ADI最新财报分析 🟢 每股收益（EPS）：3.09美元｜市场预期：2.91美元 🟢 营收（REV）：36.2亿美元｜市场预期：35.2亿美元 各项指标全面超越前期最高指引。 和高达 73% 的毛利率。 在半导体行业，高毛利意味着绝对的定价权。ADI的产品平均售价（ASP）是行业均值的4到5倍。这种底气来自于极高的客户粘性——产品生命周期长达15-20年，且在终端产品的初始研发阶段就实现了深度绑定，客户的替换意愿极低。 四大业务版图： 通信与数据中心（增速引擎，占比15%）：这是吃尽AI红利的最前沿板块。数据中心业务目前已占通信板块整体营收的75%以上，同比暴增超90%。其光通信组件和高性能电源管理产品线，正随着AI集群的扩张呈指数级放量。 工业电子（占比50%）：作为利润率最高的压舱石业务，工业板块环比增长20%。地缘宏观环境的扰动并未削弱核心需求，自动化机器人、航空航天、测试与测量（特别是针对AI芯片的自动测试设备ATE）以及新能源电网，对高附加值芯片的需求依然坚如磐石。 汽车电子（占比24%）：在全球车市整体偏弱的宏观背景下，ADI汽车业务创下营收新高。核心驱动力在于单车硅含量的急剧攀升——高阶智能驾驶（ADAS）、数字座舱，以及受益于中欧市场回暖的电动车电池管理系统（BMS），有效填补了行业总量的疲软。 消费电子（占比11%）：凭借聚焦高端消费与专业级（Prosumer）市场的定位，在波动的宏观消费环境中维持了基本盘的稳定。 除了亮眼的当期业绩，ADI在财报中抛出的一项长线战略部署：收购 Empower Semiconductor。 表面看这是一次常规的技术并购，实则直击当下AI数据中心最致命的瓶颈——功耗密度。随着GPU/XPU算力的狂飙，传统的供电架构已不堪重负。Empower手握顶尖的集成稳压器 (IVR) 和硅电容技术，能够实现真正的垂直供电 (Vertical Power Delivery)。 它能将电源占用空间压缩4倍，降低数据中心10%-15%的计算能耗，并完美匹配AI突发工作负载对超快瞬态响应的苛刻要求。虽然管理层坦言实质性收入转化要等到2027年，但这无疑极大拓宽了ADI在下一代AI硬件生态中的总潜在市场 (TAM)。 结语 从供需两端来看，ADI目前的渠道库存维持在健康的6-7周，且前期扩建的内部产能与多元化代工策略，让其在面对激增订单时显得游刃有余。对于即将到来的Q3，管理层给出了39亿美元的高位指引。 ADI的这份答卷释放了一个清晰的宏观信号：AI的叙事正在从纯粹的“算力堆叠”向“系统级能效与物理交互”演进。在这个新周期里，掌握着数据转换与能源管理咽喉的模拟芯片巨头，正在重塑其在科技产业链上的核心话语权。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

按照买方研报分析来看， $CBRS 财报期 262 的位置肯定得跑了，最近应该没什么惊喜，目前比较 fair 的价格是 240，深感 AI 时代的 Alpha 越来越少，人能研究清楚的东西大概率 AI 能研究得更透，除非你掌握一些非公开的信息。

微软美东今天收盘后出财报，北京时间是明早 4 点左右出数，华尔街估的每股收益是 4.71 美元，这个数是不算 OpenAI 的。 微软新闻稿里有两个每股收益，一个是 GAAP，一个是扣掉 OpenAI 的，两个数就差 OpenAI 那一行🤓🧐 以前微软按持股比例分 OpenAI 的亏损，最多的一季吃掉了每股 0.41，去年 10 月 OpenAI 重组以后，微软改了记法，看的是 OpenAI 账面净资产的变化。 重组那季记了每股 1.02 的一次性收益，之后两季，这一行一季是 0，一季是加 0.07，据 The Information 报道，今年 1 到 3 月 OpenAI 净亏了 210 多亿美元，微软这一行税前只亏了 1900 万。 不算 OpenAI 的那个数，过去三季微软的营业利润每次都比指引多赚 18 到 22 亿美元，照这个节奏能到 4.92 左右。 所以两个数我都估会超。 可过去 8 次全超了，第二天却是 3 涨 5 跌，而且有 7 次第二天收盘都比开盘低，这次股价从 7 月出财报那天的收盘算，已经涨了 36%，决定第二天的是 Azure，公司指引按固定汇率 44% 到 45%，券商说买方心里的线在 47% 左右，期权定价的是到周五涨跌 5.1% 左右。 明早财报出来，我回来在这条下面对一下，完整的财报分析我也会放到我的星球里。 个人看法，不构成投资建议。

谷歌云收入实现同比翻倍，然而单季资本开支却飙升至513.6亿美元，导致自由现金流转为负91亿美元。 AI业务增长越快，为什么现金流压力反而越来越大？本视频拆解Alphabet最新财报，看看AI军备竞赛背后的真实成本，以及市场究竟在担心什么。 #谷歌# #Alphabet# #谷歌云# #AI# #人工智能# #财报分析# #现金流# #资本开支# #科技股#

分享一下自己的拙见——为自己的认知买单！ 作为投资者视角，选择什么赛道，如何布局，取决于自己对信息的接收、处理以及分析能力 消息接收广，有能力处理，并且做出快速理智的分析，广撒网，追逐热点赛道赚钱没问题 但是对于绝大多数人来说，消息接收相对闭塞，处理以及分析的能力较弱，节奏上慢，步步慢，加上经验缺乏，很容易造成次次追高的窘境。 所以，是布局美股，还是加密，亦或者其他，看自己的认知范畴在哪来，对于大多数普通人来说，在精不在多 当初的加密大牛市，随便买买就赚钱，让很多人对山寨陷入莫名的信心与信仰，结局就是一轮山寨叙事颠覆与革命，大部分山寨一蹶不振。 这几年美股长牛，随便买买相关大板块，被人戏称“美股亏不了”，但是试问，股市这么多年，如果没有AI叙事支撑，能否长牛都两说，更何况无脑买？ 美股，既要看宏观趋势，还要看板块热点，又要看个股业务情况与财报分析，难度其实不低。此时的随便买就赚，不是个人能力，而是趋势来了。 站队风口，猪都能上天，这是当年最常听到的一句话，奈何并不是每个人都懂这个道理。 作为一个博主，一个想要深度扎根行业发展的人，如何选择更重要 能输出有效观点的前提，依旧是收集信息，解读信息，分析信息，学习并且形成自己的逻辑与认知，最终才能输出好的内容，有利他属性的内容。 如果盲目追风，需要时间积累经验，学习内容，并且形成自己的独立逻辑以及成果，都需要时间 同样的道理，在精不再多，市场有兴衰，这是常态，如果市场不好，换了赛道，市场好了，在回归，一个人真的有精力这么做吗？ 可能个人能力有限，对于加密市场来说，如果我断网一个月，我可能对这个市场一无所知，我估计需要最少一周时间来回顾。 人不能做到生而知之，但是随着年龄与经验的增长，可能会对自己能力有更清晰的认知，很多人成长于趋势与运气中，而失败于认知错配下，努力让自己能力与认知匹配就好。 大趋势，大行业没选错，我觉得没问题，就像我21年决定All in 加密，就算不好，我一样想要坚持。