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【BIT科普系列】很多用户问，在 BIT买美股，资金与证券最终由谁保管？
为此，我们做一次完整披露：关于美股清算架构的科普，以及 BIT美股合规底层的起底。内容分为三部分：美股清算体系基础、Broker接入清算的四种主流方式、及BIT采用的具体路径。
全程公开可查，通过FINRA BrokerCheck、SEC 注册数据库、不丹 GMC 官方均可核验。
一、美股清算体系基础
美股交易看似在纽交所、纳斯达克完成，但真正决定资金与证券所有权变更的，是 SEC 监管下的清算与结算体系。整套体系由 DTCC 旗下三家公司加一家独立机构构成：
· DTC（Depository Trust Company），存证公司，账面保管的证券资产超过 $87 trillion，已超过美国当年 GDP。
· NSCC（National Securities Clearing Corporation），日均清算美股交易额接近 $1.7 trillion。
· OCC（Options Clearing Corporation），独立运营，所有股票期权与波动率期货由其清算。
· FICC（Fixed Income Clearing Corporation），DTCC 子公司，负责美债清算。
SEC 将这四家列为 systemically important——倒一家，全市场停摆。
整套体系最核心的机制是 CCP novation——中央对手方合约更替。任何买卖成交后，原始合约立即拆分为"客户对手为 NSCC，NSCC 对手为所有人"。一家 broker 破产，损失由 NSCC 通过保证金、违约基金、风险瀑布层层吸收。在 2008 年金融危机期间，相关中央清算机制在维持市场运作方面发挥了重要作用。
二、Broker接入清算体系的四种主流方式
行业内主要存在四种结构，对应不同的成本、资本门槛与隐私权衡。
Self-Clearing（自清算）：券商自持 NSCC 与 DTC 会员资格，下单、清算、托管全程自营。代表如 Schwab、Fidelity、盈透。控制力最强、成本最低，但监管资本与运营要求极高。
Fully Disclosed IB（全披露介绍经纪商）：清算责任外包给 clearing broker，但每位客户身份完全披露给清算端，由 clearing broker 替 IB 持有独立客户账户。客户隐私自 IB 层透传至清算层。
Omnibus IB（综合账户介绍经纪商）：所有客户资产在 clearing broker 端合并为单一大账户，清算端仅看到 IB 整体头寸。IB 自行完成 KYC、合规、申报。这是国际跨境证券服务中较为常见的接入模式之一，行业内亦多采用。
DVP/RVP（Delivery Versus Payment）：属于结算方式而非 broker 架构，意为资金与证券同步交付。机构客户基本要求 DVP 结算。CCP novation 与 DVP 的组合，构成清算体系切断信用风险的底层保障。
三、BIT 美股的合规架构
以下是BIT采用的合规路径，全程公开可查。
【牌照层】
BIT 美股（原 Matrixport）运营主体为 Matrix Gelephu Pte. Ltd.，在不丹格勒普正念之城（Gelephu Mindfulness City，GMC）经济特区持有数字金融服务牌照。GMC 为不丹国家级战略，监管框架由全球顶级金融监管专家共同参与设计。硬性规范包括：客户资产与公司资产严格隔离、托管由独立持牌机构提供、维持资本与流动性缓冲、持续审计与申报、对客户资金与证券的使用设严格限制。
之所以选择 GMC 而非传统券商牌照，原因在于 BIT 业务定位是面向全球非美国本土投资者的美股服务，同步推进代币化与链上结算等数字金融业务。传统券商（broker-dealer）牌照对业务范围有强约束，对数字资产业务支持有限。GMC 是少数将证券、代币化与国际市场业务纳入统一监管框架的方案。
【清算路径】
BIT采用 Omnibus IB 结构。BIT 不直接对接 NSCC，而是将订单引入美国本土持牌清算broker，由后者承接 NSCC 清算与 DTC 存证托管。两家清算与托管合作方均可通过 FINRA BrokerCheck 公开查证：
· RQD CLEARING, LLC，SEC 监管，CRD 134284
· ATOMIC VAULTS SECURITIES, LLC（AVS），SEC 监管，CRD 317194
【三层叠加】
GMC 牌照保障经营合规，Omnibus IB 路径将客户资产置于美国清算与托管基础设施之内，SIPC 提供最坏情形下的法定底线。客户美股资产与其他大型美国券商共享同一套底层基础设施——不在任何公链上，不在 BIT 自定义托管账户内，亦不依赖 BIT 自身的资产负债表。
查证入口
· RQD CLEARING, LLC：
· ATOMIC VAULTS SECURITIES, LLC（AVS）：
我们坚持公开披露所有合规细节，欢迎用户自行核查与监督。
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灯火阑珊，余兴未尽。✨🍷
昨晚， 与各位好友在香港维港的夜色下共同度过了一个难忘的夜晚。暖灯依旧，但更动人的是现场每一位 builder 带来的思想碰撞
衷心感谢各位嘉宾的莅临，让这个夜晚熠熠生辉：@0xAA_Science @0xBeyondLee @0xBclub @0xAkk @JITUI_Bnb @pandaBA007 @0xphilo @mmk_btc @0xYukiRabbit @Tyler_omni @erichsu_eth @Hzzzz666 @0xFaelan @trillionbebs @babemiki209 @GametoRich
@nulixiaolin 名单未完待续～
#ConsensusHK# #Alphai#
情谊不散，连接不止。期待与大家再次顶峰相见！🥂
ALPHAi 祝您2026开年赚到链上第一个百倍金狗
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没想到？欧美人的财商，总体都不高。一位美国朋友，经常月底就借钱，月初又还钱。德国公民的储蓄日益增加，零售银行存款总额达创纪录的2.9万亿欧元。普通消费者银行的利率为1-2%，低于通货膨胀率。In Germany, citizens are saving more, with retail bank deposits reaching a record €2.9 trillion.
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根据资料显示：
1 HDR Global Trading Limited
于 2014.6.23在塞舌尔注册成立，是一家塞舌尔国际商业公司。
在调查期间，HDR 拥有并运营 BitMEX 交易平台。尽管在塞舌尔注册成立，但 HDR 在塞舌尔没有，也从未有过任何运营活动或员工。HDR 在相关期间通过遍布全球的多个地点和办事处开展业务，包括纽约、旧金山、密尔沃基、香港、新加坡和百慕大。
“HDR”源自Hayes、Delo和Reed姓氏的首字母，他们是HDR及其各子公司的三位主要最终所有者，每人持有HDR约三分之一的股份。
2 100x Holdings Limited @100xGroup
是一家控股公司，由Hayes、Delo和Reed 在百慕大注册成立。
在2020年7月15日发布于BitMEX网站的博客文章中，Hayes“介绍”了100x，并表示“100x将成为HDR Global Trading及其所有其他资产（包括BitMEX平台）的新控股结构。”
3 ABS Global Trading Limited
是一家特拉华州有限责任公司，于2017.4.27注册成立，BitMEX通过该公司在美国开展部分业务。
它是 HDR 和 100x 的子公司，最终由 Hayes、Delo 和 Reed 所有并控制。
“ABS”取自 Hayes、Delo 和 Reed 名字的首字母：Arthur、Ben 和 Sam。
4 Shine Effort Inc Limited
是一家于 2014.8.26 在香港注册成立的公司，是 HDR 和 100x 的子公司。
Shine 是 BitMEX 进行自营交易的法人实体，BitMEX 一方面通过 Shine 在 BitMEX 平台上进行自营交易，同时BitMEX 还通过 Shine 与全球其他交易所和场外交易的其他市场参与者进行自营交易。
Shine 由 Hayes、Delo 和 Reed 实控。
5 HDR Global Services (Bermuda) Limited
是一家于 2018 年在百慕大注册成立的公司，其部分员工为 BitMEX 履行职责。
HDR、100x、ABS、Shine 和 HDR Services 作为一个单一的、整合的共同企业运作。这5家主体公司共享办公空间、员工和运营资源；在同一个网站上做广告，该网站并未区分各个实体。它们拥有共同的董事，拥有同样的所有权，共享同样的法律和合规资源。
同时，这5家主体分摊运营费用，并在合并财务报表中报告财务活动。BitMEX 的员工和高管使用“BitMEX 企业”这一术语，而不是区分各个法律实体。各个实体的员工都使用“
这5家主体作为一个整合的共同企业运作，统称为：BitMEX 。
@zachxbt @mrblock @HsakaTrades @PixOnChain @Polymarket @FareaNFts @AshCrypto @Cointelegraph @TheBlockCo @100trillionUSD @tier10k @Tree_of_Alpha @DegenSpartan @Icebergy @arkham @arndxt_xo @alpackaP @blknoiz06 @adam3us @IOHK_Charles @fundstrat @lookonchain @thecryptobasic
@xiaomustock @KazumaxCrypto @CryptoPainter @coolish @octopusycc @JeffLia12309881 @CycleStudies @HM010169 @Supers6061 @danielesesta @Trader_S18 @wolfyxbt @qinbafrank @Murphychen888
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1 HDR Global Trading Limited was incorporated in the Seychelles in 2014.6.23 as a Seychelles International Business Company.
Throughout the Relevant Period, HDR has owned and operated the BitMEX trading platform. Despite being incorporated in the Seychelles, HDR does not have, and never has had, any operations or employees in the Seychelles. HDR operates, or has operated during the Relevant Period, out of various locations and offices throughout the world, including in New York, San Francisco, Milwaukee, Hong Kong, Singapore, and Bermuda.
“HDR” derives from the first letter of the last names of Hayes, Delo, and Reed, who are the three primary ultimate owners of HDR and its various subsidiaries, each holding
approximately a one-third ownership interest in HDR.
2 @100xGroup 100x Holdings Limited is a holding company incorporated by Hayes,
Delo, and Reed in Bermuda.
In a July 15, 2020, blog post on the BitMEX website, Hayes “introduced” 100x and represented that “100x will become the new holding structure for HDR Global Trading and all our other assets, including the BitMEX platform.”
3 ABS Global Trading Limited is a Delaware limited liability company incorporated in 2017.4.27 through which BitMEX conducts some operations in the United States.
It is a subsidiary of HDR and 100x, and it is ultimately owned and controlled by Hayes, Delo, and Reed.
“ABS” derives from the first letters of the first names of Hayes, Delo, and Reed: Arthur,
Ben and Sam.
4 Shine Effort Inc Limited is a Hong Kong corporation incorporated in 2014.8.26, and
a subsidiary of HDR and 100x.
Shine is the corporate entity through which BitMEX conducts proprietary trading on its own BitMEX platform, as well as proprietary trading with other market participants on exchanges and over the counter throughout the world.
Shine is controlled by Hayes, Delo, and Reed.
5 HDR Global Services (Bermuda) Limited is a Bermudian entity incorporated in
2018 that employs certain personnel performing duties for BitMEX.
HDR, 100x, ABS, Shine, and HDR Services act as a single, integrated common enterprise.
They share common office space, employees and operational resources. They advertise on a single website that does not distinguish between entities.
They share common directors. They share common ownership. They share common legal and compliance resources.
They share operating expenses, and report financial activities in consolidated financial statements. BitMEX employees and executives refer to a BitMEX enterprise as opposed to distinguishing between legal entities. Employees of the various entities have “
email addresses.
These entities operate as an integrated, common enterprise, and are described together in this complaint as “BitMEX.”
@TheJusticeDept @CFTC @USDOJ_Intl
@bitmex @CryptoHayes @bendelo @STRML_ @BitMEX_Ethan @Crypto_slutz @r_polansky
@business @markets @BloombergAsia @Reuters
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《从福布斯富豪榜看财富流动趋势》
今天关于 @cz_binance 被杀猪榜放进前20的消息又满天飞了，按之前的调性大概率等CZ睡醒又要开始辟谣，哈哈。
不想露富是华人常见心态，但从我等吃瓜群众看，作为Crypto唯一杀入前列的代表，还是乐得看到CZ给Crypto挣了脸的。
顺便分析了一下这次的富豪榜比例情况：
▶️科技（互联网 / AI / 软件 / 芯片）约35–40%
代表：Elon Musk、Jeff Bezos、Mark Zuckerberg
▶️金融与投资 约15–20%
代表：Warren Buffett、对冲基金、PE
▶️零售 / 奢侈品 / 消费 约10–15%
▶️制造 / 工业 约10%
▶️重工业、汽车、制造 能源 / 矿业 约5–8%
▶️石油、天然气 房地产 约5–7%
可以看出财富结构正在发生代际变化，世界在不知不觉间已经通过财富流向告诉大家是如何变迁的。
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我摘出几个有意思的地方：
1、AI正在成为新的财富发动机。
榜单前列里很多财富增长都来自 AI 或 AI相关科技公司，Musk，Larry Page，老黄等人财富增长很大程度来自 AI浪潮带动的科技股上涨。例如 Alphabet 股价上涨直接推动 Page 和 Brin 财富大幅增加。
过去十年最赚钱的是移动互联网，未来十年最赚钱的可能是AI基础设施。
2、超级富豪财富增长速度极端惊人
榜单还有一个很震撼的数据：
全球亿万富豪数量已经超过 3400人，总财富达到 约20万亿美元，而且仍在持续增长。
更夸张的是：
全球最富的10个人一年财富增加接近6000亿美元。
财富向极少数人快速集中的速度进一步加快了，科幻小说里一个人掌握全球99%财富的故事好像真有可能发生？
3、财富结构正在发生代际变化
老钱逐渐被科技钱取代，比如奢侈品巨头Bernard Arnault 逐渐被科技创始人压制。现在的超级富豪基本都是科技公司创始人or控制人，平台型企业掌控者
而不是传统的：地产 石油 制造业
4、超级富豪“百亿俱乐部”正在爆炸增长
centibillionaire（千亿美元富豪）数量暴增。全球已经有 18位财富超过1000亿美元的人，这个群体的总财富接近 3.6万亿美元
这在十年前几乎是不可想象的。
很多机构都预测全球第一位 trillionaire（万亿富豪）可能在2030年前出现。
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此外，国人比较熟悉和感兴趣的富豪情况：
1、卖水的赢了搞互联网的，首富还是“水王”
钟睒睒（农夫山泉）依然稳坐中国首富。在全球互联网寒冬和电商内卷下，水王靠着刚需和极致的现金流控制力，依然压过张一鸣和马化腾。
2、老黄代表华人之光席卷全球
随着AI浪潮，英伟达（Nvidia）CEO黄仁勋身价疯涨，目前已进入全球前10（甚至前8）。对于中文读者来说，他是全球科技圈最受瞩目的华人面孔，也是AI时代的绝对教父。
3、“出海三杰”的进击：赚全球的钱
张一鸣（TikTok）、黄峥（拼多多/Temu）、许仰天（Shein）。这三位是典型的“中国供应链+全球化运营”的赢家，反映了中国互联网出海的强大生命力。
4、房地产时代的终结，新能源/半导体的崛起
曾经榜单前列的王健林、杨惠妍等地产巨头排名大幅缩水甚至掉队。取而代之的是雷军（小米造车成功）、曾毓群（宁德时代）。
资源型财富已经被科技型财富压过去了。
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说回Crypto，CZ 的财富变化，本质上是整个加密市场周期的一个晴雨表。
Forbes 在计算 CZ 财富时主要参考是Binance股权估值，而非 $BNB 币价和其他链上资产。
现在已经是加密熊市， $BNB 价格从顶峰已经跌落50%，但CZ的身家反而上涨。我问了一下AI，这可能与熊市了反而头部交易所的市场份额会上升有关。
在2018熊市、2022熊市、现在这个阶段，Binance 的市场份额反而往往会上升，因为原因很简单：熊市会淘汰很多熬不下去的平台。头部交易所反而会趁机吸收流动性用户，进而提高了市场份额。
表单上其实还有其他Crypto富豪，比如 Coinbase的 @brian_armstrong (100-130亿，大约200名）， @saylor 老爷子（70-100亿美元，大约300-400名区间）。
但Forbes评估时候不看链上财富，所以Crypto富豪的资产往往是被低估的。
希望未来有更多加密富豪上榜吧，给咱们行业也长长脸。
最后附上福布斯榜单原链接，感兴趣的可以自己再去挖掘一下：
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慢慢给大家梳理一下：
1.先说为什么打仗为什么会对加密黄金btc产生利空，不是tmd黄金吗，一打仗不涨反跌，跟dev sell一样
a.因为战争爆发第一时间，机构和巨鲸的第一反应都是直接抛售风险资产换取cash，btc只是我们圈内目前在幻想的数字黄金，在机构眼里仍然是高波动风险资产
b.7x24h代价，如果今天是周末或者晚上休市时间，那炸了，所有恐慌流动性都会在crypto这种无休市场爆发，散户多头杠杆直接被连环爆
2.打仗也有可能利好比特币
这种情况比较特殊，就是打得死去活来，美国开始下场，财政赤字。那美联储就需要开始QE买单了，这时候比特币的抗通胀作用才真正显现
3.QE凭什么钱不流入更强劲的美股，而流入你现在软弱无力的加密市场
a.首先明确两个概念，一个是EPS，一个是M2，这两个概念是美股与加密货币这轮的本质区别
美股的护城河： 科技巨头有真实的现金流、强劲的财报（EPS）以及天量的股票Buybacks。即使在美联储维持高利率、流动性紧缩的环境下，它们依然能靠自身的盈利能力硬扛着估值往上涨
M2，简单来讲，这就是央行印钞机开动后，全社会实际能动用的“钱”的总量。比特币没有cash flow，不产生利润，没有EPS。它的价格涨跌，极大程度上锚定的是美元的 M2 供应量
b.一旦开始扩表，市场一致偏好风险资产，共识是cash无用，开始向高风险资产下沉。比特币在华尔街就是完美锚定全球流动性（M2）的高Beta。当流动性泛滥时，处于风险曲线最末端的资产，吸收溢出资金后的弹性是最大的。
c.市值体量决定拉盘成本
苹果、微软、英伟达都是几倍于比特币市值，2、3trillion摆在那里，想让这些纳斯达克巨头翻个倍，要非常恐怖的资金量注入
比特币现在跟他们比就是个小宝宝，只有一万亿市值。加上有很高比例是长持者，基本不动的，只需相对极少量的边际资金净流入就可以拉出比纳斯达克巨头多很多的涨幅
d.没有“估值天花板”的投机优势
美股有实际业务支撑，这是它的优点，也是它的天花板。华尔街的分析师可以通过DCF算出一家公司的估值极限，PE等。一旦高得离谱，资金就会获利了结。
而比特币没有现金流，不产生股息。这在紧缩周期是致命伤，但在QE没有估值模型反而成了最大的投机优势——它的价格上限纯粹取决于流动性溢价和市场FOMO共识，涨起来不讲任何基本面武德。
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《估值10万亿 -- 人类历史上最大的IPO要来了》
根据 Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 的报道（马斯克未否认），SpaceX 计划 2026 年 6-7 月 IPO，估值 1.5 万亿美元（10.5 万亿人民币）。
他的目标是募资 250-300 亿美元以上。如果按出售 5% 股份计算，融资规模将达 400 亿美元，这将直接打破沙特阿美 2019 年创下的纪录（290 亿美元），成为这颗星球上最大规模的IPO，币圈的天王们在这个募资级别前完全就是小趴菜。
多年来，马斯克一直抵制 IPO，以避免公开市场压力（如 Tesla 经历）。但 2025 年 Starship 测试爆炸失败后，公司加速转向上市以获巨额资金。
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这个估值有泡沫吗？
星舰（Starship）月球和火星火箭的研发进展是其上市的重要背书。预计SpaceX在2025年将创造约150亿美元的收入，到2026年将增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自星链业务。
如果单纯从传统财务指标来看，1.5 万亿美元的估值绝对是“天价”甚至“泡沫”。
如果按 2025 年预计营收 150 亿美元计算，1.5 万亿估值对应的是 100 倍市销率（P/S Ratio）。
这是什么概念？我们来看看对比数据：
🍀Tesla (TSLA): 目前市销率约 15-19 倍（极盛时期也没超过 30 倍）。
🍀Rocket Lab (RKLB): 作为最接近的同行，目前市销率约 40 倍（已被市场认为高估）。
🍀英伟达 (NVDA): AI 铲子股之王，市销率约 35-40 倍。
🍀传统军工/航天 (如波音/洛歇马丁): 市销率仅 2-4 倍。
纯看数学，SpaceX 的估值倍数是 Tesla 的 5 倍，是英伟达的 2.5 倍。按常规逻辑，这tm贵到姥姥家了。
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为什么敢喊 1.5 万亿？
除了马斯克“人类超级英雄”光环之外，华尔街之所以敢喊出这个价格，是因为他们正在重新定价 SpaceX——它不再被视为一家“航天运输公司”，而是被视为“AI 时代的终极基础设施”。
如果只卖宽带（Starlink）和发火箭，撑不起 1.5 万亿。现在的溢价主要来自两个新故事：
故事一：太空 AI 数据中心（Space-based Data Center）
这是最新的核心炒作点，摩根士丹利等机构认为，随着星舰（Starship）运力成型，SpaceX 可以在太空中部署**“轨道数据中心”**。
太空是真空环境（散热更容易？或者利用太阳能更直接？这部分有技术争议，但资本市场买单），且数据传输可以绕过地面的物理光缆限制，实现全球低延迟。
只要沾上“AI 基建”和“算力”的边，估值模型就从“制造业”切换到了“AI 科技股”。
故事二：轨道主权与垄断税
SpaceX 目前在近地轨道拥有绝对垄断权。它不是在修路，它是在拥有“天空”。
未来任何想要进入太空的公司（无论是通信、采矿还是旅游），可能都得向 SpaceX 交“过路费”或使用其标准。这种“主权级”的护城河是传统商业公司不具备的。
这个脑洞就问你牛不牛逼？😂😂😂
再看看币圈编的故事，简直弱爆了啊。
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早期投资者赚多少？
为什么说 @peterthiel 的founders fund牛逼呢？因为人家真的能赚钱。
2008年SpaceX 刚刚经历了三次火箭发射失败，濒临破产。彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Valor 在此时注资，这笔钱不仅是投资，更是“救命钱”，估值4-5亿美金，领投2000万。
$1.5 Trillion / $437 Million ≈ 3,432 倍
18年，2000万将变成686亿美金，绝对的本垒打级投资！
137 Ventures 在2012 年 SpaceX 估值约为 13 亿美元时候投了钱，大概有小1000倍回报。
Google (Alphabet) & Fidelity (富达投资)2015年投了10亿美金，拿走了10%的股份，他们的回报率大概是150 倍。
别看倍数小，他们投的多，收益大，150亿现在变成了1500亿，11年赚1350亿美金，太疯狂了。
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到底冲不冲？
1.5 万亿是按“如果 SpaceX 统治太阳系”这个叙事来定价的，如果你信这个未来，就不贵，如果你只看财报，这是tm天价。
虽然有个老话叫“最美好的叙事杀最多的人”，但这叙事是 @elonmusk 讲的啊，曾经吹过的牛逼都一一实现的“钢铁侠”，这颗星球上对技术最Pure的男人。
我个人是打算拥抱一波泡沫的，币圈几十亿估值的空气都敢冲，人类文明精华的IPO反而不敢了？只要能在大众头脑退烧前跑掉就行。
接下来我关注的重点是有哪些地方能让我提前交易SpaceX的股权，目前Robinhood Crypto EU 实际上已经上线了 SpaceX 的代币化股权交易，但需要欧洲的KYC。
用户买入的是由第三方托管机构持有的股权对应的 Token。这是目前唯一官方背书且明确针对散户的 SpaceX 代币化通道，但对地区限制极严。
其它有一些币圈RWA项目号称要做这个，比如 @StableStock ，Kraken上的Destiny Tech100 (DXYZ)也算一个渠道。
反正还有大半年的时间，相信会有不少RWA项目瞄准这个IPO来搞事的。
#SpaceX# #SpaceXIPO# #RWAs#
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