量化基金的崩盘，其实是市场规律早已写好的结局——不是今天，但最多一年内，一定会发生，然后整个市场被迫洗牌、重启。 为什么？因为人性+数学，注定会走到这一步。 一开始，量化基金凭什么吸引人？程序化交易、每天吃市场波动、回撤小、夏普比率高，看起来几乎是“稳赚不赔”的范式。散户和游资动不动就亏钱，量化赚的正是他们迟钝的止损止盈差价。 于是大家理性了：打不过就加入呗。我要是有一百万，我也想买量化私募啊。 可问题就出在这儿——个体理性，带来了集体非理性。 当越来越多资金涌入量化，市场成交里量化占比从现在的3成，冲到5成、6成时，赚钱的前提就崩了。本来你是靠“别人不理性”来套利，现在大家都理性了、都用同一套模型、同一套止盈止损参数，那还能赚谁的钱？只剩下量化和量化之间互相掏口袋。 结果就是：大家止损线都极度敏感，任何一点流动性冲击、宏观风吹草动，都会瞬间变成多杀多。你先触发止损砸盘，砸到我的止损线，我再砸下去……死亡螺旋，一路往下滚，直到崩盘。 这不是猜想，是必然的悖论。只要人类还贪婪，只要出现一种“长期稳赚”的投资范式，就一定会有人疯狂模仿，最终把这个范式亲手杀死。历史上美国2007年就上演过：市场中性量化策略一周回撤30%，连环爆仓，把前一年赚的全吐回去。 所以最可怕的不是崩盘本身，而是这个循环几乎无法避免。在任何一个有人类的平行宇宙里，都会反复上演：发现金矿→蜂拥而入→金矿失效→集体崩盘→洗牌重开→下一轮新范式诞生…… 我现在看那些还在拼命把100万交给量化私募的散户，既羡慕又心疼。他们可能吃不到多少肉，但崩盘那天，一定有他们一份。 市场从来不怜悯后知后觉的理性。 早点参与，或者干脆别碰。
永远没有永远稳赚的资产，只有永远在轮动的贪婪。 #量化基金# #市场规律# #多杀多# #投资哲学#

美股规律：当消费者信心跌到深渊，随后12个月，标普500的平均回报率高达+24.1%。举例：2008年11月(金融危机)，消费者信心极低，但随后一年的股市回报是+22.2%；2020年4月(新冠初期)，大家都很恐慌，信心指数暴跌，但随后一年的回报是惊人的+43.6%。目前的消费者信心依然处于历史低位区间(远低于84的平均值)。按照历史规律，这通常暗示着，未来的市场回报潜力仍然可观，而非风险区域。

彭博商品指数的长期循环规律，展示了有力的观点：大宗商品正处于为期15年的“超级周期”爆发起点。通过每30年为一个周期(15年上涨，15年震荡/下跌)的历史数据，展示了四个关键的上涨阶段：1933-1948年(+222%)，二战前后的物资需求与战后重建；1963-1978年(+258%)，越南战争、布雷顿森林体系瓦解以及两次石油危机；1993-2008年(+525%)，新兴市场的快速工业化，即上一个著名的“大宗商品超级周期”；2023-2038年(目前+51%)，这是图表核心，我们正处于新周期的前三年。数字商业(iBusiness)提醒：“硬资产”(能源、金属、农产品)在未来10 的表现，可能远超过去10年的平均水平。

趋势发展的四个阶段： 看透周期，才能在市场最疯狂时保持清醒 任何一场大的趋势，不管是AI,MEME.还是铭文...... 从来都不是一夜爆发的。它遵循的是清晰而残酷的规律： 一、隐秘期：机会正在发生，但几乎无人知晓 只有极少数人能在这阶段感知到趋势的苗头。 他们或许是圈内的顶级Builder， 或许是掌握一手信息的聪明钱， 又或许只是具备独立判断力、不人云亦云的少数散户。 这些人有能力去理解找到会引发资产升值的环境和时机。 这时的投资环境很安静，质疑声多，利空满天飞。 主流还在嘲讽、漠视，价格缓慢爬升。 聪明的钱在悄悄建仓，不张扬， 因为他们知道：真正的机会从不喧哗。 二、觉醒期：聪明资金加速进场，部分散户开始跟风 随着某个事件发生，如技术落地、数据改善、应用放量等等 越来越多的人开始听说这个方向可能行。 但此时还有大量人持怀疑态度。 这个阶段由于少数人获得了第一笔利润（可能还有几个卖出阶段，每个阶段都比前一阶段高），可能会出现短暂的抛售阶段，而一些聪明人借此抛售期加大持仓力度。 接下来随着价格开始加速上涨，结构越来越强， 行业媒体开始报道，大V开始分析逻辑。 散户们开始介入，但仍然谨慎、畏缩。 大部分人觉得“涨太多了，我再等等”。 而这一阶段，往往是主升浪刚刚开始 三、疯狂期：全民FOMO，盲目入场 这是趋势发展的高潮阶段。 价格曲线陡直向上，市场话题爆炸，大家都争前恐后地想要抓住这个“一生的投资机会”，大家都不假思索地认为将来的价格还会像过去一样一路上涨下去。虽然大众的预期并不理智，然而这个阶段不是关于逻辑，而是关于心理和人性。更多的资金投入进一步推高了资产的价格，创造更高的预期。价格越高，投资越多。 大量的媒体、KOL、博主开始教育你为什么这个方向会成， 人们不再分析基本面，只在意还能不能翻倍。 所有人都在冲，没人考虑风险。但在这场新的狂潮中，普通散户没有注意到的是，聪明的钱以及许多机构投资者正在悄悄地退出和出售资产。由于一些"一夜暴富“的传说和人性的贪婪进一步让市场变得更加旺盛。很多人在对市场和基本面一无所知的情况下也纷纷加入，倾其所有并且通过融资杠杆的手段来投资，进一步拉高价格。 此时项目基本面已经跟不上估值速度，但情绪压倒一切。 这是最容易赚钱的阶段，也是最容易爆亏的阶段。 四、崩盘期：故事破灭，信仰崩塌 疯狂无法持续，故事讲到尽头，资金开始逃离。 期间还有试图否定崩盘的阶段，许多人试图让公众相信，这只是一个暂时的回调。有人相信了，但时间并不长。 随着价格继续暴跌，抛售潮蔓延，情绪从“怎么还不涨”变成“怎么还没到底”。 一夜之间，叙事破产、资金失血，最先进入的聪明钱悄悄抽身，最晚进场的后知后觉被高位套牢，割肉、破产、沉默。 但真正聪明的人，会在这一阶段，重新寻找下一个“隐秘期”。 大家可以对号入座，看看自己一般是处在哪个阶段 是悄悄布局的聪明钱， 还是正在被大众情绪推着跑？ 你能否看透趋势的结构，决定了你是提前吃到红利， 还是最后接棒收拾残局。 市场不会告诉你答案，但趋势的节奏不会说谎。

年初到近期一系列关于市场调整的推文，个人对于市场的看法都在里面，只是个人看法仅供参考 欢迎一起探讨。 1、1月2号 关于川普政策中期“阵痛”： 2、1月27号 今年美股的“阵风局 ”，预期纳指会有-15%左右的调整 3、2月2号 今年市场最大的关税冲击来了，只是开始 4、2月25号 币市可能要向下出清 5、2月27号 不用牛或熊 来定义，一波大级别（向上或向下）行情 6、2月28号 过去二十年美股调整的规律 7、3月4号 为什么认为这一波美股是中级别（-15%上下）的调整： 8、3月6号 川普是在有意制造衰退么？更深层的刮骨疗毒 9、3月8号 美股走势特征 向上气势如虹向下不拖泥带水 10、3月10号 美股加速出清 11、3月11号 15年7月到16年上半年美股走势可能是今年的参考，两次下杀 中间还有个接近前高的反弹 ，今年也类似没有更大风险导致大级别的调整中间还有利好反弹，但是不确定性没那么快消散中期市场很有可能反复上下几次

爽吃 1 这几天期权市场主要是波动收窄但是iv其实持续在恐慌高位，大饼稳定在52 二饼稳定在70附近，我基本的策略就是加仓现货配一些中性对冲的shortcall，把delta配平吃点theta，放一些gamma敞口出来，反正上涨也不至于亏太多，但是theta是实打实每天要收到的。 这个价格现货加仓怎么看都不是一个很错误的选择，不如就实行起来，另外如果你用杠杆加仓现在也不算贵，u的利息不到4个点，但是要注意起码配点put价差避免大暴跌。 2 这里必须吐槽一下，drb是期权为主的平台，暴跌就会优先在期货层面去帮你对冲保护你的期权仓位，但是其他平台，因为是期货为主，暴跌的时候怎么去判读你哪个仓位优先就很尴尬了，毕竟我们都知道暴跌的时候去优先平期权在iv上是要亏麻的，我就不点名了··希望从业人员好好思考一下。 3 昨天说的谷还有一场最有希望夺金的在22号晚上2点半，如果这次不能夺金。那么商业价值在内地基本告一段落了，另外我查了一下，冬奥会有牛人拿过10块金牌的··只能说当年是真的不卷，要是冬奥会早点来内地举办也不至于我们落后这么多···叠加这几年滑雪在内地越来越火，冬奥的冠军商业价值也起来了。 ps：滑雪是成年人最高危的运动之一，如果你的工作不能支持你受伤还在岗的话，还是要谨慎娱乐。 4 月线上来看，上证和深证其实都出现了严重的超买，这个阶段无论如何单一配股票都是非常高位的行为，我不否认大a一定会越来越好，但是吃多的总的拉一泡，这是自然规律。这个节点切换一部分仓位到加密或者全球高股息都是一个不错的选择。 5 双卖大饼不是不可以，记得只卖末日和加ddh就行。 6 nba在国内算是完蛋了，劲爆体育在国内天天转播25年4月的陈年烂谷子常规赛···我tm服了，看了半天发现阵容一点也不对··

都知道，这两年项目的上线的越来越多，越来越快，所以市场很难形成合力，而产生像21年以前的山寨季。 我昨晚还想了下，站在主力的角度。 山寨币自身的价值是0，但是壳有价值。 以前上项目难，所以不能轻易弃盘，很多主力会考虑穿越周期收筹码，在牛市拉盘。 但是现在壳的价值越来越低，我从22年开始玩小币，当年带币安合约的。低于30m市值的只有6-8个而言，flm bel phb 后面基本都是3倍起步。 10.11以后低于20m的，大概50-60个，现在很多涨上去了。 而且，一个规律，基本上了币安现货的就是垃圾，你可以去看，币安现货的基本没有很大涨幅的币。 为什么？因为山寨币的价值是0，上现货了就框框卖就完事了，能卖多少就卖多少。不上现货，卖不出去，才考虑操盘合约。 还有一个原因，就是上了币安现货以后，筹码非常散，因为币安有大量的做市商和散户，筹码在开盘框框sell出去以后，收回来很难。

我再来说说量化，普及一下量化交易为什么能赢！ 一、量化就是用模型做决策的工具，靠分析历史数据找统计规律来交易，规律失效时会亏 二、本质是“概率游戏”：和主观投资的区别在于决策机制——量化是模型直接说了算，主观还要基金经理判断。运作逻辑类似从历史数据里找能赚钱的规律，靠概率优势长期盈利，就像船在海里航行，遇到市场“转弯”可能会短期亏钱，调整后可能恢复～ 三、核心能力看三点：因子研究（找赚钱的“核心零件”）、全市场覆盖（计算机处理多股票数据）、系统化风控（用规则约束交易，避免人性弱点）。 成熟系统要看风险收益比、稳定性、回撤控制（一般5%-10%）和实盘适配性。 四、风险也得注意：历史规律可能不适用未来，短期回撤正常，A股公司盈利增长不足也会影响表现～ 总结来说，量化就是个工具，靠策略质量和风控赚钱，和主观投资只是方法不同。 现在你可以看懂我们下面的华尔街观察大模型的每日量化选股报告了： 概率；胜率；赢率……这几组数字最重要。

刚从大学毕业的大学生，简历投了上百份，却连面试机会都少得可怜 有一天，他窝在出租屋里刷着代码教程，在旧书堆里翻到一本概率论的电子书，里面提到安德烈·马尔可夫1906年那条经典公式： P(Xₙ₊₁ = j | Xₙ = i) = pᵢⱼ ≥ 0.87。 于是他开始用它盯BTC的分钟级波动。 三个月后，一个小巧的Python脚本上线了。 它只做一件事：只要公式里概率达到0.87，就毫不犹豫进场，不管是多头还是空头，数学对双方都一视同仁。 入场价基本卡在36到63美分之间，平均50美分左右，每个头寸700到2400股，同时在1小时和5分钟两个窗口并行持仓。 它从不休息。每天24小时，每4.6分钟就敲出一笔交易，像呼吸一样规律。 市场完全没察觉这个账户的存在——零个人资料浏览量，连个头像都没换过。 最开始只想赚点外快。没想到第一个月结算下来，账户直接多了88,182美元。 每笔单子平均回报接近+100%，结算后立刻再战下一场。 他没告诉任何人，只是把服务器挂在角落，偶尔看看余额，像看天气预报一样平静。 没人知道那个悄无声息的高频机器人，正用一百多年前的公式，一刻不停地帮他把BTC的波动变成真金白银。

记住我的观点： “五月卖出，离场观望。” 在每个中期选举年份： 2014：下跌 -72% 2018：下跌 -70% 2022：下跌 -68% 2026：？？？ 同一个月份，相同的周期结构。 如果历史再次重演，$BTC 可能直指 3 万美元。 很多人认为这只是华尔街的一句老话。 但这是周期规律，还是陷阱？ 三个周期已经出现。 第四个周期仍在进行中。 但也许，这一次会不同。 无论如何，我会持续更新。 我研究宏观已有 10 年，几乎捕捉到了所有重要市场顶部，包括 10 月的 BTC 历史高点。 关注并开启通知。