市場狂歡 Google 財報達標，卻忽略了什麼重要的資訊？ 為了打 AI 軍備戰，高達 449 億美元的資本支出，直接把自由現金流燒成 20 年來首見的「負值」？ #美股# #財報# #AI泡沫# #股災# #財報週# #算力# #股市# #台積電# #台股# #川普# #川普關稅#

科技巨頭財報亮眼，小心你被漂亮的EPS迷惑了？ 股神巴菲特早就警告，科技股市場估值已太高？這些科技巨頭天價支出好幾年後才會反映，代表現在的EPS嚴重高估了企業真實現金流？ #台股# #AI泡沫# #美股# #中國# #台積電# #股災# #台積電財報# #算力# #股市# #財報# #邦妮區塊鏈# #OpenAI# #雷曼兄弟# #雷曼時刻# #科技股# #輝達# #Nvidia# #甲骨文# #Oracle# #算力崩盤# #中美科技戰# #AI監管# #Anthropic# #DavidSacks# #微軟# #Meta# #亞馬遜# #Kimi# #KimiK3# #開源模型# #投資# #財經# #市場狂熱# #避險# #投資心法# #科技# #Alphabet# #Google財報# #Cloud#

市場迎來近年最慘烈的單日拋售潮，科技七巨頭一天內市值蒸發近九千億美元 。 專家為何認為現在市場估值極度昂貴，尋找便宜標的非常困難？ 到底發生了什麼事，Google最新財報告揭露四個完全矛盾的現象？ #台股# #AI泡沫# #美股# #中國# #台積電# #股災# #台積電財報# #算力# #股市# #財報# #邦妮區塊鏈# #OpenAI# #雷曼兄弟# #雷曼時刻# #科技股# #輝達# #Nvidia# #甲骨文# #Oracle# #亞馬遜# #Kimi# #KimiK3# #開源模型# #投資# #財經# #科技# #Alphabet# #Google財報# #Cloud#

早安！7/24 外電綜合整理 - 2327國巨: 美系重申正向 美系券商重申基本面正向的邏輯不變。認為2Q營收除了超越公司指引外，預期毛利率/營業利益率也有進一步上調的空間，因為反映了價格調漲的遞延效果，以及產能利用率提高所帶來更佳的營運槓桿。與此同時，7 月初實施的全面性電容漲價，也將開始反映在3Q26的ASP上，預期將支持毛利率進一步提升。重申正向。 - 2360致茂：亞系重申正向 亞系券商恢復覆蓋，並給予正向評等不變。預期 AI／HPC 晶片將採用更多 SLT 測試。券商預估半導體／光子事業 2025–2028 年營收 CAGR 可達 68%。另外，電源HVDC長期導入趨勢不變，預估 ATS（自動測試系統）業務於 2025–2028 年營收 CAGR 可達 43%。最新預估26-28年EPS為$43.4/$65.3/$83.9，以27-28年平均EPS的38xPE評價，同步升目標。 - 解讀Google 財報： 美系大行認為法說會對TPU 與 Axion CPU 發展是正面解讀，也有利於整體 AI 供應鏈，重申覆蓋裡正向的有：台積電、聯發科、日月光、京元電、信驊、旺矽、穎崴、鴻勁等。 #下次會考#

📊 Bitget UEX 日報｜2026/07/22 📈 市場快照 加密總市值：2.34 兆美元（+1.2%） BTC：66,666 美元（+1.45%）｜ETH：1,940 美元（+1.14%） 美股三大指數全面收漲 黃金：4,115 美元｜WTI 原油：85.47 美元 📈 關鍵價位 65,500–66,000 美元：多頭清算區 67,500–69,000 美元：空頭清算密集區，若突破 67,000 美元，恐引發軋空行情。 🔥 市場熱點 大宗商品：黃金、白銀與原油同步走強，避險需求與供應緊張支撐價格。 市場情緒：美股強勢反彈，AI、半導體與記憶體族群領漲，資金回流成長股。 科技／AI：美光大漲逾 12%，AMD、Intel 同步走強；今晚聚焦 Google、IBM、Tesla 財報，市場關注 AI 投資回報與雲端業務表現。BTC 現貨 ETF 已連續 6 日淨流入。 🏛️ 機構觀點 AI 基建需求仍是半導體與記憶體板塊的主要驅動力，但需留意財報季帶來的波動。 加密市場受惠於 ETF 持續流入與風險偏好回升，短線仍偏多，但建議留意獲利了結壓力。 🔗 來源：

📊 Bitget UEX 日報｜2026 年 7 月 21 日 市場快照 加密總市值：約 2.31 兆美元（+1.4%） BTC：65,500 美元（+1.41%）｜ETH：1,915 美元（+2.33%） 美股：道瓊 -0.59%（51,839 點）｜標普 500 -0.19%（7,443 點）｜那斯達克 -0.05%（25,508 點） 大宗商品：黃金 4,023 美元/盎司（+0.46%）｜WTI 原油 82 美元/桶（-0.45%）｜美元指數 100.96（近持平） 📈 關鍵價位 BTC 清算地圖： 下方多頭清算壓力已明顯減少，下行風險有所緩解。 上方 66,000–68,000 美元 為空頭清算密集區，若突破，可能引發空頭回補，推動行情續漲。 🔥 市場熱點 地緣政治： 川普表示伊朗將為美軍傷亡付出代價，伊朗則回應停火調解提議。布蘭特原油一度突破 90 美元 後回落，地緣風險持續支撐能源價格。 貿易政策： 川普宣布對加拿大部分商品加徵 50% 關稅（30 天後生效），市場擔憂供應鏈成本上升，避險需求升溫。 科技／AI： 本週 Google、Tesla、IBM、Intel 財報登場，市場聚焦 AI 投資回報。半導體與記憶體族群反彈，美光、Credo 等走強，AI 伺服器與資料中心需求持續受到關注。 🏛️ 機構觀點 BTC 現貨 ETF 已連續 5 日淨流入（昨日約 1.32 億美元），顯示機構資金持續回流。 AI 帶動半導體與記憶體供應仍吃緊，市場關注財報是否再次驗證 AI 資本支出成長。 整體維持審慎樂觀，短期留意財報季、政策消息及資金流向帶來的波動。 🔗 來源：

🔥 「What The Fuh Cup」第二輪剩餘兩天！ 🏆 這週三大巨頭財報登場：Google vs. 特斯拉 vs. 英特爾 ，究竟哪一家最爛、最配得上這個「黃金垃圾桶」稱號？🗑 快來投票並留下你最狠、最犀利的吐槽，一起瓜分 2,000 美元總獎金池！💰 ⏰ 活動時間：即日起至 7 月 24 日止 👉 立即參加

早安！8/11 外電綜合整理 - 6274台燿：7月自結靚 7月稅前利益率 31.6%優於亞系券商的預估，也大幅高於2Q的24%；隱含7月毛利率有機會來到36–37%，高於券商原本3Q毛利率31%的預估，顯示有明顯上修空間。券商表示泰國廠按照進度執行並有提前；AI伺服器需求強勁、規格升級帶動 ASP上揚。重申正向。 - 6187萬潤: 2Q財報靚 2Q財報大幅優於美系大行預估，毛利率升至54.8%，亦高於券商及市場的預估。券商預期3Q營收季增至少3成，毛利率維持在54-55%。CPO會照計畫在4Q放量，預估今年75台，明年超過200台。CoPoS明年中完成試產認證，1H28放量。重申正向。 - 2327國巨: 美系重申正向 7月營收歷史新高，QTD達成美系券商預估數33%，略優於預期。券商表示7 月是電容價格調整開始反映的第一個月，預期3Q出貨量與價格會形成複合疊加的正面效果，重申正向。 - AI供應鏈追蹤報導： 美系大行首先提到記憶體，認爲Nvidia 的 Rubin Ultra 將推出數種 SKU，高階版本採用 HBM4e 8Hi，較低階版本則使用 HBM4 12Hi 或 8Hi，本季底會有最終答案。不過券商觀察降低每顆晶片搭載的記憶體容量，可能會增加整體晶片出貨量，對以出貨量取勝的供應商有利。 再來提到CPO，即便Kyber遞延，但機櫃間 CPO 互連仍是 Nvidia 偏好的發展方向。第一代 Rubin Ultra 伺服器機櫃可能仍將繼續使用 Oberon 解決方案來支援 NVL72，同時採用 CPO／NPO 技術，以實現 NVL576 規模的部署。而中國 AI GPU 廠商則採用 NPO 做爲機櫃間互連。 最後提到ASIC， 2454聯發科：有望在明年取得15-20%市佔率，隨著 2nm TPU 後年放量，營收會比明年更高。 3443創意：上調後的需求展望不僅涵蓋 Google TPU，也延伸至 Google CPU，也有意為未來世代的 TPU 提供 compute die的後端設計服務。 2449京元電: TPU 相關業務在今年年可貢獻營收7–8%營收，明年高於 10%。Google CPU 專案需要進行 burn-in測試與system-level testing，明年可貢獻3-4%營收。總結，Google 相關需求在明年將占總營收的 10–15%。 - 光通訊產業： 美系券商不對美方的最終結果下定論，但仍看好中國光通訊的產業領導者，因不僅長期以來擁有與 CSP客戶及 AI 基礎設施供應鏈合作的豐富經驗，也較早合作，掌握需求設計方向。券商對覆蓋裡的台廠：上詮、聯亞、全新重申正向不變。 #下次會考#

早安！8/6 外電綜合整理 - 5274信驊：美系重申正向 美系券商表示受惠於更佳的產品組合，以及 E-glass 與載板供應改善，2Q毛利率／營業利益率達72%／54%，優於券商及市場預期。隨著2H26的 AST2700 出貨提升、1H27的AST1040 新產品週期展開，以及年底進一步調漲價格，我們認為4Q26及之後仍有更多上行空間。也認為管理層之前給的3Q展望太保守，券商後續會有正面更新，重申正向。 - 半導體測試耗材 ：美系升旺矽目標、降穎崴目標 6223旺矽： 美系大行認為2Q強勁動能來自Trainium 3 與 Google TPU 快速放量，網通與 DDIC 亦有額外貢獻。預期3Q營收季增25-30%，加上全產品線漲價，預期3Q毛利率有望到達60%。上修26-28年EPS至$71.5/$160.5/$319.3，以明年50xPE評價，同步升目標。 6515穎崴： 券商表示儘管2Q初步營收符合預期，但毛利率可能低於 40%，原因可能是智慧手機產品比重較高；券商降持續關注低階機種需求、更高的 MEMS Probe Card 貢獻，以及新產能爬坡期間的不良品報廢。預估3Q營收季增超過2成，2H毛利率回升至43-45%，但考量毛利率不穩定影響（unstable GM impact），下修今年至$89.2，微幅上修明後年至$208/$439，以明年31xPE評價，同步降目標。 - 2345智邦: 美系重申正向 美系大行從Arista財報解讀：2Q財報優於預期，調高全年財測目標。券商表示 Arista 對 AI 與企業網路交換器需求持續增強的評論，對同業智邦具有正面意義，重申正向。 - 3665貿聯：月營收靚 美系大行表示營收QTD達成率38%，表現優於預期。重申資料互連、電源互連受益AI及一般性伺服器出貨增加，重申正向。 - 3324雙鴻: 7月營收新高 美系券商表示7月營收創歷史新高；預期3Q展望優於預期，仍有進一步上修空間。 - 3211 順達：美系重申正向 美系表示拆解7月營收裡BBU 營收約達新台幣6億元，較6月約2億元成長三倍，顯示恢復動能，下半年持續放量，重申正向。 - 全球PCB/ CCL: 美系上修 美系券商上修全球 PCB／CCL：2027年 TAM 預估分別上調38%／18%。反映反映 AI 伺服器機櫃帶動規格提升。，包括導入 M9 材料、7層／8層 HDI，以及30層以上 PCB。 #下次會考#

$META 今天盤前就開始發威, 今天一共漲了 15% , 分析師目標價破 800? 👀 沒想到前陣子出租算力導致股票崩跌的始作俑者，這次漲得最開心 Meta 蓋算力的成本可能只要約每 GW 220 億美元,遠低於先前估計的每 GW 450 億美元，讓先前 Capex 無止盡燒錢的負面處境扳回一城 再來就是 Meta 當前加入的「晶片」及「 LLM」 之爭 💡Meta 將於今年秋天開始量產自研 AI 晶片「Iris」，製造夥伴是 Broadcom ( $AVGO ) 與台積電 ( $TSM )，也是近期晶片戰爭大家的核心共識 - 目的是長期降低對 Nvidia 的依賴 💡Meta 超級智能實驗室於昨日發布 Muse Spark 1.1 模型，能夠原生運行於多代理網路之中，同時還有 Muse Image 的生成圖像模型 那麼 Meta 模型到底有沒有料呢？相信市場很快會給出答案，畢竟當前各家模型都是拼命在發布新版本 接下來可以同步關注的絕對有 Broadcom ，在客製 AI 晶片 (ASIC) 握有約 70–80% 市佔，當前已鎖定五個主要 XPU 客戶，包含 Google、Meta、OpenAI（ Project Titan ），傳與 Apple 或 xAI 的合作也在路上了，第二名則是 Marvell 最後是護國神山台積電，台積電站在所有廠商的最重要生產瓶頸上，重要到 CEO 直接說當前產能「遠遠不夠」 緊接著下週 16 日就是台積電財報日！Intel 則是 7 月 23 日