要不是很合拍不然早封鎖你了… 難得有短暫的𝟑𝐡開房時間結果都我在動 好在除了當死魚上其他的表現都很不錯 自己動可以頂進去撥開子宮頸⁄(⁄ ⁄ ⁄ω⁄ ⁄ ⁄)⁄ 試過好多隻 唯獨目前他的老二可以做到 #目前只能將就委屈自己了_死魚不要來找我# #留言區認識我的方式讓你們替代他的機會#~

话说你们还记得Tumblr（汤不热）吗？它终于官宣凉透了。 Tumblr的母公司Automattic宣布，不打算给这个每年亏损3000万美元的图片社区续命了，现有的100多名员工将在年底进行内部转岗，未来Tumblr只会保持最低限度的经营。 至于Tumblr是怎么作死的，大家应该都心知肚明，多年前主动禁止成人内容的做法，把泼天流量拱手送给了OnlyFans和Twitter，曾经几十亿美元的估值，最后交易给Automattic的时候只卖了300万美元。 其实去年Tumblr已经吃了吐——又允许成人内容在平台上发布，但同时又别扭的表示这类内容不能盈利，于是也没有任何人回来，平台上依然一片死气沉沉。 当然Tumblr也有倒霉的一面，在自救行动里，它本来推出了付费订阅的功能，创作者可以设立付费墙，然后从粉丝订阅里赚钱。 但这引起了很大的反对声，本就所剩无几的用户基本上都开始公开抵制，然后引起了一些奇怪的传言，比如Tumblr提供付费墙会让平台增加盈利属性，然后那些在Tumblr上写同人小说的人都会被版权方起诉，这种恐慌再次打击了Tumblr的转型。 Automattic的CEO这次也很委屈的说，付费墙的目的本来是为了让创作者赚钱——「天地良心，平台一分钱都不抽，这不应该是你们需要的功能吗」——但随着付费墙的失败，母公司对Tumblr的态度就彻底躺平了。 Tumblr目前的月活跃用户大约是1150万，其中只有0.2%开通了4.99美元/月的会员，而这个比例只有到了10%-20%，平台才能收支平衡。而Tumblr还有一个额外的赞助计划，用户可以每个月支付从2.99美元到29.99美元不等的费用支持平台活下去，但出这个钱的人就更少了，总共只有2300人。 平台不讨好、服务器烧钱、用户事儿逼、还都不掏钱，于是Tumblr只能走进冷冻舱了。

沃什，把特朗普逼上悬崖 目前，美国各期限国债主要由四种基本类型构成： 第一种，短期国债，期限跨度是4周、8周、13周、17周、26周（6个月）以及52周（一年），目前约占国债总额的40-42%左右。 第二种，中期国债，期限跨度是2年、3年、5年、7年和10年，当前约占国债总额的35-37%左右。 第三种，长期国债，期限跨度时20年和30年，目前约占国债总额的12-15%左右。 第四种就是通胀保值国债、浮动利率国债等特殊国债，目前约占国债总额的8-10%左右。 短期国债占比之所以这么高，源于从拜登时期到特朗普时期，为了降低债务利息支出在不断将中长期债务置换成短期债务，这意味着未来一年至少有16万亿美元的短债和一定数量的中长债到期，美联储的基准利率可以对短债、中期偏短部分国债的收益率产生重大影响。考虑到美国国债的平均（付息）收益率目前处于上行状态，一旦美联储继续加息驱动短债收益率和中期偏短的国债收益率加速上行，这将对美国政府的财政赤字率产生巨大冲击，将特朗普逼入财政悬崖。 就因为这个原因，在北美时间周五以前，市场认为美联储目前只能采取鸽派的货币政策，源于这是特朗普政府唯一可接受的选项。 北美时间周五，美联储主席沃什在杰克逊维尔的全球央行年会上发表讲话，如果按照这个剧本给出鸽派信息，短债和中期偏短的国债收益率就会受到抑制，而长债收益率就会加速上升，源于鸽派的货币政策意味着潜在通胀进一步上行。 但鸽派货币政策也会带来严重的后果，那就是美元信用严重受损。 当美联储采取鸽派货币政策时，这意味着长期通胀的潜力将加速上升，中期偏长和长债收益率将加速上升。看起来这部分债务在总债务中的占比偏低，对美国政府的赤字率冲击较小，但是，美联储已经连续五年无法达成自己的中期通胀目标，这意味着通胀的粘性越来越强，一旦沃什给出鸽派信息，就会推动美国的通胀加速上升，当通胀恶化之后，中长期利率就会加速上升，经济急剧恶化，美元的信用就会受到最严重的打击。到那时，为了治理恶性通胀，美联储只能以更猛烈的速度加息，对美元的信用、美国财政赤字率和美国经济的打击就更为严重。 所以，在杰克逊维尔的全球央行年会上沃什反其道而行之，给出了一个极其鹰派的前景，将市场的目标引向对通胀的治理，其目的也不言自明，不惜中短期国债收益率的暴涨破坏美国特朗普政府的财政收支，也要将长期通胀打下来，防止恶性通胀这样的前景。 他希望达到的目标是，用短期国债收益率的暴涨打击长债收益率（下跌），维护美元的信用。 沃什的讲话发表之后，1年期国债收益率暴涨了3.11%，2年期国债收益率暴涨了2.84%，这圆满地满足了他的心愿，见下图。 但中期偏长和长债收益率却并未满足他的心愿，走出了先跌后升的走势，下图是美国十年期国债收益率15分钟分时图和日线图，短期暴跌之后又迅速掉头暴涨，日线的上冲让总体走势更加危险，一旦向上突破就意味着潜在通胀在加速恶化之中，这意味着美元的信用并未得到挽救，反而会加速恶化。 到底哪里出现了问题让沃什竹篮打水？为什么市场不为所动要持续推升长债收益率？ 当代实行的是主权货币，主权债务是美元等纸币的抵押物，一张流通中的主权债券就等于一张基础货币的实际效果。 也就因为这个原因，美国的财政赤字率（财政赤字/GDP）与通胀率（尤其是长期通胀）呈现正相关关系，这源于两点：财政赤字率上升意味着单位GDP中流通的基础货币上升；财政赤字率上升意味着美国的主权信用下降，也就意味着美元的信用下降，最终让财政赤字率与通胀之间形成正相关关系。 2026财年的前十个月，美国政府的债务利息支出约1.17万亿美元，预计全年将超过1.3万亿美元，这个数字不仅超过军费，还是2026财年美国财政部预计财政赤字（约2.1万亿美元）的主要部分。当美联储的鹰派货币政策导致短债和中期偏短的国债收益率暴涨之后，就意味着美国政府的财政赤字率将迅速放大，而财政赤字率的迅速放大就会驱动长期通胀和长债收益率，所以，美国十年债和长债收益率都走出了先跌后涨的走势，让沃什竹篮打水。 短债收益率暴涨的同时长债收益率照样上涨，就把特朗普逼上了财政悬崖，现在已经可以看到白宫中咆哮的特朗普。 如今，美联储的货币政策、财政赤字与长期通胀率之间的关系已经陷入了日本类似的顾此失彼的关系。或者说，虽然美联储给出了短期的鹰派货币政策，但如果考虑到美国的财政赤字率上升，却并不能真正达成鹰派的效果。 需要等待美联储揭开最后的谜底。 美元正在开启日元化的脚步。 如松

超级财报周：#SpaceX上市后首份财报，AMD、PLTR、SNDK接力，周五非农收官# 这不是一周普通的财报密集期，而是AI产业链从云计算、算力芯片、光通信、存储到软件应用的一次总验收。 SpaceX将交出上市后的首份财报，AMD、Palantir、闪迪、Arista Networks、Astera Labs和Datadog轮番登场，周五还有非农数据压轴。 市场刚刚重新买回Mag 7、光模块和存储，但目前只能证明AI交易没有结束，还不能证明此前被砸得最狠的板块已经完成反转。 接下来的财报，必须把股价上涨变成基本面确认。 一、本周重点财报日历 周一（8月3日）盘后： • $PLTR Palantir Palantir验证的是AI应用端。 市场需要看到的不只是政府和军工订单，而是AIP能否继续带动美国商业收入、剩余合同价值和大额客户数量增长。 如果PLTR继续上调指引，说明AI投入正在从数据中心向企业软件扩散；如果增速放缓，则意味着市场对Agentic AI商业化的预期走得太快。 周二（8月4日）盘前： • $PFE Pfizer • $CAT Caterpillar • $MCD 麦当劳 • $HUT Hut 8 • $WIX Wix 周二盘后： • $AMD AMD • $SPCX SpaceX • $ANET Arista Networks • $ALAB Astera Labs • $ZETA Zeta Global • $OPEN Opendoor AMD验证的是AI算力市场能否从英伟达一家独大，逐渐走向多供应商格局。 重点关注： 1. MI系列GPU收入和订单增速 2. 数据中心业务增长 3. AI芯片毛利率 4. 下一代GPU路线图 5. 全年AI收入指引是否继续上调 如果AMD仅仅营收增长，但毛利率和下一季度指引不够强，市场可能会认为它正在通过价格换份额。 如果收入、毛利率和订单同时超预期，说明AI算力需求足够大，可以同时容纳英伟达、AMD和各家云厂商的自研芯片。 SpaceX则是上市后的第一次正式答卷。 市场重点不会只看火箭发射次数，而会关注： • Starlink用户增长 • 单用户收入和利润率 • 发射及卫星部署成本 • AI与数据中心业务进展 • 资本开支和自由现金流 • 后续融资需求 SpaceX财报对整个市场还有一层额外意义：它代表当前资本市场愿意给“超级成长叙事”多高的估值。 $ANET 和 $ALAB 则负责验证AI数据中心内部互连。 GPU集群规模越大，交换机、网卡、PCIe/CXL连接和高速数据传输越重要。如果ANET和ALAB继续给出强订单与强指引，就说明云厂商的AI资本开支仍在向整个数据中心上游扩散。 周三（8月5日）盘前： • $LLY 礼来 • $SHOP Shopify • $UBER Uber 周三盘后： • $SNDK 闪迪 • $WDC 西部数据 • $APP AppLovin • $MELI Mercado Libre • $DIS 迪士尼 • $BYND Beyond Meat 周三的重点是存储。 AI数据中心不可能只有GPU和光模块。 模型参数、训练数据、推理缓存和生成内容，最终都需要企业级SSD和高容量HDD承接。 因此，SNDK和WDC的财报将直接验证：Mag 7的AI资本开支，是否真正传导到了存储企业的订单、价格和利润率。 二、 $SNDK 财报门槛已经被抬高 SNDK将在8月5日盘后公布财报。 公司此前给出的指引是： • 营收77.5亿—82.5亿美元 • 调整后EPS为30—33美元 • 非GAAP毛利率为79%—81% 但市场预期已经提高至营收约83亿美元、EPS约34.24美元，超过了公司原始指引上限。 这意味着，SNDK仅仅完成自己的指引，可能已经不够。 我把财报分成三个情景： 强超预期： • 营收超过85亿美元 • EPS达到35—36美元 • 毛利率站稳81%以上 • 下一季度收入继续增长 这种结果才能证明企业级SSD需求仍然强劲，并且接近80%的毛利率不是周期最高点。 符合预期： • 营收82亿—84亿美元 • EPS在33—35美元之间 • 下一季度指引没有明显上调 这种结果更可能带来盘后冲高后震荡。 低于预期： • 营收低于82亿美元 • 毛利率开始下降 • 下一季度指引明显放缓 市场会迅速重新交易“NAND价格已经见顶”。 真正需要关注的，不是已经结束的季度，而是管理层能否证明三件事： 1. 企业级SSD订单仍在增长 2. 高毛利率能够维持 3. 长期供货协议可以锁住2027年的销量和价格 三、周四轮到软件和光通信 周四（8月6日）盘前： • $QBTS D-Wave • $DDOG Datadog 周四盘后： • $DKNG DraftKings • $ABNB Airbnb • $AAOI Applied Optoelectronics • $RGTI Rigetti • $HIMX Himax DDOG验证的是AI能否推动云软件消费重新加速。 随着GPU集群、AI Agent和企业应用越来越复杂，系统监控、安全、日志分析和故障排查的重要性也在提升。 Datadog上一季度收入增长32%，自由现金流率达到29%，说明AI并没有削弱它的价值，反而增加了企业IT系统的复杂度。 本次财报重点关注： • 收入增速能否维持30%以上 • 10万美元以上ARR客户增长 • GPU Monitoring和AI安全产品的采用率 • 客户云支出是否重新加速 • 全年收入与利润率指引 如果DDOG继续上调指引，AI交易就会从硬件进一步扩散到软件。 AAOI则是本周光通信板块最重要的财报。 公司上一季度收入1.51亿美元，同比增长约51%；本季度收入指引为1.8亿—1.98亿美元，非GAAP毛利率指引为29%—30%。 市场需要看到的不是“收入增长”四个字，而是： 1. 收入能否超过1.98亿美元 2. 毛利率能否突破30% 3. 800G和1.6T产能爬坡是否顺利 4. 大客户订单是否继续扩大 5. 2027年订单可见度是否提高 如果 $AAOI只增长收入，却没有改善毛利率，说明新增产能还没有转化为真正的利润。 如果收入、毛利率和订单同时上行，那么LITE、COHR、AXTI和AEHR都会获得明显的产业链映射。 四、云计算已经给出了第一轮信号 为什么最近Mag 7、光模块和存储能够同时反弹？ 因为四大云厂商已经证明：AI资本开支并没有停止，而且云业务正在重新加速。 • Google Cloud收入增长82%至248亿美元 • AWS收入增长37%至422亿美元 • Azure收入增长43% • Oracle OCI收入增长93% 这组数据说明，AI数据中心并不是只花钱不赚钱。 云计算收入开始加速，企业客户仍在争抢GPU、电力和数据中心容量，AI基础设施的需求没有崩塌。 目前的资金传导路径已经非常清楚： $GOOG、$AMZN、$MSFT、$ORCL 扩大AI投入 → $NBIS、$CRWV、$IREN 提供算力和数据中心 → $ANET、$LITE、$COHR、$AAOI 承接高速互连 → $SNDK、$WDC 承接存储需求 → $NOW、$SNOW、$DDOG 负责企业应用和商业化 但这条产业链越向下游传导，市场要求的证据就越具体。 云厂商只要证明AI需求存在即可；新云厂商需要证明合同能够转化为收入；光模块和存储需要证明收入可以转化为毛利；软件公司则需要证明AI最终可以变成企业付费。 五、新云厂商：增长最快，融资风险也最大 $NBIS、 $CRWV 和 $IREN 都属于新一代AI云厂商，但三家公司的逻辑并不完全一样。 NBIS的优势是经营拐点最清楚。 上一季度收入3.99亿美元，同比增长684%，调整后EBITDA达到1.30亿美元。它已经从单纯扩建算力，进入收入和利润同步增长的阶段。 CRWV的优势是规模。 上一季度收入20.78亿美元，积压订单达到994亿美元，但单季利息支出高达5.36亿美元，净亏损7.4亿美元。它最大的风险不是没有订单，而是资本结构过于激进。 IREN的优势是电力资源和股价弹性。 公司把2026年底AI Cloud ARR目标提高到40亿美元以上，其中约85%已经签约。但上一季度AI云收入只有3360万美元，从合同到真实收入还有很长的交付距离。 因此，这三家公司不能只看订单总额，还必须看： • GPU交付速度 • 数据中心上电进度 • 客户预付款比例 • 利息和折旧支出 • 股权融资与可转债摊薄 • 合同能否按时确认收入 新云厂商是AI交易里弹性最大的一组，也是资本开支一旦放缓时最脆弱的一组。 六、光通信：LITE和COHR看确定性，AAOI、AXTI和AEHR看弹性 光通信内部也需要分层。 $LITE 和 $COHR 是核心光器件及光通信平台。 LITE增长速度更快，最新季度收入8.08亿美元，下一季度收入指引已经接近10亿美元，非GAAP营业利润率指引达到35%—36%。 COHR业务规模更大、产品更分散，收入和毛利率增长没有LITE那么夸张，但确定性更强，更适合作为光通信板块的核心观察标的。 $AAOI 是光模块高弹性标的，收入增长快，但毛利率和净利润仍需要财报确认。 $AXTI 是磷化铟等化合物半导体衬底供应商，属于光通信上游材料。上一季度收入增长164%，毛利率达到45%，但面临中国出口许可和供应链风险。 $AEHR 则不是传统光模块公司，而是硅光、功率半导体和存储测试设备公司。公司FY2027收入指引增长160%—200%，远期弹性很大，但目前估值也已经提前交易订单兑现。 所以，光通信内部可以这样理解： • LITE：增长最强 • COHR：风险收益最均衡 • AAOI：财报弹性最大 • AXTI：上游材料稀缺性 • AEHR：硅光测试远期期权 七、软件股：AI到底是威胁，还是第二增长曲线？ $NOW、 $SNOW 和 $DDOG 代表了三种不同的软件逻辑。 ServiceNow负责企业工作流和AI Agent管理。 上一季度订阅收入增长24.5%，AI产品年合同价值突破10亿美元。它证明AI不一定会取代传统软件，企业反而需要一个统一平台管理模型、数据、权限和工作流。 Snowflake负责企业数据。 AI应用越多，对高质量数据、实时分析和模型上下文的需求就越大。SNOW上一季度产品收入增长34%，RPO增长38%，说明企业数据消费正在重新加速。 Datadog负责AI系统的监控、安全和稳定运行。 AI基础设施越复杂，企业越需要知道GPU花在哪里、模型为什么失败、哪个Agent出现异常。DDOG是三家公司中与云计算使用量和AI系统复杂度联系最直接的公司。 软件股内部可以这样分： • NOW：合同可见度最高 • SNOW：AI数据消费弹性最大 • DDOG：增长和自由现金流最均衡 八、周五非农决定估值，而不是决定AI需求 周五（8月7日）盘前： • $OKLO Oklo • 美国非农就业数据 OKLO验证的是AI数据中心长期电力需求。 非农则决定市场愿意给AI股票多高的估值。 如果非农明显强于预期，美债收益率可能重新上升，高估值的软件、新云厂商和光通信股票会首先承压。 如果就业温和降温，市场对降息的预期上升，长久期科技股更容易继续反弹。 但如果数据弱得过头，市场又会开始交易经济衰退。 因此，对科技股最理想的非农，不是越弱越好，而是温和降温：既能缓解利率压力，又不至于触发衰退恐慌。 九、我的判断 这周真正需要回答的，不是谁的股价涨得最多，而是五个问题： 第一，Mag 7的AI资本开支是否仍在扩大？ 第二，AMD能否证明AI算力市场可以容纳第二家大型GPU供应商？ 第三，光模块订单能否真正转化为毛利率和净利润？ 第四，SNDK能否证明企业级SSD需求和高毛利率可以延续？ 第五，NOW、SNOW和DDOG能否证明AI已经开始变成企业软件收入？ 如果AMD、ANET和ALAB继续确认算力与互连需求，AAOI和SNDK又能交出强订单、强毛利率、强指引，那么资金会继续从Mag 7向光通信、存储和软件扩散。 如果公司只是完成当季业绩，却没有上调下一季度指引，那么最近的上涨更可能只是超跌修复，而不是新一轮主升。 所以，这周我不会只看纳指涨跌。 我更关注的是这条资金路径能不能走完： 云计算确认投入 → 算力确认需求 → 光通信确认订单 → 存储确认利润 → 软件确认商业化 财报是产业链的答案，非农决定市场愿意为这个答案支付多少估值。 #美股# #财报季# #AI# #SPCX# #AMD# #PLTR# #SNDK# #DDOG# #AAOI# #云计算# #光模块# #存储#

【从借贷和杠杆交易的角度来看usde脱锚事件】 首先声明，我不懂合约，只懂借贷。这篇小文是因为看到朋友在朋友圈写的一个因果链，写得非常棒，有感响应而写。错漏之处，望诸君匡正。 usde在9月上线binance，9月22日-10月22日开启apy12%的营销活动，参与这个活动有三种方式： 1. vip loan，可以循环贷做到3.5倍； 2.存贷易，可以循环贷做到3.5倍； 3.杠杆交易，大户可以做到5倍杠杆。 先说这次脱锚事件，三个产品最后影响的结论： 1. vip loan用户，无宅区。资金端不受影响。不过在11号早上，由于binance接管了抵押资产，所以这部分计价为0，但负债显示，所以当时app显示的资产=负债-现货，大部分是负数。从群友反馈，这时有人惊慌失措，赶紧各种平仓造成了部分损失。 2.存贷易，小灾区。在binance没有补偿之前，本金亏损10%之内，根据不同循环贷倍数而不同，亏损=usde清算负溢价+强平费用。注意：存贷易的清算不是加剧usde下探的骆驼，而是在usde回弹后，在发生在0.92-0.97之间（可以直接推算。交叉验证证据：若你的存贷易有eth、btc等，可以在强平清单和补赏金之间，推算出清算价格，我的恰好有，eth清算价格=3933，清算时间在5:45-6:00区间，避开了5:30-5:45枯竭期，也不是砸盘的量能。 3.杠杆交易，重灾区。杠杆交易是实时清算，所以强平价格从0.99一路到0.66，也是这次脱锚的主战场。在binance没有补偿之前，亏损巨大，循环2.5倍以上即亏完全部本金，5倍用户单纯强平费用就是本金的8%。 ------------------------------------------------ 导火线和启动（这部分纯猜测） 川普发表对中国关税等利空言论，hype上砸盘几十亿美金，导致btc、eth暴跌.... 注意，来了，点燃后引线到杠杆交易产品了。先说一个前提，我怀疑有巨鲸用户把不少btc、eth放在杠杆交易产品里，借usdt，进而usde-usdt的杠杆循环，或者统一账户共享保证金，来自合约的爆仓，引发杠杠交易里海量的usde-usdt的清算。 不管如何，事实就是这时，btc和eth的暴跌，触发了他（可能是多个人也可能是一个人）仓位的清算，清算引擎不断抛出他的usde，以还掉usdt的负债，向下漩涡启动，砸到了0.91关口，继而0.82-0.8关口，0.82关口是五倍循环的清算价格，这里累积了大量的巨鲸，瞬间关口爆破，决堤，洪流向下直泻到0.66。 ----------------------------------------------- 责任和认定（有一部分属于猜测） usde有实时mint-redeem机制，链上usde价格较为正常，套利bot的redeem成本在0.1%，大于0.1%的差价都会自动触发启动进行套利操作。bybit到0.92的抛压，在于binance那时eth提现受阻后，聪明的套利人转usde通过bsc链到bybit砸盘，不过bybit站内有mint-redeem机制，触发了这部分bot的套利，从而抑制了价格从0.92下走。 【事后，这部分的套利路径和bot，某团队早就写好了，当时就预案了binance的eth提现可能受阻后的usde搬砖替代方案，完全可以通过bsc链走bybit的站内mint-redeem机制进行搬砖套利，进而去抑制binance的usde的下跌，可惜那时候他们团队在睡觉，都是命】 Binance的eth提现为什么受阻，大家如果有印象的话，binance曾经付出了500个eth的手续费进行钱包整理，那时候还被全网嘲笑。我猜，那件事情后，binance的热钱包提现机制做了限定，即eth链的gas大于多少的时候，即停止提现，这个站在交易所角度，是合理的，因为若无限制，每笔付出几百u，老实说，一天也可能损失几亿美金的gas。但这次。。。这个机制无意之中锁死了usde的生命线，即5：36分后，binance里的usde无法提到链上进行mint和redeem，而这些套利bot即使短时间切换到bybit里套利，也被bybit的提现额度的上限锁死，所以全场只有眼睁睁看着usde跌到0.66。 正因如此，所以binance的补赏公告里，时间的认定：2025年10月11日05:36至06:16（东八区时间）期间受到脱钩影响，将获得差额及清算费用补偿。即binance认为，在5:36前，和6:16后，binance的提现正常，一切都是市场行为。 ——————————————————————— 后续和改进 Usde的预言机参数，设定最低价格，目前binance没有公布，我的建议双轨设定，一是起始点0.85，即五倍循环贷这个高墙闸口不能轻易破（注意，我从没推荐杠杆交易做循环贷，下面也有图为证）；二是可以根据ethena资产-仓位-负债的具体情况评定，随时做更新； Binance上线站内mint-redeem机制，套利bot可以有效抑制价格下跌。这里延伸回答一个问题，为何站内上线后就能抑制呢，eth链的gas高启的时候，不一样会堵住吗？老实说，这个是未来改进最核心的问题，其实谁在这里能回答这个问题，不用看我后面的答案，说明你在借贷领域就毕业了。 开始我也是这样想的，甚至建议binance直接要求ethena另开一个通道，即ethena的资金存在binance旗下的ceffu，即有一个机制在紧急情况下切换到ceffu-ethena账号那边去调用资金来mint和redeem。现在的mint-redeem是在链上进行，预备池空了，自动从ceffu再调拨资金到预备池，之前都是没啥问题的，但现在binance这边量的确太大了，链上堵塞的时候，一是套利党也循环不过来，二是binance的热钱包也不可能每笔给几百u的gas。 不过在和binance、ethena再次深度沟通后，得到一个答案：每 12 秒（即一個以太坊區塊）可以贖回10m。我們可以透過multi-sig在我們這邊調整這個金額上限，所以最多可以process 200m。目前只能透過智能合約進行鑄造mint和贖回redeem。Gas 費不會影響速度。我們會預估並支付足夠的 gas，確保交易能在一個區塊內完成，因為我們始終傾向於讓鑄造/贖回順利確認。這部分成本會轉嫁給用戶。 这样是可行的，即usde的redeem产品在binance站内时，自动计算了redeem的手续费+gas手续费，用户自主愿意付就可以，即绕开binance的热钱包的高gas限制！ ———————————————————————— 最后的话 1.作为重度链上链下借贷用户，10.11是我经历最不寻常的一天。其实也是我做社区压力最大的一次，涉及的钱有点多，即使呼吁大家用vip借贷，但也总有群友由于仓位管理等因素用了杠杆交易（重灾区）和存易贷（小灾区），昨天和各方协调沟通认定，幸好最后bn大格局一把兜底了。专业之外，保持谦逊，有更多同理心同情心。 2.同时，借贷用户和合约用户的视角是不一样的，在经过难熬的一天后，作为借贷用户，12日得到几乎全额赔偿，所以有些感激表达。从前几贴评论来看，大概给合约用户造成了不好的观感，这不是本意，还望海涵，也希望你们的权益早日得到保障。 3.没有大彻大悟的智慧，都是久病成医，都是经验，都是经历，学会利用，下次就。。。都是财富。而我，正是久病成医，于是悬壶济世... 4.人生需要钝感，套利大概也一样，每天在电脑前高强度进击优化，在10.11有点恍然大悟的感觉，也许未来要多发现生活之美，多爬山，而不是web3.

要问哪国网友最关心明天的世界杯小组赛收官战？我觉得是韩国网友。 在目前的小组第3排行榜上，韩国排名第8，只要以下条件满足2个，那么韩国队就将晋级淘汰赛： ⚽️J组：奥地利击败阿尔及利亚，或者阿尔及利亚净胜奥地利至少2球； ⚽️K组：刚果金与乌兹别克斯坦战平，或者乌兹别克斯坦净胜民主刚果6球以下； ⚽️L组：加纳击败克罗地亚。 实际情况大概率会是： ⚽️J组：奥地利战平阿尔及利亚 ； ⚽️K组：刚果金 战胜乌兹别克斯坦 ； ⚽️L组：克罗地亚不败。 只能说，除非出现奇迹，否则，韩国队可以预定回家机票了。 #世界杯# #polymarket#

专注 社会对人的奖励机制是非对称的： 你在某一领域得99分，别的领域都只有60分，平均分并不高，但最终依旧能取得95分以上的结果； 你在所有领域都是80分，平均分80分，但是最终可能只能取得70分的结果。 王源虽然个子矮、满脸痘、唱歌也拉垮、爱开黄腔熟悉毒龙传、学历也只是伯克利的非全日制夜校函授，但是就因为抽烟牛逼，就能年少成名，成为新一代西南王； 阿马虽然个子高到王源只能跳起来打到我膝盖、皮肤光滑、唱歌不跑调、尊重女性、广轻工毕业但是全日制（非函授），除了抽烟这一项外，样样吊着王源打。但是有什么用呢？阿马依旧只是一个平凡困苦的普通中年男人。 只要你有一项取得卓越的技能，只要一项就足够了，你就能在社会上找到自己的一席之地，活得很不错。 而多数人的平庸的原因在于，从来没有持续专注某个领域，一件事干几年转头再去做另一件事。就连工作了有了学习提升的机会时，还要讲究加班别太累、要work life balance，最后样样通样样松，啥也干不成。 毛选第四卷中的《目前形势和我们的任务》中阐述了部分毛主席的战略思想： "在全体上，我们是劣势（就数量来说），但在每一个局部上，在每一个具体战役上，每战集中敌人三倍、四倍的兵力，我们是绝对的优势，这就保证了战役的胜利。随着时间的推移，我们就将在全体上转变为优势，直到歼灭一切敌人。" 《孙子兵法》里的《虚实篇》《谋攻篇》也有类似的思想： "我专为一，敌分为十，是以十攻其一也，则我众而敌寡。" "十则围之，五则攻之，倍则分之。" 人生如战役，也需要优秀卓越的战略思想来指导。在战争中，分兵是大忌，在人生中，分散精力也是大忌。 多数人和人之间的差距并不在智力和天赋，而在于日复一日的专注。找到自己的相对优势和热爱，然后数十年如一日地把时间和精力狠狠往里怼，结果不会差。

疯狂的“钱” 从下图可以看到，如果不计算二战期间、二战结束之后美联储曾经对长债收益率进行的十年管控，2022年至今美国十年期国债收益率所处的水平基本就等于上世纪1962至1965年底的水平。 1965年对美国人来说是一个非常重要的年份，这是一个告别低通胀进入高通胀的时间之窗，当然也是美元纸币加速贬值的起点，参考下面的表格。 1965年之所以成为高通胀的起点有多重原因，不断持续的越战、1960年爆发的第一次美元危机，等等。 那么，形成今天高通胀的因素到底在哪里？以下事实或许可以说明问题： 世界处于和平环境是经济全球化的基石，在这样的环境下，各国开始将生产那要素投入到经济领域，经济发展、民生改善成为政府合法性的来源。在这样的环境下，所有生产要素都是中性的，更没有攻击性，只有如此才能实现生产要素的自由流动，才有经济全球化。 现在，全球化正在解体或处于正在解体的路上，造成解体的根源就是战后建立的地缘政治秩序已经失去稳定性。美苏（俄）是战后实现稳定地缘政治秩序的主导力量，也是联合国的两大常任理事国，现在，这两个国家却持续在世界各地制造地缘政治纷争甚至战争，让地缘政治开始加速动荡。在地缘政治加速动荡、国家对抗加剧的环境下，生产要素开始武器化，这是时代带来的变化。 当今时代实行的是主权性质的纸币，在物理上纸币的价值几乎等于零，只有投入到经济活动中产生对应的GDP之后，纸币才有了对应的价值并成为流通手段，才成为货币。货币，货币，如果没有“货”（或服务），也就没有“货”币，就依旧还是纸张。可每张纸币对应的“货”是多少，即取决于纸币的发行机制，取决于纸币是否滥发，这是另外一个话题，还取决于经济活动的效率。 （有朋友说，AI技术的普及会极大地推动经济效率的提高，这意味着货币升值然后就会带来通缩。首先，这个结论要取决于纸币是否滥发，每个国家都有滥发纸币的历史时期，看起来这取决于纸币的发行规则，但实际上与世界的地缘政治变化紧密相关，比如在战争年代，每个国家都会不可控地滥发；其次，经济活动是一个整体，一般来说包括第一、第二、第三产业，AI产业是技术革命，是机器取代人的过程，是生产效率提高的过程，如果能源等供给体系是无限的、是稳定的，当然会让物质更加丰富，进而推动通缩，但现在的情形并不是如此，AI首先会在第一产业（主要包括能源、基础商品、农林产业）制造供给缺口，而供给缺口的产生会推高最基础的供给价格，所以，Ai首先带来的是对产业链的破坏，导致的是通胀而不是通缩，单这个话题不是今天的重点） 在全球化解体、生产要素告别中性、开始武器化的时期，让我们看看经济效率在怎么演变。如果找到了经济效率的演变方向，也就确定了通胀或通缩的方向和来源。 第一，美国从2018年开始发动关税战，到2025年更发起了对所有国家的全面关税战。 举例来说，加拿大是对美铝出口大国，在自由贸易时代这些铝可以顺利进入美国。但美国发动关税战之后，进出口成本剧烈上涨，就将美国本土铝锭价格推升至目前的每吨6300美元，而加拿大的铝锭却只能以每吨4300美元的价格向欧盟出售，结果就导致美加两国相关产业经济效率的下降，这就是关税战带来的效果。 所以，关税战导致全球经济“孤岛”化，让经济效率下降。 未来，一个行业会日渐繁荣，那就是走私。 第二，最近，德国的三大汽车公司纷纷转为军品生产，包括大众、宝马、奔驰等。 这些汽车公司都是全球性的，当全球化解体、市场被关税割裂变得日益“孤岛”化之后，他们就会陷入生存困境；当全球地缘政治开始陷入动荡之后，各国就必须增加国防支出（甚至需要进行军备竞赛），对军事装备和军火的需求快速增长，这是德国三大汽车公司转产军品的时代背景。 要说明的是，二战时期德国车企就是军事装备的主要生产商，比如宝马大规模制造航空发动机，现在他们只是回归老本行。 转型之前，这些车企赚市场的钱，整个过程都在为政府创收，这增强了主权信用，让纸币信用水平提升；转产之后，这些企业赚的是政府的钱，虽然在这个过程中也有税收，但政府却是亏本的，是财政效率和经济效率下降的过程，更是削弱主权信用的过程，是推动纸币贬值的过程。 这种现象不仅出现在德国，美国、日本、英国等其它大国都在这么做，都在加速扩大军事支出，甚至已经开启了军备竞赛。 1929年美国爆发大萧条，1932年美国打响关税战，在大萧条和关税战的双重打击之下德国经济陷入危机，失业率暴增。小胡子在1932年上台执政之后开始进行他的经济刺激计划，第一是投资基建；第二是投资军工，当军火武器涨库、财政难以为继之后就面临货币崩盘、国家破产的后果，最终走上战场，这就是二战的发端。 历史惟妙惟肖。 政府大规模投资军火生产，尤其是陷入军备竞赛和战争之时，本质就是在进行纸币滥发。源于在这些活动中政府并没有对应的收入以覆盖支出，在主权货币体系下政府增发的每一张债券本质上都是一张滥发的纸币，结局就是国家破产或战争。

快，帮我砍一刀 今天上证最高点3999.07，距离4000点仅一步之遥，愣着干嘛，快发到群里，找人帮我砍一刀。 之前很多年每次聊到4000点都带点许愿性质，没想现在已是触手可及。很多人因为2007年的牛市到过6124点，潜意识里面觉得4000点也不过如此，就连央媒10年前也说过4000点只是牛市起点，但事实上a股30多年的时间里，站上4000点的天数很少。 2007年那波行情175天，2015年那波行情62天，加起来也不过237天，凑不出一个完整年。如果明天冲上去了，就是上证指数历史上第三个自然年达成4000+，这么一想是不是觉得自己很幸运，毫无疑问，现在就是a股历史上屈指可数的好光景。 只是这第三次上4000点和前两次普涨的牛市不同，这次是贫富差距悬殊的结构性行情，有些板块年内涨幅接近翻倍，有些板块今年还是绿的。扩容到5000多支股票的a股就像已经开枝散叶五六代的大家族，底下的晚辈们彼此都已经不熟悉，过的好的，过的坏的也已经天差地别。 也正是因为这一轮行情的冷热不均，导致股民们的情绪一直没有起来，百度指数和微信指数的关键词“牛市”，热度至今都不如2024年9月底那波行情的一半，尽管指数已经超过去年的最高点了。 这是一个有意思的现象，a股似乎已经找到了办法，如何在不引起公众沸腾的情况下，悄么么的向上涨，这样虽然失去了以前的爆发性，但却换来了以前没有的耐久性。 明天a股可能就是4开头了，到时候新股民就不用再听老股民的经验了，因为他们也没几个在4000点以上挣过钱 …… 今天官方竟然“带货”了可控核聚变概念，中午休息那会外交部发言人毛宁称中国的人造太阳预计2027年竣工，届时有望成为人类历史上首个实现核聚变发电的装置。 之前就有读者问过核裂变发电和核聚变发电有什么区别，总结起来有4个优势： 更环保，没有碳排放，也不像核裂变那样产生核废料。 燃料更丰富，核聚变的氘和氚来源广泛（如海水），储量巨大。不像核裂变的燃料那么稀缺。 更高效，能量输出效率高于核裂变发电。 更安全，没有核裂变的熔毁风险，核反应可快速中止。 人类其实很早就掌握了核聚变的技术，1952年美国就试爆了首个氢弹，氢弹就是核聚变。但像氢弹那种核聚变只能当作武器，想要捕获和利用这种能量，前提是让核聚变可控。一旦掌握了可控核聚变，人类文明就将整体进入下一个维度。 现在外交部出来宣布这件事，以中国人谨慎的行事风格，多半是对项目的进展有把握，届时可以弄出可控的核聚变装置来尝试发电。但要注意这并不意味着可控核聚变就被人类攻克了，因为这还涉及能量产效比，简单说现有的可控核聚变装置，你要用它发1000度的电，投入和维持运转的能量都不止1000度电，账面是净亏的，还需要很多年的技术迭代。 不过对a股的概念炒作来说这不重要，现在行情好，只要是有利叙事都会被放大。可控核聚变概念今年已经涨了76%，主要是给发电装置生产设备的企业，这其实也不算离谱，a股很多企业都给300倍以上的市盈率，我觉得人类300年之内肯定能掌握可控核聚变的。 …… 1、现货黄金价格继续回调，刚我看了一眼是4030，基本可以确认这一波主升浪结束了，确实是在4500之前受挫调整。这一次月k线的乖离率比4月份那一波还要大，所以要么是更深幅度的调整，跌到3800附近，要么是更长时间的调整，横向震荡2-3个月，有足够的时间给想上车的人慢慢考虑。基本上机构还是看好明年，目标价都在5000美金左右。 2、国家税务总局，已有超过6500家平台企业报送相关涉税信息。话说这几天很多小红书平台上的商家都收到了税局的短信，内容是他们增值税报少了，和平台上报的金额不符，要求他们修正申报错误，否则会产生滞纳金并支付高额利息。我已经看到六七个博主吐槽说自己被平台坑了，以后电商行业就不要再搞刷单和数据虚报了，不然税局电话打过来都是麻烦。 3、央行恢复公开市场国债操作，目前10年起国债收益率报1.82%，你们看这就是眼下中国公允的无风险收益率。以后别老问我5%的稳健理财在哪里，现在想要稳健就不到2%，嫌少你可以来炒股。 4、这个周末有台湾光复80周年，就是二战结束后从日本手里收复台湾，今天央媒开始宣传统一台湾后有7大好处，经济、能源供应、基础建设、安全保障、外交、民生福祉、精神文化，都会比现在更好，然后福建板块就在a股被炒起来了。 另外最近还会推出一部电影《澎湖海战》，预告是统一台湾，势不可挡。你们别误会，这个澎湖海战是讲康熙时期清朝水军收复郑氏台湾，这片子太会卡时机了，只要内容拍的别拉胯票房应该有加成。我隐隐感觉时间表在加快了，不会一直满足于维持现状的。 今天就这些，哦对了，大盘成交量反弹到2.3万亿，一切又回到了正轨。发射发射～！

1 扎克伯克跑到x上宣布自己的模型打折给大家用 ： Meta 的首个付费 AI 模型 API  Muse Spark 1.1，定价只有 Claude 和 GPT 的约四分之一。   ps：不知道咋样，建议大家去排排雷，我是懒得去当小白鼠了。但这个其实暴露出来token基建的一个致命的商业模式bug。你只要机器c出来了，继续跑就是个电费，任何人有闲置的算力，只要是跑得赢电费，都会和你恶性价格战。。 ps2:最近好几个人问我什么投资token经济，估计就是被忽悠的去电力成熟的地方去投服务器看起来n年回本，我只能说，目前网络上n卡的租金已经回落到年初了，现在冲进去就是给全球token大降价添砖加瓦。 2 lv的案子影响越来越大，大家发现海外都没打赢唯独给中国的传统图案判给lv了··· ps：一次不公正的判决就是在污染水源。 我们的法律界有一些人脱离东方文化太久，已经脑袋烧掉了典型的就是劳某上次和法某的一个访谈，劳某在说x要合法的话劝男性那啥前录个音···x萧条这个事情，说小是小，说大了就是发展的共识在被毁灭。往近处看就是日本的食草趋势。 人一旦不想着繁衍，就啥都不想，集体坠入虚无主义深渊。尤其是年轻男性，没有小头驱动大头了，那就开始反思了，一旦形成某种无法截断的口号，对生产力的破坏会比我们想象的快得多。 3 这也解释了为什么鸡娃的女性比男性多，女性在生育后会有造物主的体验，孩子成为了她向世界创造的最伟大的作品，而男性往往很难自发的具有这种感觉。更偏向于一切靠运气的得过且过的存在主义危机。 20年前做工程的牛逼，今天可能已经老赖。 10年前做互联网的牛逼，现在可能已经套成了负资产毕业了 5年前移动互联网牛逼，现在估计正在和前东家打期权赔偿的官司。 男性喝酒吹逼混江湖，看的多了经历的多了，自然就绝望佛系的比例高得多，女性则认准某个规则，希望把规则推进到极致，获得现在规则下的利益最大化，殊不知，真正的男女之外的造物主，已经做好了随时修改规则的准备。 正所在，一将功成万骨枯，牛逼的永远不是个体，而是这个时代。 4 大饼这几天反弹不错，从strc的回暖就能看得出来。我之前一直的观点就是，strc几乎是企业债券市场流动性的巅峰了，不要从观点出发，要从事实出发，这个流动性就很难彻底暴雷。 5 海力士美股上市，涨的还不错，但是接下来咱们还有一个长鑫，卷起来了呗···叠加韩元最近要加息，你让我买我是不会去买的。 6 黄金目前的lp可以做到宽度10%年化30%，这么看还是很不错的，横盘对大家也没有什么不利的，慢慢熬呗