【建议收藏】用 3 张图了解最近大火的Huma Finance！ 之前我写过三篇关于Huma Finance的文章，从浅到深，一步步深度剖析了Huma这个项目。 这里再汇总一下之前文章的核心观点，其中可以用三张图片来进行系统概括，欢迎大家一起交流！ 1、Huma Finance的项目背景到底怎么样？ Huma Finance的创始人本身就是连续创业者，且在支付领域有非常丰富的经验。 Huma Finance的商业模式非常健康，已经形成了自己的稳定收入和现金流。 Huma Finance的创始人明确提出了Huma的相当大的代币份额会直接给到社区。 靠谱团队背景+稳定商业模式+项目格局打开=绝对大毛项目！ 投项目其实就是投人，从创始人的采访中，可以感受到其强烈的信念感，这样的团队怎么不会取得好的结果呢？ 2、Huma Finance在做的跨境支付垫资到底是什么？ 完整流程：链上用户出借资金 —> 跨境支付机构提出借款需求 —> 跨境支付机构提供抵押物 —> 跨境支付机构借入USDC并执行支付 —> 跨境支付机构偿还借款。 Huma构建了一个借贷平台，普通用户作为出借方，提供资金来源，而跨境支付机构作为借款方，借入资金； 在跨境支付场景中，汇款方支付了国家A的法币A，如果走传统的Swift结算体系，需要3-6个工作日，且非常高额的手续费，会涉及汇率差和货币转换费，通常是1%-3%。 那么跨境支付机构收到汇款方的支付款项后不直接走Swift，而是将USDC这种稳定币作为中介货币，在Huma平台借入稳定币，然后直接在目标国B，将USDC出金为本地货币B，这个支付流程即可在当日完成。 在整个过程中，Huma通过USDC的形式为跨境支付机构提供了跨境汇款结算中的短期垫资，跨境支付机构则需要找第三方OTC服务商经过一次出金和一次入金。 Huma整个运作流程和商业模式还是比较清晰的。 总的来说，Huma正在构建一个PayFi平台和PayFi生态，这项目可以说是实用型项目和叙事型项目的结合体，值得长期关注。 3、Huma的运作模式是否可持续？Huma到底赚的什么钱？Huma的风险点在哪？ 简单说，Huma是一个借贷平台，但是和AAVE这类链上借贷平台不同，AAVE链上借贷协议的出借和借入都是链上用户，而Huma在出借端面向的是普通链上用户，但是借款端则是现实世界的真实企业。 所以这也是为什么说，Huma其实也是一个RWA项目，将现实世界的资产封装成链上的资产，可以无许可、无需KYC让任意用户参与。 我们可以看到，关键就在于这个资产端，借钱的那些企业到底靠不靠谱、是否有坏账、平台能不能有效把控风险。 Huma的资产端是非常优质的，主要聚焦于跨境支付机构，为他们提供短账期的垫资。 第一，有基本等值的等价抵押物，即支付机构收款的本地法币资金，需要托管到监管账户； 第二，支付机构有合规资质； 第三，账期很短，3-5天内偿还资金，风险要低于长账期。 从逻辑上看，Huma提供的是Swift这样的通道服务，提供的是垫付资金，而不是P2P企业常见的消费贷、经营贷，不依赖借款人的信用以及长期经营情况。 回答一下最开始三个问题： Huma的模式是可持续的，有明确的需求场景，且之前在Web2公司已经验证过了； Huma赚的息差，跨境支付机构愿意为了更快的、更便宜的汇款为垫资买单； Huma的风险点主要在链上合约的安全性和链下流程的透明性上，Huma需要披露更多的信息。 整体看，Huma可以说是一个真正的好项目，值得提前布局。 @humafinance @DrPayFi

早上梭哈了 $AXR @AIxVC_Axelrod 。讲讲原因。 1/ AIXVC 在 Virtuals ACP 生态中的定位 ACP（代理商业协议）是 Virtuals Protocol 目前力推的方向之一，其核心目标是通过多代理协同，解决传统金融交易中的信息不对称、效率低下和信任问题。 ACP 的应用分为两大方向：链上交易和社交媒体内容生成。本文聚焦于第一个方向，主要讨论 AIxVC 在 ACP 链上交易群的定位。 AIxVC： ACP 链上交易集群中的 C 位 根据官方披露，Virtuals AI 梦之队成员有： AIXVC：评估用户风险状况，将资本分配到低风险收益耕作、中风险流动性池，或亲自进行高风险交易。 AIXBT / Velvet Unicorn / DEGENC / TRUST / SWARM / Athena：寻找热门代币和价格信号，为 AIXVC 提供实时 alpha 。 Loky：负责鲸鱼跟踪、开发者钱包洞察和 CT 情绪。 BevorAI：审计智能合约，负责安全。 Moonwell & ChillFi：为中低风险偏好人群提供稳定收入。 AIxVC 的角色类似于传统对冲基金中的基金经理，整合多种数据源和策略，处于系统中枢和 C 位。 2/ $AXR 代币经济学与估值分析 $AXR 在 AIxVC 生态中的定位 AIxVC 是 AI 驱动的下一代链上交易底层，围绕四个核心产品线构建： AI 代理复制交易（已上线） Axelrod AI 对冲基金（测试版即将推出）：Axelrod 是 AIxVC 的多代理对冲基金，由 $AXR 代币驱动。 聪明钱/鲸鱼复制交易 AIxVC 机构投资组合管理 个人理解，AIxVC 可以对标曾经的 Unibot 等项目，都是有潜力革新用户交易行为与方式的“入口”级机会。不同之处在于，AIxVC 的叙事天花板更高，产品构建难度也更大。Unibot 巅峰期曾经有 2亿美元左右的 fdv。 另一个问题是， $AXR 如何估值？ AIxVC 拥有多条产品线， $AXR 是其中 Axelrod 这一个产品的代币。根据官方表述，“其他产品可能引入独立的访问机制或无代币运行”。所以，不能把 $AXR 当作 AIXVC 生态的母币。 结合 $AXR 当前的热度（超募 19 倍），外加与 Genesis Launches 其他代币如 $ROAST $BIOS 的横向对比 ，一千万美元的 fdv 应该是随便冲上去的。 最后，以上都是个人揣测，可能不准。不要当作投资建议。

一个在日本留学的女孩子有多容易赚钱？ 这不是一帮成功跑出来的灰产大哥寂寞， 就经常从国内喊女孩子过来嘛， 这帮女孩子你们也知道， 好多主要都是奔着来日本旅游的， 然后顺便陪大哥几晚就能赚个几万人民币旅费， 这些妹子好多都是拿着单次15天签证过来， 大哥尽管可以帮你安排所有， 但也不可能15天天天让同一个妹子陪， 大哥也需要有自己的时间， 也需要找不同的妹子陪， 所以就会打发这些玩过的妹子自己出去玩， 然后我就公司养一堆来留学的二次元妹子， 专门陪这些人去逛迪士尼和三丽鸥， 陪一天3000人民币， 大哥一看是女孩子陪女孩子玩， 就很开心的负责所有开销， 然后这帮陪玩的妹子， 再在园区里做代购再赚一笔。 还有那种陪吃漂亮饭的，陪拍照的， 总之在日留学妹子陪大哥的妹子玩， 这个最近确实是一个十分赚钱的产业。 这样单最近变得越来越多， 基本都会成稳定收入了， 所以很多时候在一行耕耘久了， 你就会慢慢发现你所做的这行， 周边有太多能赚到钱的点了…

$ICNT ：超越短期波动的，去中心化云价值捕获之旅 最近山寨币轮动一波接一波， $ICNT 在上线 Binance Alpha 后反而走出了一段调整期，这让不少人开始观望。但我认为，这正是重新认识项目基本面、布局长期价值的好机会。 不仅仅是 Alpha 币： $ICNT 的真实实力 我们理解大家对 Binance Alpha 项目的普遍看法，认为它们多为投机性质。但 $ICNT 绝非寻常的 Alpha 币，它不是一个靠概念或热度支撑的项目，而是实实在在能跑业务、能收钱的去中心化云基建。 📌 营收驱动的真项目： ICN 已为超过 1000 家 B2B 客户提供服务，年收入超过 700 万美元，每周处理超过 15 亿次存储操作。这在 Web3 领域是极为罕见的，它意味着 $ICNT 拥有坚实的基本面支撑，而不是空中楼阁。 📌 庞大的全球网络： 想象一下“Web3 里的 AWS”——ICN 拥有超过 2.9 万个 HyperNode，分布在全球 140 多个国家。每一个 $ICNT 都与这个庞大、正在使用的网络紧密相连。 📌 顶级机构的信任： ICN 已完成来自 1kx、NGP Capital、Protocol Labs、HV Capital 等顶级机构的 3400 万美元融资。这不仅是资金，更是对项目长期愿景和合规架构（瑞士/欧盟）的认可。 $ICNT 之所以具备长期配置价值，是因为它已经有真实客户、稳定收入、全球节点运行，还有顶级机构的资金和合规背书支撑。像 @ICN_Protocol 这样已经落地、正在跑的 Web3 基建项目并不多，如果你关注的是长期积累而非短期博弈，这就是值得分批参与、持续 stake 的方向。 Buy & Stake：参与去中心化云生态的长期方式 对于看好 ICN 长期发展的用户，最直接的参与方式就是 Buy & Stake（购买并质押）。 💡 稳定收益： $ICNT 主网已上线并开放质押。持有者可以直接通过官方平台进行质押，获取年化收益。这不仅是对网络安全的贡献，也是将数字资产转化为稳定回报的途径。 💡 参与生态： 质押 $ICNT，你不仅能获得收益，更是直接参与到 Impossible Cloud Network 的全球去中心化云生态中。 💡官方质押教程： 👉 https://t.co/1agSH7prNn 目前网络已部署超过 29,000 个 HyperNode，覆盖全球 140 多个国家。每一个节点背后都锁仓着 2,500 枚 $ICNT，构成了持续增长的质押需求与实际经济使用场景。这种与真实业务运行绑定的质押机制，不仅带来了长期筹码收缩，也为 $ICNT 提供了稳固的基本面支撑，让 Buy & Stake 成为参与去中心化云底层网络的核心方式。 交易面分析：理性看待短期波动与潜在机会 $ICNT 上线后的回调，更多是 Alpha 早期额度兑现的技术性抛压。从估值角度看，项目融资估值 4.7 亿美元，当前 FDV 约 2 亿美元，流通市值仅 4800 万美元。对于一个有真实收入、被顶级机构看好的项目来说，这个价格可能处于相对低位。 ✅ 技术性反弹信号： 短线看，MACD 零轴下死叉后柱体缩短，Stoch RSI 超卖反勾，这些都暗示可能存在技术性反抽机会。当前的资金费率 -0.15%（且波动），也意味着存在潜在的“爆空”动能。 ✅ 盈亏比优势： 从盈亏比来看，当前点位做空的性价比相对较低。我们可以关注 0.2850 的支撑位，若能企稳并放量反包，可以考虑轻仓短线反弹。 ✅ 合理观察区间： 如果价格回落到流通市值约 2-3 亿 USD 区间，同时资金费率转负、质押量却在上升，这往往是长线资金开始分批布局的典型信号。这是情绪杀跌后，基本面支持的“价值带”。 最后，每一次市场回调都可能是对项目基本面进行深入研究的机会。$ICNT 远超一个普通的 Alpha 币，它代表着一个有真实收入、有全球网络、有顶级背书的去中心化云未来。 非投资建议，请务必自行调研。但 ICN 展现出的真实业务能力，已经超出了短期行情所能定义的范畴。 期待与大家一同见证 $ICNT 的长期发展！ #ICNT# #ImpossibleCloudNetwork# #DePIN# #Web3# #CloudComputing#

《RWA、PayFi、DePIN的出现代表Web3行业的发展已经进入了深水区！》 过往几轮周期中，都是在做链上基建和各类机制的创新，比如DeFi，为代币引入了配套的链上金融体系，或者像GameFi、SocialFi等，都是纯链上、纯线上的应用。 但是在这一轮周期中，我们突然发现没有什么新叙事了，唯一出现的就是meme币，链上成了一个大赌场。 这就代表了纯链上机制创新的匮乏，我们行业需要走向链下，不再是一个封闭的金融系统，而是与现实世界融合。 RWA（现实世界资产上链）、PayFi（去中心化支付金融）、DePIN（去中心化硬件）这些与现实世界紧密结合的新叙事应运而生，并为链上引入了全新的资产类型。 1、RWA赛道最值得关注的项目：Pharos Network 蚂蚁链前CEO出来创业做了新公链Pharos，同时还拉来了一帮蚂蚁系的技术开发团队。@pharos_network 也正是这样的团队背景，Pharos与蚂蚁集团建立了独家合作伙伴关系，定位主要是RWA，将实体资产引入链上。 Pharos与蚂蚁的关系类似于Sui/Aptos与Meta之间的关系。 既然国内企业不能做公链，那技术团队独立出来自己做一条公链。 虽然名义上不是蚂蚁自己做的公链，但是实际上又与蚂蚁有千丝万缕的关系，可以称得上是“嫡系”项目了。 Pharos的诞生，是蚂蚁集团按捺不住野心的产物。 也是借助RWA浪潮，做出的一次新的探索。 从香港政策放开，到蚂蚁这样的传统互联网巨头入局，我们可以看到大环境正在发生一些变化。 Pharos对全球Web3生态而言，它是一股新力量，我们就来看下这股新力量会催生出什么样的新东西。 这里必须恭喜一下菠菜老师 @bocaibocai_ 入职Pharos，成为RWA 亚太战略负责人！ 菠菜老师对RWA赛道有很深的研究和丰富的从业经验，加盟Pharos可谓是强强联合！ 2、PayFi赛道最值得关注的项目：Huma Finance Web3支付毫无疑问是今年最火的赛道，这里的支付其实是特指稳定币跨境支付。 很多企业已经杀入了这个市场，那我们普通用户怎么喝到汤呢？ 此时，一定要关注到稳定币支付赛道的衍生产品PayFi（支付+金融），其龙头是Huma Finance。 @humafinance Huma Finance不只是PayFi赛道龙头，还是最高质量的RWA！ 这是少有的普通用户可以参与的项目。 Huma Finance的创始人本身就是连续创业者，且在支付领域有非常丰富的经验。 Huma Finance的商业模式非常健康，已经形成了自己的稳定收入和现金流。 Huma Finance的创始人明确提出了Huma的相当大的代币份额会直接给到社区。 总的来说，Huma Finance这个项目有很强的团队背景+成熟的商业模式+明确的空投预期=大毛预警！ 3、DePIN赛道最值得关注的项目：ICN ICN是第一个分布式可组合的云服务平台，是DePIN赛道的重要创新，并已在Web2实际业务市场中取得成功。 @ICN_Protocol 为什么ICN与其他DePIN项目不同？ 因为它代表了DePIN赛道的全新升级！ ICN = Web3 + AWS：一个拥有稳定收入、客户基础和节点分红的去中心化云平台。 ICN立足于DePIN（去中心化实体基础设施）赛道，其竞争对手不仅包括其他Web3协议，更直接挑战Web2的云计算巨头。 当前的Web3生态系统仍严重依赖Web2云平台：去中心化应用部署在AWS、数据库托管在GCP，甚至节点运行也依赖中心化服务。 ICN的使命不仅是"整合三大功能"，更是为Web3打造独立自主的云平台生态。 总结一下 Web3行业的发展并没有停滞，而是在曲折地缓慢发展。 RWA、PayFi、DePIN这些新叙事和以往的叙事都不同，由于要深入到链下的现实世界、深入到具体的实际业务场景，所以复杂度高很多，这就是所谓的“深水区”。 不同国家地区的合规要求都不一样，不同业务的上下游链条非常长，因此Web3项目们如果想要真正实现与现实世界的融合，需要找到自己的生态位，联合上下游做整合的解决方案，这样才能真正跑通整个业务流程。 等待量变积累后的质变。 而对于我们普通用户，怎么才能参与这场浪潮呢？ 其实就是抓赛道龙头，深度参与上文提到的三个热门赛道的龙头，从而吃到早期发展红利！ 这里再重复一下： RWA赛道最值得关注的项目：Pharos Network，这是华人力量的RWA公链。 PayFi赛值得关注的项目：Huma Finance，投项目就是投人，其创始人的格局和行业经验都值得信赖！ DePIN赛道最值得关注的项目：ICN，这是Web3世界的AWS，有真实用户数据和收入，正在重构Web3基建！ 抓住龙头项目，就是上车呼啸而来的未来趋势！

🧐 慢就是快，耐心是最大的财富：一个九年老玩家的加密生存进化论—— 明白这个道理，价值黄金万两！ 加密九年，我只学到这个道理： 节奏比机会更重要：从频繁操作到哑铃结构，每一分钱都踩着血泪教训！ 感谢 @Mercy_okx 和 @okxchinese 的 Space 访谈； 四月份在 HK 嘉年华现场来了一次说走就走的对话，然后正好约了这次的线上聊天，基本没做准备，都是最真实发自内心的回答： 总结一句就是：真正的投资者，并不是学会了什么屠龙之技，而是悟到了简单的道理：慢即是快！ 说实话，这么多年走过来深刻的感受到加密行业从来不缺机会和风口。 ICO、Defi、Gamefi、NFT、Memecoin、AI、Depin、RWA，热点一波接一波。 有人一夜A8，又眼睁睁看着归零，有人在第一个周期赚的盆满钵满，却在熊市负债累累； 大多数人，则都困在追涨杀跌的死循环里，直到怀疑人生。 但我越来越确信：真正能穿越周期的，从来不是“先手”，而是“活下来”。 我是 BITWU @BTW0205 ，一个2016年开始写Crypto内容的“远古KOL”； 九年时间在行业经历了两次大起大落，也经历过最严酷的社会主义铁拳的考验，经历过快速到 A9 但是又迅速陨落，甚至身陷囹圄一无所有的过山车，现在看来全是云淡风轻； 因为最初公司的一个软件外包业务，客户硬是用40个比特币付我报酬，就这么稀里糊涂地上了船，一转眼就九年。 1｜ICO：一夜成名，也是一夜飘飘然—— 暴富不等于看懂； 2017年，ICO像病毒一样蔓延，空气中都是暴富的味道。 我也赶上了风口，在2016年的积累迅速爆发，微博粉丝突破30万，公众号五万从多粉丝给我带来了巨大的红利； 泡沫迅速扩大的过程，我伴随元界到小蚁到量子一路走来，靠一堆山寨币几万变上千万，账面一度冲到“亿级”； 每天醒来账户多几百万，最开始兴奋，后来就直接麻了，那个过程“比现在的MeMe 要刺激的多，但实际上，达到A8之后，数字已经失去了意义，金钱成为了游戏的货币。” 但那时候我太年轻，以为这就是投资的常态。 2｜2018：从山顶滑进亏损闭环—— 路径依赖是最大的坑； 现实很快给了耳光。ICO泡沫破裂，项目一地鸡毛。 2018年账户一天缩水几百万成为常态，但是因为焦虑，操作越多亏得越快。 我总结自己那时候的状态： 越亏越赌，越赌越怕，越怕越频繁操作，然后继续亏。 但是因为路径依赖，我2017年靠投资山寨赚到的钱，还以为可以在2018年重现辉煌，殊不知基本盘早已发生改变，我的亏损快速扩大到无法掌控； 这时候我才意识到：“之前赚钱的方法可能再也不适用了。”很多人会死在路径依赖上，我开始重构一套属于自己的投资框架。 3｜转型：从造梦者，变成打井人—— 我意识到：“活下去”本身就是胜利： 然后，我才意识到，真正让我活下来的，不是短期快速增长的财富，而是构建一种“可生存”的结构。 在这个行业里，大多数人死于三件事： 路径依赖（上一轮赚钱的方式，这一轮可能让你爆仓）； 情绪失控（焦虑时频繁操作，反而加速亏损）； 结构不稳（重仓+高杠杆+没现金流，行情一回撤就直接出局）。 “构建稳态结构以穿越周期”——则是大多数短视投机者永远学不会的智慧。 这个结构不仅是资产配置，更是心态、认知、节奏的复合体。慢即是快，不是一种美德，是一种生存手段。 所以，我需要找到属于我自己在行业的基石，属于我自己在行业的基本盘； 如此，哪怕熊市，依然可以拿到稳定收入，并且在低位买入比特币，才是真正的王道； 信息就像水，我给自己挖了一口井——哪怕市场干涸，还有水喝。 我不再追热点，而是反复思考、反复复盘，用写作来稳固和加深自己的理解和影响力，用“费曼法则”训练自己思维。 慢慢地，从频繁交易转向低频趋势交易 + 长期囤币。 比特币成了我的核心资产，牛市不贪，熊市不慌，周期轮转里找到节奏感。 4｜司法风波：第二次教训—— 真正的风险，从来不写在白皮书上： 我在2018年碰司法风险的，经历了一整个公检法纪检委的全过程，个中细节甚是匪夷所思，细思极恐； 前几天看到 @cz_binance 聊到的服刑带来恐惧与压力，深有同感，那种刻骨铭心的经历，会在内心留下不可磨灭的痕迹！ 艰难，是对当下的体会， 恐惧，是对未知的恐惧。 你不知道接下来要面对的到底是什么，不知道明天是不是还会是今天的延续，还是彻底改变命运的转折点； 唯一能做的，就是不断告诉自己：你还在。 这让我彻底明白：加密资产有两种风险—— 一种来自市场，一种来自你“以为你拥有”的东西，其实并不属于你。 从那之后，我更偏向持有比特币和以太坊，不碰灰色地带，任何事情风险放在前面考虑， 资产，只有你能完全掌控的，才是真的属于你。 5｜心态修炼：市场急，你不能急—— “慢即是快”不是情怀，是策略，策略 ≠ 技术，而是结构 + 心态： 上一轮牛市，我因为焦虑疯狂频繁交易，结果反而收益变差，那种“睡不着、越想操作、越亏越动”的状态我不想再体验第二次。 现在心态好很多了，彻底放下了情绪驱动，少看K线，专注仓位和结构。 我的投资模型很简单，哑铃策略为主： 1）核心资产80%（BTC+ETH）； 2）稳健收益10-15%（理财、双币策略）； 3）少量“感知热点”仓（用于观察情绪，非下注）。 4）跨市场对冲：看多美股科技股，适当配置黄金，对抗通胀风险。 5）远离杠杆：我始终认为，一倍以上的杠杆，99%的人都扛不住。 这些听上去没那么“高大上”，但长期下来，反而效果最稳。 就像猫等鱼：不是看它蹲着不动，而是它知道什么时候一击致命。 熊市不慌，牛市少动。年化不惊人，但稳定。 有人问我：“热点这么多，你怎么都不追？” 我说：“因为我知道自己不适合。”不是什么机会都非要参与，能说“不”，是一种边界感，也是一种修行。 我也说过，这轮牛市我最争取的事情，不是买了什么，而是没买什么，我真正做到了管住手！ 结语：别急，机会总会来—— 市场给的多，不代表你能拿得住： 很多人以为暴富需要抓住机会。其实更多时候，是你能不能在没机会的时候忍得住。能控制情绪，能构建结构，能低频出手，是在这个行业里活下来的必要条件。 我这九年经历了无数起落，但回头看，真正留下来的，是认知，是心态，是节奏感。 “慢即是快”不是一句口号，而是从数次重仓+爆仓中换来的体会。 投资不需要每次都赢，只要能在下一轮活着，等到机会来临时出手一次，就够了。 市场不缺风口，缺的是能活过三个周期的人。 我现在很少去“预测”市场，更在意自己有没有一个不被行情裹挟的结构—— 你的投资框架能不能让你睡得着？ 如果不能，可能你玩错了节奏。 想清楚你自己适合什么，下一次暴涨来的时候，愿你能从容站上浪头，而不是又一次被卷进海底。 我这几年总结下来一句话送给你： “市场风云变幻，保持清醒的人，才是最终的赢家。” 如果你觉得这篇文章有启发，欢迎点赞+转发。共勉。

重新思考 Ethos @ethos_network 1. Ethos 作为链上声誉聚合平台-自带流量 Ethos 的核心定位可被理论化为区块链生态中的“声誉聚合平台”，类似于现实世界中的大众点评，但其流量机制根植于加密社区的集体行为与情绪驱动。 Ethos 的流量来源于社区对项目方/dev 不当行为的集体反应（Zora 事件为典型案例），当项目方引发众怒，用户倾向于在 Ethos 上集中表达不满，形成清晰的声誉信号。这种集中化与 X 平台上分散、碎片化的推文形成鲜明对比。Ethos 的广场式设计通过社会化反馈机制（如评分与评论）放大群体共鸣。 以 Bubblemaps 为例，其发展路径验证了实用性与热点结合的代币模型，Ethos 可能会复制这一路径： 刚需功能：气泡图满足链上数据可视化需求，占据用户心智。 热点事件驱动：通过分析链上热点（如阿根廷总统发币），持续吸引社区注意力。 代币化与市场情绪：推出 $BMT 代币，定位为“链上侦探系统”，叠加币安 alpha 上线带来的 FOMO 效应，推动币价上涨。 理论上，这类代币的价值并非来自可持续现金流，而是注意力经济与社区情绪的短期放大。然而，缺乏稳定收入来源使其长期价值捕获能力存疑。 2. Ethos 的声誉激励机制与熟人网络公开化的博弈 Ethos 的核心创新在于通过代币激励与空投预期，将熟人网络的隐性信任关系显性化，构建去中心化的声誉系统。从社会资本理论看，熟人网络中的信任信息通常局限于小范围，Ethos 通过互评机制将其公开，为第三方提供可信信号。例如，用户可基于 KOL 的第三方评分进行评估，降低信息不对称。然而，这一机制面临以下博弈论问题： 正向激励不足：熟人之间倾向于避免公开披露负面信息（社会规范约束），导致差评动力不足。目前，Ethos 平台正面评价占比显著高于负面评价，可能削弱声誉系统的客观性。 报复性差评风险：差评可能引发恶意反制，用户需权衡披露真相的收益与潜在社交成本，抑制真实反馈。 激励设计的局限：代币激励可能导致“刷评”行为，类似早期 Yelp 的虚假评论问题，损害平台可信度。 3. Ethos 的 InfoFi 价值与长期潜力 Ethos 可被归类为 InfoFi（信息金融）创新，其核心价值在于通过声誉数据化降低区块链生态中的信任成本。Ethos 的双边网络效应（项目方与用户）使其具备成为链上常用工具的潜力。然而，其价值捕获能力受限，原因如下： 收入模式模糊：Ethos 依赖代币激励与空投可能吸引用户，但缺乏清晰的盈利机制。广告或订阅模式可能不适用于去中心化生态。 竞争压力：类似的声誉系统易被复制，差异化壁垒较低。 结论 Ethos 的理论价值在于通过声誉聚合与熟人网络公开化，降低区块链生态的信任成本，其流量机制得益于社区情绪与网络效应。然而，激励设计缺陷、差评报复风险及价值捕获能力不足限制其长期潜力。若能优化激励机制并提升运营效率，Ethos 有望成为 InfoFi 领域的标杆工具，但需警惕竞争与用户信任的双重挑战。

尽管稳定币发行商拥有恐怖的净利润率和以国债为主非常稳定的收入来源，但不论是之前欧洲的《加密资产市场法规》，还是现在走到最前沿美国的《GENIUS法案》，都禁止稳定币发行商向持有人支付任何形式的利息，看起来像是国家强制让发行商暴富不能与民分利，实际上这种限制则是对当前以银行为代表的传统金融留下最后的一丝体面，或者也是传统金融博弈给自己留下了最后一块自留地，把稳定币死死的按在只用来做支付结算的领域，阉割掉稳定币的储蓄和投资能力，不要让传统金融死的太难看。

《一次怒赚60万U，稳定月收入2万U，讲讲 #蓝鸟会# 成员很好哥的TG生意经》 蓝鸟会成立仅20天时间已经有近200位各路英雄纷纷加入，每个人都有自己的故事和生意经，今天聊聊在Telegram生态做的风生水起的 很好哥@biyingshequ 。他专注TG流量，自称没人比他更懂TG，玩了3年多的telegram，在tg上赚过上百万U，如果满分100分，他给自己打90分； 很好哥在tg上有300多个群组，累计活人用户150万+，给他的多个搜索引擎bot引流，每天的搜索量达到10万+，每次搜索的收入就有0.03U; 他的引流方式主要依赖于他自己开发的脚本，可以将别人群组里的好友“截流”到自己的群组，每天自动拉人引流，仅靠一个人通过这种野路子就搞来泼天流量！ 他准备进军推特了，我认为这种人才在哪个生态都会玩的明明白白的，下周一的蓝鸟会Space尽量请他来讲讲！请大家关注他！ 当年的TON生态doge314就让他一次赚了60万U，每次机会来了有准备的人总是先吃肉。TON生态我也参与了，曾经是TON最大的中文社区，他还要跟我混，早知道我就跟他混去了。 我们后面还聊了很多，由于内容太炸裂，就不给大家分享了，很多“机密”只能在小圈子里传播。目前推特生态最活跃，干货最多的团体只有《蓝鸟会》，如何加入？请看我置顶推文； 为什么蓝鸟会会吸引这么多Web3人才？ KOL在之前是个孤岛，每个人都独立的存在，蓝鸟会是包容的，在这里每个人都是主角！鸟哥也不懂向上社交，只想拥抱兄弟们，在我眼里每个人都比我强，每个人都有值得学习的地方。粉丝很多只能代表玩的早，不代表真有本事。蓝鸟会的精神是：包容、分享、长期主义、利他精神； 最后分享3个蓝鸟会出品的小工具: 1️⃣ 由@okocsan67 甜不辣开发基于推特的AI生成自动评论的Chrome插件，有了它大家就可以提高互动的效率了；（目前还在内测阶段，很快就会跟大家见面了） 2️⃣由@xing101 Xing Wu开发的针对@ethos_network 互动AI生成评价内容的网站https://t.co/iOcFwyupyw，通过它可以自动生成评价内容，但提醒大家这只是辅助工具，不要太上头，AI生成之后手动修改效果更好！ 3️⃣由鸟哥团队自主开发的监控bot，https://t.co/TInL0PMrkt（https://t.co/WbrCpdSFoy），我们技术负责人是@coder3am 补丁，目前有币价监控、币安公告监控、最新融资监控、推特监控、Solana多钱包买入监控等功能，在信息爆炸的时代，监控bot可以节省大家刷信息的时间；很多人通过这个bot打狗赚了10倍百倍；

加密市场炸裂！Coinbase Q1财报翻车：收入利润双双崩盘，改用市价记账致利润暴跌94%！豪掷重金收购衍生品交易所Deribit，掀起行业风暴！ 美国最大加密货币交易所Coinbase（ $COIN.US ）2025年第一季度营收同比增长24%，达20亿美元，但环比下降10%，未达市场预期（21.05亿美元）。净利润同比暴跌94%，至6600万美元，每股收益24美分，主要因加密资产按市场价计价导致亏损。 首席财务官Alesia Haas表示，月度交易用户数量位居历史第二，客户广泛使用交易、权益质押等服务，市场份额和产品成熟度提升。 首席执行官Brian Armstrong透露将试点企业稳定币支付。 Coinbase以29亿美元收购全球最大加密衍生品交易所Deribit，进军高利润衍生品市场。 4月交易营收约2.4亿美元，第二季度订阅和服务营收预计为6亿至6.8亿美元。受加密友好政策和比特币价格回升影响，Coinbase正减少对市场情绪依赖，拓展新业务。 重点分析： 1. 营收增长但未达预期，利润大幅下滑 - 营收：Q1营收20亿美元，同比增长24%，但环比下降10%，低于市场预期的21.05亿美元。环比下降反映市场波动和交易量季节性变化。 - 净利润：同比暴跌94%至6600万美元，主要因加密资产按市场价格计价（mark-to-market）导致账面损失。这表明Coinbase的盈利能力高度依赖加密资产价格波动，业务模式仍需优化以应对市场不确定性。 - 启示：尽管营收增长显示业务规模扩大，但利润暴跌暴露了Coinbase对市场波动的脆弱性，需通过多元化收入来源降低风险。 2. 用户活跃与服务多元化 - 月度交易用户数量创历史第二高，反映用户基础稳固。客户不仅交易，还参与权益质押等服务，表明Coinbase正从单一交易平台向综合性加密服务提供商转型。 - 首席财务官Haas强调市场份额和产品成熟度提升，显示公司在竞争激烈的加密市场中保持领先地位。 - 启示：多元化服务（如质押、稳定币支付试点）有助于增强用户粘性，减少对交易费的依赖，长期看可平滑收入波动。 3. 战略收购Deribit，进军衍生品市场 - 以29亿美元收购Deribit是Coinbase迄今最大胆的战略举措。Deribit去年交易量近1.2万亿美元，衍生品市场利润丰厚，收购将显著提升Coinbase的收入潜力。 - 分析师Brett Knoblauch称此为“A+级收购”，反映市场对Coinbase拓展高增长领域的高度认可。 - 启示：衍生品市场的高交易量和利润率可弥补现货交易的波动性，收购Deribit标志着Coinbase向更成熟、多元化的金融服务平台迈进。 4. 市场环境与政策影响 - 比特币价格自2月以来首次突破10万美元，4月市场回暖，交易营收达2.4亿美元。特朗普上任后推行的加密友好政策（如替换监管机构负责人、结束SEC调查）提振市场信心，带动加密资产价格回升。 - 全球贸易紧张局势缓和也为加密市场复苏创造有利条件。 - 启示：外部政策和市场情绪对Coinbase的业绩有显著影响，需警惕地缘政治或监管变化带来的风险。 5. 未来展望 - 第二季度订阅和服务营收预计6亿至6.8亿美元，稳定币收入增长将部分抵消区块链奖励下降的影响。这表明Coinbase正通过订阅服务和稳定币业务构建更稳定的收入流。 - 试点企业稳定币支付显示Coinbase在探索加密货币的实际应用场景，有助于推动加密资产主流化。 - 启示：通过拓展稳定币和订阅服务，Coinbase可降低对市场波动的依赖，但需平衡新业务的投资成本与短期盈利压力。 总结： Coinbase Q1业绩显示营收增长但利润承压，反映其对加密市场波动的敏感性。收购Deribit和多元化服务（质押、稳定币支付）是战略亮点，有助于提升市场份额和收入稳定性。加密友好政策和比特币价格回升为短期利好，但长期成功需依赖新业务的执行力和市场环境的持续支持。

《在币圈做KOL被严重忽略的平台“币安广场”一样可以月赚万U》 很多人认为KOL这个圈子卷，难做起来，我觉得主要原因都是因为你在“孤军奋战”，我们 #蓝鸟会# @lanniaohui内部每天都在讨论运营增长，互相鼓励，包括之前的推文提到的会员《一次怒赚60万U，稳定月收入2万U，讲讲蓝鸟会成员很好哥的TG生意经》，《终极流量密码，学学他们，你也可以成为大V》大家可以翻翻我之前的推文，都是我们学习的榜样； 推特确实是币圈的主要广场，但做的人多，相对卷，昨天看到币圈著名KOL唐华斑竹@uniswap12 关于币安广场的推文，他通过近两年的运营在币安广场坐拥7万粉丝，我预估他在币安广场的收入可能会超过1万U， 哎，大腿都快拍断了！ 唐华斑竹是蓝鸟会和鸟哥的好朋友，上午我跟他请教了一下币安广场的运营，他给我发了一些数据，昨天他的账号满7万粉丝，累计发帖9700篇，看起来多，其实都是将推特的内容同步到了币安广场，相当于一篇推文同时发2个平台，一鱼两吃了！ 每个人都是一点一点做起来的，没有捷径可走，唐华斑竹在2023年7月份才1100个粉丝； 我发现币安广场的粉丝质量很高，虽然我才3500个粉丝（没有投入精力去做），但平均每篇文章的展示量都有几千，这是推特比不了的（狼多肉少）。据说在币安广场有1万个粉丝就能接到几百U的广子。 鸟哥币安广场号：https://t.co/BRklLfgX2C 币安广场每周都有征文活动，流量大的号，一次七八百U很容易，还有持续的内容挖矿收益，认真做的一个月几百上千U的收益。 头部的KOL在币安广场一个月可以做到上万U的收益，如果是有带单能力的KOL，会多很多； 今天我在蓝鸟会的内部群里让大家去注册币安广场通过创作一鱼两吃！ 想入驻币安广场的KOL可以联系：@yingbinance 滢哥 @binancezh @heyibinance @cz_binance 币安广场是什么？为什么它被低估？ 币安广场是币安生态中的内容创作与社交平台，类似于币圈的“微博”或“头条”，用户可以发布短文、图片、视频等内容，分享对加密市场的洞察、项目分析、交易策略等。作为全球最大的加密货币交易所，币安拥有数千万用户，而币安广场作为其内置的内容分发平台，直接连接了这庞大的用户群。 然而，相比X，币安广场的KOL生态尚处于早期阶段。这正是它的魅力所在：竞争小、红利期长。在X上，一个新KOL可能需要数月甚至数年才能积累万粉，而在币安广场，凭借优质内容和币安的流量扶持，新手KOL可能几周内就能崭露头角。更重要的是，币安广场背靠币安生态，提供了多种变现路径，比如推荐返佣、内容激励、项目合作等。 为什么被低估？ 认知盲区：许多KOL习惯于传统社交媒体，忽视了币安广场这种交易所内置的内容平台。 早期阶段：币安广场的用户和KOL数量仍在增长，尚未形成像X那样的红海竞争。 语言门槛：虽然币安广场支持多语言，但中文内容创作者相对较少，中文KOL更容易脱颖而出。 币安广场的流量红利：KOL的掘金机会 币安广场的流量来源主要有两个：币安生态内用户和外部引流。作为币安APP的内置功能，广场的内容直接推送给币安的注册用户，这些用户大多是高净值、高活跃度的加密投资者。此外，币安通过算法推荐和热门话题，将优质内容分发给更广泛的受众。 1. 流量红利 精准用户：币安广场的用户几乎都是加密货币的参与者，相比X上的泛流量，广场的用户对投资、交易、项目分析等内容有更高的需求和转化率。 算法扶持：币安广场的推荐算法偏向于优质内容和高互动账号。新手KOL只要持续输出有价值的内容，就能快速获得曝光。 活动加持：币安定期举办内容创作挑战赛（如“币安KOL内容创作挑战活动”），提供奖金、代币奖励和流量扶持。例如，一些活动中，单篇优质内容的奖金高达数百USDT。 2. 变现路径 币安广场的变现方式多样，KOL可以通过以下途径实现月赚万U： 推荐返佣：加入币安KOL计划，分享推荐链接，邀请用户注册和交易，可获得高达50%的交易手续费返佣。根据币安官方数据，顶级KOL每月返佣可达8万美元。 内容激励：币安广场会根据内容的浏览量、点赞量和分享量，给予创作者USDT或代币奖励。优质内容单篇收益可达数十至数百美元。 项目合作：KOL可以通过分析新上线的币安Launchpool项目或热门代币，吸引项目方的广告合作。单次合作费用通常在500-5000USDT之间。 什么是蓝鸟会？如何加入蓝鸟会？请看鸟哥推文！

加密早报 * 每日不能错过的重要信息 * 2025年7月25日 1. 特朗普当面要求鲍威尔降息，在特朗普引用美联储总部翻新预算数据时，鲍威尔在一旁不断摇头。特朗普还称没必要解雇鲍威尔，其即将届满； 2. 特朗普盟友起诉鲍威尔，要求FOMC公开开会； 3. @aspecta_ai 的代币 #ASP# 上线了，上线钱一个按照Key的价格计算，当时一枚价格是0.7刀附近，结果上线后一路下跌，现在跌破0.2了直接，现在的市场还是不能乱接； 4. #Vine# 之前早报就提及过，昨晚被马斯克喊了下单，瞬间翻倍，不过现在已经回落了不少，后面还要看什么时候接入X或者马斯克持续喊单才行； 5. #RESOLV# @ResolvLabs 将启用费用开关，每日协议利润的10%用于基金财政； https://t.co/TMfvhme1T0 6. #MONAD# @monad 将于 9 月 29 日上线，代币总量为 1000 亿； 7. Upbit 交易所上线 #syrup# #huma# ； 8. 昨天上线的 ponzimon 游戏，刚上线FOMO后币价 #PONZI# 直接来到了30M+，不过所有旁氏游戏都无法阻挡挖卖提，现在已经跌麻了； 9. #Pump# 持续下跌，现在已经到了0.0025附近，距离麻吉大割爆仓价不远了； https://t.co/uwWEFxnVRS 10. @cookiedotfun 平台第一个打新项目 @Almanak__ 来了，这是一个AI赛道的标的，90m FDV，TGE 100％解锁 ，前25名顶级鲷鱼和50个顶级CSNAPPER的优先条款销售：75m FDV，100％解锁在TGE； https://t.co/mLNoeKwFAO 11. #Bonk# 项目方回购并销毁了 5000 亿枚 $BONK ($1847 万) 的半小时后，5100 亿枚的 $BONK ($1875 万) 从 Galaxy Digital 转出进入 Binance 和 Coinbase。 这可能导致 $BONK 下跌了 10%：从 $0.0000365 下跌到 $0.0000325。 数据来源：@EmberCN 12. 关于 Solana2027年非正式版的路线图，可以看看 @jason_chen998 的X线程，很精彩； https://t.co/Wpfj0rc6uX 13. Ethena 宣布与 Anchorage 合作，使 USDtb 从离岸模型转为联邦监管下的稳定币； 14. Grok AI 与 Kalshi 集成，Kalshi 是 Paradigm 支持的预测市场； 15. WOO X 遭攻击，损失逾 1200.00 万美元； 16. Bonk 生态的 #GP# 持续拉升，昨晚直接突破了6刀了，后续bonk台子收入稳定且走高的话，可以持续关注，因为每天都有回购 GP； 【行情分析】 比特币4小时级别到了震荡下沿位置，这也是短期重要的支撑位，所以这周重点要关注115000的位置能否有效守住，如果能守住，后续会持续拉升，如果守不住，还要向下继续验证，如果再向下的话，极端情况回到112000附近。 短期的调整不会影响下半年趋势走势，所以大家一定要坚定信心，btc eth，越跌就要越加仓，其他山寨要根据实际情况再决定，优先考虑龙头优质标的，优先考虑已经建立储备仓库的标的。 【风险提醒】 数字资产波动较大，风险极高，请谨慎参与，杜绝满仓梭哈，拒绝贷款杠杆；

今天下午找“军火市场”二级交易天才@Luyaoyuan1 聊天，给我羡慕哭了！二月份1.6w买的，大前天3.2w直接出了。我问陆老师为啥要卖，陆老师：看着涨太多，没卖过，体验下流程🤣 回头看真的是逃顶了啊，今天基本上距离大前天的最高位整个市场回撤30%-50%。目前的价格又回到了1.8w，如果从投资角度来讲本金还在，但是从收益角度来说ROI就没那么高了。 回头再看一下自己的操作，从22年买入之后，最高点是前天的5w和4W。差不多持有3年的收益在5X到8X。此时我只想说，你“逃顶”我“持仓”，我们都有美好的未来🤣 如果睡神 @0xSleepinRain 不被盗，应该保底也是3X！ 之前和@M21_CAPITAL 聊天的时候也聊过CSGO相关的问题，毕竟曾经一段时间有一些链游的项目方，张嘴闭嘴就是拿自己和CSGO做对标。其实当时看完整体的运作模式之后就觉得蛮搞笑的，CSGO皮肤能起来的内核都没研究明白，并非FPS=FPS，而你的项目=CSGO。 不吹不黑V社有多牛逼，从收入结构来讲人家起码是正循环，开箱收入+钥匙收入做成了稳定的收益源。再加上用户基数和全球认知度，Major和IEM等顶级赛事带来的商业价值，你拿什么跟人家比啊？ “来 哥 发把刀” 有时势也有自己的因素，从国内视角来看饰品发展。刚开始其实价格并不高，国内当时还可以用IGEX去抽奖，后面因为IGEX在国内政策下是涉D，所在在场外以小博大的抽奖就变成了以“BUFF”为首的交易。叠加饰品的social属性，谁也抵抗不了在游戏里的玩家用对内语音对你说“来哥 发把刀吧”，亦或是你手拿龙狙和泰坦贴纸时别人羡慕的眼神。这种时候用户的爽感爆棚，就好比你玩俄罗斯方块，感觉自己快无的时候，你缺什么而下一个就刷什么，立马消除的那种爽感。一切的基础建立在，饰品不影响游戏属性的基础上，成为了Social的一种途径。三五好友间的互换库存也很欢乐。但如果给皮肤增加了属性，那么和“修仙”游戏也就没什么两样了，经典游戏IP陨落的典型比比皆是。 “竞技游戏，只有输赢” 极致的零和博弈，对竞技类型玩家而言。只要在比赛期间，无论是BO3、BO5或是上下半场都平情况下的黄金加时，最终只会有一个冠军。很多链游如果下场去做FPS竞技，不知道出于什么考量，非要去增加一个PVE。拜托大哥PVE我去搞机器人打金，我去费劲搞什么“竞技”啊。直接做个PVE的盘子，不比FPS简单吗？场景、动画、涉及、击杀判定，搞这么复杂干嘛啊。如果实在不知道怎么玩，直接来个最简单的，5V5或是1V1。大家下一样的筹码，输赢你双向抽水不就完事儿了？胜利者抽一部分进公共池做赛事奖金，获得奖金抽一定百分比当税用作维护。中间在穿插活动、比赛等因素。等于你就搭个台子，有技术的自然而然能赚到钱。攀比心上来也很上头的，非要去搞个所谓的赏金赛/联赛，或者是给周榜月榜奖励。我能理解榜单是为了游戏的日活，不怕没人消费就怕没人玩。但是不持续啊，在本身就没什么持续稳定现金流收入的情况下，去搞什么比赛啊。不是纯浪费钱且无意义。 “思考” 面对各种游戏项目方的PUA，先考虑一个问题他用什么赚钱。如果实在没玩过这一类型的游戏，不妨可以不花钱先去玩玩他对标的东西，再去玩玩他的东西。可能新手玩家不如老玩家能够更明确游戏体感，但是说白了让你玩得爽不爽你自己肯定知道啊。越是新玩家其实越有优势，一个游戏能否起来还是回归到场景和应用。像飞船那种所谓的1.0链游，其实大家都知道是个盘子，每天上去打一炮的能是什么好东西啊，其实都在赌自己不是最后一个。何尝不是这样呢，如果是大户看准了就投，亏损风险自担。如果是普通玩家，还是建议多玩玩自己起码知道自己玩的啥，不要傻乎乎的跟着去冲，自己稍微想一想逻辑上面是否能够闭环，还是一味地挖提卖。交易的本质是供给需求关系的变化，通胀或通缩只是一种调控手段。要么就在游戏里面投入最小的方式提供铲子。比如就提供新人入场的基础道具，或任务必用的道具。或者自己是幸运之子，从抽卡的时候同样的价格，别人抽R你抽SSR。这种情况是老天爷让你回本，不如就直接卖了去换点低价值的组一组。千万不要去打榜，任何充值游戏打榜单的没一个好下场，除非你特别有钱就愿意玩。给你带来的声誉仅仅在那个微信群或工会，群友会喊“大佬牛逼”。等落幕的时候，亏得最多的那个一定是你。如果想靠游戏赚钱，每天盯数据其实就是在盯供需关系。一定需要知道自己要干什么。如果单纯不追求赚钱，就是瘾大，建议直接去打腾讯游戏或者打开Steam，里面有上百款游戏够玩了。

目前看来 @believeapp 最大的问题不是税，而是防狙击。刚才有个盘子质量不错，但是 2M 的盘子狙击 bot 直接掏走 70 万刀，说明两个问题： 1. 市场还是非常认可在他上面发射项目的一些优质 dev，只要能一直拉到优质 dev，市场不会不认可 2. 防狙击问题的本质是优化筹码结构。2M 的盘子能掏走 70 万刀，就说明消耗了 70 万刀刀买盘，很大程度上影响了该项目的上限 现在怕的不是这些项目方和 dev 联合了 cabal，反而是怕他们没有周密的计划对代币经济学进行梳理并优化筹码结构和做市行为，这一点我也曾在 5/4 的推文中提到： 「代币经济学并不清晰，founder 自己可能也不知道这个币能干什么，答案就是——现有的 web3 AI 都太烂了。假设市场还愿意为技术买单，那么 Believe 虽然没有操盘，但是他能拉来 100 个背景好、有产品创新、有价值的真 AI 过来，届时可以轻轻松松完成 100 个起码到过 1M 以上的代币发射 KPI」 如今，项目已经被价值发现。6M 的逻辑是价值洼地的低估，创始人 @pasternak 能轻松完成这一 100 个 1M 的 KPI，但现阶段情绪被消耗了比较多，所以 200M 往上的估值逻辑需要进一步的复杂认知系统和价值逻辑支撑。这一点我在 @LeePima 老师的推文中得到了启发，也就是 ARR，年度经常性收入（Annual Recurring Revenue）的缩写，是订阅制企业常用的一个关键财务指标，用来衡量每年从客户那里获得的稳定、可预测的收入 因此从 meme launchpad 新台子或者是科技企业代币孵化 + 发射器的逻辑来说，护城河这块需要再观察一段时间，纯情绪的冲刺上涨目前已经有点乏力，前排大哥获利盘也正在出逃换手。因此之后阶段需要能验证这一收入模式稳定可预测，100M 大概会是一个收入逻辑上的支撑依据，情绪是决定了他的上限 附：5/7 在 @Sidekick_Labs 上的直播，内容为近期几个新台子的简要分析思路和机会复盘，包括 @bonk_fun / @believeapp / @boopdotfun 三个新台子，可帮助深入地进一步理解 meme 发射台的逻辑和换位思考项目方内在的利益驱动。通常情绪面多关注市场和每日的交易量就能有直观的感受，但在选择长期标的的时候应当侧重以价值逻辑为思考

稳定币科普101: 稳定币赛道10问 1. 稳定币是什么？ 2. 谁是第一个稳定币 3. 稳定币怎么赚钱 4. 稳定币优势是什么？ 5. 哪些稳定币规模最大？ 6. 哪些链的稳定币规模最大？ 7. 为什么机构在跑步入场？ 8. 稳定币的监管进展有哪些？ 9. 除了美元稳定币，还有哪些稳定币？ 10. 散户如何参与稳定币的盛宴 1. 稳定币是什么？ 稳定币是在区块链上发行的1:1锚定法币（比如美元）的加密货币，其锚定机制包括法币储备支持（中心化，例：USDT、USDC），加密抵押合约（去中心化，例：DAI），金融对冲机制（衍生品式，例：USDe）和 算法调控型（去中心化，但是没有成功例子）等。 2. 谁是第一个稳定币 第一个稳定币是2014年EOS 创始人BM的BitShares 发行的BitUSD，属于早期的算法稳定币模型，但是由于BitShares 发展受限，所以BitUSD也没有火起来。 同一年Tether在在比特币（基于比特币的Omni）上发行了美元做支撑的USDT，但是由于Omni 协议功能受限、体验差，后面全面转向智能合约的以太坊。 2019年后，ERC-20版USDT迅速成为主流。 在更早的2013年，circle 成立，但是一开始的目标是做比特币钱包和支付服务，直到2018年，Circle 才宣布将推出稳定币USDC，并且与 Coinbase共同治理，目前coinbase 可以获取usdc利息收入的30%-40%。 3. 稳定币怎么赚钱 主要是储备金赚利息，比如USDT 1600亿美金市值，在当前高利率的情况下，比如5%，那么单单利息收入一年就是80亿美金的收入，属于躺着赚钱，据说Tether平均1个员工创造1个亿美金的收入，人效比高的惊人。 此外稳定币提供商还可以赚取链上铸造/赎回费等。 4. 稳定币优势是什么？ 稳定币的优势是转账无kyc，24小时运作，实时到帐，手续费低廉，适合构建1个无国界的全球金融系统，比如在亚洲的你可以用USDT给非洲设计师结账，立刻到帐，然后他用USDT给家人买饭，如果需要美元转账，那么这个非洲家人可能需要饿肚子了。 5. 哪些稳定币规模最大？ 根据defillama数据，目前稳定币总市值2600亿美金，规模超过10亿美金的有 USDT（1600亿美金），USDC（640亿美金），USDE（61亿美金，Ethena 推出的金融衍生品对冲机制稳定币），DAI（44亿美金），USDS（41亿美金，“收益型、跨链友好”的升级DAI），BUIDL（26亿美金，black rock推出的链上货币基金），USD1（22亿美金，特朗普关联的world liberty financial集团推出），USDTB（15亿美金，Ethena 发明的“收益版 USDT”）， FDUSD（12亿美金） 6. 哪些链的稳定币规模最大？ 根据defillama数据，稳定币规模top5的链是以太坊（1300亿美金），Tron（820亿美金），Solana（110亿美金），BNB chain（110亿美金）和hyperliquid（52亿美金），如果打个比喻，以太坊是稳定币的华尔街（合规安全，机构喜欢），Tron是“美元地下铁”（ USDT主场，适合跨境，灰产），Solana是稳定币的“微信支付”（ 快、便宜、适合高频小额支付，个人用户喜欢） 7. 为什么机构在跑步入场？ 美国政府已经把稳定币作为国家重要战略，通过链上布雷顿森林体系，重塑美元的全球霸权。 稳定币就是“以美国国债作为黄金的新布雷顿代币”，背后嵌入了美国财政的信用体系，通过去中心化的区块链基础设施，发行了美国政府强中心化的链上美元。 大家知道Meta之前投入巨大精力做的Libra，也是想做基于区块链的全球稳定币，但是最终失败了，一个重要原因是Libra 最初设想是锚定一篮子法币（美元、欧元、日元等），试图创造“全球货币”，没有受到美国政府支持， 说的直白一些，就是动了美元和国家主权的“奶酪”。 在稳定币已经被美国政府权利支持的前提下，稳定币将是下一个万亿美元的结算基础设施 。目前结算量已经超越 PayPal，下一阶段可能取代 SWIFT、Visa，谁先布局，谁就能吃下美元稳定币的结算红利。 8. 稳定币的监管进展有哪些？ 美国：GENIUS Act 是首次系统联邦立法，将稳定币 从“灰色地带” 变成 “支付工具而非证券／银行产品”，为传统金融机构提供稳定币准入通道。 香港：稳居亚洲发行人中心，制定发行人牌照制度，法规执行力度强。 欧盟：MiCA已落地，欧洲稳定币监管统一成型。 9. 除了美元稳定币，还有哪些稳定币？ 欧元稳定币：Circle已经发布符合MiCA规定的1:1锚定欧元的EURC，目前市值在2亿美金左右，是市值最大的非美元稳定币。 港元稳定币：香港《稳定币条例》将于8月1日即将生效，前期参加稳定币沙盒实验的机构包括京东科技，圆币科技和渣打银行等，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照。期待8月以后能看到大规模流通的港元稳定币。 人民币稳定币：据cointelegraph报道，@Conflux_Network 正在和金融科技公司AnchorX和信息技术安全公司东信和平的合作推出离岸人民币支持的稳定币，新稳定币旨在为离岸中国实体和参与中国一带一路倡议的国家提供服务。 10. 散户如何参与稳定币的盛宴 虽然很多稳定币项目都是机构参与（比如blackrock的BUIDL），但是散户至少有两种方式参与稳定币赛道， 第一种是在TGE之前参与稳定币/RWA赛道的公链，无论是空投交互还是打新，比如 稳定币Layer 1 @PlasmaFDN的打新，之前存过钱的现在可以参与tge，只是要KYC，另外和蚂蚁数科有关系的RWA L1 @pharos_network 也是可以关注； 第二种是和稳定币/RWA 赛道的二级代币，比如$Ondo $Plume。大家看看还有哪些机会和项目？

Ethena 的稳定币收益率回到10%，其他新项目的收益基本都不够看了。 同时Ethena还有43%的流动性未分配，如果市场维持在这种狂热状态，那么比较确定的是高资金费率将带动新的资金调配进入市场，USDe的规模会增加，协议收入增加。 增长规模取决于牛市持续时间，这基本会成为一种滞后的市场晴雨表。 https://t.co/X8JDnHKvZy

⚡Good News：美国第一部稳定币联邦法规《GENIUS法案》正式落地，这是联邦首次承认稳定币合法存在—— 1️⃣ 明确合规：稳定币要1:1美元或短债储备、每月公开资产构成。 2️⃣ 切断收益型稳定币的生路：不允许赚利息，不能像银行或 DeFi 协议那样拿钱生钱，不能搞变相收益设计。 传统稳定币不能再搞收益了，那用户还想要收益怎么办？——只能去链上找出路。 所以，收益逻辑被剥离出来，反而让 DeFi（尤其是原生利率市场）重新承担被动收入来源的角色！ ✅ 利好 👉🏻 链上 DeFi 原生收益协议 Pendle：最大的结构性收益协议，给稳定币做，提供链上收益率拆分、未来收益交易。 Morpho、Spark、Aave、Compound：这类协议提供链上借贷利率和质押收益，是未来链上做息差的天然出口。 ❌ 利空 👉🏻 CeFi 收益型稳定币 & 伪 DeFi 项目 那些主打稳定币 + 年化收益拉用户的项目，尤其没透明储备和合法背书的，可能会被归类为非法发行金融产品。 部分用稳定币当载体赚取固定收益的RWA 项目：如果无法满足 1:1、可审计等合规要求，可能被卡。 UST就是前车之鉴，所以《GENIUS法案》直接监管一刀切了： 你要当美元，就老老实实别搞利息。要搞利息，就别穿稳定币这层皮！ DeFi第二春，真要来了！

🧐 稳定币立法是加密世界的新水闸｜法案临近落地，合法美元将灌溉整个链上金融池塘： Genius法案打开了Crypto下一个10年的想象力：BTC是鱼，ETH是管道，哪个赛道会是大赢家？ 美国参议院 GENIUS 稳定币法案，是最近最值得关注的一个话题： 今天价格上涨其中的一个重要原因应该也在于GENIUS 稳定币法案在经历僵局后，通过了美国参议院重要的程序性障碍 (金十数据APP)； 虽然目前只是取得了阶段性胜利，但是大家共识在于稳定币法案的通过是时间问题。 投资是预期的下注，所以我们应该来看下： 如果最终通过，对整个加密市场可能带来的影响，以及对 $BTC 和 $ETH 的利好分析以及会利好哪些赛道： 1️⃣稳定币立法的总体利好： GENIUS 稳定币法案核心内容在于制定了稳定币发行许可制度，包括：信息披露与审计、消费者保护与破产优先权以及对大型科技公司的限制； 这意味着稳定币的法律身份将被“正式承认”，它不再是灰色地带中的“影子美元”，而是具有明确合规属性的金融工具。 1.监管清晰化，释放机构入场信号： 明确稳定币的发行、储备、审计等规则，有助于 合规机构参与，尤其是传统金融机构（银行、基金）可以在合规框架下持有/使用稳定币。 法案稳定了市场对“稳定币是否违法”的不确定性，降低政策风险。 2.推动美元数字化、加密支付普及： 合规的美元稳定币将成为全球美元数字化的重要一环，进一步推动 USDC/USDT 等主流稳定币的采用率。 Web3 支付、DeFi、游戏、跨境支付场景将受益。 在这种情况下，传统银行都有可能发稳定币 = 链上美元将不再只由Tether、Circle主导，JP Morgan、Citi、甚至美联储都有可能发。而美元的“链上版本”合法化，增强整个加密金融市场基础设施。 USDT/USDC 的龙头地位或被挑战，但整体市场蛋糕变大，推动链上交易量、活跃度上升； 2️⃣对比特币 vs 以太坊：谁更受益？ 📈 比特币（BTC）： 间接受益者：比特币并非稳定币发行平台，但作为“数字黄金”，在稳定币合法化后，其“合规+避险资产”身份将更清晰。 若法案带来新一轮机构入场，BTC 仍是首选敞口，特别是传统资金。 总结：BTC 因为其“非主权、抗审查”的定位，具有更方便的入场券，其他方面没太大影响，政策利好边际较小，但是牛市趋势可能强化。 💥 以太坊（ETH）： 直接受益者：以太坊是稳定币发行的主战场（USDC、USDT、DAI、FRAX 大多运行在以太坊和其 L2 上）。 法案通过后，稳定币交易、DeFi 借贷、跨链桥、链上支付等活动 会爆发式增长，而这直接提升以太坊的网络使用率与手续费收入。 ETH 作为“油费资产”与“质押资产”，价值支撑更强。 🔎 总结：ETH 是本轮利好的最大受益者之一，类似于“卖铲子的赢家”。 结束语—— 目前，GENIUS法案已通过参议院的关键程序性投票，预计将在未来几天内进行最终表决。 BTC 可以作为避险资产，而 ETH 是流通基础设施，可以说是一个双赢的状态； 很喜欢 @zkwifsats 的这句： “稳定币大水漫灌，水涨船高，进一步利好主流币种，大饼首当其冲。” 和我的理解比较接近：这是一个合法货币灌溉整个加密池塘 的开始，而 BTC 是池塘里最大那条鱼，ETH 是水流系统的管道和闸门。 除了比特币和以太坊，你问我最大的利好赛道，那我认为是 RWA ； BTC 是这池水里最大那条鱼，ETH 是灌溉的水管。 真正值得下注的，是所有水流动起来之后的“新金融地貌”——尤其是 RWA！