1998： 创立 PayPal 并任 CEO，开启数字支付时代，亲手带出“PayPal 黑手党”。 2002： PayPal 以 15 亿美元卖给 eBay，完成人生第一桶金。 2003： 联合创立神秘的大数据反恐巨头 Palantir。 2004： 50 万美元天使投资 Facebook，斩获超千倍神级回报。 2005： 成立顶级风投 Founders Fund，早期押注 SpaceX、Airbnb 等独角兽。 2011： 设立“蒂尔奖学金”，豪掷 10 万美元鼓励天才学生退学创业（包括V神）。 2014： 出版商业圣经《从 0 到 1》，输出颠覆性的“垄断”哲学。 2016： 顶住全硅谷反对，公开押注并资助特朗普，成为科技界特立独行的政治“反骨”。 真正赚大钱的阿尔法机会，永远藏在绝大多数人不赞同的真理里。 #PeterThiel# #投资# #创业#

《估值10万亿 -- 人类历史上最大的IPO要来了》 根据 Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 的报道（马斯克未否认），SpaceX 计划 2026 年 6-7 月 IPO，估值 1.5 万亿美元（10.5 万亿人民币）。 他的目标是募资 250-300 亿美元以上。如果按出售 5% 股份计算，融资规模将达 400 亿美元，这将直接打破沙特阿美 2019 年创下的纪录（290 亿美元），成为这颗星球上最大规模的IPO，币圈的天王们在这个募资级别前完全就是小趴菜。 多年来，马斯克一直抵制 IPO，以避免公开市场压力（如 Tesla 经历）。但 2025 年 Starship 测试爆炸失败后，公司加速转向上市以获巨额资金。 ~~~~~~~~~~~~~~~ 这个估值有泡沫吗？ 星舰（Starship）月球和火星火箭的研发进展是其上市的重要背书。预计SpaceX在2025年将创造约150亿美元的收入，到2026年将增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自星链业务。 如果单纯从传统财务指标来看，1.5 万亿美元的估值绝对是“天价”甚至“泡沫”。 如果按 2025 年预计营收 150 亿美元计算，1.5 万亿估值对应的是 100 倍市销率（P/S Ratio）。 这是什么概念？我们来看看对比数据： 🍀Tesla (TSLA): 目前市销率约 15-19 倍（极盛时期也没超过 30 倍）。 🍀Rocket Lab (RKLB): 作为最接近的同行，目前市销率约 40 倍（已被市场认为高估）。 🍀英伟达 (NVDA): AI 铲子股之王，市销率约 35-40 倍。 🍀传统军工/航天 (如波音/洛歇马丁): 市销率仅 2-4 倍。 纯看数学，SpaceX 的估值倍数是 Tesla 的 5 倍，是英伟达的 2.5 倍。按常规逻辑，这tm贵到姥姥家了。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 为什么敢喊 1.5 万亿？ 除了马斯克“人类超级英雄”光环之外，华尔街之所以敢喊出这个价格，是因为他们正在重新定价 SpaceX——它不再被视为一家“航天运输公司”，而是被视为“AI 时代的终极基础设施”。 如果只卖宽带（Starlink）和发火箭，撑不起 1.5 万亿。现在的溢价主要来自两个新故事： 故事一：太空 AI 数据中心（Space-based Data Center） 这是最新的核心炒作点，摩根士丹利等机构认为，随着星舰（Starship）运力成型，SpaceX 可以在太空中部署**“轨道数据中心”**。 太空是真空环境（散热更容易？或者利用太阳能更直接？这部分有技术争议，但资本市场买单），且数据传输可以绕过地面的物理光缆限制，实现全球低延迟。 只要沾上“AI 基建”和“算力”的边，估值模型就从“制造业”切换到了“AI 科技股”。 故事二：轨道主权与垄断税 SpaceX 目前在近地轨道拥有绝对垄断权。它不是在修路，它是在拥有“天空”。 未来任何想要进入太空的公司（无论是通信、采矿还是旅游），可能都得向 SpaceX 交“过路费”或使用其标准。这种“主权级”的护城河是传统商业公司不具备的。 这个脑洞就问你牛不牛逼？😂😂😂 再看看币圈编的故事，简直弱爆了啊。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~ 早期投资者赚多少？ 为什么说 @peterthiel 的founders fund牛逼呢？因为人家真的能赚钱。 2008年SpaceX 刚刚经历了三次火箭发射失败，濒临破产。彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Valor 在此时注资，这笔钱不仅是投资，更是“救命钱”，估值4-5亿美金，领投2000万。 $1.5 Trillion / $437 Million ≈ 3,432 倍 18年，2000万将变成686亿美金，绝对的本垒打级投资！ 137 Ventures 在2012 年 SpaceX 估值约为 13 亿美元时候投了钱，大概有小1000倍回报。 Google (Alphabet) & Fidelity (富达投资)2015年投了10亿美金，拿走了10%的股份，他们的回报率大概是150 倍。 别看倍数小，他们投的多，收益大，150亿现在变成了1500亿，11年赚1350亿美金，太疯狂了。 ~~~~~~~~~~~~~~~ 到底冲不冲？ 1.5 万亿是按“如果 SpaceX 统治太阳系”这个叙事来定价的，如果你信这个未来，就不贵，如果你只看财报，这是tm天价。 虽然有个老话叫“最美好的叙事杀最多的人”，但这叙事是 @elonmusk 讲的啊，曾经吹过的牛逼都一一实现的“钢铁侠”，这颗星球上对技术最Pure的男人。 我个人是打算拥抱一波泡沫的，币圈几十亿估值的空气都敢冲，人类文明精华的IPO反而不敢了？只要能在大众头脑退烧前跑掉就行。 接下来我关注的重点是有哪些地方能让我提前交易SpaceX的股权，目前Robinhood Crypto EU 实际上已经上线了 SpaceX 的代币化股权交易，但需要欧洲的KYC。 用户买入的是由第三方托管机构持有的股权对应的 Token。这是目前唯一官方背书且明确针对散户的 SpaceX 代币化通道，但对地区限制极严。 其它有一些币圈RWA项目号称要做这个，比如 @StableStock ，Kraken上的Destiny Tech100 (DXYZ)也算一个渠道。 反正还有大半年的时间，相信会有不少RWA项目瞄准这个IPO来搞事的。 #SpaceX# #SpaceXIPO# #RWAs#

Peter Thiel 支持的 Founders Fund 领投了对 DeFi 抵押协议 Anvil 治理代币 ANVL 的 500 万美元购买，Pantera Capital、Theta Blockchain Ventures、Bullish 和 Protoscale Capital 参投，交易估值及具体条款未披露，所购代币来自 Anvil 现有金库而非新增发行。Anvil 基于以太坊构建，主要用于以数字资产为支付、信贷等金融承诺提供抵押担保，其核心模式类似链上信用证，不要求抵押方借款或支付利息；Anvil Research Labs 同期推出 SDK，帮助企业在无需编写区块链代码的情况下接入协议。（CoinDesk）

有朋友问，Peter Thiel为什么去乌拉圭建新城市了？ 事儿确实有，但先更正一下，去乌拉圭的并不是Thiel本人，是一个叫Praxis的项目，创始人是Dryden Brown。9月22日它宣布，要跟乌拉圭一个已经在建的滨水开发项目+Colonia合作，紧挨着科洛尼亚老城，隔着河对面就是布宜诺斯艾利斯，计划三年里投入十亿美元，首批居民计划在2027年年中入住。 Thiel跟它的关系还隔了一层：他投资了Patri Friedman的基金Pronomos，然后Pronomos投资了Praxis，而Praxis最大的投资方另有其人，名单里还有Sam Altman的基金。“Thiel之城”是吸睛标题的写法。 但挂上他的名字也不算冤，因为这条路是他很早就选的。2009年他在《一个自由意志主义者的教育》里写过一句很有名的话，他不再相信自由和民主是相容的。他的出路不是在政治里争，是另起炉灶，网络空间、太空、海上家园。当时拿他的钱去做海上家园研究所的，正是Patri Friedman，经济学家Milton Friedman的孙子，也就是今天Pronomos的创办人。 经济学家Albert Hirschman把人对一个组织不满时的办法分成两种，一种是用嘴说，叫呼吁（voice），一种是用脚走，叫退出（exit）。Thiel这一脉押的是退出：与其改一个旧国家，不如去建一个新地方。 不过这条路这些年走得并不顺。Pronomos投过洪都拉斯的Próspera，那是一个享有特殊法律地位的特区城市，结果2022年洪都拉斯政府换届后废除了特区法，2024年最高法院又判特区违宪，Próspera反过来要洪都拉斯赔一百多亿美元，这场仲裁打到今年还没有结果。Praxis自己也换过好几个地方，地中海、格陵兰、加州空军基地旁边的航天城，最后落到乌拉圭。而这一次它讲的理由是稳定、法治和健全的民主制度，还说社区会完全在乌拉圭的宪法和法律框架里运作。 绕了一大圈，退出后又退回到了一个民主国家的法律体系里。 所以这次与其说是建国，不如说是一个很有想法的地产项目。它的商业逻辑说得很直白：AGI会创造前所未有的财富，而值得住的好地方是稀缺的，那就先聚起一群认同同一种生活方式的人，再把他们的搬家意愿变成房子、社区和文化活动。据报道，合作协议目前大体还不具约束力，从宣布到一座城，中间每一步都得单独兑现。 我对这件事的看法，还是回到Hirschman那里。退出是一种“不”，我一直认为，能说不是底线。但能用脚说不的，往往是最有资源的那些人，他们一走，留下来的人再想用嘴说不，就更难了。这是退出的代价，它不落在走的人身上。 而对住进去的人来说，Praxis退回乌拉圭的法律里，反而是件好事。一座以“不喜欢可以走”为起点的城，真正要证明的不是别人能不能离开旧国家，而是住进来的人，能不能对建城的人说不：开发商和居民起了争议谁来裁决，社区规则怎么改，改不了的时候外面有没有法院看着。在洪都拉斯，这个“外面”被当成了麻烦；在乌拉圭，它否能成为这座城最值钱的地方，还有待观察。

$PYPL 可能又要被卖了。 1998 年，Peter Thiel、Max Levchin 和 Luke Nosek 创办 Confinity。 1999 年，Elon Musk 与团队创办 2001 年，两家公司合并，正式更名为 PayPal。 2002 年，PayPal 以约 15 亿美元卖给了 eBay。 2015 年，它从 eBay 分拆出来，再次独立上市。 据报道，Stripe 联合 Advent 开出超过 530 亿美元的报价，想把 PayPal 买下来。 不过，PayPal 认为每股 60.50 美元的报价偏低，同时也担心融资规模及反垄断审查，所以这笔交易还没正式落定。 当初Stripe 的诞生，就是冲着挑战 PayPal 这类传统支付平台而来的。 有意思的是， 在Stripe 早期融资时， 还获得 Peter Thiel 和 Elon Musk的支持。 两位曾经共同创建 PayPal 的人，后来又投资了一家挑战 PayPal 的公司。

我发现人真的是会改变的。我以前作为Peter Thiel的认同者（当年他很早力挺比特币），我很认同社会达尔文这一套，简单来说就是大家全部放开了竞争，就像丛林社会一样，有能耐捕猎的最做王中王，没能耐的趁早死了算了。 就是所谓“斩杀线”那一套，没能耐就不要浪费社会资源了。甚至最极端的情况，就是最早比特币支持者力挺的“无政府主义”，任何事情都应该自己负责。 但是随着年纪的发展，看多了有钱人对资源的更加挥霍，再看看自己国家一大片穷人为了一口饭吃，而那么辛苦。还是有点儿认同所谓“共同富裕”的理念。 所以我现在比较认同的还是马斯克的无限生产力+UBI，就是依然是科技达尔文主义，但是应该给老百姓一个最基本的活路。 还是那个观点，把世界看成是一场开放游戏，策划们应该把最普通的那群玩家的点卡给包了。当然了，现在还是需要源源不断的人力作为生产力，给了就没人干活了。 这一切还是期待AI+机器人+等等等等新科技，让猪脚饭跟自来水一样便宜，我们或许才能看到所有人都能脱离生存，一起展望未来那一天吧。

新年第一期 Web3 101 播客，两位主播 @fishkiller 和 @jack_xiong137 一起梳理了彼得·蒂尔（Peter Thiel ）的Founders Fund 在 Web3 领域的投资版图。 当然了，更重要是，讨论 Founders Fund 和彼得·蒂尔的意义不是算他投资赚了多少钱，而是看他如何影响了硅谷和整个科技行业发展的底层哲学思想，影响了当今美国政治的走向——尤其是 Web3 的思想和人物对他产生深远的影响，而他也对 Web3 世界的发展，带来强烈的反作用力。

年轻人的人生交叉点选择，只能是取舍，随着心走 （续）昨天讨论纠结的是大学选什么科，什么学校，但没有讨论大学还能提供什么教育？以前垄断知识的学府殿堂，作用是什么？ Peter Thiel 彼得·蒂爾曾说过，现在的高校教育是over rated，但的确也筛除掉学渣和自律有问题的年轻人。 如果一位年轻人（男/女），念最好的高中，到了美国念不错的大学热门科目如CS本硕，毕业后，AI来了，找不到工作，更因为身份原因难度升级，其实，即使在三年前，大家也没法预料。 并不是这年轻人或者其父母，愚笨，因为即使马斯克也没法预料到AI的发展如此极速，明年大概率也能到达AGI了。 在重要的人生交叉点，我们要做的决策都很难，根本没法做到「既要、又要、也要」，只能是取舍。 年轻人容错的空间很大，走一步想三步，是对的也是错的，这样不至于大败但很难有大成。 不少选择，我们或有不甘，例如训练了7-8年美式教育，美式思维，尝试融入美国，要放弃的确有点可惜，是否是鸡肋则见仁见智。 好友是韩裔美国人律师，住在San Jose，我们catch up，他说以前一直以来觉得做生意一定要在美国，现在看你做的方向，还有产业链，他儿子在首尔一家半导体公司工作。 很多年前，毕业后，我选择了离开雪梨，再没回去，回头看，朋友的现状，一般都是中产或以上，有无形的职场天花板，但肯定有房有车。回去国内的，去了美国的都不错，但有一点，现在年轻人无法得到的是当年的“时代红利”。 在互联网时代，让知识的传播接触更宽广，不少disadvantaged kids得到了机会，但AI的出现，只会让财富、智力（算力）集中在科技寡头里。 回到最初的话题，大学特别是名校的功能最后会是什么？一个字 “Connectivity”，人与人的链接。

想要飞行汽车，得到140个字符——15年后马斯克把车开上了天 Thiel当年那句话骂了整个硅谷，如今被他的死对头实现了 2011年，Peter Thiel和Founders Fund在那篇著名的投资宣言里，写下了一句刺痛整个硅谷的悲鸣： “We wanted flying cars, instead we got 140 characters.” 十五年后，在得克萨斯州SpaceX的火箭试验场上，马斯克踩下油门，把一辆真正能离地的Roadster开进了全网的视野。 1｜这句叹息，当年真正骂的是什么 这句印在宣言扉页的话由合伙人Bruce Gibney执笔，灵魂则完全属于Thiel。 表面上，140个字符指的是Twitter。 但在骨子里，它骂的是整个硅谷迷失的十年：聪明绝顶的大脑们不再愿意碰真实的物理世界，不再流汗造重器，而是扎堆在社交网络、广告分发和流量商业模式里自我陶醉。 比特世界狂欢，原子世界停滞。 直到今天，火箭连续回收、人形机器人进厂、跑车装上推进器，硅谷才终于被一脚踹回了那个尘土飞扬的硬科技时代。 2｜这辆车到底是怎么飞起来的 严格来说，它不是科幻片里巡航百里的飞行汽车，而是一台带着轮子的猎鹰火箭低空姿态验证机。 它的动力源不是烧航空煤油，而是极端暴力的冷气推进器。 全车塞了10个高压喷嘴，车尾负责撕裂空气的超额加速，车身姿态喷口负责悬停与微调，这套技术直接照搬自Falcon 9和Starship在外太空修正轨道的方案。 两个合计600升的高压气罐装了250公斤压缩空气，车载系统甚至能自己打气自愈。 底盘还挂着SpaceX打造的地面风扇吸附系统，能抽出最大2G的下压力，理论上能倒挂在天花板上狂飙。 0到60英里加速不用一秒，2028年交车，推进器版订金张口就要25万美元。 当然，马斯克照例没提续航和究竟能悬停多久。 正如CNN援引业内工程师的无情吐槽：“严格讲，它不是在飞，它是在高压气流里用力蹦跶。” 3｜26年的相爱相杀：硅谷最昂贵的纠缠 这辆飞起来的跑车，最戏剧性的注脚不在技术参数，而在两个男人的二十六年恩怨史。 2000年，马斯克的X和Thiel的Confinity合并成PayPal，两边为了架构和命名天天摔门。 趁着9月马斯克去度蜜月兼融资的间隙，Thiel联合董事会发动“宫斗”，一把夺了CEO。 2002年eBay以15亿美元收购PayPal，马斯克拿了1.8亿走人，带着背叛的痛感冲向太空与电动车。 2008年是转折点。 Falcon 1连炸三次，马斯克濒临破产，Thiel的Founders Fund砸了2,000万美元救命。 传记里说，这笔投资有一半是为了修补当年的愧疚。 Thiel问能不能和首席火箭工程师聊聊，马斯克冷冷回了一句：“You're speaking to him right now.” 但他救了火箭，却完美错过了汽车。 当年估值仅7,000万美元的特斯拉，Thiel一分钱没投，多年后自己认栽：“We should have invested in that one.” 此后漫长的岁月里，两人的命运在权力和意识形态上发生了一场奇妙的“移形换位”。 2016年Thiel孤身站台川普，马斯克对华盛顿敬而远之。 到了2024年，马斯克化身川普最大金主，Thiel反倒作壁上观只投选票不掏真金。 2025年马斯克操盘政府效率部，底下最锋利的人手却大半来自Thiel的门生门客。 他们在公开场合嘴下更不留情。 2025年Thiel嘲笑马斯克的机器人算盘“根本没想明白”，断言马斯克早已不再信仰火星，甚至劝他退出慈善捐赠誓言。 马斯克反唇相讥，并在今年2月公开发难：“I have never wavered.” 4｜终局冷幽默 当年那个写下“想要飞行汽车”的人，把真金白银押给了火箭，却死死错过了这辆带轮子的车。 而当年被他视作硅谷堕落象征的那“140个字符”，如今也早就是马斯克的囊中私产。 物理世界的讽刺往往比小说还要荒诞。 你叹息世界只剩下敲键盘的代码，最后把车开上天的，偏偏是那个既买了推特、又当年被你赶出局的死对头。