药明康德周线，左侧有最高位置的中枢支撑，有医药主线预期，谁都要买点医药ETF，里面都要带他一下，加上惜售，目前周线结构想跌下来，就是炸药炸都只能炸个洞。

今天A股创新药板块全线爆发！ 手里拿了好久的药明康德终于吃上大肉了，创新药ETF也跟着浮盈了一波。 其实最近两年国内创新药出海的消息一直没断过，但大多是以BD授权模式推进，对盈利贡献有限，加上AI交易风头太盛，整个板块始终没被市场真正关注。 直到上个月AI交易开始调整，部分资金试探性地流入医药，但缺乏明确的业绩信号，走得磕磕绊绊，一直处于震荡上行的状态。 真正点燃行情的，是百济神州和药明康德接连交出的财报：不仅远超预期，还同步上调了业绩指引。这一下，直接引爆了整个板块。 几个核心催化因素也很清晰： 1⃣业绩爆发：药明康德净利润突破百亿，百济神州暴增超6倍，荣昌生物大幅扭亏，“超预期”三个字终结了市场长久以来的悲观预期。 2⃣政策托底：《国民健康“十五五”规划》明确全链条支持创新药，医保谈判和集采价格也趋于温和，为放量留出空间。 3⃣出海提速：上半年国产创新药对外授权交易总额已超千亿美元，相当于去年全年的八成，全球竞争力不再是口号。 4⃣资金回补：公募对医药的持仓刚刚创下历史新低，一旦基本面得到验证，低配+超预期形成的共振才刚刚开始。 板块相关ETF方面，可以关注515120创新药ETF，追踪的是中证创新药产业指数，药明康德、恒瑞医药、百济神州都在前十大重仓里。 行情从7月初刚启动不久，个人感觉还有向上空间，但持续性确实不好判断，所以这波我也只是轻仓参与，没有重仓去追。

对话创新药和半导体， 1、问：二选一选谁？ 一种讨论：持股三个月选创新药，持股三年选半导体。抄底半导体正当时，但半导体一年内创出新高概率趋于零。绝大多数散户并未真正认识到半导体价值与风险之关系。机构作为当前筹码主要拥有者，一没有急切变现需求，二没有再次拉高寻找散户接盘必要，三是当前价位不可能出现集中式赎回事件。所以，接下来半导体将会呈现长时间波动式缓慢上涨状态，将通过时间向市场慢慢证明其本身的内在价值。而长时间被冷落的创新药则相反，三个月内将快速修复估值，当前消息面配合到位，市场流动性向创新药倾斜，其价值回归之路将是一片坦途。当然这仅是个人的一孔之见哈。 2、药明康德和恒瑞医药 问：二选一选谁？ 讨论：持股三个月选药明康德，持股三年选恒瑞医药。抄底恒瑞医药正当时，但三个月内其涨幅超过药明康德涨幅概率趋近于零。虽然同为创新药但细分领域不同，发展阶段也有差异。厚积薄发，恒瑞医药仍处于厚积阶段，但药明康德却正处于薄发期。总的来说，未来三个月将是创新药的高光时刻，这点是不容置疑的。当然这同样也仅仅是个人的一孔之见哈。 明日华尔街观察周报闭门会议纪要：

CRO创新药产业链个股梳理（价值投资+预期差逻辑） 核心逻辑回顾：创新药上行周期，CRO属于研发“卖铲人”，不受药品集采压制；无论药企管线成败均可收取服务费，业绩拐点领先创新药企。实验动物（养猴子）、临床前CRO、一体化CRO、CDMO全链条同步受益。 一、核心主线（优先布局，契合预期差思路） 1. 康龙化成（300759）｜一体化临床前CRO（首选标的） 药物发现+安评全链条，业务覆盖小分子、ADC、基因药物。2021年巅峰市值2000亿，当前仅600亿区间。远期两年净利润有望修复至当年两倍，远期测算PE仅20倍；行业景气周期合理估值中枢30~40倍，具备50%以上估值修复空间，可叠加AI药物研发、太空制药多重成长叙事。 2. 昭衍新药（603127）｜实验猴+非临床安评龙头（“养猴子”核心标的） 国内食蟹猴存栏规模第一，创新药安评刚需。ADC、GLP-1、核药研发均依赖实验猴毒理试验。创新药研发回暖带动猴价持续上行，生物资产持续重估。属于创新药上游刚性资源，订单确定性极强，每一轮创新药行情率先启动。 二、全产业链配套标的（分层布局） 3. 药明康德（603259）｜全球CXO平台龙头 全产业链覆盖药物发现、临床前、临床、CDMO，客户覆盖海内外头部药企，业务均衡，波动更小，板块风向标。自有实验动物基地，抵御猴价上涨成本冲击。 4. 美迪西（688202）｜本土临床前CRO 深耕国内Biotech客户，聚焦药理药效、制剂开发，受益国内创新药企融资回暖、BD交易增加，弹性较强。 5. 药康生物（688046）｜模式动物龙头（小鼠赛道） 除实验猴之外另一大实验动物赛道，基因编辑小鼠模型，新药筛选刚需，属于创新药上游基础耗材。 6. 凯莱英（002821）｜CDMO龙头 创新药商业化生产外包，临床管线推进至后期阶段直接受益，承接海外大分子、多肽订单，和临床前CRO形成轮动。 三、配置思路（投资框架） 组合重心：康龙化成 + 昭衍新药 康龙化成博弈估值修复预期差；昭衍新药手握稀缺实验猴资源，捕捉创新药早期研发回暖红利。 辅助搭配：药明康德作为底仓平滑波动，行情升温后增配美迪西、凯莱英博取弹性。 关键优势重申（对应逻辑） 1. 不受集采政策压制，服务属于To B研发外包，不在医保降价体系内，估值天花板高于创新药企； 2. 不依赖单一药品管线，服务上百家药企，单一新药临床失败不会冲击整体业绩； 3. 可叠加AI药物筛选、太空制药、自动化实验室等成长题材，估值弹性显著高于自研药企； 4. 月线长期横盘构筑底部，一旦市场资金从科技板块回流医药，CRO板块具备领涨潜力。 风险提示 海外药企资本开支不及预期、创新药融资持续低迷、实验动物价格周期性回落、地缘贸易政策扰动。 以上仅为产业逻辑梳理，不构成投资建议。

【A股盘前】独立版 ━━━━━━━━━━━━━ 一、最新24h财经要闻（10条） 1. 药明康德全面上调2026年业绩指引，收入由513亿-530亿上调至585亿-605亿，H1净利润111亿同比+29% → CXO产业链全面复苏信号，创新药BD和制药供应链景气度持续提升 2. 《集成电路布图设计保护条例》修订发布，10月15日起施行，加大侵权赔偿力度 → 芯片半导体知识产权保护升级，利好EDA/IP国产替代（华大九天、概伦电子） 3. 《新型电力系统建设"十五五"规划》印发，2030年非化石能源发电量占比50%，国网"十五五"投资超5万亿 → 特高压/配网/虚拟电厂进入超级投资周期，板块将持续受到政策催化 4. 美股三大指数全线收涨，纳指涨2.13%，七巨头指数涨3.6%创3月底以来最佳单日 → 外围情绪修复，中概六连涨，为A股科技赛道提供情绪支撑 5. 中微公司H1净利润27-29亿，同比增长282%-310%，刻蚀/薄膜设备持续放量 → 半导体设备龙头业绩持续验证，AI需求沿服务器→存储→设备向上传导 6. 多晶硅期货全线涨停，主力合约报35890元/吨，光伏"反内卷"政策预期升温 → 通威股份、福莱特涨停，行业成本核算模型正式发布，供给侧改革逻辑强化 7. 特朗普称美伊谈判重启，霍尔木兹海峡可能最迟明天重开 → 地缘风险降温，国际油价回落，市场风险偏好回升 8. 英伟达副总裁宣告CPO（共封装光学）步入量产，2027-2028年持续放量 → 光通信产业链商业化落地确定性抬升（天孚通信、炬光科技、剑桥科技） 9. 股票私募仓位创4年多新高至84.12%，百亿私募成加仓急先锋 → 机构资金持续加仓，ETF 7月净流入超4000亿，构筑3700点短期防线 10. 白宫周二会晤OpenAI/Anthropic/谷歌/Meta讨论AI模型安全测试框架 → AI监管国际合作加速，头部模型安全标准有望统一，利好合规AI企业 三、今日最可能被激发的三个热点方向 方向一：电力电网/核电 — 新型电力系统"十五五"规划正式印发，国网特高压在建规模为"十四五"两倍，叠加核电1700亿新机组获批落地 [支撑：发改委/能源局规划文件 + 国网投资数据 + 核电核准公告] 方向二：AI应用/CPO光通信 — GPT-5.6 Luna降价80%驱动应用爆发，英伟达CPO量产确认，美股科技七巨头暴涨带动A股AI修复 [支撑：OpenAI降价公告 + 英伟达副总裁声明 + 美股纳指涨2.13%] 方向三：创新药/CXO — 药明康德上调全年业绩指引收入至585-605亿，阿斯利康/百时美施贵宝4000亿美元并购谈判，产业复苏信号密集 [支撑：药明康德业绩公告 + 阿斯利康并购传闻 + CXO板块估值低位] 六、小盘A股ALPHA 【冰轮环境/000811】市值约90亿，制冷/温控设备龙头 需求变化：子公司顿汉布什官微披露，收到北美客户A两份磁悬浮冷机采购订单，金额分别为3000万+美元和1亿+美元，合计超1.3亿美元（约9亿人民币），为近年最大海外单笔订单 → 海外AIDC温控需求爆发，磁悬浮冷机能效优势凸显 核心弹性：当前股价处于历史中低位，订单落地将直接增厚2026-2027年业绩，海外AIDC温控赛道打开成长天花板 验证信号：后续关注订单交付进度、海外AIDC客户拓展、中报业绩指引 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。信息基于公开公告整理和量化数据机器学习计算，文章信息与数据的真实性、完整性、有效性不承担任何责任。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

#本周热读# 五角大楼更新了被美方认定为协助中国军方的中国企业名单，新纳入约20几家公司，其中包括阿里巴巴和百度，还有比亚迪、药明康德和宇树科技。此举将限制相关企业在美国的业务。

据统计，近一周（7.10-7.16），A股融资余额持续下降，截止7月16日，余额为28377.01亿元。 A股融资资金呈现净偿还态势，共净流出987.04亿元。 个股方面，共51股融资净买入额在1亿元以上，药明康德、中兴通讯、中国船舶、紫光股份排名前四，净买入额依次为8.35亿元、7.51亿元、5.42亿元、4.61亿元。 药明康德、康龙化成、凯莱英等CRO龙头股均获得融资资金大手笔加持。 30股融资净偿还额超过5亿元。 佰维存储、中际旭创净偿还额超过20亿元，分别为21.42亿元、20.39亿元。 德明利、江波龙、胜宏科技、寒武纪多股随后，净偿还额均在15亿元以上。

1、美股昨天小幅震荡，但是科技股继续上涨，尤其是存储板块 闪迪从低点算最高，这一波也快近翻倍了 2、美观距离历史高点也就差一个20%左右，但是我们的存储板块，其实距离高点至少大部分的还要翻倍的距离还不止 3、科技板块，存储是最大的定海神针，存储如果起来，其他的所有包括什么半导体设备、材料，包括光模块的上下游等都会跟着起来的 4. 其他方向上，创新药其实走得还可以，就是昨天科技涨的那么好，我说创新药也没有做得太拉垮。所以这个方向倾向于，如果科技稍微有分歧，板块应该还是会回流的。其实，我是更希望他是药和科技能够两条腿走路。昨天，药明康德都已经创了5年的历史新高，所以这个板块极大概率是没有走完的，因为龙头还在走强，趋势还在走新高的路上，那么二三线后面的跟小票还会继续上蹿下跳，龙头是定海神针 5、对于大盘这一波压力看一个10线，但是今天大概率能突破，突破的话就看4000点，4000点应该阻力会大一些，如果突破边走边空了，到时候再具体说下面的应对策略 6、《牛来》昨天票房继续逆袭当日到900万，总票房1700万，票房预测飙到了1.35亿，像极了一个底层在股市摸滚打的韭菜的逆袭之路！