这次真的放了大招，#加密期权回测系统# 好用，王炸级别！ 我测试了几组中性策略，效果非常不错。 分享其中一组。 每个月双卖到期日30天的平值的跨式策略，每日DDH维持中性。收益如何？ 回测过去一年，只开1张call和put，收益0.08个BTC。详见报告。 这个收益率接近百分之十了。 总 P&L (BTC)：0.083627 期权 P&L (BTC)：0.066258 DDH P&L (BTC)：0.017369 年化夏普比率：0.8377 最大回撤 (BTC)：-0.140949 Calmar 比率：0.5933 胜率：63.01% 卖方真的是圣杯，哈哈~ 回测系统蹲公测的朋友，可以加入格致电报社群，我首页有传送门。 做时间的朋友，一起致富~

FOMC 决议前后，做空 BTC 波动率能赚钱吗？ 直觉上加密市场还不够成熟，FOMC 这种大事件可能被期权过度定价。如果是这样，事件前卖出跨式（straddle）应该能因为隐含波动率（IV）被高估而赚到钱。 最近推出的格致期权回测系统支持分钟级数据的回测，所以我们终于可以验证一下这个想法了。 下面以 2024 年 9 月到 2026 年 4 月这 14 次 FOMC 为样本进行回测，每次卖出 1 组平值跨式（= 1 张 call + 1 张 put），FOMC 决议前 60 分钟进场，决议后 120 分钟离场，得到的结果如下： - 在不考虑手续费和滑点的情况下，做空跨式毛胜率 79%（11/14）、毛收益 +0.0216 BTC，市场确实把 FOMC 波动率定贵了一点点 - 如果加上 5% 买卖价差以及每张 0.0003 BTC 手续费，交易成本合计 0.0313 BTC，比毛收益还多，最后的净胜率为 57%（8/14）、累计亏损 −0.0098 BTC。 - 单笔最大亏损来自 2024 年 12 月 18 日：FOMC 降息 25 基点，但点阵图显示 2025 年降息次数减少（从 4 次降息缩到 2 次）， IV 暴涨，单笔权利金亏掉 109%（−0.0226 BTC），比其余 13 次的累计盈亏（+0.0128）还多。 - 最后验证反向策略，每次会议前买入 1 组平值跨式，会议后卖出，在考虑交易成本的前提下，胜率为 7%，亏损扩大到 -0.0529 BTC，佐证了 FOMC 波动率偏高的想法。 结论：FOMC 波动率定价确实偏高，但这点交易优势，对散户来说正好够付价差和手续费（即定价是公允的）。如果执行成本够低的话，这个策略依然有利可图。

太强了！感谢 @GreeksLive 团队！ 先说回测结果本身：每月双卖30天 $btc ATM跨式+每日delta对冲，Sharpe 0.84，胜率63%，最大回撤0.14 BTC。数字不夸张但是非常真实的卖方的样子：稳定收租，偶尔挨打，长期为正。 这种带DDH模拟的期权策略回测，在美股市场都是稀缺品。 美股做期权回测的工具不少（ORATS、OptionVue、TastyTrade），但大多数只能回测静态策略，比如“每月卖一个iron condor然后持有到期”。 一旦你想加入DDH，就需要完整的历史期权链数据（不是只有ATM vol，而是每一个strike，每一个到期日的完整曲面），加上一个能模拟每日调仓滑点和交易成本的引擎。 这套东西在美股要么自己写代码+买OptionMetrics的数据（一年几万美元），要么用机构级平台。散户基本接触不到。 而在加密期权市场，这种工具在此之前根本不存在。你想回测一个Deribit上的卖方策略加DDH？自己写Python爬历史数据慢慢搭。 现在GreeksLive直接把这个做成了产品，而且是带SABR模型一致性的回测，这意味着你回测时用的Greeks和你实盘时用的Greeks是同一套模型算出来的，不存在“回测用BSM实盘用SABR”的错位问题。 做时间的朋友之前，先得有工具验证时间到底是不是你的朋友，对吧？ @JeffLia12309881 的波动率交易课程，不仅仅是教授知识，其实我觉得更多是一整套系统的东西。 欢迎大家加入我们Crypto期权社区一起讨论：

其实1011之后：币圈就已经死掉大半了，BTC也进入熊市 多数人对熊市的理解，还停留在价格暴跌触底。但真正的熊市，往往先体现在赚钱效应消失。 没有主线、没有新增资金、没有持续收益，流动性只流向美股、黄金和AI... 最后还留在币圈的人，手里大多也只剩下BTC这类核心资产。 熊市里单纯持币往往很被动。图片里这组回测很直观： 2019年6月-2024年3月，仅持有 BTC，年化71%，夏普 1.0； 持币的同时卖出期权并做 DDH，年化 116%，夏普 1.8 这就是期权波动率生息值得研究的地方，它解决的核心问题，其实很朴素： 长期持有 BTC / ETH 的人，能不能不只靠牛市上涨赚钱，在熊市和震荡期里，也能让手里的币持续产生收益。 很多成熟的衍生品交易体系，长期也都围绕波动率展开。更稳定的收益来源，往往来自波动率定价偏差、恐慌性 IV 和尾部风险溢价。 而加密期权市场长期存在高波动、情绪化定价和流动性错配，这类机会反而更明显。 所以一周目课程结束后，@JeffLia12309881 继续开第二周目，很有必要，也是市面上没有的二阶波动率内容。 对于有一定资金体量、愿意系统化看待交易、也不想再单纯赌涨跌的人来说，波动率生息一定是值得长期研究的方向。 23号周日晚，我们会继续进行期权波动率课程的第二周目，深入讲解如何用期权波动率策略，解决币本位资产生息难题 感兴趣的朋友欢迎加入我们的TG社区：GlobalLife2023

熊市干嘛去了？ 任何金融产品都离不开交易，无论美股，加密货币或期权！在 @minara 手搓了一个 30 主流加密调仓策略，回测成果还挺不错，回撤控制在 40 以下，大家可以试试跟单！ 过去≠未来，波动是交易的朋友 ✌️

🚨25亿美元期权到期，做市商要“被迫拉盘”？ 今天，加密市场正迎来周五例行的“大结局”——Deribit上足足有25亿美元的 $BTC 和 $ETH 期权在今日下午16:00迎来生死交割！ 数据很漂亮： ➫BTC名义价值22.3亿美元，最大痛点6.6万 ➫ETH名义价值2.91亿美元，最大痛点1750 ⚠️警惕多头一厢情愿，不要盲目乐观 ➥目前BTC和ETH的PCR分别是0.68和0.62，很多人看到PCR低于0.7，就盲目高呼“多头稳了”。请记住，衍生品的逻辑从来不是简单的少数服从多数。 目前的现货价格，已经远远低于做市商最舒服的 66K 痛点，如果离得太远，最大痛点就失去了磁铁效应。 16点前拉高，看他演， 16点后无量拉高，直接空它！ ⚠️做单逻辑：16点一过，期权结算完成，做市商原本为了维持痛点的被动买盘瞬间消失。如果交割后价格惯性冲高（比如摸到 65.5K—66K 附近），但现货成交量无法持续放大（没有真正的机构大单现货接盘），这个拉高就是纯粹的“诱多回光返照”，交割后拉高，才是高胜率的做空机会。 ☞最后说一句，警惕特朗普周末的伊朗停战单口相声，做市商可能会借着这个伪利好情绪，在周末流动性枯竭的时期，一边拉高一边悄悄出货，把多头套在周末的相对高位。

做量化交易策略，回测和实盘往往是两套代码，换个券商又得重新对接，折腾半天还没开始交易。 在 GitHub 上看到 Lumibot 这个开源量化交易框架，同一套策略代码既能回测也能直接接入真实券商下单，省去了重复开发的麻烦。 内置原生 AI 智能体运行环境，能帮我们调用大模型去阅读财报、分析宏观数据，甚至进行多模型辩论。 GitHub： 覆盖的资产类型很全，股票、期权、加密货币、期货、外汇都能交易。 已对接 Alpaca、盈透证券、嘉信理财等十多家券商和交易所，回测数据源也支持雅虎财经、Polygon 等多种选择。 还能调用证券交易委员会(SEC)财报数据、宏观经济指标、技术分析工具，并把每次决策过程记录下来，方便复盘审查，不再是个黑盒。 提供一键安装的 Python 包，适合有一定 Python 基础，想尝试把 AI 引入个人投资体系的朋友研究折腾。

🧐李林旗下 Avenir Group 孵化的加密友好型证券平台 UMX 开启公测 由李林旗下 Avenir Group 孵化的 @UMX_Global @UMX_CN （The Unified Market Exchange）启动邀请制公测。公测阶段，平台开放加密资产现货、杠杆、合约及期权交易，并支持真实美股、ETF 和美股期权交易。 UMX 设计了跨市场资金划转、融资及币股互转机制。用户可通过「兑换划转」一键将稳定币如 USDT 自动兑换为 USD 划入证券账户，也可通过「借贷划转」将非稳定币等加密资产抵押，获得交易美股、ETF 及美股期权购买力。完成法币账户认证后，用户还可开通本人同名法币账户，用于法币入金与出金。 证券持仓亦可通过「股转币」功能转换为对应股票代币，并根据相应折扣率计入加密交易账户保证金，相关股票代币也可转换回对应证券资产。 围绕跨资产资金效率，平台引入跨资产保证金机制，符合平台规则的理财资产亦可作为保证金使用。公测期间，平台还上线 BTC 和 USDT 理财产品，最高年化收益率分别为 2.5% 和 5.5%。

【7月24日期权交割数据】 1.9万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.89，最大痛点64500美元，名义价值12亿美元。 12.5万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.25，最大痛点1875美元，名义价值2.3亿美元。 比特币在本周一度突破了66K，但是本周的上涨走得很艰难，80K至65K这个价格区间是年初上涨的成交密集区，有一定压力上正常的，主要还是观察资金何时会流入加密圈。美股SpaceX持续大幅下跌，存储则是在剧烈震荡，毕竟存储是美股主线，一下跌就有人救。 从主要期权数据看，本周有4%的期权到期，各项到期指标和上周几乎完全没有变化。行情震荡波动不大，交易机会较少，整体IV跌回35%一线。BTC的 GEX分布集中在65K和72K，ETH的 GEX分布集中在1900至2200，分布比上周更加分散，最近两周很多交易者开始尝试使用浅虚值抄底。 本周ETH的Put Call Ratio 回落到了1.29，但是看跌期权占比连续6周超过1，是有记录以来持续最久的一次，说明看跌期权的市场需求旺盛，同时卖Put抄底的交易员也愿意参与。加密货币已经经历了8个月的熊市，期间几乎没有什么交易机会，从周期角度看，下半年应该会有一些反弹。

美国证券交易委员会（SEC）已加速批准纳斯达克上市基于比特币价格的指数期权，标志着华尔街与数字资产世界的融合迈出新的一步。这些期权将以现金结算的欧式期权形式交易，其标的指数为每200毫秒更新一次的芝加哥商品交易所CF比特币实时指数，为股票交易者提供了除比特币ETF期权之外的新工具来对加密货币价格进行交易。尽管该产品尚需美国商品期货交易委员会（CFTC）的最终批准才能正式挂牌，但其获批被视为美国扩大受监管、透明的数字资产衍生品市场准入的重要进展，旨在将更多加密货币衍生品交易从海外交易所吸引回美国本土市场。 来源：Bloomberg