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非常同意猫叔的观点，其实我对于 $BTC 上涨空间的预期更多的还是基于在美股同步上涨的情况下，虽然猫叔也说了很多可能会存在的问题，但从 2月25日 开始下跌的主要因素就是关税，而实际上所谓的 DeepSeek 对于美国 Ai 的冲击还是挺弱的，尤其是在被互联网污染后， DeepSeek 和 Chatgpt 的差距在逐渐拉大。（不牵扯到政治观点，只是借用了网络评测，勿喷。） 而实际上只有不到一周的时间英伟达就回到了被DeepSeek影响的实质上，虽然还是没有超过之前的高点，但迹象是没问题的，到了 2月25日 因为关税的加剧导致了全部美股的下跌，暂时还没有翻身，月底就是英伟达的财报市场预计约为430.9亿美元，同比增长约65.45% 。 这也显示出目前英伟达在算力领域的头部实力，而且最重点的是英伟达并没有在第一季度跑赢标普，所以后续可能还有反弹的机会，当然这也就是我个人看法。 另外随着乌克兰和美国对于稀土款产协议的签订可能会让俄乌冲突结束的速度加快，未必就不能在最近一两个季度内看到，如果能看到对于美国通胀的缓解也是有帮助的。 而且对于 $BTC 本身来说，下周还有亚利桑那州的 Bitcoin 战略储备，周二应该就有消息了，虽然 SB1373 还没有递交给州长，但 SB1025 已经提交了，该条款是允许州财政厅和退休金系统将最多10%的公共资金投资于比特币等数字资产，如果通过就是首次美国州同意将 BTC 作为可投资的战略储备，历史意义非常重要。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

英伟达公司CEO黄仁勋在出席美国国会活动后接受采访时表示，中美在AI发展领域的水平非常接近。中国是一个意志坚定、能力超群的国家，全球一半的人工智能领域研究人员都是中国人，而人工智能领域的竞争是一场“持久战”，无法速胜。

今天的市场反弹更多是对昨日过度下跌的技术性修复，美股强劲反弹带动 Bitcoin 再度上冲至 91,000 美元附近，VIX 回落至30以下，表明市场情绪暂时缓和。 然而，政策层面并无明显改善，投资者对川普与鲍威尔的博弈已显疲态，真正决定趋势的仍是月底的 GDP 数据。虽然主流资产如美股AI板块和 Bitcoin 受益于资金集中，但中小盘资产和山寨币因流动性不足依然承压。 Bitcoin 换手率上升，显示短期资金在高位离场，长期持有者保持观望。当前支撑区间在 81,500 至 88,000 和 93,000 至 98,000 美元，后者尤其稳固。整体来看，在货币政策未转向之前，市场虽有上行机会，但反转仍言之过早。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

今天的作业相比昨天好写多了，美股大幅反弹，不但收回了昨天下跌的份额，反而还是向上涨了不少，VIX 一度回到了 30 以内，但所有的这一切并没有任何新的利好，政策层面和昨天下跌的时候几乎一样，因此可以判断出投资者已经逐渐的对川普和鲍威尔的争执不再有太大的兴趣，随着美股的上涨 Bitcoin 继续保持着上冲的势头，很长一段时间在 91,000 美元附近徘徊。 但从目前的经济以及政治情况来看，现在就说市场进入反转还早了一些，反弹更多还是因为昨天确实跌的太多了，并且逐步开始进入财报季，更重要的还是月底公布的 GDP 数据来确定美国的经济走势，如果 GDP 数据确实表现不错，那么还是有机会博一下更高的位置，而只要不进入货币宽松，完全的反转还是挺难的，毕竟流动性的限制还是在的。 说人话就是即便美股和 $BTC 能继续上涨，但罗索2000和山寨币等更依靠流动性的资产仍然难以出现和现在反转的情况。 不过确实，接下来美国还是有更好的机会，比如川普停止在关税上的作妖，比如俄罗斯和乌克兰真的可以停火，比如美国的经济还是有很强的韧性，都会走出自川普上位以来带来的利空的连锁反应，但还是那句话，货币政策没有完全转向的时候，大量的资金还是会集中在头部资产，比如美国的AI和加密货币的 Bitcoin 。 回到 Bitcoin 的数据来看，随着今天 $BTC 价格的再次上升，甚至突破了 91,000 美元，能明显看到了换手的增加，尤其是最近两天抄底的短期投资者在大量的离场，应该是对接下来行情并不是非常看好，而相反来自子亏损和早期获利的投资者仍然处于观望的状态，并未因为上涨而增加换手。 当前的支撑位仍然是 81,500 美元到 88,000 美元以及 93,000 美元到 98,000 美元之间，这么近的两个支撑位置还是非常罕见的，尤其是 93,000 美元到 98,000 美元之间经过了超过三个月的时间仍然没有发生太大的变动，这部分的投资者情绪已经非常稳定了。 不过目前来看10年期美债的收益率仍然不够乐观，并没有大幅下跌的趋势，市场的走势应该是还没有完全定论。 数据已更新，地址：https://t.co/kR6esQFaOE 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

写着写着越来越多，先发了吧，虽然后面很多内容都是挖了坑没有填完案例和逻辑，当成睡前读物梳理下这两周发生的事情，欢迎探讨。 本周全球金融市场较为平稳，因为上周暂缓90天关税的原因走出了一波修复性反弹上涨，但除黄金继续刷新历史新高以外，各国股汇债市场集体呈现出一种无聊冷清衰败的迹象。因为目前全球市场情绪都要随川普的指挥棒起舞，他一认怂，全球立马偃旗息鼓。在此特殊的历史时期，仅从微观角度研究盘面意义不大（振幅太小），我们继续拉高视角从宏观层面剖析美国当前所面临的问题及蕴藏的市场风险。 全球问题题眼在美国，美国问题题眼在川普，川普的问题在于志大才疏拍脑门决策。第一任期的时候全球各国精英没见过这种王八拳乱打的情况，可是被他唬住了挺长时间，但是时间一久，川普黔之驴的本相就不免暴露出来。贵州的老虎之前没见过驴这架势，刚开始会小心谨慎，一旦知道你只会那么一招后踢，那就就对不起了。川普版百日维新毫无疑问以破产告终，奠定了他本轮任期高开低走的局面。从上届任期开始，传统的政治精英，学术精英大都集中在建制派，除非郁郁不得志的很少会主动投于川普麾下，纳瓦罗之流为组织坐过牢也只有忠诚值得赞赏了，基本就是经济学民科水平。本届内阁中也只有贝森特算是科班出身，但本身履历较为依赖于索罗斯背书，与耶伦鲍威尔等亲朋故旧满天下的大佬能量不在一个量级。看过《是，大臣》的盆友都知道，你很难只依靠政务官摆脱事务官来施政。接下来川普能做些什么必须从美国基层人员能执行多少来判断，不管川子再吹得天花乱坠，哪怕把水里的鱼说上岸，执行不了的就还是执行不了。比如说加关税到245%，不管是海关系统还是人员都不支持，民间经济更是撑不住，只是过过嘴瘾糊弄下底层红脖子吹嘘自己很强大维持一个天朝上国的假象罢了 美国目前面临着各个帝国末期都会面临的财政难题，底层百姓逐渐氓流化，顶层国家机器收不到税，全部财政把握在类似于东林党的利益集团手中，不得不通过任用厂公通过特务手段明察暗访暴力收税，但现在马督工踢到了铁板上灰心丧气的要离开，以鲍威尔为首的利益集团丝毫不肯让步，外面强敌和小弟虎视眈眈，老川无力回天之下早晚只能妥协为家族某个长远利益罢了。 近几天全球焦点在川普鲍威尔争夺经济政策货币政策的主导权。 川普给出的方案是搞垮美股促进回流，但不能搞垮美债，本质上是在走钢丝，操作难度极大。鲍威尔其实在一旁冷眼旁观，如果关税战川普赢了还真有可能帮他，但现在川普输了，那绝无可能帮他背锅。 鲍威尔任期只剩一年了，虽然他是川普提名上任的，但既然已经得罪了川普，没必要再去得罪国际派，毕竟讨好川普也获得不了什么实际好处，还会影响自己卸任后的名声或者利益旋转门。是就像庞德，他没必要二次易主，事到如今一条道走到黑才是最优解。他需要维持央行专业冷静独立的形象，维护美元霸权的稳定，表现出自己的冷酷无情，毕竟对市场来说一个只看数据说话的理性经济人远比爱冲动的二愣子受欢迎。对川普来说，他的换人只能是嘴炮，先不说常规流程他做不到，即使他使用自己三权合一的神力，操纵最高法通过了罢免决议。但付出如此高昂的政治代价，去打破美联储的独立性，让全球资本彻底丧失兑美元的信心，为霸权衰落踩死油门做一个总加速师，实在是太得不偿失了。川普再菜也应该知道其中的利弊关系，那么换人闹剧最终大概率会在扯皮中度过，打打嘴炮宣布自己获胜马上开启下一话题转移注意力。在川普本土产业派，鲍威尔国际资本派，中国这三方势力中，毫无疑问最弱的是川普，最后低头的也一定是他，他手里真的没有什么牌可以打了，6月前大概率会苟合，但是跟他达成协议又是如此艰难，面对一个毫无诚信的对手，就像狗咬刺猬根本下不了嘴。最后只能是川普暗搓搓的把自己拉出来的再吞下去假装什么也没有发生。 特朗普班子的草台不在于政策的大胆，在于没有组织纪律规划落实，纯玩抽象，劣币驱逐良币，全员马屁精，业务能力不行，对中国重大误判。我真是想了十天十夜都没想明白，川子怎么能在没有完成内部整合，军队不买账，强力部门不买账，DOGE砍不动，美联储不买账，日本不买账的情况下贸然开启万国关税战，这水平老佛爷在世都得高呼内行。 而中国是卷王之王的精英治国，从本次关税战每步应对有据来看怕不是做了7年的方案。从去年开始的外国人144小时免签，即买即退，支持国际贸易，进一步开放，包容甲亢哥，围台绕岛，出访越南，马来，柬埔寨扩大势力范围，东南亚逐步后院化。，关税战每一步应对有序，近年来粮食自给率提高，巴西阿根廷乌拉圭替代美国大豆玉米牛肉等农产品。能源结构多样化，依靠新能源汽车电气化减少对石油能源的依赖， 川普拿下鲍威尔的可行性分析 类似于关税战的摇摆，川子对威子也是先极限施压再落地还钱，你想他连关税都缓了90天，料定他没胆量动威子。美元霸权崩溃的后果太大，不是他能承受的。如果美联储的独立性丧失，市场会发疯似的抛售美股美债美元从而导致真正的股汇债三杀，届时上周的三杀就完全是小巫见大巫了。而市场普遍预期届时金价会涨到4500，上一次尼克松施压美联储的后果是引发滞涨，直到里根上台后从1980-1986暴力加息到22%，美元指数164，引起资金回流，尤其是赢得冷战才让美国彻底走出衰退滞涨。但这一次的产业空心化导致科技霸权——军事霸权——经济霸权依次瓦解，美国很难再次赢得跟中国的对决。 而且之前鲍威尔的加息也控制不了通胀，钱确实印多了，但更大的问题是商品不足。贸易壁垒造成了全球用量的美元对应美国一国的产品，错配十倍以上，就算是加息300%可能无法缓解，只会造成美元贬值，彻底退出国际结算。而中美苟合可以在短期内快速解决双方问题，虽然只是延缓，早晚还会爆发斗争，但打打谈谈还是一劳永逸已经摆在两国领导人桌上了。目前看反倒是川普想要找台阶求和甚至今早访问中国，但中国好不容易抓到了战略反攻契机，不会轻易妥协。 更可怕的是现在六神装美国打不过白板中国，中国一个仆从国一个盟友都没有，除了本土基本没有外围战略空间的情况下就如此之强。而美国吃了一战二战冷战三次红利居然30年就败光了，史上最菜帝国。我真不知道这是人种问题还是制度问题了。（手动狗头） 6月美债就要大规模到期，但其实川普有三种方案可以选择 1. 降息扩表，但需要鲍威尔配合，很难 2. 高息扩表，强行通过债务上限决议，短期续命，但是下次到期后更难过。先解决眼前问题，以拖待变。 3. 随用随补，表外扩表，影子银行隐蔽扩表。 美国会先衰退后滞涨 川普上任之前，美元基本维持着内贬外升，美联储通过维持高息吸收全球资本，作为利润价值洼地，炒作AI提振美股情绪消化货币增量。虽然制造业商品减少，但是高价值服务，金融等产品增多，通过高附加值服务产品输出美元保持平衡，但这会造成产业空心化。而美元霸权只跟贸易中的使用量有关，随着俄乌战争发展，美国通过制造地缘危机，国际息差套利，数据造假等维持强势美元。一旦弱势就会流出到新兴市场形成股汇债三杀局面。美国就像一个吸毒的人，短期内戒赌容易暴毙，最佳方案是逐渐减少药量并开始锻炼身体，川普的制造业回流也是想达成这个目的。而美元超发导致跟黄金石油价格负相关正在失效，手上的牌越来越少。川普想要保证降息下经济稳定，就只能关门打狗，不让资金流出美国，消灭贸易逆差，所以像越南这种迅速滑跪降低关税没用，只有去美国买东西才行。而贸易逆差消失就无法获得美元，没有美元就无法买美债，这是一个死循环的逻辑悖论。日本作为出头鸟在日美第一轮谈判就面临这样无解的难题，所以石破茂才会破罐子破摔，甚至可能形成中日韩自贸区。川普需要内升外贬，压低通胀但提高出口，但美国唯一竞争优势产品是高端芯片又不给出口难以消灭贸易逆差。过去长期通过高价军工产品出口的方式因为军工业的技术优势消失而不再有竞争力。2025大概率衰退，除非川普180度大转弯跟中国全面合作。但政治军事经济文化转向需要时间。如果衰退就服软只能求鲍威尔，这又是川皇自尊心不允许的，真的好难抉择。美元霸权正在被解构，国债无风险的思想钢印正在被抛弃，需要彻底的重新审视比特币的发展史。特朗普行情先涨后跌的180度反转是因为预期的改变，先涨是对过去美好时光的怀念，后跌是对当下的悲观。因为上次加息循环不完整，还没拉爆别的经济体而因为自身经济撑不住和助选民主党，降息具有一定突然性，关税引发通胀的话再回到加息逻辑也并非彻底不可能。 现在目前大饼在等市场方向，市场集体无意识的共谋造成了交易量大幅萎缩的局面。 想要解答未来币圈到何处去，就要先回溯历史看大饼因何而兴。过于古早的内容不谈，我们大概回到上轮牛市也就是2020年来。想要上涨就要有钱，解决钱从何处来已经为什么要来你这里面的问题，上次疫情期间超量QE释放的天量流动性导致美股及比特币持续上涨。 而这轮行情里期与以往不同，因为ETF的存在，降息之前比特币就冲破了7万，确认特朗普行情后又直接冲上10w。可以跟美股类比一下，2024年美股里AI+英伟达制造话题，CoreWeave购买过剩显卡，维持供不应求的紧俏场景，然后拿着显卡抵押融资继续买。类似于在币圈里 MSTR买比特币的逻辑，也像中国房地产上升期逻辑，都是上杠杆左脚踩右脚螺旋上升，都是质押——融资——购买循环。从这个角度看，金融泡沫确实最终都会崩盘，但我们赌的就是周期，赌的就是自己不是那个最后接棒人。 如果川普不能尽快就关税跟中国谈拢，也不能快速搞定鲍威尔。接下来两个月美国势必通胀，在美元贬值的大背景下，比特币储值属性抗通胀属性是否可以得到增强是比特币价格是否能继续上涨的关键。我们多次讨论过估值体系要看比特币在美元生态体系下会扮演什么角色，要看科技股属性和黄金储值属性占比，如果科技股含量太高就会跟随美股大盘长期向下，如果类黄金储值逻辑占比提高，就会跟随黄金长期上涨，如果抵消就横盘，目前川普及华尔街大资本有分歧，川普想要比特币承担美国战略收缩后美元国际货币一部分属性，但实现起来非常困难。所以目前横盘不同资本之间较量押注新逻辑完成换庄后才会有大方向。但因为去年降息之前就已经多次试探72000的位置，所以我们即使把72-109全部看成是川普行情导致的，跌回72也是铁底，加上资金沉淀效应，之前的74大概率就是底了。

突发：中美关税战突然再次升级。AI芯片巨头英伟达(NVDA)宣布，美国政府无限期禁止其向中国销售H20芯片，将导致其第一季度盈利损失55亿美元。受此消息影响，股价盘后下跌逾-5%。前些天，英伟达CEO黄仁勋，花费100万美元买门票，到海湖庄园与特朗普晚宴。后来，特朗普放弃将对H20实施限制。现在变卦了？ BREAKING: The U.S.-China tariff war escalates. Nvidia $NVDA says the U.S. government has banned it from selling its H20 chips to China “for the indefinite future.” The company expects a $5.5 billion charge to Q1 earnings as a result. The stock is down over 5% on the news. Just days ago, Nvidia CEO Jensen Huang reportedly spent $1 million to attend a dinner with Donald Trump at Mar-a-Lago. Not long after, Trump appeared to ease restrictions on the H20 chips. Is he now reversing course?

美股盘后谷歌亮点还是很多的：1、营收同比12%的增长，但是利润和每股收益同比46%的增长，自由现金流的增长增速也能跟得上利润增速。降本增效的效果还是很明显，也可以认为AI在里面起到了相当大的作用。 2、公布了700亿美金的股票回购计划，延续了过往的回购力度，进一步提振市场信心。 3、资本支出持续扩大，谷歌在数据中心、芯片和其他AI基础设施上的投入持续扩大。第一季度资本支出飙升至172亿美元，高于去年同期的120亿美元，也略高于市场预估的171亿美元。公司预计2025年全年资本支出将达到750亿美元，用于建设数据中心等项目，较2024年的530亿美元显著增加。 在当下的市场环境下、谷歌超预期的财报还是能提振市场情绪的，特别是25年资本开支的增速并未放缓，在当下政策不确定性企业自然收缩开支的大背景下，继续扩大支出也是有助于情绪修复。当然一季度只是预期和情绪影响市场、并未实质性体现关税落地后的真正影响如何。

美国政治类 meme 在大所的，只有两个。 一个是 trump，一个是 pnut。 如果行情还能玩几个月，美国政治应该还是主线之一。 技术主线还是看 ai 。 其他的币，只是干拉，不好圆叙事。

连特朗普都要进行美国偿还债务 债务减免将是下一个叙事风口 这个由马斯克的Ai Grok首个发布的代币，叙事是债务减免，具有通缩系统的Meme，你还不动心吗 Ca：0x3ec2156d4c0a9cbdab4a016633b7bcf6a8d68ea2 $DRB https://t.co/eC8tQFQ2Vq

毋庸置疑，AI引领未来，Aethir首当其冲🍀 这次@AethirMandarin多个牛逼AI项目 发起了WEB3AI联盟 其联盟成员如下👇 @0Glabs @FLock_io @PolyhedraZK @OasisProtocol @IoTeX @GEODNET_ @Biconomy @Chain_GPT 在生态联盟中，这些项目会共同扶持与成长，包含 1/大规模的去中心化 GPU 计算 2/通过分散的来源访问高质量的数据集 3/ 支持增长的生态系统投资等 云算力赛道上 Aethir凭借425,000+全球GPU网络与126M美元年收入首当其冲 而Aethir节点一年锁定期将于2025年6月解锁，到时候市场也会活跃起来。 6月份如果是牛市的话，代币也能冲一冲了

吴说获悉，据 @ai_9684xtpa 监测，一位曾通过 TRUMP 代币获利 530 万美元的巨鲸，最近在过去 8 小时内斥资 307.3 万 USDC 购买了 336 万枚 FARTCOIN，均价为 0.9134 美元。FARTCOIN 近 24 小时涨幅达 12%，目前价格为 1 美元，该巨鲸已浮盈 29.1 万美元。 https://t.co/NQEZfZZY81

吴说获悉，据 @ai_9684xtpa 监测，F2Pool 联创 Wang Chun（王纯）在过去一小时内再次将 50 枚 WBTC 换仓为 2794 枚 ETH，价值约 436 万美元。自 4 月 19 日以来，其累计换仓 100 枚 WBTC，平均价格为 85,864.9 美元，错过约 27.8 万美元的比特币涨幅浮盈。https://t.co/tQbbmbLaiQ

🔶川普挑起中美贸易战，目的是要让制造业回归？ 显然你想多了。Ai+机器人才是美国制造业的未来。 中美对抗表演，是为了转移焦点掩盖不公维护权利建立2030科技极权新秩序。 时间紧迫，以此宏伟目标，对抗表演很快会大幅升级。 谁有节目单？ https://t.co/f9T4prAfPU

《一文了解 2025 美国加密货币 ETF 市场：质押、Solana 与上市潮》James Seyffart 表示，当前加密货币 ETF 市场呈爆发式增长，SEC 对 ETF 质押等问题态度逐渐开放但仍有待明确规则。质押资产的产品与 ETF 各有优劣，Solana ETF 推出或已临近。比特币近期走势与其他资产有所不同，机构投资者对其态度逐渐积极，其 “数字黄金” 地位更易被接受，在加密资产中主导地位增强。Coinbase 和 MicroStrategy 等加密货币公司股票表现优于其他相关股票，比特币矿业公司与黄金矿业公司在波动性上相似，且 AI 与加密货币的交集为市场带来新机遇 。阅读全文：https://t.co/ic2SMnOu6B

尝试组了一个智能价格的Ai系统，希望可以标记出宏观情绪对加密货币的影响，应该不会有小伙伴认为美国宏观情绪对美股没有影响吧，但如何测算出影响程度，以及和美股的对比，我希望能通过 Ai 来给出一个答案，不知道能不能行呢。 现在 @OpenledgerHQ 还有个提交自建Ai的活动，有兴趣的小伙伴可以看看。 https://t.co/4P6eAD9kDl

如果你的工作，ai 能做，但目前还没被替代，说明这个工作成本/价值比较低，暂时不值得被替代。 只要某个工作，ai 能做，且，成本/价值高，就一定会有公司把这个业务用 ai 产品化。 刚看了一个中国式 ai 创业案例，做淘宝电商代运营，原来公司需要每年花450万雇佣美工/剪辑/文案大概20-30人来做，他们的产品只需要一年几十万就能帮助产出同等水平10倍的内容。 技术不需要高深，业务一定深入，替代的就是成本/价值高的人力部分。

刚看完美国银行关于2025 Q1对美股的分析报告，四个字形容：惨不忍睹！ 另外看了一下特斯拉Q1的财报，那简直辣眼睛，这次战队特朗普，红脖子阵营，完全是一群右倾极其严重的群体。而真正电动车的群体，主要是左倾精英阶层，他们注重环保，爱好和平，身份一般是律师，医生，教师等职业，这次数据滑坡堪称较为严重，但马斯克也回应了，会全力回归企业，告别政治，希望一切能好起来！ 特斯拉净利润：Q1净利润为4.09亿美元，同比下降71%，调整后净利润9.34亿美元，同比下降39%。汽车交付，创2022年2季度以来最差表现，特斯拉Q1仅交付33.67万辆，不及预期！ 可预期后面，各个 #AI# 相关公司，以及苹果公司的情况。大概率也会比较难看！而且第一大市值的苹果，最近一直被投行下调评级，目前苹果会在5月2日，公布最新财报，留意吧。 不知道美股还能扛住多少个财报季，这种不断恶化的财务数据！🤷

吴说获悉，据 @ai_9684xtpa 梳理，目前已有 SOL、XRP、LTC、ADA、AVAX、APT、SUI、MOVE、TRX 等 9 个山寨币与 DOGE、TRUMP、BONK、PENGU 等 4 个 Memecoin 提交现货 ETF 申请。其中最热门的现货 ETF 申请为 SOL 和 XRP，分别有 6 家和 10 家机构申请。已提交现货 ETF 申请的山寨币中 SOL / XRP / LTC / ADA / SUI 都是所谓的「美国币」，团队拥有丰富的美国资源或原本就是美国 Native 团队，而剩余的 AVAX / APT / MOVE / TRX 则都属于 WLFI 的投资组合。 https://t.co/TED2XJY3Sl