说起护心血管，很多人第一反应是少吃油、少吃盐。但事实上，对心脏最重要的一大营养素，其实是维生素E。 更糟糕的是，现代人的饮食习惯，正在像抽水机一样，疯狂掏空体内的维生素E，让心脏在不知不觉中“缺氧”、发炎。今天，我们就来彻底揭开这个隐藏在餐桌上的心脏“隐形杀手”！ 一、 颠覆认知：你可能一直补错了维生素E！ 很多人去药店买维生素E，看都不看就买普通天然或合成的“生育酚（Tocopherols）”。但我要告诉你一个业内秘密： 真正的维生素E是一个庞大的“复合物”，包含 α、β、γ、δ 四种生育酚，以及 α、β、γ、δ四种生育三烯酚（Tocotrienols）。只有这4 + 4 = 8种兄弟成分全部加在一起，才构成了自然界中完整的天然维生素E复合物（Vitamin E Complex）。 市面上绝大多数普通补充剂只含有第一种 α 生育酚，而我们真正推荐的高效护心成分，是后面那 4 种带有“三烯”两个字的生育三烯酚。 我并不是说普通的生育酚不好，但如果你有选择，强烈推荐补充“生育三烯酚”！ 它的作用速度更快、渗透更深，是一种比普通生育酚强效得多的超强抗氧化剂，对心脏的保护力完全不在一个量级。 二、 避开雷区：为什么面粉制品在偷偷“掏空”你的心脏？ 什么食物含有最多的维生素E？答案是小麦胚芽。但讽刺的是，人们把含有丰富维生素E的小麦拿去磨成面粉，做成了面包、意大利面、饼干、华夫饼和煎饼。 在这个精制的过程中，会发生极其糟糕的两件事： 1.磨碎并暴露在空气中： 维生素E对氧气极其敏感，此时已经彻底氧化。 2.高温加热烘焙： 维生素E怕热，高温会彻底摧毁它。 因此，当你吃这些精制面粉制品时，不仅得不到任何维生素E，相反，由于代谢这些精制碳水需要消耗大量的抗氧化物质，它们反而会耗尽你体内本就宝贵的维生素E储存！ 长期食用，正是导致心脏问题的主要根源之一。 三、 维生素E缺乏，心脏会发生什么？ 除了慢性情绪压力会直接损害心脏外，体内一旦缺乏维生素E，你的心脏将面临以下致命连环打击： 心脏剧烈“抽筋”（心绞痛）： 维生素E的核心功能是保持心脏和肺部的氧气携带能力处于高水平。没有它，心脏肌肉就会缺氧、抽筋，引发剧烈的胸痛。 血压失去控制： 维生素E有助于调节血管弹性。缺乏它，血管变硬，血压就会随之上升。 冠状动脉发炎与堵塞（罪魁祸首）： 冠状动脉是心脏供血的“主干道”，其内壁有一层脆弱的内皮细胞。维生素E平时像盾牌一样保护它们不发炎。一旦缺乏，加之高糖和压力的催化，血管壁就会大面积发炎。 血管堵塞的真相： 血管发炎后，身体为了“救火”，会派出胆固醇、钙斑和纤维组织像创可贴一样去糊住伤口，这就是“血管斑块”和动脉硬化的真正由来！ 血栓与心律失常风险激增： 维生素E具有天然的稀释血液、预防血块的功能。缺乏它，不仅容易形成血栓、增加中风风险，还会引发心房颤动（房颤），破坏心跳的正常节律。 保护心脏，绝对不能只靠出问题后的“创可贴”和药物。 从今天开始，为了你的心脏健康，请尽量保持低碳水饮食，果断拒绝精制面粉制品和高糖食物，同时学会调节压力、避免慢性压力的消耗。 如果需要补充维生素E，记得优先看一眼成分表，选择抗氧化能力更强的生育三烯酚复合物。 如果你觉得这个健康知识对你有帮助，欢迎点赞、收藏，并转发给身边需要的朋友！关注我，我们一起解锁更多源头营养学知识，开启由内而外的活力人生！

今日办公室小思考： 7月之后最惨的可能就是 bottleneck boi 那套 long bottleneck。不是说瓶颈不重要，而是瓶颈本身并不能创造更多算力，赚的更多还是 scarcity rent。 最后 AI 最好的“上游”，其实还是谁能最快把 capex 变成 usable compute。 所以下半年是不是该从 long shortage duration 切到 long expansion？芯片、HBM/封装、networking、power/cooling，包括能把 utilization 拉上去的东西，本质上都在让算力更快上线。 说到底，最后买的可能不是 bottleneck，是 Δcompute

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很高兴的宣布， 的Web215 版本目前已做双站发布（glvs/greeks.live） 更新的核心功能为 DDH 新 U 本位对冲模式、DataLab Fly 图表、GEX 图表。 新上的两个指标和更新的U本位对冲都是应广大用户的需求，采纳多位专业交易员的意见后安排的功能， 在当下都是领先市场的工具。 致力于为每一位用户提供最先进最便捷的交易工具。 Vol Fly，即 Volatility Butterfly，是非常具有洞见性的期权指标，此图表展示波动率曲面凸度，衡量市场对极端行情的定价差异。（公式为：Fly = Avg(25Δ Call IV, 25Δ Put IV) - 50Δ Call IV） GEX，即Gamma 敞口，此图表展示期权做市商在各行权价上的净 Gamma 敞口汇总。正 Gamma（绿色）表示做市商对冲将抑制价格波动；负 Gamma（红色）表示做市商对冲将放大价格波动。（公式为：GEX = Σ（期权 Gamma × 持仓量 × 合约乘数 × 现货价格），单位为每 $1 变动对应的合约数） @leifuchen @JeffLia12309881 @CryptoRounder @Maxandzero

兴业策略：科网行情与当下AI行情 作者：张启尧，陈恭懿 引言：近期火热的AI行情让人联想到1994-2000年的科网行情。基于系统性的复盘和数据梳理，我们总结出7大经验以对比当下火热的AI行情，包括估值和情绪空间、分子和分母端的影响、行业轮动和回撤规律等。详见报告。 一、对比估值还有多少空间？ 综合对比来看，科技板块市值占比已突破科网泡沫时期的高点外，市盈率和涨跌幅显示当下的AI行情接近彼时1998年6月左右的位置，而股权风险溢价则显示当前仅处于1996年4-5月的水平。 二、情绪可以有多亢奋？ 综合来看，当前IPO规模、看涨-看跌的投资者占比和隐含波动率显示当前一二级市场的情绪较科网行情偏低，后续仍有较大的演绎空间。但是，企业资本开支投入强度和杠杆比率则显示科技龙头对AI产业的乐观情绪已接近科网行情中的高点水平。 三、如何应对行情短期的过热和拥挤？ 一方面，在科网行情中，股价短期快速冲高、过热后，行情在经历阶段性休整后仍将继续向上。我们将14天RSI近5天首次突破70定义为行情短期过热的信号后发现，纳指在短期快速上涨后未来5/10个交易日内涨跌幅中位数为0.63%/0.84%，上涨概率为60.0%/65.7%，较行情过热前的市场表现来看的确有所降温。但若把时间维度拉长来看，短期情绪过热后市场只会经历短期的整固，随后40-120个交易日内，纳指将再度向上。 另一方面，短期极致抱团所带来的拥挤也不是行情终结的信号，科技股成交占比突破上限阈值后，行情在经历短期休整后仍将再度向上。1995年-1999年，尽管美股科技板块成交占比多次触及40%的上限，并且在1999年底至2000年初一路飙升至60%以上，但也并未影响科技股持续向上。我们发现科技股成交占比MA5突破40%后，纳指尽管在5个交易日内出现震荡，但中长期行情仍将继续演绎，未来20/40/60个交易日内，纳指涨跌幅中位数为3.6%/6.2%/9.4%，上涨概率为73.8%/81.0%/83.3%。 四、宏观流动性收紧是否会导致行情结束？ 90年代的科网行情过程中出现了诸多有关美国流动性和货币政策的担忧，但仅对行情造成了短期的扰动。以芝加哥联储构建的金融条件指数衡量流动性来看，1994-2000年美国整体的流动性环境处于边际收紧的趋势，但并未改变科技股的大幅上涨的趋势。 其背后的原因在于边际收缩的金融条件并未拖累微观流动性。1995年8月-2000年初，尽管流动性环境边际收缩，但在赚钱效应的驱动下，场外资金持续积极入场，美国客户保证金余额增长超260%。此外，1998-1999年，共同基金的扩张和俄债危机下海外资金的回流也为彼时的美股市场注入了流动性。 五、行情结束核心关注哪个信号？ 最终导致科网行情趋势性终结的核心是分子端产业景气的确认放缓。科网行情在2000年3月见顶、9月后加速回落，本质上还是新一轮财报披露验证龙头业绩低于预期后，产业高景气难以维持的确认。 进一步来看，相比于利润绝对值的增长与否，增速高低更为重要。产业趋势所推动的行情能否持续演绎的核心是Δg>0，即利润增速不能放缓，利润增速高点的确认往往对应股价的拐点。科网行情中，尽管科技股EPS整体的上行趋势维持到了2000年9月，但其股价率先见顶，背后的原因就在于业绩增速于1999Q4开始持续回落，并于3-4月跌破30%的关键隘口 六、如何把握科技板块内部的轮动？ 中长期来看，科网行情中，科技板块内部并不存在明显的“高切低”，强者可以恒强。一方面，总体来看，软件较科技板块的超额收益一直维持到了1999年底。另一方面，分阶段来看，无论是1994年底至1998年10月初的“理性”上涨阶段，还是后续市场情绪走向““亢奋”的时期中，软件行业收益率均名列前茅。软件板块股价持续占优背后的核心因素在于其景气持续高增长，且处于科技板块内部的前列。 行业的轮动主要取决于景气相对优势的变化。相比于市场熟知的产业链演绎顺序，科网行情中，初期反倒是软件板块领涨，行情中后段才是通信设备和半导体等硬件公司表现靠前，背后的转折点是业绩增速差的收敛。 短期来看，在景气水平相当的情况下，滚动40日收益差等技术指标可以辅助判断科技板块内部的“高切低”。在业绩增速差异不大的时候，滚动40个交易日收益差向上/下突破±15%的阈值往往可以较好地指引行业轮动。但若某一行业的业绩优势过于显著，该指标的有效性会显著回落。 七、牛市中的回撤怎么判断？怎么应对？ 再大的牛市，行情也不是一帆风顺，但回撤幅度普遍在10%左右。纵使是1994-2000年的美国科技股大牛市中，期间也经历了多次回调。从时间和空间上看，科网行情中，纳指回撤平均持续32.3天左右，最大回撤幅度平均为11.5%。其中，除1998年7-10月和1996年6-7月，由于流动性收紧拖累跌幅较大外，其余阶段的纳指跌幅基本在15%以内。 风险提示：仅为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议

兴业策略：科网行情与当下AI行情 作者：张启尧，陈恭懿 引言：近期火热的AI行情让人联想到1994-2000年的科网行情。基于系统性的复盘和数据梳理，我们总结出7大经验以对比当下火热的AI行情，包括估值和情绪空间、分子和分母端的影响、行业轮动和回撤规律等。详见报告。 一、对比估值还有多少空间？ 综合对比来看，科技板块市值占比已突破科网泡沫时期的高点外，市盈率和涨跌幅显示当下的AI行情接近彼时1998年6月左右的位置，而股权风险溢价则显示当前仅处于1996年4-5月的水平。 二、情绪可以有多亢奋？ 综合来看，当前IPO规模、看涨-看跌的投资者占比和隐含波动率显示当前一二级市场的情绪较科网行情偏低，后续仍有较大的演绎空间。但是，企业资本开支投入强度和杠杆比率则显示科技龙头对AI产业的乐观情绪已接近科网行情中的高点水平。 三、如何应对行情短期的过热和拥挤？ 一方面，在科网行情中，股价短期快速冲高、过热后，行情在经历阶段性休整后仍将继续向上。我们将14天RSI近5天首次突破70定义为行情短期过热的信号后发现，纳指在短期快速上涨后未来5/10个交易日内涨跌幅中位数为0.63%/0.84%，上涨概率为60.0%/65.7%，较行情过热前的市场表现来看的确有所降温。但若把时间维度拉长来看，短期情绪过热后市场只会经历短期的整固，随后40-120个交易日内，纳指将再度向上。 另一方面，短期极致抱团所带来的拥挤也不是行情终结的信号，科技股成交占比突破上限阈值后，行情在经历短期休整后仍将再度向上。1995年-1999年，尽管美股科技板块成交占比多次触及40%的上限，并且在1999年底至2000年初一路飙升至60%以上，但也并未影响科技股持续向上。我们发现科技股成交占比MA5突破40%后，纳指尽管在5个交易日内出现震荡，但中长期行情仍将继续演绎，未来20/40/60个交易日内，纳指涨跌幅中位数为3.6%/6.2%/9.4%，上涨概率为73.8%/81.0%/83.3%。 四、宏观流动性收紧是否会导致行情结束？ 90年代的科网行情过程中出现了诸多有关美国流动性和货币政策的担忧，但仅对行情造成了短期的扰动。以芝加哥联储构建的金融条件指数衡量流动性来看，1994-2000年美国整体的流动性环境处于边际收紧的趋势，但并未改变科技股的大幅上涨的趋势。 其背后的原因在于边际收缩的金融条件并未拖累微观流动性。1995年8月-2000年初，尽管流动性环境边际收缩，但在赚钱效应的驱动下，场外资金持续积极入场，美国客户保证金余额增长超260%。此外，1998-1999年，共同基金的扩张和俄债危机下海外资金的回流也为彼时的美股市场注入了流动性。 五、行情结束核心关注哪个信号？ 最终导致科网行情趋势性终结的核心是分子端产业景气的确认放缓。科网行情在2000年3月见顶、9月后加速回落，本质上还是新一轮财报披露验证龙头业绩低于预期后，产业高景气难以维持的确认。 进一步来看，相比于利润绝对值的增长与否，增速高低更为重要。产业趋势所推动的行情能否持续演绎的核心是Δg>0，即利润增速不能放缓，利润增速高点的确认往往对应股价的拐点。科网行情中，尽管科技股EPS整体的上行趋势维持到了2000年9月，但其股价率先见顶，背后的原因就在于业绩增速于1999Q4开始持续回落，并于3-4月跌破30%的关键隘口 六、如何把握科技板块内部的轮动？ 中长期来看，科网行情中，科技板块内部并不存在明显的“高切低”，强者可以恒强。一方面，总体来看，软件较科技板块的超额收益一直维持到了1999年底。另一方面，分阶段来看，无论是1994年底至1998年10月初的“理性”上涨阶段，还是后续市场情绪走向““亢奋”的时期中，软件行业收益率均名列前茅。软件板块股价持续占优背后的核心因素在于其景气持续高增长，且处于科技板块内部的前列。 行业的轮动主要取决于景气相对优势的变化。相比于市场熟知的产业链演绎顺序，科网行情中，初期反倒是软件板块领涨，行情中后段才是通信设备和半导体等硬件公司表现靠前，背后的转折点是业绩增速差的收敛。 短期来看，在景气水平相当的情况下，滚动40日收益差等技术指标可以辅助判断科技板块内部的“高切低”。在业绩增速差异不大的时候，滚动40个交易日收益差向上/下突破±15%的阈值往往可以较好地指引行业轮动。但若某一行业的业绩优势过于显著，该指标的有效性会显著回落。 七、牛市中的回撤怎么判断？怎么应对？ 再大的牛市，行情也不是一帆风顺，但回撤幅度普遍在10%左右。纵使是1994-2000年的美国科技股大牛市中，期间也经历了多次回调。从时间和空间上看，科网行情中，纳指回撤平均持续32.3天左右，最大回撤幅度平均为11.5%。其中，除1998年7-10月和1996年6-7月，由于流动性收紧拖累跌幅较大外，其余阶段的纳指跌幅基本在15%以内。 风险提示：仅为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议