难怪2049不搞了，ICD Brookfield今天早上被炸了，虽然导弹被成功拦下来了，但是还有碎片击中了外墙。 这个楼离币安和Okx的迪拜办公楼都非常近，基本算同一片 CBD 金融区的两端。 Google Map上直线距离1.4Km，走路也就20分钟以内。 不光币安okx，其实One Central + DIFC + Emirates Towers这一块是全球最密集 Crypto 办公区之一，Bybit一部分团队和多个 VC / 做市商 / Family office都在步行10分钟的范围内。 虽然我觉得伊朗不是刻意想打Crypto，但这个DIFC是迪拜金融中枢，导弹骚扰一下很正常，万一误伤到不就亏大了。 团队先撤保平安是对的。

Pershing Square Q1 2026 13F： 前十大持倉： 1. Brookfield — 24.2億美元 2. 亞馬遜 #AMZN# — 23.9億美元（增持19%） 3. Uber #UBER# — 21.5億美元 4. 微軟 #MSFT# — 20.9億美元 5. Restaurant Brands — 16.7億美元 6. Meta #META# — 15.2億美元 7. 霍華休斯 — 11.9億美元 8. Seaport Entertainment — 1.08億美元 9. 谷歌C類股 #GOOG# — 8,900萬美元 10. Hertz — 7000萬美元 新增持倉： 微軟 #MSFT# — 20.9億美元 最大增持： 亞馬遜 #AMZN# — 增持19% 最大減持： Google #GOOGL# — 減持95% Google C類股 #GOOG# — 減持95% Brookfield — -3% 全部退出： 希爾頓 — 8.7億美元 清倉Google #GOOGL# 和希爾頓，買進價值21億美元的微軟新部位，並增持亞馬遜股份。

关于加拿大总理卡尼的一些冷知识： 1、持有3本护照（加拿大，爱尔兰，英国） 2、个人投资中加拿大占比：0.71%，美国：90.8% 3、与中国的关系：卡尼 → Brookfield董事长 → Brookfield大量中国资产/业务 → 中国金融机构和中国市场 如果是你，会为了0.71%的利益努力还是90.8%？ 加拿大傻子真多

这篇文章足以震撼每一个“加国韭菜”，真敢说的还是英文圈👍👍👍必须原文转发‼️ 马克·卡尼（Mark Carney）不过是一个穿着中央银行家西装的骗子。他是个叛徒，整个职业生涯都在把加拿大的财富输送到华尔街，同时却在向工人阶级说教他们的碳足迹。看看这个寄生虫。（注：加拿大所有居民都被强制缴纳非常高昂的环保碳税）。 他曾担任布鲁克菲尔德资产管理公司 Brookfield Asset Management 的主席，并投票决定将总部从加拿大迁至纽约市，追逐美国资本，而加拿大本土工业却在日渐枯萎。 他甚至毫不掩饰这一点。他将工作岗位、税收收入和企业声誉打包送往南方，还指望别人为他的“全球主义愿景”鼓掌。 他的个人财富、附带权益分红，以及他的整个财务未来，都维系在美国的清洁技术补贴和华尔街的回报之上。 他根本不是什么加拿大领袖；他只是一个拿着加拿大护照的外国资产，是一个靠加拿大受苦而发财的人。 这些利益冲突如此赤裸，简直能让第三世界的独裁者都脸红。 他的道德审查排除了百分之九十五的布鲁克菲尔德关联实体，导致数千项企业决策完全脱离监管，而他却在一边推行直接惠及自己投资组合的政府政策。 热泵补贴、可持续航空燃料指令、绿色转型补贴——所有这些项目都与布鲁克菲尔德旗下的 Enercare 和 Infinium 等子公司完美契合。他根本不是在调控经济，而是在收割经济（韭菜），利用联邦权力去丰厚那些向他支付奖金的公司。这不是什么公共服务，这是伪装成气候政策的有组织掠夺。 对于任何愿意睁眼看的人来说，他的忠诚度是一清二楚的。他拥有加拿大、英国和爱尔兰三重国籍，这本护照的收藏确保了当他的政策导致他假装领导的国家崩溃时，他可以随时逃往气候宜人的地方。 他的孩子在美国和英国长大。他的职业生涯是在纽约的高盛和伦敦的英格兰银行建立起来的。 他的社交圈、他的职业网络、他的整个身份认同都锚定在盎格鲁-美利坚精英阶层，而不是那些被他课税至死的加拿大工人身上。 在这场博弈中，他根本没有切身利害。当他的碳税摧毁了加拿大的制造业时，他不会受苦，他投资的美国企业反而会上升； 当他的能源政策让老年的加拿大人在冰冷的家中瑟瑟发抖时，他感受不到分毫，他的华尔街投资组合会让他温暖如春。 左翼崇拜他，因为他代表了他们所向往的一切：不受问责的权力、国际声望，以及财富与国家忠诚的彻底脱节。 他们赞美他的履历，却无视他的背叛；他们为他的气候言论欢呼，而他却把他们孩子的未来拱手送给外国资本市场； 他们为他的道德审查辩护，而他95%的利益冲突依然隐形。他们是自身贫困的共谋者，为这个正在吸干他们国家血液的全球主义吸血鬼摇旗呐喊。 卡尼根本无力与特朗普谈判，因为他的立场从根本上就已经妥协了。 他的财富依赖于美国市场，他的商业盟友依赖于美国补贴，他的整个职业生涯都建立在服务美国金融利益的基础之上。 现在，人们却指望他能对美国人强硬起来？他不能，他也绝不会。他只会不断地妥协、不断地道歉，任由特朗普予取予求，然后在特朗普的嘲弄中暴露软弱。 卡尼根本不是什么谈判专家，而是一个摇尾乞怜的顺从者——一个一辈子都在向美国强权低头、绝不可能突然长出什么脊梁骨的人。 他应该因腐败而被捕，被剥夺资产，并因对加拿大人民犯下经济叛国罪而受审。他利用公职谋取私利，将国家财富输送给境外实体，在伪装成主权捍卫者的同时却在瓦解加拿大的主权。 他就是个人渣、败类、穿着定制西装的寄生虫，他留下的全部遗产就是一个原本值得拥有更好命运的国家的空壳化。 那些助长他的左翼也该落得同样的下场：眼睁睁看着他们全球主义的幻想坍塌为他们亲手制造的贫困与混乱，自食其果，并作为在达沃斯赢得掌声而卖国求荣的“有用笨蛋”而被永远钉在历史的耻辱柱上。 以上文章，加拿大人都应该认真地参考一下，不管同意不同意，至少可以不再盲目！ @POTUS @realDonaldTrump @SecRubio @StephenM @csiscanada @SolomonYue #spy# #China#

华尔街准备把算力证券化，变成像黄金、石油一样可以交易、可以抵押的资产。 8月中，黄仁勋拉上6家巨头，贝莱德、黑石、阿波罗、KKR、Brookfield、高盛，宣布动员5000亿美元，把算力金融化。 他的原话是"In AI, compute is revenue"，在 AI 里，算力就是收入。 不过，比特币作为数字能源，早就是算法化的算力定价了呀。这四天的持续反弹，hashprice 从 8 月 18 日的 31.8 美元跳到 8 月 22 日的 38.3 美元，四天涨了 20%。 华尔街才开始试着给算力定价，起因是2023 年，英伟达承诺为 CoreWeave 租不掉的算力按残值回购，63 亿美元，兜底到 2032 年。 今年 7 月，它把这做成了标准产品，给云厂商约六年的最低收入保证，算力租不掉，按底价租回去。官宣之后不到一周，在 SEC 文件里，为一个给 OpenAI 建算力的园区（SB Energy）提供了累计最高 1050 亿美元的残值担保。 黄仁勋说GPU 是"能产生收入、长寿命、可替代、灵活"的可投资资产。有英伟达兜底，GPU 就成了银行认的抵押品，CoreWeave 2023 年就拿 H100 抵押借了 23 亿美元，今年 3 月那笔 85 亿美元的 GPU 抵押贷款，甚至拿到了投资级评级。 最后一步，上交易所。CME 联合 Silicon Data，计划 10 月 5 日在 纽约商品交易所 上线两只"算力期货"，跟踪 H100 和 B200 的租金指数。CME 能源产品主管说“算力已成为 AI 时代的货币，就像石油当年从现货变成全球衍生品。"终于，交易所要给算力定价了。 比特币早就是算法化的算力定价了。算力涌入，难度自动上调。大家不挖了、算力撤走，难度就降下来。每 2016 个区块调一次，出块时间 10 分钟。 今年因为大批矿工跑去做 AI，全网难度已从 2025 年约 155T 的峰值下降了近20%。 矿工看着电价和 hashprice 决定开机还是关机，就是一个每天都在出清的算力现货市场。算力期货，Luxor 和 Bitnomial 在 2024 年上线，比 CME 早两年半。 挖矿是把算力穷举成哈希、把电存成比特币，PoW "证明你做过功；AI 推理是把算力逐个吐成 token。恰好是一对镜像，都是把"电力+芯片"转化成有价值的输出。 所以 Michael Saylor 反复说，比特币是数字能源，是没有损耗的货币电池。 我认为，算力是一种通用资源，会像水一样流向回报率高的地方。 过去这一年比特币熊市，Core Scientific、Hut 8、IREN、TeraWulf、Riot 这些老矿工转去做 AI，全行业已宣布超 700 亿美元的 AI 合同。 原因当然是 赚得多，同样一兆瓦时的电，AI 云能卖 1600–4000 美元，挖矿只有 80–151 美元，差了几十倍。 Bitdeer 已经在建能在挖矿和 AI 之间双向切换的场地了。 就像三星、海力士把晶圆产能在 HBM 和 DRAM 之间调来调去。 如果接下来 BTC 继续大涨、hashprice 冲上 60–70 美元/PH·天，大约对应 BTC 10 万–14 万美元，算力就会往回流。 贝莱德的 Larry Fink 直接类比 1970 年代的房贷证券化 说，这是金融工程的下一个未来。

这周美股我最想看的还是 NVIDIA。 8 月 26 日财报。 最近几个数字放在一起看其实挺夸张的。 Google 今年已经把 CapEx 指引拉到了 1950–2050 亿美元，而 NVIDIA 前段时间又拉上 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKR，准备撬动超过 5000 亿美元第三方资本去做 AI 基础设施。 以前大家聊 AI 是模型、GPU。 现在再看，已经变成了 GPU → 数据中心 → 电力 → 融资。 越来越像一场超级基建周期了。 所以 26 号主要盯三个东西： Data Center、毛利率、Guidance。 尤其是 Guidance。 现在 NVIDIA 最不缺的就是漂亮的历史数据，市场真正想知道的是，Google、Meta、Microsoft 这些大厂还准备把这个游戏玩多久。 这里还有一个变量——利率。 最近 30 年期美债收益率一度冲到 2007 年以来高位，上周半导体指数也跌了差不多 5%。 一边是越来越贵的钱，一边是越来越贵的 AI 基建。 所以这次财报我觉得本质上是在回答： AI 创造利润的速度，能不能继续跑赢大家烧钱的速度？ 如果答案还是 Yes，那整个 AI Trade 可能还没到讲故事结束的时候。 如果 CapEx 或 Guidance 开始松，影响的也绝对不只是 NVDA 一家公司。 这也是最近我在 @MEXCZH @MEXC 看 Stock 产品时一个比较明显的感受： 股票和 Crypto 的交易方式正在越来越像了。 像这种财报节点，我未必想长期拿一只股票，我可能只是对“这次财报预期”有判断。 这种时候 Stock Futures 的意义就出来了——可以做多，也可以做空，用 USDT 结算；而如果本身想长期持有真实股份，那对应的又是 RealStocks，完全是两种需求。 最近 MEXC 也确实在往这个方向堆产品，现在 Stock Futures 已经覆盖到美股、日韩股、ETF、指数等 300+ 标的。 Stock Season 期间符合条件的 Stock 产品还有 Zero Fee，对这种财报前后换手比较频繁的场景，交易成本的差别还是挺直观的。 当然 Stock Futures 毕竟是衍生品，Zero Fee 也不是“零成本”，Funding、价差和杠杆风险都得自己算进去。 所以 26 号我准备蹲一下。 想看看全球这场几千亿美元规模的 AI 军备竞赛，到底有没有出现第一脚刹车。 #MEXC0808#

🚀 算力资产化！AI算力与顶级资本在历史性节点重磅“握手”！英伟达宣布与贝莱德（BlackRock）、黑石（Blackstone）、高盛（Goldman Sachs）、KKR、Apollo及Brookfield等六大华尔街金融巨头签署谅解备忘录，计划动员超5000亿美元第三方资本，打造AI基础设施融资平台。 科技+金融最强交叉点 资产新形态：将数据中心、算力及芯片组成的“AI工厂”转化为可标价、可投资的新资产类别。 破局算力饥渴：老黄（黄仁勋）强调，此举能协助客户快速获得稀缺算力，同时有效舒缓市场对“循环融资”和泡沫化风险的担忧。 业绩协同验证：配合CoreWeave等AI云服务商营收翻倍、未交付订单突破千亿美元的强劲财报，AI实体需求与华尔街热钱正迎来深度并轨。 两界热议与潜在博弈 金融圈：正紧密评估这一新型衍生模式背后的杠杆率与系统性风险，讨论其是否会重塑私募股权与债务市场的格局。 科技圈：则聚焦于资金供给能否真正打通算力与电力的供需瓶颈，从而彻底重塑AI大模型的扩增节奏与竞争壁垒。 当算力正是跃升为等同于地产、能源的通用核心资产，AI时代的“淘金游戏规则”已被全面重写！

【Hunterbrook做空BE的看法】Hunterbrook做空报告的核心论点: 一是Bloom声称不依赖中国,但Hunterbrook认为其钪供应链实际经中国及第三国中间商流入; 二是Hunterbrook认为按其模型,5GW扩产所需的钪远超全球供应,BE增长故事物理上不成立; 三是Hunterbrook指控BE的200亿backlog对应的经审计RPO只有4.9亿,差40倍,收入靠关联方合资撑起来，收入造假嫌疑。 作为BE的长期投资者，我最早在去年8月份40块开始减仓，陆续有过减仓和加仓，对于公司未来的发展非常看好，Hunterbrook的指控，我的看法是： 关于钪:公开来源对单位用量的估计从每100千瓦4公斤到15公斤,差四倍;良率、库存、长协、减薄工艺全是Hunterbrook不掌握的变量，具体到多少用量，我对于做空方提供的证据表示质疑。且钪是钛、镍冶炼的副产品,全球产能本就大于产量,最大买家Brookfield肯签长协付溢价,相信BE的供给会跟上。 关于backlog和RPO:40倍差距是口径问题。RPO按定义只计不可取消的合同义务,backlog含长期服务收入和框架订单,而且BE在10-K表中写得清楚,经过德勤审计，可信度很高。 另外，关于Bloom的回应方式我觉得值得投资者关注:很多公司面对做空报告的标准动作是发一篇措辞含糊的新闻稿。Bloom做的是提交8-K,在SEC文件里清楚的写明:氧化钪供应足以满足当前需求和backlog,供应不依赖中国,未来扩产也不依赖中国,对支持每年25GW产能的供应链有清晰可见性。这是首席法务官签字的文件。在SEC文件里就具体事实撒谎,是10b-5证券欺诈的直接构成要件,管理层要负个人责任。这说明BE对于未来的产能供应很有信心

━━━━━━━━━━━━━ 【美股盘前】📊 ━━━━━━━━━━━━━ 一、财经新闻热点（8条） 1. 美股三大期指集体走低：标普500期货-0.26%、纳指100期货-0.58%、道指期货-0.28%，市场在明日非农数据公布前保持谨慎。VIX 17.95（-3.04%），恐慌情绪低位。【关联】SPY/QQQ/DIA 大盘ETF 2. Nike Q4营收$109.7B超预期（vs $108.6B预计），EPS $0.20也超预期（vs $0.13预计），但中国区收入-12%，FY27展望"持平"，盘前跌4%。获$9.86亿关税退款。【关联】NKE - 消费零售/运动品牌 3. Shutterstock盘前暴跌32%：Getty Images宣布终止合并协议，交易彻底告吹，市场反应剧烈。【关联】SSTK - 内容版权/图库 4. Bloom Energy与Brookfield扩大AI电力合作至$250亿（5倍提升），为AI数据中心提供快速电力解决方案，盘前股价大涨。【关联】BE - AI数据中心电力/清洁能源 5. Broadcom获JPMorgan"激进买入"评级，目标价$580，TPU v9计划如期推进，$30亿债务回购增强资产负债表。【关联】AVGO - AI芯片/Google TPU供应链 6. 通用磨坊Q4超预期：EPS $0.95 vs $0.80预计，营收$46亿符合预期，盘前涨+3.88%。【关联】GIS - 必需消费品/食品 7. ServiceNow盘前涨+4.65%，Palantir涨+2.38%，企业AI软件板块受资金追捧，散户讨论热度飙升（PLTR WSB讨论量+427%）。【关联】NOW/PLTR - 企业AI软件 8. 美光科技盘前-3.29%至$1,117，半导体板块整体承压。WSB讨论量134条居首（中性偏多），AMD盘前-1.41%。【关联】MU/AMD - 存储芯片/半导体制程 二、热点聚焦（三大预测方向） 方向一：AI数据中心电力基础设施爆发 Bloom Energy与Brookfield将合作框架从$50亿提升至$250亿，直接呼应AI算力爆发对电力的饥渴需求。这不仅是单一个股利好，更代表"AI算力→电力"投资逻辑的深化。代表个股：BE（Bloom Energy）、VST（Vistra）、CEG（Constellation Energy）。AI基础设施投资正从芯片层面向电力基础设施外溢，关注电力板块轮动机会。 方向二：企业AI软件进入加速变现期 ServiceNow盘前+4.65%、Palantir +2.38%、Salesforce +4.03%，企业AI软件股集体走强。PLTR在WSB讨论量飙升427%至58条，尽管散户情绪偏熊，但价格信号已先行。微软+1.83%领涨科技巨头。企业级AI应用正从"讲故事"转向"兑现业绩"，软件板块有望接力芯片成为下一波AI主线。代表个股：NOW/PLTR/MSFT/CRM。 方向三：半导体分化加剧——存储承压，AI芯片获支撑 美光MU盘前-3.29%、英特尔INTC -1.69%、西部数据WDC -2.64%，存储/PC链集体走弱。但Broadcom获JPMorgan激进买入评级，TPU v9进度确认，NVDA仅微跌-0.61%。板块内部剧烈分化：AI芯片（AVGO/NVDA）有机构强力支撑，存储/传统制程（MU/WDC）承压明显。关注明日ISM制造业PMI数据对半导体的进一步方向信号。 三、恐慌指数和期权市场 VIX（恐慌指数）：17.95，较前日-3.04%，连续第四个交易日下降，市场情绪偏稳。VIX处于年内低位区间（15-20），显示市场对短期系统性风险定价较低。 期权异动： - QQQ期权隐含波动率偏低，Put/Call比率维持中性偏多。 - NVDA期权成交量维持高位，$200价位Call期权活跃。 - NKE财报后IV Crush效应明显，看跌期权溢价上升。 - SSTK（Shutterstock）隐含波动率单日飙升300%+，并购失败引发极端波动。 个股期权剧烈变动： - SSTK：IV飙升超过300%，看跌期权溢价大幅扩大，市场定价极端不确定性。 - BE（Bloom Energy）：Call期权成交量激增，隐含波动率上升80%+，市场对未来电力合作预期强烈。 - MU：Put期权活跃，$1100以下看跌保护需求上升。 四、散户关注热点股（6只） 1. 美光科技 MU（WSB讨论134条，中性偏多，$1,154） 散户关注焦点：存储芯片周期与HBM（高带宽存储）需求。机构目标价均值约$1,400，上行空间21%。但短期技术面承压，盘前-3.29%。分歧点：HBM需求旺盛vs消费电子存储过剩。关注下季度HBM出货量指引。 2. 微软 MSFT（WSB讨论87条，中性，$373 +1.83%盘前） 机构共识AI货币化加速带来估值重估。Azure云增速持续超预期，Copilot企业渗透率上升。盘前+1.83%领涨大型科技股。机构目标价均值$450+，上行空间约20%。 3. Palantir PLTR（WSB讨论58条+427%飙升，散户偏熊，$116 +2.38%盘前） WSB讨论量24小时内飙升427%，但散户情绪偏熊（担心估值过高）。机构目标价均值$190，当前价$116，上行空间64%。2026年至今跌35%，但企业AI软件订单持续增长。8月财报是关键验证点。 4. Nike NKE（WSB讨论51条+292%飙升，偏熊，$41 -4%盘前） Q4财报超预期但FY27展望"持平"，中国区-12%拖累信心。获$9.86亿关税退款为一次性利好。机构分歧巨大：看多方认为低谷已过+World Cup催化，看空方认为中国复苏遥遥无期、消费者承压。当前价接近多年低点。 5. 英伟达 NVDA（WSB讨论46条，偏多，$200 -0.61%盘前） 市值$5万亿级别，WSB社区共识依然偏多。盘前微跌-0.61%，成交126万股盘前最活跃。AI芯片需求无放缓迹象，但市场在等待下个季度业绩指引确认增速天花板。 6. AST SpaceMobile ASTS（WSB讨论16条，偏多84.5%，$88 +2%盘前） 目标2026年底部署45-60颗蓝鸟卫星，持有$12亿+合同收入承诺。日本Rakuten合资企业进展顺利。机构目标价$85，当前价$88已轻微透支。散户强烈看多（84.5%），商业航天+卫星通信双重概念叠加。 五、资金流向 - 大盘ETF资金：SPY小幅流出，QQQ温和流入，防御性资金向必需消费品（GIS+3.88%）和公用事业轮动。 - 板块轮动信号：AI软件（NOW+4.65%/PLTR+2.38%/CRM+4.03%）获增量资金，半导体（MU-3.29%/AMD-1.41%）遭抛售。 - 国债收益率：10年期美债利率维持高位，TLT -0.70%，债券市场定价美联储维持高利率更久。 - 黄金：GLD +0.42%，金价温和上涨，避险需求依然存在。 - 比特币：BTC/USD $58,455 +0.12%，窄幅盘整，缺乏方向。 ━━━━━━━━━━━━━ 六、小盘美股ALPHA 🔍 【BE / Bloom Energy】市值$55亿 / AI数据中心电力解决方案 需求变化：Brookfield将AI基础设施电力合作从$50亿扩大至$250亿（5倍），直接反映AI算力对清洁电力的爆发性需求。Bloom Energy的固体氧化物燃料电池(SOFC)技术可提供快速部署的基载电力，比传统电网建设快2-3年。 核心弹性：当前股价处于2023年以来低位区间，市场将此前的$50亿合作视为一次性利好而非持续性收入引擎。$250亿框架证明商业模式可持续，市场错误地将其归类为"传统能源"而非"AI基础设施"。 验证信号：Q2财报（预计8月中旬）订单积压数据、每千瓦装机成本下降幅度、新客户获取速度。 【ASTS / AST SpaceMobile】市值$185亿 / 卫星直连手机通信 需求变化：目标2026年底前部署45-60颗蓝鸟卫星，已锁定$12亿+合同收入承诺（含日本Rakuten 50/50合资企业）。全球仍有30亿人缺乏可靠蜂窝覆盖，卫星直连手机为唯一解决方案。 核心弹性：当前$88略高于机构目标价$85，但市场将ASTS归为"投机性太空股"而非"确定性通信基础设施"。一旦45颗卫星部署完成并开始商业化运营，估值框架将从PS转向EBITDA。 验证信号：卫星发射进度（每季度4-6颗）、Rakuten日本市场商业化时间表、ARPU数据。 ━━━━━━━━━━━━━ 七、宏观市场要点 今日重要数据/事件： - 美国MBA抵押贷款申请指数：0.00%（前值1.00%），房贷需求持平 - 30年期抵押贷款利率：6.57%（前值6.59%），小幅回落 - 明日重磅：6月非农就业报告（BLS Employment Situation），市场预计新增就业约18万人，失业率维持4.0% 对市场影响： - 今日盘前走弱主因：①Nike+Shutterstock等个股爆雷拖累情绪；②明日非农数据前资金选择避险；③半导体板块内部分化加剧。 - 明日非农若低于预期→降息预期升温→利好成长股（NVDA/PLTR/ASTS）；若超预期→利率维持高位→利好价值股（银行/能源）。 - CME FedWatch显示7月会议68.5%概率维持利率不变，市场对降息时间点已从Q3推至Q4或2027年Q1。 - 中美贸易：Nike中国区-12%显示消费疲软，但关税退款$9.86亿（最高法院裁决）为一次性利好。关注后续贸易政策走向。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。 ⭐️⭐️⭐️ 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。信息基于公开公告整理和量化数据机器学习计算，文章信息与数据的真实性、完整性、有效性不承担任何责任。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

为什么大模型厂商都与投资机构成立合资公司？这意味着大模型在B端的竞争进入了地面阵地战模式。这两天大模型厂商最大的动作无疑是Authropic和OpenAI在同一天宣布联合PE投资机构、投行等成立AI-native 企业服务的合资公司（JV），堪称“AI大模型厂商在企业落地赛道上的正面交锋”。 Anthropic与Blackstone、Hellman & Friedman 以及 Goldman Sachs合作；而OpenAI则是拉上了TPG、Brookfield Asset Management、Bain Capital还有软银几家机构。 成立的合资公司都是企业服务性质的，将各自的大模型推广给广大中型企业，帮助它们将AI部署到核心业务运营中，两家大模型厂商会派驻工程师、顾问，提供从定制、集成、合规到持续优化的全套服务。 1、为什么要找这些投资机构合作？ 1）这些投资机构手里握着成千上万家 portfolio company（覆盖医疗、制造、金融、零售等）。通过合作，大模型厂商能快速获取客户群，同时为这些 PE 公司带来生产力提升和成本节约（提升投资回报 IRR）。这是一种高效的分销策略，避免一家家推销。 2）AI 采用瓶颈在“部署”而非“模型”本身，模型再强，企业也缺“最后一公里”——集成、流程重构、合规、培训、持续迭代。传统咨询公司太贵太慢，大模型厂商又没有足够咨询人才。 跟投资机构成立合资公司，招募专业的部署、实施、培训人才，加快企业采用AI的进程和速度，同时加快自己在B端的拓展，抢夺更多的B端客户。这就是Authropic和OpenAI纷纷与投资机构成立合资公司的真是意图。 2、更深层次看，这就意味着大模型厂商在 B端（企业/政府侧） 的扩张确实已从“空军轰炸”（品牌宣传、hype、广撒网影响力）转向“阵地战/地面作战”（深挖壕沟、嵌入核心流程、逐个战场争夺具体合同）。 正好大模型在B端营销推广从“空军”到“阵地战”的转变逻辑 1）早期空军策略（2023-2025）： 主要靠 ChatGPT/Claude 等爆款产品制造品牌影响力，通过媒体、开发者社区、免费/低价试用快速占领心智。目标是“让大家都知道 AI 很强”，然后等企业自然来买 API/订阅。收入主要来自品牌溢价和规模效应，竞争焦点在模型性能、参数、安全叙事上。 2）现在阵地战（2026年之后）： 模型能力已趋同，胜负手转向“最后一公里”：谁能真正把 AI 嵌入企业核心业务流程（ERP、供应链、客服、决策系统）、政府机密网络、合规体系，并持续提供实施服务。 这需要重资产投入：派驻工程师、定制集成、行业 playbooks、长期驻场支持、风险共担。不是卖“模型”，而是卖“AI 驱动的业务转型解决方案”。 OpenAI 和 Anthropic 的 JV（DeployCo / 新企业服务公司）就是典型地面作战： 借 PE 机构的 portfolio 公司作为“根据地”，直接把工程师塞进企业内部，帮中型企业做深度部署。这不是广撒网，而是建立“俘获式分销渠道 + 护城河”——一旦嵌入业务，切换成本极高 今年初各家大模型争夺美国国防部订单就是这一转变的典型体现。各家纷纷游说五角大楼，Anthropic因为安全护栏刚被国防部排除在外，OpenAI就快速快速补位。而后续国防部跟多家大模型厂商一起签约，这种多家并存（避免单一依赖）的情况，更是体现“阵地战”的残酷：不是赢者通吃，而是寸土必争 更深层次看，大模型厂商在B端的竞争，技术领先程度已经不是唯一的权重，部署能力、渠道网络、政府关系、合规灵活性将会成为新护城河。 PE + 政府双渠道，本质就是就是在抢“地面控制权”