目前eml激光芯片已经出现市场短缺，产能被英伟达垄断.交付周期已经排到了2027年. 鉴于客户对需求预测已延伸至 2027 年甚至 2028 年， $COHR 公司计划在未来 12 个月之内产能实现翻番. 位于美国得克萨斯州谢尔曼和瑞典耶尔法拉的工厂同时进行产能爬坡。

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AI 光通信链「四剑客」 财报季连着来：LITE(8/11)→LITE(8/11)→COHR (8/12) → FN(8/17)→FN(8/17)→CRDO (9/8)。 一、产业链定位 · $LITE：光模块+自供EML激光芯片（护城河在上游） · $COHR：全栈龙头，材料→收发器通吃，体量最大 · FN：光模块代工厂，替FN：光模块代工厂，替NVDA /思科/Lumentum 造货 · $CRDO：唯一非光，AEC铜缆+DSP，抢机架内短距互联 二、 $AAOI 已定调 Q2营收$191.9M，YoY +86%，连续第5季创纪录。 管理层原话——「近期销售仅受制于产能，订单已排满到2027年中」。 三、四剑客普及 $LITE ｜弹性大 下季预期 EPS $2.99，YoY +239%。 账上现金31.7亿（Q1发可转优先股融了31.7亿（Q1发可转优先股融了20亿），扩产弹药足。 看点：EML自供→毛利弹性；800G放量+1.6T进度。 风险：预期打太满，指引略软就杀估值；可转优先股稀释。 $COHR｜最稳的锚 上季营收18.1亿、EPS18.1亿、EPS1.41，双beat。 下季预期 EPS $1.62（YoY +62%）。 看点：datacom收发器放量+碳化硅复苏+去杠杆执行。 风险：体量大→增速不性感；负债偏高对利率敏感。 $FN｜最纯的量价信号 上季 EPS $3.72 beat；与某超大客户新启2个datacom收发器项目，已出货，放量延续到FY27。 代工厂=下游所有光模块需求的总和，订单能见度最真实。 风险：客户集中度高；代工毛利天花板低。 $CRDO｜变量最大的黑马 上季营收$4.37亿，环比+7.4%。走铜缆(AEC)路线，用电互联抢短距光模块生意。 看点：AEC渗透率+客户多元化。 风险：客户高度集中是最大隐患；铜vs光路线之争；估值已很贵。 四、横向排序 · 增速弹性：CRDO≈CRDO≈LITE ＞ FN＞FN＞COHR · 确定性：COHR＞COHR＞FN ＞ LITE＞LITE＞CRDO · FN是量价风向标，FN是量价风向标，CRDO 是路线+客户的变量位。 五、交易框架 关键在下周三家的指引口径： ✅ 若 LITELITECOHR FN齐喊「供不应求/产能受限」→三重印证FN齐喊「供不应求/产能受限」→三重印证AAOI 叙事，最强多头信号。 ⚠️ 只要一家提「客户去库存/能见度下降」→ 警惕全链回调。 四只均为高beta，隐含±10~15%财报波动，当前预期已打满，「符合预期」都可能被卖。 以上为公开数据与逻辑梳理，非投资建议。DYOR。 #AI# #光通信# #半导体# $NVDA

东山精密异动小作文： 传：coherent正在考虑大量光芯片产能转移到东山 东山精密三季度接入nv，叠加Oracle，绑定大厂和云厂带动的是长期确定性，为产能找好出路，抢抓扩产窗口期，届时看看到底哪家掉队。同时Coherent(COHR)的100G EML产能外移给东山精密。 传：东山精密听说亚马逊已经签下来了，1500万个光模块，800G有1300万个，1.6T200万个 市场就需要光中王来带个队

还炒不炒磷化铟 玻璃基板 陶瓷基板 ABF载板 800G 1.6 T 可插拔光模块 NPO CPO PCB药水 铜粉 球形硅微粉 ML­CC 算力租赁 电容 电感 铜粉 薄膜泥酸锂 晶振 保偏光纤 CW光源 EML芯片 法拉第炫片 DSP芯片 光模块耦合设备 洁净室 先进封装 晶圆 覆铜板 树脂 电子布 一代布二代布拉丝工艺织布机 1.6TM­S­AP 技术了？