顶级宏观大佬对谈美国关税政策及其影响。前段时间Capital播客节目聚齐了三位在宏观经济和资产配置领域颇有建树的专家，在Ted Seides的主持下，四人就全球市场和地缘政治格局的变迁以及美国资产的走向进行了深入探讨，并分析了投资者应如何应对这一深刻变革的时期。 这场对谈的阵容堪称“地表最强”宏观，三位大佬分别是： 1）James Aitken，独立咨询公司Aitken Advisors的创始人，以其对全球金融体系运行机制的深刻理解而著称，尤其擅长分析美元流动性、影子银行体系和央行政策对市场的结构性影响。 作为一名知名宏观策略顾问，James曾任职于瑞士银行和伦敦的对冲基金 Lansdowne Partners，因曾在2008年金融危机前精准判断市场风险而声名大噪。 2、Marko Papic曾担任BCA Research的宏观地缘政治首席策略师兼副总裁，负责将全球政治发展与宏观资产配置结合分析。 Marko后来创立了Clocktower Group宏观策略团队，并著有畅销书《Geopolitical Alpha: An Investment Framework for Predicting the Future》。 3、Louis-Vincent Gave是Gavekal Research的联合创始人，该公司以宏观研究见长，其父Charles Gave也是著名的经济评论人。 Louis的研究风格深入浅出，尤其擅长从结构性趋势和制度变化中挖掘长期投资主题，如去美元化、债务泡沫等。 对谈要点： 1、美元下跌、或者说美元资产见顶，真正开始于1月，始于债市开始“惩罚”美国立法者的时候。白宫可能并不是真的那么关心股票，他们更关注债券收益率，他们可能有一个设想，即在本届政府早期出现轻微的衰退会很棒。 2、美国的大规模财政支出是导致“美国例外论”终结的重要因素，特朗普政府的贸易政策也加速了这一进程，全球盈余/边际资本正在重新寻找新的投资目的地。 我们正处于一个多极世界而非二元世界，投资者总是在被一种“伪冷战模型”误导。 3、在政策诱导型衰退中，真正重要的不是数据本身，而是政策的“二阶导数”（即政策的边际变化趋势）。 4、“美国例外论”终结的本质是美国相对于世界上其他地区不再保持优异表现。美国市场可能看到了底部，接下来将是是美国资产跑输全球的五年周期；如果现在还有人说市场“超跌了”，那可能需要去冷静一下。 5、美国的资产表现越来越像一个新兴市场国家，我们正在步入弱美元时代，资本将流向当前被严重低配的领域。 即使美国与日本、韩国和其他国家进行大规模的关税贸易谈判也为时已晚，这无法阻止对信心的冲击、对资本支出的冲击、对企业支出的冲击，以及很快也会开始影响消费者行为的冲击。 6、特朗普实际追求的可能是5%到10%的全面关税，而不是40%。一旦市场嗅到这一点，过度看空风险资产是非常危险的。 James认为，如果美国能够维持信誉，解决财政问题，并软化贸易政策，那么美国可能会再次吸引资本；Marko则认为，只有在地缘政治危机爆发或军事冲突的情况下，避险资金才会以某种恐慌的方式回流到美国。 7、过去的10年里，世界各地的私人银行通过向私人客户出售结构性产品赚了很多钱。如果这些产品在市场不利条件下被触发，影响可能比2008年麦道夫骗局的规模(100亿美元)大得多，可能涉及数百甚至数万亿美元。 8、专家们对未来一年中的市场赢家和输家进行了预测，赢家包括加拿大、欧洲、日本、不结盟国家以及大宗商品；输家则“无疑”是美国。 对谈中文版全文：https://t.co/bmS5Suc4uM

《比特币正在开创一个全新的金融资产范式》 1⃣避险资产属性 2⃣风险资产属性 3⃣波动性正在降低 4⃣和美股相关性正在减弱 5⃣和黄金相关性正在减弱 6⃣ 金融历史上的全新资产类别 1. 比特币的风险资产属性 通胀对冲的叙事：比特币总量有限（2100万枚），理论上具备抗通胀属性，被称为“数字黄金”; 不依赖中央机构：在某些地缘政治或主权货币危机中（如委内瑞拉、黎巴嫩），比特币被视为资本出逃或财富保值工具。 2. 比特币的风险资产属性 高波动性：比特币价格剧烈波动，短期内可能涨跌数十个百分点，典型的高Beta资产。 和科技股联动强：在宏观风险事件（如美联储加息、全球流动性紧缩）时，比特币往往和纳指、科技股一起下跌，表现得像一个高风险资产。 3. 波动性变化趋势 比特币被视为高波动性的资产，但是这种波动性正在减弱。据Fidelity的研究指出，2024年比特币的波动性几乎是2021年的一半，表明其市场正在逐步稳定。 4. 和美股相关性 根据CryptoQuant的数据，自2024年8月以来，比特币与标普500和纳斯达克指数的相关系数一直维持在0.8左右，表明两者之间存在强烈的同步性。​这一趋势在2025年初尤为明显，尤其是在特朗普总统宣布全球贸易关税后，市场情绪转向“风险规避”模式，导致比特币与美股同步下跌。 尽管此前比特币与美股高度相关，但近期数据显示，这种联动性正在减弱。​在2025年4月的一次交易日中，纳斯达克指数下跌了约1,000点，而比特币却上涨了3.57%，达到88,250美元，显示出比特币与美股之间的负相关性增强。 此外，VT Markets的分析指出，比特币在纳斯达克表现不佳的情况下突破了90,000美元，表明其与传统资产的相关性正在发生变化。 5. 和黄金相关性 在2022年至2024年期间，比特币与黄金的价格走势呈现出较强的正相关性。​这一时期，黄金价格上涨了67%，而波动性更高的比特币则上涨了近400%。 到了2025年，这种同步性开始减弱。​截至3月底，黄金价格上涨了16%，而比特币则下跌了超过6%。而昨天比特币大涨，黄金则开始下跌。​这一变化表明，比特币与黄金之间的相关性正在减弱。 6. 总结 比特币同时具有风险和避险的属性，波动性在逐渐降低，和美股/黄金的相关性也在减弱，正在成为金融历史上全新的资产类别。 大家还在买入比特币吗？ $BTC #Bitcoin# #Crypto# #宏观经济# #资产配置# #金融变革#

《深入解读Huma Finance的亮点和挑战》 昨天参与了huma finance @humafinance @DrPayFi @Solana_zh 的AMA，总结了Huma的亮点和挑战 亮点 -解决真实世界的需求 -链上理财新渠道 -获得Solana基金的大力支持 挑战 - 资金端规模化问题 - 资产端规模化问题 - 借贷风险或降低公司估值 优势1⃣: 解决真实世界的需求 Huma确实解决了跨境支付公司的垫资问题，有实际的落地场景，并且已经有不少客户。 优势2⃣：链上理财新渠道 Human提供了10%左右的RWA理财，是对现有国债类型的RWA理财4%收益的重要补充。虽然风险更高，但是也是资产配置的一种方式。 优势3⃣: 获得Solana基金会的大力支持 Huma 是payfi赛道里面头部项目，而payfi又是solana重点发力的赛道，所以获得了Solana基金会的大力支持。这里要称赞一下Solana基金会和Solar @Solana_zh，对生态项目给予很多支持。 挑战1⃣: 资金端规模化问题 dune看板显示目前huma的2C的usdc存款是1400万美金，这个数字还是偏小的，不到aave的0.1%。和小贷科技公司比，这个体量也是非常小，比如乐信的在贷余额是150亿美金。我采访了社区几个用户，他们表示没有参加存款的原因是觉得有风险。所以Huma能否从链上获取低成本的大资金是有待考验的。 挑战2⃣: 资产端规模化问题 目前Huma主要资产是跨境公司的支付垫款，但是2B的业务是很难规模化的。因为每个客户都有不同的流程（包括风控/合规/技术对接/催收等），尤其在不同的国家和地区展开2B的业务，更加有挑战。以前互联网小贷公司能够规模化，是因为流程全部标准化，无论是1个用户，还是100万个用户，都可以通过1个标准流程完成。 挑战3⃣: 借贷风险或降低公司估值 Huma 业务里面lending比重比较大，而lending其实是个金融业务，有坏账和期限错配等问题。之前fintech公司在行业兴起的时候，估值很高，因为无论是VC还是创业者，认为fintech都是tech公司；但是随着行业的成熟，有金融业务的fintech公司逐渐被认为是finance公司，估值进行了大幅修正。另外，金融公司比科技公司承担更大的监管风险，之前著名的金融科技公司趣店从纽交所上市到不到一年时间跌80%就是因为监管政策的改变。 目前rwa赛道的$ondo 和 $plume 获得了较高估值，原因是$ondo主要是极低风险的国债RWA，而$plume主要是无风险的RWA Infra业务，而huma目前的业务形态恐怕无法获得类似的估值。如果参考小贷公司乐信，在贷余额是150亿美金，市值是11.5亿美金，差不多市值就是tvl的8%左右。 PS 自己参与了huma 2.0的存款，觉得叙事和赛道不错，有实际落地前景，但是业务规模化还有不少坑等团队去踩平 欢迎关注RWA 和Huma的朋友一起来讨论 @0x0xFeng @thecryptoskanda @starzqeth @BroLeonAus @0xNing0x @0x_Todd @Ice_Frog666666 @portal_kay @KuiGas

特朗普政府加征关税反复无常，加密货币市场风向悄然转变。白宫宣布暂停对欧盟等经济体的对等关税，风险资产开启估值修复模式。 $btc 在政策明朗化后48小时内完成V型反转，价格中枢从75000强势上移至85000区间，形成典型的"消息真空期套利窗口"。这波操作带来的超额收益，恰恰印证了索罗斯反身性理论在数字资产市场的适用性。 当前真正的战略命题在于：当牛市收益逐渐兑现后，如何在关税政策反复期的行情中优化资产配置？我的风控模型显示，保留30%仓位在稳定币（USDT/USDC）作为流动性缓冲，同时将40%盈利转入BTC/ETH永续合约进行跨周期对冲。 毕竟在这个黑天鹅与灰犀牛共舞的时代，流动性与风险敞口的动态平衡才是穿越周期的关键密钥。 但问题来了，币圈其实就是投资市场，你赚到的钱终归是要流动起来投出去，在当前特朗普关税政策引发市场动荡的背景下，将部分牛市利润保留在哪成了一个问题！ Level (@levelusd) 是一个去中心化的稳定币协议，由 @dragonfly_xyz 和 @polychain 投资。Level 发行 $lvlUSD ，只能使用USDC/USDT mint稳定币，质押 $lvlUSD ，与 Morpho、Pendle 和 Spectra 等领先的 DeFi 协议深度集成，APR可达8.48%。 为什么选择Level，在牛熊转换的时间配置自己的资产，投资项目的基础，最重要的首位考虑因素——资金安全，Level，用户质押的USDT/USDC，透明溯源，可查看https://t.co/mUHcnLmDcK 其二，用户基础数，项目参与人数超15000member 其三，level的总质押资金138.2M,资金雄厚值得信赖 大部分的defi质押项目，项目都会TGA，Level项目基础用户很高，资金量雄厚，之前类似项目 $CRV ，Level项目空投大概率依靠通过质押量获得的$XP作为参考。 最新消息Morpho已经支持使用 $lvlUSD 借贷 $USDC ，并且$XP奖励翻倍（具体规则可以看，https://t.co/DFuZVCtAVI），这标志着lvlUSD除高收益意外，为lvlUSD带来更高的赋能，期待未来Level更多的大动作 总结来说在动荡市场中配置资产，需以“防守反击”为核心：Level就是一个好的选择。

据 Riabiz 报道，嘉信理财（Charles Schwab）新任 CEO Rick Wurster 在春季分析师更新会上表示，预计将于 2026 年 4 月 17 日前推出现货比特币交易，称受监管环境变化及特朗普政府 SEC 新主席推动影响。Schwab 近期加密网站流量激增 400%，70% 来自潜在客户。Wurster 强调将为投资者提供可信品牌服务，同时通过第三方提供加密 ETF 等资产配置。 https://t.co/1gKwy0SpAX

每周阅读一本好书《涛动周期论》 这是我爱不释手的书籍，人生发财靠康波，不以人的意志为转移，当您越长大越相信命运，一命二运三风水，一点不假。当您站在一个上行的扶手梯中，你会异常容易成功，而您走在一个下行扶手梯时候，疲于奔命但也未必有好结果。这就是周期的力量！ 作为一名职业投资者，重温周金涛关于康波周期的理论，对我当前和未来几年的资产配置策略，有了更佳深刻的体悟和理解。尤其是在2025年这个关键时间点上，理解周期的终点与起点，对财富跃迁尤为关键。 1️⃣我是如何理解“人生发财靠康波”的 周金涛提出“人生发财靠康波”，在我的投资逻辑和框架中，这是一种顺势而为的思维方式，猪在风口也会飞。个人能力当然重要，但放在宏观周期的背景下，再高超的个人和团队能力，在逆周期中也可能颗粒无收，甚至全军覆没。而顺势者，即便只是简单的资产配置，亦可乘风而起。 回顾过去二十年： • 2008年：我清楚地记得金融危机期间，地产和股市双双暴跌，敢于出手者都在几年内获得丰厚回报。 • 2019年：这是上一个康波萧条周期中的低点。那时我加大了对核心资产的配置，包括美股、#BTC、科技股，事实证明这是一个极具性价比的窗口。# 2027年，被视为“第五次康波萧条期的底部，复苏回升的开始”，按照周期理论，2026-2027将是一个绝佳的入场机会，而此刻，2025年选择躺平养精蓄锐或许是最佳的策略，不动也是一种智慧。 2️⃣经济周期的嵌套结构，是我制定中长期策略的逻辑基础 我常把资产配置的决策逻辑划分为三个层次，对应三种周期： 1. 康波周期（60年）：决定我对时代主线的判断，比如数字化、能源转型是否已进入回升期。 2. 朱格拉周期（8-10年）：指引我判断行业轮动和板块切换的节奏。 3. 基钦周期（4-5年）：为我的仓位调整和交易行为提供中长期依据。 三周期叠加共振时，才是出手的好时机；周期方向混乱时，我更倾向于防守和等待。 3️⃣2026-2027：临近周期拐点，静待春潮初动 如果按周金涛的推演，2019-2027为第五次康波萧条期。那现在我们正临近在“历史的门槛”上—— • 全球去库存接近尾声，美联储或进入降息周期； • 新技术浪潮（AI+、新能源、数字资产）初现曙光； • 全球产业和供应链重塑，地产、制造、出口正面临结构重组； 这一切迹象让我相信：2026-2027年很可能是康波底部+中波上行+短波反转的三周期共振点。这样的时机，错过将是十年难遇的遗憾。 4️⃣当前与未来几年的资产配置策略(核心放在2026-2027年) 基于周期理论和当前宏观判断，我的策略如下： 1. 股票 • 聚焦成长早周期的赛道：科技（AI芯片、AI应用、智能制造）、绿色能源（氢能、核能、太阳能+储能）。 • 地域选择偏向美国科技股+中国+东南亚新兴市场，估值更具吸引力。 2. 黄金 • 作为抗通胀+美元回落+地缘冲突的对冲工具，目前依然值得中等仓位配置，尤其在2025期间黄金创出历史新高的背景下。 3. 数字资产 • #Web3# 市场正在酝酿新一轮结构性牛市，尤其是 #BTC# 和基础设施类项目，值得中期战略性布局。 • 周金涛书籍中虽然未曾论及，但我认为数字资产可能是新一轮康波回升阶段的重要“新变量”。 4. 房地产 • 仍处于调整末端，等待政策和货币拐点确认。核心城市、自住逻辑优先，投资性物业须谨慎。 • 可能在2026-2028年迎来结构性修复。 5️⃣我的底层信仰：顺周期、控风险、等待天时 周金涛最震撼我的一句话是：“在正确的时间做正确的事情，才是最大的努力。” 作为投资者，我越来越相信，财富的积累是一场跨越周期的耐力赛，不是击鼓传花的投机。 2026-2027年，或许正是“苦尽甘来”的开始。经历了十年宏观去杠杆、疫情扰动、地缘冲突后，新一轮康波回升或许正在悄然展开。 我们团队会继续加大对“新周期”的研究与观察，在周期的风口上，准备好风帆，与您一同扬帆起航。🧐

Trump关税政策将引发康波的结束和比特币的质变 康波节点，比特质变。 Trump的关税政策引发了全球市场的动荡和强烈不安，VIX指数在4月8日达到52，但很显然，这还远远不能释放这个阶段过于复杂的叠加态矛盾。财政政策和货币政策目前看样子只能提供短暂的情绪价值，债股汇三杀的环境在人均恐慌之时，资产配置问题也陷入到了绝境。现在该持有什么？好像变成了25Q2所有人都在关心的一个问题。 Bitcoin什么时候会反弹再涨吗？这应该是4月前两周在香港参加Web3 Festival大家问得最多的问题。在很多的Panels和Meetings中，大家都会提问和思考Trump的关税政策将怎样影响Crypto市场和Bitcoin价格的走向。To be honest这个简单问题并不好解释，为此我回来写了这篇文章供大家参考。 tl;dr 1. 债股汇三杀问题与美林时钟的失效 2. 修昔底德陷阱与历史5次康波周期尾声的对比 3. 格林斯潘的预言与康波周期交错点处Crypto的意义 4. 这次真正的修昔底德陷阱是什么 5. Bitcoin与混乱度的相关性转变：惯性认知的转变以及与美林时钟问题的相似点 6. Crypto增长的第二曲线持续增长的本质原因 https://t.co/OIa4EGTxsq

我最近一直在思考，怎样的一个投资策略，来迎接即将到来的2025年，2025年我们知道，川普之年，是一个完全右倾化的不确定之年，我写这篇投资随笔的时候，他还没有登基，已经在打量着格陵兰岛，巴拿马运河和加拿大主意了。并且加密市场大概率会在2025年Q2左右迎来牛转熊市周期。随着2025年川普关税+移民政策，通胀和降息将成为矛盾点，大概率高利率时代会延续(虽然登基后口喊降息，但一切还是要实际经济数据说话)。那如何在这样的动荡之年，做好资产投资和管理，尤其是我们旗下的基金，如何保障LP投资者的资金安全和稳定增值，是我们思考的关键。 在我们重新研究桥水基金策略的时候，给了我们很大启发。全球最知名的对冲基金桥水基金，成立于1975年，50年屹立不倒，美国金融史中也十分罕见。它有两个最知名投资策略，一个是‘全天候策略’，一个是‘纯alpha策略’。 这个在2023-2025年基钦扩张周期中，经济周期的上升期，俗称牛市，我们的策略参考就是‘纯alpha策略’，也成功抓住了0.5美金左右的 #RNDR，0#.002美金左右的 #KAS，40美金的# #SOL# ，还有0.5美金左右的 #SUI# 等等，但这套策略，在熊市当时，将会一无是处，失去效用。那如何熊市中保持稳健增值的策略，那就必须好好参考学习一下‘全天候策略’。 全天候策略，是桥水最引以为傲的牛熊穿越的策略，足足研发了25年。这套策略学会，如同武林高手一般，寒暑不竭，刀枪不入。当时桥水基金的思考很简单：应该持有什么样的投资组合，才能在各种环境下都表现良好，无论是货币贬值还是全球政治局势动荡等完全不确定的情况下，依旧稳定增长？ 首先我们需要知道，金融投资产品的ROI回报是由以下因子的函数决定：1️⃣现金回报2️⃣资产相对于整个市场的波动性或风险水平(贝塔 beta)3️⃣超出市场基准预期收益的部分(阿尔法 alpha)。简而言之：ROI回报=现金+贝塔+ 阿尔法。 对大多数投资者来说，关键是确定其贝塔资产配置，而不是在市场中进行出色的交易。诀窍在于确定持有股票、债券和商品的比例，这里可以添加进入加密资产，毕竟桥水研究的年代还没有，最终使得静态投资组合具有可靠性。 1990年，桥水基金创始人达里奥在备忘录中这样写道：在通缩衰退时期，债券表现最佳；在经济增长时期，股票表现最佳；在货币紧缩时期，现金最具吸引力(这就是04年提出的美林时钟)。这意味着：所有资产类别都存在环境偏差。它们在某些环境中表现良好，在其他环境中表现不佳。因此，持有传统的、以股票为主的投资组合就像是对股票进行了巨额押注，从更根本的层面来说，是押注经济增长将高于预期。 由于持有股票，就面临经济增长低于市场预期的风险。为了“对冲”这种风险，股票需要与另一种资产类别配对，这种资产类别也具有正的预期回报(即beta)，并且在股票下跌时会上涨，上涨幅度与股票下跌幅度大致相当。桥水基金的备忘录记录应该用与股票风险大致相同的长期债券来对冲这种风险。写道:“低风险低回报资产可以转化为高风险/高回报资产。”这意味着：从单位风险回报的角度来看，所有资产大致相同。 于是在达里奥的‘全天候策略’中，他绘制了四象限图，以此描述投资者过去或未来可能面临的经济环境范围。关键是要在每种情况下承担相同的风险以实现平衡。投资者总是在对未来情况进行贴现，而且他们在任何一种情况下正确的概率都是相等的。 通过风险配置的方式做替代，债券的风险贡献将上升至与股票一样，这样组合所承受股票与债券的风险暴露将趋于均衡。对于全天候策略而言，是针对每种经济环境所承担的风险保持均衡。并且在每一种经济环境中所持有的的大类资产，也保持基本一致的风险贡献。 根据经济增长(Growth)和通胀水平(Inflation)实际值和市场预期值(Market Expectation)之间的相对大小关系将经济周期划分为4种宏观状态： 📝经济上行、经济下行、通胀上行、通胀下行。 不同宏观经济状态下的适配资产： 经济上行期：股票、商品、公司信用债，新兴市场债。 经济下行期：名义债券、通胀挂钩债、政府债券等 通胀上行期：通胀挂钩债券、商品、新兴市场债。 通胀下行期：股票、名义债券。 针对达里奥的‘全天候投资’策略，我们在2025年做了一个通用版本的配置方案(100万美金举例)，实际情况，需要根据您的风险偏好和资金体量做更细致的优化方案，需要的伙伴，可以推特私信我交流。 100万美金方案： · 长期国债：32% · 美股资产：18% · 现金或现金等价物(短期国债)：18% · 加密资产：12% · 大宗商品：12% · 黄金：8% 通过Python数据+AI的回测，这套策略相对比较均衡： 1️⃣基准情境(大概率)：温和复苏、利率下降 假设：全球经济逐渐从高通胀环境中恢复，利率逐步下降，市场风险偏好增加。 收益预期： 国债：价格上涨，收益约 4%-6%。 美股：增长稳健，收益约 8%-12%。 加密资产：流动性改善，可能反弹，收益约 20%-40%。 大宗商品：需求稳定，收益约 5%-8%。 黄金：避险需求下降，收益约 3%-5%。 整体年化收益：约 7%-10%。 2️⃣悲观情境：经济衰退、流动性危机 假设：经济衰退，企业盈利下滑，市场避险情绪升温。 收益预期： 国债：避险资产表现良好，收益约 5%-7%。 美股：下跌，收益约 -10%。 加密资产：高波动，可能下跌，收益约 -20%-40%。 大宗商品：需求下降，收益约 -5%。 黄金：避险需求增加，收益约 10%-20%。 整体年化收益：约 3%-4%。 3️⃣乐观情境：技术驱动牛市、全球经济强劲增长 假设：经济稳定增长，科技创新驱动市场，通胀可控。 收益预期： 国债：表现平平，收益约 3%。 美股：强劲表现，收益约 15%-30%。 加密资产：牛市爆发，收益约 40%-60%。 大宗商品：价格上涨，收益约 15%。 黄金：表现平稳，收益约 4%。 整体年化收益：约 20%-30%。 总结来看：无论是基准情况，还是最悲观情况，此套投资策略，都将会在2025年，获得相对稳定的投资回报，并且有效避免不可控风险。美股资产和加密资产可能会提供较高的增长潜力，而长期国债、现金或现金等价物以及黄金则可能提供稳定性和对冲通胀的能力。大宗商品将会在经济复苏和通胀压力下表现良好。虽然具体2025年宏观环境不可预测，但从整体经济的延续性和经济周期的钟摆来看，2025年大概率是一个大周期嵌套小周期的巅峰拐点。俗话说得好：打江山容易，守江山难，希望所有的粉丝伙伴们，在2025年能牢牢守住自己2023-2025年牛市的丰硕果实！🧐

币圈大地震！ $KERNEL 上线，再不入场就晚了 家人们，币圈投研大佬都在密切关注的KernelDAO统一代币$KERNEL，已经正式上线啦！这可是能改变财富格局的大事件，你还在等什么？🚀 上线即巅峰，涨势太疯狂 KERNEL刚一开盘，直接燃爆全场！最高价格一路狂飙到0.899u ，K线就像开了火箭一样，一路横盘向上，稳健得不像话！📈 从无人问津到家喻户晓，KERNEL只用了极短的时间，现在整个币圈都在讨论它。而且，全球知名的头部交易所，如币安（Binance）、火币（HTX） 、库币（KuCoin）等，都抢着上架KERNEL，这排面，谁看了不说一句牛！目前KERNEL市值还处于低位，就像刚启动的超级引擎，后续爆发力不可想象，早期入场的人，未来可能直接实现财富自由！💰 锁仓15亿，实力硬到没朋友 KernelDAO生态系统到底有多强？看总锁仓量就知道！已经突破15亿美元大关 ，这可不是一串简单的数字，是真金白银堆起来的信任，是实力的铁证！这么多资金涌入，说明KernelDAO在市场中就是“大哥”般的存在，跟着大哥走，财富肯定有！💪 资产配置超灵活，财富自由不是梦 在KernelDAO，资产配置简单得就像点外卖，想吃什么随便挑！🍔 不管你是钟情比特币（BTC）的稳健，还是看好币安币（BNB）的潜力，又或是想搭上以太坊（ETH）的财富快车，KernelDAO都能满足你！特别是BNB，在市场波动时稳如泰山，为你的资产加上了一层超强护盾。有了KernelDAO，资产配置从此变得轻松又赚钱！🛡️ 潜力碾压对手，未来价值要起飞 和其他项目比起来，KernelDAO简直就是“降维打击”！Jito完全稀释估值（FDV）约17亿美元 ，重质押锁仓量却只有约2.14亿美元；Solayer FDV估值约17亿美元 ，锁仓量更是少得可怜，只有约1亿美元。再看KernelDAO，不仅总锁仓量遥遥领先，还支持ETH、BNB、BTC多资产配置，不被单一公链限制，发展潜力无穷！就像加满燃料的火箭，$KERNEL的价值必将一飞冲天，冲破天际！💹 家人们，财富的大门已经敞开，$KERNEL带来的是改变命运的机会！别再犹豫，别再观望，现在入场，就是抓住了财富自由的入场券！让我们一起登上KernelDAO的财富列车，在币圈大杀四方，赚得盆满钵满！冲鸭！👊 链接🔗：https://t.co/skVidhJqTR $KERNEL #KERNEL#

⚡新的一周，新的刻舟求剑—— 历史资料显示，黄金与比特币之间存在显著的滞后相关性： 每当黄金创下新高后，比特币通常会在100-150 天内跟进并突破前高。 黄金作为传统避险资产，通常率先反应通膨预期和货币宽松讯号； 而 #Bitcoin# 因其供应刚性和去中心化特性，成为「数字黄金」叙事下的后发力量。 传统资产到加密资产的配置转换需要时间，keep buying，keep holding！

Binance Research 分析指出，美国财政部 2025 年预计将发行超过 31 万亿美元国债（含再融资），约占当年 GDP 的 109%、M2 的 144%，为历史最高水平。这一超大规模供给将对利率构成持续上行压力，可能冲击包括加密资产在内的风险资产市场。当前三分之一美债由海外持有者持有，若因地缘政治或资产再配置导致需求下降，或将推升利率。若政府最终采取债务货币化措施，或将强化市场对比特币等“硬资产”作为抗通胀工具的需求。https://t.co/F8psVjTu4n

🔥🚨【烷烃协议史诗级技术拆解】 #Alkanes# 协议为何是比特币Layer1的终局杀手？疑似BitMEX系资本操盘+特朗普特赦大佬站台，万字长文说透"甲烷暴富效应"与BTCFi终极生态！👇 【幕后巨鲸：@BitMEX基因 + 特朗普特赦大佬】 💎 冷知识： Alkanes核心资方 @MaelstromFund是谁？这是 BitMEX创始人@CryptoHayes的家族办公室！ BitMEX曾是加密衍生品交易所龙头(产业最早提供永续合约交易的平台），特朗普在3月29日专门为其签署了特赦令，新协议中难寻比烷烃更有背景实力的项目了！ https://t.co/r7TgREUcZC 协议底层已确认整合 MEV捕获器 + 零知识证明跨链桥，比特币一层原生智能合约，估值可对标比特币版Uniswap+Lido+zkSync！ ⚠️ 划重点： 这可不是小打小闹的"另一个BRC20协议"，而是要在比特币一层重建以太坊DeFi全生态的终极协议！ 【技术核武：BTCFi的终极形态】 ⚡ 协议架构四定律： 1️⃣ AMM只是开胃菜：基于OP_CAT+PSBTs的组合架构，让比特币一层直接跑起ETH式的DeFi乐高，UTXO模型秒变智能合约燃料库！ 2️⃣ 量子安全矿工博弈：协议官方部署的$DIESEL已铸造30%，不仅是燃料代币，更是比特币MEV价值捕获器（抗算力攻击的终极护城河) 3️⃣ ZK桥王炸@SUBFROSTio：无信任跨链桥让 frBTC（封装BTC） 与原生BTC 1:1锚定，流动性直接碾压WBTC 4️⃣ Bound Money @BoundUSD ：合规稳定币核弹（大饼生态首个由美元支持的稳定币通道） 🔬 科学家/矿工必卷：每个区块仅产 3.125枚$DIESEL，比大饼减半还狠的稀缺模型！ https://t.co/D0DUBSYZcQ 【暴富路线图：从$METHANE到Airhead的链式反应】 🚀 当前阶段作战手册： 大仓位$METHANE：烷烃协议首个mint完成的龙头资产，共识最强，财富效应带动协议破圈！Oyl官方及开发团队名牌站台甲烷社区，AMM上线后手续费抽成权 + LP池特权直接绑定，头矿必挖，First is First ！ https://t.co/20M43NjVTo 配置Airhead NFT@AirheadFun：在Oyl钱包持有每天可累计 299-888XP，未来空投 $DIESEL汽油（持有甲烷$METHANE同步叠加收益，官方在最新一期推特AMA中已表态） https://t.co/Rw6BqFwb9z 埋伏Oyl钱包@oylwallet：分钱包存放甲烷资产（参考unisat 早期简单交互获取$pizza空投），OKX集成协议一旦突破， frBTC/BTC交易对将引爆链上TVL（团队暗示商务对接正在进行中）@wallet 💣 终极逻辑：能在比特币Layer1协议层成为价值载体的资产，从不会缺席万倍神话，缺的只是早期敢重仓的认知。 【风险警示与财富密码】 ⚠️ 短期高频换手：$METHANE当前仍属Meme范畴，警惕AMM上线后的抛压（但长期生态绑定价值无法做空！） 💎 巨鲸暗战：Airhead稀有款地板极速拉升，团队仍持有70%+，后期分发或释放库存将对流动性造成冲击 🎯 行动纲领： 配置甲烷资产，目前仍处于低市值换手位 检查Oyl钱包是否符合XP空投条件 关注@Olywallet官推及Founder @taggaOyl 获取项目最新进展 中文社区请关注@idclub_ord 创始人@moffat2021 记住： 短期投机者纠结价格起伏，生态建造者专注协议地基。Alkanes协议的一层DeFi帝国正在成型，而甲烷$METHANE是唯一贯穿借贷/交易/衍生品的硬通货。当大多数人后知后觉还在问"这是什么币"时，早期参与者已锁定未来一轮长周期的生态红利！ 👉 一键三连，转发并关注@Crypto58_ ，私信加入Alkanes(METHANE)中文微信社区，实时获取一手密码 #Bitcoin# #Alkanes# #METHANE# $BTC

企业比特币配置加速！2025 年 Q1 购入量创历史新高 据 @BitwiseInvest 最新报告显示，2025 年第一季度企业比特币持仓量呈现爆发式增长： 关键数据单季增持：95,431 枚 $BTC （约合 65 亿美元） 持仓总量：上市公司 BTC 储备突破 1,200,000 枚（占流通量 6.1%）。 头部买家：微策略 @Strategy 新增 25,000 枚特斯拉重新买入 15,000 枚（时隔3年再度增持）。 驱动因素会计规则变更：FASB 新规允许按市值计价加密资产。 地缘避险需求：多国企业通过 BTC 对冲本币贬值风险。 现货 ETF 推动：机构可通过基金间接持有，降低托管门槛市场影响企业购币量已占同期新挖 BTC 产量的 210%（供需失衡加剧）。 分析师上调 2025 年价格目标至 $150,000（ARK Invest 模型）。

据《福布斯》，布拉格加密风投公司 RockawayX 宣布完成 1.25 亿美元第二支早期基金募资，该公司 2018 年曾投资 Solana，目前管理资产约 20 亿美元。新基金将主要投向 Solana 生态初创企业，约三分之二用于种子轮，其余配置流动性和收益类资产。CEO Victor Fischer 表示，基金聚焦链上收益项目，预计稳定币普及将推动收益类应用需求。RockawayX 已支持超 15 个 Solana 项目，并将于 5 月 1 日与 Solana 基金会及 Helius Labs 在迪拜开设“Solana City”加速器中心。 https://t.co/y0BsjrMcOr

🧐一币双用｜#Binance# 推出 LDUSDT，“收益”与“交易”不再冲突，LDUSDT 正重构加密资产效率范式： 币安近日宣布推出其第二个“收益型保证金资产”——LDUSDT： 使用户在进行合约交易的同时，继续享受被动收益。 LDUSDT 是什么？ 与 BFUSD 又有什么不同？ 什么样的人值得参与？ 以下是关于 LDUSDT 的深入解析： 1️⃣LDUSDT 是什么？ LDUSDT 的产品定位：双重功能资产！ LDUSDT 是 Binance 推出的专门为期货交易设计的「收益型保证金资产」，它与 USDT 的价值挂钩，但其主要功能是作为期货交易的保证金资产，同时提供实时年化收益率（APR）。 官方特别提示其并非稳定币，用户可以将持有的 USDT 简易收益弹性产品资产兑换为 LDUSDT。 用户可以将参与币安 Simple Earn 活期产品 USDT 转换为 LDUSDT，用于期货交易的保证金，同时继续享受类似于 Simple Earn 的被动收益，不仅如此，Binance 允许用户可以用 LDUSDT 作为永续合约的交易保证金（U 本位合约）的保证金； 相当于他既能当交易保证金同时还能赚取收益，这种设计打破了传统上“收益”和“交易流动性”之间的取舍，让用户的资产可以同时拥有「低风险收益」和「流动性」； 2️⃣核心特性： 1）双重功能：LDUSDT 可作为合约保证金使用，同时继续赚取被动收益。 2）实时收益：APR 实时计算，当前约为 1.5%，确保收益始终为正。 3）灵活转换：用户可随时将 LDUSDT 转换回“简单赚取”中的 USDT 灵活产品。 4）用途限制：LDUSDT 目前仅可用于合约账户的保证金，或转换回“简单赚取”中的 USDT 灵活产品，暂不支持提现或其他用途。 3️⃣为何选择 LDUSDT？ LDUSDT 的设计理念是提高资本效率，使用户无需在赚取被动收益和保持流动性之间做出选择。通过将 USDT 转换为 LDUSDT，用户可以在参与合约交易的同时，继续获得收益。 币安产品副总裁 Jeff Li 表示：“LDUSDT 提高了用户的资本效率，使用户能够将资产用于赚取奖励和作为流动的交易保证金，同时保留随时重新部署资本的灵活性。” 4️⃣使用 LDUSDT 的注意事项： 1）用途限制： LDUSDT 目前仅可用于合约账户的保证金，或转换回“简单赚取”中的 USDT 灵活产品，暂不支持提现或其他用途。 2）收益波动： APR 是实时计算的，可能会根据市场情况波动。 3）赎回延迟： 在极端市场波动、网络延迟或大量同时赎回请求的情况下，可能会出现赎回延迟。 5️⃣与 BFUSD 有何不同—— BFUSD 收益通过更复杂的策略生成，包括 delta 对冲（现货与期货市场之间的套利）、资金费收入（futures funding fees）以及质押奖励（staking rewards）。 收益率（APY）可能更高，但波动性也更大，适合愿意接受更高复杂性和风险的用户。 LDUSDT 是币安为大众市场设计的一款创新型资产，通过与 Simple Earn 的无缝整合，实现了被动收益与期货交易的完美结合。其核心优势在于简单性、低风险和高灵活性，适合希望在理财和交易间平衡的零售用户。 BFUSD 则更偏向专业市场，依靠复杂的对冲和质押策略为高级交易者提供更高的收益潜力，但操作门槛和风险也相应更高。 两者在收益来源、功能设计、适用场景和用户体验上各有侧重，共同体现了币安在加密金融领域的多元化战略。 对于用户来说，选择哪款产品取决于个人的风险偏好、交易经验和资金管理需求。 结语—— LDUSDT 的推出，是币安在产品结构上的又一次前瞻性创新：币安在稳定币赛道卷出了新境界： LDUSDT 为用户提供更高的资本利用效率，通过将 USDT 转换为 LDUSDT，可以在参与合约交易的同时，继续获得被动收益。 它不仅提升了资产的流动性和使用效率，更代表了 CeFi 平台对传统 DeFi 收益机制的融合与重构：无需“赎回–再部署”的繁琐操作，即可实现资金的动态最优配置。 当下市场正处于风险偏好与收益预期双双重塑的周期节点，LDUSDT 为合约用户提供了“稳中求胜”的新思路，也为更多追求收益与灵活性的投资者，提供了一条无需妥协的路径。 下一阶段的资产竞争，拼的不是收益率，而是 收益 + 灵活性 + 用户体验 的复合效率。 而 LDUSDT，正是这个方向的开端。

🧐比特币走向一百万一枚的必经之路｜下一个牛市，不只是价格的牛市，而是结构的重估—— 我一直在反复思考比特币下一轮的最大机会是什么： 目前比特币已经在历史上写下了浓墨重彩的一笔： 美国认可比特币的现货ETF、 主流资产和上市公司的接纳、 信仰的建设和全球的认知普及、 主权基金和百年基金的储备建设、 走在美国国家储备的路上； 下一轮在哪里？ 全球资产重新锚定的结构性变化时刻，比特币能否转向成为真正的全球高 beta、无边界资产？ 有没有可能，成为不受关税影响、不依赖地缘政治、能捕捉全球风险偏好的边际变化资产！？ 在这之前，比特币需要脱钩美股甚至脱离美元挂钩； 但是比特币真的能和美股脱钩吗？ 这是我最近一直在反复思考的事。 正好看到 @fejau_inc 这篇： https://t.co/z9zezbol7I 里面有几个观点很有意思： 一旦全球去杠杆化过程趋稳，比特币将成为最佳的交易机会：不仅因为它具有全球流动性敞口，更因为它不再需要绑在美股的“战车”上。 这可能是比特币诞生以来第一次遇到全球流动性主导格局发生结构性变化的时刻。 如果你理解了这点，就会知道： 真正的大机会正在靠近。 🧵以下是我的分析： 1/ 很多人把比特币的价格走势和美股绑定在一起，但这其实是一个统计学上的“虚假相关性”。 比特币 ≠ 美股。 它和美股看起来相关，是因为它们都被“全球流动性”驱动。真正的核心变量，从来都是全球流动性。 2/ Michael Howell 曾通过格兰杰因果检验验证： 全球流动性 → 比特币价格 而不是： 美股 → 比特币价格 这就像海水上涨时，所有船都会浮起来。比特币和美股只不过恰好都在船上。 3/ 过去十年，美国主导了全球流动性，因为它拥有最大的财政赤字。 这让美元资产（美股、科技股）成为全球资金首选，甚至也推高了比特币。 但现在，这个格局正在变。 4/ 特朗普要做的事很简单但深远： 缩小贸易逆差 推动美元走弱 倒逼其他国家财政扩张 迫使全球资本“去美元化” 这意味着一个重要转变： 全球流动性将从“美国主导” → “多中心驱动” 5/ 一旦这个切换发生，资金将从美债、美股撤出，涌向其他国家。 在这种去美元化 + 去杠杆化的进程中，黄金已经开始起飞。 但更敏捷、更“去国界化”的资产——比特币，还没真正开始。 6/ 比特币不能被征税、没有边界、无需担心哪个国家的央行出政策。 它是纯粹的全球资产，也是为下一个阶段的流动性重构而生的配置工具。 黄金是过去的货币， 比特币是流动性的未来锚。 7/ 现在的比特币，与黄金的相关性越来越高，与美股的相关性即将断裂。 这次的行情，有可能成为BTC 脱钩美股的第一战。 而当这种脱钩被市场认知，就是它加速的开始。 8/ 所以我现在更关注的不是“价格”，而是结构性机会。 一旦全球去杠杆化的尘埃落定，比特币将是最先起跑、加速前行的那一个。 这是我看到的最大非对称交易机会之一。 结束语—— 比特币真的能和美股脱钩吗？ 我认为——方向是对的，但路径不会简单，时间也不会短。 但是是下一个十年最大的机会，也是比特币走向100万一枚的必经之路； 这更像是一场结构性演化，而不是短期交易逻辑。 但是要实现 BTC 的真正脱钩，有两个前提： ① 全球流动性的主导权从美国向多中心扩散 → 更多资金来源不再依赖美元印钞，而是来自中国、印度、中东、甚至 Web3 原生。 ② BTC 从投机品变成配置品 → 当主权财富基金、养老金、跨国企业把 BTC 当作“数字黄金”配置，它就具备了独立流动性的内在支撑。 所以，我相信这个趋势会发生，但不会线性。 比特币的未来，不是“去科技股化”，而是“全球化”。 它不属于美国，也不属于任何一个国家； 它是下一代资本结构里唯一的中性高 beta 资产。 而这种结构性的再定价，才是真正值得等待的大机会。

到底投资和投机有什么本质区别？ 反复阅读《聪明的投资者》一书有感 格雷厄姆前辈，指出投资与投机的本质区别： 投资操作是以深入分析为基础、确保本金安全，并获得适当回报；不满足这些要求的操作就是投机。 市场是及其不稳定的，股价也是很不稳定的，因为总会有投机分子搞乱市场，哄抬价格，而想要真正的在股市中赚钱，投机是最不可取的，也是最容易被套牢的。 价值投资却不会受市场不稳定的因素的影响，甚至还能在市场不稳定的时候大赚一笔。 投资的三大核心元素 从投资的定义来看，投资包含如下三个核心要素： 深入分析：基于企业基本面（盈利能力、财务状况、行业前景）而非市场情绪； 本金安全：通过 “安全边际 ”（如低估价格买入）对冲风险； 适当回报：追求长期稳健收益，而非短期暴利。 投资切记 追涨杀跌，切记 投机取巧 投机的四大陷阱 依赖市场波动：关注短期价格涨跌，而非资产真实价值； 信息驱动决策：追逐热点、内幕消息或技术图表，缺乏独立分析； 高杠杆赌博：放大收益的同时，风险成倍增加； 情绪化交易：贪婪时追涨，恐慌时割肉，陷入 “高买低卖” 循环 如何避免投机 1. 灵魂三问： 你在投资还是投机？ 你是否分析了企业的财务报表和商业模式？ 你的买入决策是基于 “价格低于价值” 还是 “感觉会涨”？ 能否承受持仓 3 年不涨甚至下跌 30%？ 2. 四大行动准则 建立安全边际：只在股价低于内在价值 30% 时买入； 分散化配置：股票、债券、现金比例按风险承受能力分配； 定期复盘：每年评估持仓逻辑是否变化，而非盯盘短期波动； 拒绝杠杆：用闲钱投资，避免爆仓风险 投资的本质是认知变现 真正的投资，是一场与自我的博弈： 战胜贪婪：拒绝 “一个月翻倍” 的诱惑； 修炼耐心：像农夫等待作物生长一样持有资产； 保持谦卑：承认市场不可预测，专注可控因素。 “时间是好公司的朋友，坏公司的敌人。” —— 沃伦·巴菲特 共勉！

二十多岁年轻人最该做的事，不是攒第一个100万。不是向上社交、结识贵人，而是把自己当一件产品打磨，花所有的时间、精力和赚到的钱，去雕琢自己成才。 多数人的顺序是，认为人生最重要的是先积攒人脉、先努力打工攒钱，利用这些杠杆来实现财富自由。 但多年后回头发现，自己是浪费了那些本该用在自身从0-1的时间和精力，去讨好一份根本不在乎自己死活的工作、和看不上自己的人。就算看到机会，自己拼命去接，手也始终短一截，最后落得竹篮打水两头空。 所以，如果不是出生就继承了大笔资源和财富的人，人生资产一定是按照这样的顺序去积攒：能力资产、人际资产、人力资产，最后才是金融资产。 能力是首要的，决定了你是谁，后面三个都是杠杆，如果没有前面的1，再多的0只是0。 那么能力资产具体要积攒什么呢？ 1、认知。看问题的方式决定你能走多远。多思考、多阅读、多学习、多体验，不断打破自己的认知局限，刻意训练自己思维的深度与广度。 2、技能。不管是运动、设计、写作还是营销，你的能力和才华都需要跟实际的市场结合，做到卓越。在一个事情上的无可替代，就是你最核心的筹码。 3、情商。会做人比会做事更重要，眼观六路，耳听八方，眼睛里要看的见人事物的情绪和需求。 4、资源。最重要的是信息资源。拥有自己获得信息的渠道，并且能在关键时刻转化成价值，才是有效的资源整合。 当你开始从这四个方面来雕琢自己，一切有利的外部因素反而会开始主动找上你，因为世界偏爱强者。而芒格很早就说过："如果我的人生知道自己会死在哪里，我就绝对不会去那。" 每个顺利迈过20到30岁这个关卡的人，人生各有各的精彩。但凡留有遗憾的，无疑都是犯了这个错误；心存侥幸的把自己的本金，用了错误的顺序配置。

🧐市场第二课：市场波动中如何守护收益？——解析Pendle稳定币理财策略 最近整理我个人投资组合时，发现一个诡异的现象： 在主流DeFi协议中锁定6个月以上的大额资金，综合收益竟然开始跑不赢一些稳定币理财策略。 在再质押和DeFi收益率都普遍回落的情况下，一个朴素的真理正在被重新验证：收益的可预测性比收益率本身更具价值。 所以我决定，部分资金还是回归到 @pendle_fi 的稳定币理财上来，比较符合我对当下市场的防御性投资逻辑。 毕竟，看得见的收益才是让人心安的收益，这个时间点稳稳的幸福比什么都重要！ Pendle现在有42个稳定币收益池子，覆盖了8条链。如果你属于低风险偏好者，可以跟我一样主玩稳定币PT和LP。 1️⃣PT：在之前的文章里讲过很多次，属于你购入了折价的资产，到期可以1:1兑换标的资产，吃固定收益。 目前Pendle生态中多个稳定币池仍保持着8%-13%的固定收益，比交易所要高出一倍。 2️⃣LP：除了简单的PT，你也可以买稳定币的LP，当做是对PT资产的一种收益提升。这个要着重讲一下。 LP的收益来源分为四层—— 1）基础APY：源自底层协议（如Aave的借贷利率、美债收益等） 2）配置一部分折价PT：PT价格通常低于到期价值，持有至到期可赚取价差 3）流动性激励：PENDLE代币奖励+交易手续费分成 4）额外项目积分：有的池子可以赚取多个合作项目的积分搏空投 有几个我比较关注且参与过的稳定币LP池子—— 1，sUSDe（综合APY：9.63%） 底层资产：Ethena的收益型合成美元，收益主要来源于质押奖励和资金利差，同时累计30x Ethena sats积分。 2，aUSDC（综合APY：14.75%） 底层资产：锚定Aave V3的USDC存款收益，同时叠加24x Sonic积分。 3，lvlUSD/slvlUSD（综合APY：9.9%~16%） 底层资产：通过Aave、Morpho等借贷协议产生DeFi收益复利。lvlUSD无收益，累积40x Level XP 积分 + 1x Symbiotic积分；slvlUSD为收益增强版本，累积20x Level XP积分。 4，USDF/asUSDF（综合APY：5.3%~8.9%） 底层资产：USDF由代币化美债支持，累积35 倍Astherus Au 积分；asUSDF为收益增强版本，累积25 倍 Au 积分。 5，SuperUSDC（综合APY：12.91%） 底层资产：收益来自 Morpho、Euler、Aave 和 Fluid 的借贷年化收益，同时叠加50x Superform积分。 6，syrupUSDC（综合APY：14.4%） 底层资产：收益由 Maple 的数字资产借贷平台产生，同时叠加5x Syrup Drips积分。 7，OpenEden cUSDO（新上线，综合APY：11%） 底层资产：锚定短期美债美元本位收益，同时累积10x OpenEden Bills积分。 8，fxSAVE（新上线，综合APY：24%） 底层资产：收益来自抵押品产生的利息和F(x)杠杆交易平台的交易费分红。 综上，稳定币LP池子都可以获得基础利率+一部分PT收益+PENDLE代币奖励+交易手续费分成+项目积分（如果有）。 甚至，你还可以考虑把LP质押到 @Penpiexyz_io 或 @Equilibriafi 里再来一层，获得 $PENDLE APY boost提升~ 3️⃣还有一种艺高人胆大的进阶玩法：循环贷。 有的协议支持PT资产作抵押，可以循环贷出新的资产，然后又可以把借贷出来的资产继续复投买入新的PT或者挖矿。 比如Sonic上的PT-aUSDC，可以存入 @SiloFinance ，borrow scUSD后继续回到Pendle套娃，继续买新的PT也可以，组LP也可以。 这种打法可以叠加PT+LP的年化，把原本8%的固定年化做到30%甚至更高。 不过要注意的是，借贷成本不要高于PT年化，杠杆策略会将脱锚风险放大，抵押率和底层资产出现偏差时，可能触发连环清算。 建议预留至少30%安全边际，并设置价格预警机制。不是很懂DeFi的玩家就老老实实买PT或LP就好。 4️⃣总结—— 过去一年，Pendle TVL 实现了 20 倍增长，累计生成超15亿美元的实际收益，并新增32万用户，规模同比扩张5倍—— 如今它已不仅是DeFi利率工具，更成为链上固定收益市场的事实标准，稳定币生态也已从“粗放收益聚合”进化为“精细化利率工程”，堪比传统金融中纽约证券交易所的固收板块地位。 还是那句话：收益，是设计出来的！ 过去三个月，很多稳定币的实际年化收益已经快速下降到3%-5%，而同期Pendle核心稳定币池的收益稳定性曲线却呈现出罕见的抗周期性。建议你们手上有闲置资金的，平时可以多研究看看！ 需要特别提醒的是，尽管稳定币理财相对稳健，但还是需要主动关注一下底层资产的脱锚风险—— 建议优先选择有足额抵押的稳定币标的，对新兴算稳多研究再选择。 @pendle_fi 只是收益中转站和聚合器，折价机制虽能提供缓冲垫，极端行情下仍需警惕流动性风险。 可以先进Pendle的中文社区，里面有很多关于当下理财的策略可以学习参考：https://t.co/VXk5k7lA2Y