围​​ - 涵盖存款账户、托管账户、投资实体及保险账户。 - 信托架构下，委托人、受托人、保护人及受益人信息均需交换。 - 交换字段包括账户余额、利息收入、股息收益、赎回金额等，但买入成本信息缺失可能增加税额计算难度。 ➤ 中国税务居民认定标准 ​ ❚ 法律定义​​ 根据《个人所得税法》，符合以下条件之一即为中国税务居民： 1. 在中国境内有住所（习惯性居住地）。 2. 无住所但一个纳税年度内居住满183天。 ​​ ❚ 实践争议​​ - 持有中国护照者通常默认为中国税务居民，即使拥有他国永居或海外资产。 - 住所认定不依赖房产或户籍，而基于“习惯性居住”事实（如工作、家庭等）。 ➤ 海外收入申报要点 ​ ❚ 申报范围​​ ​​- 收入类型​​：工资薪金、投资收益（股票、基金、利息）、经营所得、财产转让所得（含虚拟货币交易）。 ​​- 税率​​：综合所得（3%-45%）、财产转让所得（20%）、已缴境外税款可抵免（需提供完税证明）。 ​​ ❚ 申报流程​​ 1. ​​信息整理​​：梳理所有海外账户（银行、券商、保险）、交易明细及境外公司关联收入。 ​​2. 税额计算​​：区分收入来源国，合并境内收入后按中国税法核算。高频交易需逐笔或合并计算盈利。 ​​3. 申报途径​​：通过“个人所得税”APP或线下提交《个人所得税年度自行纳税申报表》。 ​​ ❚ 风险提示​​ - 未申报或虚假申报可能面临补税、滞纳金（日万分之五）及偷税处罚（无限期追责）。 - 地方税务机关已加强核查，小额账户亦可能触发稽查。 ➤ 常见误区与风险警示 ​​ ❚ 误区1：身份规划可规避CRS​​ 仅持有他国护照或税号无法改变中国税务居民身份，金融机构通过多维信息（居住地、联系方式等）综合判定。 “东南亚小国护照”“离岸公司”等方案易被穿透，部分机构前台承诺与后台操作存在差异。 ​​ ❚ 误区2：离岸架构免税​​ 信托、BVI公司等架构需申报多层信息，离岸企业可能被认定为中国居民企业，面临25%企业所得税及20%分红个税。 美国虽未加入CRS，但通过FATCA及双边协定与中国交换信息。 ​​ ❚ 误区3：零申报或无通知即安全​​ CRS信息交换自动化，金融机构需依法上报。未收到通知仍需主动申报，否则可能被认定为故意逃税。 ➤ 合规建议与总结 ​​1. 主动申报​​：无论账户金额大小，按法规整理并申报所有海外收入。 ​​2. 专业支持​​：复杂交易（如跨境信托、高频投资）建议咨询税务专家，避免计算错误或遗漏。 ​​3. 警惕“方案”陷阱​​：勿轻信“免税架构”“不交换秘籍”，合规申报是唯一稳妥路径。 ​​4. 关注动态​​：各国CRS执行趋严，OECD持续修补漏洞，长期规划需考虑法规变化。 ​​ ➤ 最后 CRS与国内大数据稽查形成双重监管网，税务合规已成全球趋势。收到税务局电话主动沟通联系，如实际亏损保存好券商结单数据

警惕，泰柬边境冲突的背后，可能是美针对中国的大网在逐渐铺开，一旦欧美关税达成协议，特朗普对中态度可能180°变化！ 先抛出一个论点： 泰柬边境冲突名义上是双方的边境冲突的博弈，但是实则是泰国国内政治博弈以及美国在其背后作为推手，挑动地缘冲突就是为了阻碍中国在东亚的发展！ 各方角色确认： 美国，贸易对手，中国全球最大对手之一，贸易上与中方基本很难调和，除非两者有一方单方面让步，且是大幅度让步。 泰国，皇室与军方经济上倾向美国，被美国视为东南亚亲密盟友。而执政家族“他信”家族，则选择亲中，在经济、贸易等各个方面与中方的交易较强且合作较多。佩通坦就是他信的幼女，也是他信家族的政治方面的后起之秀。 柬埔寨，洪森家族是尝试中美双边两头摇摆，在关税贸易上可能会暂时像美国妥协，但是实际上在国家利益以及军事上更加倾向于中方，在多个方面与中方有深入的合作与交流。 泰柬边境冲突过程与背后博弈点： 1，泰国与柬埔寨的边境问题涉及到历史遗留问题，该问题从19世纪初就出现较大争议，且双方因为关键地点“博威夏”曾经爆发多轮冲突。 2, 20205年5月7日，双方在边境地区发生小规模交火，造成各方1人死亡，在事情发生后，双方虽然直接陈兵边境开始军事对垒，但是采取的依旧是外交斡旋最终暂时和平。 3，今年6月15日，洪马内（洪森长子）向国际法院递交了一封信函，内容是“寻求解决四个边境地区的争端问题”，泰国方面听闻此消息开始表示反对，因为泰国方面一直单方面拒绝承认国际法案的调停与强制认定。泰国方面提出要通过外交途径已经双边对话来解决问题 4，当天晚上，彼时时任泰国总理佩通坦（他信家族幼女，泰国历史第二个女总理）与洪森进行通话，同时洪森在社交媒体上也承认了双边通话， 5, 6月18日，发生在6月15日的佩通坦与洪森的对话内容被公布并且在网络传播，此时的通话时长9分30秒，洪森随后在社交媒体表示承认该通话记录的有效性，并且又发送出一条市场17分钟的通话完整版。 6，在全场17分钟的完整通话中，泰国佩通坦称呼洪森为叔叔，并且请求洪森体谅泰国政府面对国内皇室与军方的压力，并且将泰国陆军第二军区司令“本辛”称为疯子与政府敌人，请洪森不要认真看待本辛的讲话，当时本辛一直在公开放狠话，试图挑起两国争端。 7，通话内容曝光后，引发国际群体以及泰国国内的震惊，佩通坦被质疑与洪森的关系，并且很快就被弹劾下台。给出的理由是佩通坦称呼洪森为叔叔，佩通坦可能是洪森的奸细等等。 8，其实严格意义上佩通坦在非外交下称呼洪森为叔叔其实合乎立法，另一方面，他信家族与洪森家族本身就是世交好友，所以这一声叔叔根本不是问题 而问题在于，佩通坦在通话中称呼泰国军方为疯子，而泰国军方掌控在皇室手中，而皇室是亲美的。所以顺势泰国军方施压，直接拿下佩通坦。 9，本身泰国军方是要一次性铲除他信家族，但是奈何他信家族聪明且有手段，很快推出了一个新的代理总理——普坦，这个人是他信家族的“死忠粉”，且还是一个军方代表，这是他信家族用来平衡家族与军方关系的重要人选。 10，普坦是他信家族重要的“润滑剂”，面对美国施压可以妥协，可以平衡军方权益，同时稳定住他信家族在泰国政界的基本盘，同时还能保持与中国的关系。尤其是面对美国高压贸易谈判的阶段，普坦上台后第一时间就选择去跟美国贸易求和。 11，普坦的这一动作开展后，算是平衡了泰国军方的利益，毕竟泰国局方是亲美的，同时减缓了他信家族与军方的冲突。此前泰国军方曾经多次向他信家族动手，势头铲除他信家族，主要因素就是他信家族推动了中泰高铁、光伏等深度合作的项目。这个直接损害了美国在东南亚地区的影响力。所以美国或者说泰国军方，对他信价值都是仇视的。 12，所以目前的泰国内部复杂，外部重要性提升。一旦让泰国军方得逞，中国在泰国的所有核心项目以及投资都要付出东流，同时泰国还可以在武力上上压制柬埔寨，限制中国商品在泰国与柬埔寨方面的贸易中转。外部上，整体会成为美国对东南亚掌控的一个重要核心，成为遏制中国在东南亚发展的一个重要支点。 而此次事件的始作俑者——洪森，让人很费劲为何这么去做，他与他信家族世交关系，且他信家族如果一直执政，泰柬两国很多问题都可以通过外交解决，不用非要动用军事力量。 但是洪森为何放出录音去坑佩通坦？让泰国军方抓住他信的把柄去拆除他信家族？ 目前这个问题众说纷纭，但是我认为比较靠谱的就是洪森被“算计了” 1，第一时间放出佩通坦与洪森通话录音的是柬埔寨“救国党”，该党是2012年8月20日成立，由“高棉民族的与柬埔寨人权党”合并组建，首任主席“泽西兰” 该党的背后与美国关系错综复杂，根据公开信息显示，该党主席“金速卡”因为叛国罪被捕，该党成员多次在柬埔寨国内通过抗疫游行反抗，并且寻求美国支持，美国曾经也暗地里向该党派提供援助。 其实这一点美国“熟门熟路”，曾经在乌克兰发动“广场革命”，如今在塞尔维亚发动长时间的暴动，不难想象在柬埔寨推动这种团体的简单程度，对美国来说手拿把掐。 主要就是想通过这些运动推动柬埔寨政权更迭，毕竟当前柬埔寨政权亲中，但是奈何后来没有搞的过洪森，就不了了之，尤其是柬埔寨与中方合作，经济快速发展，洪森的政治支持率大大增加，对手党派不值一提，但是依旧存在在“阴暗角落” 2，佩通坦与洪森的通话录音最早是由救国党议员“温森安”放出来的，就是因为有了第一次的通话公布，洪森才被迫在社交媒体承认了双方通话。 3，后来洪森也出面澄清，通话是全程录音，并且之后发送给党中央常务委员会、参议院、国会与边境事物等余额80名相关人员，洪森表示，由于知道录音的人太多，可能是有人不满佩通坦的言论泄露了录音内容。 7月24日双方冲突的再次升级： 1，双方在洪森与佩通坦事件后，已经开始外交摩擦升级，通过贸易关闭，经济对垒等多种方式已经开始互相蓄势待发的节奏。 2，当地时间7月16日，泰国士兵在泰国与柬埔寨边境地区巡逻，踩到地雷，导致3名士兵受伤，其中一名士兵截止。 3，事情发生后泰柬双方立马互相指责，7月20日泰国国防部发表谴责声明，表示柬埔寨违法《渥太华禁雷公约》，并未侵犯泰国主权以及领土完整。 4，柬埔寨外交部发言人表示，否认了柬埔寨新埋下地雷，他指责泰国巡逻士兵偏离原计划的巡逻路线，闯入殖民时期法国与暹罗签订条约所认定的柬埔寨领土（也就是双方边境争议领土），触发了战争年代遗留的地雷。 5，根据当时与现在的情况来看，柬埔寨试图通过地雷挑起争端显然是不智之举，最大可能就是泰国士兵试图在巡逻上占据争议领土造成人员伤亡。 6，时至今日7月24日，双方彻底爆发边境冲突，泰国军方出动F16战机空袭柬埔寨，而泰国主战方，就是佩通坦与洪森通话中提到的泰国第二陆军军区的司令“本辛”，也就是那个被佩通坦称之为疯子的泰国司令。 这一动作基本上可以证明，本次冲突是由外部因素引导，然后由泰国军方推动主导，来引发地缘方面的危机。 总结： 1，地缘与贸易都是国家以及全球博弈的重点，且地缘博弈在先，其次是贸易博弈，军事主权凌驾于经济主权之上。 2，很多地缘冲突的背后可能就是为了贸易上获得优势，之前特朗普对全体关税谈判的时候，亚太地区我曾经多次说过，重点观察泰国的动向，这一点当时与 @qinbafrank 也讨论过，就是担心泰国倒向美国，成为遏制中国一带一路的重要钉子。 3，目前泰国军方提前对柬埔寨动手施压，恰逢美国与柬埔寨的贸易谈判并未完成，让我不免怀疑，泰柬的冲突与印巴冲突类似，彼时的印度就是现在的泰国， 4，而这种提前布局加上近期特朗普在关税贸易上的加速谈判，让我担忧，一旦特朗普解决掉欧洲的问题，我们就要做好特朗普对中态度180° 翻转或者翻脸的准备了，希望是我想 的太悲观了。

中国非遗︱龙泉宝剑 🗡龙泉宝剑是中国古代名剑之一，因产于浙江龙泉（今属丽水市）而得名，距今已有2600多年的历史。其制作工艺精湛，以“锋刃锐利、刚柔并济、寒光逼人、纹饰巧致”四大特点闻名，被誉为“剑中之魁”，是中国传统文化中兵器与艺术的结合体。 https://t.co/Uym1aucXzj

“玩转”非遗项目——留学生探寻吉州窑文化密码 #吉安# Follow the international student Yang Heyi to explore the thousand-year-old cultural code of Jizhou Kiln #China# #LulingCultural# https://t.co/JSrecTVgNx

见傩者，百病消。傩舞起，鸿运盛。 “傩戏”，华夏最古老的驱疫逐鬼仪式，是中华民族非常宝贵的非物质文化遗产。 2025年7月19日，联合国教科文组织将韩国五项非遗项目列入“待撤销名单”，其中包括与傩戏文化相关的端午祭。 https://t.co/QyZAidgolL

OKX @okxchinese 澳洲的KYC越来越严格了，要求提供账户资金来源是，一开始我没当回事，随手选了遗产，结果让我提供遗产证明文件，我？？？ 不过经过这两天实践，个人觉得选择【外部/非托管钱包】，证明材料会好提供一些。 接下来等最新的审核结果咯~ https://t.co/a5YsVIkPZu

见识了一个豪华长江渔村会所 每桌48888 黑豚肉自己养， 河豚自己培育， 禽类是海边候鸟基地， 等候鸟东北飞来育种， 幼类留下再培育的 巧妙的绕开了野生动物管制， 变成了家养禽类 最牛逼的 后厨用水， 是江底大管子直接到长江中心最深的地方， 采的江底原生水 老板是“河豚非物质文化遗产传承人” 钓鱼台国宾馆的国宴河豚是这家特供的 酒是定制的茅台和钓鱼台， 可以加家族徽号， 价格另算，外面不能带酒水 不过俱往矣 现在酒宴都不让喝了， 生意少了一多半， 只剩下上海企业家来这里招待外宾 而且开始对外做早茶， 要不撑不下去了 鱼汤面用的是江鳝熬的 算是那个奢侈时代的遗迹吧

共识是流行但实际上不一定正确的观念，你为其买单，就可能会付出高昂代价。 挖掘机会、容易做成事的核心是找到正确的非共识，当所有人都达成共识的时候，机会也就消失了。 这其实也类似于那些股票大手子讲的“买在分歧，卖在一致”。 回顾现实世界，卷学历、安稳打工，这两条普通人公认的上升通道，看似没什么差错，实际上多数人在别人定的规则下原地打转，浪费了青春，消耗了大半辈子的人生。这才是最大的风险和错误。 在讲“共识”的领域中，比得是聪明、内卷、底线低，而不是做对事。分配法则是极不对称的，脑子最灵活、最能卷、最下三滥的1%的人能分走90%的蛋糕，如果你资质普通、拉不下脸当不了狗，你能赢的概率就会大大降低了。 投入精力做自己喜欢的事、擅长的事，看似风险大，但是隐性赔率比瞎几把内卷高，因为你是独一份，你只需要和自己竞争。自己建立规则，而不是顺从别人的规则；当自己人生的主人，而非给别人的精彩人生添砖加瓦。 不过有勇气、敢于改变的人少，随大流、不敢和别人不一样的人多。所以这个世界注定赢家少，平庸且充满遗憾的人多。

A8交易大神分享，做交易的几个真相！ 1、趋势出现的概率远比你想象的要低 单一市场，平均一年到头能给出两轮趋势就非常不错了，大多是震荡小半年，趋势两三个月，再震荡个小半年。 这就代表，判定趋势应该以日周为主，从大周期确定立场，向下进行同向的过滤，兼容；而不是从小周期试仓，赌短期单边往大周期扩散。 很多人说是做趋势，实际上根本不是大周期右侧跟随的逻辑，而是小周期左侧去赌阻力压制，抄底猜顶，干的是日内短线高空低多，反趋势的交易。 2、顺趋势还是逆趋势分辨起来很简单: 顺趋势会在单边突破中获益，因为趋势交易的本质即是追随市场的动量效应，所谓右侧跟随，而逆趋势会在单边突破中受损，因为逆趋势的本质是赌走势转折的动能衰竭，所谓左侧搏单， 这两种类型做的好都能在一定范围内赚到钱，唯有自己核心逻辑不清晰的时候才会出现大问题，也就是用 A 的理念包装 B 的操作，用手枪去打坦克，光盼着市场爆大冷。 比如很多人本身做日周级趋势交易，但进场信号却压缩到小时级的盘整突破上，你认为自己交易是有理由的，其实从宏观角度来看，大级别趋势尚未明确，重阳还没有突破站稳，你就已经在小级别提前进场了（想提前占点位的便宜） 同理，也有很多人理解不了趋势交易是一种立场，是某段时间只多不空，或者只空不多的决策纪律，这个纪律原则要凌驾于任何技术走势之上。 你不能凭借局部的走势表现，比如 15 分钟、1 小时的遇阻状态，就判定 “衰竭了”“遇阻了” 趋势要完蛋了，道理都是相对的，你怎么知道衰竭盘整后不能再次启动，遇阻了后不能向上突破？ 3、趋势的产生，本质是供需面失衡，受某种原因驱动：焦点事件 、市场预期 、结构失衡 焦点事件，是某些可以对市场产生巨大冲击的危机事件，有三个特点： 1对市场流动性可能产生巨大冲击 2事件发展具有很高的不确定性 3可以影响经济格局，大国会凭借此事件做出关键决策 焦点事件出现会让市场状态发生根本变化，从技术市转变为消息市，以往你所用的什么图形、指标、理论可靠性都会严重下降，走势发展完全受最新相关、突发的消息主导，没消息就回调横盘，出消息就急涨急跌，一波到位（可以复盘年初俄乌，原油的走势） 市场预期，是供需端变化或者是某些长期政策出台，导致市场对未来价格预期有明显的倾向 比如美联储开启加息周期，虽然局部走势不可预测，但整体趋势是有明显倾向性，从另外一个角度上来说，趋势变化大多需要基本面的配合，趋势演变往往离不开这些核心因素的助推，看起来技术逻辑清晰的市场，可能主导因素并非技术，而是基本面，预期明确的表现。（复盘一下黄金） 用一句简单的话说，基本面变化是内因，导致市场波动性增加，而得益于活跃的市场状态，形成中长趋势的概率大大增加；但遗憾的是，很多人只看表面，不关心内核，过于关注进场信号，不重视分析市场状态。 结构失衡，盘面多空格局失衡，出现强弱分别，走势运行出现明显的朝向性，引导市场参与者形成共识合力，也就是我们常说的技术市。 所以说趋势的产生得益于这三种驱动力，而价格实际上是 “传导链 ” 的终端，无论何种因素，它释放了影响力之后都要以图表上的结果来呈现，因此趋势交易本质上就是确认 “传导链” 确实存在，赌它尚未失效。 图表是客观的，但它是波动留下的痕迹，就像太阳晒干了水滴，地面会留下印迹一样；你可以顺着已有线索去推导，通过观察动能去押注趋势延续的可能性。 但你不能拿着某些局部的巧合，幻想自己找到了预测趋势顶底的圣杯，毕竟如我所说，你肉眼看到的趋势，只是对价格走势的刻板印象，对于运动本质理解是非常缺乏的。 因此，只有你分析确认市场属于什么状态，然后采取合适的交易手段才能有理想效果，而非你有某个简单的手法，能够长期的有效，毕竟市场并不是一个静态、孤立的对象。 4、制定交易策略，需要逻辑流程，考虑操作难度 遇阻 —— 受阻 —— 破阻， 是在某个时间段中，走势出现的连续变化，就像种子，发芽 —— 成长 —— 结果，一样；你不能随便抽出其中一个 “剖面”，就盖棺定论了。 它遇阻了两次，第三次就一定反转？它只要受阻了，就一定转向下跌？并不是，遇阻只是一个中性的状态，代表走势在短期衰竭了，它本身没有什么属性和倾向。 相对于明确的 “突破” 和 “反转” 来说，遇阻之后形成小级别震荡才是短期的大概率事件。 然后呢，这就让很多习惯于 “非黑即白” 的交易者难受了，本来他想的 “我可以先遇阻试空，空损了再转多” 想法是好的，但不考虑实际。 试空需要挂止损，止损需要空间，打到止损时单边有足够波幅，结果真止损了，想追多一看点位跑远了。 这个时候没得选了，只能准备回踩确认反手开多，期望捞回损失，结果呢强趋势少有回踩，流畅强劲哪有那么多上车机会？只有弱趋势才会犹犹豫豫的，最后回踩进场又赶上了假反转。 这就是典型的 “伸头一刀，缩头还是一刀”“一脚一个坑，坑坑不拉” 所以策略的制定需要从实际出发，你做趋势就是押注市场动量效应，介入手段无非两种： 1追求时效性，在趋势确立第一时间进场，之前要保持空仓，针对性反应 2做短期回归，让市场一招，等第一波单边结束，然后回调介入 必须做出选择有所侧重，才能针对性的把握特定的走势规律，有机会就做没机会就等着；而骑墙派看似可以 “灵活应对” 实际上人不是机器，止损之后自我效能下降（信心降低、保守犹豫）大概率是玩脱了两边打脸。

美债相关问题总汇！为什么都在抛售美债？ 美债到期后的连锁反应，会引发什么后果？ Q：当债券收益率走高的时候，政府会因此多还钱吗？ A：政府在一级市场发行债券，一经发行要还多少钱就是固定的，所谓收益率是指二级市场的收益率。 因为二级市场成交价格不固定，收益率也不同。比如政府在发债的时候，一张 100 的债券，折价 95 买给你，到期还你 100，多的 5 块就算是利息。 二级市场这张债券有可能 96 成交，也有可能 94 成交，成交价格越高，收益率越低，反之亦然。债券的成交价格跟收益率是反向关系。长期债固定周期付息，到期还本，但道理是一样的。 Q：这么说，债券收益率并不影响政府的偿债能力？ A：本来是不影响的，但是美债规模太庞大了，目前为止已经超过了 36 万亿。如此规模的债务绝无可能还清，只能借新还旧。借新你就要发行新债，发行新债你的利息就不能低于二级市场的收益率，不然别人为啥不在二级市场买呢对吧？因此政府发债最好有一个低息环境 Q：债券市场有几个？ A：债券市场分一级和二级，一级市场是政府直接发债，面向社会融资，二级市场 是债券持有人相互交易债券形成的市场 Q：什么样的环境才能使美债收益率走低？ A：你要简单粗暴的答案，那美联储降息就走低了。但美债收益率其实不是看的加息降息，看的是通胀预期。如果通胀预期高，往往收益率也会走高。 你收益率才 2%，通胀到了 3%，那到时候扣掉通胀不是还亏了吗？所以这个时候往往就会抛售债券，抛售 = 价格走低 = 收益率走高。 只不过，美联储的主要职能之一就是控制通胀，通胀预期高的时候，往往他会加息，所以给一般人的认识就是加息 = 收益率走高。 不能算错，但这是个间接的逻辑。如果市场认为通胀已经控制住了，很快会迎来反转，那么即使还在加息周期，收益率也可能走低（抄底的逻辑） 还有一种可能就是避险需求 压过了通胀。比如全球其他国家环境不好，资本就会涌入美债市场进行避险（传统观念，美债是 0 风险债券），从而压低收益率。 Q：这两个条件，川子现在具备吗？ A：很遗憾，一个都不具备。关税战带来了非常高的通胀预期，而且在中美产业脱钩的环境下，美国本身就成了最大的风险源。因此你要美债收益率自然走低是绝无可能的。 Q：这就是川子喊话鲍师傅降息的原因吗？要压低收益率，方便他发债？ A：他可能确实是这么想的，但即使降息了，到底有多少效果也很难说。刚才我说了国债收益率根本上看的是通胀预期和避险需求，降息会带来更大的通胀预期，释放出来的流动性多半不会留在美国。最近美国股债汇三杀，就是说明资本用脚投票在逃离美国市场 Q：那么川子直接顶着高息发债怎么样呢？反正都是借的钱，大不了到时候再借 A：如果到最后实在没有办法，这当然就是不得不接受的现实了。但这不是毫无代价的。前面说过，短期债券是到期后连本带息一起付，中长期债券是定期付息，到期归本。发行高息债券，会增加政府利息支出。政府收入是有限的，你利息支出多了，别的支出就少了，没钱你做得成什么事？而且你现在支付的利息越来越多，下一次发债额度也就越来越大，外部对美债的接受度终归是有极限的。到时候没人接盘，那就只有违约一条路了 Q：美联储接盘啊，美联储自己就会印钱，还怕他接不了盘？ A：话是这么说，但美联储是不能直接接盘的。美国有一部联邦储备法 ，里面限制了美联储直接参与一级市场，只能去二级市场接盘。就是说，美联储不能直接在政府手上接盘，这是有法律限制的。因此终归是要找到一级市场的接盘侠。现在离 6 月美债到期的时间已经很近了，川子要修改立法已无可能，时间上就来不及。他会怎么操作，我也很想知道 我设想了一些路径，比如通过政府的白手套，在一级市场接盘了，再转手卖给美联储，或者美联储直接给现成的一级市场买家（高盛，摩根大通等）提供贷款，自己在二级市场接盘。这部联邦储备法我只知道有这么回事，具体的细则我也没看过，不知道这些操作能不能绕过去。只能到时候看情况 Q：那这么说，终归是有办法接盘的。那就是没事了？反正以后按这个操作就是，36 万亿的债务也不是一蹴而就，肯定以前就操作过很多次了 A：只能说不会出现债务违约，但长期来看货币超发是肯定的。货币超发，你美元还能坚挺吗？美债问题本质上是特里芬难题 *的具象化，既要美元霸权，又要支撑无限扩张的债务，两者根本上是矛盾的。 所以美债在发行的时候会优先选择外部买家（外国央行，国内机构也算），而不是直接让美联储来进行兜底。这样用的是市场上已有的美元，暂缓了货币超发的风险。但外部买家能接得了多大的盘子呢？所以这就是一根筋两头堵，美联储不兜底，债务违约，美债暴死，美联储兜底，货币超发，美元慢死。当然非要选一个的话，慢死还是比暴死好，对大家都好。 此前就聊过，美股/币圈如今最大的问题，不是没有赚钱机会，而是没有可以安心持有的确定性资产。因为川普朝令夕改，反复无常， 等一切慢慢平静下来，牛市可能就悄然而至。往往不确定越强，市场越乱，越恐慌，机会越大！

「非那雄胺全解析：从前列腺救星到脱发克星！」 之前我科普过非那雄胺，它常被认为是治疗前列腺增生的专用药，但它在治疗脱发方面也有惊人效果。以下我们通过十个大家比较关注的问题，带推友们了解一下非那雄胺的用途、使用要点&注意事项，希望有助于推友们科学用药，远离误区。 1、非那雄胺是什么？ 非那雄胺最初用于治疗男性良性前列腺增生（BPH）。研究中意外发现其促进头发生长的效果，因此被开发为治疗雄激素性脱发的药物。如今，它是兼顾前列腺健康与头发再生的双效药物。 2、它如何起作用？ 非那雄胺通过抑制Ⅱ型5α-还原酶，阻断睾酮转化为双氢睾酮（DHT）。DHT是前列腺增生和毛囊萎缩的“罪魁祸首”，会导致前列腺组织增生和头发变细脱落。降低DHT水平可同时缓解这两种问题。 3、两个剂量1mg和5mg规格有何不同？ 5mg：用于治疗良性前列腺增生，需长期服用（3-6个月）以缩小前列腺，改善排尿困难等症状。 1mg：针对男性雄激素性脱发，连续服用3个月以上可增加头发密度，停药后效果可能减退。 注意：两种规格不可混用！ 4、谁适合使用非那雄胺？ 5mg：适合中老年男性前列腺增生患者。 1mg：适合18岁以上男性雄激素性脱发患者。 5、哪些人禁用？ 孕妇及可能怀孕的女性 ； 哺乳期女性 ； 备孕男性 ； 18岁以下儿童 ； 疑似前列腺癌患者。 6、副作用有哪些？ 性功能问题： 性欲下降、勃起障碍、射精量减少 乳房不适： 胀痛或乳腺增生（罕见，需关注） 其他：皮疹、头晕（尤其是快速起身时） 7、用药多久见效？ 前列腺增生：3个月起效，6个月效果显著，需长期服用。 脱发：3个月后头发密度改善，需持续用药，停药后1年内脱发可能加重。 8、肝肾功能异常能用吗？ 肝功能不全：轻度无需调整剂量，中重度需减量。 肾功能不全：无需调整剂量（药物主要经粪便排泄）。 9、有哪些药物禁忌？ 不可与特拉唑嗪、激素类药物、止痛药或抗凝药（如华法林）联合使用。 10、5mg剂量能用于脱发吗？ 绝对不行！1mg是脱发治疗的标准剂量，擅自使用5mg可能增加副作用风险，如性功能障碍。切勿自行调整剂量。 非那雄胺是前列腺增生和脱发治疗的“多面手”，但使用需谨慎。了解适用人群、剂量选择和副作用，才能安全有效地发挥其作用。咨询医生，科学用药，才能让非那雄胺成为你的健康盟友！