💡 科技的尽头，是烧开水：AI 时代的遮羞布，被两张能源账单扯下来了 全球科技界和能源界几乎同时发生了两件大事，看似风马牛不相及，凑在一起却撕开了 AI 时代最真实的底色： 第一件：石油巨头 Chevron（雪佛龙）宣布与微软签署 20 年供电协议。在西德克萨斯，他们要建一个 2.67 GW 的巨型天然气发电厂（代号 Kilby），专门给微软的数据中心供电。 第二件： 加拿大发布了建国以来首份《国家核能战略》，计划到 2040 年建最多 10 座新反应堆，全面复兴自研的 CANDU 技术。官方承认：这可能要砸下超过 1000 亿加元。 至于钱从哪来？战略里只字未提。 这两件事拼凑出了一个荒诞却现实的结论：硅谷最顶尖的算法，正在被最传统的电网卡脖子。AI 的能源账单不仅来了，而且高到连科技巨头都付不起了。 ⚠️ “洗绿”神话破灭：24小时永动机的代价 你每天在用的 ChatGPT、Claude、Gemini，每一次丝滑的对话，背后都是电表的狂飙。 训练一个顶级大模型，消耗的电力够一座小城市用一年。 运行一次复杂推理（如 o1 类模型），用电量是简单对话的几十倍。 风能、太阳能等可再生能源的“靠天吃饭”，根本无法喂饱数据中心 24/7 满负荷运转的胃口。于是，巨头们不得不抛弃曾经高调宣扬的“碳中和”人设，走上了两条截然不同却异曲同工的道路： 微软的现实主义： 找石油大亨，签 20 年长约，直接把电厂建在油田旁。用最脏但最快、最便宜的化石燃料，给最先进的 AI 续命。 加拿大的理想主义： 豪掷千亿，押注核能。用原子的裂变来提供最稳定的基载电力，顺便把核电技术卖向全球。 💬 极客圈的撕裂：遮羞布被扯下后，海外社区在吵什么？ 在 Reddit 和 Hacker News 上，这两起事件引发了核爆般的讨论： “环保牌坊”塌了： 网友直言，微软的天然气交易是赤裸裸的倒退。有人甚至算了一笔账：这个项目的碳排放，可能直接抹平全美数百万辆电动车辛辛苦苦省下来的减排份额。 高尚的环保，打不过残酷的吞吐量： 但硬核技术派则十分清醒：“核电建设动辄十年，电池储能贵上天，除了天然气，微软现在根本没有第二个选择。不烧气，AI 就要断电。” 核能是唯一解，但“画饼”治不了近渴： 战略虽好，千亿加元的资金黑洞和漫长的建设周期，让网友对加拿大的宏伟蓝图持怀疑态度。 ⚡算力的尽头，是地缘与能源 AI 的尽头是算力，算力的尽头是电力。 我们正在见证一场极其诡异的赛跑：一边是硅谷天才们在冷气充足的办公室里疯狂迭代更聪明的模型，另一边是传统能源巨头在荒漠里拼命烧气、在反应堆里拼命分裂原子，试图追赶这些算法怪兽的“暴食症”。 下一次，当你向 AI 提问并感叹它的博古通今时，请记住：你眼前的科技神迹，背后燃烧的正是德克萨斯荒漠里的天然气，或是安大略湖畔剧烈运动的铀原子。 #AI# #能源危机# #微软# #核能# #科技思考# #ChatGPT#

地球现在搞AI，那么点电力都费劲，被电力建设卡脖子。 如果外星生命来了地球，说明它们控制能量的方式是地球人难以想象的，看我们和蝼蚁一样。 唯一的一种可能就是三体说的，地球文明的加速正在被加速，AI和可控核聚变在快速发展，拉长人类时间线看，这是爆炸一样的发展速度。 如果还停留在线形思维，会认为发展是从1-2-3-4-5…100…… 但真正的发展是1 2 4 6 8 16………∞ 用这个角度去思考科技产业投资，就不会畏高。

最近思考一个问题，为什么中国临床医生工资收入这么低。 最直接的原因是，中国医学院太多，毕业的临床医学本科生（相当于美国医学博士MD）太多，导致人才上供远远远远大于求，最终市场决定医生工资涨不起来。 在中国，基本上连广西、甘肃这种非洲一样野蛮贫穷的省份，都有三四家医科大学或者医学院， 培养临床医学的学生， 像广西这种边陲小省份，每年各大医学院（广西大学医学院、广西医科大学、桂林医科大学、广西中医药大学、广西科技大学、右江民族医学院）都有4000名医学本科生（相当于美国临床医学博士MD）毕业，涌入市场，或者读完硕士博士后涌入市场。 这要追溯到两个原因， 一个是中国所有医保都是省级统筹，所有省份卫生部门必须要做好所有专科的医疗制度，每个省份都必须把所有科室做到顶级，哪怕广西、甘肃、云南、宁夏这种省份，也希望所有患者哪怕做重离子治疗（10亿元投资设备，每次30万）的消费留在本地，本地投资、本地建设、本地培养、本地治疗、本地报销，而绝对不愿意跨省报销。 这直接倒逼中国每个省份内部建设一个省内小协和，若干顶级医学院和头部三甲医院， 一个是中国大学1990年代开始改革，所有综合类、理工类、师范类、文理类、煤矿纺织石油民航类大学，全都要冲刺全球顶级大学，导致大学都在自己成立或者合并医学院，每个省份出来两三所省内头部医学院，以及七八所地方医学院。 经过了30多年的大力培养和投资，这些医学院的成长非常成功，加上各地方大力把三甲医院并入医学院，当做附属医院和教学医院，基本上各省份医疗水平都在突飞猛进进步。 这两个做法的好处是，中国地方临床医疗非常平均地高速发展，每个地级市都有至少一所合格的三甲医院，所有专科都合格，能完成基础医疗，省内医保统筹导致各省之间加速竞赛，省内头部三甲不能有短板，基本上中国绝大多数病人在省内可以获得合格的医疗服务，并且能够获得大幅度报销。 但一个后果是，中国医学院数量高于美国，每家中国医学院招生规模更大，毕业生大批量投入市场，结果就是医学生常年供大于求，每家地级市三甲医院都大量收简历，从来不缺医学生，结果就是升上主任以前，医学生在job market几乎没有和医院讨价还价涨工资的任何余地。

一些思考......比较零散，记录一下，顺便推导...... 写了一堆，感觉写乱七八糟的，不写了，直接说结果： 1，不管是中美博弈，美伊战争，AI发展； 看起来，中美博弈川子都去中国敬酒了，看似美伊战争美国都签订屈辱条约了，看似中国AI步步紧逼美国； 但是实际上，老美起码到目前为止，在所有方面都是占有主导权，或者说占据主动的，什么叫主导权？就是我画个道，你得被动跟着走。 2，川子上任之后其实就是干两件事，一个开源，一个节流。都很难但是都在做；开源是为了僵化的美国寻找新的生机，新的增长；节流是在内部开刀避免病情恶化。 3，别看他怎么说，看他怎么做；别看川子天天喊股市得涨，他有的时候他会做些小动作让他跌，他只希望股市在他需要涨的时候涨； 什么国会山股神，在川子面前就是幼儿园水准，川子确实是一直把握着节奏在亲自画线。这个线可能是美股，可能是美债，也可能二者兼具。 4，体量足够大，一家吃不下，所以要有板块轮动，AI这个故事足够宏大带动的上下游足够多，确实像极了房地产行业，所以这是AI内循环； 但是只有AI不够有趣，所以还要有其他，比如太空，比如医药，比如CRYPTO，再比如把他们都和AI链接到一起，这是外循环，资金就如同水，能循环能流动，就能带来更多的活力，这些活力会注入到美国，还是那句老话，美国两只手，一手金融，一手科技，你不会真的以为老美会放弃自己最强的金融和科技牌不打去和你比制造业吧？反向田忌赛马？ 5，川子说他最不在乎中期选举，好，那么他最在乎的就是中期选举，接下来的股市，盯紧中期选举的节奏就好。

投资 AI 产业链，思考的第一性原理应该是如何让算力最大化，而不是利润最大化，理解这一点就不会对这两天存储的大跌感到困惑。 三星这次财报打破了全球科技公司单季营业利润纪录，但为什么这么炸裂的业绩发布之后，相关股价反而跌了这么多。 其实换一个角度就很好理解：站在 AGI 和数据中心体系的视角，真正理想的状态，从来不是某个供应链节点突然赚到爆炸，而是整个算力网络长期、温和、可融资地向上扩张。 数据中心的“天才国度”要的是一轮长达数十年的慢牛：让更多资本、企业、开发者、用户和组织被卷入其中，让算力持续增加，让 token 成本持续下降，让 AI 应用不断扩散，最终实现算力和 token 产出的最大化。 但如果三星海力士这样的公司突然变成现金流堰塞湖，说明价值链中某个瓶颈正在强行收租。短期看，这是财报奇迹；长期看，它会抬高 AI 基础设施成本，压低下游数据中心和模型公司的投资回报率，甚至削弱整个 AI capex 飞轮的持续性。 所以市场下跌，未必是在否定三星的业绩，而是在重新定价一个更深层的问题：当供应链瓶颈赚得太多，AGI 体系本身就会感到不舒服。因为它真正需要的，是持续扩张的算力慢牛，而不是某个环节短期截流太多现金流。

宇树科技（Unitree）盘前合约上了好几个加密平台了 感觉到传统金融和加密行业的边界越来越模糊 之前还是美股代币化，现在大A都代币化了 先看看宇树的一些关键信息 根据招股说明书的募资42亿元发型4044.64万股倒推股价的话，大约$15元/股，与合约盘前价格$68差距巨大，所以隐含的市值大约是2000亿人民币左右。 关于交易方向的思考： 现在做多其实就是在2000亿水平估值上，继续押注宇树A股上市后炒得更高。 做空呢，根本逻辑就是觉得盘前价格比公司基本面跑得快太多了。 叔偏看空，而且目前资金费率也能接受

昨天晚上科技圈发生了一件大事，可能会影响到我们很多人的日常生活： @Apple 的 CEO Tim Cook 终于决定要离职，并把接力棒交给下一个人 -- John Ternus。 现在我的生活每天都离不开苹果系列产品，所以这个变动到底会如何影响未来的使用体验，以及Apple 这家全球市值最大公司之一的未来走向，是非常值得关注的。 我先看了一下 Tim Cook 发的离职信，核心内容比较感性。 他说在过去的 15 年里，他几乎每天早上都在以同样的方式开启人生：阅读前一天来自全球苹果用户的留言，分享他们的生活片段。对他来说，这次离开并不是告别，而是一次感谢，言辞间非常情真意切 -- 典型的 Cook 风格。 对于接任者 John Ternus，Cook的评价是一位“卓越的工程师和思考者”，也是接任苹果 CEO 的合适人选。我仔细研究了一下 John Ternus 的背景，发现这个人很有意思： 💚技术背景且具人文关怀 Ternus 毕业于宾夕法尼亚大学机械工程系，早在 1997 年，他的毕业设计就是一款让瘫痪人士通过头部运动控制的机器喂食臂。在那时他就提出了将“技术与人文关怀结合”的思路。 💚资历深厚，倾向于创新 他是一位非常资深的苹果人，2001年 Ternus 加入苹果，从 Mac 显示器的初级产品设计师做起，2013年晋升为硬件工程副总裁。 2021年，Ternus 升任高级副总裁，成为当时苹果高管团队中最年轻的成员。 Ternus 主导了 Apple Silicon 的整个硬件转型、AirPods 的诞生、Vision Pro 的技术架构。他对芯片-硬件-软件协同有深刻理解。 💚Apple在试图重回技术优先路线 当年在 Steve Jobs 以个人魅力带动苹果时，库克接班并将苹果变成了一台高效运转的商业机器。他精准地踩中了全球化红利，善于处理政府关系和供应商谈判，让苹果平稳发展多年并成为市值巅峰。 但现在情况变了： 1. AI 步伐落后：苹果的 AI 进度明显落后于 Google 和 OpenAI，自家的 Apple Intelligence 反响也比较平淡。 2. 创新陷入小众：像 Vision Pro 这样的创新项目，目前更像是一个小众的高端产品，没能真正进入大众的日常生活。 让 Ternus 执掌公司的好处在于，相比库克的保守，Ternus 毕竟是工程师出身。他具备更强的技术整合能力，对技术路线会有更高、更专业的主见，也能更多地参与到产品研发决策中。 一句话说，苹果的硬件创新可能加速。 对于像我一样多年来期待苹果不再只是“挤牙膏式微创新”，而是希望看到大动作的人来说，这无疑是一件好事。 至于Ternus未来是否能像 Jobs 一样重新定义新的品类，还需要时间来验证，但我是真的真的想要重新体验每次苹果开发布会时候熬夜等着开盲盒的感觉呀。 世界上已经太多只追求金钱的股东收益的乏味公司了，来点刺激的。

宇树科技 UNITREE 估值分析--大胆预测暴涨！ 宇树科技(688836)将于 2026 年 8 月 10 日科创板网上申购（申购代码 787836）。发行价 150.80 元/股，发行市值约 610 亿元，我给的结论是：中签就是大肉，上市首日涨幅会很惊人。接下来我带你全面分析一下宇树科技的估值，拒绝模棱两可 ─── 一、 宇树科技打新基本数据 1. 宇树科技基本发行数据： - 股票代码：SH688836（科创板） - 发行价格：150.80 元/股 - 发行拟总市值：609.93 亿元 - 申购日期：8 月 10 日 - 打新单位：1 签 = 500 股 - 2025年财务基准：营收 16.99 亿元，扣非归母净利润 5.91 亿元，归母净利润 2.78 亿元 ─── 二、 宇树科技上市首日内估值预测（个人主观） 【估值说明】：本表格数据源于招股说明书。参考行业 PE（38.56倍），在 2026 年科创板新股首日无涨跌幅限制的行情下，叠加“人形机器人第一股”的稀缺性，我给出了更高的溢价： 价格梯度推演： 低风险区：355 元（涨幅 135.41% / 1.35倍），总市值 1,435 亿元； 合理区： 505 元（涨幅 234.88% / 2.35倍），总市值稳稳站上 2,042 亿元； 高风险区：755 元（涨幅 400% / 4倍）总市值一举冲破 3,000 亿元 🧐 【关于预测数据后续调整的说明】： 以上表格与算式中的初始基准数据均取自宇树科技招股说明书与首发公告 需要提醒大家的是，上市前官方最终确认的实际首批流通盘（剔除战略配售锁定与限制性个股后）可能与目前拟定数存在微小动态偏差 另外，上市前夕的科创板大盘情绪与市场打新热度也会实时演变，因此，在 8 月 10 日申购至真正上市交易前，本估值预测表格中的数字与梯度可能会根据最新盘面数据做出二次动态微调，请大家保持关注！ ─── 三、为什么我给出上市首日4倍涨幅这么夸张的预测？ 这个预测区间（冲刺 3,000 亿总市值 / 涨幅 400%）有可能吗？我认为完全有可能！ 首先，公司在估值上确实存在极大争议：发行价 150.80 元对应初始市值 609.93 亿元，2025 年归母净利润 2.78 亿元，静态 PE 达 200 多倍。不少传统机构认为该定价已包含极高溢价，甚至提前透支了 2027 年的业绩 但我认为，看待新兴热门赛道绝不能拿静态财务指标去看，市场炒作看的不是未来一年的业绩，而是整个行业未来 5 年甚至 10 年可攀爬的总市值天花板 即使对标当年 A 股“AI芯片第一股”寒武纪（688256）：当年寒武纪亏损上市、静态 PE 为负，首日依然被资金疯抢暴涨 +350%，市值一举冲破 1,000 亿元，因为市场买的是顶格赛道的远期空间 而宇树科技不仅拥有同级别的“人形机器人第一股”叙事，更具备真实的 16.99 亿营收与 5.91 亿扣非净利润支撑，外加 DeepSeek 1.41 亿元限售 36 个月的战配光环，加上绝对的知名度。哪怕有人觉得宇树的机器人都是玩具，市场炒作的是具身智能万亿赛道的终局 在 2026 年科创板新股平均涨幅 466.67% 的火热行情下，叠加稀缺性与顶级战配，首日最高冲刺 3,000 亿总市值（流通市值 300 亿）完全在情理之中。 按 70% ~ 80% 换手率计算，首日全天成交额在 210 亿 ~ 245 亿元附近，A 股资金承接流动性完全充沛 ─── 四、 结论：我个人十分看好宇树科技上市首日表现 建议大家积极申购，宇树科技UNITREE打新IPO必大赚 在 505 元合理价格，单签盈利可达 17.71 万元；如果市场FOMO，有机会冲刺到 755 元高风险超越区（总市值 3,000 亿）时，单签盈利将完美达到 30.21 万元 【风险提示】：本文预测纯属个人主观估值逻辑拆解与交流分享，不构成任何买卖或投资操作建议。新股上市首日价格波动极其剧烈，股市有风险，请朋友们充分认识风险、独立思考、理性决策！预祝各位顺利中签！ 💡请大家特别注意，我这里预测的所有大涨逻辑，指的都是“上市首日”的爆发情绪！在上市的几天内如果你要追高也要记得及时止损/出货！不然很大概率就站岗了🧐

美股科技不会崩盘 近期芯片股出现一轮明显回调，市场充斥着AI泡沫即将破裂、半导体景气见顶的恐慌。 黄仁勋接受Axios长达70分钟专访，直面市场所有焦虑，完整的访谈信息，为当下波动给出了清晰的底层答案。 很多投资者看到Kimi、DeepSeek等国产大模型持续迭代，本能担忧：开源免费模型会冲击头部闭源企业，挤压算力需求，科技牛市走到尽头。但黄仁勋直言，华尔街已经两次在同一道题目上犯错。此前DeepSeek发布时，英伟达单日大跌17%；如今Kimi带来的市场恐慌，剧情几乎复刻。市场误区在于把AI竞争理解成零和博弈：免费模型不是需求终点，而是普及入口。更低门槛的AI，意味着使用人群扩大、调用频次激增，最终转化为更多算力需求，对硬件产业链本质是利好。 关于大家最关心的泡沫与周期，他给出了反直觉判断：短期半导体不会崩盘，五年内很难出现全局性泡沫。本轮AI算力扩张，不是短期消费需求驱动，而是一场长达十年的数字基建浪潮。未来十年，整个半导体行业规模需要扩张5至10倍。当下电力、土地、工人、先进芯片全面紧缺，资本开支即便想快速加码，也会受物理条件约束，供给过剩的周期被持续推迟。稀缺约束看似限制扩张，实则拉长景气周期，避免快速过热催生泡沫。 市场另一大争论：开源浪潮会不会颠覆OpenAI、Anthropic这类闭源巨头？黄仁勋看法十分明确，二者并非你死我活。免费开源模型培育海量新用户，而真正愿意付费、追求稳定托管服务、企业级安全方案的群体，恰恰是体验过免费AI的人。他甚至预判，OpenAI与Anthropic将会成为人类历史上最成功的IPO。 谈及中美AI竞争，他视角跳出短期博弈：AI不是百米冲刺，不存在单一赢家。英伟达在中国市场收入几乎归零，业绩指引也未计入中国市场增量，但他认为阻挡不了中国AI产业前行。国内培养的AI研究员数量，超过世界其余地区总和，技术长期演进必然持续推进。 访谈同样触及行业伦理与长期方向。对于Anthropic被严格限制、号称能够攻破银行系统的Mythos模型，他主张技术应当开放，安全加固的责任掌握在企业自身。针对“模型蒸馏算不算偷窃”的争议，他提出一个长远视角：未来互联网绝大多数内容由AI生成，模型互相学习、彼此蒸馏，本身就是智能演化的常态，合规边界可以交由法律界定，不必否定AI学习的底层逻辑。 在产业落地层面，机器人领域的“ChatGPT时刻”已经到来。机器人已经具备逻辑推理能力，能够自主思考“想要放进苹果，先要打开抽屉”；不过从有趣的演示，到大规模商业化落地，还需要3到4年持续打磨。 当然，我们需要理性打一个折扣：作为算力赛道最大卖铲人，黄仁勋天然站在产业多头立场，观点带有自身行业利益底色。不必全盘盲从，但可以牢牢盯住一个关键观测指标：电力、先进封装、存储芯片的紧缺格局何时缓解。一旦供给瓶颈被打破，资本开支可以顺畅落地，供需格局逆转，才是需要高度警惕的节点。 总结来看，短期股价回调是情绪与预期博弈，不等于产业周期终结。AI基建是超长维度的产业浪潮，支撑美股科技主线的底层逻辑并未消失。恐慌性抛售很多时候，是把阶段性波动误判为长期崩盘。 更多咨询在订阅平台链接 免责声明：本文仅为行业访谈观点复盘与个人思考，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

这几天听到一个说法，AI 科技革命将引爆第二次文艺复兴，我想我们已经在这条路上了。 我理解这里的文艺复兴，并不是简单复制几百年前的欧洲，而是人类正在重新定义知识、创造力，以及人本身的价值。 第一次文艺复兴叠加印刷术，知识不再是少数人的特权，普通人也可以直接接触科学和思想，也开始相信自己的观察，相信理性思考。 大家可以发现 AI 也正在催化出类似的变化。 过去写代码、做设计、分析新闻数据，都需要长期的专业训练，很多技能 1 万个小时达到熟练也不为过。 而现在在 AI 的加持之下，普通人也可以把一个模糊想法，迅速变成可展示的界面、产品，甚至是做成一家公司，所谓 OPC 一人公司，知识以及技能正在从少数人手中释放出来。 AI 时代的文艺复兴，完全不需要精通所有领域，我认为最关键的能力反而是能够跨越学科，把知识、审美、技术和商业组织在一起。 因为 AI 可以给你十套看似合理的方案，但无法给出你绝对最优解，更不能替你承担后果，未来真正稀缺的不再只是某个单一的技能，而是审美能力、判断力还有执行力。 不过有一点值得担忧的是，这场文艺复兴 2.0 不会只有美好，就拿我们现在能看到的模型、算力、数据这些最关键的底层东西举例，它们仍然掌握在全世界少数科技巨头手中。AI 既可以成为新的印刷术，也可以成为更强大的权力机器。 学会使用 AI 很重要，学会投资 AI 也很重要，所有人都应该用这两种最实际的方式，去参与人类历史上的第二次文艺复兴。