📊【美股财报季正式开启】 时间：7–8 月 财报不是“赌博季”，而是价值投资者的必修课 📘 🚨 本轮财报期覆盖： 🔹 科技巨头： $AAPL $MSFT $META $GOOGL $TSLA 🔹 金融先锋： $JPM $BAC $V $PYPL $SOFI 🔹 芯片制造： $AMD $TSM $INTC $ASML 🔹 链上标的： $COIN $HOOD $ARM 等 🔍 真正的 alpha，藏在基本面变化中 别被短期波动吓退，也别错过长期成长股的低吸机会 📈 上 MyStonks，把握链上的价值投资机会 🔗 https://t.co/pGIvtOebpL #麦通# #财报季# #价值投资# #链上美股# #MyStonks# #TokenizedStocks# #基本面# #EarningsSeason#

下周又是比较重要的宏观数据和重要公司财报季，你要知道5月初就要公布美联储议息会议的情况了(4月没有)，目前很多分析师认为5月将会开始今年第一次降息，结果大概率就在下周数据里面。 •JOLTS 职位空缺——周二 劳动力市场景气度的领先指标，反映美国职位空缺数量变化。 • 消费者信心指数——周二 由会议委员会（Conference Board）发布，衡量消费者对经济前景的预期情绪。 • ADP 就业人数——周三 民间部门新增就业岗位数据，通常作为官方非农数据的前瞻参考。 • 第一季度 GDP 初值——周三 美国经济增长速度的初步评估，市场高度关注是否出现增长放缓迹象。 • 核心PCE物价指数数据——周三 美联储最偏好的通胀指标，直接影响未来利率决策预期。 • 微软 $MSFT 财报——周三 科技巨头微软发布季度财报，市场关注其AI、云计算业务增长情况。 • Meta平台 $META 财报——周三 社交媒体巨头Meta发布季度财报，重点关注广告收入及AI投入。 • 初请失业金人数——周四 反映美国劳动力市场流动性的最新数据。 • ISM制造业PMI——周四 制造业景气度指标，50以上代表扩张，50以下代表收缩。 • 苹果 $AAPL 财报——周四 全球最大科技公司之一苹果发布财报，关注硬件销量与服务收入表现。 • 亚马逊 $AMZN 财报——周四 电子商务和云计算巨头亚马逊发布财报，AWS（云服务）增长尤受瞩目。 •美国就业报告（非农就业数据）——周五 重点数据，涵盖新增就业岗位、失业率、薪资增长等，影响市场对美联储政策预期。 📊下周是数据与财报双重密集发布周，重点关注： • GDP与PCE通胀数据 → 影响对经济增长与通胀趋势的判断 • 非农就业数据 → 影响未来货币政策路径 • 科技巨头财报 → 可能引发市场整体风险偏好变化 请保持关注，合理控制仓位，谨慎应对市场波动。🧐

今天花了大量的时间去写月报的内容，作业都天快亮了才开始写，所以回复就先暂停一下，我大概都看了，重点的内容都回复了，私信继续不过夜，虽然我知道每次写的长篇大论很多人都不爱看，没事，我自己爱看，每次在写的时候也是对自己知识面和记忆力的一次梳理。 今天的市场核心在于白宫调整汽车关税政策，推动海外车企在美建厂以换取三年内逐步实现的税收减免，显示出川普意在通过关税杠杆重塑制造业布局，并制造就业。但企业也需权衡建厂成本与政策持续性，特别是2028年政权更迭的不确定性。 在宏观数据方面，尽管PCE影响被普遍低估，但关于GDP的解读分歧明显：一派认为市场已充分定价，数据滞后无碍；另一派则认为低GDP反而强化降息预期构成利好。此外，财报季也是支撑美股的短期因素。 总体而言，不确定性依旧高企，保持观望等待更明确信号更为稳妥。比特币方面，当前震荡行情未引发显著换手，市场观望气氛浓厚，主力筹码依旧集中在93,000–98,000美元区间，短期支撑仍在83,000美元，但因持有者偏短线，仍需进一步洗盘巩固结构。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

其实非常建议币圈每一家 TGE 项目都应该系统性学习美股上市公司的一些优秀制度，特别是按季度发布财报/运营报告并举行投资人电话会议/社区 Space 会议，大部分项目方核心团队对财务知识的匮乏/公司资本配置常识的不了解，导致项目与市场严重脱节，项目方不知道市场怎么想的，投资人不知道项目方在做啥，彼此只会渐行渐远 做过股票投资的人都知道财报季之后的电话会议的重要性，投资人与公司核心团队的良好沟通，也是公司通过第三方参与者，了解竞争对手动态的一面镜子，非常可惜的是币圈项目目前没有这些强制要求，大部分团队也不敢也没有勇气面对投资市场， Investors Relation 制度建设箭在弦上

昨晚把 $Meta Call 出掉了，从-30%的深水区到反向盈利18%，昨天真的想止损了，结果意外反转，又一次股市锦鲤了 截止今天，本轮美股财报季整体表现一般，业绩不错的高开低走甚至反向跌，比如奈飞，台积电，业绩一般的，跌的止不住 原因只有一个，当前市场位置太高了，资金预期也拉的很高了，继续涨需要更好的业绩和利润，显然在当前宏观环境背景下，一旦没有更高的业绩预期，资金止盈跑路是必然的，所以对这次的财报季预期可以放低了。 英特尔的财报出来后，其实没有那么很差，数据中心和AI营收双双超预期，不过毛利润有点低，芯片代工业务没啥大的起色。 盘后大跌的原因其实没那么重要了，本来市场预期也没有认为英特尔业绩会好起来，英特尔的投资逻辑，主要就是困境反转，当前勉强1倍的PB，这明显是破产估值，英特尔破产了吗？显然不会 我对英特尔的信心来源于对陈立武的背景，我认为英特尔的代工业务会慢慢好起来，台积电在代工产业链中有着绝对的议价能力，这对博通、英伟达不算太好的事情，如果英特尔的技术真的能接近台积电的工艺，订单不会缺的。 Btc跌破5日线与10日线了，我认为和美股的逻辑一样，资金止盈的动力需求很强,数据上参考 @Murphychen888 Btc的后续应该是一个震荡走势，短期看继续上行的压力很大，毕竟美股现在的赚钱效应也很低，资金都去了确定性更强的英伟达、博通，卖铲子的公司。 昨晚操作也同步一下，建仓了 $UNH 和 $AEHR ，目前被套中，刚看了一下A股，天齐走出了震荡上行的趋势，歌尔还在震荡，话说工业富联都历史新高了，歌尔争口气。

补一张图，仍然能明显看到在大趋势上 $BTC 和 标普500 的一致性，目前的区别一方面是 Bitcoin 受到了债务拍卖的抽水影响更低。 另一方面是目前的关税导致的财报季对美股的影响高明显高于 BTC 。 但一旦回到系统性，比如美联储的货币政策或者是鲍威尔的发言导致的利好和利空，BTC和标普仍然会回到高度一致上。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

刚看完美国银行关于2025 Q1对美股的分析报告，四个字形容：惨不忍睹！ 另外看了一下特斯拉Q1的财报，那简直辣眼睛，这次战队特朗普，红脖子阵营，完全是一群右倾极其严重的群体。而真正电动车的群体，主要是左倾精英阶层，他们注重环保，爱好和平，身份一般是律师，医生，教师等职业，这次数据滑坡堪称较为严重，但马斯克也回应了，会全力回归企业，告别政治，希望一切能好起来！ 特斯拉净利润：Q1净利润为4.09亿美元，同比下降71%，调整后净利润9.34亿美元，同比下降39%。汽车交付，创2022年2季度以来最差表现，特斯拉Q1仅交付33.67万辆，不及预期！ 可预期后面，各个 #AI# 相关公司，以及苹果公司的情况。大概率也会比较难看！而且第一大市值的苹果，最近一直被投行下调评级，目前苹果会在5月2日，公布最新财报，留意吧。 不知道美股还能扛住多少个财报季，这种不断恶化的财务数据！🤷

🔥 主题：降息节奏迟缓，鲍威尔是否会被逼辞职？ 2025年7月，美联储降息节奏持续“慢半拍”，与白宫的政策预期分歧公开化。特朗普多次批评美联储“拖后腿”，市场传闻鲍威尔或面临被逼辞职压力。与此同时，二季度财报季拉开帷幕，美股盈利表现成为经济信心风向标。 本周也是“区块链周”，美国多项加密立法进入关键阶段，比特币与主流加密资产屡创新高，资金与情绪高度活跃。美股与加密市场的联动、分化与投资策略成为投资者关注焦点！ ⏰ 时间：7 月 17 日（周四）20:00 UTC+8 👉 点击预约直播：https://t.co/th3vS6jVcg 邀请嘉宾： - TraderS；@Trader_S18 ；野生宏观观察员 - 铁柱哥在CRYPTO；@TiezhuCrypto ；研究员 - CKAY ;@CKAYYAKC ；MyStonks 社区成员 - MrLittleFox；@MRLITTLEFOX；MyStonks 研究院负责人 主持人： - Nancy ; @nancy_c813 #MyStonks# #美股代币# #链上美股# #TokenizedStocks#

（行情判断）在2025/2/7号我给出了一轮主升浪结束的判断，并判断调整应该大概会在5月左右逐步结束，现在回头看整体还是相对比较正确的。 时隔一个季度，想结合宏观+K线+链上的情况，更新一下行情的认知，供大家讨论参考 1. 结论：整体来看，可能大饼逐渐走出左侧下跌通道了，接下来可能逐渐需要找回调机会增加仓位；整体思路可能需要开始逐步转向多头思维 2. 近期可能的情况： 2.1 （相对小概率）如果大饼就此开启大规模主升浪，那可能最高的高度并不会太高（筹码积累、调整时间等类似蓄力的动作可能还是不太充足，且美股现在有些青黄不接，也并不支持大规模的的risk-on风险扩张） 2.2 （相对大概率）如果大饼试着接下来开始右侧盘整进行二探，但不会低于8万3这个起涨平台的话，可能后续的力量会走的很高更远。在5月初伴随关税再次反复+美股财报季下调forward EPS，美股下跌一波，可能有不错的回踩买入机会，但前提是大饼跟跌美股（有可能在8万5上下）；逐步进入六月到七月，伴随川普开始释放第二阶段“松监管+对内减税”，美元风险资产在三季度有一波趋势线走强，可能会很大程度助推大饼主升浪行情 3. 宏观上：关税战4月初右派比如纳瓦罗、莱特希泽的主持工作下，风险资产市场出现最大规模的大跌。现在来看，最难的时候应该逐步过去了；目前是关税温和左派贝森特当家。接下来，如果关税右派反扑+4月底5月初财报季大公司下调未来盈利预期，可能再次让金融市场动荡。中期看，川普执政路线图，可能最迟在6月初逐步会推行减税、松监管等利好，助推市场risk-on；FED也可能开始在6/18 FOMC上再次开启降息通道 4. Crypto政策上：5/3会进一步公布BTC国家级别储备法案的细节，后续可能6月-8月会有更多州政府级别买币的利好 5. K线上：大饼在8万4左右突破了长达三个月的日线下降通道，日线级别有MACD有逐步底背离走强的味道，周线MACD也可能有一个月左右开始结束死叉的可能 6. 链上： 6.1 短期持币者：在几次越来越深的下跌中，割肉止损规模反而越来越少 6.2 长期持币者：开始出现最为迅速斜率最快的一段积累，这和去年8-10月份的状态开始相似 6.3 筹码结构：短期内套利盘主要还是集中在9万5-9万8附近，想一飞冲天，可能还是需要再花一定的时间把这些高位套牢盘再磨一磨 7. 资金flow： 7.1 近期ETF和稳定币开始爆量，如果接下来能维持一段时间，那应该更是一种要被迫加仓的信号 8. 我的困惑也写出来和大家一起讨论： 8.1 大饼是否会有更多无视一切的大规模配置资金入场 8.2 大饼美元风险资产属性和科技股属性 8.3 这次大饼走出调整的速度比我预想的快，因为第一次降息怎么也要到6/18了，结果可能本次由于美元贬值速度过快，导致了大饼的重定价 8.4 美股我认为还是没有跌透，这种背景下大饼有可能不管不顾直接risk-on原地起飞吗 8.5 说实话，现在宏观环境处于前所未有的乱象中。在川普的操作下，市场一天可能有100个方向，实在是让人头疼，跟着川普屁股后边分析，只会持续亏钱，我想还是更多的可以回归到一些大节奏本质上的思路中，这样更容易理清思路。 8.6 近期Private credit、private equity、美债市场的异响，本质上反馈的是市场流动性的逐渐枯竭，这块儿是个开始隐隐作响的雷，但目前确实没有太好的量化监测手段，这块儿看看后边有没有什么方法能更进一步观察 8.7 宏观环境的另外一个乱象在于某些大家之前从来不会纳入考虑的风险，也被迫开始进入视野（比如我们之前聊过的台海），这种尾端风险最好是保留一些现金来应付

简单的复盘一下阶段性的交易思路，持仓如下：赚钱和亏钱的都有。 今年至今，在小马智行和博通上盈利回报是最多的，尤其是博通，从185到280清仓，在年前的时候，说过对博通的预期目标价是300，可惜确实没有拿住， 小马今年做了4次交易，每次买卖点位都自认为还不错，直到昨天看到一个粉丝跟着我做小马，他每次都精准卡位，我实在是佩服那些技术指标大神。 亏损最多的就是下面的Meta Call ，一度亏损2万刀+，现在只求回本 目前持仓主要是做多黄金矿，智驾（AI应用押注了这领域）、煤炭周期、芯片和苹果做多，小盘策略是用来防御的，印度指数是押注美印达成协定的 等本次财报季之后，会逐渐降低仓位，然后移到医疗（UNH），押注中期选举，美丽法案对医保领域的修订 再说说昨天的谷歌和特斯拉的财报，谷歌的财报很不错，财报信息透露了很多，除了营收和盈利均超预期之外， 2025 年的资本支出预测上调 100 亿美元至 850 亿美元，这个信息，我认为是本次谷歌财报最重要的 意味着谷歌继续选择持续加码投入，Meta、微软甚至苹果都不得不跟进，意味着AI芯片（博通、AMD和英伟达）确定性更高了，如果能等到一波大回调，真的是太好了。 特斯拉的财报，业绩就不多说了，没啥好说的，只能说越来越差，现在的基本面甚至比几个月前特斯拉股价200-250的区间还要差， 马斯克在电话会说，特斯拉处于一个不寻常的转型期， 恐怕会面临好几个形势严峻的季度。330的股价很大程度上定价了robotaxi和optimus，但现在Robotaxi节奏估计不会太快，AI 业务短期也没有办法立竿见影， 特斯拉依旧有着星辰大海般的前景，但现在把当个情绪股会更合适一点。 最后说一下苹果，我认为苹果的这次财报超预期的概率很高，谷歌的财报给我增加了一点确定性。苹果营收900亿，净利润200亿，应该没有啥意外。 苹果和谷歌类似，有着极强的生态护城河，苹果的AI业务确实很慢很拉胯，这已经被市场预期了，股价也反应了这一预期，这次财报，但凡有一点改善，都会利好股价 我的苹果股价目标是240，现在214，嗯，博通的教训不能在发生了。

简单的复盘一下阶段性的交易思路，持仓如下：赚钱和亏钱的都有。 今年至今，在小马智行和博通上盈利回报是最多的，尤其是博通，从185到280清仓，在年前的时候，说过对博通的预期目标价是300，可惜确实没有拿住，亏损最多的就是下面的Meta Call ，一度亏损2万刀+，现在只求回本 目前持仓主要是做多黄金矿，智驾（AI应用押注了这领域）、煤炭周期、芯片和苹果做多，小盘策略是用来防御的，印度指数是押注美印达成协定的 等本次财报季之后，会逐渐降低仓位，然后移到医疗（UNH），押注中期选举，美丽法案对医保领域的修订 再说说昨天的谷歌和特斯拉的财报，谷歌的财报很不错，财报信息透露了很多，除了营收和盈利均超预期之外， 2025 年的资本支出预测上调 100 亿美元至 850 亿美元，这个信息，我认为是本次谷歌财报最重要的 意味着谷歌继续选择持续加码投入，Meta、微软甚至苹果都不得不跟进，意味着AI芯片（博通、AMD和英伟达）确定性更高了，如果能等到一波大回调，真的是太好了。 特斯拉的财报，业绩就不多说了，没啥好说的，只能说越来越差，现在的基本面甚至比几个月前特斯拉股价200-250的区间还要差， 马斯克在电话会说，特斯拉处于一个不寻常的转型期， 恐怕会面临好几个形势严峻的季度。 330的股价很大程度上定价了robotaxi和optimus，但现在Robotaxi节奏估计不会太快，AI 业务短期也没有办法立竿见影 特斯拉依旧有着星辰大海般的前景，但现在把当个情绪股会更合适一点。 最后说一下苹果，我认为苹果的这次财报超预期的概率很高，谷歌的财报给我增加了一点确定性。苹果营收900亿，净利润200亿，应该没有啥意外。 苹果和谷歌类似，有着极强的生态护城河，苹果的AI业务确实很慢很拉胯，这已经被市场预期了，股价也反应了这一预期，这次财报，但凡有一点改善，都会利好股价 我的苹果股价目标是240，现在214，嗯，博通的教训不能在发生了。

富国银行策略师认为，标普到年底还有11%的上涨空间，7000点不是梦。 “高市值科技公司拥有更高的利润率、更强的市占率，而AI带来的结构性红利还远未结束。” 市场一种观点认为体量庞大的科技公司增速会放缓，标普估值太高不可持续。 问题是七巨头的涨幅由基本面支撑。FactSet的估计是，这个财报季7巨头的盈利增速依然会有14%，而标普其余公司则只有3.4%。 以前，华尔街追求中小盘股，看重的是更快的盈利增速，结果现在很多的中小盘股，增速远不如大科技，风险却更高，投资吸引力自然大大降低。

随着近期各项法案陆续通过，国际地缘风险解除，美债利率下降，美元指数走弱，美股不断刷新历史新高。币圈也真的按照传统经典牛市重新开始了板块轮动，虽然现在整体还处于从昨晚起的摸顶新高后的第一次较大幅度回调之中，但主流币们才完成了第一轮补涨而已，山寨季大概率也只是刚刚开始。 从上周开始到7月末，都是美股的Q2财报季，在国际形势比较缓和的当下，美股波动成了影响币圈的最大变量。比如上周二7.15贝莱德的财报刚好对应了大饼的历史最高点，那么接下来特斯拉，谷歌，Robinhood，苹果，Coinbase都有可能对美股及币圈产生重大影响，不可不提前做好研究。而且7.30号的Robinhood，7.31号的苹果及Coinbase财报公布还恰巧叠加了7.31美联储决议公布和8.1号关税落地，更显得信息密度极高。 身处币圈的我们没有那么多时间精力，可能主要关注两种类型的公司就够了，一种是AI相关的，一种是币圈直接相关的。因为AI和crypto相关公司财报将直接影响科技股和币圈情绪，这样简化后效率更高且更有效。 AI相关：特斯拉、谷歌、META、微软、苹果 币圈交易相关：Robinhood、Coinbase 参考 @BTCBruce1 的 @MyStonksCN 财报日历做了个表 大胆预测一下后续可能会走的逻辑，仅供参考，DYOR。 1. 宏观拐点确认 + 主流冲高 →（已发生） 2. 科技股财报爆发+AI继续强预期 →（正在发生） 3. 山寨补涨+叙事爆发+NFT/DePIN轮番拉升 →（即将开启） 4. DeFi蓝筹吸血+项目方撤流动性 →（后期才开始） 上周五Coinbase、Robinhood都拉出了高点，本周需要继续密切关注情绪变化，按常理来说这两家业绩表现会比较好，但美股上涨逻辑经常是需要超过预期才行，也就是说利好有可能已经被市场买入而反应在当前股价上了。 一旦Robinhood和Coinbase财报利多但市场不涨反跌，就要谨慎了，尤其是山寨币非常敏感，共识比较脆弱，但凡有风吹草动项目方和做市商跑得比兔子还快。 如果美联储仍强硬不降息口风+美股财报落地无超预期表现，币圈可能迎来一次阶段性调整。尤其是Coinbase作为纯加密标的尤其需要重点关注，财报后的电话会议可能直接影响比特币和以太坊的短线方向。 后续牛市可能就到了第二阶段，操作可能会从快速拉高脱离成本区的简单模式变成宽幅震荡的困难模式。 高风险偏好的人需要管住自己不要过度操作，多项指标共振后再下场且做好风控止损。 低风险偏好的人可以等8.1号关税落地后再进场操作。

今天A股被基建吸血严重，1.2万亿的超级水电工程，还专门成立了一个央企进行执行，兜兜转转又回到靠基建刺激经济的地步 1.2万亿超级工程消息一出来，国内的债市用脚投票，经济刺激不能只靠发债放水 超级水电工程这个算不算后面的稳定主线呢，实话实说，在过去几年里面A股有各种大利好，都是一地鸡毛。 当前我虽然认为A股还处在结构性牛市的趋势没有变，但在整体资金增量不足的情况下，仍会以板块轮动+宽幅震荡上行的方式演绎， 在A股如果你瞎操作，隔几天就去追热点，频繁换股，那应该不会有好的收益，如果你手里的票有业绩，还有不错的热点，那最好的方式就是持股待涨。 美股本周迎来密集财报季，周三盘后，谷歌、特斯拉将发布二季报，周四盘后英特尔财报。 谷歌的财报应该没有太多的意外，甚至会小超市场预期，分歧在于特斯拉， 特斯拉的财报基本面也就那样，本次财报看点是马斯克又要说什么，这两天马斯克频繁发特斯拉的一些新闻，维稳股价的意图很明显。 英特尔财报不确定性很强，还是要看武哥对英特尔的下一步规划给出一些清晰的路线和目标。 对于美股大盘的走势，我认为在8月之前，整体是震荡趋势，上周公布的零售数据和失业金数据都很好,7月降息的预期基本为0，9月降息的预期目前低于50%。 现在美股的逻辑，几乎跟基本面无关，更多体现为情绪和流动性的风格，恐慌指数已经几周都处在贪婪高位，所以在没有超预期利空的情况下，大方向将维持向上。 随着8月1日越来越近，市场对关税利空的风险不屑一顾，大家习惯了TACO，这对川普来讲不是啥好事，毕竟狼来多了，市场不信，甚至欧洲、日本都不信了。 债市的风险仍在继续，日本30年期国债收益率再次接近新高，30年期美债收益率上周再次短暂突破5%，债市正在重新定价风险，这也是当前美股市场最大的潜在风险。 对于黄金来说，长线做多黄金是我主要策略，因为宏观因素上，现在还处于降息周期，区别就是降息节奏的快慢， 央行们仍在大量购金，美国财政赤字和债务压力仍不断推高，而这些是长线看多黄金的基础。

从财政扩张2.0的角度梳理过去几个月市场走势以及未来怎么看？上周五大家谈space聊到近期市场走势，把当时的语音放出来。1、整体来说4月中以来市场是有两波走势： 第一波4月中到6月初上涨然后小调整，这一阶段主要推动力是川普转向https://t.co/FPaN0Dc6TT，以及经济数据财报通胀都是很好，之前推文https://t.co/zEGeCHtE1f这里有聊过； 第二波是则是从美国轰炸伊朗核设施以伊冲突停止为起点到现在（暗含美国并没有放弃全球领导力https://t.co/IVrQ2nyQI2）第二阶段相继宏观上有几次大的助力：以伊冲突停止、大美丽法案通过、 7.9月关税截止日期延缓（当时聊到市场还会再次买单https://t.co/CSteGXQsc7）、 上周通胀符合预期、财报季开门红， 当然对于币市还有特殊的在于稳定币法案通过数字资产市场结构法案提上日程。 这两个阶段特点：4月中是大饼比美股先反应，6月底则是美股更强势https://t.co/0hjthGhyfn，币则是到了7月8号关税延缓后真正开启了主升。 2、未来怎么看？ 1）之前聊过以大美丽法案通过为标志意味着川普第二任期的政策从紧缩性政策开始过渡到扩张性政策阶段，从刚开始追求降本增效到开始追求经济增长，之前这里有聊过大美丽法案的意义https://t.co/XGzqeQLq2Y。更关键的是，也意味着继拜登时代的财政扩张1.0之后，川普时代进入了财政扩张2.0 https://t.co/nVwZKDoEXG：减税、去监管、扩大国防移民开支、把人工智能和加密货币作为必须要保持领先地位的产业、努力吸引资本到美国投资等。 2）很多人忽略了23-24年美联储处于货币政策收缩阶段（加息、缩表），是拜登政府的《基建法案》《科学与芯片法案》为代表“拜登经济学”财政扩张政策是市场走势的最底层支撑逻辑。在23年底https://t.co/RfketNMc12和24年https://t.co/jqB3o93X2K 这两篇关于财政政策与流动性的推文里有聊过这一点。所以称之为财政扩张1.0，现在川普是财政扩张2.0。 中长期来说又是对市场形成了新的支撑，财政扩张2.0里未来还会伴随的利率大概率继续走低（今年年内一到两次降息、明年会继续，继续维持去年三季度关于未来两年内有限度宽松的判断https://t.co/BtFCN5otWm）。 3）对于币市最大的推动力就在于《稳定币法案》和《数字资产市场结构法案》带来的稳定币浪潮、币股融合趋势、rwa真正落地，更大的mass adoption https://t.co/2J0rRKyGMO。 财政扩张2.0是整个宏观市场最底层的支撑逻辑，稳定币法案和数字资产市场结构法案是对加密资产的支撑逻辑，这是中长期市场坚实基础。 3、未来可能的风险是哪些？ 1）但是之前也有聊过财政扩张2.0最大的政策约束就是美国债务规模越来越大，虽然美债没有违约暴雷的危机，但是会有长债收益率走高压制市场风险偏好冲击风险资产的风险https://t.co/QljilsTHzr，需要关注长债收益率特别是十年美债收益率的走势https://t.co/QrcxNn9V0K。 2）而从短期来看，8月1号关税截止日期，之前在关税川普想要什么？的推文里https://t.co/9OKK7OKD2B聊到：最佳剧本就是8月1号前，欧盟、日韩、加墨和美国都能做一点让步，达成协议。川普拿到自己想要的大部分（不是全部），欧盟、加墨、日韩等内部也能接受，皆大欢喜。 风险在于川普丝毫不让，欧盟、日韩很难妥协（感觉他们希望的川普的让步并不大），8月1号新关税就落地了，会对市场带来一定的冲击。特别是川普开始厌烦一直被人说关键时刻总是退缩，上周华尔街日报说川普是在贝森特的劝阻下才放弃贸然解雇鲍威尔，今天川普就发文说“不需要谁给我阐述厉害关系，只有我向别人解释”，恼怒情绪可见一般。就是我们不能期待川普一直会妥协。 当然如果没谈拢直接宣布落地，个人以为这个冲击力度应该是要远小于4月初的水平的，美股也就是小级别的调整币市自然也会受到影响。然后贝森特出面斡旋，也有可能把加上去关税再削减下去，到时也是再上车的机会。 短期内还要关注下通胀走势，个人观点一直都是关税带来的商品通胀走高会被能源通胀、服务业通胀走弱对冲掉https://t.co/GHnqhszPOZ。但也可能会出现一次性的往上https://t.co/rJELhsnuTT，如果出现也会让市场慌一下。 总的来说，中长期逻辑坚实，这中间会有几次小级别的风险冲击带动市场回调调整，但再出现类似3、4月份的那种超大级别风险冲击个人看概率不大。

本周又是议息会议到了鲍威尔表演时刻，本周市场怎么看？ 1、上周最重要的几项经济数据： 1）一季度gdp虽然负增长但是抛开抢进口的因素结果美国消费增长并不弱，打消了市场对于衰退的担忧； 2）四月的非农数据也是如此，高于预期的新增就业抛开因为抢关税带来的交通和物流的人员增加之外新增就业也是高于预期，https://t.co/PCPQ4LLKRl前两天这里还有聊过。 3）还有更重要的上周的几大科技公司的财报季，特别是微软、meta、谷歌的财报强劲，资本开支增速还在保持、也让市场对于财报走弱的担忧打消 这些至少短期内是证证伪了衰退担忧，当然也不能说完全高枕无忧。毕竟4月只是10%的基准税率和部分行业关税哦落地的首月、还要随着时间推移看后续的影响会如何。 2、最重要的关税问题，谈判继续 1）市场最关心的中美谈判，随着中国的表态开始缓和（最早说的是根本没有谈过；到对方正在跟我接触；再到正在评估，口风也是一点点松开的）市场对此反应激烈，上周五亚太货币新台币走的很强、港币已经触及强方兑换保证，个人更觉得是有资金有中美谈判能有进展的期待。 2）日美第二轮谈判进展不利，因为美国并不愿意放弃汽车、钢铁这些日本具有优势产业的行业关税（日本在这方面很坚持），日美博弈还在继续。以至于谈判之后日本财政大臣一改之前的观点，放话日本手里的美债也可以是谈判的武器。 3）其他国家可以预期印度有可能是首个跟美国达成贸易协议的国家； 韩国估计要等到总统大选之后谈判才会有进展； 欧盟与美国刚刚开始，欧盟考虑多增购500亿美金美国商品以换取美国在贸易谈判中的退让，但看起美欧之间还未进入到日美之间高层代表实质性的多论谈判的节奏中。 好的方面是，川普上周豁免了本应3号落地的加墨汽车关税。 3、回到市场走势上，川普、贝森特的积极推动谈判的态度以及经济数据和基本面的强韧，让美股回到了4.2解放日的位置之上，大饼更是摸到了9万7以上。符合4月20号的推文https://t.co/I3wdxRov08 里聊到的“4月20号之后一两周是震荡向上的走势”。 1）看本周最重要的还是美联储议息会议、这一次只有利率决议和记者会，联储基本上在5月还是按兵不动的，而且上周的经济数据好那么更有理由继续保持观望，发言估计中性偏鹰，这很正常。之前也有聊过，市场大调整主因是政策冲击、川普不动鲍威尔动了也没用，川普动了短期内鲍威尔就不用动了。 2）同样重要的还是关税谈判，本周看加拿大里总理出访美国会跟川普见面，看看大选之后卡尼是否还是继续保持强硬态度。 然后今天澳大利亚总理跟川普电话，看起来澳大利亚要进入跟美国的谈判进程中。 今天一大早川普说要进口电影加征100%关税，又让市场小慌了一把。 日美谈判不顺、威胁电影关税，其他谈判刚刚开始这些都会让市场担忧情绪重新抬头，继续向上动力不足（币市上周五晚上走的就是涨不动的样子）。当然上周经济数据和基本面强至少市场短期不担忧衰退，底气还在。议息会议前市场还是会谨慎（近期估计大饼会弱于美股），要看鲍威尔具体表态若是中性偏鹰那会有多鹰？ 可能的利好刺激在于，近期会不会宣布首个确定好的贸易协议。如果有，对市场就是再次提振。 看到@OwenJin12 的今天这篇对本周市场的分析 https://t.co/21mHzNBxKo，很到位更细致，值得一看。

今天的作业难度不大，宏观领域没有什么太重要的事情，毕竟刚刚度过了 GDP 的“危机”，川普就是甩锅给拜登市场也清楚谁才是危机的制造者，接下来就是明天的非农数据了，就业可能会出现下滑，失业率市场预期会和上个月一致，我个人觉得失业率提升的概率还是挺大的，当然我未必是对的。 美股和 Bitcoin 的上涨一方面是宏观情绪的稳定，毕竟没有衰退，其次就是财报季中 Meta 和 微软的财报都不错，刺激了风险市场的上涨，所以今天整体投资者的情绪都是不错的，但是在美股闭盘前公布了 亚马逊 的财报，不是很好，可能会对市场有些影响，当然这些都是短期的。 就在我临睡前 $MSTR 也公布了财报，就像预期中的一样，这才的财报有点惨不忍睹，即便是按照最新的 FASB 的会计准则（实际上MSTR早就使用非公允计价了，没什么区别），MSTR 在2025年第一季度相比2024年的第四季度亏损了 59 亿美元，主要的原因还是 $BTC 的价格下跌。 但如果按照目前的价格来算，MSTR 的盈利超过了 80亿美元，而至于它的软件业务，我想有兴趣的人不多，更多的应该是在它融资能力上，2025年的第一季度 MSTR 融资了 77亿 美元，但2025年4月这一个月，MSTR就融资了23亿美元，相当于前四个月一共融资了100亿美元，并且宣布了新ATM的计划。 同时赎回了 2027年 到期的可转债约10.5亿美元，全部转股，无需偿还本金。也就是说到2028年前完全不用担心 MSTR 会出现任何的风险问题。 回到 Bitcoin 的数据来看，最近24小时的换手出现了增加，但仍然在合理的范围内，考虑到 GDP 造成的一些压力这个换手率反而是较低的，从数据来看近期的获利投资者离场是主力，较早期的投资者仍然在等待，这和我们最近看的数据是完全一致的。 支撑面来看仍然是 93,000 美元到 98,000 美元的稳定区间，价格的上涨并没有带来更高的成交量，所以流动性的本质并没有发生变化，上涨很有可能是美股财报季带动股市上涨的后坐力，明天的非农数据可能才是短期比较重要的影响。 另外 81,000 美元到 88,000 美元的支撑位继续遭到破坏，持仓的 BTC 发生了大量的转移，如果明天的非农数据较好的话，不排除突破 98,000 美元的可能。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

我理解的是自从4月2号大美丽日之后，市场的下跌已经price in 了现在的数据情况。 所以，当没有更差的数据之后，市场是表现相对平稳，但是如果没有更大利好，加密大概率也就是跟着美股的情绪温和反弹，毕竟相对于美股来说，加密这波是提前上涨了的。 而从资金相互流通的角度来看，有财报季预期的美股显然更值得博弈。 第二季度的GDP确实才是更重要的，一是第二季度的GDP会计价关税的影响，二是如果两个季度连续GDP指标不好的话，会让市场再度交易衰退逻辑。（这个不知道说的够不够准确） 总之，个人认为目前阶段是适合把底部单子分批止盈的阶段，是适合等待的阶段，立马做空的话，可能持仓体验不会很好。

今天的作业难道降低了一些，毕竟每次的数据不出现前才是最煎熬的，而一旦数据落地无非就是利好或者利空这两个方向，不过今天的 GDP 数据确稍微复杂一些，你说是利空吧，确实 GDP 录得 -0.3% ，整体市场的情绪出现了下跌，但你说美国经济很差又不是，毕竟内需非常的稳定，还能有 3% 的增涨，处于平均线。 而这次 GDP 的锅几乎都是川普的，关税是导致 GDP 负值的罪魁祸首，为此川普也坐不住了，今天也发言说目前的股市情况还是拜登遗留下来的，不过也不重要了，后续的走势来看，在周五前市场不会过于恐慌，毕竟关税目前已经暂停了，现在的数据也不过是第一季度的，市场反应一下而已，恐慌是完全说不上的。 在闭盘前美股已经从下跌变会了上涨就是最好的证据，之前大家对 GDP 的恐慌主要是担心经济衰退，但目前来看只要川普不作妖，市场的信心还是可以的，尤其是本周还是财报季，如果财报数据不错，会对市场有加成的作用，明天还有 $MSTR 的财报，我在 94,000 美元挂了一个多单，不知道能不能挂上呢。 PCE的数据就没有太多关注了，和市场预期一样，不过一道出现的三月工资和消费数据需要注意一些，工资的水平是下降的，而消费又是上升的，说明了目前美国的经济确实不是很好，通胀或者关税的原因提高了民众的支出，而收入又在降低，这并不是一个好的兆头，如果周五的失业率提升，可能经济仍然不够好看。 回到 Bitcoin 的数据来看，虽然 GDP 的数据让 $BTC 的价格有小幅的下调，但并没有产生任何的恐慌，链上的投资者仍然非常的稳定，整体的换手率甚至还低于昨日，看来 Bitcoin 的投资者已经稳定了很多，主要的换手也是集中在短期获利投资者中。 从目前的支撑情况来看，81,000 美元到 88,000 美元的结构在继续被破坏，估计到了下周这个位置就很难形成支撑了，反而是 93,000 美元到 98,000 美元的支撑仍然非常的坚固，稳定性也非常的强。 总的来说因为今天的 GDP 和 PCE 数据并未引发太大的恐慌，所以市场应该在短期就可以恢复，接下来就是周五的非农数据。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

今天的作业相比昨天好写多了，美股大幅反弹，不但收回了昨天下跌的份额，反而还是向上涨了不少，VIX 一度回到了 30 以内，但所有的这一切并没有任何新的利好，政策层面和昨天下跌的时候几乎一样，因此可以判断出投资者已经逐渐的对川普和鲍威尔的争执不再有太大的兴趣，随着美股的上涨 Bitcoin 继续保持着上冲的势头，很长一段时间在 91,000 美元附近徘徊。 但从目前的经济以及政治情况来看，现在就说市场进入反转还早了一些，反弹更多还是因为昨天确实跌的太多了，并且逐步开始进入财报季，更重要的还是月底公布的 GDP 数据来确定美国的经济走势，如果 GDP 数据确实表现不错，那么还是有机会博一下更高的位置，而只要不进入货币宽松，完全的反转还是挺难的，毕竟流动性的限制还是在的。 说人话就是即便美股和 $BTC 能继续上涨，但罗索2000和山寨币等更依靠流动性的资产仍然难以出现和现在反转的情况。 不过确实，接下来美国还是有更好的机会，比如川普停止在关税上的作妖，比如俄罗斯和乌克兰真的可以停火，比如美国的经济还是有很强的韧性，都会走出自川普上位以来带来的利空的连锁反应，但还是那句话，货币政策没有完全转向的时候，大量的资金还是会集中在头部资产，比如美国的AI和加密货币的 Bitcoin 。 回到 Bitcoin 的数据来看，随着今天 $BTC 价格的再次上升，甚至突破了 91,000 美元，能明显看到了换手的增加，尤其是最近两天抄底的短期投资者在大量的离场，应该是对接下来行情并不是非常看好，而相反来自子亏损和早期获利的投资者仍然处于观望的状态，并未因为上涨而增加换手。 当前的支撑位仍然是 81,500 美元到 88,000 美元以及 93,000 美元到 98,000 美元之间，这么近的两个支撑位置还是非常罕见的，尤其是 93,000 美元到 98,000 美元之间经过了超过三个月的时间仍然没有发生太大的变动，这部分的投资者情绪已经非常稳定了。 不过目前来看10年期美债的收益率仍然不够乐观，并没有大幅下跌的趋势，市场的走势应该是还没有完全定论。 数据已更新，地址：https://t.co/kR6esQFaOE 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX